内盘黄金期货市场表现 - 沪金主力合约价格大幅上涨，最新报1184.50元/克，较上一交易日收盘价1148.38元/克上涨36.12元，日内涨幅达3.43% [1] - 沪金主力合约当日交易活跃，成交量达406364手，价格波动区间为1134.70元/克至1186.12元/克 [1] 外盘黄金期货市场表现 - COMEX黄金期货价格大幅上涨，最新报5252.60美元/盎司，较上一交易日收盘价5179.60美元/盎司上涨73.00美元，日内涨幅达1.41% [1] - COMEX黄金期货当日成交量26007手，价格波动区间为5154.80美元/盎司至5259.30美元/盎司 [1] 技术指标信号 - 沪金主力合约日线级别技术指标出现分化：MACD与KDJ指标均释放看空信号，而RSI指标释放看涨信号 [2] - COMEX黄金日线级别技术指标同样出现分化：MACD与KDJ指标均释放看空信号，而RSI指标释放看涨信号 [2]

黄金市场行情 - 1月28日亚盘时段，现货黄金最新报价为1173.25元/克，较前一交易日上涨16.67元，涨幅1.44% [1] - 当日开盘价为1155.33元/克，盘中最高触及1173.91元/克，最低下探至1151.55元/克 [1] - 黄金早盘强势上攻并刷新历史高位至5225一线，技术分析显示当前涨势远未终结，上方仍有可观空间 [4] 美国经济与消费者信心 - 世界大型企业联合会1月消费者信心指数骤降至84.5，为2014年以来最低水平，甚至低于疫情期间谷底 [2] - 消费者信心数据与美国近期强劲的经济表现形成反差：2025年第三季度GDP年化增长率达4.4%，亚特兰大联储预测末季增速或突破5.4%，同期消费者支出增长3.5% [2] - 经济呈现“K型复苏”特征，前20%高收入家庭受益于股市飙升主导增长，而后60%的中低收入家庭正艰难应对高物价压力 [2] 企业端与市场情绪 - 企业端已显现微妙变化，宝洁公司最新财报显示美国市场销售放缓，其CFO指出不确定性加剧时消费者会主动缩减开支 [2] - 世界大型企业联合会数据显示，反映现状的指标跌至2021年2月以来最低，预期指数更创2025年4月关税政策公布后新低 [2] 黄金价格驱动因素与前景 - 宏观层面，持续紧张的地缘政治局势为金价提供了坚实的底部支撑，避险买盘持续涌入 [4] - 技术层面，4小时级别图表中MACD双线于零轴上方持续发散，快慢线金叉向上，多头信号明确且动能强劲，与日K线连阳上行、上升趋势线保持完好的态势形成共振 [4] - 月线、周线及季度线均处于多头排列状态，长期牛市的基础依然稳固，交易策略建议以顺势做多为主 [4]

市场行情与价格走势 - 伦敦银在亚盘时段交投于115.02美元/盎司上方，当日开盘于112.14美元/盎司，暂报115.63美元/盎司，较开盘上涨3.12%，盘中最高触及116.10美元/盎司，最低下探110.65美元/盎司，盘内短线走势偏向看涨 [1] - 近期白银价格成功冲击115.00美元阻力位，价格持续高于EMA50，强化了短期上涨趋势的稳定性，相对强弱指标也传递积极信号，保留了未来目标更高水平的可能性 [3] - 基于技术分析，下一个目标阻力位为122.00美元，预计交易区间介于107.00美元支撑和122.00美元阻力之间 [3] 机构观点与目标价调整 - 花旗研究在最新报告中，将未来0-3个月白银目标价从100美元/盎司大幅上调至150美元/盎司，而100美元的目标价仅在两周前刚刚给出 [1] - 花旗认为当前白银的表现已不再是“跟随黄金”，而更像是“打了兴奋剂的黄金”，行情的核心驱动力是资本配置逻辑的全面激活，而非传统的工业需求或供给收缩 [1] 资金流向与市场情绪 - 市场研究公司VandaTrack数据显示，个人投资者在周一净投入约1.71亿美元至全球最大的白银ETF iShares Silver Trust，创下该基金有史以来最大的单日资金流入纪录 [1] - 此次约1.71亿美元的单日净流入，几乎是2021年“逼空白银”期间所创前高点的两倍，分析师指出“白银刚刚成为散户的新宠” [1][2]

