财务表现 - 2024年公司实现营业收入57.59亿元，同比增长2.79%，但归属于母公司股东的净利润25.95亿元，同比下降2.6% [1] - 2025年一季度营业收入12.14亿元，净利润6.45亿元，均呈现下滑态势 [2] - 一季度投资收益相关收入较去年同期减少2.03亿元，去年同期为3.8亿元 [2] - 净利息收入同比减少4600万元，主要受息差收窄影响 [3] 业绩波动原因 - 银行间资金面收紧及资金中枢抬升导致交易簿中相关资产公允价值下降，产生账面损失 [2] - 债券市场收益率波动上行，中债10年期国债到期收益率从年初1.6%攀升至约1.9%，导致商业银行投资收益出现账面浮亏 [2] - 息差收入占营业收入超70%，是推动营收增长的核心动力 [3] 负债与贷款业务 - 一季度存款成本率降至2.15%，较去年同期下降30个基点，较去年全年平均水平下降23个基点 [3] - 一季度末贷款及垫款总额2105.78亿元，较上年末增长2.49%，吸收存款余额2213.76亿元，较上年末增长3.37% [3] - 一季度存款增量较去年同期多增212亿元 [3] 对台金融特色 - 截至2024年末，台企客户数量较上年末增长19%，台企授信户数增长21%，台胞客户数量增长17%，台胞信用卡发卡数量增长11%，台胞金融资产余额增长2% [4] - 台企客户占对公客户总数7.9%，贡献12.4%对公存款，台胞客户占零售客户总数2.8%，贡献5.1%零售存款余额 [4] - 公司计划围绕福建台湾农业创业园提供针对性金融服务，并针对台企二代、三代接班需求提供并购融资及顾问服务 [5] 未来展望 - 管理层预计一季度为业绩低点，后续将逐渐好转，全年投资回报率有望随季度逐步提升 [3] - 预计全年息差保持稳定并有望改善 [3] - 公司计划通过供应链金融扩大服务范围，覆盖更广泛台胞和台企群体 [5]

文章核心观点 当地时间5月3日巴菲特透露年底将提名格雷格·阿贝尔接棒成为伯克希尔CEO 公司将进入权力转移阶段 巴菲特无意出售股份 阿贝尔表示将遵循公司价值观 维持资产负债表并延续投资哲学 [1][3] 分组1：权力交接 - 巴菲特将在接下来董事会公布决定 提名格雷格·阿贝尔年底接棒成为CEO [1] - 巴菲特接下来仍会留在公司提供帮助 但“最终决定权”将属于阿贝尔 [1] - 公司将慢慢进入权力转移工作 [1] 分组2：巴菲特态度 - 巴菲特无意出售伯克希尔任何股份 认为公司在阿贝尔管理下前景更好 [3] - 巴菲特认为保留股份的决定是经济决策 且让董事会知道他把所有钱投入公司或有帮助 [3] 分组3：阿贝尔观点 - 阿贝尔称公司有巴菲特建立的强有力价值观 维持并巩固声誉很关键 [3] - 阿贝尔将继续维持公司强劲的资产负债表 [3] - 阿贝尔认为公司目前“大量现金”是未来可部署的“巨大”和“战略资产” 使公司不依赖银行等实体取得成功 [3] - 阿贝尔表示长期经营公司需了解经济远景和底线风险 这是投资哲学 过去六十年如此 将来不会改变 [3]

文章核心观点 日系车企在华销量下滑，市场份额降低，加速融入中国电动汽车市场成共识，通过推出电动汽车、与中国科技领域供应商合作等方式应对市场变化 [1][2] 日系车在华市场现状 - 2024年本田、丰田、日产等日系车企在华销量下滑，市场份额降至11.2%，较2023年下降3.2个百分点，且连续2年下滑 [1] - 2024年中国自主品牌零售市场份额超60%，日系车市场份额再次下降 [2] 日系车在华推出电动汽车情况 - 2025上海车展上丰田、本田、长安马自达等亮出新能源车型，企图在竞争中获一席之地 [2] - 2024年本田在华两个合资公司启动新能源汽车工厂并已作业，目前电动车处于起步阶段，销量和收益不佳 [2] - 今年2月以来多家日系合资品牌在华推出纯电动汽车，注重提升性价比 [2] - 东风本田S7、广汽本田P7等车型通过降价以价换量，部分车型收获过万销量订单 [3] - 未来2年日系车企将密集在华投放电动汽车，到2027年本田投放10款电动车型，日产将投放新能源车型数量从8款提升到10款 [3] 日系车与中国科技领域供应商合作情况 - 丰田面向本土化建立ONE R&D研发机制，商品研发彻底本土化，已与比亚迪等车企建立合资公司，采用中国本土动力电池，规划搭载中国科技领域供应商产品 [4] - 日产与华为、Momenta达成合作，本田宣布与Momenta、Deepseek及宁德时代达成深度合作 [4][5] - 本田将在2030财年前投入约10万亿日元资源，其中软件定义汽车相关研发支出约2万亿日元，产品制造相关费用约6万亿日元 [5] - 马自达通过与长安合作压缩电驱、电池成本，发挥独特性提高收益 [5]

