彭博终端培训课程 - 提供彭博终端线上及现场培训课程 用户可通过SMNR <GO>功能查看并注册感兴趣的课程 [3] - 2025年5月推荐课程包括基础工具、衍生品、固收利率市场及企业专场等系列讲座 [4][5][6][7][8] - 部分课程标注※符号 表示可在彭博上海办公室参加现场培训并进行实机操作 [3][4][5][6][7] 基础工具系列课程 - 终端入门系列3：制图工具入门课程将于5月8日17:00-18:00举行 [4] - 终端入门系列4：制图工具中技术分析应用课程将于5月13日17:00-18:00举行 [5] - PORT投组管理系列讲座1：投资组合创建及分析课程将于5月15日17:00-18:00举行 [4] 衍生品及固收市场课程 - 衍生品系列1：股票期权监测与定价工具课程将于5月20日17:00-18:00举行 [6] - 固收专家系列2：信用债分析工具课程将于5月22日17:00-18:00举行 以中资美元债为例 [7] 企业及地区银行专场 - 彭博企业用户系列1将探讨特朗普2.0政策对传统能源与新能源行业影响 课程时间为5月29日17:00-18:00 [8] - 地区银行专场系列2将分析关税战下的全球宏观及外汇市场 课程时间为5月30日16:00-17:00 [8] 非终端用户服务 - 非终端用户可扫描二维码获取彭博终端功能演示服务 [10]

私募股权市场回顾 - 对冲基金上个月下跌1.4%，为2022年9月以来最大跌幅，今年以来累计下跌0.7% [5] - 事件驱动型基金跌幅最大，下跌0.7%，相对价值型基金领涨，涨幅达0.8% [5] - 中国股市因DeepSeek和宇树科技引发投资热潮，MSCI中国指数二月大涨近12%，三月续涨3% [5] 对冲基金市场回顾 - 彭博对冲基金指数显示，BBG All Hedge基金1个月回报率为-0.73%，3个月回报率为0.26%，年初至今回报率为0.72%，1年回报率为9.19% [6] - BBG Equity Hedge基金1个月回报率为-0.11%，3个月回报率为0.92%，年初至今回报率为1.72%，1年回报率为12.32% [6] - BBG Credit Hedge基金1个月回报率为0.65%，3个月回报率为1.76%，年初至今回报率为1.74%，1年回报率为8.84% [6] - BBG Event Driven Hedge基金1个月回报率为-0.10%，3个月回报率为-0.02%，年初至今回报率为0.93%，1年回报率为8.67% [6] - BBG Macro Hedge基金1个月回报率为-1.98%，3个月回报率为-0.61%，年初至今回报率为-0.38%，1年回报率为4.75% [6] - BBG Relative Value Hedge基金1个月回报率为0.70%，3个月回报率为1.92%，年初至今回报率为1.52%，1年回报率为10.30% [6] 行业亮点 - 深度求索推出的低成本开源人工智能模型与宇树科技展示的机器人技术激发投资者想象，带动中国科技股价值重估 [5] - 香港凯思博资本管理有限公司创始人郑方表示，中国股票今年可能迎来价值重估 [5] - 部分对冲基金因做空特斯拉损失惨重，Kamet Capital Partners Pte自2019年起未做空特斯拉，认为当前抛售是暂时现象 [5] 市场动态 - EQT出售诺德安达股权，向投资者返还54亿美元 [9] - 贝恩资本与CC Capital的Insignia竞购战升级 [7]

