访日游客人数创新高 - 7月访日游客人数创新高 [2] - 中国大陆游客数量最多 [2]

小米电动汽车业务进展 - 公司预计2025年内实现电动汽车业务盈利 进入市场仅1年多时间即有望盈利 速度远超行业平均水平[2][4] - 2025年4-6月电动汽车业务营业亏损3亿元 过去三年累计投资约300亿元[4] - 毛利率达26.4% 较之前提升10个百分点以上 超过比亚迪汽车业务22%的毛利率水平[5] - 利用后发优势整合中国成熟供应链 实现成本优化和快速量产[2][5] 产品市场表现 - SU7轿车起售价21.59万元 上市后持续热销[6] - YU7 SUV起售价25.35万元 开启预订18小时内支付定金订单超24万辆[6] - 当前月交付能力3万辆 但仍无法满足市场需求[6] - SU7交付周期34-41周 YU7交付周期41-58周 存在严重产能瓶颈[6] 运营挑战与风险 - 出现销售纠纷 北京和河南发生强制提前支付货款事件 引发消费者争议[6] - 产能不足可能导致客户流失至竞争对手[6] - 零跑科技和小鹏汽车等竞争对手正在复制小米模式 行业竞争加剧[6] 公司整体财务表现 - 2025年4-6月整体营收1159亿元 同比增长30%[4] - 净利润118亿元 同比增长2.3倍[4] - 连续5个季度实现营收利润双增长 均创历史新高[4] 智能手机业务状况 - 国内智能手机出货量在前五大厂商中唯一实现正增长[7] - 智能手机整体营收下降2% 平均单价1073元下降近3%[9] - 将2025年出货目标下调500万部至1.75亿部[9] - 高端机型小米15系列占比提升 但东南亚和非洲低价市场占比增加[7][9] IoT与生活消费产品 - IoT业务营收增长45%创历史新高[7] - 空调出货540万台增长60% 洗衣机出货60万台增长45%[7] - 受益于酷暑天气和政府家电补贴政策[7] 宏观环境影响 - 中国政府家电补贴政策对业绩推动作用显著[7] - 中国房地产不景气导致内需长期低迷[9] - 全球经济不确定性增加 低价位产品受到冲击[9] - 公司需建立不依赖补贴的经营体系[9]

铂金价格走势 - 纽约期货价格涨至每盎司1360美元区间 较2024年底上涨50% 涨幅远超黄金的30%和标普500指数的10% [2][6] - 日元计价铂金价格达每克6846日元 较年初上涨约30% [4] - 价格从近期高点有所回调 但坚挺走势依然突出 [6] 市场需求变化 - 中国4-6月铂金进口量每月超10吨 三个月流入量相当于2024年全球产量的20% [2][9] - 日本贵金属商店面向个人的铂金金条销量较1月增长7倍 [2][4] - 以中国年轻人为主的铂金首饰需求增长 珠宝业者增加逢低买入 [8][9] 供需基本面 - 2024年全球铂金产量仅180吨 为黄金产量的二十分之一 [9] - 最大生产国南非因水灾导致4-6月产量减少 影响可能延续至7-9月 [10] - 约70%需求来自工业用途 主要用作汽车尾气净化催化剂 [9] 价值评估与预期 - 铂金与黄金价格比曾跌至三分之一以下 目前价差正逐渐缩小 [9] - 瑞士MKSPAMP预测2025年下半年将涨至1600美元 汇丰银行将2025年平均价格预测从1030美元上调至1215美元 [10] - 被低估的资产价值吸引投资者关注 在去美元化趋势中成为黄金的替代选择 [6][9]

社保新规政策背景 - 最高人民法院规定自2025年9月1日起所有自愿放弃社保协议均无效[6] - 劳动者可因未依法缴纳社保解除劳动合同并要求经济补偿[6] - 用人单位补缴后有权要求返还已以补助形式支付给劳动者的费用[6] 政策历史与执行现状 - 人社部此前已明确劳动合同中约定不缴社保属于无效条款[6] - 历史存在多起用人单位因类似约定败诉的案例[6] - 实际执行中存在地方层面承认此类约定的现象[6] 养老保险制度特征 - 中国养老保险制度采用现收现付制具有短期目标属性[5] - 政策从顶层设计到具体执行易因各级短期目标而产生变形[5]

