*ST海华公告，公司控股股东由青海重型机床有限责任公司变更为朗宁宜和(杭州)企业管理合伙企业(有 限合伙)，公司实际控制人由王封变更为祝镓阳、占舜迪、张栋。涉及的股份已于2026年1月5日在中国 证券登记结算有限责任公司完成了股份过户登记手续并收到《过户登记确认书》。 ...

合作产品与核心价值 - 空中云汇与中国建设银行合作推出个人跨境汇款产品“全额到账”，旨在解决传统跨境汇款流程繁琐、信息不透明、到账周期长及费用扣除不清晰等长期痛点 [1] - 该产品大幅降低了传统银行个人跨境汇款成本，提高了汇款便捷性，并降低了交易和合规风险 [1] 产品功能与服务优势 - 服务整合了双方在资金网络、合规牌照与本地化结算方面的优势，优化了交易路径与处理效率 [3] - 通过嵌入式金融服务模式，实现了跨境汇款流程的端到端可追踪与信息实时同步，提升了业务处理效率与透明度 [3] - 为个人客户提供了极具竞争力的费率政策，降低了跨境支付的整体成本 [3] - 服务一期已支持8个主流币种，覆盖欧美等数十个国家与地区，可满足留学、旅行等多元场景需求 [3] 风控与合规能力 - “全额到账”服务融合了空中云汇与建设银行在反洗钱监测与交易风险防控方面的系统能力 [3] - 能够根据实时风险状况动态管理交易处理时效，并对可疑交易进行智能化识别与管控 [3] - 双方通过技术协同与流程嵌入，致力于构建安全、可靠、合规的跨境汇款通道，强化了业务的风险适应性与资金安全保障 [3] 技术基础与战略意义 - 创新的金融科技应用是此次合作的重要基础，该合作是建设银行“新金融”战略的关键一环 [4] - 建设银行持续推动科技赋能以提升跨境金融服务能力与客户体验 [4] - 空中云汇通过模块化、可嵌入的金融科技解决方案，协助合作机构快速部署跨境支付产品，并整合全球收款、多币种账户管理与智能换汇等综合能力 [4] - 空中云汇表示将依托其全球金融服务基础设施、广泛的银行合作网络及先进的产品能力，助力建设银行提供一站式跨境金融服务 [4] - 未来将继续携手国内外金融机构，以自主创新的技术和AI能力为支撑，优化跨境支付体验，拓展服务场景，促进跨境贸易与金融服务的互联互通 [4]

事件概述 - 美国国土安全部公开指控希尔顿集团旗下酒店拒绝为移民与海关执法局官员提供住宿服务，称其为一场“协调一致的行动” [1] - 该事件迅速引发舆论关注，并对希尔顿的品牌形象及股价造成冲击 [1] 指控详情 - DHS在社交平台X上发布了与明尼苏达州莱克维尔一家欢朋酒店的邮件截图 [1] - 一封邮件明确写道：“我们不允许ICE或任何移民执法人员入住我们的物业。” [1] - 另一封邮件表示，酒店发现预订人“与移民执法工作有关”，因此决定取消其预订 [1] - DHS指控该酒店蓄意阻挠联邦执法人员执行公务，并将矛头指向希尔顿集团，认为此举并非偶发事件 [6] - DHS发言人特里西娅·麦克劳克林在声明中强烈指责希尔顿恶意取消执法人员预订 [6] 公司回应 - 希尔顿发言人表示，涉事酒店为独立运营的加盟物业，其行为不代表希尔顿集团的价值观或官方立场 [6] - 希尔顿已与该酒店直接联系，对方已就其团队的行为致歉，相关行为不符合公司政策 [6] - 希尔顿的立场非常明确：公司的物业对所有人开放，不容忍任何形式的歧视 [6] - 涉事酒店的管理公司Everpeak Hospitality发布声明称，已采取纠正措施并处理善后事宜，不会歧视任何个人或机构 [6] 市场反应 - 尽管希尔顿试图与具体酒店行为“切割”，市场反应依然谨慎 [6] - 当地时间1月5日，希尔顿股价收跌约2.5% [6] - 分析人士指出，在高度极化的政治环境下，即便是加盟体系中个别门店的行为，也可能迅速演变为对整个品牌的挑战 [6]