中国药企在肥胖症领域的研发进展 - 中国药企正积极开发肥胖症治疗药物，信达生物、恒瑞医药、联邦制药和甘李药业等公司的GLP-1类药物研发管线最具吸引力 [3][4] - 信达生物的玛仕度肽有望于2025年在中国获批，恒瑞医药的HRS9531、联邦制药的UBT251和甘李药业的GZR18预计2028年前上市 [4] - 中国肥胖症患病率持续上升，预计到2030年受影响成年人将达1.4亿，2035年患病率可能翻倍 [4][5] 国际药企在中国市场的布局 - 诺和诺德的Wegovy和礼来的Zepbound分别于2024年第二和第三季度在中国获批，疗效优于本土竞品 [4][5] - 诺和诺德、默克等国际巨头已通过许可协议获取中国药企的减肥药资产，如诺和诺德获得联邦制药UBT251的全球许可（除大中华区） [6][10] - 阿斯利康获得诚益生物口服GLP-1许可，恒瑞医药将减肥药资产全球权利（除中国外）出售给Hercules（现为Kailera） [5][6] GLP-1类药物研发竞争格局 - 全球100多家药企研发减肥药，160多种药物处于临床阶段，中国药企占研发管线资产的30% [6] - GLP-1类药物在肥胖症治疗领域占据核心地位，但竞争已趋饱和，胰淀素等新疗法可能成为差异化关键 [6] - 华东医药的利鲁平需每日注射一次，上海仁会生物的菲塑美需每日三次，菲塑美16周减重幅度达6%（安慰剂组-2.4%） [5][6] 重点药物临床数据表现 - 恒瑞医药HRS9531中期研究显示可使中国成年人体重减轻16.7%（经安慰剂校正），24周后可能进一步改善 [8] - HRS9531在36周时8毫克剂量组体重减轻率达21%（经安慰剂校正），疗效超过信达玛仕度肽和礼来Zepbound [8] - 联邦制药UBT251（GLP-1/GIP/胰高血糖素）12周体重减轻率达16.6%（经安慰剂校正），优于其他下一代GLP-1类药物 [10][13] 行业交易与合作动态 - 中国药企与西方同业达成多项交易，包括诺和诺德与联邦制药、默克与翰森、恒瑞与Hercules等 [6] - 上海民为、恒瑞医药与江苏中新等中国药企均在开发三重激动剂药物，加剧GLP-1类药物赛道竞争 [10][13] - 联邦制药计划2028年在中国推出UBT251，该药物已获准在中美两国进行临床试验 [13]

彭博MARS市场风险解决方案拓展监管合规功能 - 彭博多资产风险系统（MARS）近期扩展监管合规功能，帮助客户满足全球买方衍生品风险监管要求，包括SEC规则18f-4、AIFMD、UCITS及加拿大OSC的NI 81-102规定 [1] - SEC规则18f-4自2022年实施，要求基金设立衍生品风险管理计划，并对杠杆风险设定严格限制，通过规定的VaR计算方法衡量 [1] - MARS市场风险于2021年首次引入对SEC规则18f-4的支持，并持续扩展对其他类似风险法规的支持 [1] MARS市场风险的技术与功能 - MARS可根据SEC规则18f-4指引，通过相对和绝对VaR测试计算VaR，帮助客户评估杠杆风险 [1] - 提供开箱即用的VaR模型回测功能，可按需配置时间范围 [1] - 支持多种压力测试类型，包括历史压力测试、资产类别层级压力测试、自设压力测试和基于相关性的预测性压力测试 [1] - 在SEC规则18f-4框架下，VaR测试与压力测试相结合，为基金经理提供完整的衍生品风险管理体系 [1] 客户与公司评价 - WisdomTree产品开发与ESG负责人表示，公司在2022年采用MARS后已充分准备满足规则18f-4要求，MARS提供了全面的风险管理工具 [2] - 彭博风险产品全球负责人表示，MARS市场风险是一套全面的解决方案，汇集最新市场数据和前沿技术，提供端到端风险管理系统，可无缝集成至客户工作流程 [2] MARS市场风险的访问方式 - 彭博多资产风险系统（MARS）提供针对现金产品和衍生品证券的风险分析功能，可通过彭博终端或API访问 [2]

投资者关系（IR）职能的演进 - 投资者关系团队已从辅助职能发展为参与企业关键战略制定的核心部门，未来IR领袖有望跻身C级高管之列[1] - 20世纪70年代前IR职能尚未独立，多由公关或传播部门人员兼任，职责限于撰写公告和报告等简单事务[4] - 1982年牛市启动后，IR职能开始向财务属性转变，逐渐发展为独立专业岗位，多数IRO达到副总裁级别并直接参与核心决策[4] 数据技术对IR职能的推动 - 现代IRO可利用技术一键分析股东决策因素、追踪投资者情绪并量化股价波动要素，数据驱动战略变革成为可能[5] - 数据基础设施投资增加、数据导向型岗位激增以及监管强化共同推动行业数据密集度持续提升[5] - IRO处于内外利益相关方交汇点，具备将海量数据转化为可执行洞见的独特优势[5] 竞争情报的价值 - 现代化IR团队需掌握竞争对手动态，包括财务细节和产品潜力，以优化信息披露和战略决策[6] - 深度了解行业趋势和差异化优势可增强投资者信任，使IRO成为管理层信赖的顾问[6][7] - 彭博提供海量行业报告和竞争对手分析工具，支持IR团队获取深度市场洞见[7]

