诉讼案件基本情况 - 国联民生证券子公司国联民生承销保荐作为15名被告之一涉及龙力生物证券虚假陈述责任纠纷案 案件处于一审判决阶段[5] - 诉讼方式为普通代表人诉讼 原告为1618名投资者 被告包括龙力生物 程少博等12名自然人 国联民生承销保荐及立信会计师事务所[6] - 原告诉讼请求包括判令龙力生物赔偿投资者损失暂计9.16亿元 赔偿律师费损失 支付诉讼代表人通知费 并要求各被告承担连带清偿责任[7] 一审判决结果 - 济南中院确认1618名原告对龙力生物享有投资差额损失债权2.75亿元 原告代表人享有通知费债权8.065万元及律师费债权80.90万元[2][12] - 判决程少博对龙力生物的债务承担连带清偿责任 其余各被告在一定比例范围内承担连带清偿责任[2][9] - 国联民生承销保荐在原告各项损失5%范围内承担连带赔偿责任 立信所在30%范围内承担连带赔偿责任[2] 龙力生物退市背景 - 龙力生物2011年7月在深交所中小板上市 2018年1月被实施其他风险警示[3] - 因2017-2018年财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告 且连续两个会计年度经审计净资产为负值 公司股票2019年5月15日起暂停上市[3] - 2019年归属于上市公司股东净利润为-8.12亿元 净资产为-40.48亿元 财务会计报告再被立信出具无法表示意见审计报告 深交所决定终止上市[3] - 公司股票2020年6月1日起进入退市整理期 2020年7月在深交所摘牌 转为股转系统挂牌转让[3] 案件受理费用安排 - 案件受理费141.23万元由被告龙力生物和程少博共同负担 其余各被告在一定比例范围内负担[5][9] - 国联民生承销保荐在案件受理费5%范围内负担[5][9] 对公司财务影响 - 公司目前财务状况稳健 经营正常 该诉讼事项涉及金额不会对公司本期利润或期后利润产生重大不利影响[6][10] - 截至公告日 公司及控股子公司不存在应披露而未披露的其他重大诉讼 仲裁事项[11]

会员优惠活动 - 季卡特惠价格1099元 日常价1499元 限时立减400元 [2] - 月卡特惠活动正在进行中 具体价格未明确标注 [2] - 30天内学满5天可额外获赠1个月会员时长 [1][2][5] 课程内容体系 - 并购重组板块包含7门课程 价格区间99-399元 最高价为企业并购重组实操专题399元 [4] - 境外上市板块包含5门课程 价格区间199-899元 最高价为企业出海全攻略899元 [4] - 公司治理板块包含8门课程 价格区间169-999元 最高价为股权设计与合伙制实战50讲999元 [6] - 股权投资板块包含6门课程 价格区间88-499元 最高价为集成电路行业深度解析与资本运作499元 [6] - 境内上市板块包含5门课程 价格区间88-799元 最高价为A股IPO筹备关键环节799元 [6][7] - 私募基金板块包含6门课程 价格区间88-399元 最高价为股权投资逻辑与风险管理399元 [7] - 职业技能板块包含7门课程 价格区间99-399元 最高价为律师入门培训及尽调课程299元 [7] 会员权益体系 - 免费学习400+精品课程 并享受期内课程更新权限 [9] - 可下载所有课程PDF课件 获取每月会员内参含音频及政策资料包 [9] - 免费进入会员私享群 加入20+主题社群 参与线下沙龙活动 [9] - 享受纸质材料6折优惠 线下培训9折优惠 训练营补贴价 [10] - 额外获得年度资料会员资格 [11]