地缘战略价值 - 格陵兰岛是世界上最大的岛屿，面积约216.6万平方公里，地处北冰洋和大西洋之间，是连接北极和北美地区的战略要冲[3] - 随着北极冰层加速消融，北极航道商业价值凸显，2013年至2023年间北极通航水域船只数量增长37%，该航道比传统航线缩短上千公里[3] - 该岛被视为未来北极“关键战场”的制高点，其地缘战略位置对美国国家安全至关重要[1][3] 资源禀赋 - 格陵兰岛稀土储量高达150万吨，占全球已探明储量的四分之一[3] - 该岛拥有约175亿桶未开采石油和4.15万亿立方米天然气资源[3] - 稀土是能源转型和芯片制造的刚需资源，各方对该地区的兴趣因经济利益和军事利益而增加[4] 历史背景与近期动态 - 美国对格陵兰岛的觊觎由来已久，1867年和1946年曾两次尝试通过谈判或交易获取该岛但均遭丹麦拒绝[6] - 美国于1951年与丹麦签署防务协议，获得在格陵兰岛建造和维护军事基地的权利，目前在图勒空军基地驻有军队[6] - 在特朗普第二任期内，美国将格陵兰岛从其欧洲司令部辖区划出，改由北方司令部接管，试图模糊其“欧洲属地”定位[7] - 美国副总统万斯曾访问格陵兰岛美军基地，指责丹麦对当地安全防务投资不足[7] 国际反应与潜在影响 - 丹麦首相明确表示美方有关控制和吞并格陵兰岛的言论“完全不可接受”，并指出若美国对北约成员国丹麦采取军事行动将意味着北约乃至二战后整个安全框架的终结[1][10] - 北欧邻国瑞典、挪威、芬兰以及法国、欧盟均已公开表示支持丹麦，强调格陵兰岛的主权和领土完整[1][8] - 专家分析认为，美国的单边扩张行为是典型的强权政治，若付诸行动将严重冲击国际规则体系，动摇二战后建立的国际秩序[10] - 此举可能从根本上瓦解北约的“集体防御”契约，导致欧洲安全架构重塑，引发全球力量不可预测的重组和新的军备竞赛[10]

外资机构对中国经济及市场的整体信心 - 多家外资机构在2025年末相继上调对中国经济增速的预测，国际商界将2026年视为深化在华布局、把握增长机遇的关键年份[1] - 毕马威报告显示，67%的受访跨国企业对中国未来三到五年的业务收入增长前景持更为乐观态度，94%的企业仍在继续投资中国市场，75%的受访企业在2025年保持或追加了在中国内地的投资[1] - Teneo公司调研的350余位全球上市公司CEO及400位机构投资决策者普遍认为，中国在当前及未来五年仍是全球CEO和投资者高度重视的核心布局市场[2] 政策环境与发展方向 - 2025年中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为2026年经济工作首要任务，并强调“因地制宜发展新质生产力”，将新能源汽车、锂电池等列为消费新增长点[1] - “十五五”规划（2026-2030年）开局，创新驱动成为关键引擎，绿色低碳转型持续引领产业链重塑，生物科技、绿色能源、人工智能等领域被视为重点方向[3] 跨国企业在华战略与布局 - 跨国企业对中国经济的看好从市场扩张转向深度创新合作，60%的受访德企认为中国同行企业将在未来五年内成为或已成为其所在行业的创新领导者[2] - 杜邦公司通过强化本土研发和开放式协作，推动水处理、医疗健康和多元化工业领域的技术应用，呼应绿色、创新与高质量发展的长期趋势[3] - 霍尼韦尔将AI+制造、绿色发展与创新作为未来战略重心，依托自动化经验助力制造业高端化、数字化、绿色化转型，并在碳捕集、可持续航空燃料等领域广泛应用技术[4][5] - DHL快递将继续在2026年聚焦并投资韧性网络、绿色赋能和数字化创新，以支持中国企业在复杂国际环境中运营并实现可持续发展目标[6] - 