上市申请与财务表现 - 奥动新能源向港交所递交上市申请，由招银国际担任独家保荐人 [2] - 公司总营收从2022年的11.06亿元增至2023年的11.55亿元，2024年回落至9.26亿元，2025年上半年营收为3.24亿元 [3] - 2022至2024年净亏损额分别为7.85亿元、6.55亿元和4.19亿元，亏损幅度收窄，但2025年上半年仍录得净亏损1.57亿元，净亏损率高达48.6% [4] - 2025年上半年毛损为2872万元，毛损率为8.9% [4] 业务战略转型 - 公司正经历从硬件驱动到服务驱动的战略转型 [4] - 设备销售业务收入占比从2022年的66.1%锐减至2025年上半年的17.1% [4] - 换电服务收入占比从2022年的29.0%迅猛攀升至2025年上半年的69.8%，成为营收的绝对支柱 [4] 运营与市场状况 - 公司是中国最大的独立第三方换电解决方案提供商 [5] - 截至2025年6月30日，其智慧能源服务平台已连接521座换电站，包括267座自有站和254座第三方合作站，注册电动汽车超过13万辆，管理电池超过16万块 [5] - 亏损源于高昂的运营成本、持续的研发投入以及激烈市场竞争下服务定价承压 [4] - 行业竞争来自蔚来等自建换电网络的车企以及其他第三方服务商，服务费面临下行风险 [4] - 公司维持着约2亿元的存货规模 [4] 行业与技术风险 - 电动汽车电池尚未形成统一的行业标准，标准化进程时间表尚不明确 [5] - 当前投入巨资建设的换电设备未来可能面临因标准统一而带来的兼容性调整甚至被替代的风险 [5] - 换电站运营高度依赖稳定且经济的电力供应，电价波动、电网负荷变化以及极端天气等外部因素可能影响服务稳定性和成本控制 [5] 公司特定风险 - 公司有19座自有换电站（占自有站总数的7.8%）所租赁的物业存在产权瑕疵，涉及16个地块未取得完整产权证明或转租授权，未来存在可能被迫搬迁或运营中断的风险 [5]

公司IPO进展 - 深之蓝海洋科技股份有限公司IPO辅导状态变更为“辅导验收”，拟冲刺科创板 [2] - 公司于2023年10月提交辅导备案，历时两年完成8期辅导工作，辅导机构为中国国际金融股份有限公司 [2] 公司业务概况 - 公司成立于2013年，主营业务为水下智能装备的研发、生产和销售，业务横跨工业级与消费级两大板块 [3] - 工业级产品包括缆控水下机器人（ROV）、自主水下航行器（AUV）等，曾参与北极科考、南水北调、神舟飞船应急保障等国家项目 [3] - 消费级品牌Sublue主打水下助推器等产品，据称全球市场份额超60%，覆盖70余国，海外营收占比达70% [3] 公司资本与股权结构 - 公司历史融资总额超13亿元，吸引顺为资本、洪泰基金等30余家机构投资，股东多达43家 [3] - 公司股权结构较分散，实控人魏建仓持股仅23.64% [3] 公司面临的挑战与市场观点 - 市场分析人士指出，公司若想支撑高估值，需突破硬件销售模式，构建“硬件-内容-生态”闭环，而非依赖单一设备销售 [3] - 公司虽拥有400余项专利，但水下智能装备对可靠性、售后服务要求极高，其成本控制与规模化能力将成为IPO进程中的关键考察点 [3] - 在“蓝色经济”概念火热的背景下，公司能否在技术壁垒、市场扩张与生态构建之间找到平衡，仍需进一步观察 [3]

