地王现象与市场现状 - 北京、上海、杭州、成都等多个城市频现"地王"，如何有效消化这些高价土地成为房企现实问题 [1][2] - 朝阳11号地以126亿元底价成交，成为2025年朝阳区总价"地王"，楼面价达5.45万元/平方米 [2] - 黄杉木店地块周边二手房挂牌价高达10万元/平方米，但开发商仍保持谨慎态度 [2] 房企应对策略 - 中建智地计划将黄杉木店地块打造为140—300平方米的纯改善型产品，引入"好房子2.0"标准 [4] - 房企通过提前蓄客、回访未成交客户等方式为项目预热 [5] - 海淀树村项目楼面价10.23万元/平方米，计划推出180平方米起步的高端产品，总价2000万元以上 [6] 市场竞争与去化压力 - 北京朝阳区酒仙桥板块"心意和园"项目网签率为71.4%，网签价较备案价下降11.6% [6] - 海淀朱房地块华润项目单价13万元/平方米，建发项目均价14万元/平方米，预计5月底或6月初开盘 [7] - 区域多年无新项目供应时，首入市项目易取得良好销售成绩，后续项目去化难度增大 [9] 去化与利润平衡 - 北京某板块两个高价"地王"项目网签率分别为54%和7%，去化周期长导致成本压力大 [11] - 当前市场环境下，房企倾向于去化优先，首期开盘不利后降价几乎不可避免 [11] - 国央企因审批流程复杂、应变不灵活，易陷入项目滞销局面 [11] 成本控制与品质保障 - 保销售与保利润难以兼得，部分国央企因利润考核压力压缩成本导致品质下降 [13] - 房企可通过减少"三费"开支、集中采购、战略合作等方式控本增效 [13] - 与地方政府协商提高容积率后，某地块楼面价从7.2万元/平方米降至4.6万元/平方米 [14]

"由于核心债权人改变了主意，在第一次表决未通过之后，第 二次债权人表决通过了重整计划。"5月13日，一位知情人士 透露。该知情人士称，核心债权人指的是工商银行重庆分行。 作者： 张晓晖 封图：图虫创意 重庆金科清偿率1折 金科股份清偿率2折 金科的重整计划分为两个：一个是母公司金科股份的重整计划，一个是子公司重庆金科的重整计 划。两者同时进行。 5月10日和5月11日，金科股份与重庆金科分别收到重庆市第五中级人民法院（下称"重庆五中 院"）的民事裁定书，重庆五中院裁定批准《金科股份重整计划》和《重庆金科重整计划》。 《金科股份重整计划》显示，在重整状态下，按照重整计划确定的债权清偿方案，破产费用及共益 债务获得全额清偿；有财产担保债权将在担保物价值范围内优先受偿，职工债权、税款债权和5万 元以下的普通债权获得100%清偿，债权金额为100万元的普通债权首次分配综合清偿率预计为 22.36%。百万债权的清偿率相当于2折。 "重整计划终于通过法院裁定。"5月12日，金科股份一位高管向经济观察报记者发来消息感叹。 在过去的24个月里，这位高管的工作就是与债权人沟通。安抚和平息债权人的怒火是该高管的主 要工作内容。 ...

一位接近保通的人士对经济观察报记者表示，除江西省分公司 外，保通还计划关停云南、内蒙古等地的分公司。 作者：姜鑫 封图：图虫创意 2025年5月18日，是保通保险代理有限公司（下称"保通"）成立12周年的司庆日，但是今年的司 庆并不平静。 近日，保通江西省分公司的代理人收到了一条分公司关停的消息。 5月10日，代理人向经济观察报记者展示的消息显示，经公司研究决定，保通将于2025年5月30日 关停江西省分公司的所有业务。6月15日后，公司会统一办理执业登记注销，合同终止后，代理人 有30天提现权益。 一位接近保通的人士对经济观察报记者表示，除江西省分公司外，保通还计划关停云南、内蒙古等 地的分公司。 保通隶属于上海豹云网络信息服务有限公司（下称"豹云网络"），后者是一家服务于保险行业的综 合性集团。近期，有媒体报道称，同样隶属于豹云网络的爱云保技术有限公司（下称"i云保"）正在 谋求打包出售。去年7月，i云保曾计划赴美上市。 上述代理人还表示，江西分公司业绩达成率一直比较低，但直接关停还是有些意外。由于大部分代理 人依托i云保平台进行线上销售，机构关停不影响其销售，但在销售非互联网产品时，面临着合规问 题。 ...

