据上海海关统计，2025年，上海口岸自非洲进口农产品货值达100.3亿元人民币，比2024年增长25.3%。 整个"十四五"规划（2021年至2025年）期间，上海口岸累计进口非洲农产品392.1亿元，年均增长率达 10.9%。 （文章来源：新华财经） 新华财经上海1月19日电（记者吴宇）上海海关19日公布，一批来自乌干达的约11吨干辣椒，在上海口 岸查验合格完成通关。这是乌干达干辣椒获得中国市场准入后首次输华。 据介绍，这批乌干达干辣椒经海运从上海外高桥港区入境。上海海关关员抽取样品进行检验，确认这批 辣椒无虫害、无霉变、无杂质。 ...

行情跟踪 - 国债期货主力合约多数收跌，30年期主力合约跌0.22%报110.92，10年期主力合约跌0.02%报108.04，5年期主力合约跌0.02%报105.785，2年期主力合约持平于102.4 [2] - 银行间主要利率债收益率多数小幅上行，10年期国开债收益率上行0.38BP至1.9678%，10年期国债收益率下行0.1BP至1.842%，30年期国债收益率上行0.2BP至2.303% [2] - 中证转债指数收盘上涨0.45%至521.65点，成交金额809.85亿元，部分个券表现活跃，澳弘转债、嘉美转债等涨幅居前 [2] 海外债市 - 美债收益率集体上涨，2年期涨2.82BPs至3.588%，10年期涨5.35BPs至4.223%，30年期涨4.16BPs至4.835% [3] - 日债收益率大幅走高，5年期和10年期日债收益率分别上行4.3BPs和9.4BPs，至1.69%和2.275% [3] - 欧元区主要国债收益率涨跌互现，10年期德债收益率涨1.6BP至2.835%，10年期意债收益率跌4.4BPs至3.398% [3] 一级市场 - 国开行发行的181天和3年期金融债中标收益率分别为1.4829%和1.6911%，全场倍数分别为3.74和3.62 [4] - 浙江省发行的7期地方债需求旺盛，投标倍数均超过17倍，其中3年期“26浙江债01”全场倍数达20.87，中标利率1.50% [4] 资金面 - 央行1月19日开展1583亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，因当日有861亿元逆回购到期，实现单日净投放722亿元 [5] - Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行0.7BP至1.318%，7天期下行0.3BP至1.467% [5] 货币政策 - 央行自1月19日起实施年内首次结构性“降息”，将再贷款、再贴现利率下调0.25个百分点，下调后，1年期支农支小再贷款利率为1.25%，再贴现利率为1.5% [6] - 机构认为央行此举巩固了宽松货币政策基调，并重申降准降息仍有空间，当前货币政策偏宽松是支撑债市的核心因素 [1] 宏观经济基本面 - 2025年全年GDP总量为140.1879万亿元，同比增长5%，第四季度GDP同比增长4.5% [7] - 2025年12月社会消费品零售总额同比增长0.9%，低于预期的1.5%，2025年全年固定资产投资同比下降3.8%，低于预期的下降2.4% [7] - 2025年12月规模以上工业增加值同比增长5.2%，高于预期的4.9% [7] 机构观点 - 中金固收认为，一揽子政策放松是央行宽松进程的启动，未来在总量和结构性工具层面仍有储备空间，若经济降温等扰动增多，央行可能进一步动用降准降息等总量工具 [8] - 中泰证券指出，利率债短期进一步下行空间有限，债市观点已从偏空修复为震荡偏弱，近期大型银行买入覆盖7-10年期品种构成利率下行的重要支撑 [8] - 银河证券分析，资金面均衡偏松，短端收益率在1.24%左右，博取收益赔率有限，长端方面，央行给定1.8%-1.9%的合意区间，当前1.84%的10年期国债收益率后续下行空间有限 [8]