行业背景与市场动态 - 在人工智能算力需求爆发式增长的当下，CPO技术作为构建“算力高速公路”的核心基础设施，已成为资本市场焦点 [2] - 光通信行业资本热潮正迅速从二级市场向IPO、并购等环节蔓延，新易盛、中际旭创、天孚通信等企业股价已有亮眼表现 [2] 公司概况与上市计划 - 纳真科技是一家光通信与光连接解决方案供应商，历史可追溯至2002年海信集团旗下相关业务 [4] - 公司于近日向港交所递交招股书，计划发起IPO冲刺 [2] 近期财务表现 - 2025年上半年，公司实现营业收入42.16亿元，同比大幅增长124% [4] - 2025年上半年，公司净利润达到5.10亿元，成功扭转了此前亏损的局面 [4] - 2022年至2025年上半年，公司累计净利润约为12.44亿元 [4] 盈利能力与业务结构 - 公司综合毛利率至今仍不足20%，显著低于光迅科技、中际旭创等业内可比公司 [4] - 核心业务数通光模块解决方案收入占比已超过四分之三 [4] - 数通光模块解决方案的毛利率从2022年的31.2%一路降至2025年上半年的22.6%，反映出价格压力或成本控制挑战 [4] 上市前分红情况 - 在2022年至2025年上半年冲刺上市的关键时期，公司累计进行了4次分红，总金额高达5.42亿元 [4] - 同期累计净利润约12.44亿元，近一半利润被用于分红 [4] - 若仅考察2022至2024三个完整会计年度，分红比例达到68% [4] 募资用途与市场疑虑 - 此次上市募资将用于新技术研发、产能扩张、市场推广及补充营运资金等 [5] - 市场对其将大部分利润分配后，转而向公开市场投资者募资以支持未来发展的模式产生怀疑 [5] 股权架构与监管关注 - 中国证监会在对其境外发行上市备案补充材料的要求中，重点关注公司的离岸架构、返程投资的合规性、股东穿透核查以及潜在诉讼风险等多个方面 [5] - 监管要求详细说明搭建离岸架构及返程并购过程中涉及的外汇、投资、税务等监管程序的履行情况，以及股权收购定价的公允性及相关纳税义务履行情况 [5] - 监管关注控股股东海信集团控股的穿透结构、主要股东背后是否存在禁止持股的主体、境内运营实体历次股权变动的合规性 [5] - “青岛海信宽带相关诉讼”是否构成上市障碍等问题需公司给出明确、合规的答复 [5]

公司涉诉事件 - 亚士创能及其控股子公司因建设工程施工合同纠纷被中铁四局集团有限公司起诉，涉案未付工程款金额达1.5184亿元及相关利息，案件已获石家庄市中级人民法院受理但尚未开庭审理 [2] - 诉讼源于2021年3月子公司与中铁四局签订的《华北综合制造基地项目施工总承包合同》，中铁四局主张已完成工程价款为3.5329亿元，按合同应支付竣工结算金的97%即3.4269亿元，但截至起诉日仅支付1.9085亿元，剩余1.5184亿元未付 [3] - 中铁四局的诉讼请求包括要求支付欠付工程款及逾期利息、确认对案涉工程享有建设工程价款优先受偿权、判令亚士创能承担连带清偿责任，以及要求两被告承担本案诉讼费、保全费等相关费用 [3] 公司近期诉讼概况 - 自上一公告至本次披露日，亚士创能及子公司新增诉讼涉案金额合计1.2991亿元，其中作为被告或被申请人的案件合计金额1.2936亿元 [3] - 公司另有多起涉诉金额小于300万元的诉讼、仲裁案件，合计金额为3953.80万元 [3] 公司主营业务 - 亚士创能主营业务为功能型建筑涂料、建筑保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料、砂浆、家居新材料的研发、生产、销售及服务 [3] - 公司产品应用于公建项目、房地产开发、旧城改造等多个建筑相关场景 [3]

诉讼进展 - 新日股份与南都电源涉及金额5.65亿元的合同纠纷案 经江苏省高级人民法院二审裁定 撤销一审判决并发回无锡市中级人民法院重审 案件最终结果尚未确定[2] - 该纠纷源于2019年双方签订的锂电池采购合同 新日股份指控南都电源交付的部分锂电池存在批量性质量问题 于2023年2月提起诉讼 诉求解除合同 回收电池并赔偿损失合计5.65亿元[4] - 南都电源否认存在质量问题 两次送检第三方机构均显示产品合格[4] - 2024年12月无锡中院一审判决解除合同 判令南都电源支付1亿元赔偿 双方均不服判决并提起上诉[4] - 江苏高院此次以原审判决遗漏当事人参加诉讼的程序性问题为由发回重审 双方预交的二审案件受理费将全额退还[2][4] 公司业务与影响 - 新日股份表示 涉案电池为以前年度B端客户定制车型所用 相关损失集中在B端客户 后续将按诉讼所得金额支付给客户[4] - 新日股份主营业务为电动自行车 电动轻便摩托车 电动摩托车的研发 生产与销售 产品通过经销 直销及海外业务等模式开展销售[4]