5月13日，A股开盘，上证指数高开0.5%，深证成指高开0.98%，创业板指高开1.29%。苹果概念 股、港口航运、机器人概念股领涨。（编辑 王俊勇） ...

印巴空战对台湾的影响 - 巴基斯坦空军凭借中国武器系统在印巴空战中轻松击落5架印度战机，包括单价2.88亿美元的法国"阵风"战机[2][3] - 中国武器系统首次在实战中取得战绩，展示了地空导弹系统、战机、预警机等协同作战的军事革命[3] - 台湾装备的法国幻影-2000战机已服役30年，面对解放军现役武器系统更无胜算[6][7] - 台湾和美国生产的F-16战机属于老旧第三代战机，比"阵风"差一个档次，印方未敢在空战中派出[7] 大陆官方的低调反应 - 大陆对台系统官方对印巴空战保持低调，国台办副主任仅隐晦提及"南亚发生的事件"[5][9] - 大陆坚持和平统一原则，同时为非和平方式做好充足准备[9] - 研讨会主题聚焦两岸现代化合作，避免过多讨论军事话题[9] 台湾年轻人的认知局限 - 台湾年轻人尤其是支持"台独"者通过印巴空战首次真切感受到解放军实力[1][13] - 部分台湾年轻人不愿正视大陆发展，导致对世界认知不完整[12][13] - 大陆不仅军事实力强大，还通过现代化进程为两岸带来福祉[14]

人形机器人产业发展现状 - 2025年蛇年春晚和2023年4月北京亦庄马拉松是人形机器人产业发展的关键节点，后者20支参赛队伍中仅6支完赛，暴露技术不成熟与公众期待落差[2] - 行业处于实验室走向产业化的必经阶段，9家头部企业在技术路线、应用场景等方面尚未形成共识[3] - 当前人形机器人呈现"博士生大脑、三岁小孩身体"的特征，技术成熟度与公众预期存在显著差距[43] 技术路线分歧 移动形态选择 - 轮式与双足路线并存：轮式占比44%（帕西尼/智平方/跨维/大象），双足占比22%（数字华夏/越疆），普渡科技两种兼有[6] - 轮式优势：续航超5小时（双足仅2小时），静态稳定性强，工业场景成本低效率高，上肢灵巧度突出[7] - 双足优势：通过狭窄空间能力强，适应非平面地形，理论移动自由度更高[8] 人机交互设计 - "无脸派"占主流（宇树/波士顿动力/特斯拉），采用简化设计降低成本，规避伦理争议[13] - 数字华夏"夏澜"机器人配备仿生人脸，支持22种表情交互，单张硅胶脸皮成本从3万元可降至200元（量产千台时）[15][16] 感知系统差异 - 视觉感知派（单目/红外/激光雷达）易受环境干扰[18] - 跨维智能采用双目视觉技术，抗遮挡性强[20] - 帕西尼研发六维力传感器，触觉感知维度达15种，机械手售价20万元/对[20][22] 核心部件竞争 - "大脑"（决策系统）、"小脑"（运动控制）、"本体"（硬件结构）三大技术模块存在主导权争夺[24] - 中小型企业倾向专注运动控制模块，避开与大企业的"大脑"算法直接竞争[25] - 硬件通用性不足导致算法适配困难，宇树科技G1本体参赛事件暴露产业链协同问题[26] 训练数据体系 - 数据来源分三类：真实数据（成本最高）、仿真数据（银河通用/宇树科技主导）、互联网数据（成本最低）[28] - 数字华夏建立专业数据采集中心，单动作需上万条训练数据[28] - 跨维智能开发Sim2Real引擎实现虚拟到现实的能力迁移[30] - 智平方采用三类数据融合，训练数据量达搜索引擎级别[31] 商业化路径 应用场景探索 - 工业场景最成熟（新能源汽车/3C电子/仓储物流），家庭场景预计2028年后才可能突破[34][35] - 科研教育成为过渡市场，优必选/逐际动力等通过开放式开发平台获取高校订单[35] - 数字华夏评估工业场景容错率需低于10%，家庭养老场景复杂度最高[35] 客户定位策略 - 大象机器人转型后主打8万元/台轻量型双臂机器人，定位"个人可拥有的机器人"[37] - 越疆科技按摩机器人获连锁品牌订单，解决用工成本高问题[38] - 行业普遍面临大宗订单不稳定问题，90%企业无法批量交货[40] 量产挑战 - 国内尚无真正实现量产的企业，主因软硬件一致性难题[40] - 同批次机器人因硬件精度不足可能出现性能差异，样机调试周期长达数月[40] - 数字华夏提出年产量1000台为量产门槛标准[40] 行业评价争议 - 亦庄马拉松中天工Ultra机器人2小时40分完成21公里复杂地形跑，显示技术进步[42] - 行业需平衡技术创新与实用主义，避免过度泡沫化发展[43]

