会议概况 - 由期货日报、“保险+期货+N”创新联盟、产业服务联盟联合主办的“2025期货服务乡村振兴暨‘保险+期货’会议”将于12月19日在广东省湛江市举行 [1] - 会议以“创新引领 服务‘三农’谱华章”为主题，旨在汇聚各方探讨期货市场及“保险+期货”在服务农业强国建设、促进区域高质量发展等方面的作用 [5] - 会议议程包括上午主会场探讨“保险+期货”过去十年成果与未来方向，以及下午专题会场聚焦白糖产业高质量发展 [5][6] 会议选址与产业背景 - 会议选址湛江市具有深远的产业考量，湛江市是我国重要的糖料蔗生产基地，白糖产业是当地的农业经济支柱 [2] - 白糖产业面临价格波动剧烈、自然灾害频发等多重风险，严重影响蔗农收益和产业链稳定性 [2] - “保险+期货”模式能将市场风险转移至金融市场，保障农业生产者基本收益，为地方特色农业可持续发展注入“稳定剂” [2] “保险+期货”在湛江白糖产业的实践与成效 - 广发期货自2023年起连续三年在湛江市徐闻县推进糖料蔗“保险+期货”项目，2025年项目保障规模达2.37万吨白糖现货 [3] - 广发期货通过综合运用价格险、收入险等工具，并推动“订单农业+信贷”融合，搭建全链条服务闭环 [3] - 广发期货在湛江参与的糖料蔗“保险+期货”项目已成为行业标杆，累计赔付超1300万元 [3] - 中国太保产险广东分公司为湛江白糖产业量身定制保险方案，从价格险创新升级为覆盖价格与产量的收入险 [3] - 面对2024年因台风导致的白糖减产，中国太保产险广东分公司迅速完成379万元赔付 [3] - 农户参与“保险+期货”的积极性增加，得益于“财政补贴+交易所支持+农户自缴”的多元化保费来源结构，降低了参保门槛和成本 [4] 龙头企业“产业+金融”融合模式 - 广东金岭糖业集团有限公司探索出“产业赋能+金融对冲”双轮驱动的“保险＋期货”特色合作模式 [4] - 该模式将“保险+期货”深度融入其“公司+基地+农户”的产业体系，形成“订单农业为基础、保险期货为保障、全周期服务为支撑”的发展格局 [4] - 通过“保底收购+二次结算”的方式消除蔗农种植担忧，同时企业借助期货市场套期保值锁定经营利润，实现风险共担、利益共享 [4] - 该模式构建了良性循环：农户获得稳定收益后更愿投入良种和技术，提升甘蔗单产和糖分；企业可集中资源于加工升级和市场开拓，提升全产业链效率 [4] 会议目标与预期影响 - 会议旨在探讨金融工具如何更精准地助力白糖产业转型升级、保障国家食糖安全 [6] - 会议内容涵盖从宏观政策解读到微观案例剖析，从十年回顾到未来展望，预期将成为一场思想碰撞、经验汇聚、凝聚共识的行业盛会 [6]

公司动态 - 江西强宇新能源有限公司于12月18日为其年产2万吨的锂辉石产线（1号产线）举行点火仪式 [1] - 公司共规划有2条锂辉石产线，总产能为5万吨 [1] - 此次点火的1号产线产能为2万吨，其原料供应主要来自非洲 [1] - 公司成立于2022年，位于江西省宜春市，主营业务为化学原料和化学制品制造业 [1] 产能与供应链 - 公司锂辉石产线总产能为5万吨，其中1号产线已点火，产能为2万吨 [1] - 新点火产线的锂辉石原料供应主要依赖非洲地区 [1]

