核心事件与市场信号 - 公司部分董事、高管于1月13日公告增持A股股票合计192,000股，此举旨在彰显对公司未来发展前景的信心以及对经营基本面和战略布局的认可 [2] - 此次增持发生在银行业转型攻坚的关键时期，以真金白银投入与投资者共担责任、共享红利，展现了对公司穿越行业周期、实现持续增长的坚定信心 [7] - 自2025年3月以来，公司累计获得40余份机构评级，均为“买入”、“增持”、“跑赢行业”等正面评价，高管增持与机构积极评级形成共振，夯实了市场乐观预期 [7] 经营业绩与财务表现 - 截至2025年三季度末，公司资产总额达1.65万亿元，较上年末增长9.3%，增速较2024年提升4.2个百分点，高于A股上市银行及A股农商行平均水平 [3] - 存款规模突破1万亿元，成为重庆地区首家存款过万亿的银行，贷款余额逼近7800亿元，存贷款增速均稳居上市银行前列 [3] - 2025年前三季度实现营业收入217亿元，同比增长0.7%，其中净利息收入同比增长6.9%，成为盈利增长核心引擎 [3] - 2025年前三季度净息差为1.59%，高于全国商业银行平均水平，2025年上半年存款付息率稳定在1.52%的行业低位，在所有A股上市农商行中处于最低水平，较同期其它A股同类机构平均存款成本率低26个基点 [3] 资产质量与资本实力 - 截至2025年三季度末，不良贷款率降至1.12%，较上年末下降0.06个百分点，低于A股上市银行平均水平 [4] - 拨备覆盖率进一步提升至365%，核心一级资本充足率为12.98%，资本充足率为14.77% [4] 发展战略与业务布局 - 公司提出“科技型、产业型、生态型”转型目标，计划通过五年时间构建“数字驱动、产业链动、场景圈动”三种新动能，推动实现“农村领跑、城市赶超”的战略突破 [5] - 零售业务服务个人客户超2950万，覆盖重庆近200万商户，通过打造“渝快荟”社区消费场景，在重庆多个区县落地文旅消费场景 [5] - 对公业务聚焦成渝地区双城经济圈、西部陆海新通道等重大战略，搭建科技金融获客平台与生态圈，整合高校、科研院所及股权投资机构资源，赋能科技企业发展 [5] 公司治理 - 公司已建立权责清晰的“三会一层”治理架构，近期部分董事任职资格获监管核准，董事会结构进一步优化 [6] - 公司荣获中国上市公司协会“上市公司董事会优秀实践案例奖”，公司治理水平获得广泛认可 [6] 未来展望 - 随着“数字驱动、产业链动、场景圈动”三种新动能战略的持续深化，公司将在巩固“三农”金融传统优势的同时，持续拓展城市业务与综合金融服务边界 [8] - 公司计划在“十五五”时期更快、更好地推动自身实现高质量发展，为区域经济高质量发展注入更为强劲的金融动力 [8]

（Aegean 摄） 该差别定价计划于2025年1月由法国文化部长提出，旨在资助博物馆翻新，马克龙总统亦予以确认，而 同年10月的珠宝大劫案暴露设施老化问题，加速了涨价落地。 法国巴黎卢浮宫博物馆于1月14日起推出两级票价系统，从而为改造项目筹措资金。根据新的收费标 准，欧洲经济区（包括欧盟成员国、冰岛、列支敦士登和挪威）以外的游客，需支付更高票价，从此前 的22欧元涨价至32欧元（约合人民币260元），涨幅达45%。 （Aegean 摄） 卢浮宫每年接待近900万游客，70%为外国游客，美国、中国游客位列前三，此次涨价将直接影响多国 游客。这一在欧洲罕见的差别定价，被质疑构成 "国籍歧视"。卢浮宫工会痛批政策违背公平原则，强 调馆内50万件文物含大量埃及、中东及非洲藏品，具普世价值，同时指出查验身份证件的操作难题，号 召员工罢工抗议。 （原标题：卢浮宫、凡尔赛宫门票暴涨） 1月14日当天，法国著名景点凡尔赛宫也对欧洲经济区（包括欧盟成员国、冰岛、列支敦士登和挪威） 以外的游客上调了门票价格，从现在的32欧元上涨到35欧元，涨幅9.4%。 ...