另外，据数据，当前市场上共有20只黄金主题ETF产品，其中14只为黄金ETF、6只为黄金股ETF。受国 际金价波动带动，近两个交易日黄金ETF普遍走高，其中1月26日涨幅显着，27日涨幅有所回调。数据 显示，1月26日当日涨幅前十的ETF中，黄金股票ETF占了六席，其中4只涨幅超8%。 周三(1月28日)亚洲时段，现货黄金价格延续走强，截至发稿，现货黄金暂报5248.793美元/盎司，上涨 1.34%，最高触及5249.76美元/盎司，最低下探5156.59美元/盎司。美元指数下滑至多年低点，为金价提 供重要支撑，同时地缘政治紧张、全球贸易担忧情绪以及经济不确定性持续推升避险需求，支撑金价连 续刷新历史高位，目前市场波动率进一步增加。 美政策不确定性拉低美元指数，美总统暗示他可以操纵美元，美东时间周二尾盘，美元指数快速回落， 盘中一度跌破96关口，跌至四年低位，日内跌幅超过1%，支撑黄金走高。另外，美国政府在1月底前发 生新一轮停摆的概率走高，进一步影响市场对美国政经稳定的信心。 其次，地缘局势仍动荡不安继续支撑黄金上涨。近期，美国被曝向以色列通报针对伊朗可能采取军事行 动的准备进展，据消息人士透露，美方相关 ...

地缘政治紧张局势升级 - 伊朗总统已下令启动国家应急计划，以确保关键物资供应并维持政府运作连续性，以应对美以可能发动的新一轮袭击威胁 [2] - 美国总统宣布包括“林肯”号航母在内的舰队已抵达相关水域，军事威慑意味浓厚，并警告新舰队正驶向伊朗，意图逼迫其重返谈判桌 [2] - 美国内部正权衡一系列旨在直接推动伊朗政权更迭的升级选项，包括对伊朗高官实施精准斩首、全面封锁伊朗石油出口以及发动有限度的军事打击 [2] - 美国财长正积极推动经济战，试图通过严厉制裁制造内部动乱，迫使伊朗体系崩溃 [2] - 伊朗政府的掌控力正处于自1979年伊斯兰革命以来最薄弱的时期，总统已下令下放权力并简化行政程序以加速物资进口，显示出对潜在危机的焦虑 [2] - 鉴于美国曾单方面撕毁《伊核协议》，德黑兰对华盛顿的信任已荡然无存，伊朗虽可能寻求谈判但绝不可能接受等同于“政权更迭”的苛刻条件 [3] - 美国主要盟友沙特和阿联酋已明确表示，不会允许美国利用其领空和领土对伊朗发动攻击，此举将大幅增加美军行动的复杂性和成本 [3] 伦敦金市场行情与技术分析 - 1月28日亚盘时段，伦敦金最新报价为1173.48元/克，较前一交易日上涨16.91元，涨幅1.46% [1] - 当日开盘价报1155.39元/克，盘中最高触及1175.24元/克，最低下探至1151.61元/克 [1] - 日线结构维持经典多头排列，价格沿布林带上轨扩张，上升通道完好，确立了明确的多头趋势 [4] - 动量指标发出强烈预警：RSI(89.7)与KDJ(93.5)双双刷新极值，市场处于极度超买状态，短期技术性回调风险极高 [4] - MACD虽红柱放大、动能强劲，但顶背离迹象愈发明显，暗示后续买盘力量或将衰竭 [4] - K线形态上，大阳线突破并站稳5200美元关口，但上影线出现表明上方抛压初显，行情短期大概率转入震荡整理 [4] - 小时线级别显示，金价在强势突破后进入高位震荡格局，5150美元关口支撑得到验证，5200美元已由压力成功转化为支撑 [4] - 短期支撑位于5180-5190美元，强阻力则集中在5230-5250美元 [4] - 突破时放量配合良好，但冲高过程中量能萎缩反映出追高意愿减弱，短期震荡压力加大 [4] - 多周期关键位研判：短期支撑5180-5190、阻力5230-5250；中期支撑5100-5120、阻力5300；强支撑/阻力分别为5060-5080与5350-5370；多空分水岭为5000美元，下一技术目标位看向5427美元 [5] - 伦敦金处于多头加速赶顶阶段，中长期逻辑未变，但短期因超买面临剧烈波动风险 [6] - 短期预判预计在5150-5250美元区间高位震荡，可能出现1%-2%的技术性回调 [6] - 关键点位方面，若失守5180美元将下探5100-5120区间，若放量突破5250美元则有望冲击5300美元大关 [6]

