稳定币的本质与功能 - 稳定币是与真实资产锚定的支付工具，锚定法定货币的稳定币与其他加密货币在金融功能上具有不同性质[2] - 稳定币在支付结算领域作为辅助工具应用有效，但对货币发行、流通和货币政策有正负面影响需规范监管[1] - 稳定币的金融业务实质是传统金融工具的链上化，如银行本票、证券等，技术未改变金融本质[5] 国际立法与监管动态 - 香港、美国等经济体为稳定币立法旨在加强监管而非合法化，法案核心内容是对稳定币的监管约束[3] - 立法将稳定币区分为合法与非法，纠正"稳定币支付即合法交易"的误读[3] - 美国法案禁止未经批准的境外美元稳定币与美国居民/企业交易，香港要求境外港元稳定币须经金管局批准[20][16] 稳定币的应用场景 - 主要应用于四大领域：加密资产交易支付、规避制裁的跨境贸易、币值不稳定国家的个人支付、非法交易[9][10][11] - 美元稳定币占流通中稳定币绝对多数，是美元国际储备货币地位的自然结果[6][7] - 在跨境贸易中，稳定币仅用于尾款等小额支付，无法替代传统贸易结算全流程[9] 商业模式与参与方诉求 - 发行人核心商业模式是利用储备货币投资获利，传统模式包括兑换手续费、支付服务费及交易所分润[12][13] - 支付方诉求为低成本解决法币支付障碍，收款方需稳定币可顺畅兑换法币且普遍可用[8] - 兑换机构通过稳定币与本币的买卖差价盈利，形成链上非银行货币流通体系[15] 对货币体系的影响 - 100%储备资产托管不增加货币投放量，但储备货币用于投资或放贷会扩大货币流通量[17] - 稳定币广泛认可度影响市场流动性滞留时间，兑付危机可能引发系统性风险[18] - 超发稳定币等同于信用创造，需研究对市场利率和货币政策的潜在冲击[18] 人民币稳定币发展建议 - 发行必要性包括适配区块链交易场景、应对跨境支付政治化及保障金融安全[19][20] - 可行性基于数字金融技术储备，可参照银行本票链上化模式突破法律障碍[21] - 监管需境内外统筹，强化资本规模、储备资产、业务范围三重约束[22] - 建议推出通用型与专用型两类人民币稳定币，并与数字人民币无缝对接[23][24] 美元稳定币潜在风险 - 比特币作为国家储备资产的提议存在政策反转风险，可能冲击全球储备体系[25] - 境外美元稳定币持有人面临兑换风险，美国可能优先保障国内兑付[25] - 稳定币储备大量投资美债可能加剧市场波动，挤兑恐慌或引发抛售潮[26]

港币流动性变化 - 6月26日香港金管局卖出美元买入港币回收94.2亿港元流动性 7月2日再度回收200.18亿港币流动性 [1] - 香港货币体系完全挂钩美元 联系汇率制度将美元兑港币汇率锁定在7.75-7.85之间 金管局在强方兑换保证水平卖出港元 在弱方兑换保证水平买入港元 [1] - 当市场对港币需求增加时 港币升值 美元兑港币汇率下降 当交易汇率低于7.75时 银行可向金管局无限量购买港币套利 导致银行体系港币供给增加 Hibor利率下降 美港利差抬升 [1] 流动性变化的背景 - 本次回收流动性是对5月初投放港币流动性过多的动态平衡 5月因美元指数走弱 港币触及强方兑换保证 金管局5天内向市场投放1294亿港币流动性 银行间流动资金总结余从446亿增至1741亿港元 [2] - 南向资金大幅流入 港股IPO火热 港股临近分红旺季且前4月分红大幅提高 香港投资者抛售美元资产 银行体系对港币需求呈乐观态度 [2] - 投放流动性后 隔夜及1月Hibor利率长达两个月维持在0.5%低位 显示港币供给显著高于需求 银行体系对港币需求发生误判 [2] 对港股的影响 - 当前短期限美港利差维持在3%-4%高位 历史上看难以持续 预计港币流动性将逐步被回收 Hibor利率逐步上行 [3] - 在美元偏弱 南向流入和港股IPO大幅增加背景下 港币需求增加是确定性的 回收过后港币流动性仍将维持相对充裕状态 [3] - 港股最大基本面是国内经济 历史上港股与国内经济指标相关性远高于港币利率 Hibor上升对港股更多是情绪冲击 [3] - 港股股东回报改善 具有全球竞争力的优质公司供给增加 随着稳增长政策发力 看好港股中长期表现 [3]