政策发布与核心目标 - 国家发改委等六部门联合发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》，旨在推动煤炭产业向高端化、高价值化转型 [1] - 政策核心是鼓励和引导行业企业结合实际，对项目实施改造升级，以强化标杆水平的引领作用和基准水平的约束作用 [1][2] 政策内容与范围更新 - 《水平2025版》相较于2022年版，结合行业发展现状与潜力，将燃煤发电供热煤耗、煤制天然气等新领域纳入了管理范围 [1] - 标杆水平对标国内外先进水平及最严格污染物排放要求，基准水平则参考国家现行标准中的准入值或限定值，并将进行动态调整 [1] 具体实施与管理要求 - 实施分类管理：新建及有条件存量项目应力争达到标杆水平；对低于基准水平的存量项目，引导有序改造并依法淘汰落后产能 [2] - 明确时限要求：改造项目需明确时限（一般不超过3年）及年度计划，到期未完成改造的项目将被淘汰 [2] - 加强技术推广：加强工艺技术装备研发与应用，开展项目评价，积极推动技术改造升级项目建设 [2] 支持与保障措施 - 资金支持：利用现有中央资金渠道，积极支持符合条件的煤炭清洁高效利用重点项目 [3] - 金融支持：健全金融政策，引导社会资本参与，并引导银行业金融机构加大对符合条件的绿色低碳转型项目的信贷支持 [3] - 优惠政策支持：落实专用装备、技术改造、资源综合利用等方面的优惠政策，以加快企业改造升级步伐 [3] 后续工作安排 - 国家发改委将会同有关部门加强统筹协调，指导督促各地细化工作安排，加大推进力度，以加快推动煤炭清洁高效利用，助力新型能源体系建设 [3]

赛事概况与规模 - 第十一届“中金所杯”全国大学生金融知识大赛由中金所与中国期货业协会联合主办，于近日圆满落幕 [1] - 本届赛事宗旨为“普及金融知识、培育行业人才、服务金融发展” [1] - 赛事吸引了69,814名大学生参赛，覆盖全球超过2,730所高校，创下自2014年创办以来单届报名人数与覆盖高校数量的双项历史纪录 [1] - 最终有1,331名优秀学子获奖，为金融强国建设注入青春动能 [1] - 赛事自2014年创办以来，已累计吸引超过37万名学子参与 [2] 赛事机制与特点 - 本届赛事创新构建了“金融知识答题赛道”与“模拟交易赛道”并行的机制，旨在深挖理论根基并锤炼实战能力 [2] - 赛事为财经专业学子与跨学科人才搭建了多元成长平台 [2] - 参赛者涵盖顶尖综合性大学、重点财经院校及地方特色高校，为各类高校探索“产教融合”、培养金融复合型后备人才提供了服务合力 [2] - 参赛选手专业背景多元，包括金融工程、计算机、数学、法学等多个专业 [2] - 大赛积极拓展跨行业视野、融入期现联动意识，将金融为民创造价值和防范金融风险理念有机结合 [2] 赛事定位与未来规划 - “中金所杯”不仅是竞技平台，更是金融国民教育的“播种机”和“服务站” [3] - 大赛已成为我国金融国民教育最具影响力的品牌赛事之一 [2] - 未来，中金所将在中国证监会领导下，持续深化“局所校协”协同育人机制 [3] - 推动金融知识普及从“知识灌输”向“能力塑造”升级 [3] - 旨在为加快构建安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场输送德才兼备的“后备军”，为金融强国建设贡献青春力量 [3]

行业背景与政策指引 - 2025年12月召开的中央经济工作会议为2026年经济工作指明方向，强调坚持稳中求进、推动高质量发展、发展新质生产力、持续防范化解风险、着力稳企业、稳市场、稳预期 [1][2] - 期货行业正处在从“规模扩张”向“功能深化”转型的关键阶段，核心功能是发现价格、管理风险、配置资源 [2] - 监管层发布《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，目标包括建成专业稳健的中介机构队伍，并推动其综合实力和国际竞争力提高 [8] 公司战略定位与业务举措 - 公司坚持以服务国家战略、服务产业客户、服务中小投资者为出发点和落脚点，把握“政治性、人民性、专业性”有机统一的要求 [2] - 