公司业绩预告 - 2025年度预计归属于母公司股东的净利润为-1.5亿元至-1.1亿元，扣除非经常性损益后归母净亏损为1.57亿元至1.17亿元 [3] 业务与市场 - 公司核心业务聚焦消费电子、工业控制、人工智能等领域，提供从芯片定义到量产的一站式服务 [3] - 公司业务受下游客户需求波动影响，2025年营业收入与毛利率同比有所下降 [3] - 截至2025年末，公司在手订单保持9亿元稳定水平 [4] - 2025年全年完成的流片项目数同比大幅增长，为后续量产转化与营收回升奠定基础 [4] 研发与投入 - 为巩固技术壁垒，公司持续加大“IP+平台”研发投入，研发费用同比增长 [3] - 持续的研发投入短期拉低了公司的利润表现 [3]

行业概览 - CMOS图像传感器行业处于技术迭代加速、应用场景拓宽的关键时期，驱动因素包括智能手机多摄化趋势、汽车智能化对传感能力的高要求以及AIoT设备普及带来的新增长空间 [2] 公司市值表现与梯队划分 - 索尼以超过万亿人民币的年末市值稳居绝对领先地位，规模远超其他公司 [2] - 豪威集团、安森美半导体和意法半导体共同构成千亿市值梯队 [2] - 格科微与思特威市值在380亿至400亿人民币区间，彰显高成长科技企业特征 [2] - 思特威以超过23%的市值涨幅领跑，豪威集团与索尼紧随其后，增幅均在17%以上 [2] - 安森美半导体的市值收缩了约五分之一 [2] 公司市盈率变动 - 安森美与意法半导体的市盈率在一年内分别飙升了418%和218%，达到76倍和47倍左右 [4] - 思特威的市盈率从75倍降至49倍 [4] - 格科微与思特威原本市盈率较高，估值水平相对稳定或有显著回调 [4] - 豪威集团与索尼的市盈率分别始终处于30-40倍、20倍以下的相对稳健区间 [5] 思特威业务进展与市场反应 - 市值增长最快的动力源于成功的产品升级与市场突围 [5] - 发布了2亿像素超高清手机传感器，并在车载领域实现全流程国产化CIS量产 [5] - 推出了用于AI眼镜、医疗内窥镜等新兴领域的专用传感器 [5] - 技术突破包括110dB超高动态范围产品，标志公司已从中低端安防市场成功切入高端智能手机和汽车电子供应链 [5] - 市盈率大幅下降可能意味着其盈利能力的增长正在快速追赶并稀释此前的高估值预期 [5] 豪威集团业务布局 - 稳健增长得益于均衡的业务布局 [5] - 在智能手机主战场，其TheiaCel®高动态范围技术获得高端机型采用 [5] - 汽车电子市场收入增长强劲，并横向拓展至SerDes串行器等车载芯片领域 [5] - 在新兴市场，如运动相机和AI PC传感领域占据领先地位 [5] - 多引擎驱动模式有效平滑了单一市场的波动，支撑了市值与估值的同步温和上行 [5] 索尼行业地位 - 市值增长直接受益于其影像及传感解决方案业务的出色表现 [6] - 移动设备与数码相机对高性能传感器的持续需求巩固了其利润基石 [6] - 庞大的市值和相对较低的市盈率反映了市场对其强大盈利兑现能力与行业统治地位的共识 [6] 安森美半导体战略转型 - 市值表现承压但估值被大幅拉高，呈现短期业绩阵痛与长期战略转型预期之间的博弈 [8] - 正处于深刻的业务调整期，汽车业务面临压力，并主动剥离部分非核心及低毛利产品线，影响了短期营收与利润 [8] - 市场给予高估值溢价的核心原因在于其在AI数据中心电源赛道取得突破性进展，相关收入翻倍增长，并与英伟达等巨头结成紧密合作 [8] - 市场预期其正从传统的汽车与工业芯片供应商转变为未来AI算力基础设施的关键赋能者 [8] 意法半导体战略布局 - 汽车业务受个别客户影响，碳化硅等功率器件业务短期承压，甚至导致季度性运营亏损 [8] - 公司在工业自动化领域的复苏势头强劲，特别是其STM32微控制器生态体系展现出强大韧性 [8] - 市场看重其在软件定义汽车电子平台和800V AI数据中心电源等前沿领域的布局 [8] - 投资者以长远眼光为这些面向未来的投资支付了溢价 [8] 格科微发展模式 - 独特路径在于坚定的Fab-Lite模式，通过自有晶圆厂实现了0.61微米5000万像素等高端单芯片产品的量产，并成功导入品牌手机供应链 [9] - 积极布局AI PC传感器与车载前装市场 [9] - 市场对其高达185倍的市盈率，始终包含着对这条纵向一体化道路能否持续成功、能否兑现高增长潜力的强烈期待与风险定价 [9] 行业竞争逻辑演变 - 单纯的像素提升已不再是制胜关键，竞争维度扩展至超高动态范围、极端低光性能、超低功耗等系统级性能，以及为汽车、AIoT、XR等复杂应用提供软硬件结合的解决方案 [9] - 索尼凭借其全产业链的技术、规模与生态优势，保持着“一超”的格局 [9] - 中国厂商通过灵活的技术迭代、聚焦细分市场以及供应链本土化策略，在“多强”的竞争中展现出鲜明的个性与活力 [9] 资本市场信号 - 资本市场的估值变动是产业变革最敏锐的晴雨表，市场不仅奖励当下的盈利，更慷慨地投资于清晰的未来 [10] - 未来公司市值与估值曲线的演绎将取决于它们能否将技术蓝图转化为不可撼动的市场地位与持续增长的财务回报 [10]