工业和信息化领域数据安全合规指引 - 工信部发布的数据安全合规指引提供全流程实操解析 涵盖分类分级到风险评估 旨在提升企业数据安全保护能力 [1] 数据分类分级 - 定期开展数据现状调研 明确数据安全管理水平和薄弱环节 [8] - 每年至少进行一次全面数据梳理 形成包含数据类型 级别 规模 处理方式 存储位置等的数据清单 [9] - 工业数据分类包括研发数据域 生产数据域 运维数据域 管理数据域和外部数据域 [10] - 电信数据分类包括网络规划运维数据域 安全保障数据域 经济运行与业务发展数据域和关键技术成果数据域 [11] - 数据分为一般数据 重要数据和核心数据三级 重要数据从国家秘密 国家安全 行业发展安全等维度识别 [13] - 核心数据由行业监管部门审核确定 [14] - 重要数据目录需在每年8月30日前向地方行业监管部门报备 [16] 数据安全管理体系 - 建立数据安全组织架构 管理制度 权限管理 内部审批登记 系统与设备安全管理等体系 [6] 数据全生命周期保护 - 涵盖数据收集 存储 使用加工 传输 提供 公开 销毁 委托处理 转移等环节 [6][7] 数据安全风险监测预警与处置 - 包括风险监测预警 风险信息报告和风险处置 [7] 数据安全事件应急处置 - 需制定应急预案 开展应急演练 进行事件报告和应急响应 [7] 数据安全风险评估 - 组建评估团队 确定评估范围 制定评估方案 实施评估并形成报告 [7] 数据出境安全管理 - 涉及数据出境安全评估 订立个人信息出境标准合同 通过个人信息保护认证等要求 [7] 涉案企业合规案例 - 上海Z公司通过爬虫程序非法获取E平台数据 造成直接经济损失4万余元 [24] - Z公司积极整改 与E公司达成合规数据交互约定 销毁爬虫程序及源代码 [30] - Z公司设立数据安全官 构建数据安全管理体系 加入区级态势感知平台提升安全威胁识别能力 [30] - Z公司建立数据合规委员会 制定常态化合规管理制度 开展合规年度报告 [30]

公司业务与市场地位 - 公司是国内新能源热管理领域的早期拓荒者，已完成新能源汽车与储能两大黄金赛道布局，创业板上市委将于8月28日审议其IPO申请[1] - 公司年产电池液冷板达440.56万片，相关销售收入达11.79亿元，2024年细分产品领域市场份额达到约12.16%，稳居行业领先地位[3] - 公司已构建成熟完备的业务体系，提供移动式热管理（乘用车、运营车）、固定式热管理（储能、移动电源）、特殊式热管理（空中交通、工程机械、船舶）等多元化解决方案[3] 技术创新与知识产权 - 公司成功攻克电池模组受热不均行业难题，将仿真预测与实际热分布温度偏差控制在≤3℃，流阻偏差稳定控制在5%以内，实现100%精准探测形变与鼓包风险[4] - 自主研发核心生产装备实现液冷板全流程"不下线连续作业"，自动化钎焊炉节约25%生产场地并降低近50%产线人工操作时间[4] - 累计拥有203项专利（20项发明专利和183项实用新型专利），牵头起草《车用动力电池液冷板技术条件》（CSAE团体标准T/CSAE 324-2023）[5] 客户资源与业绩表现 - 客户覆盖产业链顶端核心企业，包括宁德时代（获"优秀供应商"等多项荣誉）、蔚来/小鹏/理想等超80%国内新能源车企，以及中创新航/孚能科技等TOP10动力电池生产商（覆盖70%市场份额）[6] - 主营业务收入从2022年10.08亿元攀升至2024年14.08亿元，复合增长率达18.17%[7] - 2025年1-6月营业收入达7.43亿元（同比增长45.88%），扣非归母净利润3,128.28万元（同比增长39.14%）[7] 行业发展趋势与需求驱动 - 新能源汽车产销量从2022年705.8万辆/688.7万辆跃升至2024年1288.8万辆/1286.6万辆，渗透率从25.6%攀升至40.9%，政策明确2035年全面替代燃油车[8] - 预计2025年国内动力电池液冷板市场规模达96亿元（较2022年翻倍），高压快充驱动单车液冷板价值量从约700元向高功率产品升级[8] - 储能行业2024年底累计装机规模达7,376万千瓦/1.68亿千瓦时（较2023年底增长超130%），液冷渗透率从2021年12.1%预计2025年超越风冷[11] 战略布局与产能扩张 - 公司储能领域收入从2022年0.36亿元飙升至2024年3.37亿元，成功切入宁德时代/阳光电源等头部集成商供应链[14] - 拟募资72,900.00万元投向年产360万台套水冷板生产项目（一期），解决产能饱和问题并匹配行业增长节奏[15] - 在研搅拌摩擦焊工艺/侧面冷却口琴管式液冷板等项目致力于实现液冷板与电池箱体深度一体化集成，预计显著提升产品附加值[15]