销量表现 - 2025年上半年全球交付量146,391辆，同比下降6% [1] - 中国市场销量同比下降28%，成为拖累整体表现的核心变量 [1] - 北美市场销量同比增长10%，成为全球主要增量来源 [3] 中国市场挑战 - 过去十年中国市场曾占全球销量超三分之一，现面临高端消费降级和产品价值重估 [2] - 本土智能电动车品牌上探高端市场导致德系豪华品牌用户流失 [2] - 宏观经济不确定性促使部分用户推迟换购或转向本土新能源品牌 [2] 电动化进展 - 全球交付车型中电气化产品占比达36%，同比提升14.5% [4] - Taycan在华销量未达预期，5月部分版本降价近20% [3] - 电动产品在智能座舱、辅助驾驶等方面存在短板 [3] 区域市场差异 - 北美市场受益于产品供应恢复、消费者结构稳定及价格锁定机制 [3] - 北美市场规模有限，难以替代中国市场的收入与利润地位 [4] 行业竞争格局 - 电气化进程滞后于头部新能源车企 [4] - 在中国市场与比亚迪、吉利等品牌在智能化方面存在明显差距 [4] - 高端汽车市场加速向智能电动化转型，品牌惯性不再是决定性因素 [4] 战略调整 - 公司重申将继续优化在华产品结构与本地运营体系 [4] - 管理层对Taycan技术路线和驾驶性能保持信心 [3] - 行业定义标准已改变，产品优势需重新建立 [5]

会议概况 - 第三届零碳协同创新大会以"零碳协同创新赋能全球可持续"为主题，在兴隆湖·中建滨湖设计总部召开，吸引200余位企业、高校及研究机构嘉宾参与 [1] - 大会由国际财务报告准则基金会北京办公室、零碳促进会主办，天齐锂业、中建西南院、中建咨询承办，聚焦ISSB准则应用与实施 [1] ISSB准则发展 - ISSB准则推动可持续信息披露从非财务信息转向与财务报表合并披露，实现"神奇一跳"的关键跨越 [2] - 准则要求企业报告可持续风险对短中长期财务状况的影响，提升全球市场透明度与可比性 [5] - ISSB理事指出中国企业在全球准则制定中发挥重要作用，自然资本与人力资本量化是突破重点 [5] 行业实践 锂电行业 - 天齐锂业以技术创新驱动2030减排目标，通过可持续金融工具创新和全价值链碳管理实践推进锂产业净零转型 [3] - 锂产业需上下游协同创新，将ESG理念融入资源开发与生产运营各环节 [3] 建筑行业 - 中建咨询通过设计咨询切入建筑低碳改造市场，整合投融资、设计、建设、运营环节，实践可再生能源利用与节能新材料技术 [4] 光伏行业 - 通威股份与晶澳科技发起光伏行业ESG倡议（SCSI与GSSA），推动绿色供应链合作 [12] 区域行动 - 上海气候周推出"气候公园"标准系统，融合自然/科技/社会元素，聚焦可持续性、气候韧性与安全性 [6] - 成都推动《兴隆湖可持续共识》，整合技术/产业/场景资源建设国家级近零碳示范区 [8] 供应链管理 - "供应链ESG管理倡议"新增水井坊、欣旺达等4家企业，成员扩至17家，构建全球可持续供应链评估标准 [9] 圆桌讨论 标准与投资 - ISSB准则推动企业碳数据与城市碳平台互通，强化碳监测技术应用与碳金融创新 [10] - ESG数据在资产定价中起核心作用，需开发气候风险量化工具及"企业-城市"协同投资模型 [10][11] 企业治理 - ISSB准则驱动企业平衡短期市场突破与长期价值创造，重构全球竞争力 [11] - 准则倒逼企业完善可持续治理体系，破解供应链管理落地障碍 [11]

