除名事件 - 2025年7月28日，仁怀酒协以违反协会自律规定为由，撤销冯小宁生产技术专业委员会副主任委员资格并公开通报，但未披露具体违规细节 [2][6][8] - 除名后，冯小宁不得再以仁怀酒协专家身份进行任何宣传推介活动 [9] - 仁怀酒协共有会员359名，其中企业会员357名，理事115名，监事5名，涵盖仁怀市域内除贵州茅台外的白酒产业链重点企业 [10] 冯小宁背景 - 冯小宁1958年生于贵州仁怀，1976年进入茅台酒厂师从李兴发，19岁主持茅台酒厂"车间品酒评级"工作 [16][17] - 1985年主持茅台酒易地生产试验调酒工作，2000年任贵州省第六届白酒评委，2018年任茅台镇酱香酒协会专家 [18][19][20] - 2023年1月获聘仁怀酒协生产技术专家委员会副主任委员，被业内称为"茅台八仙"之一 [3][21][22] 违规原因 - 冯小宁回应称被除名与坤粮王酒宣传有关，企业利用其广告持续宣传变质产品导致其成为处罚对象 [12] - 2025年3月仁怀市监局立案调查坤粮王酒涉嫌违反广告法，产品标注"冯小宁亲酿"等宣传内容 [13][14] - 京东商城仍有以"冯小宁大师酒"等名义销售的酱香型白酒产品 [15] 行业影响 - 仁怀酒协要求全体酱酒从业者引以为戒，遵守行业自律公约，维护仁怀酱酒品质信誉与产区形象 [10] - 行业人士质疑冯小宁推荐的198元10斤坤沙酱酒不符合酱酒最高品质标准 [22]

公司业绩表现 - 2025年上半年营收208亿元同比增长20%净利润86亿元同比翻倍均创历史新高 [2] - 2025年第二季度单季度营收首次超百亿达111亿元 [14] - 上调2025年全年业绩指引预计持续经营业务收入增速从10%-15%上调至13%-17%整体收入从415-430亿元上调至425-435亿元 [4] - 截至2025年6月持续经营业务在手订单总额567亿元同比增长37% [14] 区域收入结构 - 2025年上半年境外收入173亿元占比超八成其中美国客户收入140亿元同比增长38%占总收入近七成 [9] - 中国客户收入约32亿元占比15%同比下降5% [11] - 2024年来自美国客户收入250亿元占总收入64%剔除新冠项目同比增长7.7% [9] 业务板块亮点 - TIDES业务2025年上半年收入50亿元同比增长142%在手订单同比增长48.8%预计全年增长超80% [14] - TIDES业务半年收入已接近2024年全年58亿元水平 [15] - 小分子CDMO和TIDES业务所属化学板块毛利率同比提升超5个百分点达49.07% [16] - 公司平台GLP-1项目管线超20个占全球市场份额20%以上 [16] 市场反应与行业影响 - 业绩公布后A股涨超7%港股涨超11%公司上调回购股份价格上限至114.15元/股 [5] - 当前股价较2024年低点已上涨超1.7倍总市值2839亿元 [6] - 公司走出《生物安全法案》阴影美国第118届国会未通过相关提案第119届国会尚未重启立法流程 [10] - 行业呈现回暖趋势凯莱英/康龙化成/睿智医药等CXO公司2025年业绩均同比增长10%-16% [17]

在近几年的暑期招生中，广西崇左市高级中学（下称"崇左高中"）副校长、全国人大代表黄花春， 一直为男女性别教育差距逐渐扩大而担忧。 过去十年，崇左高中新生的男女生比例差距不断拉大，目前学校理科班的女生占比已超过50%，部 分男生宿舍调整为女生宿舍。作为广西示范性高中，崇左高中每年本科率保持在96%—98%左右， 一本率在12%—16%之间。 她在调研和走访广西多地县城高中时发现， 男女性别教育差距更为明显。 她说，十五年前，县城 的示范性高中或重点高中里，女生数量约占学生数的1/4至1/3，此后这一占比快速上升，如今已经 达到3/4；而在录取分数更低的非示范性高中或职业高中，男生仍占多数。这种分化也导致广西本 科院校新生的男女比例差距逐步扩大。 过去几年的全国两会上，黄花春一直呼吁关注乡村学生的心理健康、男性教育短板等问题。 完全以考试成绩为标准的"初升高"，成了男女生升学差距的分 水岭。在广西一些乡镇初中，一个班级中只有少数男生能考上 普通高中。 作者：田进 封图：图虫创意 今年6月的一次全国性教育部门会议上，政府部门呼吁父母不要过度"鸡娃"，否则容易引起孩子的 心理健康问题。当时黄花春提出："在教育发达地区 ...

