2025年公募REITs政策支持与市场现状 - 国家发改委发布782号文，在资产范围、扩募支持、项目把关和组织保障四个方面推进公募REITs常态化发展 [1] - 782号文新增铁路、港口、特高压输电、通信铁塔、市场化租赁住房、文化旅游、专业市场、养老设施等资产类型，首次将文化旅游、养老设施等民生领域纳入REITs发行范围 [3] - 782号文简化新购入项目申报流程，取消前期辅导环节，并支持跨区域及跨行业资产扩募，提升REITs管理人的资产配置灵活性 [3] - 九部门联合发文明确优先支持社区商业综合体、邻里中心、百货商场、菜市场等消费类基础设施项目发行REITs，标志着基础设施REITs向社区服务领域延伸 [5][6] - 截至2025年10月21日，2025年上市的公募REITs募集资金总额为415.38亿元，中国公募REITs已上市总规模达到2075.72亿元 [7] - 2025年已有4只公募REITs完成扩募，总规模58.88亿元，超过2023年全年的50.65亿元，另有4只扩募正在审批中 [8] - 截至2025年10月21日，共有12只首次发行的公募REITs产品处于已申报未上市阶段，预计年底前仍将有数只产品完成上市 [12] 房企参与公募REITs的现状与特点 - 截至2025年10月21日，共有华润置地、招商蛇口、大悦城、万科、首创城发、中国金茂、凯德置地和上海地产8家房企的11只REITs产品完成上市，总募集规模272.07亿元 [16][17] - 房企参与的公募REITs底层资产主要集中在消费类基础设施和租赁住房领域，其中消费类基础设施REITs有7只，租赁住房类有3只，产业园和仓储物流各2只和1只 [17] - 房企旗下已上市的6只消费类基础设施公募REITs，占所有已上市消费类公募REITs募集规模的65.6%，是发行消费类公募REITs的主力 [17] - 房企旗下已上市的3只租赁住房类公募REITs，占所有租赁住房类公募REITs的30% [17] - 除已上市产品外，万科的1只新发行REITs及华润的两只REITs扩募正在审批中，中海的华夏中海商业REIT已完成募集等待上市 [17] 公募REITs对房企战略转型的助力 - 华润置地、招商蛇口、新城控股等房企在中期业绩会及财务年报中明确表示未来要扩大REITs规模，借助政策红利实现从开发商向运营商的角色转变 [18] - 万科旗下印力集团积极实现REITs突破，中金印力消费REIT已完成发行，仓储物流REIT获证监会受理，保租房REIT已提交各地发改委审批，并设立3支Pre-REIT基金 [19] - 公募REITs帮助房企打造"投融管退"的全链条业务模式，推动企业由"重"向"轻"的资产结构转变，加快经营性业务的资产周转效率和资金回流 [20][21] - 发行公募REITs可提升集团旗下商业板块的独立性，使商业板块通过市场募集资金实现自给自足，释放沉淀在自持物业中的资金用于偿还债务或补充流动资金 [23] - 对于拥有优质商业项目的房企，发行公募REITs有助于盘活长周期低回报的存量资产，募集资金用于再投资，降低沉淀成本，并孵化潜在商业项目提升回报率 [23] - 对于流动性紧张但商业项目稳定运营的房企，发行公募REITs可作为融资转型的辅助手段，但首要任务是解决债务压力，最优解仍是直接出售重资产 [24]

土地市场整体概况 - 2025年第42周（10月13日-10月19日）土地供求规模延续低位，整体土拍热度平淡，仅少数优质地块保持点状热度 [1] - 重点城市监测供应土地建筑面积368万平方米，环比上升30% [1][2] - 重点城市监测成交建筑面积355万平方米，环比上升17% [1][2] - 本周平均溢价率为1.6%，环比低位回升 [1][2] - 本周成交金额176亿元，环比下降5% [2] 土地供应详情 - 一线城市北京、广州各供应两宗宅地，合计出让底价39.16亿元 [2] - 重点城市本周供应宅地78幅，平均容积率2.0 [2] - 北京东城区供应一幅低密宅地，容积率1.1，出让底价19.5亿元，起拍楼板价7.8万元/平方米 [2] - 