| | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 22670 | 0.47% | 伦锌 3M 电子盘收 | 3108 | 1.90% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 150552 | 9843 | 伦锌成交量（手） | 11043 | 2125 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 116923 | -2016 | 伦锌持仓量（手） | 227115 | 3686 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | -90 | 0 | LME CASH-3M 升 | 130.71 | 45.14 | | （元/吨） | | | 贴水（美元/吨） | | | | 广东 0# 锌升贴水 | -100 | 0 | 进口提单溢价（美 | 135 | 0 | | （元/吨） | | | 元/吨） | | | | 天津 0# 锌升贴水 | -100 | -40 | 锌锭现货进口盈亏 | -428 ...

2025年11月05日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：政府关门持续影响流动性 | 2 | | --- | --- | | 白银：震荡反弹 | 2 | | 铜：担忧美国经济，价格回落 | 4 | | 锌：宽幅震荡 | 6 | | 铅：缺乏明确驱动，价格震荡 | 8 | | 锡：关注宏观影响 | 9 | | 铝：下方支撑 | 11 | | 氧化铝：过剩格局未改 | 11 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 11 | | 镍：冶炼端累库压制，矿端不确定性支撑 | 13 | | 不锈钢：钢价低位窄幅震荡运行 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 商 品 研 究 2025 年 11 月 5 日 黄金：政府关门持续影响流动性 白银：震荡反弹 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | 贵金属基本面数据 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜 ...

2025 年 11 月 5 日 吨，日产环比增长 0.8%.（数据来源：中国钢铁工业协会） 10 月 30 日钢联周度数据：产量方面，螺纹+5.52 万吨，热卷+1.1 万吨，五大品种合计+9.97 万吨； 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 螺纹钢：板块情绪扰动，偏弱震荡 热轧卷板：板块情绪扰动，偏弱震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 0.9%；生铁 1850 万吨，平均日产 185.0 万吨，日产环比下降 1.3%；钢材 1976 万吨，平均日产 197.6 万 | | | 昨日收盘价 （元/吨） | 涨跌 （元/吨） | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | RB2601 | 3,044 | -44 | -1.42 | | 期 货 | HC2601 | 3,265 | -34 | -1.03 | | | | 昨日成交 （手） | 昨日持仓 （手） | 持仓变 ...

2025 年 11 月 05 日 对二甲苯：芳烃调油支撑估值，高位震荡市 PTA：需求尚可，供应压力仍存，高位震荡市 MEG：供应压力较大，趋势偏弱 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主力 | PF 主力 | SC 主力 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨日收盘价 | 6660 | 4604 | 3901 | 6190 | 463.5 | | 涨跌 | 20 | 8 | -69 | 12 | -4.4 | | 涨跌幅 | 0.30% | 0.17% | -1.74% | 0.19% | -0.94% | | 月差 | PX1-5 | PTA1-5 | MEG1-5 | PF12-1 | SC11-12 | | 昨日收盘价 | -16 | -62 | -88 | -32 | -0.8 | | 前日收盘价 | -6 | -60 | -79 | -46 | -1.9 | | 涨跌 | -10 | -2 | -9 | 14 | 1.1 | | 现货 | PX C ...

2025 年 11 月 5 日 碳酸锂：复产预期叠加淡季预期，偏弱震荡 | | | 邵婉嫕 | | 投资咨询从业资格号：Z0015722 | | | shaowanyi@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | | | | liuhongru@gtht.com | | | | 【基本面跟踪】 | | | | | | | | | | 碳酸锂基本面数据 | | | | | | | | | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | | | 2511合约（收盘价） | 77,160 | -3,460 | -3,640 | 1,580 | 3,120 | -2,000 | | | | 2511合约（成交量） | 428 | -550 | -64,565 | -102,466 | -342,291 | -269,320 | | | | 2511合约（持仓量） | 5,505 | -275 | -31,148 ...