3M公司将以材料创新为核心优势，以其49个技术平台为支撑，精准适配制造业升级与新兴产业发展需求[9] 重点行业与投资机会 - 产业升级孕育新的增长引擎，电动汽车、制药及自动化等关键行业有望推动下一阶段增长[11] - 人工智能被视为关键增长引擎，中国凭借人才、数据和自动化扩展能力，有望将AI创新转化为实质生产力提升[11] - 消费市场可能经历重大转型，IP消费日益兴起，服务导向和情感驱使的消费模式预期将催生更多十亿美元级别的企业[11] - 新能源汽车、人工智能、电子电气架构等领域是跨国企业积极寻求与中国企业合作的重点[2] - 英中贸易协会指出，2026年英国将与中国在资本市场互联互通、绿色金融、资产管理及银发经济等领域深化合作，粤港澳大湾区和长三角地区将成为试点重点[2] 资本市场与投资者观点 - 富达国际认为，中国市场具备持续反弹基础，更强大的力量来自中国本土投资者，中国内地的高家庭储蓄率意味着庞大未开发资本，股市可能成为房地产之后具有吸引力的替代选择[7] - 离岸股票（如科技与AI领域权重较高的）估值仍显著低于全球同业，在岸市场则更受益于内需复苏及可能的财政刺激，中型股或更受益[7] - 景顺投资认为，宏观环境改善、通胀回归及支持性政策反映出市场仍有上行空间，中国股市已脱离期望驱动模式，凭借韧性、创新与政策决心步入新篇章[8][10] - 预计2026年中国股市的投资机会将源自产业升级、人工智能趋势及消费演变三大主要趋势[11]

公司核心业务动态 - 公司动力电池业务出现下滑，2023年该业务收入同比下降2.21%至人民币273.67亿元，毛利率下降4.21个百分点至13.79% [1] - 公司储能电池业务面临激烈竞争，2023年该业务收入同比增长73.42%至人民币163.40亿元，但毛利率大幅下降11.30个百分点至15.21% [1] - 公司正在匈牙利德布勒森建设大型动力电池制造厂，规划产能30GWh，总投资额预计不超过99.71亿元人民币，旨在服务宝马等欧洲客户 [1] 行业竞争格局与市场环境 - 动力电池行业面临产能过剩与价格战压力，行业平均产能利用率在2023年降至不足50% [1] - 储能电池行业“内卷”加剧，行业竞争激烈导致产品价格快速下降，2023年280Ah储能电芯的均价从年初的0.9元/Wh以上跌至年底的0.4元/Wh左右 [1] - 欧洲市场成为全球电池产能扩张的重要目的地，以规避贸易壁垒并贴近客户，匈牙利因其区位优势、政策支持和产业链基础吸引了大量中国电池企业投资 [1] 公司战略与未来布局 - 公司将匈牙利30GWh产能项目视为面向未来的关键战略布局，旨在抢占欧洲市场先机 [1] - 公司通过海外建厂深化与核心客户宝马的合作关系，该项目是宝马在欧洲的第二个电芯供应商 [1] - 公司面临海外扩张带来的挑战，包括更高的建设与运营成本、地缘政治风险以及欧洲本土供应链尚不完善等问题 [1]

政务服务优化 - 发布《上海市加快打造国际一流营商环境行动方案（2026年）》9.0版，围绕政务服务、市场竞争、产业生态、社会共治四大领域部署26项具体任务 [1] - 强化“高效办成一件事”常态化运行机制，围绕企业全生命周期推出新一批重点事项，深化“开店一件事”集成服务以提升便利度 [2] - 优化审批机制，推动更多涉企报表纳入企业数据填报“一件事”，实现数据共享复用以减少企业重复填报负担 [2] - 截至2025年11月30日，上海市市区两级已有643个政策项目实现“免申即享”，服务企业超611万次 [2] - 要求市、区两级惠企政策全量上线“一网通办”“随申兑”专区，普惠性政策原则上全部纳入“免申即享”，并通过简化非必要专家评审、探索批量审批模式精准落地政策红利 [2] - 