公司坚持“回归主业、聚焦衍生品”的战略定位，持续优化业务结构 [3] - 业务结构优化具体包括：强化经纪业务基础并严控客户适当性管理；大力发展风险管理子公司业务，通过基差贸易、仓单服务、场外衍生品等为农产品、能源、化工等产业链企业提供定制化避险方案；加强“宏观—产业—策略”三位一体的投研能力建设 [3] - 公司深化聚焦长三角特色产业链的“产业深耕”战略，联合地方政府、行业协会建立协作机制，实施“一企一策”服务计划以扩大套保客户覆盖面 [4] - 公司整合研究、交易、技术资源，构建集交易执行、风险管控、投研支持于一体的一体化衍生品综合服务平台 [4] - 公司积极探索差异化发展路径，突出“国有+上市”双重优势，强化党建引领与ESG治理；深耕长三角区域经济，依托江苏制造业与外贸优势打造实践案例；推进国际化布局，服务跨境贸易企业及东南亚进口商 [8] 服务实体经济与功能深化 - 公司致力于推动期货市场更好地服务中国式现代化和金融强国建设 [1] - 公司主动融入现代化产业体系建设，在服务新质生产力、稳定产业链供应链、助力中小微企业中展现更大作为 [2] - 公司为产业链企业提供定制化避险方案，服务领域包括农产品、能源、化工等 [3] - 公司认识到在服务深度、产品创新、科技赋能等方面仍需加强，例如部分中小企业套保参与度不高，个性化衍生品解决方案供给不足 [4] - 公司探索“期货+”综合服务模式，围绕农业稳产保供、先进制造升级、绿色低碳转型等国家战略方向，推动风险管理工具嵌入企业经营全流程 [6] 科技赋能与数字化转型 - 公司加快数字化转型，运用AI技术优化套保策略生成，通过大数据实现产业客户需求精准匹配，提升客户画像精准度与风险预警能力 [4] 服务资本市场改革 - 中央经济工作会议明确提出“持续深化资本市场投融资综合改革”，期货市场的功能能为投融资改革提供关键支撑 [5] - 在发现价格方面，公司加强重点产业链研究能力建设，围绕能源、金属、农产品及新兴绿色品种形成分析框架，为上市公司、投资机构及地方政府提供价格趋势研判 [5] - 在管理风险方面，公司通过股指期货、国债期货及场外衍生品等工具，协助公募基金、保险资管等机构管理组合风险；同时面向拟上市企业、专精特新中小企业推广套期保值方案，支持其融资进程 [6] - 在配置资源方面，公司通过引导产业企业依据价格信号调整策略，促进产业链供需动态平衡，为高质量投资创造微观基础 [6] - 公司下一步将深化金融期货与商品期货协同服务机制，积极参与组合保证金、做市商制度等基础性改革试点，探索期货工具在科创企业估值参考、绿色金融产品设计等场景中的应用 [7] 合规风控与公司治理 - 公司将合规稳健视为发展“生命线”，严格落实穿透式监管要求，强化实控关系账户管理与异常交易实时监控 [8] - 公司完善法人治理结构，加强董监高及从业人员行为管理，健全全面风险管理体系，常态化开展压力测试，确保客户保证金安全封闭运行 [8]

行业政策与制度环境 - 近年来期货和衍生品法正式实施 国资委8号文与17号文对央企套保提出更高要求 财政部套期会计准则全面落地 实体企业参与衍生品市场的制度环境日趋完善 [2] - 2024年发布套保公告的实体上市公司达1503家 2024年前7个月有1383家上市公司发布期货和衍生品业务公告 同比增幅为15.7% [2] 交易所培训与行业转型 - 大商所举办期货从业人员提升产业服务能力培训班 采用线下+线上方式 吸引72家期货机构的大连地区负责人现场参会 以及全国2300余名从业人员线上参与 [1] - 培训旨在提升从业人员服务产业客户能力 推动期货行业从“通道服务”向“综合风险管理解决方案提供者”转型 [1] - 培训围绕交割制度优化 期权策略应用 期现业务融合 