中国妆在日本市场的发展态势 - 中国妆正在日本市场加速渗透 追赶韩国美妆(K-Beauty)的影响力 [2] 行业竞争格局 - 中国妆品牌积极拓展日本市场 与K-Beauty形成直接竞争关系 [2] 市场拓展策略 - 中国妆通过原创产品和本土化策略提升在日本市场的接受度 [2]

稀土磁铁出口数据 - 中国7月对美出口稀土磁铁619吨 同比增长5% 环比增长76% 创半年来高点 [2] - 中国7月稀土磁铁整体出口量5577吨 同比增长6% 环比增长75% 恢复至上年同期水平 [4] - 对德国出口1115吨（占比最高）同比减少3% 环比增长46% 基本恢复上年水平 [4] - 对日本出口232吨（成品） 若包含磁粉/合金则达686吨 超过上年同期 [4] - 对印度出口418吨 同比增长60% 环比达上月2.4倍 [7] 行业供需动态 - 中国占全球稀土产量70% 稀土磁铁产量占全球80%以上 [7] - 印度要求中国放宽稀土出口限制 中方表示将恢复供应 [7] - 中国加强稀土磁铁出口限制曾导致美国福特汽车部分工厂停产 [7] 国际贸易谈判影响 - 中美磋商推动中国稀土磁铁对美出口正常化 [2][7] - 中方在谈判中要求美方放宽半导体管制 美方已允许英伟达部分产品出口 [7] - 美方核心诉求包括稀土磁铁对美出口正常化 [7]

芬太尼原料走私案件调查 - 中国组织在日本名古屋设立名为FIRSKY株式会社的公司 可能作为芬太尼原料走私据点 [1][6] - 美国禁毒署(DEA)正式展开调查 认为日本是该组织进行危险药物集配送和资金管理的活动基地 [1][3] - 调查涉及中国组织在日本设立据点的经过 活动内容 以及领导人的行踪 [3] FIRSKY株式会社背景 - 公司于2021年6月在日本冲绳那霸市成立 2022年9月搬迁至名古屋 [7] - 2024年7月公司已清算 但据信组织领导者仍在中国国内继续活动 [7] - 公司宣称所有产品通过日本邮政等国际邮包发送 [6] 组织运作模式 - 被称为"日本Boss"的中国籍男子为组织领导者 长期在日本逗留 [6] - 该男子指示中国和美国兄弟公司违规销售芬太尼原料 批准大宗交易 [6] - 组织通过收取虚拟货币作为货款 美国禁毒署正在追踪虚拟货币流动 [6] 跨国调查进展 - 美国禁毒署判断武汉化学品制造商Hubei Amarvel Biotech与FIRSKY为同一组织 [6] - 调查重点包括洗钱和货物伪装两方面 [6] - 美国禁毒署寻求日本相关部门协助 并与墨西哥当局交换情报 [6] 国际关注 - 美国驻日大使格拉斯表示需防止芬太尼原料前体物质经由日本转运和流通 [8] - 对芬太尼通过日本扩散表示警惕 [8]

全球EV电池产能与需求 - 2025年全球EV电池工厂产能合计将达到3930吉瓦时，需求为1161吉瓦时，产能达到需求的3.4倍 [2][4] - 供给达到需求的3倍以上的状态将持续到2026年，预计2030年也将达到2.4倍 [4] - 北美地区供应过剩尤为严重，2025年高达4.8倍 [5] 区域市场动态 - 中国企业掌握全球EV电池市场份额的7成，2025年1～6月宁德时代和比亚迪分别位居第一和第二 [4] - 日韩企业市场份额持续减少，LG新能源排第3位，松下控股排第6位 [4] - 欧洲汽车制造商将加强对中国电池的依赖，宁德时代和比亚迪正在欧洲扩大投资 [5] 企业战略调整 - 松下控股推迟美国EV电池新工厂的满负荷运转时间，主要因特斯拉销售低迷导致库存风险 [5] - 丰田推迟福冈县电池工厂建设计划，本田推迟加拿大EV和电池工厂启动时间约2年 [5] - 瑞典新兴电池企业Northvolt于3月申请破产，行业淘汰已开始 [5] 价格与投资趋势 - 2024年电池平均价格为每千瓦时111美元，比2023年下降26%，预计2026年底可能降至约80美元 [5] - 中国制造商仍在加强投资，日美欧与中国的产能和技术差距可能拉大 [5] - 美国和日本鼓励电池国产化，但EV需求放缓导致政策效果适得其反 [4][5]

