核心观点 - 9月30个重点城市新房开盘去化率平均为39%，环比微降3个百分点，但同比上升10个百分点，仍处年内高位 [5] - 市场分化加剧，北京、成都、厦门、长沙、杭州等热点城市去化率超60%，而南京、昆明、济南等城市去化率不足20% [7] - 产品力强的“好房子”项目（如高得房率四代宅、新规项目）成为市场热销关键，而部分城市通过“以价换量”策略促进去化 [9][24] - 预计10月新房成交绝对量将延续低位徘徊，同比降幅可能进一步扩大，城市间和项目间分化将持续 [1][29] 9月市场去化表现 - 9月30个重点城市平均开盘去化率为39%，环比微降3个百分点，同比上升10个百分点 [5] - 去化率超过60%的城市包括北京、成都、厦门、长沙和杭州，其中厦门同安区中海环东雲起项目去化率达87%，长沙岳麓区嘉信洋湖锦玺项目去化率超80% [7] - 上海、成都、杭州等热点城市去化率小幅回落，但仍处于40%以上高位；武汉、苏州、青岛、南宁等二线城市去化率延续增势；南京、昆明、济南等城市去化率不足20%且环比下降 [7] 热销项目特征 - 高得房率四代宅、新规项目成为市场热销关键，例如长沙嘉信洋湖锦玺项目得房率最高达120%，认筹721组，去化率50% [9] - 部分城市热销项目去化率突出，如成都招商铜城厅、南京金基与使用、上海象屿·天营三者等项目去化率均达100% [10] - 但项目间分化显著，成都近郊区怡湖春晓项目因价格过高，去化率仅为45%；武汉武昌源著项目去化率不足30% [13] 豪宅市场表现 - 上海顶级豪宅金陵华庭二期首批房源开盘即售罄，销售额逾98亿元，打破上海单次推盘总金额记录 [19] - 杭州大家咏印明庐和华润元起观潮两个标杆豪宅单价分别为78526元和75605元，较限价涨幅约50%，去化率分别为91%和82% [16][20] - 嘉兴绿城玫瑰园项目排屋备案均价32055元/平，首开去化率79.4%，总销售额3.9亿元 [23] 以价换量策略 - 西安信达凤熙雲著项目通过降价至1.26-1.36万元/平、10个点优惠等策略，去化178套 [25] - 苏州荷岸晓风花园凭借价格优势、现房和地段优势，去化72套；海棠喜舍通过高性价比和高佣金机制入榜 [25] - 郑州华发峰景湾特价10500元/平，月销57套；福州阳光城象屿登云湖洋房价格13888元/平，鹏湃国公馆价格下降2000元/平，认购显著上涨 [25][26] 10月市场展望 - 新房成交绝对量或将延续低位徘徊，由于去年10月基数较高，单月同比降幅可能进一步扩大 [1][29] - 京沪杭蓉等核心一二线城市市场热度或将延续高位波动；武汉、郑州、苏州、南京等城市延续弱复苏；南宁、重庆、福州、青岛等城市去化率可能低于30% [29] - 高端市场热度存在转降迹象，仅具备核心区位、优质配套和产品力佳的复合优势项目能保持高热 [29]

杭州浦沿宅地交易概况 - 大家房产以总价12.64亿元、溢价率19.93%竞得杭州滨江区浦沿板块宅地，平均楼板价为25327元/平方米 [1][3] - 该地块总建筑面积4.99万平方米，容积率2.5，起始楼面价21111元/平方米，经过22轮竞价成交 [4][6] - 同日钱塘区两宗商办地块均以底价成交，总价分别为1.1亿元和1.44亿元 [3] 浦沿宅地具体信息与优势 - 地块为地铁4号线杨家墩站上盖项目，建筑限高80米，地下空间与地铁站点互联互通，交通便利性突出 [6] - 地块北临啦喜街美食广场，周边环绕多所高校，生活与学术氛围浓厚，并靠近智慧新天地产业区，产业吸附能力强 [6] - 近2年来地块周边成交4宗宅地，成交楼板价均在2.6万元/平方米左右，且相关项目均已售罄 [6] 浦沿板块市场供需与价格 - 板块库存处于低位，近一年仅有两个项目开盘加推，狭义消化周期在2025年9月为1.9个月，处于绝对低位 [13] - 地块周边新房项目滨望2024年新房均价约4.1万元/平方米，在售项目春来晴翠园售价约3.6万元/平方米 [9] - 临近次新房观晖美寓目前二手房售价约4.3万元/平方米，西南侧栖塘誉湾项目楼板价约2.8万元/平方米尚未开盘 [10] 未来土地供应与可比交易 - 地块南侧毗邻的浦沿BJ040301-02地块计划于2025年10月出让，容积率2.5，起拍楼板价21040元/平方米，出让底价14.5亿元 [7] - 杭州运河新城宅地溢价25.5%成交，楼板价超过西侧绿城项目3727元/平方米 [15]

