核心观点 - 临近年底A股市场出现基于生肖的“玄学炒股”现象，名称含“马”的29只概念股年内平均涨幅显著超越市场平均水平，但这种现象本质是情绪驱动的投机行为，多数相关公司基本面疲弱，历史表明此类炒作行情难以持续[3][4][5][16] “马”字辈概念股市场表现 - A股名称带“马”字的个股共有29只，分散在机械设备、计算机、纺织服装、汽车等多个行业[9] - 29只个股年内平均涨幅达59.85%，7月以来平均涨幅为17.97%，显著高于A股市场年内平均涨幅33.51%和7月以来平均涨幅14.57%的水平[10] - 7只个股年内股价翻倍，金马游乐年内增幅达到267%，7月以来增幅超过90%[11] - 仅7月份，金马游乐涨幅超90%，中马传动、福龙马涨逾50%，云中马、神马电力等个股涨超40%[12] 相关公司基本面情况 - “马”相关概念股市值在35亿元至376亿元之间，其中13家公司市值超过百亿元，N马可波市值最高达375.92亿元[13] - 多家公司业绩下滑，2025年上半年马钢股份营收最高为380.75亿元，深天马A营收174.75亿元，但17只个股上半年营收不足10亿元[13] - 上半年归母净利润最高的是N马可波，为6.55亿元，创业黑马、三羊马、万里马等6家企业处于亏损状态[14] - 除6家企业亏损外，10余只个股上半年归母净利润出现下滑，野马电池、中马传动等4只个股净利润下滑幅度超过50%[15] 历史生肖概念股表现规律 - 往年生肖炒作概念股行情短暂，例如2024年蛇年概念股川发龙蟒股价在触及高点22.60元后迅速回落至10元左右横盘[17] - 2023年兔年概念股兔宝宝股价在三个多月内从高点15.54元迅速回落到起点[18] 现象本质与市场分析 - 生肖炒作是市场非理性行为与信息不对称环境下的套利博弈，依赖易于传播的“叙事性逻辑”形成“叙事泡沫”[19] - 现象核心原因包括市场结构性调整期缺乏明确主线，以及社交媒体放大情绪传染效应，参与者基于“博傻理论”期待在泡沫破裂前转移风险[20] - 股价长期看将回归企业价值，盲目追逐题材可能面临高位接盘风险并错失优质资产[21]

公司资本运作计划 - 公司拟在香港联合交易所发行H股并上市 董事会已授权管理层启动前期筹备工作 [1] - 赴港上市旨在深化全球化战略布局 加快海外业务发展 提升国际化品牌形象 [2] - 打造多元化资本运作平台以增强境外融资能力 助力公司高质量发展 [2] 公司历史融资与业务概况 - 自2017年8月上市以来已完成三次融资 累计融资额约17.46亿元 包括首发融资8.51亿元 2021年定向增发融资5.9997亿元 2023年定向增发融资2.95亿元 [4] - 主营业务涵盖大分子生物药、小分子化学药、原料药与医药中间体的生产销售 并提供CRO、CMO、CDMO技术服务 [4] - 主要产品包括注射用鼠神经生长因子金路捷和注射用埃普奈明 其中金路捷为世界首个商品化神经生长因子新药 沙艾特为全球首创重组蛋白类靶向抗肿瘤新药 两者均属国家Ⅰ类生物制品 [4] 公司近期财务状况 - 2025年前三季度营业收入为4.22亿元 同比减少6.45% 归属上市公司股东净利润为-1.58亿元 同比下降297.78% [5] - 公司已连续三年亏损 2022年至2024年营业收入分别为6.89亿元、6.02亿元、6.49亿元 同比变化幅度为12.03%、-12.54%、7.75% [5] - 2022年至2024年归母净利润分别为-1403万元、-1.21亿元、-6935万元 [5]

