公司活动与举措 - 中国银行宁波市分行于2025年12月26日至29日期间，在宁波农业博览会现场设立“金融服务驿站”，提供全程驻点服务，针对农户、农业合作社及涉农企业需求介绍普惠金融产品 [1][3] - 公司详细介绍了包括线上便捷的“中银速贷”和支持产业发展的经营贷在内的惠农金融产品，并用通俗语言分析产品要点与申请流程，协助客户体验线上申请 [3] - 公司在展会现场设立“消保宣传专区”，通过发放宣传折页、讲解案例、互动问答等方式，围绕反电信网络诈骗、防范非法集资、用卡安全等热点问题普及金融知识 [3] - 公司针对老年客户特别开展“适老化”服务讲解，旨在帮助其防范金融风险，现场累计解答咨询百余次 [3] - 公司在现场开展优惠活动，旨在提升市民参展获得感、点燃消费热情，并助力参展商户 [3] 战略与未来规划 - 公司通过精准服务对接农业发展需求，以专业知识普及筑牢金融安全防线，以惠民活动传递金融温度 [4] - 公司未来计划持续加强与宁波市农业农村局的合作联动，持续深耕普惠金融与乡村振兴领域 [4] - 公司的长期目标是让金融服务持续支持地方农业高质量发展，惠及广大农户与市民 [4]

文章核心观点 广东联通在2025粤港澳大湾区低空经济高质量发展大会上，系统展示了其以安全为核心、以创新为驱动、以生态为纽带，全面布局并推动低空经济发展的战略与实践，旨在为粤港澳大湾区打造世界级低空经济生态提供支撑 [1][10] 安全能力建设 - 在网络安全方面，依托国家网络安全现代产业链链长地位构建全链路安全防护体系，并在“百千万工程”无人机应用项目中打造近10000平方公里的低空专网 [2] - 在感知安全方面，已在广东省内覆盖7个地市、14个测试区域，构建规模化、协同化的低空多模态感知服务网络，并与电子五所合作推动感知安全标准化建设 [2] - 在气象保障安全方面，成立气象数据要素联合运营中心，深度融合气象与飞行数据以实现精准预警与风险管控 [2] - 在数据安全方面，基于粤港澳大湾区“数据特区”工程，打造省级数据流通基础设施和全国跨境数据流通主节点，实现数据可用不可见、可管可控 [2] 核心产品发布 - 正式发布“低空可信数据空间”产品，以“可信、可控、可追溯”为核心，融合“云网边端用数”全场景安全能力，运用可信计算、区块链溯源等技术 [4] - 该产品构建了“双基座、双模式、双流通”的业务架构体系，并以多维立体气象监测体系为触点，提供全场景气象服务，赋能低空飞行安全保障 [4] 产业生态合作 - 在低空文旅领域，联合文化科技创新服务联盟、北京交通大学、浙江清华长三角研究院、亿航智能、万丰航空工业等机构，共同成立低空文旅产业专业委员会暨创新联合体 [6] - 该联合体将围绕国家文旅产业升级与低空经济发展战略，结合旅游资源特征，共同探讨空中游览市场管理 [6] - 参与由中山大学、澳门大学、港科大（广州）牵头发起的大湾区数智中低空经济研究会成立仪式，致力于构建“产学研用”一体化协同生态 [8] 技术展示与未来规划 - 大会期间重点展示了低空模组、空测仪、透镜天线、GNSS终端等产品及数字低空实践案例 [10] - 未来将依托“113N”数字低空底座能力体系，以安全为根基、创新为动力、生态为纽带，推动数字低空应用落地 [10]

2025年互联网板块行情回顾 - 2025年互联网板块在外部扰动反复的环境下走出震荡上行行情 [1] - 上行动量主要为AI驱动的价值重估及流动性改善 [1] 2026年互联网板块投资主线 - 投资机遇将围绕AI产业化进程、业绩能见度和估值性价比两大主线展开 [1] - AI产业化加速兑现，模型迭代、应用渗透以及业绩兑现将成为互联网板块AI叙事下的重要催化 [1] - 建议关注外卖与即时零售竞争格局边际变化带来的潜在机遇 [1] AI相关性较低公司的核心影响因素 - 对于AI相关性较低的公司，业绩能见度和估值性价比将是股价的核心影响因素 [1] - 业绩角度，竞争格局及宏观敏感度为核心影响要素 [1] - 竞争格局相对稳定的垂类龙头有望保持业绩韧性 [1] - 以供给创新驱动的情绪消费有望保持高景气 [1] 即时零售行业展望 - 随着2025年4季度起各大即时零售平台开始注重优化效率，2026年行业竞争强度如若边际趋缓，核心玩家则存股价反转机遇 [1]