推进高频事项智能申报、智能审批，升级智能客服“小申”，优化“一网通办”智能帮办功能 [3] - 推动人工智能赋能经营主体登记注册，实现名称智能帮办、经营范围智能推荐、文书自动生成等功能融合 [3] - 深化“数字报关厅”建设和企业办税“申报智能自检”服务，提供全程在线、智能高效的服务体验 [3] 市场与产业生态建设 - 推动跨国公司地区总部和外资研发中心增能升级，做优东方枢纽国际商务合作区“入境第一站”综合服务，拓展“入境通”平台功能以提升外籍人员在沪便利度 [3] - 将更多企业和新品纳入首发经济进口消费品“白名单”，持续扩大应用首发进口消费品检验便利化措施的规模 [4] - 2025年1月至11月，上海新增首店933家，其中全球及亚洲首店14家，高能级首店占比超17% [4] - 支持浦东新区、临港新片区、虹桥国际中央商务区率先构建国际化运营服务体系，做强企业“走出去”综合服务平台和上海企业海外合作联盟 [4] - 完善涉外法律综合服务、跨境税收服务和数据出境管理，助力企业合规经营、拓展海外市场 [4] - 虹桥国际中央商务区已建立“走出去”专业伙伴合作联盟，并通过打造海外虹桥发展服务中心、建成虹桥国际人才服务中心、升级虹桥海外贸易中心构建一站式服务平台 [4] 公平竞争与监管环境 - 深化整治“内卷式”竞争，加强对垄断和不正当竞争行为的监管执法 [6] - 在招投标和政府采购领域持续开展专项整治，强化阳光交易制度落地，优化评标评审机制，防止恶意低价中标，并加强对中标方履约的全过程监管 [6] - 强化对恶意、重复侵权和恶意诉讼等行为的规制，严厉打击“傍名牌”“蹭热度”等侵权行为 [7] - 畅通电子商务平台、展会等场景的维权渠道，加强跨区域协同以提升纠纷化解质效 [7] - 规范知识产权鉴定、代理等服务，优化海外风险预警监测和纠纷指导体系，深化数据产品知识产权登记试点 [7] - 持续规范“检查码”应用，推进跨部门联合检查，提升综合监管质效 [8] - 依托“综合+行业”企业信用评价体系，推动“信用+风险”分级分类监管，对信用好、风险低的企业最大限度减少现场检查频次 [8] - 健全投诉举报异常名录管理机制，压减职业索赔、职业举报牟利空间 [8] - 升级涉企侵权信息处理服务包，打击涉企网络谣言、舆情敲诈和“网络水军”等违法行为 [8] - 健全防范和化解拖欠账款协同共治机制，确保机关、事业单位零拖欠，推动大型企业提高账款支付效率 [8] - 构建高效规范的经营主体退出渠道，做实破产行政事务协调机制，防范“恶意注销”和“职业闭店人”等乱象 [8] 企业支持与法律服务 - 优化“蓝鲸”护企线上线下服务功能，深化园区“法治副园长”机制，为企业提供法律咨询、风险防范、出海护航等全方位指导 [9] - 加强诉讼、调解、仲裁联动，提升商事案件立案、审判、执行质效，完善仲裁境外服务网络 [9] - 完善小微企业融资协调机制，优化市融资信用平台功能，强化信用信息归集共享以助力中小企业融资增信 [9] - 建设全市统一的中小企业融资服务平台“随申融”，整合政策集成、产品发布、需求响应等服务，推进线上线下服务融合 [9] - 规范融资中介服务，打击非法中介，全面落实无缝续贷、无还本续贷政策 [9] - 推动涉诉企业信息澄清机制落地，防止因诉讼引发不当抽贷、断贷 [9] 企业案例与成效 - 西井科技从不足10人的初创团队成长为服务全球30个国家和地区的专精特新重点“小巨人”企业，已在全球实现近千辆无人驾驶车辆运营 [5] - 合合信息表示，方案强化知识产权保护的举措让公司倍感安心与振奋，其国内外发明专利的积累离不开上海对知识产权的重视与保障 [7] - 合合信息计划加大研发投入，深耕多模态大模型文本智能技术领域，依托上海的国际化优势让合规的智能服务走向更广阔市场 [8]