银行系公募基金发展历程 - 2005年4月国务院批准工商银行、建设银行、交通银行首批试点设立基金管理公司，工银瑞信基金、建信基金、交银施罗德基金依次成立，标志着银行系公募基金正式登上历史舞台 [2] - 二十年来银行系公募在权益投资、固收管理、养老金融等领域取得显著成就，同时面临行业变革带来的全新挑战 [1][2] 权益投资表现 - 工银瑞信基金首只产品工银核心价值混合（2005年8月发行）累计分红135亿元，成立以来累计回报达879.29%，超额回报560.06%，成为业内"八倍基" [3] - 海通证券评级显示公司主动权益产品近五年、近七年超额收益率在权益类大型公司中均排名第一，绝对收益率近五年第一、近七年第二 [3][14] - 公司通过平台型、团队制、一体化投研体系构建超强权益投资耐力 [3] 固收投资优势 - 银河证券数据显示公司33只纯债、固收、固收+及偏债混合型基金在不同统计区间位居同类前1/4 [5] - 工银可转债债券近三年居可转换债券型基金第1，工银聚享混合A近一年居普通偏债股票基金（股票上限高于30%）1/262 [5] - 固收团队通过宏观经济研究、多元化组合构建实现资产优化配置 [5] 养老金融布局 - 公司管理263个企业年金组合（规模2997亿元），2024年单一计划含权类组合加权平均收益率7.44%，集合计划含权类组合6.67% [7] - 拥有企业年金、职业年金、社保等全牌照资格，建立目标日期与目标风险FOF产品序列覆盖"70后"至"95后"需求 [7][8] - 2024年12月4只指数基金纳入个人养老金投资范围 [8] 多元化业务拓展 - 工银国证港股通科技ETF近一年、两年业绩在港股通股票ETF基金中均居第1 [10] - QDII产品中工银瑞信中国机会全球配置股票近一年居QDII环球股票4/41，工银瑞信印度市场基金近五年居QDII亚太区股票1/8 [10] 银行系基金核心优势 - 股东支持提供起跑线优势，国有控股+外资参股结构保障长期稳定发展 [12] - 依托母行网点实现产品触达效率跃升，风控体系借鉴银行成熟经验形成核心竞争力 [12] - 公司确立"合规为本、全员有责"的合规文化，实施"风控强基"战略 [12] 行业未来展望 - 银行系基金将坚守优势践行投资者利益核心理念，响应证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》 [13] - 目标包括建设一流投资机构，助力投资者财富保值增值与资本市场稳定发展 [13]

