文章核心观点 - 本周A股市场势能强劲，指数创年内新高，但新高后波动加大，市场表现由资金推动和产业端催化共同驱动，科技板块是领涨核心，投资者应关注产业催化线索而非短期波动 [2][6][7] - 债券市场短期预计震荡，中期仍具配置价值；黄金维持长期看好，短期面临技术博弈；美股因基本面支撑和鸽派信号而上涨，可关注调整期的布局机会 [8][9][10] 市场整体表现 - **A股市场**：上证指数创3888.60点年内新高，沪深两市日均成交金额达2.95万亿元，较上周增加4046亿元，但指数波动率明显提升 [2] - **债市**：资金面整体均衡，债市震荡，股市表现对债市投资者情绪影响较大 [2] - **商品**：COMEX黄金价格震荡回升，受美联储独立性担忧及地缘风险引发的避险情绪影响 [3] - **海外市场**：鲍威尔讲话超预期鸽派，提升降息预期，标普500指数创出新高；英伟达财报营收小幅超预期但数据中心营收低于预期，股价小幅调整；欧洲股市因法国政局担忧而走弱 [4] 主要资产观点 - **股票**：本轮行情由资金推动叠加产业端催化，8月以来科技板块整体涨幅达39.33%，是带动市场上涨的领头羊，深证成指（偏科技）表现强于上证综指（银行权重高）凸显科技强势，资金端尚未发现逆转迹象，应把握产业端催化线索 [6][7] - **债券**：短期市场博弈加剧，债券波动可能加大、收益空间缩小，策略上以票息为主；中期看基本面未明显改善，债券仍适合作为大类资产配置的压舱石 [8] - **商品**：维持黄金长期配置价值判断，短期博弈因素较多，需关注技术层面能否突破前高 [9] - **海外资产**：美股二季报显示基本面有支撑，美联储鸽派信号增强降息预期可能缓解估值压力，在震荡调整期可分批布局；中期看全球多个主要经济体财政扩张对基本面和风险偏好有支撑 [10] 股票市场量化数据 - **主要指数表现**：本周宽基指数普遍上涨，创业板指涨7.74%，科创50涨7.49%，中证A500涨3.34%，中证500涨3.24%，沪深300涨2.71% [12][13] - **交投活跃度**：两市成交额本周为29510亿元，较上周增长15.89%；沪深300、中证500、中证1000指数成交额占比周度均值分别上升10.94%、7.60%和下降1.79%；三大指数换手率周度均值均较上周上升，且高于过去三年平均水平 [16][17] - **指数波动率**：沪深300、中证500、中证1000指数滚动20日波动率周度均值分别上升32.53%、11.77%和12.02%，但最新波动率均低于过去三年平均水平 [21][22] - **行业表现**：申万一级行业中，通信、有色金属、电子涨幅居前，周度涨跌幅分别为+12.38%、+7.16%、+6.28%；纺织服饰、煤炭、银行跌幅居前 [24][26] 热点事件与政策 - **政策与行业事件**：国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》；《关于推动城市高质量发展的意见》公布；上海发布涵盖限购、信贷等6项调整的楼市新政；工信部发布促进卫星通信产业发展的指导意见 [32] - **经济数据**：7月工业企业营收累计同比2.3%，利润累计同比-1.7%；7月末产成品存货同比2.4% [38] - **公司业绩**：A股13家白酒上市公司上半年营收合计1768.76亿元，同比下降1.01%；归母净利润合计741.37亿元，同比下降0.76% [32] 债券与商品市场情况 - **债券市场**：本周银行间资金面转松（R001周度变化-9.91%），交易所资金面转紧（GC001周度变化+3.84%），利率债、信用债及国债期货均走弱 [30][31] - **商品市场**：南华商品指数周度下跌0.15%，贵金属指数上涨1.77%，有色指数上涨0.50%，能化指数下跌1.11%；沪金周度上涨1.22%，布油上涨0.55% [36][39]

以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者杨敏 申万宏源证券上海分公司 . 申万宏源证券上海分公司官微，能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务，为您的财富保驾护航。 市场连续上行后，目前对未来的想法如下： 1、 短期有望新高，未来几周偏向于是重心上移、斜率放缓、偏震荡的过程。 一方面，市场刚刚突破 10年箱体区间，有阶段性震荡非常合理 指数方面，目前所有指数都打过了 10月8日的新高，唯独上证50还没有，所以后一阶段，上证50有补涨要求。 风格和板块方面，从过去 14年的胜率数据看，9月低市盈率、消费、煤炭、建材这几个方向胜率相对高，但胜率很低的方向是高市盈率的 风格，胜率仅有27%。叠加8月科技方向如火如荼，进入9月或将迎来短期的分化震荡。当然，中期角度，人工智能方向依然是行情的重要 主线。 3、 港股需要重新重视 过去 3个月，港股基本横盘震荡，主要还是两方面原因： 一方面，港股是最早打过 2021年高点的指数，而其他指数相对落后。现在主要宽基指数才逐步打掉去年10月高点，随着最后一个指数 ——上证50未来突破10月8日高点，港股或将重新带领指数上攻。 另外，指数 3900以上也接近6 ...