新规核心内容与FISP平台模式 - 2026年1月1日，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式实施，取代已施行十余年的旧规 [1] - 新规专设第四章明确基金管理人、基金托管人可接入“基金行业机构投资者直销服务平台”（FISP平台）开展基金直销业务，机构投资者也可接入该平台进行基金投资 [1] - 根据新规第八条，基金管理人销售其管理的基金，不得收取认（申）购费和销售服务费，因此机构投资者通过FISP平台享受直销服务可免去这两项费用 [1] FISP平台的功能与潜在影响 - FISP平台由中国结算建设运营，通过统一业务标准、对接多元主体，为机构投资者提供集中式、标准化、自动化的“一站式”全流程数据信息交互服务 [2] - 该平台有效解决了公募基金行业传统直销业务运营成本高、效率低、风险大等问题 [2] - 若平台向个人投资者开放，使其能直接查询、评估并申购所有已接入管理人的产品，将从根本上改变基金投资的底层逻辑 [2] - 在直销模式下，管理人支付给外部渠道的费用将大幅减少，投资者成本将主要集中于基金管理费和托管费 [2] - 基金竞争的焦点将回归基金投资业绩、品牌声誉及客户体验，管理人可将更多资源投向投研能力建设 [2] 向个人投资者开放的路径与条件 - 向个人投资者开放FISP平台需遵循审慎、渐进原则，初期可考虑向“合格个人投资者”开放，并设定资产规模和投资经验门槛 [3] - 试点产品可从结构相对简单、风险特征清晰的类型入手，如货币基金、纯债基金和ETF基金，待模式成熟后再稳步扩大适用范围 [3] - 平台需完善技术支持与系统安全保障，包括开展系统压力测试和扩容升级、加强网络安全防护、建立应急预案，以满足大量个人投资者涌入的需求 [3] - 平台必须集成严格的投资者适当性管理体系，落实“了解你的客户”原则 [3] - 基金管理人需构建与直销零售业务相匹配的数字化服务能力，包括完善信息披露、提供在线咨询、推送投资者教育内容及建立高效投诉处理机制 [3] 对行业生态的深远意义 - FISP平台向个人投资者开放意味着公募基金销售生态从“渠道为王”向“产品为本”、“服务为王”的历史性转向 [4] - 对于传统基金销售渠道，可引导其从赚取基金销售费用转向提供基金配置与投顾服务，从而催生更加健康、专业的买方投顾市场 [4] - 对于监管层，该平台提供了一个更加透明、更有利于落实投资者保护的监督界面，交易全流程留痕清晰，责任主体更加明晰 [4] - 对于整个社会，这一改革有助于有效降低社会资本进入资本市场的摩擦成本，提升金融资源配置效率 [4]

文章核心观点 - 上市公司子公司理财出现巨额亏损且未及时信披 实控人承诺补偿本金 但事件暴露了上市公司信息披露违规、监管处罚力度不足以及违规成本偏低等问题 文章主张应由导致公司利益受损的责任人员直接承担赔偿责任 而非由上市公司及全体股东承担损失 [1][2][3][4] 事件概述 - S公司全资子公司以6000万元认购某私募产品 截至2025年12月25日累计亏损4692万元 亏损幅度高达81.54% [1] - 该亏损金额已超过S公司最近一个会计年度经审计净利润的10% [1] - 子公司于2025年3月认购该产品 但在已知悉巨额亏损后未及时履行信息披露义务 [1] - 证监会及深交所因此向S公司下发《警示函》和《监管函》并采取监管措施 [1] - 此后 公司实控人提交《承诺函》 承诺就理财产品的投资本金损失先行补偿 补偿金额为初始投资本金扣除基金赎回到账金额及实际追回款项后的差额 [1] 暴露的问题与争议 - 在亏损金额占比高的情况下 