贵金属市场表现 - 上周（1月12日至16日当周）国际现货黄金震荡走高，当周上涨85.67美元或1.9%，连续第二周收阳 [1] - 金价将历史高位刷新到4642.85美元/盎司 [2] - 白银表现更为亮眼，当周高点至93.70美元/盎司，年度累计涨幅达到近30% [2] 价格驱动因素：地缘政治与避险 - 地缘紧张局势是导致避险资金持续流入并推高贵金属价格的重要原因，具体包括俄乌冲突延宕、美国对委内瑞拉和伊朗的军事行动威胁以及格陵兰岛局势 [2] - 随着“美国司法部起诉美联储主席”的消息传出，对“美联储独立性”的担忧进一步推高金银价格 [2] - 上周后半周，随着特朗普对伊朗局势表态“拭目以待”，地缘局势出现明显降温，市场避险需求回落，金银市场遭遇获利了结 [2] 价格驱动因素：美联储政策与预期 - 美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨2.6%，均低于市场预期，核心CPI同比增速创2021年3月以来新低 [3] - 经济数据强化了市场对美联储提前降息的押注，其中2026年4月降息的概率一度升至约42% [3] - 多名美联储官员密集发声，强调通胀尚未稳固回落、过早降息风险高，并重申美联储必须保持独立性，这给提前降息的押注“泼了冷水” [3] - 受美联储换帅风波影响，交易员正在急剧削减对2026年降息次数的押注，目前货币市场已完全消化了7月降息25个基点的预期，而4月降息的概率仅为37% [4] - 整体来看，6月仍被视为美联储2026年最可能的首次降息时点 [5] 美联储人事动向 - 由于特朗普对提名凯文·哈塞特担任美联储主席表现出犹豫，前美联储理事凯文·沃什获提名的概率从50%左右飙升至59% [3] - 相比于被视为“极端鸽派”且与特朗普关系紧密的哈塞特，沃什在华尔街眼中表现出明显的鹰派倾向 [3] 市场情绪与持仓数据 - 机构投资者对黄金短线前景出现明显分歧，而散户投资者的看涨倾向则进一步增强 [6] - 截至1月16日当周，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约增加24726手，为连续第二周增加 [7] - 截至1月13日当周，COMEX黄金投机客将净多头头寸增加12292份合约，至136548份合约 [7] - 同期，COMEX白银投机者净多头头寸减少2613份合约，至15045份合约 [7] - 截至1月16日当周，全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST持仓增加21.11吨，至1085.67吨 [7] 技术分析：价格目标与关键位 - 金价短期阻力4620-4650美元/盎司，突破有望冲击4680-4720美元/盎司区域，中期指向5000美元/盎司关口 [7] - 金价短期支撑4585-4570美元/盎司区域，关键支撑4550-4530美元/盎司，破位或测试4500整数关口 [7] - 国内金价短期阻力1035-1040元/克，关键压力1055-1063元/克，中期目标指向1100-1200元/克区域 [7] - 国内金价支撑位于1020-1010元/克区域，关键支撑位于1005-990元/克区域 [7] - 国际银价短期阻力92-94美元/盎司，关键阻力95-102美元/盎司 [8] - 国际银价支撑位于87-85美元/盎司区域，关键支撑位于84-80美元/盎司区域 [8] - 国内白银阻力23200-23750元/千克，关键阻力24500-25500元/千克区域 [8] - 国内白银支撑关注21500-21100元/千克区域，关键支撑位于20800-19800元/千克 [8]