冒用名义非法金融活动 - 发现有人冒用公司及员工陈佳馨、陈旻名义开展非法金融活动 [1] - 不法分子自称章建平、廖爱国宣称与申万宏源新疆公司达成协议 通过大户室交易诱导投资者 [1] - 拉投资者进入名为老章打板训练营99的蓝莺IM群 群内冒充工作人员诱导下载宏源DH APP进行虚假交易 [1] 官方信息渠道声明 - 官方网站为www.swhysc.com [1] - 官方电话为95523 [1] - 官方微信服务号为申万宏源财富管理（微信号swhy95523） [1] - 官方微信订阅号为申万宏源证券（微信号swhysc95523） [1] - 官方微博为申万宏源证券 [1] - 官方软件下载地址为https://www.swhysc.com/swhysc/serve/download [1] - 证券经纪业务对外展业信息系统和替代交易方式公示链接为https://www.swhysc.com/swhysc/publicChannel?channel=00010002000100080017 [1] 法律维权声明 - 假冒公司及员工名义行为严重损害投资者权益 侵害公司声誉 扰乱金融市场秩序 [1] - 公司保留对相关机构或人员采取法律行动 追究法律责任的权利 [1]

宏观经济与政策环境 - 下半年经济预期主导市场行情 国内稳增长宏观政策7月以来持续出台 聚焦供给和需求两端 [1] - 外部环境改善 一季度以来贸易冲突趋向缓和 全球主要经济体逐步进入宽松货币政策与财政政策组合 [1] 市场表现与交易特征 - 上周市场分化反弹 沪指周一反弹后周三大幅调整 深成指周四周五再创新高 [1] - 两市日均量能接近30000亿元 连续三周大幅放量 [1] - 市场热点集中在TMT 有色金属和大消费行业 科技股涨幅领先 中小盘表现落后 [1] 技术走势与市场节奏 - 沪指越过2021年市场高点后加速上行 五天均线乖离率明显增加 [1] - 周三大幅调整显示多空分歧 预计需要进一步技术整固 [1]

市场表现 - 上证指数从3600点冲高至3880点附近 创业板和科创板涨幅均超13% [2] - 市场成交量维持在较高水平 显示场内资金活跃 [2] - 光模块领涨市场 通信板块涨幅超30% 芯片和半导体设备涨幅居前 [3] - 传媒和游戏表现亮眼 稀土有色受益于降息预期和国内反内卷策略表现强势 [3] 行业主线 - 科技创新成为最强主线 创业板因英伟达产业链表现优秀 [2] - 科创50因国产替代热情提升而走强 [2] - 人工智能和机器人成为科技创新突围方向 [2] - 中报披露业绩部分验证订单加速 业绩逐步兑现中 [2] 技术指标 - 指数加速上行偏离5日均线较多 存在局部过热迹象 [3] - 行情累积较大获利筹码 市场转向时容易引发抛压 [3] - 建议设置出场条件如5日/10日/20日线 跌破趋势减仓 重回趋势加仓 [3] 投资顾问信息 - 90后新锐投资顾问 经济学硕士 对投资品种有独到理解 [4] - 理论扎实市场嗅觉灵敏 多次接受上海电视台采访点评经济热点 [4]

活动概述 - 申万宏源证券投教基地举办"申源宝 — 少儿财商"夏令营活动 面向上海分公司客户及子女 吸引约30组家庭参与 [2] - 活动结合财商教育与安全自救两大核心内容 通过趣味化形式提升青少年金融认知与防护能力 [4] - 活动历时半天 实现教育性与趣味性融合 参与家庭满意度极高 [22] 财商教育模块 - 通过"魔法商学院"分院仪式激发参与热情 小营员佩戴分院帽抽取魔法道具并分组 培养团队归属感 [8][9] - 开展"申源宝魔法大富翁"游戏 以学院为单位积累魔法金币 游戏中融入储蓄 消费 保险等财富知识 [11] - 游戏设置财富管理 道具管理等角色分工 帮助孩子在博弈中理解财商概念并学会理性规划 [11] 家长投教体验 - 家长参观投教基地核心展示区 包括金融发展史长廊和投资者权益保护专区 了解功能定位与服务内容 [13] - 参与ETF投资知识小课堂 讲师讲解ETF基本概念 优势风险及家庭资产配置策略 并解答家长疑问 [13] - 观看《致盛年》访谈与《致岁月》短剧 通过案例分析和情感共鸣传递养老规划与理性投资理念 [15] 安全自救培训 - 设置"小小申援侠"环节 教授五类极端天气避险方法和四类致命急症自救技能 包括模拟逃生通道演练 [18] - 采用场景化互动教学 引导孩子思考暴雨避险 溺水救助等问题 并亲自练习急救动作 [18] - 注重探索精神培养 树立远离危险和保护他人的意识 弥补学校安全教育空白 [18][22] 品牌建设与未来规划 - 活动为投教工作开辟新路径 通过客户家庭邀约形式延伸至青少年群体 提升客户粘性 [22] - 未来将优化财商+安全教育模式 拓展至上海以外分支机构 并探索线上财商微课堂等创新形式 [24] - 计划加强与学校社区合作 构建家庭企业社会协同教育体系 培养青少年金融素养与安全意识 [25]