电影市场现状分析 - 2025年暑期档（6月1日—8月31日）总票房（含预售）逾55亿元，截至7月29日14时57分 [2] - 2023年暑期档总票房为206.20亿元，疫情前的2019年暑期档总票房为176.53亿元，今年暑期档过半时票房仅为34.12亿元，低于2023年暑期档票房冠军《孤注一掷》单部电影的38.48亿元 [2] - 电影市场不景气不能简单归咎于观众或创作者，佳作出炉后观众热情却无法被点燃，演变成成因更加复杂的新现象 [1][6] 重点影片表现 - 《南京照相馆》上映5天累计票房5.36亿元，预测票房32.46亿元，日均票房1亿出头，单日最高票房1.46亿元（7月27日） [2][3] - 《南京照相馆》豆瓣评分8.6分，但严肃历史题材可能导致部分观众因情感压力（沉重、悲痛）而犹豫，类似《一九四二》（豆瓣8.2分）仅收获3.6亿元票房的先例 [4][5] - 《长安的荔枝》豆瓣评分7.6，预测票房6.60亿元，低于导演前作《热烈的9.33亿元，其品质在2019或2023年暑期档有望成为黑马 [5] 行业深层问题 - 电影供给数量与质量整体优良（如《南京照相馆》《长安的荔枝》），但市场反应冷淡，需从居民消费支出分配、公众心理预期、社会整体情绪、娱乐环境变迁等多维度综合考量 [6] - 观众对情绪价值的反应不再灵敏，电影需更精准呼应、理解乃至抚慰观众内心，从业者需提升内功并等待市场回暖契机 [6] - 行业需创作经得起时间考验的杰作而非仅追求票房黑马，才能赢得未来生存与发展空间 [7] 档期后续展望 - 暑期档剩余一个月出头时间，目前仅《东极岛》一部大片接棒，因《731》未确定公映 [2] - 《南京照相馆》若想成为真正黑马，需实现票房飞跃式提升（参照《哪吒之魔童降世》单日3.38亿元、《长津湖》4.26亿元等纪录） [3]

关税战进展 - 美日于7月22日达成关税协议 美欧于7月27日达成协议 中美于7月28日至29日在瑞典展开新一轮经贸会谈 [2] - 特朗普政府发起的全球关税战已进入下半场 标志性事件为4月2日宣布的"对等关税"政策 [1][3] 关税税率共识 - 美日协议将日本输美商品关税从威胁性25%降至15% 美欧协议将欧盟输美商品关税从30%降至15% [4] - 15%关税税率成为多方接受的平衡点 尽管日欧内部存在政治性不满声音 [4] 投资承诺分析 - 日本承诺向美投资5500亿美元 欧盟承诺增加对美投资6000亿美元 并计划3年内购买7500亿美元美国能源产品 合计1.9万亿美元 [6] - 欧盟能源进口承诺面临执行挑战 当前年进口额不足800亿美元 美国年能源出口总额约3300亿美元 短期内难以实现年2500亿美元的增量目标 [8][9] 政策影响评估 - 特朗普的关税政策被比喻为"美国围墙" 旨在吸引全球资本流入美国 但实际效果受全球化投资趋势制约 [12][13][14] - 欧盟官员承认"4月2日前世界已改变" 表明全球贸易规则发生结构性调整 [11] 投资兑现风险 - 1.9万亿美元承诺需通过具体项目落实 执行过程存在复杂性和变数 [7] - 美国能源出口能力与欧盟进口需求存在数量级差距 7500亿美元能源采购目标被质疑不现实 [9][10]