业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为4.3亿元至5.1亿元，同比增长67.06%至98.14% [2] - 公司预计2025年度扣非后归母净利润为3.6亿元至4.5亿元，同比增长71.27%至114.09% [2] 增长驱动因素 - 业绩高增长得益于公司精准的赛道布局，抢抓AI产业爆发机遇 [2] - 公司聚焦人工智能及算力领域，加速拓展AI服务器、高速光模块、高端交换机等高附加值业务订单 [2] 业务与产品 - 公司PCB产品客户众多，广泛应用于通讯设备、消费电子、光模块、服务器与数据存储、汽车电子、数字能源、工业控制及医疗电子等多个领域 [2] 管理与运营 - 公司实施股权激励以绑定核心团队 [2] - 公司推进精细化管理以强化成本管控，运营效率与盈利能力同步提升 [2]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为-29,000万元至-23,000万元，较上年同期的-34,974.13万元实现显著减亏 [1] - 预计2025年扣非后净利润为-35,000万元至-29,000万元，较上年的-41,661.69万元有所收窄 [1] 主营业务发展与战略 - 公司围绕“智能位置数字底座”和“陶瓷元器件”两大主业，构建“云芯一体”业务模式 [4] - 受益于割草机、智能驾驶、消费类电子等新兴领域快速扩张，公司芯片模组与天线产品线收入实现显著增长 [4] - 通过战略并购深圳天丽，天线业务加速“上车”，进一步拓展了车载市场 [4] 影响净利润的主要因素 - 根据会计准则及市场环境变化，拟计提商誉减值约1.5亿元 [4] - 为推进“云芯一体”战略，全年研发投入保持约4.3亿元的高位 [4] - 公司主动收缩特种装备业务，该业务收入规模下降并形成较大亏损 [4] 整体发展特征与展望 - 公司展现出“业务增长与结构调整并行”的发展特征 [4] - 面向智能驾驶等高成长赛道的产品线已逐步贡献收入 [4] - 通过减值计提、聚焦研发和业务收缩，正为中长期竞争力提升夯实基础 [4] - 随着战略调整逐步到位与新兴市场需求持续释放，公司经营质量有望进一步改善 [4]