公司治理事件 - 浙文影业独立董事刘静于近日被相关监察机构实施留置 [2] - 刘静所涉事项与公司无关 [2] - 刘静1977年出生 现年48岁 现任浙江浙元律师事务所专职律师及合伙人 [2] 独立董事背景 - 刘静历任义乌市人民法院法官 浙江省高级人民法院法官 [2][7] - 刘静自2017年1月起任职浙江浙元律师事务所 [7][9] - 刘静从事法律职业二十余年 熟悉民事诉讼程序 精通民商事案件 具有公司法 金融合同 知识产权专业知识 [7] 董事会任职情况 - 刘静于2024年4月10日股东大会当选独立董事 [2][3] - 同日当选董事会审计委员会委员 提名委员会委员 薪酬与考核委员会主任委员 [3][6] - 各委员会任命表决结果均为同意9票 反对0票 弃权0票 [6] 股权与控制关系 - 刘静未持有公司股份 [7] - 与公司董事 监事 高级管理人员 实际控制人及持股5%以上股东不存在其他关联关系 [7] - 公司控股股东为浙江省文化产业投资集团有限公司 [2][9] - 公司实际控制人为浙江省财政厅 [2][9] 其他董事任职信息 - 独立董事张雷宝任浙大城市学院教授 博士生导师 中国国资国企研究院院长 兼任浙商期货有限公司独立董事等职 [9] - 独立董事赵瑜任浙江大学教授 博士生导师 传媒与国际文化学院副院长 [9]

财务违规与处罚 - 公司未披露控股股东及实际控制人非经营性资金占用18,153万元，导致2021年半年度报告、2021年年度报告、2022年半年度报告、2022年年度报告及2023年半年度报告存在重大遗漏，资金占用余额均为18,153万元，占当期披露净资产比例分别为10.02%、7.84%、7.91%、11.73%和12.07% [2][3] - 公司少计提对北京鑫诺科捷商贸有限公司应收账款坏账准备，导致2021年年度报告虚增利润总额1,732.96万元（占当期披露利润总额6.72%），2022年年度报告虚增利润总额6,939.31万元（占当期披露利润总额10.31%） [2][4] - 北京证监局拟对公司处以500万元罚款，对实际控制人苏同处以750万元罚款（其中作为控股股东罚款500万元，作为直接负责主管人员罚款250万元），对副总经理兼财务负责人郭建军处以200万元罚款 [2][5][6] 审计与内部控制问题 - 公司2022年度财务报告被中兴华会计师事务所出具保留意见，原因系全资子公司驷轩苑（北京）数字技术有限公司预付北京星驰邦汽车技术服务中心4.02亿元款项的资金流向及商业合理性存疑 [7] - 2023年度改聘中兴财光华会计师事务所后，公司财务报告和内部控制报告均获标准无保留意见，且2022年度非标事项影响已消除 [10] 市场操纵行为 - 公司实际控制人苏同及前任副总经理杨宁于2020年7月20日至2021年1月5日期间，通过控制20个证券账户操纵公司股票，在115个交易日中有109个交易日进行交易（占比94.78%），其中买入成交量占比超10%的交易日达95个，超30%的交易日达24个，最高单日买入占比49.53% [16][18][19] - 操纵期间账户组合计亏损95,209,141.97元，证监会对其处以苏同600万元罚款、杨宁300万元罚款，并采取10年市场禁入措施 [19] 公司治理与风险警示 - 公司股票于2025年8月25日停牌1天，自2025年8月26日起实施其他风险警示，股票简称由"华扬联众"变更为"ST华扬" [2] - 实际控制人苏同同时涉及资金占用、财务造假及市场操纵三项违法行为，暴露公司内部控制及治理结构存在重大缺陷 [2][4][16]