该北京地块位于二环内核心区域，距天安门约3公里，位置优越，参考临近项目售价，其新房售价有望突破16万元/平方米 [2] 土地成交详情 - 本周共有4宗宅地成交总价超过10亿元，仅杭州滨江区浦沿宅地一宗溢价成交 [3] - 杭州浦沿宅地由大家房产以12.64亿元总价竞得，楼面价25317元/平方米，溢价率19.93% [3][10] - 苏州吴江太湖新城宅地由吴江城投以19.36亿元底价成交，为本周成交总价最高地块，平均楼板价1.76万元/平方米 [4][10] - 杭州浦沿地块是地铁4号线上盖项目，周边近2年成交的4宗宅地楼板价均在2.6万元/平方米左右且项目均已售罄 [3] 重点地块排名 - 按成交总价排名前列的地块包括：苏州地块（19.36亿元）、杭州地块（13亿元）、绍兴地块（12亿元）等 [10] - 按楼板价排名前列的地块包括：杭州地块（25317元/平方米）、苏州地块（17600元/平方米）、成都地块（14100元/平方米）等 [12]

房企产品动态 - 绿城社区商业战略升级，打造“千万俱乐部”品牌集群，通过线上App与线下店仓柜站结合，提供系统化、一站式供应优质产品与便利服务 [12][14] - 绿城严选平台实现从生鲜到酒水、美妆、母婴、宠物的全品类覆盖，完成“从一个家的供应链，到一个社区共同体”的跨越 [16] - 绿城严选已建立丰富优质的品牌矩阵，各零售品牌加入“千万俱乐部”将获得全生态资源深度赋能，显著提升营销效率并降低获客成本 [18][20] 客户趋势与住宅结构特征 - 2025年1-9月全国市场成交结构整体趋向更大面积，以120㎡为分界，更大面积段产品成交占比均高于去年同期，更小面积产品比重普遍下降 [7][32] - 一线城市成交向100~120㎡和120~140㎡主力面积段集中，占比分别同比增加2.3和2.9个百分点；二线城市120㎡以上各面积段产品占比均增长，140-160㎡产品同比增长1.3个百分点至13.2% [32] - 环渤海、长三角、珠三角区域趋向高总价段，中西部区域趋向低总价段，环渤海区域400万元以上各总价段占比均提升，500~1000万元产品占比增幅最高达1.9个百分点 [7][33][35] 柜类家具需求变化 - 消费者偏好转向可移动、智能化与多功能组合的新型柜类，最希望增加的柜类包括可移动床头柜、智能床头柜、组合书柜等 [21][22] - 最希望去除的传统柜类是电视柜、床头柜和酒柜，需求占比分别为15%、13%和13% [22][23] - 柜类需求变化反映住宅功能从静态居住转向动态生活，精装设计需减少固定隔墙与非必要定制柜，预留灵活开放式布局空间 [24][25] 典型城市市场特征 - 上海三房成交占比高达66.4%，四房市场份额较去年同期提升3.6个百分点；500-800万元总价段产品市场份额最高，800~1000万元和1000~2000万元总价段是唯二同比上涨的区间 [7][37][39] - 成都成交由最高和最低总价段向中间集中，150万元以下和400万元以上产品成交占比同比分别下降2.4和1.9个百分点，250-300万元产品比重提升1.3个百分点 [7][40][44] - 西安大面积改善产品市场份额趋降，140-160㎡和180-200㎡面积段产品占比分别同比下降4.3和0.6个百分点，120-140㎡和100-120㎡产品分居成交前两位 [7][42][45] 四代宅产品亮点 - 外立面设计趋势体现为材质公建化，铝板、玻璃幕墙成为标配，追求高端质感与耐用性；审美在地化，融合东方元素与现代设计 [46][49] - 视野场景化，借大面积玻璃与270度环幕视野打破内外界限，实现生活场景与自然景观无缝融合，功能场景多元化 [46][50] - 案例如苏州龙湖·峯云境采用“超流体曲线”铝板线条演绎摩登江南风格，重庆建发望江云启运用定制“绿如蓝”陶板与重檐飞檐实现宋式美学现代转译 [47][51][55] 交付亮点与社区设计 - 杭州中海·湘展云起项目通过场景化设计将社区转化为活力交互场，交付涉及17949户家庭，构建全龄陪伴社区、酒店式长廊、多功能架空层等激活社区活力 [57][59][60] - 项目设计以钱塘江为灵感，弧形造型象征启航之意，呼应杭州“后亚运时代”城市精神；交付后二手房参考价约7.3万~8.1万元/㎡，市场认可度高 [57][58] - “拾光·聚场”作为中海杭州首个2.0邻里社群空间，整合健身、儿童娱乐、阅读等功能，形成跨龄互动体系 [59][60] 优秀项目分析：苏州拱宸金茂府 - 项目以“运河资产+科技住宅+金茂品牌”打造纯粹改善型社区，占地面积2.73万㎡，建筑面积4.91万㎡，容积率1.8，规划218户，物业类型为小高层和叠墅 [63][65] - 周边配套形成“自驾高架+轨交预期+游船专线”三维交通体系，直线约200米为运河湾综合体，商业、教育、医疗配套完善 [68][75] - 外立面定制独特金瓷美学，高层玻璃占比达65%，较传统项目提升20%；6米架空层设置“运河书屋”和“四点半学堂”，延伸室内外社交场景 [77][80] - 185㎡四叶草户型得房率超82%，南向面宽约13.8米，客餐厅面积超60㎡；216㎡边厅户型得房率87%，餐客厅面积超70㎡，面宽7.35米 [85][87][91][92]

宏观经济总体运行 - 前三季度国内生产总值101.5万亿元，同比增长5.2% [5] - 三季度国内生产总值35.45万亿元，同比增长4.8%，环比增长1.1%，比二季度回升0.1个百分点 [5] - 最终消费支出对经济增长贡献率为53.5%，拉动GDP增长2.8个百分点 [5] - 货物和服务净出口对经济增长贡献率为29.0%，拉动GDP增长1.5个百分点 [5] - 9月M1同比增长7.2%，增速较上月加快1.2个百分点，M2同比增长8.4%，较上月下降0.4个百分点 [5] 房地产销售与市场表现 - 9月全国新建商品房销售面积8531万平方米，销售额8025亿元，分别环比上升49%和43%，但同比分别下降10.5%和12% [8] - 前三季度商品房销售面积累计降幅5.5%，较上月增加0.8个百分点 [8] - 9月个人按揭贷款新增1027亿元，较上年同期下降11%，降幅收窄8.5个百分点 [8] - 9月商品房待售面积环比下降292万平方米，连续7个月下降 [8] - 9月共有上海、杭州、成都等8个城市新房价格同比上涨，为2025年以来上涨城市数量最多的一个月 [13] 房价变动趋势 - 9月一线城市新建商品住宅销售价格同比下降0.7%，降幅比上月收窄0.2个百分点，其中上海上涨5.6% [13] - 二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降2.1%和3.4%，降幅均收窄0.3个百分点 [13] - 一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，其中北京和上海分别上涨0.2%和0.3% [13] 行业供给与投资 - 前三季度房地产开发投资67706亿元，同比下降13.9%，9月投资7397亿元，同比下降21.3% [23] - 前三季度房屋新开工面积45399万平方米，下降18.9%，9月新开工面积5598万平方米，同比下降14.4%，降幅收窄5.9个百分点 [16] - 前三季度房屋施工面积648580万平方米，同比下降9.4% [16] - 9月房屋竣工面积3435万平方米，同比上升1.5%，为2024年以来首次单月同比转正 [19] 政策导向与行业展望 - 中央部委密集推进城市高质量发展，住建部5度部署相关工作，强调加快建设好房子和土地要素集约高效 [9] - 2025年以来全国已计划回收超2.2亿平方米宅地，前三季度城中村改造融资规模达687亿元，同比大幅增长147% [16][27] - 地方政府累计52次发文推进好房子建设，符合新规的项目去化率显著优于传统项目，如武汉新规项目首日去化率达40%，而老项目仅为5% [27] - 行业预计将通过供需两端共同发力构建新平衡，开发投资规模将进一步回落以与销售规模匹配 [28]

