近年来，我国科技保险市场保持高速增长态势，政策支持力度不断加大，产品体系日益丰富，风险保障 能力显著增强，为科技创新提供了坚实支撑。国家金融监督管理总局数据显示，"十四五"期间，科技保 险累计提供风险保障超过10万亿元，首台（套）、首批次保险支持创新应用项目达3600个。 强化政策支持 跑马拉松、打拳击、做搬运工……人形机器人的开发和应用场景正不断拓宽。然而，与这些场景密切相 关的风险保障需求仍有待填补。日前，中国太保旗下太保产险推出专为人形机器人商业化应用设计的保 险专属产品——"机智保"。从条款来看，这款创新保险产品打通了技术创新与市场应用"最后一公里"， 让产业链上相关方都能更放心地投身人形机器人发展。 今年5月份，科技部、中国人民银行、金融监管总局等7部门联合印发《加快构建科技金融体制 有力支 撑高水平科技自立自强的若干政策举措》。中国保险学会副会长龚明华表示，科技保险作为科技创新支 持体系的组成部分，重要性愈发凸显。保险、再保险是社会风险分散机制的重要组成部分，能够通过发 挥风险保障和融资支持双功能，促进新质生产力发展。 发挥再保险功能 再保险是一种科学高效的风险管理工具，可为重大科技项目提供支持。 ...

宏观展望 - 2026年中国经济有望实现约4.9%的增速，财政赤字率大概率维持在4% [3] - 宏观政策呈现“财政货币双宽松”格局，财政更加积极、货币保持合理充裕 [3][4] - 中美经济周期均呈现“前低后高”，全球格局进入再平衡阶段，人民币汇率温和偏稳 [3] 市场趋势 - 2026年A股市场奠定“低波动慢牛”基础，高盛预计到2027年中国股市主要指数仍有约30%的上行空间 [1][4] - 未来几年可能有多达6万亿元人民币从房产、存款等流向股票市场，A股正从存量博弈走向增量配置 [8] - A股宽基指数波动率步入长期下行趋势，工具型产品逐步抢占传统主观多头产品市场份额 [10] 产业格局 - 中国制造彰显强大韧性，今年前三季度出口增长7.1%，全产业链优势凸显 [2] - 新质生产力相关板块（半导体、高端装备、新能源、创新药等）在总市值中的占比持续提升，A股电子行业市值一度超过银行业 [5][6] - AI算力、算法、数据和应用多环节实现国产化突破，中国超大规模市场为技术迭代提供“规模试验场” [5] 投资主线 - AI与先进制造结合是成长“最强支点”，涵盖上游算力基础设施、中游工业软件、下游智能终端等环节 [9] - “出海+人民币国际化”组合是企业盈利和估值双修的关键，中企向新兴市场输出资本品、零部件乃至整套解决方案 [7][9] - 中美格局决定行情节奏，中美签署协议后到美国中期选举前是做多权益市场的黄金期 [10] 全球化与制度环境 - A股上市公司正陆续转型为跨国公司，A股不仅是中国的A股，也是全球的A股 [7] - 资本市场制度包容性和适应性提升，改革将聚焦营造“长钱长投”制度环境，提升优质金融产品供给 [7][8] - 完善养老金、企业年金等长期资金制度安排，推动上市公司提高分红比例、稳定回购预期 [8]

对此，《指导意见》首次以分类引导方式统筹新能源开发与消纳利用。国家能源局有关负责人介 绍，长期以来，新能源消纳工作主要聚焦于省内集中式新能源，随着新能源开发模式日益多元，《指导 意见》将新能源开发消纳划分为五类，进一步明确分类施策要求，将有效提升新能源开发利用精细度。 国家电投经济技术研究院总经理李鹏认为，通过不断完善适应新能源的市场体系、交易机制和价格 机制，逐步改善新能源企业"增发不增收""增收不增利"的困境，有利于保障新能源企业在市场环境下， 与其他企业同台竞争并获得合理市场收益。 在"双碳"目标引领下，新模式新业态不断涌现，对统筹促进新能源消纳和绿电消费作用日益显现。 《指导意见》对促进新能源消纳的新模式新业态进行了梳理归纳，创新新能源集成发展模式，推动新能 源与产业融合发展，支持源网荷储一体化、绿电直连、智能微电网和新能源接入增量配电网四类新能源 就近消纳新业态发展，进一步指明发展方向和要求。 面对新政策，企业应做好哪些准备？刘志强认为，推动新能源高水平消纳和调控，将增强各类企业 发展新能源的信心和底气。在建设统一电力市场背景下，在中长期、现货、容量、辅助服务、绿证、碳 市场等多市场协同下，企业应结 ...