内控体系建设与合规监管等核心议题展开 [1] 期现业务融合与创新 - 大商所期转现平台于2023年9月上线 已有265家企业参与 产业企业通过该平台构建期现头寸 完成基差点价 并将结算价格写入贸易合同 [2] - 产业企业利用期转现实现提前交割 有效扩大交割资源 缓解交割压力 [2] - 大商所推出线型低密度聚乙烯 聚氯乙烯和聚丙烯月均价期货 贴合塑料进口贸易月均价定价现货习惯 为产业提供月均价格参考 促进上下游建立长期稳定合作关系 [3] 期权工具应用与发展 - 期权因非线性损益结构和多样化组合策略 正成为企业精细化管理风险的重要抓手 [5] - 培训介绍了买入看跌期权 卖出看涨期权 领口策略等典型期权应用场景 例如油脂加工企业通过领口策略锁定现货销售价格并抵消部分保险成本 [5] - 大商所将于2026年2月2日起挂牌交易豆粕M2607和玉米C2607对应的系列期权合约 推进豆粕和玉米期权品种12个月份到期合约的全周期覆盖 [5] 交割体系优化与便利性提升 - 大商所优化交割制度 例如生猪期货采用车板交割模式 通过“移动交割”App实现全流程数字化 可视化管理 [6] - 对于玉米等粮油品种 构建“集团交割库+分库”网络 将交割区域延伸至黑龙江 吉林等主产区 企业可通过实物或凭保证金/保函注册厂库仓单 降低交割门槛与物流成本 [6] - 焦煤期货从2604合约起将交割单位从100手下调至1手 提升中小企业参与便利性 [6] 风险控制与合规管理 - 大商所明确列出操纵市场 内幕交易 虚假申报 自成交 超限持仓等违规交易行为 违规将面临警告 限制开仓 强行平仓 罚款等处罚 [7] - 实体企业开展衍生品业务需建立独立风控部门与信息系统 实现“期现一体化”管理 每日跟踪计算整体风险敞口 并通过系统自动预警超限头寸 [7] - 企业应建立标准化操作流程 采用“动态控敞口”理念 结合基差 期权等工具 在时空维度上持续切换资源形态 [7] 期货公司服务模式升级 - 头部期货公司通过设立风险子公司 组建期现团队 深入产业一线为客户量身定制“保险+期货” 基差点价 仓单质押等综合服务方案 [9] - 期货公司的核心竞争力转向帮助客户解决实际问题 例如在不扩大风险敞口的前提下优化库存成本 在极端行情中守住流动性安全线 [9] 未来发展规划 - 大商所将持续深化“DCE·产业行”品牌建设 推动培训内容常态化 案例库共享化 认证体系标准化 助力锻造专业化队伍 [9]

上海市期货同业公会核心宗旨与近期活动 - 公会的核心宗旨是服务国家战略 围绕金融"五篇大文章"和上海"五个中心"建设 秉持"重实务 促协调 守自律 拓发展"宗旨 [1] - 公会的主要职能是推动行业规范发展 服务实体经济 维护市场稳定 并发挥桥梁和纽带作用 [1] - 公会近期于今年6月以来 聚焦建设上海"五个中心"重要使命 开展了主题为"立足上海国际贸易中心建设 促进期货市场服务国家发展大局"的专项立功竞赛活动 [1] 专项立功竞赛活动成果 - 活动通过网络投票 专家评审 现场答辩等环节 最终评选出24个优秀案例 [1] - 这些案例集中展示了上海期货业服务实体经济的实践成果 [1]

项目概况与规模 - 2025年广西田东县糖料蔗“糖业无忧——保险+期货”项目已完成全部承保工作，为当地3026户蔗农的3.4万亩糖料蔗提供了总额约1.02亿元的风险保障 [1] - 项目由广西自治区各级政府、郑州商品交易所支持，国泰君安期货牵头，联合国泰君安风险管理有限公司与平安产险广西分公司实施 [1] - 项目自9月17日启动，在田东县政府高效组织下，各方协同快速推进承保准备及信贷支持工作 [1] 运作模式与核心机制 - 项目模式是构建“保险+期货+糖企”的风险管理闭环，核心在于将蔗农的收入波动风险转化为通俗易懂的“收入保险” [2] - 