公司概况与核心技术 - 公司成立于2015年，由在三生国健拥有丰富经验的吴辰冰创立 [3] - 公司核心聚焦于双特异性抗体前沿领域，特别是T细胞衔接器药物的开发 [3] - T细胞衔接器药物被视为下一代肿瘤免疫治疗技术，旨在通过激活患者自身T细胞精准攻击肿瘤细胞，理论上具有疗效更强、副作用更低的潜力 [3] 研发管线与进展 - 公司构建了自有专利的双抗技术平台，研发管线涵盖肿瘤和自身免疫性疾病 [3] - 截至2025年6月，产品管线包括8款在研药物，但无一进入商业化阶段 [3] - 研发进展最快的核心产品EMB-01目前处于临床Ⅱ期试验后期，预计2025年下半年才能完成该阶段 [3] - 另外两款关键产品EMB-06和EMB-07仅处于临床Ⅰ期，其余5款则尚在临床前研究阶段 [3] 行业风险与研发挑战 - 创新药研发具有高投入、长周期、高风险的特点 [4] - 行业数据显示，对于非头部药企，创新药从临床Ⅰ期试验最终成功上市的概率仅为11.84% [4] - 从临床Ⅱ期到上市的概率也仅为22.49% [4] - 在更为复杂的肿瘤药领域，从临床Ⅰ期到上市的概率进一步降低至8.34%，从临床Ⅱ期到上市的概率为20.16% [4] 财务状况与融资历史 - 截至2024年末，公司累计亏损已达23.55亿元 [4] - 2023年及2024年，公司的研发开支分别高达1.85亿元和1.23亿元 [4] - 2023年及2024年，叠加行政开支后的总运营支出分别达到2.35亿元和1.66亿元 [4] - 截至2022年底，公司通过6轮融资共计筹集约2.345亿美元（约合15.77亿元） [4] - 截至2022年底，公司投后估值达到4.92亿美元（约合33.11亿元） [4] - 所有融资均通过发行“可转换可赎回优先股”完成，截至2024年末，这部分优先股对应的金融负债高达27.47亿元 [4] 上市目的与资金用途 - 此次IPO计划将募集资金主要用于推进核心产品EMB-01、关键产品EMB-06和EMB-07的临床试验，以及其他在研管线的研发 [5] - 成功上市不仅意味着获得宝贵的研发资金，更关乎为前期投资者提供退出通道、解除优先股赎回压力 [5]

公司资本运作动态 - 大族激光控股子公司上海大族富创得科技股份有限公司终止了创业板上市辅导事项，原因为“鉴于发展战略及资本运作规划发生调整” [2] - 上海富创得曾于2023年2月提交创业板上市辅导备案材料并获得受理，辅导机构为中信证券，在经过两年多的辅导期后，双方于今年12月初签署了终止协议 [2] - 此次是继LED封装设备子公司大族封测于2024年初撤回上市申请后，大族激光在分拆上市道路上的又一次受挫 [3] - 目前大族激光的“分拆系”上市公司仅存2022年初成功分拆至创业板上市的大族数控一家 [3] 行业与市场背景 - 自2023年下半年以来，监管部门加强了一二级市场的逆周期调节，A股市场IPO整体节奏有所放缓 [3] - 半导体设备领域被视为长周期、高投入的行业 [3] - 暂缓上市可使上海富创得避免过早暴露于公开市场的业绩压力，并在集团体系内获得更稳定的资源支持，专注于技术研发与市场拓展 [4]