核心财务表现 - 上半年实现营业收入19.74亿元 归母净利润2.22亿元 扣非净利润2.87亿元 [1] 行业发展趋势 - 全球零售数字化需求增加 物联网与人工智能技术推动人货场全面升级 [2] - 传统硬件向电子价签 数字货架 智能购物车等AIoT智能终端转型 [2] - 软件系统通过云端部署和SaaS服务提升精细化运营水平 [2] - 数字化工具替代人力投入 节约运营成本并支持绿色低碳转型 [2] - 2025年上半年全球电子价签模组出货量2.48亿片 同比增长56% [3] - 北美市场增长潜力释放 沃尔玛推动应用带动其他零售商需求提升 [3] 公司竞争地位 - 全球电子价签行业营业收入排名第二的零售数字化解决方案提供商 [3] - 构建自主物联网无线通信协议技术体系 实现核心技术自主可控 [3] - 电子价签升级为集动态定价 门店数字化运营于一体的核心设备 [3] - 提供缺货检测 库存管理 订单打通的一体化解决方案 [3] - 业务延伸至绿色能源管理 助力客户可持续发展目标 [3] 全球市场布局 - 北美市场处于渗透率提升初期 欧洲为主要存量更新市场 [4] - 预计2026年全球出货量中存量更新需求占比20% 2027年提升至28% [4] - 电子价签应用从商超向服装 家装等零售业态扩展 [4] - 西欧向其他欧洲区域及中亚新兴市场渗透 [4][5] - 覆盖全球超70个国家500余家客户 与国际零售巨头深度合作 [5] - 在北美建立大客户基础 大规模订单尚未释放 [5] 技术创新与产品发展 - 上半年研发投入超9000万元 布局人工智能等前沿技术 [6] - 构建HiLPC物联网无线通信协议技术体系 [6] - 升级电子价签整合变价促销 陈列数字化功能 [6] - 深化AI+解决方案在防损 缺货检测 个性化推荐场景的应用 [6] - AI智能购物车 AI相机等产品已在客户侧投入运行 [6] - 拓展数字能源业务 提供光储充一体化及店内节能系统 [7] - 通过无线技术实现照明 制冷 加热等设备的精准能耗管理 [7]

公司战略与交易背景 - 南微医学海外收入占比约40% 海外市场主要为美国和欧洲等发达国家[4] - 公司海外业务从OEM/ODM服务发展为自有品牌销售 直销收入占比从2017年5.68%提升至2023年19.09%[4] - 通过收购CME公司51%股权进一步拓宽欧洲自有销售渠道 交易金额不超过3672万欧元（约2.89亿元人民币）[4][12] 财务表现与业务布局 - 南微医学2024年上半年营业收入13.34亿元 2023年全年营收24.11亿元[8] - 2024年上半年净利润3.20亿元 2023年全年净利润4.95亿元[8] - 公司在美国设立MTU子公司 收购欧洲经销商MTE 新设英国MTUK和法国MTF子公司 并收购葡萄牙瑞士渠道公司[5][6] 交易标的分析 - CME公司是西欧重要医疗器械分销商 2023年资产总额3145万欧元 营业收入1659.3万欧元[10][11] - CME公司内镜下耗材和一次性内镜占2023年收入近70% 与南微医学主要产品品类高度重合[10] - 标的公司覆盖西欧近5000家医疗机构客户 包括英国西班牙法国德国比利时卢森堡等国家[10] 交易结构与特点 - 交易通过全资子公司南微荷兰现金收购 不构成重大资产重组 无需证券监管机构审核[4][12] - 未达到股东大会审议标准 董事会决议后即可实施 程序简易[4][13] - 交易无需披露审计报告和评估报告 公司仅委托管理咨询公司进行财务尽职调查[13] 行业协同与战略意义 - 收购有助于提升欧洲地区产品销售能力 通过产品导入补全CME产品线[15] - 医疗器械行业国内市场竞争激烈 海外市场因商业保险支付体系价格更稳定[5] - 销售渠道建设不会削弱公司"硬科技"属性 符合科创板产业链整合要求[14][15] 并购模式分析 - 公司采用"小步快跑"式收购策略 多次收购未构成重大资产重组[17] - 该模式降低单次并购失败风险 避免对上市公司造成过大影响[17] - 通过实践提升管理能力 实现螺旋式提升 是产业并购更稳妥的方式[17]