该模式有效化解了蔗农“糖贱伤农、增产不增收”的担忧，同时为糖企提供了配套支持政策，助力其利用期货工具管理经营风险，实现产业链风险整体管控 [2] - 项目成功引入浦发银行南宁分行参与，共同探索“保险+期货+信贷”的创新型金融服务 [3] 金融服务与产业链支持 - 浦发银行南宁分行针对产业链特点，采取双管齐下策略：强化对核心制糖企业的融资支持，并通过创新“蔗农贷”专项产品推动金融资源向上游蔗农倾斜 [3] - 浦发银行南宁分行为产业链相关主体提供优惠利率和高效审批服务，精准满足各环节资金需求，破解产业发展资金瓶颈 [3] - 后续各期货风险管理子公司将依托专业优势，通过期货市场进行风险对冲管理 [3] 参与方与协作效能 - 项目参与方包括国泰君安期货、平安产险广西分公司、申银万国期货、物产中大期货、田东南华糖业、浦发银行南宁分行等，展现了“政、期、险、银、企”多方联动的协作效能 [1] - 工作人员深入田间地头为蔗农集中办理投保、详解条款，确保政策精准送达、保障全面覆盖 [1] - 项目各方将持续聚焦糖企与蔗农的实际需求，确保项目平稳高效运行 [3] 项目意义与行业影响 - 该项目是金融创新精准滴灌实体经济、服务乡村振兴的生动实践，为蔗农提供了稳定保障，为糖业产业链可持续发展安装了“安全阀” [4] - 项目为金融支持特色农业产业化提供了可复制、可推广的“田东经验” [4] - 项目在保障蔗农收入的同时，也稳定了糖企的原料供给，实现了产业链的共赢 [2]

中央经济工作会议精神与期货行业发展方向 - 会议明确了“稳中求进、提质增效”总基调，强调发挥政策集成效应，加强逆周期和跨周期调节 [2] - 会议提出推动“质的有效提升和量的合理增长”，要求金融资源更多向科技创新、先进制造、绿色低碳等重点领域倾斜 [2] - 会议部署了“坚持内需主导”和“坚持创新驱动”的双轮驱动战略，以及“纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险”等工作 [2] - 期货行业必须深入学习领会会议精神，坚守服务实体经济初心，在助力经济高质量发展中展现担当作为 [1] - 期货公司必须主动适应“向新向优发展”趋势，从注重规模扩张转向提升经营效能，从立足传统产业转向促进新型经济发展 [2] 期货公司服务实体经济的重点突破方向 - 推动服务模式向“综合解决方案”升级，依托风险管理子公司与研究所协同，为企业量身定制涵盖期货套保、期权策略等的个性化风险管理方案 [3] - 通过“产业万里行”深入产业一线，提炼典型案例并推动服务产品化和定制化，将金融服务嵌入企业生产、库存、贸易等全链条 [3] - 在新能源、新材料领域，聚焦碳酸锂、工业硅等品种，为企业提供针对性的风险管理方案 [3] - 深入践行乡村振兴战略，通过“保险+期货”、场外期权、定点帮扶等模式，推动金融“活水”注入“三农” [4] - 在助力新疆高质量发展方面，2020年至今，公司累计在当地开展10个“保险+期货”项目，覆盖生猪、甜菜、红枣、棉花等品种，为超9万吨农产品提供价格风险保障，实现保险赔付上千万元 [4] - 创新实施“银期保”等模式，延长农户点价期，助力其更好地把握市场机遇 [4] - 构建立体化、专业化产业服务体系，着力打造产业旗舰店和产业专员队伍，通过系列品牌活动深入产业链上下游，对接企业真实需求 [4] 期货研究协同与赋能上市公司 - 期货市场以其独特的发现价格、管理风险和配置资源功能，持续赋能实体经济转型升级 [5] - 上市公司参与套期保值与否及成效，直接关系到企业盈利持续性、现金流稳定性、公司估值波动和银行信贷资金安全 [6] - 