高盛预测，LME三个月、六个月和十二个月铜价分别为每吨9,600美元、10,000美元和10,700美元。该行表示，铜 价近期面临下行风险。 美国COMEX铜期货周三创下历史新高，因担心美国或将加征关税，COMEX铜价高于LME铜价。 高盛维持铜价预估不变 称三季度美国供应不会过剩 3月26日（周三），高盛（Goldman Sachs）周三维持了对明年LME铜价预估值不变，并预计美国三季度铜库存不 至于过剩。 "因此美国第三季度铜库存不会过剩，我们预计届时全球铜市紧张程度将最为明显。" "我们现在预计从第二季度中后期开始，美国铜库存将下降3-4万吨/月。" 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前 沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输 配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计 100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM ...

锌：供给压力逐渐显现，价格上方空间受限 SHMET 网讯： 新年以来沪锌一直在23000-24200元/吨的区间内窄幅震荡。在有色板块中相对疲弱，除锌以外的其它有色金属都有正的涨幅，而锌是-5%。截至3月26日 收盘，沪锌加权的持仓量为23.3万手，受整体有色板块偏强情绪的带动，持仓低位回升。从持仓和价格的关系上看，盘面表现为增仓不怎么涨，但减仓跌的 快，资金向上推动的阻力偏大。 一、国内现货锌矿TC显著上调，原料供给边际宽松 2024年国际长协加工费基准价敲定为165美元/吨，跌至低位。对于25年长协，我们认为有两点考虑：1、每年的长协签订时间较早，从事后长单TC和散 单TC的严重分化看，24年的TC明显被高估，没有能够反应全年的锌矿供需形势，没有理由认为今年的数值还会偏离实际供需，因而即使25年的长单TC低于 去年，也不能说明今年的锌矿供给更紧缺了；2、25-26年为国内外锌矿山投产、增产周期，在总量上锌矿有供给增量。目前炼厂和矿山关于长协的谈判分歧 较大，静待落地，此外还需关注长单协议中是否有价格分享条款。 国内现货锌矿TC录得显著上调，最新国产矿TC为3250元/吨，累计较最低点上调了1800元/吨， ...

由于关税的不确定性以及3月份美国消费者信心连续第四个月下降，美元指数走软，夜盘铜价大幅上 涨，带动有色金属集体走高，沪锡一度涨近3%。今日白盘市场情绪降温，沪锡震荡回落，涨幅收窄， 截止收盘，SN2505合约收涨1.29%，报收278140元/吨。 对于后市，金瑞期货评论表示，锡矿供应紧张继续发酵，国内原料在缅甸复产前或持续紧张，加工费保 持下降趋势，未来冶炼生产压力加大。消费端，近期价格波动令下游采购明显转弱。展望短期价格，考 虑原料紧张，以及短期价格强势令下游转弱，预计锡价维持高位僵持。 缅甸锡矿复产有序推进，但预计全面恢复正常开采至少需要两个月左右的时间，叠加Bisie矿山停产， 短期锡矿供应缺口难以弥补，我国前两月进口锡矿维持低位，国内锡矿供应仍然紧张，冶炼厂开工率难 以回升至年前水平。根据SMM通过深入市场调研的加工数据，截至上周五，云南与江西两个重要产锡 省份的精炼锡冶炼企业的开工率小幅回落，合计开工率达61.5%。 沪锡跟随板块走高 矿端供应仍然偏紧【3月26日 SHFE市场收盘评论】 云南地区锡矿流动量处于历史低位，各环节库存量较为紧缺，原料结构性矛盾加剧，后续云南地区精炼 锡冶炼企业开工率或 ...

SHMET 网讯： 总体观点：2024年铝价出现两轮大涨行情，目前价格仍然处于近3年以来的相对高位。但是展望未来，基本面情况并不乐观。 供给方面：随着几内亚铝土矿供给问题的炒作结束，氧化铝持续大跌，近期终于在3100附近，接近成本价的位置初步企稳，走势较并不乐观。而随着国 内光伏产业的持续扩张和电力市场化改革推进，电力价格长期没有上涨动力。电解铝成本和供给上并没有足够支撑。 需求方面：美国退出巴黎气候协定，并取消美国对电动车和新能源电池行业的补贴，海外电动汽车增速可能放缓。国内电动汽车产销已经超过市场的 50%，增长空间也较为有限。2025国内消费刺激政策可能小幅拉动汽车产销量，基建领域需求可能小幅上升，房地产开发方面的需求可能继续下降。总体而 言，铝下游消费恐怕难以出现明显增长。而24年12月1日起铝产品出口退税取消，此后国内铝出口明显下降，对国内铝现货市场造成一定冲击。总体而言， 我们对2025年铝供需情况并不乐观。 技术上看，目前伦铝处于区间震荡行情中，而沪铝也是在21000附近承压回落，走势震荡偏弱。而俄乌冲突可能很快结束，俄铝向欧美出口可能逐渐通 畅，利空因素开始显现。中期铝供需基本面并不乐观，后市 ...