2025年税务收入与2026年改革部署 - 2025年税务部门全年征收各项税费33.1万亿元，圆满完成预算目标[1] - 2025年未扣除出口退税的税收收入为17.8万亿元，同比增长2.7%[1] - 2026年将深入推进税务领域改革，健全有利于高质量发展、社会公平、市场统一的税费制度体系[1] 2026年税务工作重点方向 - 持续打造全链条高效能税费收入治理体系，坚决守住不收“过头税费”的底线[1] - 深入纠治违规招商引资涉税问题和“开票经济”，维护良好的经济税收秩序[1] - 扎实推进增值税法及其实施条例平稳落地，会同相关部门深化税收制度改革，优化税制结构[1] - 加力推进规范税收优惠政策[1] - 积极会同有关部门推动基本养老保险全国统筹、基本医疗保险省级统筹，鼓励新就业形态人员参加职工保险[1] 税收监管与稽查重点 - 持续加强重点领域税收监管，严肃查处虚开发票、骗取出口退税、骗享税费优惠等违法行为[2] - 重点监管领域包括成品油、医美等领域的偷逃税行为[2] - 持续推进以案说税、以案示警、以案促治[2] 税务执法与服务优化 - 分类分步推进税务行政处罚裁量基准事项全国统一，进一步规范税务执法行为[2] - 深化国际税收治理与合作，健全跨境涉税诉求沟通解决机制[2] - 推动“税路通”在国家海外综合服务体系中发挥更大作用[2] 2025年税务服务与监管成效 - 通过“银税互动”帮助诚信纳税的小微企业获得信用贷款近3万亿元[2] - 落实支持科技创新和制造业发展的主要优惠政策，实现减税降费退税超2.8万亿元[2] - 离境退税“即买即退”在全国推广[2] - 帮助企业消除国际重复征税超30亿元[2] - 成品油、出口退税、网红明星等重点领域监管持续深化[2] - 纠治违规招商引资涉税问题和“开票经济”深入推进[2]

公司2026年度套期保值业务计划 - 为防范汇率波动和航油价格波动带来的不良影响，公司计划在2026年开展美元汇率、美元现金流及航油套期保值交易以对冲相关风险 [2] - 航油成本是公司最大的运营成本之一，其价格波动对公司效益有重大影响，套保旨在部分对冲油价波动对公司经营造成的不利影响 [2] 套期保值业务具体额度与上限 - 美元汇率套期保值持仓上限不超过10亿美元 [2] - 美元现金流套期保值持仓上限不超过12亿美元 [2] - 航油套期保值总量不超过公司2026至2028年三年平均预计航油使用量的20%，即1,425万桶，期间任意月份实际交割额度不超过119万桶 [2] - 预计2026年汇率与航油套保交易在任一交易日持有的最高合约价值低于公司最近一个会计年度经审计净资产的50%，即人民币202.66亿元或等值外币 [2] - 预计动用的交易保证金和权利金上限低于公司最近一个会计年度经审计净利润绝对值的50%，即人民币21.13亿元或等值外币 [2] 套期保值业务资金来源与工具策略 - 业务资金来源主要为金融机构授信及公司自有资金，不涉及募集资金 [3] - 美元汇率与现金流套保拟采用简单远期等结构简单、流动性强、风险可认知的金融衍生品进行汇率锁定 [3] - 美元汇率套期保值期限不超过三年，美元现金流套期保值期限不超过一年，具体操作策略由公司高风险业务管理委员会制定 [3] - 航油套期保值计划采用原油互换合约、原油期货合约等，以布伦特原油、上海国际能源交易中心原油作为价格基准 [3] - 航油套保到期时间为2026年至2028年，将选择合适的合约及时机进行交易，在董事会授权期内连续开展 [3] 董事会授权与有效期 - 董事会授权开展套期保值业务的有效期为2026年1月1日至2026年12月31日 [3] - 如单笔交易存续期超过前述有效期，则自动顺延至该笔交易终止时止，但该笔交易额度纳入下一个审批有效期计算 [3]