土地市场整体表现 - 2025年第41周（10月6日-10月12日）土地市场供求规模均处于低位，供应建筑面积284万平方米，环比下降23%，成交建筑面积304万平方米，环比下降18% [1] - 受月初双节假期影响，优质土地出让频次减少，本周平均溢价率仅为1.12%，创2025年下半年以来新低，土拍热度平淡 [1] - 本周土地成交金额为185亿元，环比大幅下降33% [2] 土地供应详情 - 一线城市中仅广州挂牌一宗宅地，位于增城区，出让底价8亿元，起拍楼板价为7130元/平方米 [2] - 重点城市本周共供应住宅用地31幅，平均容积率为1.83 [2] - 苏州相城区挂牌一宗宅地，容积率2.1，出让底价12亿元，起拍楼板价6000元/平方米，地块优势为交通便利、临近医疗及教育资源，劣势为缺乏大型商业综合体和轨道交通，周边可比房价约2万元/平方米 [2] 重点城市土地成交 - 广州本周共有3宗含住宅用地出让，其中2宗溢价成交，1宗底价成交，合计成交总价29.0亿元 [3] - 广州海珠区新港西板块地块由中海地产竞得，溢价率7%，成交总价9.2亿元，名义楼板价1.5万元/平方米，扣除配建后实际楼板价约3.4万元/平方米，地块需配建大量回迁物业及配套设施 [3] - 广州白云区太和镇地块热度较高，吸引3家房企竞价，经过15轮竞价由中建国际以6.44亿元竞得，溢价率16.24%，成交楼面价6617元/平方米，该地块采用“公开出让+定向回购”模式，由指定公司以14.99亿元总价回购用于安置房 [4] 高总价与高单价地块排名 - 高总价地块排名前五的城市为广州、南京、无锡，成交总价在10亿至13亿元之间，溢价率均为0% [9] - 高单价地块排名前五的楼板价在17324元/平方米至34083元/平方米之间，同样全部为底价成交，无溢价 [10]

核心观点 - 大平层产品通过扁平化设计将传统别墅的多层功能整合于单层平面，实现别墅级生活空间的横向重构 [2][3] - 这种设计理念不仅是物理空间的简单重构，更是一种生活方式的升级，实现了“平层的形态、别墅的体验” [2][18] 产品设计理念 - 大平层通过扁平化设计整合传统别墅分布于不同楼层的功能，居住者无需在不同楼层间穿梭即可轻松切换生活场景 [3] - 设计实现了动静分区，将传统别墅的兴趣层、社交层、休息层进行横向重构 [4] 成都华润置地华宸府253㎡户型分析 - 户型清晰诠释“扁平化别墅”理念，设有可自由定义的X空间作为功能枢纽，承担传统别墅中“地下功能空间”的角色 [4] - 以“玄关—X空间—空中院馆”轴线为界实现南北分区：北侧为社交中枢相当于别墅首层，南侧为私密休息区相当于别墅二三层 [7] - 北侧客厅采用U形全景舱设计，LDKB一体化公区最大化引入自然光与视野 [7] - 南侧为三卧室双套房设计，主卧套房面积约60㎡，自带书房并享有双面采光与U形外凸阳台 [7] - 该四室两厅四卫三套房户型避免了别墅上下楼梯的繁琐，保障了不同功能区域的独立性 [11] 南京绿城华发金陵月华400㎡偶数层户型分析 - 业主归家动线依次经过门厅、十字玄关再进入各功能分区，十字玄关成为分隔与洄游的核心枢纽 [12][15] - 正对玄关轴线延展约130㎡公共空间，客厅挑高约7米，搭配270°环幕视野 [12] - 从十字玄关左转进入由双套房构成的休息区，有效隔离公共区域喧扰 [15] - 从十字玄关右转进入高效实用功能区域，一侧通向厨房，另一侧到达北侧两间房间，该区域功能灵活多变 [15] - 整个户型通过十字玄关实现各功能区有效分隔并形成连贯洄游动线，兼具别墅功能与平层便利 [15][18]

