以下文章来源于解码LP ，作者王露 产业之战。 作者 I 王露 报道 I 投资界-解码LP 广州LP又出资了。 投资界-解码LP获悉，广州天使母基金第三批拟合作机构正式完成公示，进入基金落地阶段。 | 序号 | 申报机构 | 基金管理人 | 投资领域 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 上海磐霖资产管理有限公司 | 上海磐霖资产管理有限公 | 医疗及 biotech(投资重大疾病的创新生物药研发及高端医疗器械 的进口替代企业)、To B 及科技(满足产业升级需求的 To B 企业 | | | | Tro | | | | | | 及关键技术自主可控的硬科技企业) | | 2 | 佳都科技集团股份有限公司 | 广州花城创业投资管理有 | 智能装备机器人、软件与互联网、新材料、超高清视频与新型显 示、智能网联与新能源汽车、低空经济与航空航天、人工智能、 | | | | 限公司 | | | | | | 轨道交通、前沿新材料、智能无人机和具身智能 | | 3 | 苏州工业园区哇牛投资有限 | 苏州工业园区哇牛投资有 | 半导体、工业互联网、智能制造、新材料、新能源等 | | | 公司 | ...

河北文旅营销现象 - 河北文旅通过"这么近那么美周末到河北"口号进行全国性饱和式营销，覆盖地铁站、公交站、火车站及高速路广告牌[11][12] - 营销范围突破地理限制，从京津冀扩展至沈阳高铁站[15]、香港[23]甚至海外地区[26]，形成病毒式传播效应[12] - 采用题海战术强化品牌认知，使"周末到河北"成为21世纪新童谣，建立与周末时段的强关联[30] 北京游客分流趋势 - 北京959.3万人次清明游客量催生"换家战术"，北京人转向河北寻找休闲空间[31][36] - 阿那亚成为北京中产飞地，年举办超1000场文化活动，三个半小时车程形成理想周末度假圈[36] - 张家口崇礼滑雪产业吸引高端消费，6000元/天私教服务形成特色产业链[38][40] 河北旅游资源禀赋 - 地貌覆盖全国所有类型，包含487千米海岸线及小五台山2882米海拔落差，形成微缩中国景观[46][48][51] - 人文资源丰富，拥有全国三座半唐代木构建筑之一、八大辽构中的两处，正定古城集中10处国家重点文保单位[51] - 旅游收入达1万亿/年，位列全国前五，相当于山西4倍，但存在感与资源不匹配[51] 地域文化特征 - 历史形成的拼盘式文化，包含原热河、察哈尔区域，省会变迁11次导致内部认同分散[51] - 缺乏统一文化符号，驴肉火烧存在保定/河间派系之争，方言涵盖晋语/东北话/普通话[51] - 作为唯一双直辖市接壤省份，长期面临"京津冀（冀不发音）"的灯下黑困境[51]

薪火相传。 作者 I 刘博 报道 I 投资界PEdaily 最近几次交流中，身边投资人不约而同聊起了姚班系。 一家ba s e上海的知名VC透露，他们每年定期举办一些聚会，邀请来自高校的院士和教授 交流最新技术趋势，其中就包括清华姚期智院士，由此总能第一时间接触到姚班孵化的创 业项目。 尤其AI热潮下，姚班系师生正在成为VC争抢的对象，"只要姚班大神传出创业的风声， 很快就能收到投资机构的TS（投资意向书）。" 为何是姚班？时间回到2 00 5年，已经是世界顶尖科学家的姚期智回国创建"清华学堂计算 机科学实验班"，也就是后来的"姚班"。过去2 0年时间里，姚班被誉为中国计算机界"黄 埔军校"。 今天（4月27日），清华大学迎来建校11 4周年。百年沧桑，水木清华，昔日极富传奇色 彩的班级"EE85系"撑起中国半导体半壁江山，如今在轰轰烈烈的AI大潮里，清华学子身 影更是层层叠叠。 聚是一团火，散是满天星 他们都来自姚班 " 其 实 从 姚 班 开 班 那 时 起 ， 我 们 就 时 刻 盯 着 从 这 里 走 出 的 学 生 。 " 一 家 北 京 VC 合 伙 人 聊 起，早在上一波AI浪潮里，姚班系创业者 ...