监管合规问题 - 公司因部分募集资金实际用途与招股说明书披露不一致且未及时履行审议程序被浙江证监局采取责令改正措施[1][2] - 公司及相关信息披露事务负责人因信息披露不准确被上海证券交易所予以监管警示[1][3] - 公司表示将落实整改并加强规范运作以杜绝类似事件再次发生[3] 财务业绩表现 - 公司2022年至2025年上半年营业收入分别为11.80亿元、13.56亿元、11.98亿元和4.16亿元 同比增速分别为65.62%、15.00%、-11.66%和-35.85%[4] - 公司2022年至2025年上半年归母净利润分别为1.04亿元、1.21亿元、-1.01亿元和-3022.83万元 同比增速分别为52.46%、16.11%、-183.02%和-193.09%[4] - 公司资产负债率从2022年的25.56%持续上升至2025年上半年的47.70%[4] 核心业务挑战 - 公司核心抗菌药业务受国家"限抗令"持续升级影响 市场空间被压缩[5] - β-内酰胺类抗菌药产品面临较大下滑压力[6] - 公司产品结构单一 抗菌类药物占比过高 存在较大市场和政策风险[7] 战略转型进展 - 公司提出"原料药制剂一体化"战略 已申报多个原料药和制剂产品[7] - 在申报的10余个制剂品规中仅左氧氟沙星片1个获批 其余仍处于申报阶段[7] - 已获批的左氧氟沙星片属于成熟仿制药 市场竞争激烈 盈利空间有限[7]

股价异常波动情况 - 公司股票交易价格连续2个交易日（2025年10月22日、10月23日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [1] 公司自查声明 - 公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处 [1] - 近期公共传媒未报道可能或已对股价产生较大影响的未公开重大信息 [1] - 公司生产经营情况正常，内外部环境未发生重大变化 [1] - 控股股东、实际控制人在股票异常波动期间未买卖公司股票 [1] - 公司不存在应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项 [1]

公司战略动向 - 公司于10月23日宣布进军AI Coding领域 [1] - 公司旗下StreamLake部门正式推出以“工具+模型+平台”为核心的AI编程产品矩阵 [1] 产品矩阵详情 - 产品矩阵包含智能开发伙伴CodeFlicker [1] - 产品矩阵包含高性能自研模型KAT-Coder [1] - 产品矩阵包含大模型平台快手万擎（Vanchin） [1]

融资信息 - 公司完成逾6亿美元D轮融资 由阿联酋磊石资本领投 高成投资 信宸资本 鼎晖VGC 朝希资本 北京市人工智能产业投资基金及某大型互联网公司联合领投 [1] - 其他重要投资人包括君联资本 高榕创投 善水资本 恒旭资本 亦庄科创二期基金 华泰天府数智基金等 老股东云启资本持续加注 高鹄资本担任独家财务顾问 [1] - 融资款项将用于持续投入算法和技术研发 开发拓展不同商业化场景的新产品 完善服务网络 提升用户体验 [1] 公司运营里程碑 - 公司累计交付L4自动驾驶车辆突破1万辆车 单月交付车辆突破2000辆 成为全球首家单月突破2000辆的自动驾驶公司 [2] - 部署车辆城市数突破300个 成为全球城市覆盖最多的自动驾驶公司 [2] - 无人车累计L4自动驾驶里程已率先突破5000万公里 [2] 技术进展与行业展望 - 公司自主研发的L4级无图自动驾驶技术方案已开始商业化交付 并在小范围应用 [3] - 预计未来几年无人配送车市场将呈现指数级发展 2027年国内加上海外市场需求将达10万辆以上 [3] - 预计三年后 北上广等大城市至少各有几千辆无人配送车运营 行业总量可能达几十万辆 [3]

全社会用电量总体情况 - 9月份全社会用电量达8886亿千瓦时，同比增长4.5% [2] - 第二产业用电量5705亿千瓦时，同比增长5.7%，增速明显回升 [2] 第二产业用电量分析 - 三季度第二产业用电量同比增长5.1%，对全社会用电量增长的贡献率为51.0%，是主要增长动力 [2] - 三季度工业用电量同比增长5.4%，比二季度提高2.3个百分点 [2] - 三季度制造业用电量同比增长5.2%，比二季度提高3.2个百分点，呈明显回升态势 [2] - 17个省份三季度制造业用电量增速超5%，其中西藏（25.8%）、吉林（14.3%）、湖北（10.6%）、广西（10.6%）实现两位数增长 [2] - 多个行业稳增长工作方案有效提振市场信心，拉动第二产业用电量增速回升 [2] 第三产业用电量分析 - 9月份第三产业用电量1765亿千瓦时，同比增长6.3% [3] - 前三季度第三产业用电量15062亿千瓦时，同比增长7.5% [3] - 信息传输/软件和信息技术服务业三季度用电量同比增长18.3%，批发和零售业增长11.7% [3] - 互联网和相关服务业三季度用电量同比增长33.8%，充换电服务业用电量同比增长49.6% [3] - 交通运输/仓储和邮政业三季度用电量增长7.2%，住宿和餐饮业增长5.1% [3]