行业整体规模与增长 - 2025年前三季度代建新增签约建筑面积达15771万平方米，同比增长31% [10] - 超半数代建企业新拓面积同比保持上涨，TOP10企业几乎全部实现正增长 [17] - 有5家企业前三季度新拓面积已超过2024年全年，分别为润地管理、龙湖龙智造、金地管理、远洋建管和久筑共建 [17] 市场集中度与梯队分布 - 行业集中度高，新拓规模TOP5企业市场份额占比达49%，与上半年持平 [1][14] - 已有6家企业年内新增代建规模超1000万平方米，比去年同期多5家 [10] - 企业规模内部分化明显，11家企业新拓规模集中在300-800万平方米，200-300万平方米和200万平方米以下的企业分别仅有1家和2家 [10] - 各梯队市场份额稳定，TOP6-10企业占24%，TOP11-15企业占17%，TOP16-20企业占10% [14] 头部企业表现 - 绿城管理前三季度新拓规模超2700万平方米，是第二名企业的两倍左右 [10] - 旭辉建管、润地管理、蓝城集团、龙湖龙智造和金地管理新拓规模均超过1000万平方米 [10] - 部分企业增长迅猛，润地管理、龙湖龙智造、远洋集团等涨幅超过80% [17] - 远洋建管三季度新拓面积715.3万平方米，同比增长124%，且较2024年全年高出27%，近八成项目来自一二线城市 [17] 品牌建设与行业生态 - 头部企业如绿城管理、旭辉建管、蓝城集团等在品牌传播力方面保持领先 [20] - 行业首部《代建企业综合能力评价标准》发布，由绿城管理主编，12家企业参编，标志行业迈入规范化新阶段 [20][21] - 企业积极发布行业标准与白皮书，如金地管理发布《委托方服务白皮书》2.0版，龙湖龙智造联合清华发布《不动产数智化转型白皮书》 [21] - 企业开展季节性品牌营销活动，如绿城管理20周年购房节直播观看人数突破13万，互动量达4.3万 [22] - 企业内部聚焦能力提升，开展如旭辉建管设计战训营、金地管理“至善学堂”培训计划等活动 [24]

文章核心观点 - 住建部系统总结了“十四五”时期住房城乡建设领域的高质量发展成就，并明确了下一阶段以城市高质量发展和“好房子”建设为核心的工作方向 [1][3][4] - 地方层面政策聚焦于通过优化公积金、调整住宅设计标准及收购存量房等方式稳定市场，预计后续将有更多稳市场政策推出 [5][6][11] 中央政策动态 - “十四五”期间全国累计销售新建商品住宅约50亿平方米，建设筹集各类保障性住房等1100多万套（间），惠及3000多万群众 [2] - 改造城镇老旧小区24万多个，惠及4000多万户、1.1亿人，加装电梯12.9万部，更新改造地下管网84万公里 [2] - 住建部正牵头推进“1+N”文件体系指导城市高质量发展，重点包括高质量城市更新、高效能城市治理和高水平编制“十五五”规划 [3] - 2025年以来房地产相关专项债发行约6402亿元，其中土地储备类专项债发行3470亿元，占比超过一半 [3] - 新《住宅项目规范》已于2025年5月1日实施，包含14项标准提升，如层高从2.8米提升至3米，4层以上加装电梯，楼板隔音降低10个分贝 [4] 地方政策动态 - 成都将住宅附属空间（如阳台、飘窗）的投影面积上限由20%提升至30%，以加强高品质住宅产品力 [5] - 南京将单缴存人住房公积金贷款最高额度由50万元/人提高至80万元/人 [6] - 绍兴将双缴存职工家庭住房公积金贷款最高额度由120万元上调至130万元，并放宽新市民、青年人认定标准 [6] - 洛阳市鼓励地方国企收购存量商品房用作保障性住房，以盘活存量资源 [6] - 近两周地方发布稳市场政策频次分别为6次和5次，受节假日影响有所下降，优化公积金政策成为主要抓手 [9][11] 政策趋势分析 - 近期政策发布频次中，优化公积金政策与补贴及税费优惠政策并列首位 [12] - “好房子”发展相关政策发布频次排在第三，预计随着住建部工作落实，将有更多城市发布相关规定 [12][14] - 面对四季度基数上行和优质供应不足的挑战，预计各地将继续推出更多稳市场政策 [6][11]