募资情况 - 本周新增备案基金106只，规模总计347.35亿元，全年累计备案基金数量1347只，规模总计9378.56亿元 [3] - 河南工融平煤神马股权投资基金募集50亿元，为本周募资规模最大基金 [3] - 新登记股权投资基金管理人4家，取消备案10家，全年累计管理人数量27家 [3] 投资情况 - 本周发生64起投资事件，披露金额事件54起，总金额65.28亿元 [8] - 最大单笔投资为上海外高桥集团获24.75亿元融资，投资方包括上海基建、银河资管等 [8][9] - 信息技术领域投资最活跃，典型案例包括致微光学（8023万元）、奧朋医疗（1亿元）、广域铭岛（1亿元） [11][12] - 医疗健康领域大额融资包括合源医疗（1亿元）、舜景生物（3亿元）、核心医疗（1亿美元） [13][14][15] 并购情况 - 本周发生16起并购事件，总金额46.89亿元 [17][18] - 最大并购案为杭州正才控股20.43亿元收购宁波中曼科技100%股权，间接持有焦作万方铝业11.9%股权 [18] - 行业整合涉及铝业（焦作万方）、汽车零部件（比亚迪收购帕西尼感知科技13.4%股权）、消费品（三只松鼠收购松鼠甄养20%股权） [19] 上市情况 - 本周3家企业上市，总融资48.02亿元 [20][21] - 天有为募资37.4亿元（发行价93.5元/股），为绥化市首家主板上市企业，资金将用于智能座舱生产基地建设 [21][22] 地域分布 - 投资事件集中在广东、江苏、浙江，三地占比均为17.5% [2] - 上海外高桥集团24.75亿元融资为本周金额最高事件 [8][9] 行业趋势 - 汽车产业链受关注，涉及天有为上市、众捷汽车1亿元融资、比亚迪并购感知科技等 [21][16][19] - 硬科技领域持续活跃，如半导体（仁芯科技1亿元）、新材料（锌心钛晶1000万元）、航天（寰宇航天1亿元） [13][11][16]

行业概况 - 2025年第一季度中国股权投资市场整体延续下滑态势但降幅收窄呈现回暖迹象 [3] - 新募集基金数量和规模分别为992只和3470.84亿元同比均下降2.9% [3] - 剔除房地产和基础设施投资基金后新募基金规模3261.05亿元同比上升17.6% [3] - 外币基金募资持续低迷仅4只完成募集规模约45亿元同比降幅超70% [3] 投资动态 - 投资案例数2329起同比上升12.2%披露投资金额1398.24亿元同比下降27.9% [3] - 硬科技领域成为市场热点半导体及电子设备IT医疗健康机械制造等领域投资活跃度明显上升 [3] - 机械制造及清洁技术获投金额增幅显著分别达85.2%和97.2% [84] - 人民币投资占据主导地位金额占比超95%外币投资金额同比下降75% [78] 退出情况 - 退出案例500笔同比下降33.8%其中被投企业IPO案例239笔同比上升22.6% [3] - 中企上市环境有所好转但整体退出数量仍呈下降趋势 [3] 政策环境 - 政府工作报告强调高质量发展延续稳中求进工作总基调 [14] - 国办1号文件明确政府投资基金定义和定位推动政府投资基金高质量发展 [17] - 政策引导培育壮大"耐心资本"成为创投行业共识 [15] - 金融监管总局上调保险公司权益资产配置比例上限推动险资入市 [60] 市场结构 - 国资背景机构管理基金认缴总规模逐年提升成为市场主要参与者 [28] - 小规模基金设立及募集活跃10亿元以下基金数量占比达50.6% [51] - 浙江江苏山东三地新募基金数量超百只北京新募集基金规模居首 [54] 行业趋势 - 半导体及电子设备行业投资热度最高案例数514起金额434.76亿元 [84] - 多只超长期基金设立聚焦硬科技领域存续期普遍超过15年 [58] - AIC股权投资试点扩大支持保险资金参与试点 [62] - 工业和服务业保持较快增长新能源汽车3D打印设备等产量增幅显著 [12]