日本对美国的汽车出口额同比减少28.4%至4220亿日元。出口数量同比减少3.2%至12万3531辆。出口额 除以数量得到的平均单价同比下降26.1%至341万日元。这一数据已连续5个月低于上年同月水平。日本 财务省的负责人表示："大型车的出口量在减少，而小型车的出口量在增加"。 日本的汽车厂商可能持续采取了优先出口低价车型或者为缓解关税影响而自行吸收成本等措施。 日本对全世界的出口额减去进口额得到的贸易收支为1175亿日元的逆差。这是日本两个月以来首次出现 贸易逆差。出口额为9万亿3590亿日元，比上年同月减少2.6%，连续3个月减少。 日本7月对美汽车出口额同比减少28.4%，对美出口汽车的平均单价连续5个月同比低于上年…… 日本财政省8月20日发布的7月贸易统计快报显示，对美国的出口额为1万7284亿日元，同比减少 10.1%，连续4个月下降。汽车出口额减少，预计是因为持续受到美国特朗普政府关税政策的影响。 日经中文网 https://cn.nikkei.com 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 ...

美元升值趋势回归 - 市场已意识到美元回归升值趋势的前景 美元升值趋势正在回归 外汇市场开始意识到这一前景[2] - 各国对美直接投资成为美元升值诱因 日本承诺80万亿日元直接投资 1万亿日元投资导致日元贬值1日元[2][6] - 对美直接投资实际投入资金将引发卖出日元 对汇率影响难以避免[2] 美国经济与市场表现 - 美联储降息预期增强背景下 市场未过度悲观看待美国经济[4] - 美股徘徊历史最高点附近 美国10年期国债收益率稳定在4%以上[4] - 美元指数7月上旬创96点后企稳 年初以来单向下跌告一段落[4] 美联储降息预期与市场影响 - 市场普遍预期美联储从9月开始每季度降息一次[6] - 降息预期已被充分消化 即使启动降息美元抛售不会明显增加[6] - 市场逐渐意识到美国对等关税对货币的中长期影响[6] 日本对美投资与日元贬值压力 - 日美承诺5500亿美元对美直接投资[6] - 1万亿日元投资导致日元贬值1日元[6][7] - 若承诺兑现 日元贬值可能不止于1美元兑200日元水平[7] 海外对美投资规模与结构 - 日本民营企业主导对美投资 软银集团5000亿美元 台积电1000亿美元 武田药品工业300亿美元 日本制铁110亿美元[8] - 政府层面投资 欧盟6000亿美元 日本5500亿美元 韩国3500亿美元[8] - 日欧韩合计承诺1.5万亿美元 相当于2024年海外对美直接投资5.7万亿美元的近30%[9] 投资资金流动特点 - 对美投资产生卖出日元买入美元的资金流动[8] - 投资带来的美元买入是单向的 资金一去不回[8] - 类似不会逆转的日元套利交易[8] 美国经济支撑与美元需求 - 已公布海外对美投资预定额达5万亿美元[9] - 通过增建工厂和创造工作岗位支撑美国经济 成为买入美元因素[9] - 美国关税收入增加支撑美元 贸易逆差缩小形成美元升值压力[9] 关税理论与货币影响 - 美国财政部长提及最佳关税理论 加征关税导致该国货币升值[10] - 10%关税下货币传统上升值4% 当前15-20%关税税率下美元可能升值4%以上[10] - 进口减少导致购买日元需求减少 形成日元对美元贬值压力[10] 市场预期与政策表态 - 特朗普改口称喜欢强势美元[10] - 世界各国资金集中到美国 美元可能成为最强货币[10] - 市场参与者认为已不可能回到1美元兑120日元水平[10]