气象预报核心信息 - 中央气象台于1月28日预报，从1月29日起，一场大范围雨雪天气过程将逐步影响中国中东部地区 [1] - 本次过程是本月最后一次冷空气来袭，预计影响时间为1月29日至31日 [1] - 中央气象台首席预报员马学款指出，本次过程主要特点是雨雪范围广、降水相态复杂、部分地区降雪量大 [1] 具体天气影响区域与形态 - 陕西南部、河南西部、湖北西部、苏皖南部、湖南中部等地的部分地区有大雪、局地暴雪，高海拔山区伴有冻雨 [1] - 青藏高原东部、西北地区东部、华北、黄淮西部和南部、江汉、江淮、江南西部等地有小雪或雨夹雪 [1] - 陕晋豫等地部分地区有中到大雪、局地暴雪，湖北西部、湖南西部及贵州东部等地局地有冻雨 [1] - 西南地区东部、江南、华南等地有小到中雨 [1] - 在黄淮南部、江汉、江淮、江南北部等地，将出现先雨后雪或雨雪交替的现象 [1] 潜在影响领域 - 气象专家提醒，本次雨雪天气过程将对交通运输、能源供应、农业生产、人身健康等产生影响 [1] - 受雨雪降温影响，青海北部、甘肃中部、宁夏中西部、内蒙古中部、湖南南部、江西东部等地局地有较高流感气象风险 [1]

地方两会政策核心与经济增长目标 - 多地于“十五五”开局之年召开两会，谋划未来五年发展蓝图及2026年重点任务，政策着力点集中于强化科技创新、构建现代化产业体系及挖掘有效需求潜力[1] - 已公布2026年经济增长预期目标：天津为4.5%，广东为4.5%至5%，北京与河南均为5%左右，河北为5%以上，浙江为5%至5.5%[1] - 各地重点任务响应中央经济工作会议精神，将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于首位，并出台具体政策举措[1] 扩大内需与消费升级具体举措 - 推动消费转型升级、释放服务消费潜力是重要发力方向，北京将加大对教育、健康、养老、托育等服务消费的政策支持，并鼓励平台创新发展家政等业务[2] - 天津提出丰富养老、托幼、健康、家政等连锁化规模化服务供给，以满足家居类、信息文化服务类等多样性改善需求[2] - 国家将制定出台2026—2030年扩大内需战略实施方案，并于2026年推动实施服务业扩能提质行动以重点推进服务消费[2] 科技创新与产业体系建设重点 - 强化科技创新支撑引领与构建现代化产业体系是各地2026年重点工作，多地重点提及“科技成果应用转化”[2] - 广东着眼打造具有全球影响力的产业科技创新中心，大力推进新技术、新产品、新业态、新模式的创新应用，完善首台套首批次首版次应用支持政策[2] - 北京强调加快重大科技成果高效转化应用，提升概念验证、中试孵化等平台服务能力[2] 人工智能产业发展与应用目标 - 多地重点提及加快推动人工智能推广应用，浙江省明确推动人工智能创新发展，开放场景资源并推动大规模应用，目标为人工智能核心产业营收增长20%以上[3] - 2025年浙江省人工智能核心产业营收约6800亿元，按增长20%以上目标计算，2026年有望超8000亿元[3] - 广东强调加快推进人工智能全域全时全行业高水平应用，在芯片、算力、算法、数据、应用等领域固本强基、培优增效，加快做强产业全链条[3] 新兴产业与未来产业布局规划 - 浙江提出打造新兴支柱产业，支持新材料、新能源、集成电路、航空航天、低空经济、生物医药、视觉健康等新兴产业集群发展，并以“一链一策”推动人形机器人、脑机接口、类脑智能、量子信息、生物制造等产业发展[4] - 广东明确加快新兴产业发展壮大和未来产业成形成势，做大做强新能源、新材料、智能网联汽车等新兴产业，培育更多新兴支柱产业[4] - 专家指出，前沿技术突破、先进制造业与生产性服务业融合加深、超大规模市场优势及完整产业链供应链，为做大新兴产业提供了丰富的应用场景和生产能力支撑[4]