公司战略与上市计划 - 公司正在筹划境外发行H股并在香港联交所上市 [1] - 此次H股发行旨在深化创新材料领域的全球化战略布局，加速海外业务拓展，提升品牌国际影响力和综合竞争力 [1] - 发行H股将搭建国际化资本运作平台，增强境外融资能力，助力公司高质量可持续发展 [1] - 本次H股发行上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [1] - 具体方案尚需提交公司董事会和股东会审议，并需获得中国证监会、香港联交所等监管机构的批准 [2] 业务发展与市场定位 - 公司将创新材料业务向海外拓展作为下一阶段的重点发力方向，以提升客群规模及经营业绩 [1] - 公司目标是通过加大加速海外投资布局，努力打造成为具有全球性竞争力的创新材料公司 [1] - 公司是国内领先的关键大赛道领域中各类核心创新材料的平台型公司 [2] - 公司已有多系列创新材料产品深度渗透国内市场并规模销售 [2] 核心产品与市场地位 - 公司是国内集成电路制造用CMP抛光垫产品供应龙头 [2] - 公司已布局CMP抛光液、清洗液等集成电路关键材料并实现市场销售 [2] - 公司在柔性显示材料YPI、PSPI领域占据国内供应领先地位 [2] - 公司深度布局半导体KrF/ArF晶圆光刻胶和先进封装材料业务 [2]

货币政策与监管动态 - 国新办将于1月15日下午3时举行新闻发布会，由中国人民银行副行长邹澜及国家外汇局副局长李斌介绍货币金融政策支持实体经济高质量发展成效 [1] - 商务部将于1月15日下午3时举行新闻发布会，介绍近期商务领域重点工作有关情况 [2] - 中国人民银行将于1月15日开展9000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（181天），以保持银行体系流动性充裕 [3] 资本市场股权变动 - 1月15日共有9家公司限售股解禁，合计解禁量为3.04亿股，合计解禁市值为154.76亿元 [4] - 解禁量居前的公司为汉马科技（1.4亿股）、中科蓝讯（7628.38万股）、惠通科技（5287.2万股） [4] - 解禁市值居前的公司为中科蓝讯（109.7亿元）、惠通科技（15.29亿元）、思看科技（13.44亿元） [4] 公司资本运作与股东回报 - 1月15日，11家公司共发布14个股票回购相关进展，其中1家公司回购方案获股东大会通过，1家披露实施进展，9家已实施完毕 [5] - 誉衡药业拟回购金额最高，不超过270.0万元；凯发电气已回购金额最高，为420.68万元 [5] - A股有5家公司发布定增相关公告，其中4家披露预案，1家预案获交易所通过 [6] - *ST松发、蓝特光学定增募资预案金额最高，分别拟定增不超过70.0亿元、10.55亿元 [6] - 1月15日有10只A股进行股权登记，均拟派息 [7] - 招商银行、华研精机、工业富联分红力度最大，每10股分别派息10.13元、5.00元、3.30元 [7] 市场产品表现 - A50ETF（159601）跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数，近五日涨跌为-1.54% [10] - A50ETF最新份额为19.4亿份，较前次减少1040.0万份，净申赎为-1135.7万元 [10]