公司战略转向 - 公司于2024年2月18日高调宣布“All in AI”战略，停止传统智能手机新项目，将全部精力投入“明日设备”研发，试图在AI智能终端领域开辟新赛道 [4] - 公司官方公开祝贺豆包手机技术预览版发布，称其让行业看到了AI与手机融合的更多可能性，并明确表达了期待深入合作共创更好用AI手机的意愿 [2] - 公司积极接入豆包、DeepSeek等多个外部大模型，探索AI手机方向 [5] 公司历史与市场地位 - 2010年前后，公司凭借MX系列、Pro系列等经典机型站稳脚跟，以精致的工业设计和流畅的Flyme系统被誉为“中国iPhone”，是当时高端安卓手机市场的代表品牌之一 [4] - 随着华为、小米、OV等品牌强势扩张，公司在激烈竞争中逐渐掉队，销量不断萎缩，份额已被挤压至边缘地带，与众多边缘化品牌共同瓜分不足20%的市场份额 [4] 近期产品与运营挑战 - 被寄予厚望的旗舰机型魅族22在2025年夏季经历两次延期发布，官方声明从“夏季”推迟至“9月中上旬”，理由是“更新13项影像算法”，频繁跳票消耗市场与粉丝耐心 [4] - 过去几年间公司经历了多次管理层换帅与调整，创始人黄章之弟黄质潘在今年7月被曝出其社交账号认证改回“星纪魅族集团CEO”，而在此之前集团CEO已从沈子瑜变更为苏静，有内部消息称此次变动伴随着管理层势力的更迭 [5] - 高层的频繁变动往往伴随着战略方向的摇摆，从早期强调“精工品质”和个性主张，到后期提出“平凡大师”等口号，公司的品牌定位一度出现模糊 [5] 行业竞争与AI战略挑战 - AI手机目前仍是行业共同探索的方向，功能同质化较高，尚未出现颠覆性的“杀手级应用” [5] - 当前国内外手机品牌均已加速布局AI手机赛道，头部品牌凭借更强的技术储备和资金实力，在AI功能研发与落地速度上占据优势 [5] - 公司的供应链和成本控制能力与头部品牌相比仍是一个不小的考验，如何通过AI产品重新吸引用户关注、重建品牌信任是关键难题 [5]

事件概述与官方回应 - 蓝宝石北美公关经理Edward Crisler首度公开回应RX 9070 XT显卡供电接口烧毁事件 他认为已知的三起案例问题核心在于16Pin转接线 而非16Pin原生接口、显卡PCB或电源本身 [2] - Crisler指出RX 9070 XT约350W的功耗对16Pin接口而言“相对安全” 只要正确插接并避免拉扯线材 接口理应稳定 [2] - 蓝宝石官方进一步说明 从海外报道了解到 问题的原因为电源线接口安装不到位导致接触不充分 并非产品品质问题 [2] - 蓝宝石官方表示其内地售后渠道未收到相关异常反馈 并强调在完好接好电源线接口的情况下不会发生该问题 [2] - 蓝宝石官方在回复中指出 搭配ATX3.1规格的电源会对这种现象有一定程度的帮助和改善 [2] 事件背景与发展 - 自今年8月以来 采用同类12V-2×6 16针接口的AMD RX 9070 XT显卡已多次报告烧毁案例 [3] - 8月 首例烧毁事件出现在华擎Taichi型号上 [3] - 10月 蓝宝石RX 9070 XT NITRO+型号出现首宗16Pin接口烧毁案例 [3] - 进入11月 短短数日内蓝宝石同款显卡再添两宗烧毁案例 [3] 影响与行业观察 - Crisler承认 16Pin接口已在消费者中形成难以扭转的负面印象 这种声誉危机可能影响厂商未来继续采用该接口的决定 [3] - 公开资料显示 蓝宝石是蓝宝科技旗下显卡品牌 1994年创立 总部位于中国香港 生产基地设于广东东莞 长期深耕AMD显卡领域 为AMD全球最大合作伙伴 [3]

法律判决与处罚 - 江苏省高级人民法院终审刑事裁定驳回上诉 维持原判 标志着康得新财务造假与欺诈发行案法律程序终结 [2] - 被告单位康得新因犯欺诈发行证券罪、骗购外汇罪 被判处罚金人民币4.1亿元 [2] - 原董事长、实际控制人钟玉数罪并罚 被决定执行有期徒刑十五年 并处罚金人民币2020万元 [2] - 其他核心责任人员包括原董事徐曙、原财务总监王瑜等一同被定罪量刑 [2] 公司历史与造假事实 - 康得新曾是一家主要从事高分子复合材料、功能膜材料研发与生产的企业 [2] - 公司于2010年上市 市值最高时接近800亿元 [2] - 骗局崩塌始于2019年1月 因无法按期兑付15亿元短期融资券引发业绩真实性质疑 随后被证监会立案调查 [2] - 根据证监会2020年行政处罚决定 公司在2015年至2018年期间累计虚增利润总额高达115.3亿元 [2]