公司上市动态 - 深圳市越疆科技股份有限公司于2025年12月30日在深圳证监局办理A股上市辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为国泰海通证券 [1] - 公司已于2024年12月23日在香港联交所上市（股票代码：02432.HK） [1] - 公司董事会于2025年12月29日决议批准启动A股上市计划，旨在推动业务发展、增强整体竞争力并确保达成运营目标及长远发展策略 [1] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2015年，专门从事协作式机器人的开发、制造及商业化 [1] - 根据灼识咨询报告，按2023年出货量计算，越疆科技在全球协作机器人行业中排名前二，并在中国所有协作机器人公司中排名第一，全球市场份额为13.0% [1] 行业趋势 - 越疆科技回归A股是2025年港股企业回归A股市场趋势升温的案例之一 [2] - 2025年12月10日，百奥赛图在科创板上市，成为“A+H”双上市公司 [2] - 2025年4月在港交所上市的映恩生物于11月完成科创板上市辅导备案，正式启动回A进程 [2] - 全球最大垃圾发电投资运营商光大环境于2025年11月公告拟发行不超过8亿股A股并计划登陆深交所，并于12月25日正式启动上市辅导 [2]

市场创新与开放新篇章 - 中国人民银行与中国证监会联合推出系统性支持政策，正式诞生债券市场“科技板”，鼓励发行长期限、含权条款的科创债券，年内发行规模达到1.87万亿元，并配套诞生了首批科创债ETF及信用风险分担工具，构建了覆盖发行、投资、风险管理全链条的科创金融生态 [2] - 交易商协会优化“绿色熊猫债”机制，引入国际通行的“框架发行”模式，并认可中欧《共同分类目录》等国际标准，显著提升了我国绿色债券市场的国际兼容性与吸引力 [3] - 中国人民银行等三部门联合公告，允许所有合格境外机构投资者参与境内债券回购业务，并采用国际主流的担保品管理方式，为境外投资者提供了关键的流动性管理工具 [4] - 首单民营企业“玉兰债”由复星高科技集团发行，该产品依托上海清算所与欧洲清算银行的跨境基础设施，为民企开辟了全新的离岸融资渠道，标志着金融市场的跨境互联互通成功拓展至服务民营企业 [5] - 财政部首次在卢森堡发行40亿欧元主权债券，获得超过25倍的高额认购，反映了国际资本对我国经济长期基本面和主权信用的高度认可 [12] - 证监会宣布启动商业不动产公募REITs试点，标志着我国REITs市场从基础设施领域战略性扩展至商业地产的万亿级资产类别 [13] 风险化解与监管新态势 - 地方债务风险化解从“攻坚”步入“系统治理”新阶段，通过发行特殊再融资债券、推动平台转型等多措并举，隐性债务规模得到切实压降，财政部债务管理司的组建预示着全口径、长效化的债务监管新机制正在形成 [6] - 交易商协会集中披露多份自律处分，精准打击债券发行中的“自融+代持”、隐蔽利益输送等违规行为，处罚覆盖多类市场主体，并与基金业协会形成监管联动，彰显了“零容忍”的震慑力，年内持续规范承销收费等行为 [7] - 财政部公开通报六起地方政府新增隐性债务典型案例，涉及多地通过国企垫资、违规举债等行为，旨在严格落实“举债终身问责和债务问题倒查机制”，坚决遏制各类变相新增隐性债务的冲动 [9] 政策协同与市场新基石 - 中国人民银行宣布恢复公开市场国债买卖操作，这不仅是流动性管理工具的回归，更是强化货币政策与财政政策协同配合的战略举措，有助于活跃二级市场、完善国债收益率曲线 [10] - 中央经济工作会议明确，将继续实施“更加积极的财政政策”，并强调“积极有序化解地方政府债务风险”，为政府债券市场的健康、可持续发展提供了根本的政策保障 [11] - 交易商协会发布《债券估值业务自律指引》，针对透明度、科学性等核心问题建立规范，完善了作为各类金融产品定价和风险计量“锚”的估值体系 [14]