科创50指数市场表现 - 科创50指数1月19日收于1506.86点，下跌0.48%，日内振幅为1.48%，总成交额约933.1亿元 [1] - 科创综指同日收于1851.07点，下跌0.21%，总成交额约2966亿元 [1] 科创板整体市场概况 - 科创板600只个股平均涨幅为0.09%，平均换手率为3.69%，合计成交额2966亿元，平均振幅为4.72% [1] - 市场呈现涨少跌多格局，高价股多数下跌，低价股表现分化 [1] 行业板块表现 - 电气设备股与环境保护股表现活跃 [1] - 半导体股与通信设备股跌幅靠前 [1] 个股价格表现 - 欧科亿股价涨停，涨幅靠前 [2] - 思林杰股价下跌16.37%，跌幅居首 [2] 个股成交额表现 - 海光信息成交额达104.2亿元，位居首位 [3] - ST帕瓦成交额为1024万元，位居末位 [3] 个股换手率表现 - 西高院换手率为21.14%，位居首位 [4] - 龙腾光电换手率为0.2%，位居末位 [4]

文章核心观点 - 央行近期通过公开市场操作与结构性货币政策工具进行流动性管理，以应对短期资金面压力并支持实体经济，市场分析认为后续降准可能性大于降息 [1][2][3][4] 央行公开市场操作与短期资金面分析 - 1月19日，央行开展1583亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，因当日有861亿元到期，实现净投放722亿元 [1] - 上周（1月12日-16日）逆回购合计净投放8128亿元，央行于15日额外开展9000亿元6个月期买断式逆回购操作 [1] - 上周资金利率先紧后松，R001从前一周五的1.35%上行至1.49%，R007升至1.60%以上，后在央行操作下回落，至周五R001收于1.37%，R007收于1.51% [1] - 本周（1月19日-23日）资金面面临压力，公开市场到期规模升至11015亿元，政府债净缴款估算为2465亿元，叠加税期资金缺口预计约2.0万亿元，累计资金缺口或超3.3万亿元 [2] - 业内预计，因春节较晚且结构性降息释放宽松信号，1月资金利率有望保持宽松，情况可能接近2024年1月 [2] 金融统计数据与结构性货币政策 - 2025年全年人民币贷款增加16.27万亿元，社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比2024年多3.34万亿元 [3] - 2025年末社会融资规模存量为442.12万亿元，同比增长8.3%，广义货币（M2）余额340.29万亿元，同比增长8.5% [3] - 1月15日，央行下调再贷款、再贴现利率25个基点，各类再贷款一年期利率降至1.25% [3] - 央行增加支农支小再贷款额度5000亿元，并在此项下设立额度1万亿元的民营企业再贷款（新增5000亿元），同时增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元 [3] 市场机构对货币政策的解读与展望 - 华西证券指出，结构性工具降息加量使得春节前降息可能性下降，但降准仍有可能，降准更多用于补充中长期流动性及提振情绪 [3] - 华西证券认为，当前逆回购利率为1.40%，显著低于2%的通胀目标，利率下调空间已不大，预计降息相比降准更为慎重 [3] - 申万宏源认为，结构性货币政策工具降息是本轮降息周期中的补降环节，其降息空间明显大于总量性政策，且面临掣肘更少，能兼顾保护银行净息差和支持实体融资 [4] - 人民银行副行长邹澜表示，关于降准降息，从今年看还有一定的空间，央行将搭配使用各种工具，完善操作机制并增强政策透明度，例如开展国债买卖操作以加强货币政策与财政政策的协同 [4]