公司概况 - 沪上阿姨由单卫钧、周蓉蓉夫妇于2013年在上海创立，主打五谷茶饮，首店25平米，开业当天卖出1000多杯，首月营业额突破30万[4][6] - 公司定位为中价现制茶饮品牌，产品价格带覆盖2-23元，拥有沪上阿姨（鲜果茶/奶茶）、沪咖（咖啡）、轻享版（性价比产品）三条产品线[12] - 截至2024年底门店总数达9176家，54%位于三线及以下城市，在中国北方中价茶饮品牌中门店数排名第一[14][15] 财务表现 - 2022-2023年GMV增速达40.5%/46.8%，为前五大茶饮品牌中增速最快，营收从21.99亿元增至33.48亿元，净利润从1.49亿元增至3.88亿元[15] - 2024年营收32.85亿元（同比-1.9%），毛利率连续三年提升至31.3%，主要受益于供应链优化和采购议价能力增强[15][16] - 2024年三线及以下城市收入占比提升至48.2%，新一线城市收入占比从27.2%降至20.6%[15] 行业竞争格局 - 按GMV计沪上阿姨2023年市场份额4.6%，排名行业第五，前五大品牌中门店总数增速最快[15] - 蜜雪冰城上市后股价涨超80%市值1780亿港元，古茗2024年营收/净利润增长14.5%/36.2%市值超500亿港元，霸王茶姬美股上市首日涨15.86%市值57亿美元[19] - 行业进入下半场竞争，价格战、IP联名、下沉市场争夺白热化，奈雪因高端路线受阻股价缩水，茶百道上市后破发市值蒸发超百亿港元[18][19] 资本运作 - 2020年完成近亿元A轮融资（嘉御资本），2023年B轮融资2.3亿元，2024年C轮融资1.2亿元（金鼎资本等）[9] - 2024年成为继古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬后第四家冲刺IPO的茶饮企业，已通过港交所聆讯[4][9] - 行业进入资本驱动阶段，茶颜悦色、新时沏、书亦烧仙草等品牌筹备上市，头部企业需通过融资加速扩张避免落后[19] 商业模式 - 早期通过上海直营店验证模型后转向加盟扩张，发现一线城市利润低后重点布局"三低一高"（低租金/人力/竞争、高利润）的下沉市场[6][9] - 差异化定位"沪式茶饮"，首创血糯米奶茶等五谷茶饮品类，产品研发借鉴港台经验并融合上海本土特色[6] - 供应链管理能力突出，通过集中采购和生产流程优化实现毛利率三年提升4.6个百分点[15][16]