中央政策导向 - 住建部等九部门联合发布新型城市基础设施建设行动方案（2025-2027年），推进数字化、网络化、智能化基建以增强城市风险防控和治理能力，该方案通过智慧住宅社区和智能建造提升新建住宅宜居属性，并利用CIM、BIM技术为城市更新提供精准工具 [2] - 住建部部长提出城市发展需把握“五个转变、五个更加注重”原则，核心包括转变发展理念更加注重以人为本和建设好房子，转变发展方式更加注重集约高效，转变发展动力更加注重特色发展，转变工作重心更加注重治理投入，转变工作方法更加注重统筹协调 [3] - 央行表态将探索拓展宏观审慎与金融稳定功能，丰富金融稳定政策工具箱，计划将主要金融活动、市场和基础设施纳入宏观审慎管理，以促进房地产等重点领域风险持续化解 [4] 地方政策动态 - 近一周有14省市发布稳市场政策，政策发布频次在节后显著回升，其中6省市优化了公积金政策 [5] - 具体地方政策包括成都房贷“商转公”新政全面落地且符合条件的异地缴存人也可申请，桂林对毕业五年内大学生取消公积金贷款额度限制，襄阳开展住房公积金贷款展期以减轻困难家庭还款压力 [6] - 城市更新方面，云南省委强调探索微改造、高质效、可持续的更新路子，重庆公开三年行动计划目标到2027年取得重要进展并建立多元化投融资新机制 [6] - 保障安居方面，海南拟推安居房新规允许购房满5年后上市交易或取得完全产权转为商品住房，并对闲置超12个月的房源探索政府回购转保障房或企业补费转商品房等处置方式 [6] 政策趋势分析 - 节后地方稳市场政策频次显著回升，优化公积金政策发布频次大幅上涨，周内共发布6次该类政策，重回2025年以来周度高位 [7][9] - 近一个月政策发布频次统计显示，优化公积金政策高居首位，税费补贴类政策滑落至并列第二，“好房子”类政策位列第三 [10] - 结合中央部委高频发声，预计四季度城市更新和“好房子”领域将迎来更多细化政策的落实 [7][9][10]

市场整体表现 - 2025年9月二手房成交规模环比微降1%，成交动能持续放缓[14] - 2025年前9月30个重点城市二手房成交累计同比增长9%，表现显著优于新房市场[2] - 核心城市京沪深二手房累计同比增幅仍保持在10%以上，处于高位震荡行情[14] 成交总价段结构分析 - 京沪深杭四城200万以内低总价段成交占比同环比齐增，极致刚需客群是成交主力[2][3]，例如上海该价位段占比达46.56%，环比上升2.79个百分点，同比上升7.51个百分点[3] - 刚改和中改需求出现“塌陷”，京沪深500-600万、杭州200-400万价位段成交占比同环比齐降[3] - 高端需求保持稳定，京沪千万以上豪宅成交占比同比仍增，深圳3000-5000万顶豪成交占比同环比分别增长0.33和0.22个百分点[3] 成交面积段结构分析 - 京沪深70平方米以内小面积段是成交主力，占比均超三成，北京该面积段成交集中度持续上升，同环比增幅均超2个百分点[6][7] - 京沪深小面积房源通过“以价换量”策略实现快速出货[7] - 杭州160平方米以上大面积段产品成交占比同环比齐增，主要满足“一步到位”的自住需求[6][7] 成交区域结构分析 - 上海成交增长集中于近远郊片区，如金山区和奉贤区[10][11] - 北京和杭州成交增长集中于城市核心区，如北京海淀区和东城区，杭州西湖区和拱墅区[10][11] - 杭州主力区域成交集中度上升，环比涨幅TOP3区域（拱墅区、余杭区等）同时也是成交套数占比TOP3区域[11] 后市趋势预判 - 预计10月京沪深二手房成交将出现季节性回落[14] - 核心城市二手房价仍处下行周期，“以价换量”趋势短期内将延续[14] - 刚需盘交易以价格为导向，中高改小区放量取决于新增挂牌量和新房市场优质产品入市情况[14] - 买方市场下，区位偏远、功能性缺失的远郊老旧小区交易周期将进一步拉长[14]