纽约股市三大股指表现 - 2025年1月28日收盘，道琼斯工业平均指数上涨12.19点，收于49015.6点，涨幅0.02% [1] - 标准普尔500指数下跌0.57点，收于6978.03点，跌幅0.01%，早盘曾突破7000点后转跌 [1] - 纳斯达克综合指数上涨40.349点，收于23857.447点，涨幅0.17% [1] - 标普500指数十一大板块七跌四涨，房地产板块和必需消费品板块分别以0.92%和0.78%跌幅领跌 [1] - 能源板块和科技板块分别以0.74%和0.62%涨幅领涨 [1] 美联储货币政策 - 美联储于1月28日结束货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，结束了此前连续三次降息 [1] - 市场分析预计美联储将维持利率不变，直至鲍威尔的任期在5月份结束 [1] - 瑞银集团预计，在有更多证据显示就业市场走软或通胀受控的情况下，美联储将在未来数月进一步降息 [2] - DailyFX策略师预计美联储将在2025年6月和12月分两次降息，总计50个基点 [2] 机构对股市的展望 - 瑞银集团预计美国股市将继续得到支撑，标普500指数预计到2025年底将升至7700点 [2] - 斯迪富金融公司策略师认为，尽管标普500指数成分公司每股盈利在2026年预计增长13%，但指数市盈率回落意味着2025年标普500指数会在7000点上下500点范围内波动 [2] 重点公司动态 - 亚马逊公司宣布将在未来四个月裁员1.6万人以调整业务架构，其股价在1月28日高开低走，收盘下跌0.68% [2]

政策与准则发布 - 财政部等九部委正式发布《企业可持续披露准则第1号——气候》（试行） 标志着中国在构建统一规范的气候信息披露体系上迈出关键一步 [2] - 中央财经大学可持续准则研究中心持续支撑企业可持续披露准则的制定、解读与落地 为构建符合国情且接轨国际的披露框架提供学术支撑 [2] 数据平台与工具 - 中央财经大学可持续准则研究中心与中国科学院大气物理研究所共同发布“SSRC·IAP气候风险数据查询平台” 旨在以公益性服务为企业提供气候风险的权威数据支持 [1] - 该平台设计三大功能模块：气候物理风险查询、气候转型风险查询和企业气候风险识别 旨在帮助企业降低合规披露成本 [1] - 平台的气候转型风险查询模块利用中债金融估值中心数万家企业的转型风险底层数据 为企业落实转型计划、目标设定及情景分析披露要求提供数据支撑 [1] 行业实践与挑战 - 金融机构代表分享了应用气候信息进行风险评估和投资决策的实践 为气候信息在可持续金融中的应用提供经验 [3] - 中债金融估值中心展示了气候数据在债券评级中的重要作用 [3] - 行业专家分析了企业在国际化进程中面临的“气候出海壁垒”等气候合规挑战并提出了应对建议 [3] - 企业实践分享环节讨论了企业气候信息披露的难点 包括西门子等公司的实践经验 [3] 学术与人才培养 - 中央财经大学经济学院在巩固传统优势学科的同时 积极布局新兴交叉领域并大力推广学科融合创新 以培养能够驾驭复杂挑战的复合型人才 [2] - 研讨会由中央财经大学可持续准则研究中心与联合国可持续发展管理学院联合主办 聚焦气候信息披露政策、实践难点与金融应用等前沿话题 [1] - 联合国可持续发展目标项目主任阐述了全球气候变化进展及治理行动的最新动态 分析了全球视野下的气候治理背景与趋势 [2] - 中央财经大学可持续准则研究中心主任系统阐释了气候准则的制定背景、核心要求与实施路径 以帮助企业把握关键要点 [2]

公司财务表现 - 2025年公司总收入327亿欧元，较2024年同比增长16% [2] - 2025年公司净利润96亿欧元，较2024年同比增长26% [2] - 2025年第四季度总收入97亿欧元，创下历史新高 [2] 业绩驱动因素与展望 - 客户对人工智能相关需求增长是销售额上扬的主要原因 [2] - 预计2026年第一季度净销售额将在82亿欧元至89亿欧元之间 [2] - 预计2026年全年总收入将在340亿欧元至390亿欧元之间 [2] - 业绩展望得益于光刻机销售额的大幅增加及现有业务销售额的增长 [2] 公司运营调整 - 公司宣布裁减工作岗位1700个，主要是荷兰境内和部分美国业务的管理人员 [2] - 此举目的在于优化组织架构，简化流程，提高工程部门和创新部门的效率与产出 [2]