行业转型 - 2025年中国汽车产业加速从"量"向"质"转型，行业进入深度变革期 [1] - 公司以品质硬实力实现高质量发展，上半年新增15万用户，累计用户规模突破850万 [1] 产品表现 - 主力车型CR-V累计国内销量达320万辆，全球销量预计下半年突破1500万大关 [1] - 2025年上半年CR-V终端销量近9万辆，同比增长8.39% [1] - CR-V以60.71%的三年保值率蝉联合资紧凑型SUV领先位置 [1] - CR-V燃油、混动销量均同比上升，强电智混车型销量占比达18% [1] 电动化进展 - 公司推出S7、灵悉L、猎光e:NS2三款电动车型，形成规模化战力 [1] - 2024年启用本田全球首座新能源工厂，实现全流程数字化管理 [1] - 工厂采用智能排产系统，显著提升生产效率与精度 [1] 本地化战略 - 公司提出"技术嫁接+本土创新"策略，构建本土化创新生态 [2] - 深化与DeepSeek、Momenta、宁德时代等本土供应商合作 [2] - 艾力绅、CR-V等主力车型将在下半年进行智能焕新 [2]

这场展览不仅是对民间文化的致敬与创新，更是艺术家自我成长的见证。通过对俚语背后丰富内涵的深 入挖掘与艺术再现，艺术家将其转化为审视自我的明镜。在不断理解与诠释的过程中，修正自身的成长 轨迹，完成从认知层面到精神层面的深刻蜕变。 据悉，展览期间将举办多场艺术沙龙与导览活动，带领观众深度解析作品背后的故事与哲思。这场融合 了民间智慧与现代艺术的展览，必将为观众带来一场别开生面的视觉与心灵之旅，诚邀艺术爱好者们共 赴这场文化之约！ 展期：5月18日 - 7月20日 （原标题：探秘民间俚语中的艺术哲思！新锐艺术家个展启幕） 近日，一场极具文化碰撞与自我探索的艺术盛宴 ——"尘嚣?心渡" 主题个展，于 5月18日 - 7月20日在拾 萬空间震撼亮相。此次展览最大的亮点，在于其别出心裁的标题 ——"山高盼雁归，欲壑难填杯"。这 一标题灵感源自流传于中国广袤西部地区的古老民间俚语，历经岁月打磨的质朴话语，被艺术家巧妙借 用、重新演绎，以极具诗意的张力和充满画面感的表达，生动勾勒出人类内心深处对欲望的执念与挣 扎。 在这片艺术空间里，艺术家化身心灵的解读者，摒弃传统的直白叙事，转而运用感性且富有想象力的视 觉语言，精心编织出 ...

演唱会经济规模 - 五月天北京站将连续举办12场鸟巢演唱会 刷新北京演出纪录[1] - 单张演唱会门票可带动4.5-5倍综合消费 涵盖住宿交通餐饮零售等[2] - 杭州五月天演出三日吸引超10万观演人次 带动消费近亿元[2] - 苏州JJ20演唱会拉动超7亿元消费增量 其中跨城粉丝贡献过半[2] - 西安TFBOYS演唱会带来超4亿元旅游收入 酒店订单增幅达50倍[2] 文旅消费联动效应 - 北京鸟巢演出期间周边高星酒店价格上涨30%-60% 部分提前一周满房[2] - 粉丝夜间涌入魏公村夜市 形成城市夜经济流量注入[2] - 文旅部门推出票根联动政策 包括景区免费夜场等优惠[3] - 官方推出"五月天打卡观光专属巴士" 串联音乐地标与热门景点[3] - 城市地标设置音乐人公仔 如"北海池畔五月天"形成新打卡点[3] 城市治理能力提升 - 北京启动轨道交通末班延长 夜间公交加班等应急机制[3] - 平台上线"演出打卡地图" 联动餐饮住宿景点形成消费闭环[3] - 演唱会考验城市交通安保环境管理等公共服务系统[4] - 太原通过演唱会发放夜游景区门票 实现流量二次转化[5] - 成都长沙推出"演出+城市游"融合套餐 打造文旅组合拳[5] 城市品牌价值沉淀 - 音乐地标与粉丝行为场景交融 提升文化目的地吸引力[4] - 演出消费场景和政策支持成为文旅数字化转型试验场[5] - 文化事件沉淀为"城市记忆" 形成粉丝重返理由[5] - 年轻群体通过演唱会建立城市情感认同与文化印记[5] - "为一场演出赴一座城"现象重塑城市未来发展方向[6]