活动概况与成果 - 活动于1月13日在济南举行 主题为“投资齐鲁 共赢未来”高质量发展资本对接 共吸引7只国家级基金 5大AIC（金融资产管理公司） 117家国内私募股权投资机构和金融机构代表 总计380人参与[1] - 活动以项目推介和实地考察为核心 集中推介了150个山东省优质备投项目 覆盖人工智能 高端装备制造 新能源新材料 生物医药等战略性新兴产业领域[1] - 活动取得直接成果 现场共有37只基金 13个重点项目成功落地山东 签约总规模达347亿元人民币[1] 政府支持与战略导向 - 山东省委常委 常务副省长张海波呼吁投资者聚焦产业升级以共享新旧动能转换红利 深耕科技创新以收获硬核科技突破回报 并把握黄河流域生态保护和高质量发展 海洋强省建设等区域战略机遇[2] - 山东省发改委表示将建立全链条跟踪服务机制 对签约基金与项目实行“一对一”专班对接 确保快速解决问题 推动项目早落地 快建设 速见效[2] - 山东省近期出台《山东省引育长期资本促进创业投资高质量发展的行动方案》 提出明确发展目标 力争到2027年年末 投资山东的创业投资金额年均增长10%以上 管理规模突破4000亿元人民币 创投基金“投早投小投硬科技”比例超过80%[3] 产业发展与投资重点 - 推介的150个项目展现了山东在培育新质生产力 推动产业转型升级方面的基础与空间 项目兼具技术创新与市场潜力[1] - 《行动方案》围绕长期资本引育 创业投资促进等五大行动推出举措 旨在畅通创业投资“募投管退”全链条 推动“产业－科技－金融”高水平良性互动[3]

核心事件概述 - 观致汽车实际控制人姚振华在核心资产司法拍卖前夜，通过视频实名举报执行程序存在问题，指控资产被严重低估、程序过快 [1] - 被拍卖的资产为观致汽车位于江苏常熟的生产基地核心资产，二次拍卖起拍价为8.6亿元人民币，定于1月15日上午10时进行 [1] - 此案涉及一笔2.7亿元人民币的债务执行案件，但查封资产远超该债务价值，直接涵盖公司核心制造资产 [1][2] 资产估值争议 - 姚振华指控执行程序中资产被严重低估：其委托的第三方评估认为常熟生产基地资产市场价值约80亿元，而执行程序委托的评估价值仅为15亿元 [2] - 基于15亿元的评估价，该资产首次拍卖起拍价为10.5亿元，流拍后二次拍卖起拍价迅速降至8.6亿元 [2] - 姚振华认为从80亿元估值到8.6亿元起拍价，折价幅度过大，且拍卖程序推进过快 [2] 宝能集团的投入与公司现状 - 姚振华披露，自2017年底入主至2025年，宝能集团对观致汽车累计资金投入约260亿元 [3] - 具体构成包括：股权收购款约80亿元、相关利息约27亿元、汽车研发投入约81亿元、工厂资产与设备投入约18亿元、日常运营投入约27亿元 [3] - 即使在2021年下半年公司出现流动性困难后，宝能集团仍持续投入约25亿元维持运营，并为其承担了约26亿元的金融债务清偿责任 [3] - 姚振华主张观致汽车具备复产基础，预计新增约20亿元资金可在10个月内恢复生产 [3] 破产重整程序与债权人行动 - 观致汽车已进入破产审查程序，2025年12月22日被债权人向江苏省苏州市中级人民法院申请破产审查 [4] - 2026年1月12日，33家债权人联合向法院提交破产重整申请，其债权总额占公司已知总债务规模的60%以上 [4] - 相关债权人已提交执行异议申请，要求中止或撤销1月15日的第二次拍卖，主张将资产纳入破产重整程序统一处置 [4] - 姚振华呼吁保护包括宝能集团在内的股东权益，以及约1500家供应商债权人总计约139亿元的合法权益 [4] 公司历史与风险状况 - 观致汽车有限公司名下共有31条股权冻结记录，被冻结股权总金额超过350亿元 [5] - 公司存在34条失信被执行人记录，涉案总金额超过1.1亿元；另有39条被执行人记录，被执行总金额超过7.6亿元；还有一笔超过5400万元的欠税记录 [5] - 历史财报显示，2014年至2016年，公司年亏损额分别高达22亿元、25亿元和19亿元 [5] - 2017年底，宝能集团斥资66.3亿元收购观致汽车51%股权，成为控股股东 [5] 案件凸显的矛盾与影响 - 案件凸显小额个别债权执行与公司整体资产保全之间的张力 [6] - 涉及司法拍卖快速变现与破产重整挽救企业价值之间的程序选择矛盾 [6] - 不同评估方法导致资产价值出现巨大差异 [6] - 此次拍卖的合法性、合理性审查将直接影响数百亿债权人利益的分配格局，并为类似困境企业的资产处置提供参考案例 [6]