兴业银行厦门分行外汇便利化实践 - 兴业银行厦门分行以外汇展业改革为抓手，将外汇便利化政策红利转化为服务实效，通过精准对接企业需求、创新金融服务模式、优化业务办理流程，在企业跨境融资、个人外汇服务等领域取得突破，为民营经济发展、乡村振兴和外贸提质增效提供金融支撑 [1] 企业跨境融资便利化案例 - 针对厦门一家专注速冻肉类预制菜的民营A食品公司面临的融资成本高、资金使用效率不足等难题，兴业银行厦门分行借助跨境贸易投资高水平开放试点政策，为其量身定制跨境融资综合服务方案 [2] - 该行利用跨境融资宏观审慎调节参数上调的政策利好，帮助企业扩大外债融资额度，引入境外低成本资金 [2] - 通过外债签约登记简化流程，在外汇管理局指导下，仅用1个工作日就协助企业完成超6亿日元外债登记，大幅压缩办理时限 [2] - 通过数字化手段赋能资金管理，在遵循“展业原则”完成尽职调查后，为企业开通资本项目收入支付便利化、数字化服务功能，实现外债资金全流程线上化操作 [2] - 针对跨境融资中的利率、汇率波动风险，该行通过外汇衍生产品组合方案，将浮动利率外债转化为固定利率，同时锁定汇率风险 [3] - 获得资金支持后，A公司扩大了上游农户采购规模，完善了产业合作模式，并加大研发投入推出适配农村市场的中式预制菜产品，通过电商渠道下沉县域乡镇，实现金融赋能与乡村振兴的深度融合 [3] 企业外汇服务优化 - 兴业银行厦门分行构建了全新的外汇展业框架与风控体系，并优化业务流程，通过“兴业管家（国际业务）”平台实现外汇收支线上化办理 [4] - 一家厦门电子元器件生产企业作为一类客户，线上提交指令即可办理跨境贸易外汇业务，单笔业务全流程处理时间压缩至5分钟以内，改变了以往需准备大量单证、逐笔审核的耗时费力局面 [4] 个人外汇服务创新 - 兴业银行厦门分行聚焦跨境用工薪酬发放需求，率先推出专项便利化服务 [4] - 面向境内就业外籍人员，提供线上薪酬一键购汇服务；针对出海就业人群，推出跨境薪资代发和外币薪酬不占便利化额度结汇功能 [4] - 截至2025年11月，该行已为近120家企业提供跨境薪资服务，大幅提升了企业用工服务体验 [4] 未来发展规划 - 兴业银行厦门分行表示将持续秉持服务实体经济理念，让更多优质企业、民生场景享受到政策红利，为厦门外贸高质量发展注入金融动能，为打造一流营商环境、推进高水平开放贡献力量 [5]

贵金属市场近期行情回顾 - 2025年底国际金银价格在连续大涨后出现大幅震荡，以人民币计价的黄金、铂金、钯金价格急转直下，行情变动堪比“蹦极”[2] - 白银期货价格从每盎司50美元附近迅速升至每盎司80美元上方，接连突破三个整数关口，单月涨幅创下多年新高[2] - 伦敦市场铂金现货价格在三周内从每盎司1640美元上方上涨至每盎司2450美元附近，涨幅接近50%，推动其年内涨幅一度超过150%[2] - 2025年最后一周开盘，国际金银价格盘中大幅震荡，29日白银盘中波动幅度超过每盎司10美元，铂金、钯金单日跌幅则在每盎司300美元左右[3] - 受国际市场影响，当日国内市场铂金、钯金期货价格尾盘一度封于跌停板，以人民币计价的黄金现货报价回到每克1000元下方，主要金店的金饰品报价两天内每克下调约50元[3] 贵金属价格驱动因素与回调原因 - 黄金贵金属价格高台跳水，主要原因是前期市场大涨后获利盘堆积，地缘政治风险有所降低，加上主要交易所推出各项风控措施，引发部分获利盘在假期前获利了结[3] - 芝加哥商品交易所宣布从12月29日收盘后，全面上调包括黄金、白银在内的多个金属期货品种的履约保证金，上海期货交易所也宣布从12月30日收盘结算时起上调保证金标准和涨跌停板幅度[3] - 近期市场的回落更多仍属技术性回调，支撑黄金贵金属价格强势的金融、避险等因素还未出现减弱的迹象[4] - 世界黄金协会的最新调查显示，未来一年，有43%的受访央行计划增加黄金储备，表明全球央行的真正目标是追求储备的多元化[4] - 白银、铂金等其他贵金属品种有强劲的实物需求支撑，在绿色、低碳转型环境下，其工业需求将被激发[5] - 太阳能光伏、新能源汽车以及人工智能领域正成为白银需求增长的三大“引擎”，铂金也正在从传统的“珠宝+催化剂商品”转向“能源转型金属”[5] 市场长期趋势与结构性变化 - 2025年以来，国际金价累计上涨约65%，而白银、铂金同期的涨幅分别超150%和70%[3] - 在美国债务规模快速上升、财政可持续性担忧逐渐升温的环境下，投资者已经在重新认识黄金的硬通货价值，美元已经不再被投资者认为是“美金”[6] - 黄金贵金属市场的“资金市”正越来越浓，市场价格也逐渐成为情绪的“显示器”，资金和投资者的情绪已成为越来越重要的决定因素[7] - 世界黄金协会的展望报告指出，在不同情形下，黄金市场2026年将面临不同程度的涨跌，但多数情形下，金价仍会温和上涨或保持稳定，仅在通胀再回归的环境下，国际金价或会出现一定幅度的回调[4] 投资者行为与市场风险 - 没有只涨不跌的市场，即使黄金贵金属受到市场的追捧，作为一种资产，投资追高仍需谨慎[6] - 市场情绪的高涨也不能持续推动市场走高，一旦关键因素的演绎不及预期，市场难免出现快涨快跌[6] - 历史上的黄金市场波动较大，周期较长，本轮震荡上涨行情从本世纪初才开始启动，此前的市场还曾出现过近20年的低位震荡盘整期[6] - 近期白银价格的快速上涨，由国投白银LOF高溢价带来的套利攻略在社交媒体流传，但从高溢价到连续跌停，也给投资者上了一堂风险教育课[8] - 对于普通投资者，越热门还应越理性谨慎[8]