根据公开信息统计：截至周五下午，本周（4月19日-4月25日）LP动态共28起。 LP 上海国资，一举投6家GP 近 日 ， 上 海 未 来 产 业 基 金 发 布 公 告 ， 基 金 拟 参 与 投 资 6 只 子 基 金 ， 覆 盖 脑 科 学 、 合 成 生 物 学、硬科技等前沿领域。这6只子基金分别为：上海博联脑科学产业创业投资合伙企业（有 限合伙）、上海安福创生合成生物学创业投资合伙企业（有限合伙）、木华水清（上海）创 业投资合伙企业（有限合伙）、上海峰瑞睿佳投资中心（有限合伙）、上海联想未来创业投 资基金合伙企业（有限合伙）及中科创星硬科技（上海）股权投资合伙企业（有限合伙）。 上海未来产业基金的1 0 0亿元由上海市财政全额出资，定位于搭建推动颠覆式创新、多学科 交叉创新、前沿平台性技术方向孵化和早期投资的开放赋能平台，关注科学属性强、转化风 险大、现有产业化条件缺乏，但迭代迅速、有机会产生巨大变革的技术。 LP 苏州1 0 0亿母基金来了 「解码 LP 」系投资界旗下专注 LP 报道公众号，关注各地基金政策，捕捉 LP 最新动态，欢迎关注！ 近日，台州嘉道智能壹号私募股权投资基金合伙企业（有限 ...

沙特市场概况 - 沙特是海湾六国中人口占比60%的核心市场，连接欧亚非三大洲，具有战略地位 [6] - 沙特推出"2030愿景"推动经济开放转型，60%人口为30岁以下年轻人，消费力旺盛 [6] - 2023年中沙双边贸易额超1000亿美元，2024年贸易额已达沙特与G7国家总和的90% [9] 中国企业出海现状 - 2024年沙特已有750家中国企业开展业务，参与NEOM等重大建设项目 [9] - 考察企业数量激增：2023年单家投资机构一年接待50+考察团，每团40-50家企业 [9] - 实际落地率低：同期考察创业者中仅少数真正落地项目，多数企业考察后无后续动作 [9] - 中东地区中国企业营收实现率75%，但利润增长企业不足50% [9] 行业机会与挑战 酒店与餐饮业 - 当地酒店业供给落后：五星级酒店装潢陈旧，四星级仅相当于国内快捷酒店水平 [9] - 烧烤店单店投入达200万沙币（约400万人民币），是国内成本的2-3倍 [12] - 奶茶店被视为新兴市场机会，类似国内茶饮品牌下沉村镇的扩张逻辑 [9] 房地产与长租公寓 - 家族结构变化催生需求：年轻人独立居住需求推动长租公寓市场发展 [12] - 已投资十几栋楼，但回报周期显著长于国内 [12] 运营痛点 制度成本 - 外资公司注册需沙特股东控股25%以上，部分行业需40% [11] - 全外资公司注册资金门槛高：贸易零售业需3000万沙币（约6000万人民币） [12] - "沙化率"要求强制雇佣本地员工，最低工资4000沙币/月（约8000人民币） [13] 供应链与执行 - 供应链极度不成熟：餐饮业需自行分割整羊，试验7种羊肉品种 [12] - 本土供应商报价混乱，仅提供报价单不提供方案，执行延期现象普遍 [13] - 职场文化差异：本地员工重视家庭生活，项目交付时间观念松散 [13] 本地化策略 - 关系网络至关重要：商业合作依赖长期信任建立，需通过非商务社交培养关系 [15] - 产品适配案例：车企推出6座SUV+露营装备，销量50%来自中东市场 [16] - 线下场景获客：通过咖啡馆偶遇、菲律宾店员推荐等方式获取本地信息 [16] 社会文化变迁 - 女性经济地位提升：利雅得职业女性已普遍不戴头巾，南部仍保持保守 [14] - 娱乐业灰色机会：国内10元白酒在沙特售价达1600元，台球厅/KTV陆续出现 [16] - 改革速度分化：政府推动快速开放，但民众基础仍偏保守 [14]

