报告行业投资评级 - 对二甲苯：跟随油价大幅回调，区间震荡市 [1] - PTA：区间震荡市 [1] - MEG：区间操作 [1] 报告的核心观点 - PX节前单边震荡市，基本面逐步转弱进入累库格局，但PX、PTA基本面相对健康回调幅度有限，关注多PX空EB对冲 [8] - PTA区间震荡市，月差偏空，加工费450以上逢高空，单边关注5100 - 5200元/吨区间支撑 [9] - MEG单边区间震荡市，供应压力大但下方3600元/吨空间有限，难改累库格局 [10] 期货数据 主力合约 - PX主力昨日收盘价7150，涨跌 - 250，涨跌幅 - 3.38% [2] - PTA主力昨日收盘价5092，涨跌 - 178，涨跌幅 - 3.38% [2] - MEG主力昨日收盘价3767，涨跌 - 146，涨跌幅 - 3.73% [2] - PF主力昨日收盘价6484，涨跌 - 172，涨跌幅 - 2.58% [2] - SC主力昨日收盘价449，涨跌 - 21.8，涨跌幅 - 4.63% [2] 月差 - PX5 - 9昨日收盘价20，涨跌4 [2] - PTA5 - 9昨日收盘价 - 8，涨跌4 [2] - MEG5 - 9昨日收盘价 - 104，涨跌1 [2] - PF3 - 4昨日收盘价 - 48，涨跌8 [2] - SC2 - 3昨日收盘价 - 7.2，涨跌 - 2 [2] 现货 - PX CFR中国昨日价格891.67美元/吨，涨跌 - 22.66 [2] - PTA华东昨日价格5125元/吨，涨跌 - 165 [2] - MEG现货昨日价格3712元/吨，涨跌 - 102 [2] - 石脑油MOPJ昨日价格581.38美元/吨，涨跌 - 15.12 [2] - Dated布伦特昨日价格68.77美元/桶，涨跌 - 3.94 [2] 现货加工费 - PX - 石脑油价差昨日价格316.83，涨跌 - 8.17 [2] - PTA加工费昨日价格485.25，涨跌86.82 [2] - 短纤加工费昨日价格120.64，涨跌 - 21.37 [2] - 瓶片加工费昨日价格121.38，涨跌 - 73.92 [2] - MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34，涨跌0 [2] 基本面数据 PX - 尾盘石脑油价格下跌，3月MOPJ目前估价在571美元/吨CFR，2月2日PX价格下跌，估价在891美元/吨，较上周五下跌22美金 [3] PTA - 西南一套100万吨PTA装置重启准备中，预计近日恢复正常，该装置11月上旬停车检修 [3] MEG - 2月2日华东部分主港地区MEG港口库存约89.7万吨附近，环比上期增加3.9万吨 [3] 聚酯 - 绍兴两套合计40万吨聚酯装置计划于5号起停车检修一个月，配套生产涤纶长丝为主 [5] - 绍兴另一工厂两套合计55万吨聚酯装置计划于5号起停车检修，配套生产涤纶长丝和薄膜为主 [5] - 湖州一套20万吨聚酯装置已于周末停车检修，预计2月底重启，配套生产涤丝、短纤和切片 [5] - 1月国内主流直纺工厂长丝平均产销估算在94%附近，环比上个月明显下降 [5] - 江浙涤丝2月2日产销整体清淡，至下午3点半附近平均产销估算在2 - 3成 [5] - 2月2日直纺涤短工厂多无销量，截止下午3:00附近，平均产销44% [6] - 周末江浙涤丝产销整体偏弱，两天平均产销估算在3成偏下 [6] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度：0 [7] - PTA趋势强度：0 [7] - MEG趋势强度：0 [7] 各品种情况分析 PX - 国产装置开工回升至89.2%，亚洲装置开工率81.6%（ + 1%），需求端PTA开工维持76.6%，进口单月提升至90万吨左右，进入累库格局 [8] PTA - 江浙织造终端订单表现分化，聚酯开工1月预计88%、2月80.5%、3月回暖至91%，当前聚酯库存中性，对PTA刚需预计边际下降，1 - 2月累库 [9] MEG - 港口库存90万吨（ + 4）再创历史新高，装置开工率回升至74.4%（ + 1.3%），1至2月进口量维持高位，下游需求端聚酯开工短期边际下降，难改累库格局 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为地缘缓和下原油或开启弱势，当前原油趋势强度为 -1，处于看空状态 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 国际原油 - NYMEX WTI 3 月原油期货收跌 0.21 美元/桶，环比 -0.32%，报 65.21 美元/桶；ICE 布油期货 03 合约收跌 0.02 美元/桶，环比 -0.03%，报 70.69 美元/桶；SC2603 原油期货收跌 12.90 美元，跌幅 2.67%，报 470.00 元/桶 [1] 各地区原油套利情况 欧洲市场原油套利 - Arab Extra、Arab Light、Nemba、Agbami、Forties 套利均关闭，原因分别为油价劣势、炼油价值劣势、高昂运费、运费障碍、价格和炼价劣势 [2] 大西洋原油套利 - Forties 套利关闭，因炼油价值存在明显劣势，尽管有关税优势 [3] 东南亚原油套利 - Arab Ex Light、Saharan Blend 