公司高层交流活动 - 温氏股份副总裁兼技术总监张祥斌一行到访牧原集团，进行了为期2天的参观交流 [1] - 温氏股份团队实地参观了牧原肉食产业综合体、农牧装备产业园及牧原肉食 [1] 交流的核心议题 - 双方围绕规模化养殖、疾病防控、成本控制及数智化应用等议题展开深层次技术交流 [1] - 在种猪与健康管理方面，重点探讨了品系配套、后备猪饲养及重大疾病净化 [3] - 在饲料营养方面，就饲料加工成本与营养标准等进行对标 [3] - 在猪场设计与环保方面，围绕猪舍选址标准、空气过滤的应用管理及种养循环模式展开交流 [3] 双方分享的实践经验 - 牧原集团团队详细介绍了楼房猪舍、空气过滤管理、种养循环等创新技术的技术细节 [5] - 温氏股份团队分享了自身在“公司+农户”模式精细化管理、畜禽产业协同发展以及种猪育种等领域的发展经验 [5] 行业发展趋势与公司战略 - 生猪行业从规模扩张迈入高质量发展新阶段，行业创新转型进入“深水区” [5] - 牧原集团致力于构建行业交流互鉴、协同创新新生态，加强行业交流，为生猪行业高质量发展注入新动力 [5] - 牧原集团通过全链开放加大联农助农力度，带动中小养殖户发展 [5] - 牧原集团通过与正大集团等国际化养殖龙头交流，加快“出海”布局 [5] - 牧原集团已向全行业公开分享“低豆日粮技术”等经验 [5] 行业生态与前景展望 - 随着养殖龙头企业之间、龙头企业与中小养殖场户之间、国内龙头企业与国外同业之间“开放互联、协同创新”新生态的逐渐形成，生猪行业高质量发展未来将可能打开新的增长空间 [5]