本科院校新生性别比例变化趋势 - 本科院校新生中男性占比超过50%的情况上一次出现在2009年，2011年起女性占比整体呈上升趋势，2022年女生达299.9万人，男生175.6万人[1][9] - 2010-2022年本科扩招124.3万人中女生占123.4万（99.3%），扩招名额绝大多数被女生获得[9] - 2022年全国本科新生女生占比达63.1%，较2010年提升约13个百分点[2][9] 地区差异表现 - 云南、广西、河南2022年普通本科新生女生占比分别达81.7%、73.3%、70.4%，显著高于北京（51%）上海（54.3%）[3][17] - 河南高中阶段教育分化明显：普高在校生女生占49.5%，职高/中专女生仅占32.2%[20] - 广西示范性高中女生占比从十五年前1/4-1/3升至当前3/4，非示范性高中男生仍占多数[2] 教育阶段性别逆转现象 - 初中新生女生占比长期稳定在46.1%-46.7%，但中考录取率更高使高中阶段男女比例趋近50%[6][7] - 专科院校2007-2018年女生占比超50%，2019年扩招后比例回落至46.6%[10][11] - 全国数据呈现梯度变化：初中女生46%→高中50%→本科超60%[12] 影响因素分析 - 留守家庭中男孩更易受"重男轻女"观念影响，祖辈对男孩学业要求宽松且疏于手机管控[4][27] - 女生发育更早，中小学教育机制更侧重考察阅读表达能力，与女生优势匹配[14] - 单一考核评价体系与男生独立叛逆天性冲突，女生更易适应应试模式[14][30] 社会连锁反应 - 广西城区高学历女性教师群体面临择偶难，乡村存在大量单身男性[22] - 崇左高中近十年招聘男教师困难，乡镇学校女教师管教"熊孩子"效果有限[22] - 广西乡镇初中男生普遍存在上课睡觉、沉迷手机现象，"初升高"成性别分水岭[20][21] 改善建议 - 调整入学年龄：建议男生晚一年入学以匹配发育节奏[29] - 改革评价机制：中小学阶段增加勇敢、冒险等非学术素养考核[30] - 强化家庭教育：改变"学习尽力就好"的男孩培养观念[26][27]

茅台品藏馆管理架构调整 - 茅台品藏家联谊会已停止运作 原有56家品藏馆将重新接受考核 通过考核的将由贵州茅台酒销售公司监督运营 [1][3][4] - 新成立茅台老酒联谊会并选出新会长 工作重点为规范老酒市场 运营模式仍在讨论中 各项手续尚在办理 [4][5] - 原联谊会正退还56家品藏馆80万元诚信押金 茅台集团董事长张德芹主持召开相关研讨会 [3][4] 茅台品藏馆运营模式与历史 - 品藏馆概念由前任董事长丁雄军2022年提出 功能涵盖老酒交易/鉴定/展示/品鉴 由联谊会统一授牌监管 [7] - 截至2024年3月共授权56家品藏馆 单馆启动成本不低于2000万元 主要支出为老酒采购 负责人多为经销商或收藏家 [7][9] - 品藏馆老酒需自行市场采购 2023年销售价较采购价下跌超三分之一 目前自负盈亏 [9] 茅台老酒市场数据与行业影响 - 2023年茅台老酒市场规模约8500亿元 年交易规模1100亿元占行业85% 45家品藏馆交易额70.54亿元占全国7% [10] - 品藏馆体系建立前 民间交易主要通过路边摊/烟酒店/拍卖平台 新体系旨在提升公信力和价格支撑力 [10] - 行业人士认为品藏馆可转移社会库存稳定酒价 2024年飞天茅台价格同比下跌20%至1900元/瓶 [11] 品藏馆评审标准与规划变动 - 评审采用90分以上达标制 重点考核陈列品类(需包含50-80年代不同品种老酒)及场馆/文化/服务体系 [8] - 原规划包括推出"坛贮酒"和建设"1+1餐饮终端"(或涉及飞天茅台配额) 因董事长换届未落地 [10]

RWA概念与市场背景 - RWA指现实世界资产上链开展代币化融资交易，核心是将实体资产收益权以数字代币形式在区块链网络实现募资、交易与流转 [3] - 香港《稳定币条例草案》生效后，稳定币与RWA结合为内地资产赴港上链融资创造发展空间，民生证券报告指出该闭环生态或成Web3时代重要突破口 [4] - 协鑫能科、朗新集团已试水新能源RWA融资，近期文旅潮玩、房地产、光伏新能源、充电桩等领域企业也积极探讨赴港RWA可行性 [5][6] 行业应用与资产类型 - 房地产企业对RWA热情高涨，希望通过成熟商业地产项目租金收益上链融资以偿还贷款及降低债务压力 [7] - 赴港RWA资产集中于三类领域：存量类资产（如商业地产租金、基础设施使用权）、供应链金融资产（如央企国企应收账款）、绿色资产（如碳排放配额） [7] - 不同行业诉求差异明显：房地产/充电桩/光伏企业侧重改善现金流，文旅潮玩/消费品企业则希望通过RWA提升品牌年轻客群粘性 [11] 操作门槛与中介乱象 - 内地资产需满足规模超2亿元人民币、年收益分红超5%等条件才适合RWA，否则发行成本过高或缺乏投资者吸引力 [12] - 中介机构夸大RWA便利性，回避跨境合规、信息披露等核心问题，导致企业误判操作难度，前期辅导费可达百万元（含尽调30万、技术开发30万等） [14][15][16] - 部分中介缺乏实操经验，仅以"赚快钱"为目的，专业团队需在资产建模、法律适配、链上治理等环节提供实质性支持 [15] 合规挑战与解决方案 - 跨境资产结构需符合两地监管标准，避免"名义外迁、实质不合规"，香港市场对信息披露透明度要求极高（如估值、兑付路径等） [17] - 企业需系统性评估法律结构、运营能力与技术支撑，重点解决KYC/AML监管差异、资产上链真实性验证、智能合约与法律执行衔接等问题 [21] - 专业机构建议企业建立独立RWA逻辑判断力，40%咨询工作聚焦合规操作建议，逐步引导企业理性看待可行性 [21][22]