上市公司控制权交易主流方案 - 协议转让为最常见及基础的方式 在近两年已完成控制权收购交易项目中 有近70%的项目采取或部分采取该方式 该方式方案简洁清晰 标的股份权属直接转移 交易后股本结构稳定 受到的监管及市场压力更小 但对标的股份权属状态及收购方资金实力要求较高 [1] - 间接转让股权案例较少 仅部分案例将其作为配套措施与股份协议转让 表决权委托搭配实施 该方式在直接股份受限情况下可作为替代性方案灵活交易 但对持股平台本身质地要求较高 且对收购方资金实力要求也相应较高 [1] - 表决权委托或放弃大多作为配套措施出现 在近两年作出控制权变更提示性公告的案例中 有将近一半案例搭配使用了表决权委托或放弃措施 该方式可在标的股份暂无法解除限制时提前锁定交易 或在交易双方持股比例较为接近时进一步确定控制权 且在一定程度上缓解收购方资金压力 但由于缺乏股份权属转让作为基础 其控制权稳定性存在一定风险 且容易受到监管机构及资本市场的质疑压力 [2] - 定向增发作为配套收购措施已较为常见 占比在25%左右 受限于定向增发的不确定性 单独采取定向增发方式取得上市公司控制权为个例 该方式若完成交易 其控制权结构相对稳定 且更有利于标的上市公司本身缓解资金压力 发展业务 [2][3] - 部分要约收购案例数量不多 自2022年至今有DFQC LCKJ等案例以协议转让加部分要约方式取得 稳固控制权 部分要约可以预先确定拟收购股份最高比例 比例不得低于5% 总体成本相对可控 可以实现收购方交易后持有30%以上股份的目的 交易后控制权更为稳定 [3] - 全面要约收购案例以强制全面要约为主 直接主动采取全面要约进行收购的项目较为少见 全面要约收购比例为收购方所持有股份以外的全部剩余股份 资金成本需求高 且存在导致上市公司因股权分布不符合规定而终止上市地位的风险 但也给拟实现私有化退市的收购方提供了可能路径 [3][4] - 其他辅助性质的配套方式在近两年已完成控制权收购交易项目中 有近40%的案例中明确披露收购方 转让方或者其他股东出具了有关承诺文件 此类措施虽然无法直接实现控制权转移 但通过有关承诺或后续股份变动 可以起到巩固收购方对上市公司控制权的作用 也可以在一定程度上有效缓解市场及监管的疑虑 [4] 控制权交易谈判难点 - 原资产是否带走成为谈判主要难点之一 新来的大股东对上市公司现有业务和团队不了解 如果大股东在出让控制权后愿意将资产剥离 将是买方最愿意看到的 但更多案例是上市公司大股东不太情愿拿走资产 [4] - 买方支付能力已成为交易最关键要素 现在号称有钱的人很多实际也没钱 上市公司老板们也学聪明了 谈的时候需要买方出具资金证明 市场上也偶尔会有胆大者用假银行资金证明来糊弄人 [4] 买方收购上市公司动机 - 未来将自己控制的资产装入上市公司 实现资产证券化 这个想法存在资产是否可以装得进去的问题 以及即使装进去后对上市公司市值的影响 [5] - 国资控制一家上市公司可以成为政绩 将上市公司并表 完成增加上市公司数量的指标 冲击世界500强或中国500强 或提高本集团在当地国资中的排位 这种情况下通常不会有所谓优质资产装入上市公司 [5][6] - 纯资本运作型买方自觉对资本市场熟悉有运作能力 自己本身没有资产 拿到上市公司控制权后通过上市公司向市场融资圈钱 再投资一些概念比较新的项目 追求上市公司市值上涨 [6] 购买控制权划算性考量 - 从历史统计上看过去购买上市公司大概率不划算 现在上市公司的市值相比三年前整体下滑了不少 相对价格会更便宜一些 [6] - 必要性最好确实有可以证券化的优质资产 空手套白狼的游戏难以为继 现在监管越来越严 [6] - 支付能力不能打肿脸了充胖子 自己没有多少钱主要靠借钱放杠杆 借钱的利息成本不低 而拿到上市公司控制权后短期内无法再卖出变现 容易出现亏损或资金链断裂 [6]