烧碱：趋势压力仍在 | | 陈嘉昕 | 投资咨询从业资格号：Z0020481 | chenjiaxin2@gtht.com | | --- | --- | --- | --- | | 【基本面跟踪】 | | | | | 烧碱基本面数据 | | | | | 01合约期货价格 | 山东最便宜可交割 现货32碱价格 | 山东现货32碱折盘面 | 基差 | | 2336 | 780 | 2438 | 102 | 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货 【现货消息】 2025 年 11 月 5 日 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 以山东地区为基准，11 月 5 日鲁西南及鲁南个别企业价格下调，西部供应增加下，高价走货不畅，降 价销售。 【市场状况分析】 周末液氯价格大幅下跌，山东液氯跌至-100 元/吨左右，导致烧碱成本大幅抬升，但烧碱企业并没有因 液氯降价而减产，因此上涨驱动不足，市场短期估值修复后又再次承压。 从基本面看，烧碱高产量、高库存格局延续，市场持续做空氯碱利润。从需求端看，考虑到氧化铝行业 未来可能减产装置耗碱量偏高，因此氧化铝投产预期和减产预期对烧碱带来的影响基本上可以相抵消。 ...

原油：或再度下跌，逢高试空 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 huangliunan@gtht.com 【国际原油】 WTI12 月原油期货收跌 0.49 美元/桶，跌幅 0.80%，报 60.56 美元/桶；布伦特 12 月原油期货 收跌 0.45 美元/桶，跌幅 0.69%，报 64.44 美元/桶；SC2512 原油期货收跌 0.90 元/桶，跌幅 0.19%， 报 464.30 元/桶。 商 品 研 究 2025 年 11 月 5 日 1、墨西哥湾原油套利 | 基准原油 | 对比原油 | 套利状态 | 套利价值 （$/Bbl） | 市场情况补充 | | --- | --- | --- | --- | --- | | WTI MEH | Arab Extra Light | 关闭 | -4.65 | 沙特轻质原油进口持续为零，炼厂 价值差异和负向价格差主导关闭状 态 | | WTI MEH | Arab Light | 关闭 | -5.64 | 尽管有少量进口（约 100-150 MB/D），但负向炼厂价值和价格差 导致套利关闭 | | WTI MEH | Nemba | 关闭 | -6.0 ...

2025 年 11 月 05 日 生猪：矛盾开始释放，大反套思路 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 | 周小球 | | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | --- | --- | | 吴昊 | | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | | | | 生猪基本面数据 | | | | | | 价 格 | | 单 位 | 价 格 | 比 同 | | | 河南现货 | 元/吨 | 11980 | -250 | | | 四川现货 | 元/吨 | 11650 | -350 | | | 广东现货 | 元/吨 | 12760 | -300 | | | | 单 位 | 价 格 | 同 比 | 资料来源：国泰君安期货 【市场信息】 1、越秀及扬翔新增交割库。 2、饲料工业协会 9 月全国饲料产量 3036 万吨，环比增长 3.4%，同比增长 5%。 【趋势强度】 趋势强度：-2 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏 ...

商 品 研 究 2025 年 11 月 05 日 棉花：受商品市场整体走势偏弱影响 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 棉花基本面数据 | | 名 称 | 单 位 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | CF2601 | 元/吨 | 13,535 | -0.48% | 13480 | -0.41% | | | CY2601 | 元/吨 | 19,795 | -0.63% | 19735 | -0.30% | | | ICE美棉12 | 美分/磅 | 65.15 | -0.82% | | - | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | CF2601 | 手 | 248,393 | -5,243 | 919,628 | -3,375 | | | CY2601 | 手 | 10,543 | -1,999 | 24,848 | 1,045 | | | | | 昨日仓单量 | 较前日变动 | 有 ...

2025 年 11 月 05 日 工业硅：仓单持续去化，底部支撑偏强 多晶硅：关注本周信息情况 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 【基本面跟踪】 工业硅、多晶硅基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | Si2601收盘价（元/吨） | 8,885 | -255 | -70 | -170 | | | | Si2601成交量（手） | 379,786 | 152,978 | 118,699 | 61,649 | | | | Si2601持仓量（手） | 242,153 | 13,885 | 30,483 | -17,812 | | | 工业硅、多晶硅期货市场 | PS2601收盘价（元/吨） | 53,715 | -2,350 | -640 | - | | | | PS2601成交量（手） | 274,348 | 59,060 | 66,148 | - | | | | PS2601持仓量（手） | 128,876 | -1 ...