市场行情与指数表现 - 2025年1月19日周一A股三大指数涨跌不一，沪指报4114.00点，涨幅0.29%，深证成指报14294.05点，涨0.09%，创业板指报3337.61点，跌0.70% [1] - 沪深两市成交额2.71万亿元，较上一个交易日缩量3179亿元 [1] - 航空、旅游、酒店餐饮、电气设备等板块涨幅居前，互联网、通信设备、软件服务、半导体等板块跌幅居前 [1] 盘面热点与概念板块 - 电网设备概念爆发，十余只成分股涨停，保变电气、中国西电、广电电气涨停 [2] - 机器人概念震荡拉升，五洲新春、日盈电子涨停 [2] - 贵金属板块涨幅居前，四川黄金、招金黄金涨停 [2] - 旅游酒店概念走强，大连圣亚、九华旅游涨停 [2] - 商业航天概念局部活跃，九鼎新材、越秀资本涨停，超捷股份涨超15% [2] - CPO概念震荡下挫，剑桥科技跌停，腾景科技、光迅科技下挫 [2] 机构观点与市场解读 - 巨丰投顾认为市场整体趋势依然向上，多数板块在60日均线位置获得支撑，并开启新一轮上涨行情，建议关注前期热门行业龙头回调后的低吸机会 [3] - 巨丰投顾长期看好政策刺激下A股与经济同步向上的拐点，建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会 [3] - 中信建投认为开年跨年行情在上周市场主动降温后热点出现调整，此举目的是抑制疯牛可能产生的短期严重后果，长期大基调仍然较为积极 [3] - 中信建投指出本次主动降温不影响跨年行情的整体格局，但局部过热情况可能缓解，资金交易方向或将出现变化 [3] - 中信建投从行业配置看，AI算力、有色金属、创新药和汽车有较为明显的景气催化，前期市场热点商业航天和AI应用可能阶段性调整，可关注特高压、脑机接口、可控核聚变等其他主题线索 [3] 行业与公司动态 - 中信证券认为全球稀土资源战略地位持续提升，产业进入高质量发展新时代，供给层面配额管制叠加管制政策使刚性逻辑持续加强 [4] - 中信证券指出新能源汽车、人形机器人和低空经济等新兴领域有望成为稀土需求长期高速增长的核心驱动，预计2026年起全球稀土供需缺口或持续扩大，稀土价格或稳中有进，产业链盈利能力或持续提升 [4] - 国家统计局发布2025年中国经济年报，初步核算全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算比上年增长5.0% [5] - 分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%，从环比看四季度国内生产总值增长1.2% [5] - 消息人士称小米第二代自研SoC玄戒O2或将采用台积电的N3P工艺（第三代3nm工艺），而非最新的2nm制程 [6] - 小米正计划将玄戒O2应用到“非智能手机”的产品中，进一步增加自研芯片的应用，计划推广到平板、汽车、电脑等产品，其中平板先行，PC和汽车随后 [6]

内阁府在报告中对机械订单情况的总体判断维持为"显现复苏迹象"。 （文章来源：新华财经） 新华财经东京1月19日电（记者李诗萌刘春燕）日本内阁府19日公布的统计报告显示，被视为日本民间 设备投资先行指标的核心机械订单额2025年11月环比明显下降，这是该指标三个月来首次下降。 数据显示，2025年11月，不含船舶和电力的核心机械订单额经季节调整后为8839亿日元（1美元约合158 日元），环比下降11%，制造业与非制造业订单双双下滑。其中，制造业订单环比下降10.8%至3982亿 日元，非制造业订单（不含船舶和电力）环比下降10.7%至4929亿日元。 ...

国家计量技术规范发布情况 - 2025年市场监管总局发布国家计量技术规范213项 较2024年增长63.8% 总量累计达2273项 [1] 规范供给的导向与重点领域 - 市场监管总局坚持需求导向 着力加强新型国家计量技术规范供给 [1] - 在保障民生福祉方面 发布电子计价秤、验光镜片箱、数字化交流电能表、体重秤等一批规范 以保障交易公平和提升群众获得感 [1] - 在支撑制造强国方面 发布卫星导航干扰模拟源、计量器具软件标识、蓝牙测试仪等规范 以支撑高端制造业发展 [1] - 在服务绿色发展方面 发布公共机构重点用能单位能源资源计量审查规范、零碳建筑计量评价规范、汽车排放气体测试仪等规范 以助推“双碳”目标实现 [1] 未来工作方向 - 市场监管总局将加快推进国家计量技术规范的更新迭代 [1] - 将加强新兴战略领域、新型测试方法等重点领域的规范制定 [1] - 将加大规范的宣贯和实施力度 为实现中国式现代化提供计量支撑 [1]