贵金属 - 黄金ETF持仓量持续上涨 但未达到2020年历史高点 当前涨幅主要由关税不确定性驱动 [3] - 历史数据显示黄金ETF持仓量在美联储降息后13个月达到顶峰 若当前降息路径不变 预计2025年10月见顶 [3] - 美股避险资金快速涌入黄金 央行购金行为形成价格下限支撑 [8] 能源 - 中国石油自给率将从2024年的28%提升至2030年的36% 2050年预计达99% 主要通过增加国内勘探和转向天然气/核能/可再生能源实现 [7] - 美国原油产量展望显示OPEC增产为被动行为 俄罗斯海运出口正逐步恢复 [12] 股票市场 - 对冲基金3月以12年来最快速度抛售全球股票 股票与债券收益率相关性达两年高点 反映经济衰退预期升温 [10] - 中国蓝筹股预期股息收益率溢价创历史新高 美股进入超卖区间但VIX指数仍维持高位 [18] 外汇市场 - 亚太货币波动率因美国新关税措施急剧上升 外汇期权显示看跌情绪升温 市场押注地区央行降息 [15] - 人民币中间价调弱幅度收敛释放维稳信号 对一篮子货币持续贬值以增强出口竞争力 [19] 贸易政策 - 美国暂停对多数经济体加征高关税 但中国仍面临不确定性 关税变动持续影响市场情绪 [15][26]

亚太地区第一季度ESG债务发行概况 - 亚太地区第一季度ESG债务发行量为739亿美元，创2021年第四季度以来最低水平，同比下降30% [4] - 可持续类债券和可持续发展挂钩债券是唯二同比增长的证券类型，分别增长37%和12% [4][5] - 绿色债券仍是规模最大的证券类型，发行量337亿美元，与2024年持平 [5] 主要发行人与证券类型 - 中国农业银行以82亿美元绿色债券发行量位居亚太地区榜首，占总发行量的11% [8] - 前10大发行人中，绿色债券是最常用证券类型（4家发行人），政府占据4席 [8][9] - 韩国住房金融公司（28亿美元社会责任债券）、菲律宾Terra Solar公司（26亿美元绿色贷款）、日本政府（23亿美元绿色转型债券）分列第二至第四 [8] 行业板块分布 - 金融板块以242亿美元发行量居首，同比下降22%，占地区总发行量的33% [10] - 政府部门以221亿美元紧随其后，同比下降39%，金融与政府板块合计占比63% [10] - 公用事业和工业板块表现亮眼，分别同比增长80%（75亿美元）和19%（74亿美元） [10] 国家/地区表现 - 中国以273亿美元发行量成为最大发行国，同比增长37% [12] - 日本（98亿美元，同比下降58%）和韩国（97亿美元，同比下降33%）分列二、三位 [12] - 澳大利亚（72亿美元）和菲律宾（56亿美元）进入前五大发行国 [12]

美国关税政策影响 - 美国关税政策导致全球宏观经济格局发生重大变化 各类资产面临重新定价压力 [1] - 彭博推出关税专题网络研讨会 聚焦最新研究成果与投资洞见 帮助应对复杂宏观环境 [1] 研讨会核心议题 - 第二期主题为"展望美国经济 聚焦中国股票与消费市场" 涵盖美国宏观经济展望 中美不确定性对A股影响 关税对中国消费市场冲击 [2] - 主讲嘉宾包括彭博美国首席经济学家Anna Wong 股票策略师Marvin Chen 亚太消费及科技行业分析师林爱娜 [2][3] 活动安排 - 第一期已于2025年4月17日举办 第二期定于2025年4月24日16:30-17:15举行 [2] - 活动采用线上形式 需提前扫码报名 审核通过后将发送参会提醒 [3][5]