市场趋势分析 - 沪指在10日均线附近获得支撑并展开反弹 基本收复5日均线 [1] - 科创50和创业板指收盘创出近期新高 市场沿短期均线震荡盘升态势明确 [1] - 上证指数突破过去10年高点3731点 但沪深300和创业板等分类指数距2021年高点仍有较大距离 [1] 板块机会展望 - 人工智能方向因昇腾384超节点、物理AI等新热点涌现 预计8月迎来主题性机会 [2] - 机器人国产化趋势明确 产品从人形向四足及功能型扩展 带动传感器/控制器/灵巧手等板块机会 [2] - 半导体国产化关注设备/晶圆制造/材料/IC设计领域 [2] - 军工板块2025年订单预期回升 地面装备/航空装备/军工电子等子板块一季报已现触底迹象 [2] - 创新药经历近4年调整后迎来收获期 2024年三季度起连续三个季度净利润增速转正 预计2025年迎基本面拐点 [2] 盘面表现特征 - 通信/电子/国防军工/计算机/非银金融成为领涨板块 [3] - 煤炭/农林牧渔/纺织服饰/食品饮料/医药生物等板块表现落后 [3] - 市场个股涨跌家数基本持平 呈现结构性分化特征 [3] 催化因素汇总 - 雅鲁藏布江下游电站启动、H20芯片可能恢复出口、机器人/低空飞行器获订单等事件推动风险偏好上升 [1] - 世界人工智能大会与世界机器人博览会成为科技板块重要催化事件 [1][2] - 特斯拉人形机器人版本更新预期可能成为机器人板块新催化剂 [2]

产品概述 - 申万宏源证券推出组合权益包投顾服务产品 通过模拟交易方式买卖证券投资标的 并配套提供多维服务内容[2] - 该产品旨在满足投资者在投资过程中的各种需求 包括选股择时 仓位指导 大咖诊股 理念分享等[2] - 服务面向不同经验层次的投资者 从初入市场的新手到资深投资玩家均可适用[10] 核心服务优势 - 资深投顾团队凭借深厚专业知识和丰富市场经验提供护航服务[1][2] - 提供六大核心服务权益：选股择时与仓位指导 大咖诊股与答疑分析 专属视频解惑 操盘心得与市场领航 提升课程与方法论传授 月度报告与深度复盘[4][5][6][7][8][9] - 从基本面 技术面 资金面等多个维度进行深入分析 持续推送精选标的并提示关键交易节点[4] 业绩表现 - 多款服务产品运行时间已超数年 通过总收益率 相对收益率 最大回撤等多重指标持续跟踪[3] - 收益曲线见证专业力量 用真实数据展示产品多年运作表现[3] 服务特色 - 采用鱼渔双授方式 不仅提供推荐标的和择时信息 更传授成熟的投资方法[8] - 每月输出复盘总结 帮助投资者总结经验教训 调整投资策略[9] - 密切关注市场动态 解读实事热点 跟踪精选标的 拆解市场波动密码[7] 获取方式 - 通过申万宏源大赢家APP或申财有道APP进入投顾社区 选择组合权益包查看全部产品[12][16] - 选择具体产品即可进行查看和订阅[13] - 具体订阅方式及服务收费规则需咨询客户经理[14]

债券发行概况 - 国家石油天然气管网集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新短期公司债券(第一期)成功发行 发行规模60亿元 期限1年 票面利率1.59% 全场倍数4.6倍[2] - 申万宏源证券作为联席主承销商首次为发行人提供债券融资服务[2] 发行主体地位 - 发行人为全国最大油气基础设施运营商 在全国天然气 原油 成品油运输中发挥核心作用[2] - 承担全国一张网建设主体责任和社会管网联通责任 统一负责全国油气干线管网调度运行 承担油气应急保供协调责任[2] 承销工作表现 - 申万宏源充分调动销售资源 各部门积极协调高效配合 成功完成债券销售询价与簿记工作[3] - 本期债券发行进一步深化了与国家管网的合作关系[4] 战略合作意义 - 本次合作为后续提供综合金融服务奠定坚实基础[4] - 公司将持续深化与国家管网合作 以落实国家战略和服务实体经济为核心 践行金融央企使命担当[4]

今日无新股新债相关信息 [1]