房地产行业上下游企业变故频发 - 2025年4月至7月期间，房地产行业上下游企业高管连续发生变故：金点子纺织董事长毕光钧因抑郁症去世[1][4]，红星美凯龙创始人车建新被云南省监察委员会立案调查并留置[1][4]，西子电梯董事长刘文超离世[1][4]，浙江建投职工董事沈康明、靓家居创始人曾育周及居然智家董事长汪林朋相继身故[1][4] 居然智家董事长汪林朋身故事件 - 居然智家董事长汪林朋于2025年7月27日在家中跳楼身故[2][3]，此前于4月被武汉市江汉区监察委员会留置，7月23日解除留置变更为责令候查措施[4] - 汪林朋被留置期间，公司董事会推举执行总裁王宁代行董事长职责，王宁被员工评价为实干派，其个人视频号主要用于宣传公司业务[4] - 汪林朋身故后，湖北籍企业家及官方人士前往居然大厦慰问，但多数不愿公开评论[8] 居然智家借壳上市及股权变动 - 2019年12月，居然之家新零售通过增发57.69亿股（发行价6.18元/股）借壳武汉中商上市，估值356亿元，引入泰康人寿、阿里巴巴等战略投资者[9][11] - 借壳后武汉市国资委持股比例从41.25%降至1.72%，参考市值约11.46亿元，较2019年初增长近一倍[12] - 部分举报者质疑借壳估值合理性，认为居然之家新零售净资产应为110亿元，武汉中商商业地产估值超80亿元，实际增发股份远超合理水平[12] 公司财务表现及转型战略 - 2022-2024年净利润连续下滑29%、21%、41%，2025年一季度同比再降39%，现金余额从2020年74亿元降至2025年一季度末16.7亿元[15] - 净利润下滑主因房地产低迷导致商户租金收入减少，公司实施租金优惠政策[16] - 2024年更名为居然智家后启动三大转型：1）家居卖场向智能家居体验中心升级，构建"人车家"智能场景；2）数字化转型，推进AI设计、供应链建设及数字化营销；3）国际化布局，线下扩展至柬埔寨，线上支持13种设计语言及24个合伙人[17][18] 公司治理及审计影响 - 普华永道因汪林朋留置事件无法获取充分审计证据，对2024年财报出具保留意见[18] - 公司表示汪林朋事件未影响与金隅集团在卖场业务、房地产开发等七大领域的合作[19]

DeepSeek用户数据下滑与国产AI前景 - DeepSeek月均下载量从2025年Q1的8111.3万降至2258.9万，降幅达72.2% [2] - DeepSeek使用率由年初7.5%下滑至3%，主要因R2版本延迟发布及高幻觉率问题 [2][3] - 数据统计未涵盖腾讯元宝、百度、夸克等第三方接入渠道，实际影响可能被夸大 [6] DeepSeek的战略定位与行业影响 - 公司以开源开放为核心，创始人明确"不做应用只做研究"的底层技术路线 [7] - 用户活跃度和商业变现非核心指标，目标是为行业提供技术支撑 [7] - 模型权重广泛复制后，行业需解决技术领先性维持和商业模式可持续性问题 [8] 国产AI整体竞争格局 - Qwen、文心、夸克、Kimi等大模型紧咬全球AI前列，国内多路线并行发展 [7] - 中国优势在于超大规模市场、丰富应用场景及海量用户行为数据 [7] - 行业竞争从"参数竞赛"转向"生态竞速"，需构建开放协同的创新网络 [9] AI产业发展的关键挑战 - 技术突破需转化为场景价值，真实场景数据（如医疗、教育）反哺技术进步 [10] - 需建立跨企业/机构的开放协作机制，实现数据、算力、算法自由流动 [10] - 公共政策应避免过早选定技术路线，允许市场自发选择和多头并进 [9] 行业长期趋势判断 - 技术护城河在于组织能力与市场结构，非单一模型参数领先 [9] - 中国AI"第二增长曲线"取决于技术向商业/社会价值的转化能力 [11]