时隔不到两月，又一证监系统官员落马。 4月30日，中央纪委国家监委网站发布消息，中国证券监督管理委员会党委委员、副主席王建军涉嫌严 重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。 证监会官网显示，王建军最新公开露面是今年1月19日出席央行、证监会联合召开的股票回购增持再贷 款座谈会并讲话。 证监会副主席王建军任上被查 公开资料显示，王建军，1968年3月出生，经济学硕士，中共党员。现任中国证监会副主席、党委委 员。 王建军在证监系统工作多年，曾在发行部、市场监管部、办公厅等多个部门工作。1997年4月起，在证 监会发行部工作；2001年4月，出任证监会发行监管部综合处副处长；2003年5月，升任发行监管部综合 处处长。 近一年多名证监系统的官员被查 自去年以来，金融反腐持续推进，多名证监系统及交易所的官员被查。 现年57岁的王建军，在证监系统工作超过二十年，还曾在深交所工作过5年。自2021年10月回到证监会 任副主席至今，已3年有余。 2005年3月，王建军调任云南证监局党委委员、副局长。2007年12月，回到证监会任办公厅副主任、党 委办公室副主任。2012年4月，任证监会市场监管部副主任(主 ...

标普500指数与科技七巨头 - 摩根大通调查显示93%投资者认为标普500指数未来12个月将徘徊在6000点及以下，其中40%预计保持在5000-5500点区间，近三分之一预计今年跌破5000点 [1] - 41%投资者看好"科技七巨头/GenAI主题"的中期投资机会，倾向于逢低买入，9%计划继续增加配置 [1] - 61%投资者预计未来12个月美国经济将遭遇滞胀，20%预计硬着陆衰退，核心个人消费支出通胀年底或达3% [1] 阿里巴巴Qwen3系列模型 - Qwen3系列包括2个MoE模型和6个密集模型，支持119种语言，训练数据量是前代2.5倍 [3] - 旗舰模型Qwen3-235B-A22B仅需3张H20显卡运行，相比DeepSeek-R1配置成本降低75% [3] - 混合推理设计实现简单需求"秒回"与复杂问题"深度思考"，数学和编程性能媲美DeepSeek、OpenAI o1等顶级模型 [3] 苹果财报与战略问题 - 摩根士丹利预计苹果一季度营收957亿美元（市场预期940亿），每股收益1.64美元（预期1.61美元） [5] - 一季度iPhone出货量预期上调至5400万部，二季度4600万部，服务业务预计同比增长12%至267亿美元 [5] - 新关税或使苹果毛利率受3个百分点负面影响，印度供应美国市场iPhone计划被分析师认为不切实际 [6] 英国石油业绩与战略 - 一季度基础重置成本利润同比下滑49%至13.8亿美元，净债务增至269.7亿美元 [7] - 宣布每股股息8美分，计划回购7.5亿美元股票，上游业务效率创历史新高 [7] - 激进投资者埃利奥特管理公司成为第二大股东，可能推动公司更聚焦传统油气业务 [7] UPS与Figure AI合作 - UPS正与Figure AI谈判部署5英尺6英寸人形机器人，用于物流网络分拣等任务 [9] - UPS已在Velocity设施部署固定机械臂和AI软件，与Dexterity Inc合作开发工业机器人 [9] - 该合作显示物流行业对自动化技术的强烈兴趣，可能成为行业技术革新标志性事件 [9]