公司未及时信披 被指将信息披露监管规则视为儿戏 [2] - 监管部门仅出具警示函 处罚力度被质疑为“隔靴搔痒” 凸显资本市场违规成本偏低的问题 [2] - 实控人仅承诺补偿投资本金 资金占用期间产生的利息是否应一并补偿给上市公司值得进一步考量 [2] - 上市公司信披违规后 监管部门对公司的罚款会影响其净利润 最终由全体股东承担损失 这对中小股东不公平 [3] - 市场上众多上市公司因理财、投资及违法违规行为造成的损失 往往未必能够追回 [2] 主张与建议 - 针对上市公司信披违规 相关责任人员除承担行政处罚外 还应对上市公司因此遭受的损失承担责任 [3] - 监管部门对上市公司作出的罚款 最终应由相关责任人员予以补偿 以将公司实际损失降至最低并维护市场公平 [3] - 由违规者真正承担责任 能显著提高违规成本并在市场中形成有效震慑 [3] - S公司实控人补偿理财亏损的做法具有借鉴和“推广”价值 [4] - 凡因上市公司董监高等责任人员的行为导致公司利益受损的 均应依法依规追责 并由责任人员承担相应补偿责任 [4]

银行业监督管理法修订草案核心观点 - 草案旨在通过强化穿透式监管、完善监管举措、加强金融消费者权益保护等核心修订，全面提升金融监管的有效性、前瞻性和协同性，以防范化解金融风险、维护金融市场秩序并推动金融治理现代化 [1] 监管范围与对象扩展 - 监管对象由银行业金融机构延伸至其主要股东和实际控制人，从准入条件、出资义务等方面提出明确要求 [1] - 建立覆盖准入、出资、股权变更及限制股东权利的全流程配套强制监管制度，以监控不当干预经营、违规关联交易等行为 [1] - 依法穿透复杂股权结构，识别如虚假出资、抽逃资本或不当关联交易等隐匿风险源头，防止风险在金融体系内蔓延 [1] 监管能力与风险处置强化 - 要求银行业金融机构及其关联方报送资料、披露关联关系，并要求逐层说明股权结构直至实际控制人，以消除多层嵌套、虚假出资等行为 [2] - 使监管部门能更早发现风险隐患，清晰掌握资金流向和实际风险状况，例如在银行理财业务中穿透多层嵌套以掌握底层资产真实状况 [2] - 新增责令转让资产、补充资本等监管工具，强化早期纠正机制，提升风险化解的前瞻性与有效性 [2] 公司治理与市场秩序完善 - 将股东义务与法律责任挂钩，明确禁止滥用控制权、利益输送等行为，并配套强制转让股权、限制股东权利等约束性工具 [2] - 通过穿透式识别复杂交易结构，打击内幕交易、操纵市场等违法违规行为，以保障市场公平公正并遏制金融腐败 [2] 违法成本与合规意识提升 - 衔接新修订的《行政处罚法》，明确“没收违法所得”与罚款并处的原则，并大幅提高罚款金额及倍数罚幅度 [3] - 将责任追究对象延伸至从业人员、主要股东等，形成由“罚不及损”向“罚大于损”转变的威慑效应，督促依法合规经营 [3] 金融消费者权益保护加强 - 穿透式监管要求银行业金融机构充分披露金融产品的底层信息，减少信息不对称，将产品风险更全面地展示给投资者 [3] - 有助于督促机构履行“适当性投资原则”，使消费者能基于充分、真实的信息披露作出理性决策 [3] - 通过细化负面清单，禁止虚假宣传、违规收费等行为，切实保障存款人及其他金融消费者的合法权益 [3] 监管体系协同与功能完善 - 修订以强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管和持续监管为主线，旨在将这些监管方式有机融合，发挥监管合力 [4] - 旨在消除监管空白、弥补监管短板，提升监管的前瞻性、精准性、有效性和协同性 [4] - 确保将各类金融活动全面纳入统一标准的监管框架之下，提升金融监管的整体有效性和市场公平性，推动金融治理现代化 [4]