期货公司调研类似于诊断问脉，企业会坦诚沟通其在采购销售、库存管理和产品定价等方面的风险敞口问题，咨询探讨有效解决方案 [6] - 期货研究与证券研究协同具有价值，多视角结合能更全面认识企业 [6] - 由光大证券研究所、光大银行金融市场部、光大期货研究所联合举办的季度策略研讨会已累计举行15期，助力“一个光大”服务体系优化升级 [6] 期货公司未来经营与能力提升重点 - 行业将紧密围绕“强合规、重品牌、促协同”主线，持续提升经营能力与服务质效 [7] - 期货公司综合经营能力、产业服务深度和防范化解风险水平仍有很大提升空间，对中小微企业的服务模式需持续创新与推广，科技赋能业务全流程的潜力需进一步挖掘 [7] - 未来将重点推进四项工作：持续深耕重点产业链，做深做透产业服务；加快科技赋能与数字化转型，全面提升服务效率和客户体验；积极探索面向中小微企业的“风险管理+”综合服务模式；加强人才队伍培养，打造专业化、高水平的产业服务团队 [7] - 公司将以“五篇大文章”为指引，以改革创新为动力，以风险防控为底线，努力为“十五五”良好开局贡献力量 [7]

玻璃期权市场发展现状与核心驱动力 - 今年以来，产业企业参与玻璃期权的热情持续高涨，反映出行业对精细化风险管理工具的迫切需求 [1] - 在郑商所实盘大赛中，玻璃期权以2019.89万手的交易量稳居期权品种之首，交易额达48.64亿元 [1] - 产业参与度提升主要源于三方面：玻璃价格波动加大促使企业寻求精准风险管理、期现结合模式成熟降低了使用门槛、交易所及期货公司的持续市场培育活动 [1] 产业企业应用期权工具的策略与模式 - 面对价格在年内低位区间震荡的周期性行情，下游企业采用“期货套保+期权增强”的组合策略，实现锁定成本与增加收益的双重目标 [2] - 在价格下跌周期中，企业通过买入看跌期权进行套期保值，有效规避损失，发挥期权“缓冲器”作用 [2] - 趋势性行情中，企业倾向于采用三领口期权组合、风险逆转、价差组合等策略以把握机会；震荡行情中，累计期权等区间操作策略成为主流 [2] - 部分企业在宽幅震荡时通过买入标准累购期权，在赚取区间震荡收益的同时降低采购成本，并将期权收益反哺上下游客户以提升贸易竞争优势 [2] 服务机构的业务模式与市场参与结构 - 服务机构已形成“场内+场外”协同的服务模式，一方面帮助企业运用场内工具进行基础风险管理，另一方面结合个性化需求提供定制化的场外期权交易策略 [2] - 当前玻璃、纯碱企业参与场外期权以累计期权系列策略、保值策略和利润增强策略为主，通过策略组合实现降低开仓成本或风险的目标 [2] - 当前郑商所玻璃期权参与者中，增长最快的是产业客户群体，涵盖生产、加工企业及贸易商 [3] - 行业头部企业运用期权工具稳定经营的成功经验，形成了强大的示范效应，带动中小企业纷纷跟进 [3] 期权工具的功能优势与应用场景拓展 - 期权工具“非线性”的盈亏特征，让买方在支付权利金后锁定最大亏损，同时保留价格向有利方向变动时的潜在收益，其“保险”功能对产业企业吸引力巨大 [3] - 举例说明，一家玻璃深加工企业通过买入虚值看涨期权，仅支付少量权利金便锁定了未来最高采购成本，实现了“保价不锁价”，将生产成本控制在预算内 [3] - 期权工具正从大型企业向中小企业加速渗透，应用场景从单一套保拓展至库存管理、含权贸易、利润锁定等多元化领域 [4] - 服务机构通过加强专业团队建设，构建“研究驱动、策略支持、业务落地”的一体化服务模式，为客户提供全方位的风险管理解决方案 [4] 市场前景展望 - 随着产业企业对期权工具认知的进一步深化、应用场景的持续拓展以及市场培育体系的不断完善，玻璃期权市场将迎来更大发展空间 [4] - 玻璃期权市场的发展将为玻璃行业的高质量发展提供更坚实的支撑 [4]