上海人工智能产业发展现状 - 上海经济规模进入5万亿元以上新阶段，正成为全国领先的人工智能创新策源地、应用示范地、产业集聚地和人才高地 [1] - 上海承担建设国际科技创新中心使命，需增强科技创新策源功能和高端产业引领功能，加快建成全球影响力科技创新高地 [1] - 上海"模速空间"大模型创新生态社区成为调研重点，人工智能技术加速迭代迎来爆发式发展，上海需总结大模型产业生态体系孵化经验 [1] 人才与研发基础 - 上海集聚25万AI人才，占全国三分之一，拥有上海人工智能实验室、脑科学与类脑研究中心等基础研发平台 [2] - 上海形成西有徐汇模速空间、东有浦东模力社区的发展格局，创新企业和青年才俊入驻，创新浓度持续提升 [2] - "模速空间"超千名从业者中近1/3是28岁以下年轻人，企业创始人、CEO、CTO平均年龄不到30多岁 [2] 企业动态与产业环境 - 智元机器人推动具身智能行业AI+本体全栈技术发展，打破国外技术壁垒，提升软硬件实力 [4][5] - 无问芯穹公司感受到上海政策引领、全产业链布局、算力与数据支撑、人才集聚及资本助力构建的世界级AI发展环境 [5] - MiniMax稀宇极智创始人认为人工智能技术创新对经济社会发展意义重大，企业需承担更大发展与治理责任 [5] 产业生态与政策支持 - 2024年上海AI产业规模突破4500亿元，同比增长超7.8%，生成式AI大模型备案数达60款，位居全国前列 [7] - 上海形成从软件模型到智能终端、从基础研究到创新应用的全产业链布局，首轮人工智能"上海方案"重点任务全部落地 [7] - "模速空间"带动全区聚集大模型企业近400家，推动43个备案大模型落地，约占全市61%，形成完整产业链 [8] 未来发展规划 - 上海计划到2025年底构筑涵盖算力、语料、模型、应用等层面的世界级人工智能产业生态 [10] - 上海集聚硬件、软件、GPU、算法、模型训练到应用全产业链布局，技术国内领先 [10] - 上海致力于构建整体可延展的人工智能发展体系，带动长三角乃至全国发展，完善生态建设与国际接轨 [10] 政府战略与目标 - 上海加快建设更具国际影响力的人工智能"上海高地"，完善开源开放生态系统，夯实"语料开放+模型开源"服务体系 [11] - 聚焦智能终端、AI4S、自动驾驶等"5+6"重点垂直领域，深化芯片、基础模型、智算软硬件厂商合作 [11] - 加快实施"模塑申城"工程，形成可复制、可推广的应用场景，促进技术与产业双向赋能 [11]

财务表现 - 2025年一季度营业收入138.43亿元，同比下降40.03%，净亏损13.9亿元，主要因光伏组件价格下降 [1][3] - 2024年全年营收924.71亿元，同比减少22.08%，归母净利润0.99亿元，同比骤降98.67%，行业供需失衡导致组件价格承压 [5] 出货量与产能 - 2025年一季度总出货量19130MW（组件17504MW+硅片/电池片1626MW），同比减少12.68%，预计Q2组件出货量20-25GW [3][4] - 2024年组件出货量92.87GW（同比增长18.28%），N型组件占比88%，连续第六年全球出货量第一 [5] - 截至2024年底一体化产能达100GW，沙特10GW项目预计2026年下半年投产，美国工厂2GW产能满产运营 [3][5][6] 行业环境与策略 - 光伏主产业链价格低位运行，海外贸易政策扰动需求，一体化环节利润承压 [3] - 公司计划优化市场策略与供应链管理，提升技术竞争力，平衡出货规模与盈利 [3] - 光储一体化成趋势，2024年储能系统出货量突破1GWh，将加大户用/工商业/电站储能布局 [6] 重大项目进展 - 沙特10GW电池及组件项目总投资约72.73亿元人民币（10亿美元），施工按计划推进 [5][6] - 储能产品线迭代升级，涵盖多应用场景，产线已投产 [6]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入98.30亿元，同比增长21.53%，归母净利润9.26亿元，同比增长1.31% [3] - 2018年至2023年营收复合增长率59%，归母净利润复合增长率40% [3] - 2024年计提资产减值准备5.24亿元，包括应收账款坏账准备3.88亿元和存货跌价损失1.36亿元 [4] - 2024年末存货账面价值89.23亿元，占总资产比例37.43% [4] - 2025年一季度计提资产减值准备约1.80亿元 [4] 业务发展 - 公司在传统丝网印刷设备基础上布局异质结整线设备，成为新的业绩增长点 [3] - 异质结设备市占率超过70%，客户包括华晟新能源、REC、金刚玻璃、东方日升等龙头企业 [5] - 2024年将双面微晶异质结高效电池整线装备单线年产能升级至GW级 [5] - 开发第二代无主栅技术NBB及串焊设备，可减少银浆耗量30% [5] 行业环境 - 光伏技术路径迭代背景下，市场呈现多技术路径并行（异质结、Topcon、BC、钙钛矿等） [3] - 部分下游客户经营困难导致订单执行放缓或停滞 [3] 市场表现 - 截至财报披露日收盘价68.66元/股，下跌0.75%，总市值192亿元 [5]