金价表现与驱动因素 - 金价在1月28日亚欧交易时段稳守每盎司5000美元关口 今年以来累计涨幅近22% 创下自1980年以来的最佳年度开局 [1] - 投机性买盘有望将金价推升至每盎司5500美元 [1] - 当前金价主要由三大核心担忧驱动 失控的财政债务扩张 美国例外主义消退引发的美元走弱 以及不可预测的总统政策所放大的地缘不确定性 加之挥之不去的通胀隐忧 [1] 市场技术面与基本面分析 - 技术面与基本面均显示金价具备进一步上行的动能 [1] - 美元指数在触及四年低点95.57后出现技术性反弹 但难改中期颓势 为黄金提供了坚实的底层支撑 [3] - 黄金的避险属性将赋予其极强的抗跌韧性 使其在长期牛市中保持价格定力 [3] 潜在上行阻力与市场观点 - 全球经济展现出的超预期韧性 可能削弱避险需求 从而对金价后续的上涨空间构成一定阻力 [1] - 尽管避险需求可能边际降温 但金价缺乏大幅调整的基础 长期来看更可能进入盘整而非深度回调 [1] - 市场更倾向于将“和平预期”可能对金价的上行空间形成的短期压制 视为逢低吸纳的良机 而非趋势反转的信号 [3] 地缘政治动态 - 美国已向乌克兰明确表态 乌方只有在与俄罗斯签署和平协议后才能获得美国提供的安全保障 [2] - 美国正通过阿布扎比渠道斡旋俄乌接触并评估谈判已取得阶段性进展 [2] - 俄罗斯克里姆林宫重申强硬立场 称领土问题是任何和平协议必须解决的根本议题 [2]

黄金市场行情 - 国际黄金价格在1月28日亚盘时段呈现强势反弹，最新报价为1175.42元/克，较前一交易日上涨19.00元，涨幅1.64% [1] - 当日开盘价为1155.16元/克，盘中最高触及1175.89元/克，最低下探至1151.38元/克 [1] - 金价已强势站上5200美元关口，单日百美元涨幅成为常态，市场在多重因素推动下不断刷新认知 [4] 泰国央行政策动因 - 泰国央行行长表示降息无法解决经济结构问题，并指出泰铢兑美元汇率已升至2021年3月以来新高，年内累计升值约9%，严重挤压了出口与旅游业利润 [2] - 在全球金融市场动荡背景下，黄金演变为跨境资本流动的“隐形通道”，而泰国处于这一通道的关键枢纽 [2] - 泰国黄金市场活跃，线上交易多以泰铢结算，国际资金参与交易直接推升泰铢需求，做空交易的高杠杆和保证金追缴形成“需求倍增效应”，跨市场套利资金的集中换汇行为对汇率造成显著冲击 [2] 泰国央行具体措施 - 泰国央行整顿黄金市场，将每日在线黄金交易限额锁定在5000万泰铢以内，并全面禁止做空 [2] - 禁止做空旨在压缩高频杠杆交易，切断保证金追加带来的泰铢需求放大器；限制交易额则旨在提高套利门槛，削弱短期投机资金的冲击力 [3] - 央行加强对大型黄金交易商的监管，规定过去五年年均交易额超100亿泰铢的交易商必须向央行申报并保存记录三年，旨在提升市场透明度并严防资本异常流动 [3] 黄金市场驱动因素与情绪 - 在特朗普执政、美债危机悬而未决及地缘风险持续的背景下，市场正推动金价不断上涨 [4] - 新年首月行情加速上涨，即便白银短暂调整也未能阻挡市场狂热，由于降息周期预期未改，利率决议影响已被提前消化，市场热情持续高涨 [4] - 当前技术分析在趋势性行情中作用有限，“博傻”效应显著，新手敢于追涨并屡屡获利的正向反馈进一步助推了金价飙升 [4]