南北朝时，从西域传来了一种梨形音箱、曲颈、四条弦的乐器，有人就把它和中国的琵琶结合起来，改 制成新式琵琶。在演奏方法上，改横抱式为竖抱式，改拨子拨奏为右手五指弹奏。后经不断改进，才成 为如今的四相十三品及六相二十四品的两种琵琶。历史上也有很多人擅弹琵琶，留下许多有趣的故事。 北齐 弹琵琶陶俑 中国国家博物馆藏 阮咸：唯一以人名命名的乐器 南朝 竹林七贤与荣启期砖画 南朝竹林七贤与荣启期砖画上有一人手弹琵琶，这个人就是阮咸，他是竹林七贤之一的阮籍的侄子，与 阮籍并称"大小阮"。阮咸垂带飘于脑后，挽袖持拨，弹一四弦乐器，注目凝神，赤足盘膝坐于皮褥上。 沈从文说："阮咸手中的乐器，是目下所有同式乐器形象最早的一具。用竹签子弹拨，也是过去不知道 的"。 阮咸妙解音律，善弹琵琶，是西晋时期杰出的音乐家，著有《律议》。当时，荀勖也善于辨别乐音正 误，人们认为他是"暗解"，每到正月初一举行朝贺礼时，殿堂上演奏音乐，荀勖负责调整五音，无不和 谐。阮咸对音乐有很高的鉴赏能力，当时人们称他为"神解"。每逢官府集会奏乐，阮咸在心里都认为音 律不协调，虽然并没有直接质疑荀勖，但荀勖嫉妒阮咸，终于调他出京任始平太守。后来有一个农民在 ...

政策内容 - 北京市医保局与财政局联合印发通知 自2026年1月1日起全面提高各类医保参保人员的产前检查费用保障水平[1] - 政策新增灵活就业人员 退休人员和参保居民等三类人员的产前检查医疗费用报销[1] - 政策旨在为少数特殊群体提供兜底保障 补上因身份类别导致的报销盲区[1] 政策反响与网络舆情 - 相关新闻在社交平台成为热点 引来网民大量调侃和戏谑评论[1] - 部分网民调侃政策是在“鼓励退休老人生孩子” 质疑退休人员是否仍具备生育条件[1] - 网络评论反映了当下网络生态中情绪先行 快速传播的特征[1] 政策初衷与专家解读 - 政策初衷并非“催生” 而是如果退休人员生孩子也应该得到保障[2] - 专家指出政策是重视少数人的需求 待遇设计的视角是广角 对最弱势的人都有照顾到[2] - 近年来全国多地出现60岁及以上的超高龄生育案例 例如苏州一位59岁女性近期诞下男婴[2] 社会生育背景与深层情绪 - 2023年末中国人口为140967万人 全年出生人口为902万人 死亡人口为1110万人[3] - 2023年育龄妇女生育水平继续下降 受生育观念变化 婚育推迟等多方面因素影响[3] - 当前适龄生育群体面临高房价 教育内卷 职场性别歧视 生育机会成本巨大等主要制约[3] - 产前检查费用报销上限即使达1万元 在整个生育养育周期中占比极小 很难成为改变生育决策的决定性因素[3] - 网络调侃背后是对某些政策“隔靴搔痒”的反弹 认为政策在边缘环节游走 较少直面结构性难题[3] 政策建议方向 - 生育政策需超越边缘补丁 转向更具系统性 针对性的结构性改革[4] - 政策需逐步消弭“隔靴搔痒”之失 强化社会对生育支持体系的信任[4] - 只有当政策真正“搔到痒处” 才能激发民众生育意愿 推动人口高质量发展[4]