公司2025年度业绩预增 - 预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为35.4亿元到39.4亿元，较上年同期的19.59亿元增加15.8亿元到19.8亿元，同比增长80%到101% [2] - 预计扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润为35.14亿元到39.14亿元，较上年同期的19.03亿元增加16.11亿元到20.11亿元，同比增长85%到106% [2] 业绩增长驱动因素 - 核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，主要产品产销量稳定，带动主营业务毛利上升、利润增长 [2] - 第三代氟制冷剂自2024年实行生产配额制后，行业库存消化充分，下游需求旺盛，行业生态改善，产品价格持续恢复性上涨，毛利大幅提升 [2] - 公司积极应对市场变化，加强管理、拓展市场、优化结构，实现了主要装置的稳定生产和产销量稳定 [2] 其他影响损益事项 - 公司对存在减值迹象的全资子公司衢州巨化锦纶有限责任公司的相关生产装置计提资产减值准备合计32,088.96万元，并列入2025年度损益 [2]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为5,000万元至7,500万元，较上年同期的1,029.61万元大幅增长385.62%至628.43% [3] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为800万元至1,200万元，较上年同期的763.72万元增长4.75%至57.17% [3] - 2025年的非经常性损益对净利润的影响金额约为5,000万元 [4] 业绩增长驱动因素 - 公司依托自身资源与行业经验，加大光伏EPC业务布局与市场拓展，推动该业务实现快速增长，带动营业收入及利润攀升 [3] - 户用储能业务仍处于培育阶段，公司持续聚焦产品研发与市场能力建设，并加速拓展海外销售网络 [4]

公司2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为盈利2,200万元至3,300万元，与上年同期的盈利151,922.66万元相比，预计下降97.83%至98.55% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为盈利3,200万元至4,800万元，而上年同期为亏损230,103.1万元 [2] - 基本每股收益预计为0.0029元/股至0.0044元/股，上年同期为0.2元/股 [2] 业绩同比大幅变动的主要原因 - 2024年度公司完成重整，通过执行重整计划清偿债务形成大额债务重组收益48.03亿元，导致上年同期非经常性损益利润较高，而本报告期无此项收益，因此净利润同比大幅减少 [2] - 报告期内公司进行了生产经营的结构性调整，集中资源支持通用显示和电子纸业务板块 [2] 电子纸业务发展状况 - 随着电子纸下游应用场景需求增加及公司在国内外多区域布局的优势，电子纸业务的生产效能、客户交付能力及营业收入、净利润均实现较为明显的增长，从而提升了公司整体盈利水平 [2] 公司面临的监管情况 - 公司已于2025年4月28日因涉嫌信息披露违规被中国证监会立案调查，目前调查仍在进行中，尚未收到结论性意见或决定 [2]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为41,200万元至47,200万元，较上年同期的31,421.39万元增长31.12%至50.22% [2] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为37,000万元至43,000万元，较上年同期的26,421.28万元增长40.04%至62.75% [2] 业绩增长驱动因素 - 航空航天领域需求回暖，订单持续恢复 [2] - 半导体行业景气度提升与国产化替代等因素驱动下，公司半导体板块业务实现持续稳步增长 [2] 非经常性损益影响 - 报告期内预计非经常性损益对净利润的影响金额约为4,200万元，主要为当期收到的政府补助和理财收益 [2] - 上年同期非经常性损益金额为5,000.1万元 [2]

公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为9,700万元至12,500万元，较上年同期的-24,511万元实现扭亏为盈，同比增长139.57%至151% [2] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为7,000万元至9,300万元，较上年同期的-23,675.78万元大幅增长，同比增长129.57%至139.28% [2] 业绩变动原因分析 - 下游市场需求显著回暖，公司凭借客户与技术积累，主营产品出货量同比实现显著增长 [2] - 公司持续推进产品迭代升级，锂电铜箔和电子电路铜箔等高附加值产品出货占比提升，产品结构优化带动平均加工费提高，增强了整体盈利能力 [2] - 随着产销规模扩大，公司产能利用率大幅提升，规模化效应对成本下降产生了积极影响 [2]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年归母净利润为9，000万元至12，000万元，同比大幅增长228.34%至337.79% [2] - 预计扣非净利润为8，600万元至11，600万元，同比增长220.72%至332.6% [2] 业绩增长驱动因素 - 公司持续开拓新市场，深耕产业链，优化业务布局与产品结构，实现营业收入大幅增长 [2] - 受益于消费电子及工业品市场需求回暖与技术升级，公司市场份额提升，相关领域盈利能力稳步上升 [2] - 火工品及含能材料相关业务产能释放，订单交付推动产能利用率与规模化效应提升 [2] - 公司持续加大研发投入，尤其是在AI智能配套产品等前沿领域，增强核心竞争力 [2] 其他财务事项 - 报告期内因实施股权激励计划确认的股份支付费用约1，070万元，对净利润产生一定影响 [2]