核心传导机制 - 降息可能推动国际资本流向A股，提升人民币资产吸引力 [1] - 美元贬值、人民币升值可能削弱中国出口企业竞争力，影响相关板块股价 [1] - 降息为中国货币政策提供更大操作空间，可能通过降息、降准等工具释放流动性，利好股市 [1] - 降息通常提振全球风险偏好，可能推动外资流入A股 [1] 对A股的具体影响 - 美国降息可能使部分资金流入中国房地产市场，刺激房地产企业融资成本降低，对房地产板块有一定利好 [2] - 降息往往会使美元贬值，以美元计价的有色金属等大宗商品价格可能上涨，相关企业盈利有望提升 [2] - 航空公司有大量美元债务，美国降息可降低其债务成本，减轻财务负担 [2] 当前市场背景 - 美联储降息可能反映对经济放缓的担忧，若降息是预防性的，A股可能受益于风险偏好提升 [3] - 若美国经济已陷入衰退，A股可能受全球需求疲软拖累 [3] - 美国降息对A股的影响是多方面的，需综合分析资金、汇率、政策和情绪等因素 [3]

沪锌期货市场行情 - 1月28日，沪锌期货主力合约盘中高位震荡运行，午间收盘涨幅达2.08%，最高触及25615.00元/吨，最低探至24820.00元/吨 [1] 机构后市观点汇总 - 中财期货认为，宏观层面美国经济数据呈现增长韧性、需求疲软与通胀黏性的分化格局，美联储降息预期显著下修，国内则呈现政策协同加码与经济数据持续向好的共振格局，产业方面外盘LME暂停锌品牌交割行为主要为品牌注册正常到期，需求端终端需求持续疲软未改，初加工企业开工或将于下周开始陆续放假，库存端外盘库存回归至10万关口，内外比价有所回归，预计锌价整体呈中性震荡 [2] - 铜冠金源期货表示，国内延续供需双弱格局，下游部分企业月底开始放假导致需求边际减弱，但近期部分炼厂检修缓解了库存回升节奏，短期锌价受美元走弱及成本端支撑，预期保持高位震荡 [2] - 五矿期货指出，锌矿显性库存边际累库，锌精矿加工费(TC)止跌企稳，锌冶炼利润小幅修复，国内锌锭社会库存去库放缓，沪伦比值修复后元素外流状况好转，国内锌产业维持偏弱，1月23日夜间公布的美国PMI数据小幅低于预期，短期多头情绪暂退，但海外天然气价格暴涨引发市场对欧洲冶炼企业成本的担忧，伦锌价格抬升，叠加当前锌铜比、锌铝比均处绝对低位，锌价仍在跟随板块补涨宏观属性的过程中 [3]

沪锡期货市场表现 - 1月28日，沪锡期货主力合约开盘报447000.00元/吨，盘中高位震荡运行，午间收盘时最高触及462000.00元，最低下探430700.00元，涨幅达2.05% [1] - 行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [2] 机构后市观点汇总 - 华联期货指出，国内经济有韧性，半导体、新能源车行业景气度提升，海外不确定性仍大但后期有降息预期，矿端供应时有干扰，但高价抑制需求且市场波动大，建议多单轻仓持有，参考支撑位上移至380000-383000元/吨附近 [2] - 中辉期货表示，海外锡矿供应约束仍存，国内冶炼厂生产平稳，下游补库需求受高价压制，市场呈供需双淡状态，锡价短期呈冲高回落走势 [2] - 铜冠金源期货分析称，锡矿供应环比修复，加工费小幅上调，但偏紧格局改善有限，下游对高价接受度不佳，内外库存缓慢回升，短期资金面主导价格，监管措施压制交投热情，但美元重挫对冲部分利空，预计短期锡价维持高位震荡，但月内涨幅已达35.16% [2]