公司对投资回报质疑的回应 - 公司回应投资者关于武商梦时代、南昌武商MALL项目超百亿投资回报的质疑，明确表示不存在国有资产流失情况 [1] - 公司指出国有资产保值增值以经审计的净资产、归母净利润、扣非净利润、分红等基本面指标为核心考核依据 [1] 公司经营与财务表现 - 公司经营基本面稳健向好，2024年扣非净利润同比增长66.83% [1] - 2025年上半年扣非净利润同比增长21.45% [1] - 2025年三季报扣非净利润同比增长12.74% [1] 投资者沟通与股东回报举措 - 公司通过互动易平台、业绩说明会、机构调研等多渠道与投资者保持高频高效沟通，及时传递经营动态与发展方向 [1] - 公司积极推出股份回购、高比例现金分红等举措切实回报股东 [1] - 公司已正式披露《估值提升计划》，多维度推进市值与价值协同提升 [1] 公司未来战略方向 - 未来公司将聚焦主业深耕与数字化转型，持续提升经营质效 [1] - 公司计划以扎实业绩推动内在价值提升，切实维护全体股东长远利益 [1]

公司与宁德时代签署重大供应协议 - 容百科技与宁德时代签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》，协议约定自2026年第一季度开始至2031年，公司合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨，协议总销售金额超1200亿元 [1] - 公司表示该协议的履行预计将对未来经营业绩产生积极且重要影响，并进一步增强公司经营的稳定性与抗周期能力 [1] - 上交所因此下发问询函，公司股票于1月14日全天停牌 [1] 协议细节与监管问询 - 上交所指出，协议中并未对总销售金额进行约定，公司未公告销售金额的确定依据 [2] - 上交所要求公司补充披露关于产能建设、各年交付量、价格调整机制等协议重要内容，以及产品交付的技术前提、所需成本费用影响、具体违约责任等 [2][3] - 协议约定，在满足技术、成本、质量、交付需求的前提下，宁德时代给予公司项目开发优先权并优先导入其材料，但最终采购量以后续具体合同为准 [3] 公司磷酸铁锂业务布局与产能 - 容百科技于2025年宣布正式进入磷酸铁锂领域，采用低成本、高性能的全新生产工艺切入该赛道，并已启动海外市场开拓及产线设计工作，有望在波兰建成首条欧洲磷酸铁锂产线 [4] - 公司通过并购扩充产能，于2025年12月31日披露拟以3.42亿元收购贵州新仁部分股权并以自有资金1.4亿元对其增资，交易完成后贵州新仁成为其控股子公司 [4] - 贵州新仁目前拥有年产6万吨磷酸铁锂产线，公司计划通过本次交易将自身新型技术在该产线上快速放大，以构建规模化生产能力 [2][5] - 公司已披露的建成磷酸铁锂产能与本次协议预计供应的305万吨产量相差甚远 [2] 行业市场前景与竞争格局 - 公司分析认为，海外磷酸铁锂动力电池市场仍有较大发展空间，同时储能电池大规模应用进入爆发式成长阶段，AI技术发展带来的巨大电力需求促进了分布式电力系统发展，这些因素共同促使磷酸铁锂仍具备巨大的市场空间 [1][2] - 2025年中国磷酸铁锂产量为392.02万吨，行业竞争格局中，湖南裕能年产量突破100万吨维持头部位置，富临精工、万润新能、德方纳米在30万吨级水平竞争 [5] - 目前磷酸铁锂电池和三元电池的市场占比约为8:2，磷酸铁锂对三元材料形成碾压式冲击 [3] 公司原有业务与近期市场动态 - 容百科技主要从事正极材料，产品覆盖三元材料、磷酸锰铁锂、钠电正极，其中三元材料在业界较为知名，2025年上半年公司三元材料销量为5万吨 [3] - 作为磷酸铁锂原材料的碳酸锂近期价格持续走强，1月13日盘中碳酸锂期货主力合约一度触及涨停，最高报174060元/吨，创两年来新高 [5]