创业板注册制五周年上市公司数据 - 截至2025年8月24日创业板注册制实施满5周年上市公司数量达584家其中2020年63家2021年197家2022年147家2023年115家2024年38家2025年至今24家 [2] - 584家创业板注册制上市公司IPO募资总额累计达5529.59亿元泰祥股份和翰博高新为转板上市不募集资金故不含在内 [2] 保荐机构业绩排名 - 共有64家保荐机构为584家创业板注册制上市公司提供IPO保荐业务陕西能源聘请两家保荐机构各计一单业务单数总数为585单 [3] - 保荐机构榜单前五名第一名国泰海通59单第二名中信证券53单第三名中信建投50单第四名华泰联合37单和国联民生37单 [3][4] - 其他保荐机构业绩国金证券29单国信证券24单长江证券24单中金公司23单招商证券18单国投证券18单东兴证券17单东方证券15单东吴证券15单兴业证券15单中泰证券13单申万宏源12单中原证券10单光大证券9单 [4] - 东莞证券8单国元证券7单财通证券6单长城证券6单浙商证券6单西部证券5单华林证券4单中国银河4单第一创业3单广发证券3单申港证券3单天风证券3单五矿证券3单中天国富3单平安证券3单 [5] - 华安证券2单德邦证券2单东北证券2单方正证券2单华创证券2单国新证券2单华西证券2单太平洋证券2单华英证券2单 [6] - 中德证券1单爱建证券1单渤海证券1单东海证券1单国都证券1单国融证券1单华福证券1单华龙证券1单华兴证券1单金元证券1单九州证券1单开源证券1单南京证券1单北京证券1单瑞银证券1单万和证券1单西南证券1单湘财证券1单信达证券1单中航证券1单中银国际1单 [6][7] 律师事务所业绩排名 - 共有68家律师事务所为584家创业板注册制上市公司IPO提供法律服务 [7] - 律师事务所榜单前五名第一名北京中伦70单第二名上海锦天城51单第三名北京金杜40单第四名北京国枫37单北京德恒37单广东信达37单 [7][8] - 其他律师事务所业绩国浩上海28单国浩杭州22单北京君合21单北京天元21单北京康达18单浙江天册14单北京海润天睿13单北京大成11单上海通力11单 [8][9] - 北京竞天公诚9单广东华商9单国浩深圳9单江苏世纪同仁9单上海广发9单北京通商8单国浩北京8单湖南启元7单安徽承义6单北京环球6单北京嘉源5单北京德和衡5单 [9] - 北京金诚同达4单国浩南京4单安徽天禾3单北京观韬中茂3单北京君泽君3单北京植德3单国浩广州3单上海澄明则正3单 [10] - 北京海河2单北京华联2单北京信格2单北京中银2单福建天衡联合2单国浩苏州2单国浩长沙2单江西华邦2单 [10] - 北京汉坤1单北京隆安1单北京普华1单北京时代九和1单北京万商天勤1单北京中伦文德1单北京雍行1单广东精诚粤衡1单广东君言1单广东南天明1单国浩成都1单国浩武汉1单国信信扬1单湖南金州1单江苏君哲1单江苏泰和1单山东琴岛1单山东文康1单上海邦信阳1单上海方达1单上海瑛明1单上海天衍禾1单上海众生1单上海金茂1单 [10][11] 会计师事务所业绩排名 - 共有31家会计师事务所为584家创业板注册制上市公司IPO提供审计服务 [12] - 会计师事务所榜单前五名第一名天健113单第二名立信88单第三名容诚68单第四名大华44单第五名中汇37单 [12][13] - 其他会计师事务所业绩致同35单天职国际32单信永中和24单中审众环21单大信16单安永华明15单中天运14单天衡10单公证天业7单上会5单普华永道中天4单中兴华4单 [13] - 毕马威华振3单和信3单立信中联3单中喜3单四川华信2单 [13][14] - 德勤华永1单瑞华1单亚太集团1单永拓1单中勤万信1单中审华1单中兴财光华1单 [14]