湖北省开放型经济发展战略 - 湖北省出台《关于实施枢纽提能战略 整体提升支点开放辐射力的行动方案》，提出实施五大行动、打造五大高地的具体举措，力争到2027年开放型经济中部领先，到2030年走在全国前列，到2035年全面建成内陆开放高地 [1] - 方案重点提升光电子信息、汽车、化工等先进制造业产业集群外向度，形成国内成本最低、效率最高、辐射最广的现代物流体系 [1] - 湖北省商务厅实施"防冲击九新措施"，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性 [1] 湖北省外贸表现及市场拓展 - 2024年一季度湖北省进出口总值1743.1亿元，同比增长16.6%，高于全国平均水平15.3个百分点 [4] - 对东盟进出口392亿元增长46%，对欧盟进出口229.7亿元增长42%，对共建"一带一路"国家进出口936.4亿元增长18% [2] - 计划全年组织3000家次以上企业参加国际展会，开拓欧洲、东盟、中东、非洲等多元化市场 [2] - 推动出口转内销，外贸优品中华行湖北站活动签约金额达145亿元 [2] 物流基础设施建设 - 鄂州跨境电商综试区获批，花湖国际机场完成国际货邮吞吐量15.4万吨，开通国际货运航线40条 [3] - 中欧班列(武汉)累计开行5166列，承运货值超1100亿元，开通57条跨境运输线路 [3] - 武汉海关实施"联动接卸"监管创新，累计扣减内河运费8104万元，惠及企业574家 [4] 海关便利化措施 - 武汉海关出台80余条措施支持"万亿级支柱产业"发展和跨境贸易便利化 [4] - 优化高新技术货物布控查验模式，14家企业享惠货值683.3亿元，节约成本超1000万元 [4] - 推广"船边直提""抵港直装"等作业模式，实现水运口岸全覆盖 [4]

超级周经济数据与科技巨头财报 - 本周将公布4月非农就业报告、一季度通胀数据与GDP增速 经济学家预计美国第一季度GDP年化增速将从去年四季度的2 4%降至0 1% 核心PCE物价指数同比涨幅将从2 8%回落至2 5% [1] - 180家标普500指数成分股将披露季报 苹果、亚马逊、Meta和微软等科技巨头财报成为市场能否延续反弹的关键催化剂 投资者关注关税环境变动及AI领域竞争对公司前景的影响 [1] - 上周股市大涨源于特朗普政府释放缓和信号 包括无意解雇美联储主席鲍威尔及暗示降低对中国商品关税 但市场对关税及经济急刹车的担忧仍未完全消散 [1] 美国经济与美元走势 - 高盛警告美国经济的负面冲击可能在5-6月显现 疲软招聘可能成为就业市场关键变量 美元估值较高 未来可能继续贬值 [3] - 华尔街投行普遍预期本周公布的一季度GDP增长可能仅有0 4% 预期失业率可能会升至4 3% 非农新增职位可能不到20万 这些预期可能巩固美联储减息决心 对美元不利 [3] - 美国Markit 4月PMI数据再现分歧 制造业PMI回升至50 7 但服务业PMI从54 4大跌至51 4 由于美国就业人口中的7成来自于服务业 服务业扩张意愿明显下降可能影响就业市场 [2] 医药行业表现 - 艾伯维一季度全球净收入达到133 43亿美元 同比增长8 4% 调整后稀释每股收益为2 46美元 同比增长6 5% 公司在免疫学和神经科学等核心领域表现强劲 上调了全年调整后每股收益预期 [5] - 19家医药公司公布一季度业绩 只有3家盈利倒退 无一出现亏损 平均盈利增长76% 吉利德和百时美施贵宝较去年同期扭亏为盈 [6] - 预计未来3年美国医疗股营收的年化增长将达7 5% 从2025年到2032年 美国65岁以上人口每年增加2 2% 全美处方药支出每年增长5 8% 医疗总支出每年增长5 4% [6] 半导体行业动态 - 恩智浦半导体一季度营收28 4亿美元 同比下降9 3% 调整后每股盈利2 64美元 高于预期 但二季度营收指引28亿-30亿美元低于分析师预期的38 6亿美元 [7] - 恩智浦业绩下滑部分由于全球汽车需求增长放缓 预计今年全球汽车需求增长1 4% 内燃车需求预期将大幅下跌7 2% 电动车需求预期增长18% [7] AI能源需求 - 亚马逊和英伟达高管提到 为人工智能供能的所有选项都在考虑范围内 包括天然气等化石燃料 削减碳排放仍是长期目标 但短期内仍需依赖安全稳定的化石燃料 [9] - 科技的需求大幅增加 科技营收预期在2032年突破11万亿 年化增长10% 电力需求水涨船高 美国发电量4成来自于天然气 因其储存量大 挖掘冶炼技术成熟 运输简单 [10]