美国司法部9日向美联储送达传票，威胁对鲍威尔2025年6月在参议院银行委员会就美联储办公楼翻新项 目作证一事提起刑事诉讼。鲍威尔随后发表声明说，美国联邦检察官对其相关指控都是"借口"，直言遭 调查是因为美联储"没有遵从总统意愿"来设定利率。 芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，截至当日早些时候，市场认为美联储在此次货币政策会议上维 持利率不变的概率超过95%。 公告显示，联邦公开市场委员会12名成员中，支持当日货币政策会议决定的有10人，投反对票的是美联 储理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒，二人主张降息25个基点。 鲍威尔在当日下午举行的发布会上表示，最新数据显示就业市场有些企稳迹象，但也有迹象显示在继续 降温。自上次议息会议以来，经济活动的前景明显改善。美联储今后的货币政策决定将基于新的数据。 鲍威尔说，当前联邦基金利率大体上为"中性"。核心通胀在去年12月很可能达到3%，预计关税的影响 将在今年年中达到峰值。如果物价像预期的那样在今年触顶并开始回落，那将意味着美联储可以让货币 政策再有一些放松。如果情况显示劳动力市场没有出现企稳，美联储也会降息。 鲍威尔回避了有关新任美联储主席提名后过渡期、近期美元汇率 ...

公司动态 - 意大利生物科技企业萨科系统集团于2025年1月28日在上海开设分公司“思益可（Siyike）”，以深度融入中国益生菌市场 [1] - 萨科系统集团是国际知名生物技术企业，产品涵盖乳酸发酵剂、益生菌、后生元、酶制剂等，业务遍及全球110多个国家和地区 [1] - 公司于2018年启动亚太战略，先后进入新加坡、日本、澳大利亚市场，此次在上海开设分公司，标志其亚太“研发—生产—市场”一体化布局初步完成 [1] - 思益可已与蒙牛等中国品牌展开合作，服务客户涵盖品牌方与代工厂 [2] - 公司将依托“双引擎创新”模式推动中欧科技深度融合：一方面设立联合研发平台开发符合中国需求的益生菌与发酵技术；另一方面开展中西结合的微生物组研究，将意大利工艺与中国本土结合 [2] - 公司负责人表示，带来的不仅是技术，更是对中国市场的长期承诺，愿与中国同行共同做大产业“蛋糕” [2] 行业市场 - 中国益生菌市场发展迅速，已成为全球最具活力的市场之一 [1] - 根据研究机构数据，中国临床益生菌市场规模由2022年的约65亿元人民币增长至2024年的约75亿元人民币 [1] - 预计至2028年，中国临床益生菌市场规模有望达到约100亿元人民币，年复合增速达7.5% [1] - 在“健康中国”战略推动及消费者健康意识提升背景下，精准营养概念大热，食品益生菌等功能性食品需求持续增长 [1] - 君乐宝、蒙牛等本土企业加速研发创新并占据主要市场份额，国际品牌亦加紧布局行动 [1] - 微生物菌种在食品与大健康领域应用不断拓展，中外企业在技术路径、应用侧重和细分场景上各具特色与互补空间 [2]

市场行情 - 银行间现券收益率普遍下行，10年期国债活跃券收益率来到1.81%附近，10年期国债“25附息国债16”收益率下行1.3个基点至1.8190% [1][2] - 国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.07%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.01% [2] - 中证转债指数午盘上涨0.50%至531.58点，部分个券涨幅显著，如N联瑞转上涨30.00% [2] 海外债市 - 美债收益率涨跌不一，5年期美债收益率大幅下行24.8个基点至3.573%，10年期美债收益率上行2.79个基点至4.243%，30年期美债收益率上行5.6个基点至4.860% [3] - 欧元区主要国家10年期国债收益率普遍小幅上行，10年期德债收益率上行0.8个基点至2.873%，10年期英债收益率上行2.8个基点至4.523% [3] 一级市场 - 进出口行发行的2年、3年期金融债中标收益率分别为1.5501%、1.6044%，全场倍数分别为5.34倍、4.54倍 [4] - 新疆维吾尔自治区发行的20年期和30年期地方债中标利率分别为2.40%、2.44%，全场投标倍数均超过15倍 [4] 资金面 - 央行通过7天期逆回购操作单日实现净投放140亿元 [1][5] - Shibor短端品种集体下行，7天期下行3.7个基点至1.527%，隔夜品种下行0.5个基点至1.366% [5] 机构观点 - 有机构认为，近期政策面缺乏想象空间，但对供给担忧减弱，一级市场需求不错，供给暂时不是主要矛盾 [1] - 有机构指出，年初以来的供需错位是推动利率下行的主要动力，银行在二级市场加力配置的背后是1月供需缺口正在放大 [7] - 有机构提示，下半周开始政府债供给压力将逐步显现，市场对利空更为敏感，收益率进一步下行需新的利好驱动 [7] - 有机构分析，长久期利率债定价权集中于基金，其交易方向与利率变动方向一致，而债基久期变化速度是指导短期择时的更好指标 [6][7]