俄乌冲突局势 - 2025年俄乌冲突进入第四年，俄军已控制逾300个乌克兰城镇并掌握战略主动权，乌方承认前线形势艰难 [2] - 美国特朗普政府立场转变，施压乌克兰在领土问题上让步，并与乌签署矿产协议，同时要求北约全额报销对乌军援 [2] - 俄美元首于8月在阿拉斯加举行近三小时会晤，双方称会晤具有建设性但未达成协议，年内双方进行了多轮会谈 [3] - 俄乌代表5月至7月在土耳其举行三轮会谈未获突破，11月美方提出28点和平计划后经修改，各方仍在磋商泽连斯基提出的20点和平计划草案 [3] 区域政治与安全动态 - 南高加索地区阿塞拜疆与亚美尼亚草签和平协议，宣布结束围绕纳戈尔诺-卡拉巴赫地区持续数十年的冲突 [1][4] - 白俄罗斯举行总统选举，卢卡申科再次当选 [4] - 中亚国家塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦签署关于三国国界交界点的条约 [4] - 波兰、立陶宛以边境安全为由多次关闭与白俄罗斯的边境检查站 [3] 地区经济发展状况 - 俄罗斯2025年预计国内生产总值增长率为1%，前10个月对外贸易额约为5642亿美元，同比下降3.5% [5] - 乌克兰经济增速预期从4.3%下调至2.0%，主因电力等基础设施遭严重破坏及农业受霜冻干旱影响减产 [6] - 中亚国家经济总体保持增长：1月至11月哈萨克斯坦增长率6.4%，吉尔吉斯斯坦10.2%，土库曼斯坦6.3%；塔吉克斯坦和乌兹别克斯坦全年增速预计分别达8.4%和7%左右 [6] 区域合作与一体化机制 - 地区国家在欧亚经济联盟、上海合作组织、金砖国家等机制下加强合作，深化区域互联互通 [1][5] - 10月第二届中亚－俄罗斯峰会通过2025-2027年共同行动计划，涵盖政治、外交、交通、能源等多个领域 [6] - 10月独联体国家元首理事会会议决定建立“独联体+”机制，并授予上海合作组织独联体观察员地位 [7] - 南高加索地区安全环境改善，跨里海国际运输走廊讨论升温，铁路、港口等建设进入实质性推进阶段 [6] 对华合作与贸易关系 - 中俄1月至11月双边贸易额达2036.7亿美元，连续3年突破2000亿美元，中俄东线天然气管道实现满负荷输气 [8] - 2025年前三季度中国同中亚五国双边贸易额接近800亿美元，同比增长15.6%，全年有望突破1000亿美元 [9] - 中国与阿塞拜疆关系提升为全面战略伙伴关系，与亚美尼亚建立战略伙伴关系，与格鲁吉亚完成自贸协定升级谈判 [9] - 在金砖国家框架下，白俄罗斯、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦等成为金砖伙伴国 [9]

农业与粮食安全 - 中央农村工作会议强调加快建设农业强国 稳定粮油生产 加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动 推动粮食品种培优和品质提升 [2] - 2025年全国各类企业累计收购粮食达到8300亿斤 连续三年稳定在8000亿斤以上 [2][3] - 加强水利基础设施建设 强化气象监测预报预警 增强农业防灾减灾能力 促进“菜篮子”产业提质增效 提升多元化食物供给能力 [2] 财税法规 - 《中华人民共和国增值税法实施条例》公布 自2026年1月1日起施行 明确税率适用及零税率适用范围 [2] 科技与互联网产业 - 工信部发布指导意见 推动人工智能、400G/800G光传送、无损以太、隐私计算、量子通信等前沿技术在国家新型互联网交换中心部署和应用 [2] - 全面支持IPv6功能 加快分段路由等“IPv6+”技术在跨网场景的部署应用 支持产学研各方开展关键共性技术研发及试验推广 [2] - 京东与华为达成深度技术合作 聚焦智能广告、大模型及云计算等核心领域 共同构建下一代高效、智能的广告技术基础设施 [4] 金融与信托业 - 监管部门指导制定《中国信托业高质量发展规划（2025—2035）（征求意见稿）》 明确未来十年发展目标 拟分两阶段：到2029年夯实高质量发展基础 到2035年打造高质量发展新格局 [3] 汽车与自动驾驶 - 小鹏汽车预计2026年下一代真正的全自动驾驶会真正到来 直接从L2到L4 其Ultra版本将实现完全下一代自动驾驶 并用同一套模型实现Robotaxi [3] - 小鹏汽车认为未来3年 有全自动驾驶能力的汽车才是下一代智能汽车 [3] 国际经济与市场 - 韩国央行修订货币供应量统计方法 将股票基金、债券基金等从M2中剔除 受此影响 2025年10月M2规模由4466.3万亿韩元下调至4056.8万亿韩元 同比增速从8.7%大幅降至5.2% [5] - 泰国11月出口同比增长5.5% 进口大幅增长17.3% 贸易逆差达2.0亿美元 经常账户赤字为6.0亿美元 [5] - 西班牙12月通胀小幅放缓 剔除能源和部分食品成本的核心通胀指标维持在2.6% [5] 金融市场表现 - 深证成指收于13604.07点 上涨0.49% 创业板指收于3242.9点 上涨0.63% 沪深300收于4651.28点 上涨0.26% [6] - 恒生指数收于25854.6点 上涨0.86% [6] - 在岸人民币询价收于6.9901 上涨154点 离岸人民币收于6.9822 上涨167点 [6] - WTI原油价格上涨0.52%至58.38美元 布伦特原油价格上涨0.29%至61.67美元 [6] - COMEX黄金价格上涨0.98%至4386美元 COMEX白银价格大幅上涨5.19%至74.12美元 [6]