核心观点 - 2026年1月12日至1月18日当周 中国液化天然气进口量环比下降 进口总量约142万吨 较前值188万吨减少46万吨 [1] - 未来一周进口量预计进一步下降 1月19日至1月25日当周预计进口14船 约109万吨 [5] 当周进口数据分析 - **进口总量与船次**：当周进口液化天然气共计21船 进口量约142万吨 [1] - **主要进口来源国**：进口来源国共6个 其中澳大利亚是最大来源国 进口10船约70万吨 占当周进口总量的49% [5] - **主要到货地区分布**： - 长三角地区接卸11船 数量最多 [5] - 华南地区接卸7船 [5] - 环渤海地区接卸3船 [5] - **主要接收站**：江苏如东液化天然气接收站到港3船约25万吨 为数量最多的单个接收站 [5] 未来一周进口预测 - **预测进口量与船次**：1月19日至1月25日当周 预计通过沿海液化天然气接收站进口液化天然气14船 进口量约109万吨 [5] 数据来源说明 - 数据来源于中国天然气信息终端系统 该系统由中国经济信息社与上海石油天然气交易中心联合打造 提供液化天然气国际贸易实时统计等能源行业信息服务 [4][6]

文章核心观点 - 专项债券已成为地方政府盘活存量闲置土地、优化要素配置的关键金融工具，2025年相关发行规模已超3000亿元，占全年新增专项债发行总额的6.7% [1] - 土地收储工作被视为优化供给结构的重要举措，兼具短期缓解企业资产沉淀压力与中长期提升资源利用效率的双重功能，预计2026年将持续推进 [4][5] 专项债收储规模与进展 - 2025年全国已发行用于收购存量闲置土地的专项债券规模突破3000亿元，约占全年新增专项债券发行总额的6.7% [1] - 截至2025年12月末，全国26个省市公示拟收储地块超5500宗，总用地面积近3亿平方米，可形成约6亿平方米的潜在供应，已发行规模约占拟收储总规模的40% [2][4] - 2025年四季度以来，非“自审自发”试点地区发行节奏加快，月均发行规模接近370亿元，较三季度增长13.6% [4] 区域与城市分布特征 - 省份层面，浙江、广东两省拟收储规模领先，公示金额分别超过900亿元和890亿元 [2] - 城市层面，重庆以近700亿元的拟收储金额和约2100万平方米的收储面积居首，杭州、温州等城市亦超过200亿元 [2] - 一二线城市表现更为积极，公示地块约1250宗，拟收储金额超2700亿元，占总金额的36% [2] 收储土地性质与所有权结构 - 从用地性质看，住宅用地是收储主力，宗数占比约66%，商办用地和工业用地分别占24%和6% [2] - 从土地所有权结构分析，约85%的拟收储宗地属于地方国企，民企占比仅为13%左右；从收储金额看，地方国企占比近88% [3] - 在湖南、江西、新疆、四川等省份，地方国企宗数占比甚至超过90% [3] 收储定价特征 - 当前拟收储价格与原始成交价的比例多数集中在0.8–1.0之间，占比约47%，其中近三成地块比例在0.9以上 [3] - 约有18%的地块收储价格低于原成交价的70%，主要集中在广西、重庆等地区 [3] - 以上海临港新片区一宗住宅用地为例，拟收储价格较成交价折价仅约4% [4] 政策功能与未来展望 - 专项债收储土地被视作一种资源优化配置的探索，有助于短期内缓解部分企业资产沉淀压力，中长期则可通过统筹规划提升要素整体利用效率 [4] - 该模式有利于实现多目标协调，包括完善地方政府土地资源管理、增强相关企业资产流动性、逐步改善部分市场供求预期 [5] - 未来土地收储应更注重与区域发展、产业布局和公共服务需求相结合，推动“存量资源—专项债—有效利用”形成良性循环 [6] - 随着专项债资金持续支持、收储机制逐步健全，存量土地盘活将成为要素市场化配置的一种积极探索 [6]