恒银科技信托理财产品逾期事件 - 恒银科技2021年以自有资金购买信托理财产品 2024年末逾期未收回金额达1 85亿元 [1] - 具体涉及国民信托·慧金87号集合资金信托计划1 7亿元 仅收到投资收益0 13亿元 本金及剩余投资收益逾期未兑付 [1] - 公司已委托国民信托起诉相关方 案件于2024年9月获终审判决 [1] - 此次并非恒银科技首次公告认购国民信托产品违约 [1] 国民信托经营状况分析 - 2024年营收8 24亿元 同比下降11 23% 主要因手续费及佣金收入下降 [1] - 当期手续费及佣金收入6 67亿元 同比降幅达22 56% [1] - 净利润逆势增长6 62% 达3 85亿元 [2] - 信托资产总规模2433 93亿元 同比下降2 45% [2] 国民信托背景信息 - 公司成立于1987年 前身为中国人民建设银行浙江省信托投资公司 [1] - 2004年获原银监会批准迁址北京 [1]

股权转让协议终止事件 - 联投置业要求终止2023年11月签署的《股权转让协议》并要求返还共管账户资金[1] - 原协议约定联投置业受让三湘控股及黄辉合计持有的25%股份（295,174,890股），其中三湘控股转让10.25%（121,024,988股），黄辉转让14.75%（174,149,902股）[1] - 联投置业于2025年5月20日发出《解除函》，称协议已触发终止情形[5] 表决权安排 - 三湘控股和黄卫枝签署《表决权放弃协议》，分别放弃8.2%（96,758,596股）和1.8%（21,311,360股）表决权[2] - 表决权放弃期限从股份过户日起至联投置业持股比例优势超过10%时止[2] - 原计划交易完成后联投置业将成为控股股东，实际控制人变更为湖北省国资委[2] 配套融资计划 - 公司拟向联发投定向发行不超过354,209,868股，募集资金不超过10.2亿元（1,020,124,420元）[3] - 募集资金用途为补充流动资金及偿还银行借款[3] 交易进展时间线 - 2023年12月28日首笔收购价款1.7325亿元支付至共管账户[4] - 2024年2月9日获得反垄断审查不实施进一步审查决定[4] - 2025年7月7日公司公告收到终止协议通知[1] 公司声明 - 公司表示协议终止不影响现有发展战略、经营规划和主要业务[5]

高速铁路大会 - 第十二届世界高速铁路大会将于7月8日至11日在北京举行 主题为"高速铁路：创新发展让生活更美好" [1] - 大会同期举办第十七届中国国际现代化铁路技术装备展览 国际铁路联盟成员及相关国家地区代表参会 [1] 纯苯期货期权上市 - 纯苯期货和期权于7月8日挂牌交易 期货首批上市4个合约 交易代码BZ 交易单位30吨/手 [3] - 纯苯期货采用实物交割方式 期权同步推出 [3] 限售股解禁 - 7月8日8家公司限售股解禁 合计解禁量2.35亿股 解禁市值62.03亿元 [4] - 昊华科技解禁量1.61亿股居首 对应市值41.77亿元 思科瑞解禁5672.62万股 市值17.29亿元 [4] - 欧菲光解禁1061.17万股 市值1.2亿元 [4] 股票回购动态 - 22家公司发布23项回购进展 7家首次披露预案 湖南海利拟回购不超158.21亿元金额最高 [5] - 双塔食品、富士莱分别拟回购3亿元、4000万元 [5] - 3家公司回购方案获股东大会通过 华润三九拟回购不超3116.34万元 [5] 央行逆回购到期 - 7月8日有1310亿元7天期逆回购到期 对应7月1日操作利率1.4% [6] 经济数据发布 - 日本5月贸易帐、巴西5月零售额月率等数据将于7月8日公布 [7]