股市谚语"五穷六绝七翻身"分析 - 万得全A指数统计显示该谚语不成立 2009-2024年4月上涨概率较低(具体数据未披露) 8月平均跌幅较大 6月和7月上涨概率仅次于2月、10月和11月 5月上涨概率不足50%但非最低 [1] - 1991-2008年期间10月上涨概率较低 5月和6月上涨概率较高 7月上涨概率仅33% 不存在"五穷六绝"现象 [1] - A股5月行情预判：延续关税事件后修复性行情 内需和消费主线确定性较高 关税脱敏度高的科技板块存在反弹机会 [1] 5月科技成长板块投资机会 - 市场风格可能从4月低估值高股息切换至科技成长 AI大模型版本更新和机器人格斗大赛成为催化剂 [2] - AI发展方向：英伟达GTC大会确认进入推理阶段 关注云计算、AI+办公、AI+医药等衍生方向 [2] - 机器人领域：国产化趋势明确 产品形态向四足/功能型扩展 传感器/控制器/灵巧手等部件存在阶段性机会 [2] - 半导体国产化重点关注设备、晶圆制造、材料、IC设计等环节 [2] - 低空经济：六大试点城市建设加速 地面起降场和飞行器整机存在补涨预期 [2] 近期市场表现 - 周二单边上涨中近5000家个股普涨 成交金额放大至1.3万亿 情绪显著修复 [3] - 领涨板块为计算机/通信/机械/传媒/电子等科技类 银行成为唯一下跌行业 食品饮料/美容护理等防御板块涨幅较小 [3]

组合权益包产品概述 - 申万宏源证券资深投顾团队推出的【组合权益包】投顾服务产品，通过模拟交易方式买卖证券投资标的，并配套提供多维服务内容 [2] - 产品旨在满足投资者在选股择时、仓位指导、大咖诊股、提升课程等方面的需求，一站式解决投资过程中的各种问题 [2] 产品核心优势 - 资深投顾团队凭借深厚的专业知识和丰富的市场经验，为投资者提供全方位服务 [2] - 产品运行时间已超数年，通过总收益率、相对收益率、最大回撤等多重指标持续跟踪表现 [3] 六大服务权益详解 选股择时与仓位指导 - 从基本面、技术面、资金面等多个维度深入分析，持续推送精选标的并提示关键交易节点及仓位指导 [4] - 服务适用于初入市场的新手和经验丰富的投资者，帮助降低决策成本 [4] 大咖诊股服务 - 针对投资者提问的标的，主创投顾提供精准诊股服务，出具详细的诊股回答 [5] - 深度解码个股背后的投资、交易逻辑，帮助投资者更清晰了解标的 [5] 专属视频与操盘心得 - 主创投顾及生产团队成员通过视频形式，将复杂的市场信息简化，帮助投资者理解市场动态和投资策略 [6] - 密切关注市场动态，持续解读实事热点，拆解市场波动密码，提供大势研判参考 [7] 提升课程与月度复盘 - 提供专属方法论的课程，涵盖基础理论、实战技巧、市场认知和策略制定，帮助投资者理解成熟的投资方法 [8] - 每月输出组合权益包的复盘总结，通过深度复盘总结经验教训，调整投资策略 [9]

市场走势分析 - 周三沪深A股延续窄幅波动走势，持续牛皮盘整[1] - 4月份A股市场平稳收官，为红五月打下坚实基础[1] 市场波动原因 - 上市公司年报和一季报业绩披露进入最后关头，场内资金短线观望[1] - "五一"小长假在即，外围市场波动较大增强观望气氛[1] - 月度宏观数据开始披露，投资者需要时间分析解读[1] 市场支撑因素 - 政策基调以稳为主[1] - 机构资金及批量上市公司有增持回购方案，对节后市场有承接能力[1] 后市展望 - 需关注休市期间海外市场表现[1] - 需关注4月份宏观经济数据[1] - 盘口需关注成交量变化及超预期科技题材利好[1]

以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者杨敏 ---------------- 申万宏源证券上海分公司 . 整个四月在关税风波的影响下，呈现先抑后扬的态势。 申万宏源证券上海分公司官微，能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务，为您 的财富保驾护航。 摘要： 5 月指数有望继续震荡攀升，财报季后，个股表现将明显好于 4 月。风格上再度聚焦科技成长。 进入 5 月，指数预计重新进入震荡上行态势： 时间点上： 4 月财报季已过，中小市值个股及前期的科技股业绩压力缓解。 横向比较：美股早已回补关税缺口，而 A 股相比美股估值绝对数、分位数以及管理层对资本市场的呵 护度都更具优势，大概率后续继续向上回补缺口。 政策预期上：官媒此前表示，一些增量政策将在 6 月底前推出，政策红利期依然在。 综上，指数 5 月震荡向上为主。 风格上， 4 月偏红利， 5 月大概率重回科技成长风格。 热点上，消费受到政策预期的催化，出现了轮动行情。总体热点呈现宽度广，高度打不开，例如零售百 货、个人护理、宠物、大健康等，总体以热点轮动为主。 拥挤度方面：目前 TMT 的拥挤度已经位于近一年 20% 左右的分位数，同时一 ...