行业集中度 - 2025年前三季度房地产代建行业新拓项目TOP5企业市场份额占比高达49%，行业集中度维持高位[5] 上海房地产市场 - 2025年9月上海一手房成交环比增长49%，带动二手房市场活跃度提升[7] - 上海二手房市场出现九成小区下调挂牌价，但整体房价呈现止跌势头，形成“降价促成交、成交稳价”的市场格局[7] 新房市场趋势 - 2025年9月四代住宅产品去化率表现居前，但市场分化显著，上海与杭州的顶级豪宅项目价格继续领涨[8] - 新房成交绝对量预计将持续低位徘徊，由于2024年10月基数较高，2025年10月单月成交同比降幅可能进一步扩大[8] - 不同城市之间、不同项目之间的分化态势预计将持续加剧[8] 土地市场动态 - 2025年10月15日，大家房产以12.64亿元总价、约20%的溢价率竞得杭州浦沿住宅地块，该片区时隔一年再次有土地成交[9] - 2025年10月6日至10月12日（第41周），重点城市土地供应建筑面积为284万平方米，环比下降23%，成交建筑面积为304万平方米，环比下降18%[12] - 同期土地市场平均溢价率仅为1.12%，创2025年下半年以来新低[12] 法拍房市场 - 2025年9月全国法拍房挂拍数量为4.2万套，环比上升31%，为年内次高水平[11] - 同期法拍房成交5033套，成交率为19.3%，较前期高位回落，降至下半年新低[11] 政策动向 - 住建部在新闻发布会中强调将推动城市高质量发展与“好房子”建设工作[13] - 地方层面，南京、绍兴提高了住房公积金贷款额度，成都将高品质住房的阳台、飘窗等附属空间投影面积上限由20%提升至30%[13]

行业政策趋势 - 政府代建制政策持续精细化、标准化，聚焦制度建设、专业能力提升、代建方式丰富、精细化管理、标准化及全周期监管等六个方面 [1] - 2025年第三季度共有7个省市政府出台代建制政策，1-9月出台政策的城市达21个，政策出台频次维持在相对高位 [6] - 政策适用范围精准化与下沉，各地普遍设置明确的投资额门槛（如100万、1000万、3000万）和资金比例（如财政资金占比50%以上），且政策层级下沉至区、县甚至乡镇 [7] - 管理要求趋向全过程精细化，覆盖项目审批、设计施工、验收到资金支付的全流程，并明确界定代建单位、使用单位、项目法人单位的权责 [7] - 激励与约束机制日益完善，多地建立“节余奖励”机制（如历城区）并明确因代建方原因导致损失的责任追究条款 [7] - 费用计取标准化与市场化结合，如廊坊市要求参照国家规定的项目建设管理费标准，三乡镇提供详细的阶梯式计算公式 [8] 城投平台拿地动态 - 2025年三季度城投及平台公司拿地占比为55%，较二季度上升12.8个百分点，但较2024年三季度下降14.2个百分点 [2] - 2025年1-9月，城投及平台公司参与拿地的建筑面积超过3700万平方米，较去年同期下降11% [2] - 2025年1-9月城投拿地占比为49%，较2024年三季度和2024年全年分别下降9个百分点和15个百分点，但较上半年45%的占比略提高4个百分点 [2] 行业标准化建设 - 行业首部系统性编制的《代建企业综合能力评价标准》于9月13日发布，由绿城管理主编，中国建筑标准设计研究院、克而瑞集团等12家企业参编 [3] 代建项目招投标 - 2025年前三季度中标代建项目432个，同比增加18%，已达到2024年全年的85% [4] - 2025年第三季度代建中标项目172个，创2023年以来新高，同比和环比分别增长37%和17% [4] 重点项目案例 - 绿城管理交付唐山珑湖丽宫纾困样本项目，项目总占地面积约15.3万平方米，建筑面积约33.5万平方米，于2025年7月上半月集中交付860户 [18][20] - 项目前身为唐门一品，因资金链断裂停滞，绿城管理于2022年3月接手，通过信心重建、产品立标和营销突围三大策略实现成功交付 [18][19]

核心观点 - 2025年9月法拍房市场呈现供应规模高位回升、成交规模小幅回落但仍在高位的态势，市场热度有所降温 [3][8] - 市场出现分化，一方面有高溢价成交的特殊个案，另一方面高总价标的流拍现象增多，显示资产处置难度 [8][9][28] - 政策层面推动存量空间盘活，但大型烂尾项目法拍处置仍面临挑战，需在规划调整等方面提前准备以提升效率 [10][19] 供应规模 - 全国新增挂拍4.2万套，环比上升31%，同比增加10%，起拍总价406亿元，环比增加25% [12] - 重庆新增挂拍1990套，位居各城市首位，共有10个城市新增挂拍套数超过500套，合计供应8416套，占全国总量的20% [16] - 一线城市中，广州挂拍451套居首，上海挂拍总价24亿元为全国最高，北京、深圳均为14亿元，广州为8亿元 [17] 成交情况 - 全国法拍房成交5033套，环比下降8%，同比减少14%，但连续两个月超过5000套，维持在年内高位 [3][5][23] - 广州成交186套位居首位，杭州、温州成交超150套，上海成交金额5.1亿元排第一，杭州4.7亿元、深圳4.6亿元紧随其后 [27] - 市场出现多宗1元起拍房源成交案例，如深圳大鹏新区一独栋住宅经过267次竞拍以206.5万元成交，加速房产流转 [27] 成交热度与典型案例 - 竞拍热度回落，成交法拍房的中位出价次数降至14次，仅5.5%的房源出价次数达到100次以上，均为2025年以来新低 [3][8] - 杭州远洋西溪公馆类别墅经过255轮竞价以3200万元成交，溢价率高达196%，成交单价约10.5万元/平方米 [28] - 上海古北壹号一处房产以8486万元成交，为本月成交总价最高，但较1.2亿元评估价折价30%，反映高总价资产流动性担忧 [29] 成交率 - 9月全国法拍房平均成交率为19.3%，环比下降1.9个百分点，已低于年内均线 [6][32][33] - 杭州以48%的成交率继续位居重点城市首位，福州、上海、南昌等城市成交率也在30%以上 [35] - 成都、西安受一手房营销力度加强影响，法拍房成交率均降至10%以下 [35] 折价率 - 成交法拍房的平均折价率为32.3%，环比小幅增加0.1个百分点，挂拍法拍房的平均起拍折价率为28.1%，环比下降0.7个百分点 [37] - 挂拍折价率回落主要受一拍房源影响，一拍房源占比上升至49%，其平均折价率下降0.5个百分点至23.7% [37] - 一拍房源的供求认知出现背离，挂拍与成交折价率相差3.1个百分点，而二拍和变卖房源的认知则在趋同 [38] 高总价标的流拍案例 - 东戴河合生天戴河项目以9.4亿元起拍价二度法拍，楼板价仅1035元/平方米，但最终流拍，较第一次起拍价下调7.5% [18] - 本月共有20处标的起拍价格超过1亿元，但衡水十里风荷（3.4亿元）等大型项目均告流拍 [9] - 大型项目流拍因需承接债务及纠纷、续建资金需求大（预计超20亿元）且部分土地存争议等高风险因素 [19]

市场整体表现 - 2025年9月上海二手房市场呈现“以价换量”与“止跌企稳”的相悖信号，91%的小区挂牌价环比回落，但全月交易量突破1.8万套，环比高位上行3% [3] - 市场形成“降价促成交、成交稳价格”的特殊格局，主要受“8.25”新政效应传导及一手房成交套数环比大幅增长49%的联动作用影响 [3] - 9月上海二手房议价空间收窄至15%，创2024年以来新低，反映出买方心理价位未同步大幅下降 [10] 挂牌价格趋势 - 2025年二季度以来上海下调挂牌价格的小区占比逐月上升，9月攀升至91%创历史新高，近一年各小区挂牌价格平均下跌13.6% [5] - 价格下调速度在2025年下半年尤为显著，原因包括前期坚挺板块价格调整空间打开以及一手房优质产品入市促使房东以价换量 [5] 成交价格与活跃度 - 9月上海二手房成交端显现止跌信号，45%的小区成交价格实现环比上涨，较8月增加4个百分点 [3] - 9月房价上涨的高频交易小区（连续两月成交量≥5套）达233个，较8月环比增加21%，高频交易小区数量同步增加 [6] - 2025年7月、8月房价指数环比降幅分别达0.9%、1%，显著高于近一年-0.2%的月均变动水平，8月房价上涨小区仅192个创年内新低 [6] 刚需市场驱动 - 9月上海房价止跌的核心在于刚需类小区表现，47%的刚需小区房价环比上涨，较上月增加6个百分点，占比在刚需、改善、高端三类中最高 [14] - “8.25”新政明确外环外购房不限套数，激活刚需群体需求，奉贤、金山两区9月二手房成交套数分别环比增长15%、21%，创二季度以来新高 [14] 市场分化特征 - 9月上海各小区成交价格涨跌分布呈“竖橄榄型”，房价环比涨超10%与跌超10%的小区数量占比均在二成左右，市场走势不确定性突出 [18] - 板块分化显著，南桥、三林、金桥、松江新城等板块超六成高频交易小区成交价下跌，而共富共康、金山新城、周康等板块超六成小区房价上涨 [18]