6G技术研发进程，体现了"渐进发展"的内在逻辑。我国自2022年启动6G技术试验，分3个阶段推 进。第一阶段明确6G主要技术方向；第二阶段面向典型场景及性能指标，研发6G原型样机；第三阶段 研发6G预商用设备，开展6G关键产品测试。目前已步入第二阶段。在此过程中，5G的效能释放仍是关 键基石。合理统筹5G与6G的发展节奏，推动5G在商用深化、技术成熟度上持续突破，才能为6G后续的 研发攻关与规模应用筑牢根基，形成两代技术协同推进的良好格局。 标准制定是持续演进"上台阶"的过程。业界已形成共识：第一版6G标准不必追求全面完美，只要 在现有5G/5G-A的基础上实现显著提升，就已具备里程碑意义。同时，在系统设计初期为后续迭代预留 发展空间，即可视为成功的标准。这种务实态度，既源于通信技术迭代的历史经验——4G、5G标准均 是在后续版本中根据技术和需求发展不断完善，也更契合6G技术的复杂性特征。国际电信联盟2023年 提出六大场景，3GPP(第三代合作伙伴计划)初步勾勒的标准化时间表等，构成了6G标准逐步"上台 阶"的实践基础。 终端的创新变革也非一蹴而就。6G与人工智能融合发展，将为移动终端带来变革契机。但不确定 ...

报告还显示，"海上油库"储量不断增加。继9月海上油轮原油储量激增8000万桶后，10月初步数据显示 海上油轮原油储量再度累积9200万桶。目前有近2亿桶原油滞留海上，其中受制裁原油约占32%。相比 之下，除中国原油库存及美国液化石油气外，其他主要石油消费国的陆上库存仍处于低位，经济合作与 发展组织（经合组织）库存小幅增加500万桶，非经合组织库存则下降700万桶。柴油、航空煤油等产品 市场供应紧张，且短期内缓解空间有限。 虽然今年以来石油化工原料需求表现不及预期，但仍是全球石油需求增长的主要支柱。11月初，一系列 计划外停产、设备例行维护及俄罗斯石油下游产能持续受挫等因素，将欧洲和亚洲的炼油利润率推至两 年高位。10月全球炼油加工量环比骤降290万桶／日，至8150万桶／日，但预计年底前将回升。预计 2025年全球炼油加工量将增长71万桶／日至8360万桶／日；2026年再增51万桶／日，达到8410万桶／ 日。 由于中国实际石油交付量强劲回升，报告将2025年三季度全球石油需求增长预期上调17万桶／日，至同 比增加92万桶／日。因贸易紧张局势缓解推动宏观经济形势整体改善，预计2025年全球石油需求将实现 7 ...

拓展新的消费增量，关键在于提升供需适配性。来自需求侧的变化，要求供给体系必须作出更加灵 敏、精准的回应。如果供给创新滞后于需求升级，消费潜力就难以充分释放；如果供给质量不能满足消 费期待，市场活力就会受到抑制。因此，提升供需适配性不仅是激活消费潜力的有效举措，更是畅通经 济循环的关键环节。 实现这一目标，需要把握好几个关系。首先，技术创新与市场需求的融合至关重要。人工智能、大 数据等新技术正推动制造业向柔性化、定制化转型，服务业向智能化、场景化升级。新能源汽车、智能 家居等创新产品快速渗透，即时零售、数字文旅等新业态不断打破传统消费边界。新技术新模式的创新 应用，不仅是"从无到有"的突破，还是"从有到优"的提质。 统筹好培育新增长点与巩固基本盘的关系。拓展增量不能以忽视甚至牺牲存量为代价。在积极拓展 数字消费、绿色消费、服务消费等新领域的同时，必须重视汽车、家电、家居、餐饮等传统消费的基础 性作用。这些传统领域不仅规模巨大，而且关联着广泛的产业链和就业群体，是经济平稳运行的重要支 撑。"拓新"与"稳旧"是可以相互促进的。例如，为传统家电注入智能元素，可以有效刺激以旧换新的需 求；用数字化手段优化线下商圈与餐饮 ...