进博会首批展品概况 - 第八届进博会首批入馆展品主要来自医疗器械及医药保健、技术装备、农食展区 [1] - 展馆搭建和布展工作预计在11月3日基本完成 [6] 医疗器械行业参展情况 - GE医疗连续八年参展，本届携近40款创新产品技术亮相，其中18款为新品首次亮相，包括9款全球首秀 [1] - GE医疗首件进馆展品为全球首秀的MR-PET实时代谢磁共振，可更早期发现病变并快速追踪肿瘤治疗效果 [4] - 西门子医疗连续八年参展，受益于进博会溢出效应，多款创新展品在中国加速获批、上市、落地及本土生产 [1] - 西门子医疗首批进馆展品为极速能谱血管造影系统ARTIS icono ceiling Xpand，将在进博会上迎来亚洲首发首展 [4] 农产品行业参展情况 - 鑫荣懋智利有限公司将在进博会全球首发佳沃沙漠脆脆莓，该产品源自秘鲁，通过秘鲁钱凯港运抵上海 [5] - 菲律宾佳农鲜果贸易公司参展的佳农火山蕉产自哥斯达黎加的活火山土壤，蕴含丰富矿物质 [5] - 佳农红皮蕉产自厄瓜多尔，特点是表皮红润、产量稀缺、果肉自带微微兰花香，将在本届进博会亮相 [5]

抖音非遗创作者@王小潮在共创营现场分享。 受访者供图 近期，北京城市绿心森林公园上演了一场特色非遗巡游，多位抖音创作者身着汉服、云锦等各地特色非遗服饰，手持非遗鱼灯等物件，与现场游客热情互 动。 助力北京讲好线上非遗故事 英歌舞、鱼灯、打铁花、羽毛风筝……这些非遗技艺在抖音出圈并非偶然。目前，抖音的非遗内容生态及作者矩阵已相对成熟，这为常年深耕线下的非遗传 承人提供了破圈的可能。"很多长期从事非遗传播的作者对于应该与传承人合作产出什么样的内容产品是很明确的。"字节跳动企业社会责任部相关负责人表 示。 《2025抖音非遗数据报告》显示，过去一年，抖音新增国家级非遗相关视频超2亿条，同比增长31%；1400万网友通过抖音分享非遗体验，相关短视频播放 量达7499亿次，平均每天有6.5万场非遗直播。 在"非遗发展共创营"项目中，非遗传承人可选择的合作作者范围相对广泛。上述负责人称，"非遗发展共创营"的作者标准较为开放。"非遗内容创作者是重 点邀请对象，非专业的非遗赛道内容创作者也可以参与，但账号的画风和内容必须是正向的。" 这是2025北京国际非遗周（下称：非遗周）的一角。10月17日至21日，非遗周在京举行，字节 ...

新加坡企业参与进博会概况 - 新加坡工商联合总会带领57家新加坡企业超过500名高管参加第八届进博会，其中18家为新参展企业，39家为往届参展商[1] - 新加坡企业持续积极参与进博会，彰显双方以经贸合作为纽带共拓合作领域深挖增长潜力的共同追求[1] - 尽管全球经济形势面临挑战，中国仍然是新加坡企业重要的增长市场，进博会是新加坡连接中国与国际市场的重要平台[1] 新加坡企业对华业务战略 - 调研显示71%的受访新加坡企业已在中国开展业务[1] - 中国已成为继马来西亚、印度尼西亚之后新加坡企业的第三大战略市场[1] - 新加坡始终是中国企业拓展区域布局深耕东盟市场的可靠伙伴[2] 进博会平台贸易成果 - 自2018年首届进博会以来，新加坡企业通过该平台累计达成超5.33亿新元（约合人民币29.3亿元）的贸易额[2] - 本届进博会新加坡以"新中汇力，智瞰未来"为主题，总展览面积达1213平方米[2] - 新加坡将重点展示其在服务贸易、食品及农产品、消费品等领域的独特优势[2] 新中合作前景与机遇 - 进博会生动体现中国扩大开放深化国际合作的坚定立场，为新加坡企业对接全球最具活力的市场之一搭建重要桥梁[2] - 随着2027年新加坡即将接任东盟轮值主席国，将积极推动区域互联互通与跨境合作走深走实[2] - 依托成熟的金融生态、先进的数字基础设施及对东盟多元监管框架的深刻理解，新加坡能够为企业提供更丰富的区域增长契机[2]