稀土出口管制影响 - 中国对7类中重稀土相关物项实施出口管制，涵盖上游氧化物及金属产品以及下游直接应用产品 [4][5] - 4月稀土出口量从3月的5666.30吨下降至4784.80吨，降幅15.55% [6] - 出口管制初期出口量大幅下降，但历史经验显示一个季度后出口情况会有所恢复 [1][14] 稀土价格走势 - 海外稀土价格大幅上涨，氧化镝和氧化铽欧洲到岸价格达历史最高值 [4] - 国内稀土价格指数从4月3日182.40点降至5月9日177.00点，整体平稳但近期呈现企稳回升趋势 [12] - 2025年第18周8种稀土商品周均涨幅1.69%，氧化镝涨幅最高达3.42% [2] 稀土供需格局 - 中国稀土储量占全球48.40%，产量占68.50%，具有战略垄断地位 [5] - 电动汽车、节能空调等领域对稀土永磁需求持续增长，预计2025年全球需求增速8%-10% [15] - MP公司暂停向中国出口稀土精矿，预计影响全球氧化镨钕年产量约5800吨 [15] 全球稀土市场 - 美国与乌克兰达成稀土协议，但乌克兰稀土开发受多重制约，短期内难以规模化供应 [10] - 海外稀土企业仅有轻稀土分离产能，中重稀土出口管制将导致海外稀土短缺 [14] - 中国在资源禀赋、技术壁垒及政策工具三方面具有结构性优势 [10]

在开庭前后，中国象棋选手腐败"窝案"发生戏剧性变化。此前 未做"认罪认罚"的两位原中国象棋特级大师——有"中国象棋 第 一 人 " 之 称 的 王 天 一 以 及 有 " 六 脉 神 剑 " 之 誉 的 赵 鑫 鑫 ， 均"认罪认罚"。 作者：李微敖 封图：图虫创意 2025年5月9日上午，中国象棋选手赵鑫鑫、王天一、洪智、徐超、谢靖以及王跃飞涉嫌对非国家工作人员行贿以及涉嫌非国家工作人员受贿罪案，在 浙江省杭州市上城区人民法院（下称"上城法院"）一审开庭审理，并于当日下午宣布庭审结束。 在开庭前后，中国象棋选手腐败"窝案"发生戏剧性变化。此前未做"认罪认罚"的两位原中国象棋特级大师——有"中国象棋第一人"之称的王天一以及 有"六脉神剑"之誉的赵鑫鑫，均"认罪认罚"。 所谓"认罪认罚"，简言之是指犯罪嫌疑人、被告人自愿如实供述自己的犯罪情况，对于所指控的犯罪事实没有异议，同意检察机关的量刑意见并签署具 结书。 此前经济观察报报道，在检方指控之初，上述6名被告人中只有徐超、谢靖、王跃飞三人做了"认罪认罚"；而王天一、赵鑫鑫和洪智则未做"认罪认 罚"。（详见2025年4月11日，经济观察报报道《 王天一、赵鑫鑫等 ...

即使如此，治沉疴需用猛药。《方案》突出强化与投资者的利益绑定，改革基金运营模式，督促行 业回归为"为投资者创造价值"的本源，这是重大的利益格局调整，也是一次"刀刃向内"的改革。 此前，公募基金行业过度依赖"造星效应"，通过包装基金经理人设、制造明星产品概念等吸引投资 者。基金公司因为规模做大收取更多管理费，其高管和基金经理人也因之获益，但是很多基民在营 销攻势下盲目跟风，让真金白银沦为规模扩张的牺牲品。投资者的投资回报长期跑输预期，投资体 验欠佳，则成为行业痼疾。 对于公募基金来说，这是一场脱胎换骨的变革。改革成效如 何，要看公募基金是否真正将投资人最佳利益放在第一位，是 否切实提升了投资者的投资回报。 作者：社论 封图：图虫创意 5月7日，一场公募行业大变革正式拉开序幕。中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方 案》（下称《方案》），最值得关注的当然是，这场变革对超7亿基民、涉及上亿家庭的投资理财 市场意味着什么。 公募基金管理规模超过 30 万亿元，是中国资产管理市场中规模最大、覆盖人群最广、产品体系最 丰富的核心板块，在服务居民财富管理、支持实体经济发展等方面发挥着日益重要的作用。即使如 此，基金行 ...