标准制定是持续演进"上台阶"的过程。业界已形成共识：第一版6G标准不必追求全面完美，只要 在现有5G/5G-A的基础上实现显著提升，就已具备里程碑意义。同时，在系统设计初期为后续迭代预留 发展空间，即可视为成功的标准。这种务实态度，既源于通信技术迭代的历史经验——4G、5G标准均 是在后续版本中根据技术和需求发展不断完善，也更契合6G技术的复杂性特征。国际电信联盟2023年 提出六大场景，3GPP(第三代合作伙伴计划)初步勾勒的标准化时间表等，构成了6G标准逐步"上台 阶"的实践基础。 终端的创新变革也非一蹴而就。6G与人工智能融合发展，将为移动终端带来变革契机。但不确定 的是，人工智能的发展速度超乎人们想象，6G终端从传统手机形态向智能化、多形态可穿戴设备的演 进，也可能随着AI技术突破呈现新路径。此外，诸如车载终端升级要依赖汽车产业与通信产业深度融 合，6G终端跨领域协同需经历技术适配、场景验证、成本优化的漫长过程。我国超300项6G关键技术储 备中，包含大量终端相关的技术研发，正是要通过技术迭代积累，推动终端形态创新。 当全球都在憧憬6G带来的万物智联新时代时，更要保持清醒认知。伟大的创新从来不是瞬间的 ...

历史上任何一种社会经济制度的确立和发展，都有与之相适应的物质基础。现代化国家重要的物质 技术基础，是现代化的产业体系。放眼全球，成功实现现代化的国家都经历过产业体系现代化的过程， 为实现现代化奠定了强有力的物质基础。反之，一些后发国家在推进现代化过程中没有构建起现代化产 业体系，导致现代化的成色不足、难以持续。一些已经实现现代化的国家，由于产业体系没有实现持续 升级，出现产业空心化现象，经济发展最终陷入停滞。由此看，没有产业体系的现代化，就没有经济的 现代化；没有坚实的物质技术基础，就不可能建成现代化强国。聚焦国内，从"一五"计划完成后初步建 立起独立的工业体系，到改革开放后构建起门类齐全的现代工业体系，再到新时代推进新型工业化，我 国现代化向前推进的每一步，都与产业体系的发展和演进紧密相关。建设具有完整性先进性安全性的现 代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，是中国式现代化行稳致远的重要基础。 建设现代化产业体系是习近平经济思想的重要内容，其内涵在发展中不断丰富拓展。党的十九大报 告提出建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的产业体系；党的二十大报告提出建设 现代化产业体系，并将其提升到新的战略高 ...

虽然今年以来石油化工原料需求表现不及预期，但仍是全球石油需求增长的主要支柱。11月初，一系列 计划外停产、设备例行维护及俄罗斯石油下游产能持续受挫等因素，将欧洲和亚洲的炼油利润率推至两 年高位。10月全球炼油加工量环比骤降290万桶／日，至8150万桶／日，但预计年底前将回升。预计 2025年全球炼油加工量将增长71万桶／日至8360万桶／日；2026年再增51万桶／日，达到8410万桶／ 日。 由于中国实际石油交付量强劲回升，报告将2025年三季度全球石油需求增长预期上调17万桶／日，至同 比增加92万桶／日。因贸易紧张局势缓解推动宏观经济形势整体改善，预计2025年全球石油需求将实现 79万桶／日的同比增长，美国、中国和尼日利亚各自贡献约12万桶／日的增量。2026年全球需求增速预 计将维持在77万桶／日左右。报告预计2025年四季度全球石油消费增速将较三季度放缓，而原油供应将 进一步反弹，加剧本就供大于求的市场态势。 (责任编辑：张紫祎) 国际能源署(IEA)最新发布的全球石油市场报告显示，全球石油市场平衡态势正逐渐被打破，一方面全 球石油供应稳步增长，另一方面全球石油需求增幅却降至历史平均水平以下。与 ...

面对新政策，企业应做好哪些准备？刘志强认为，推动新能源高水平消纳和调控，将增强各类企业发展 新能源的信心和底气。在建设统一电力市场背景下，在中长期、现货、容量、辅助服务、绿证、碳市场 等多市场协同下，企业应结合自身特点做好应对市场变化的差异化策略。 "就地消纳是'十五五'新能源发展的重中之重。"中国电力企业联合会规划发展部主任助理兼新能源处处 长刘志强认为，上述举措落地将对新能源消纳提供有力支撑：一是通过绿电直连、零碳园区等模式，在 本地或区域内实现新能源发电与用电的有效匹配和平衡，可提升新能源整体利用效率、降低其对系统的 压力；二是通过本地就近消纳，尽量减少新能源外送规模，可降低远距离输电带来的系统安全风险并节 约投资成本；三是引导新能源产业从规模发展向更高效益、更高质量发展转变。 不同于传统电源，新能源发电具有随机性、间歇性、波动性，以及零边际成本、高系统成本特点，将为 市场设计带来诸多挑战。《指导意见》聚焦提升电力市场对新能源发电特性的适应性，提出进一步完善 市场体系的重点任务。 国家电投经济技术研究院总经理李鹏认为，通过不断完善适应新能源的市场体系、交易机制和价格机 制，逐步改善新能源企业"增发不增收 ...