收购交易概述 - 马来西亚私募股权二级投资机构Be e Alternatives Limited（BAL）控股公司BAM将收购老牌VC集富亚洲（JAFCO Asia）100%股权 [3] - 交易预计2025年完成，BAM将直接或间接持有集富亚洲GP及管理人股份 [6] - 收购是BAM扩大亚洲平台和投资能力的战略举措，区别于母公司BAL单纯聚焦S策略 [6] 买方背景 - Be e Alternatives成立于2021年3月，专注私募股权二级市场投资，管理ACP第五期、第六期S基金 [5] - 创始团队来自日本蚂蚁资本（Ant Capital Partners），该机构资产规模约3亿美元 [5] - 策略聚焦LP份额收购和GP主导的重组交易 [5] 卖方背景 - 集富亚洲母公司JAFCO成立于1973年，资产管理规模超4600亿日元（约230亿元人民币） [6] - 集富亚洲累计可投资规模19亿美元（约130亿元人民币），投资组合超500家 [6] - 专注科技、消费、医疗等领域，覆盖中国、韩国、东南亚市场 [6] 中国市场布局 - 集富亚洲2002年进入中国，中国区投资占比约70%，上海落地两期QFLP基金 [8][9] - 中国区主管潘瑞婷认为中国市场具备广阔市场、充足人才和强大供应链三大优势 [9] - 代表性投资包括SHEIN（2013年A轮）、优酷土豆、达内科技等 [8] 行业整合趋势 - 海外GP并购案例增多，如EQT收购霸菱亚洲、贝莱德收购GIP等 [11] - 全球PE/VC管理规模20年内增长15倍至6万亿美元，机构数量达4000家，并购整合是大势所趋 [11] - 中国私募机构数量超2万家，但投资额仅为美国10%，行业洗牌加速 [12]

动力电池技术发展历程 - 1991年索尼将钴酸锂与石墨组成的小电池装入摄像机，开启锂电池商业化历史[6] - 2008年特斯拉将6831颗钴酸锂电池装入Roadster，赋予锂电池全新使命：整车动力核心[6] - 动力电池行业走出"性能暴力拉升，成本急剧下探"的摩尔曲线[6] 动力电池技术迭代与挑战 - 从钴酸锂到磷酸铁锂和三元锂，从钠电池到固态电池，技术持续创新[7] - 动力电池没有绝对"完美"，存在材料特性与工程实现的天然矛盾[7] - 消费者对"更高续航、更快充电、更低成本"的多元诉求驱动行业发展[7] - 不同材料体系存在"跷跷板效应"，工程师需在能量密度、循环寿命、充电速度、低温性能和成本间寻找平衡[9] 低温性能问题与解决方案 - 东三省新能源渗透率不足50%，黑龙江低至30%，核心问题在于锂电池低温性能衰减[10] - -20℃环境下，纯电车续航达成率普遍不足五成[10] - 钠电池在-20℃低温环境中放电保持率达90%以上，远胜磷酸铁锂[12] - 钠新电池在-40℃环境下也能保持90%能量保持率[13] 钠电池优势与发展 - 钠储量是锂的420倍，全球分布广，开采易，成本低，不受地缘政治风险影响[12] - 第一代钠离子电池电芯单体能量密度160Wh/kg，常温下充电15分钟电量可达80%以上[12] - 钠新电池能量密度提升至175Wh/kg，循环寿命达10000次，比磷酸铁锂多一倍[13] - 钠新电池10分钟可从30%充到80%，极端安全测试中不起火、不爆炸[13] 多核架构技术创新 - AB电池系统解决方案将钠离子与锂电池按比例混搭，实现协同控制[15] - 骁遥增混电池在-40℃环境下可放电，-30℃环境下可充电[15] - 骁遥双核电池采用"主能量区+增程能量区"双舱设计，集成不同化学体系电芯[16] - "钠+磷酸铁锂自生成负极电池"双核方案可实现700公里超长续航[16] - "铁-铁"双核方案可实现峰值12C充电倍率和超1000公里纯电续航[16] 行业发展趋势 - 电池研发方向从"绝对技术领先"转向"场景高度定制"[16] - 新能源产业下一阶段竞争核心在于理解消费者需求和定义产品价值[16] - 行业需从"技术内卷"转向"场景深耕"，实现双碳目标与用户体验双赢[18]