核心观点 - 2025年前8月全国300城土地市场呈现“止跌企稳”态势，成交金额同比增长9%，但结构性分化显著，一二线城市韧性明显优于三四线 [3][5] - 重点城市（上海、杭州、北京、成都、西安）土地成交金额领先，其新房供应呈现“量跌质增”特征，预期新增供应总量同比下降29%，但产品档次与区域匹配度将主导后续市场热度 [11][45] - 不同城市供需匹配度存在显著差异：上海、杭州、成都匹配度较高有助于维持市场热度；北京、西安则因库存高企及产品错配面临潜在库存压力 [45] 前8月土地成交止跌企稳，京沪深杭镐等土地成交金额断层领先 - 2025年前8月300城土地成交面积38982万平方米，同比降幅收窄至约10%，成交金额13128亿元，同比增长9% [3] - 一二线城市地市表现强劲，成交金额同比增幅超20%，均价同比增幅超20%，溢价率均高于10%；三四线城市则量价齐跌，溢价率同比下降0.2个百分点 [5] - 上海、杭州、北京、成都、西安土地成交金额居前，均超350亿元，其中上海成交金额达1848亿元，上海、杭州、北京、成都同比正增长，反映房企投资聚焦核心城市 [8] 沪蓉杭预期供应同比显著回落，2025年四季度为项目集中入市高峰 - 重点5城（北京、上海、成都、杭州、西安）未来9个月预期新增商品住宅供应面积1944万平方米，同比下降29%，其中成都、杭州同比降幅超40% [11] - 各城市项目入市节奏分化：成都、杭州、上海2025年四季度为供应高峰，预期新增供应占比超50%（杭州超70%）；北京供应高峰在2026年一季度；西安高峰集中在2026年上半年 [14][15] - 项目开工进度不一，杭州2025年成交地块中超60%已开工，上海约50%已开工，而西安近90%地块尚未开工，开工率不足15% [10] 京沪杭等核心区加速供货，预期供应仍以刚需、刚改产品为主 - 预期供应产品结构以刚需和刚改为主：西安刚需产品占比高达62.2%，成都、杭州刚需占比分别为51.9%和42.0%，北京则以刚改产品为主（占比46.9%） [22][25] - 上海、成都、杭州高端改善产品（高改豪宅）供应充裕，占比均接近20%，为豪宅市场成交提供基础；上海呈现刚需与中高改产品“两头翘”格局 [22][25] 预判：沪杭蓉等供应“量跌质增”或能维持去化热度但对成交规模提升有限 - 上海、杭州、成都因预期供应与成交匹配度较高，对市场热度有维稳作用，但供应量同比下降对成交规模提升有限 [45] - 产品档次供需错配显著：北京刚改产品供应过量（预期供应占比46.86% vs 成交占比31.62%），中改产品供应不足；上海刚需产品供应过量，高改豪宅供应略高于成交占比 [26][30] - 成都中改产品预期供应严重不足（供应占比不足15% vs 成交占比34.46%），杭州刚改产品供不应求（供应占比26.41% vs 成交占比49.07%），西安刚需产品供给过量而刚改、中改产品供给不足 [32][37][41]

政策 - 中央政策聚焦城市高质量发展顶层设计落地与要素市场化改革，以政策协同筑牢行业稳基 [2] - 四季度预计中央政策延续“顶层设计深化+政策协同发力”主线，聚焦城市高质量发展与房地产新模式构建两大核心方向 [2] 行业 - 前三季度商品房销售和住宅价格同比降幅收窄，去库存成效显现，市场朝止跌回稳方向迈进 [3] - 三季度新房销售规模累计同比降幅持续扩大，行业修复需过程积累，迈向新模式更待久久为功 [3] 土地 - 前三季度全国300城经营性土地成交规模同比下降9%，创2019年以来前三季度新低，各能级城市平均楼板价均同比上涨 [4] - 地方政府将落实“控量提质”要求，结合土地收储等工作促进房地产库存下降，中央财政对地方债务指标的宽松为优化供给结构提供支撑 [4] 城市 - 2025年三季度整体楼市新房供求同环比齐降，预判四季度政策利好及房企加大推盘力度下，成交有望稳中有增，全年成交降幅或持稳10%左右 [6] - 一线城市成交累计同比保持正增长，展现较强韧性 [6] 产品 - 各地“好房子”制度建设加速推进，福建、贵州、重庆、成都等地出台政策，涵盖标准升级、细则完善及试点落实 [7] - 在供给稀缺、需求充裕、政策友好三重因素作用下，行业将迎来好房子的“黄金时代” [7] 业绩 - 2025年前三季度房企整体业绩延续筑底态势，三成百强房企业绩同比增长，部分企业业绩大幅回暖 [9] - 市场整体延续筑底调整，一线及部分强二线核心城市政策松绑释放利好信号，楼市止跌回稳初现端倪，但购房者信心仍在修复且房企库存压力持续 [9] 融资 - 前三季度融资规模同比下降30%，融资规模仍处低位，各类房企发债成本分化 [10] - 2025年三季度是偿债高峰，公募REITs助力房企由重至轻，多家房企债务重组成功 [10]

行业整体销售表现 - 百强房企2025年9月单月实现销售操盘金额2527.8亿元，环比增长22.1%，同比增长0.4% [7] - 2025年前9月30个重点城市累计成交面积8833万平方米，同比微降3% [7] - 10月新房供应回调，预期成交热度回落，整体成交总量规模或将延续低位波动，绝对量与9月持平或小幅微降 [11] - 10月新房供应稳中有降，房企推盘积极性一般，成交绝对量或将延续低位盘整，基于去年高基数，同比降幅或有持续扩大可能 [11] 房企梯队与集中度 - 截至2025年9月末，销售百强房企新增货值集中度保持高位，销售TOP10房企新增货值占百强的68% [5] - TOP31-50梯队房企新增货值占比达到12%，其余梯队占比均不足10% [5] 土地市场动态 - 2025年9月土地成交规模环比周期性回升，上海、杭州等城市延续点状热度 [15] - 第39周（9月22日-9月28日）重点城市土地供应建筑面积695万平方米，环比大幅上升89% [15] - 第39周土地成交建筑面积648万平方米，环比下降7%，但依旧延续年内高位，周度平均溢价率为1.5% [15] - 2025年10月，23个重点城市计划出让112宗含宅土地，起拍总价达672亿元 [16] - 上海单宗地块底价超过100亿元，上海和无锡单日出让金额均超过50亿元 [16] - 中央部委加快推进盘活存量闲置用地，将带来更多强确定性的投资机会 [15] 区域市场分化 - 沪杭京等5个城市土地成交占全国四成，其供应呈现“量跌质增”特征，或能维持去化热度但对整体成交规模提升有限 [9] - 十一假期期间，新房认购面积同比和环比均下降超过30%，但杭州、成都、广州、武汉、郑州等城市出现点状回温 [11] - 苏州、南京、郑州等城市或延续弱复苏态势 [11] 企业战略与运营 - 2025年9月房企单月销售和融资规模环比增长，招商、华润等企业出现核心管理层换防 [13] - 代建领域活跃，远洋建管代建的大连华南汇项目首开热销9300万元 [14] - 企业拿地态度整体仍较为谨慎，仅个别地块带动投资金额大幅提升 [14] - 房企单月融资总量环比回升，融资成本保持低位 [14]

核心观点 - 2025年9月，TOP100房企实现销售操盘金额2527.8亿元，环比增长22.1%，同比增长0.4%，同比变动止跌回升，但单月业绩规模整体仍处于历史较低水平 [4] - 2025年1-9月，百强房企累计实现销售操盘金额23236.6亿元，同比降低11.8%，降幅较前8个月收窄1.3个百分点 [4] - 企业拿地金额因个别“巨无霸”地块带动环比大幅提升，但整体投资态度仍保持高度谨慎和理性 [10][12] - 企业融资总量单月环比小幅回升，但同比仍下降，融资成本整体保持低位，境内与境外融资成本分化显著 [14][15][17] - 多家重点房企，尤其是央企国企，在9月集中进行核心管理层人事调整，方向围绕战略转型与治理优化 [21][22][23] 合约销售 - **百强整体销售**：2025年9月，百强房企实现销售操盘金额2527.8亿元，环比增长22.1%，同比增长0.4% [1][4] - **累计业绩**：2025年1-9月，百强房企累计销售操盘金额23236.6亿元，同比降低11.8% [4] - **销售门槛**：各梯队销售操盘金额门槛同比均降至近年最低水平，其中TOP10门槛为625.2亿元（同比-2.3%），TOP30门槛为162.4亿元（同比-8.9%），TOP100门槛为40.2亿元（同比-19.4%） [5] - **梯队表现**：前9个月，TOP21-30和TOP31-50梯队累计销售规模降幅相对较小，分别为-7.5%和-9.1%，是唯二降幅在10%以内的梯队 [5] - **企业单月表现**：9月有72家百强房企单月业绩环比增长，其中45家环比增幅大于30%，TOP10房企中有7家环比增长 [7] - **头部房企数据**：以2025年1-9月累计销售金额计，保利发展以2017.0亿元（同比-16.5%）居首，中海地产1705.0亿元（同比-14.3%），华润置地1544.0亿元（同比-10.4%）[3] - **单月同比表现分化**：9月单月，建发房产销售额同比增长39.2%，中国金茂增长39.8%，而万科地产同比下降47.3%，金地集团下降57.1% [3] 企业拿地 - **投资金额大幅提升**：2025年9月，重点监测的30家房企单月全口径投资金额约1262亿元，环比增长405%，同比增长294%，创近一年新高 [12] - **特殊地块影响**：投资规模大幅提升主要受上海徐汇区东安新村旧改“巨无霸”地块影响，剔除该因素后，总规模趋势为同比微涨 [12] - **拿地面积与楼面价**：30家企业拿地面积293万平方米，同环比分别增长114%和131%；成交楼面价环比增长127%至43120元/平方米 [12] - **投资高度集中**：高能级城市仍是投资主战场，除中海地产、招商蛇口外，仅保利发展、建发房产、中建智地拿地金额超过40亿元；同时有13家企业9月未有新增土地 [12] - **整体态度谨慎**：市场呈现点状热度，仅优质地块竞争激烈，普通地块关注度低，销售端的点状回暖未能有效传导至投资端，企业投资仍保持高度谨慎和理性 [12][13] 企业融资 - **融资总量**：2025年9月，65家典型房企融资总量为386.32亿元，环比增长4%，同比减少33.1% [15] - **累计融资**：2025年1-9月，65家典型房企累计融资总量为3171.5亿元，同比减少28% [15] - **融资结构**：9月境内债权融资271.23亿元，环比增长5.6%；境外债权融资46.01亿元；资产证券化融资39.08亿元，环比减少62.9% [15] - **融资成本**：2025年1-9月，65家典型房企新增债券类融资成本为2.99%，较2024年提升0.06个百分点 [17] - **成本分化**：境内债券融资成本为2.57%，较2024年降低0.34个百分点；境外债券融资成本为8.95%，较2024年提升4.77个百分点，本月新城控股子公司发行了一笔利率11.88%的境外优先票据 [17][18] - **企业表现**：9月融资总量最大的企业是招商蛇口；2025年1-9月，TOP10房企平均每家融资额193.88亿元，为各梯队最高，且融资成本最低，为2.56% [20] 组织动态 - **人事调整集中**：9月，65家重点监测房企中有7家发生核心人事变动，其中央企、地方国企占6席 [22][23] - **招商蛇口**：蒋铁峰辞任，原总经理朱文凯接任董事长，聂黎明出任总经理，调整旨在推动“开发+经营”战略深化 [22][23] - **华润置地**：郭世清辞任执行董事，郝忠明、赵伟获委任进入核心管理层，新团队形成“本土老臣+跨界精英”互补结构 [22][24] - **华侨城**：董事长张振高退休，副董事长/总裁刘凤喜调动，吴秉琪当选新任董事长并代行总裁职责 [22][24] - **其他国企调整**：中交地产王尧当选新任董事长；保利置业龚健到龄退休；绿地控股陈军辞任执行总裁，并一次性新聘5名副总裁 [22] - **民企调整**：雅居乐执行董事黄奉潮辞任，其副总裁职务将保留至年底，呈现“过渡式退出”特点 [22][23] - **调整趋势**：国资系房企是人事调整主导力量，调整方向围绕战略转型与团队迭代；具备政企资源、资管经验的复合型人才成为争夺重点 [25]