申万宏源证券发行的首批 黄金早利二值收益凭证成功落地 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 当前黄金价格受到地缘政治风险、经济政策不确定性影响，以及全球央行增加黄金 资产储备、黄金ETF持续净流入等多重因素驱动，价格不断创新高，上海金年内累计涨 幅超过25%。为了把握黄金配置机遇，黄金早利二值收益凭证应运而生。FICC事业部在 已有的黄金二值收益凭证基础上进行改造，增加"早利"激励机制，将观察期分为前后两 个阶段，若在第一阶段触发敲出条件，可以比第二阶段获得更高的年化敲出收益率，在 从而实现"越早敲出，收益越高"的效果，紧密贴合黄金快速上涨的行情，助力投资者捕 捉金价波动带来的超额收益。 相较于传统黄金投资，此类结构通过设置多个观察时点， 提高了提前获取敲出收益的概率。利用定制条款约定，投资者甚至可以进行"早利"阶段 和收益一定程度的自定义安排，符合投资者灵活进行现金管理和资产规划配置的需求。 本次黄金早利二值收益凭证的成功发行，不仅为客户提供了新的财富管理工具，助 力其优化资产配置、提升资金收益，也进一步彰显了申万宏源证券在金融创新和服务实 体经济高质量发展中的实力担当。未来，FICC事业部将继续深 ...

标准利率互换合约推出 - 中国外汇交易中心与上海清算所联合推出1年期同业存单标准利率互换合约 旨在丰富标准利率互换合约标的并满足市场对更长期限利率风险管理的需求 [1] - 新品种实现对1-2年关键期限点的覆盖 有利于完善短端利率定价曲线并提升价格发现效率 [2] 公司业务参与情况 - 申万宏源证券FICC事业部利率投资团队在上线首日达成多笔挂钩PrimeNCD1Y利率的合约交易 [1] - 公司自标准利率互换业务推出以来持续活跃参与报价和交易 是市场最活跃的交易机构之一 [3] - 未来将继续履行报价机构职责 助力提升衍生品市场交易活跃度并推动银行间市场发展 [3] 产品定义 - 标准利率互换指在银行间市场交易的参考利率、到期日、期限等要素标准化的利率互换合约 [2]

网格交易策略概述 - 网格交易是一种在预定价格区间内通过设置多个买入和卖出点实现低吸高抛的交易策略 [6] - 策略核心步骤包括选择标的、设定价格波动区间、划分网格、按网格执行买卖操作 [8][9] - 该策略在震荡行情中有效，但在单边趋势行情中可能失效 [10] 网格交易的优势 - 可通过券商软件实现自动化交易，避免情绪干扰和错过交易机会 [14] - 对缺乏专业知识的普通投资者友好，无需深入研究 [15] - 在震荡行情中能有效降低回撤并提高正收益概率 [16] ETF网格交易实施步骤 - **标的筛选**：需选择高波动性、流动性好的ETF [19] - **网格设置**：网格大小需匹配ETF振幅，采用"十等分法"或"五等分法"分配资金 [19][21] - **资金管理**：建议分散投资，避免将所有资金投入单一ETF [21] - **执行交易**：价格触及预设网格点时自动执行买卖 [22] 行业应用现状 - 券商交易软件已普遍上线网格交易功能，支持投资者定制自动化策略 [24] - ETF作为网格交易工具可帮助普通投资者在震荡市中捕捉波段收益 [24]

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资产支持商业票据发行情况 - 中化商业保理有限公司2025年度中化供金3号第一期定向资产支持商业票据（ABCP）成功发行，优先级发行规模1.92亿元、发行期限180天、票面利率2.00%，创发行人可比新低 [2] - 次级档发行规模1700万元、发行期限365天，宏源汇智认购次级份额1615万元，体现"投资+投行"战略 [2] 产品创新与结构设计 - 该产品为中化保理首单引入外部增信机制的ABCP，通过创新性结构化设计结合第三方增信，实现应收账款资产真实打包出售 [2] - 资产数字化和证券化手段为央企集团主业发展提供高质量服务，展现"产业+金融+科技"模式服务实体经济的成效 [3] 对产业端的支持效果 - 金融创新工具有效助力中国中化产业单位优化经营活动现金流指标、降低资产负债率及提升经营质量 [2] - 资产支持票据有力支持中小微企业经营发展，体现央企金融机构推进金融创新与践行金融人民性的双重担当 [3]

市场表现 - 周二A股小幅低开后窄幅震荡，中小市值个股表现较好，上证指数距离3319点跳空缺口仅一步之遥[1] - 全天成交金额略超1万亿，较周一小幅萎缩，北证50、中证2000、中证1000等中小市值指数涨幅靠前[1][2] - 领涨板块为美容护理、机械设备、传媒、轻工、基础化工等行业，领跌板块为公用事业、石油石化、煤炭等高股息板块[2] 后市展望 - 关税事件冲击最高峰已过，A股进入修复性回升阶段，但修复过程存在波折[1] - 内需和消费主线确定性较高，预计受益于未来对冲政策，2025年财政扩张预期支撑市场表现[1] - 海外业务依赖性高的行业如消费电子、CXO等仍存在较大不确定性[1] 热点板块 - 5月市场风格可能切换回科技成长，催化剂包括AI大模型版本更新和机器人格斗大赛[1] - 外需导向型行业如消费电子、轻工、纺织服装、计算机设备等需适度回避[1] - 中期关注方向：1）AI衍生新方向如云计算、AI+办公、AI+医药；2）机器人国产化趋势；3）半导体国产化；4）低空经济补涨预期[1] 盘面特征 - 五一长假前市场表现谨慎，中小市值品种开始活跃[1] - 中央汇金等国资增持和上市公司回购增持推动市场迎来拐点[1] - 市场分歧加大导致追涨意愿下降，但修复行情仍在延续[1]