套利开放，分别得益于显著价格优势、价格优势；Cabinda、WTI 套利关闭，分别因炼油价值劣势、运费成本；Eagle Ford 套利勉强开放，依赖炼油价值优势 [5] 地中海原油套利 - Saharan Blend、Azeri Light、Bonny Light 套利均关闭，均受 Urals 价格优势压制 [6] 中国原油套利 - Murban、Bonny Light、Forties、Eagle Ford 套利均关闭，主要因价格劣势、运费等因素 [7] 关键市场新闻 - 美国和伊朗高级官员预计周五在伊斯坦布尔会面缓和紧张局势，伊朗愿关闭或暂停核计划，更倾向建立区域性核电生产联合体提议，还可同意将浓缩铀库存运往俄罗斯 [10] - 美国总统特朗普称对美联储主席鲍威尔的调查应进行到底 [10] - 美联储博斯蒂克表示需将政策利率保持在温和紧缩立场 [10] - 因印度减少购买俄罗斯石油，美国将取消对印度进口商品征收的 25%附加关税 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行分析 给出各品种走势判断及投资建议 如PX、PTA等品种的区间震荡判断 以及集运指数（欧线）不同合约的操作策略等 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯跟随油价大幅回调呈区间震荡市 基本面逐步转弱进入累库格局 关注多PX空EB对冲 [2][10] - PTA为区间震荡市月差偏空 加工费450以上逢高空 1 - 2月累库格局难改 关注5100 - 5200元/吨区间支撑 [2][11] - MEG单边区间震荡市 供应压力大但下方3600元/吨空间有限 累库格局难改 [2][12] 橡胶 - 橡胶震荡偏弱 截至2026年2月1日青岛地区天胶库存增加 轮胎企业产出量走低 [13][14][15] 合成橡胶 - 合成橡胶高位回落 截至1月28日国内顺丁橡胶样本企业库存下降 丁二烯库存提升 预计短期呈高位回落格局 [16][17][18] LLDPE - LLDPE进口利润缩窄递盘有限 油价支撑转弱 下游制品抵触高价 春节前需关注供需压力 [19][20] PP - PP成本扰动较大 利润或趋修复 成本端价格回调 供应端存量供需博弈加剧 关注PDH装置边际变化 [22][23] 烧碱 - 烧碱成本支撑未来预期较强 此前做空烧碱利润逻辑后期或受挑战 近期期货走势偏强 需关注后期仓单注册情况 [25][27][29] 纸浆 - 纸浆宽幅震荡 市场需求端疲软 高库存与弱需求矛盾压制走势 关注港口库存和下游采购情绪变化 [31][34] 玻璃 - 玻璃原片价格平稳 国内浮法玻璃价格仅华中部分上调 市场需求有限 关注高库存区域厂家冬储政策 [36][37] 甲醇 - 甲醇震荡有支撑 短期预计高位震荡 上下方空间有限 宏观情绪偏弱但能源价格提供支撑 供需格局短期偏弱 [39][41][42] 尿素 - 尿素短期横盘整理 1月28日中国尿素企业总库存量微降 预计期货及现货价格短期回调 关注现货成交放量情况 [44][45][46] 苯乙烯 - 苯乙烯偏强震荡 资金情绪退潮后高位震荡回调 下游利润被挤压 库存进入季节性累库格局 关注停车装置重启情况 [47][48] 纯碱 - 纯碱现货市场变化不大 企业装置运行稳定 供应高位徘徊 下游按需补库 价格或弱稳震荡 [50][52] LPG、丙烯 - LPG短期地缘扰动偏强 基本面驱动向下；丙烯上行驱动转弱 关注成本端扰动 [54] PVC - PVC情绪偏强但基本面未明显改善 短期受因素支撑走势偏强 但高产量高库存结构难改 春节期间累库预期和远月升水结构限制市场 [63][64] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油大幅回撤 高波动态势延续；低硫燃料油跟跌走势为主 外盘现货高低硫价差继续收缩 [66] 集运指数（欧线） - 集运指数（欧线）震荡市 受商品情绪和地缘局势影响 2604合约或在1100 - 1300点区间震荡 中长期逢高布空；2606合约以宽幅震荡思路对待；2610合约空单酌情持有 [68][79][81] 短纤、瓶片 - 短纤、瓶片情绪风险释放 短期震荡为主 短纤期货大跌 工厂减停产增加；瓶片工厂下调报价 市场成交气氛尚可 [84][85] 胶版印刷纸 - 胶版印刷纸空单持有 3 - 4反套 山东和广东市场价格稳定 市场购销气氛偏弱 [87][88][90] 纯苯 - 纯苯偏强震荡 截至2月2日江苏和中国纯苯港口样本商业库存去库 山东纯苯价格下跌 [92][93][94]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金释放风险，白银高位回落，铜情绪悲观价格弱势，锌区间震荡，铅因LME库存减少限制价格下跌，锡回落整理，铝等待市场修复，氧化铝小幅反弹，铸造铝合金跟随电解铝，铂在震荡中小幅修复，钯韧性偏强但仍低位震荡，镍受宏观情绪主导，基本面与投机盘博弈，不锈钢二月检修减产频出，镍铁预期托底下方[2][29][30] 根据相关目录分别进行总结 黄金和白银 - 黄金各品种昨日收盘价均下跌，如沪金2602收盘价1008.60，日涨幅 -13.16%；白银各品种昨日收盘价也均下跌，如沪银2602收盘价24832，日涨幅 -10.06%。部分持仓量和成交量有变动，如沪金2602持仓较前日减少8898，沪银2602成交较前日减少711066。库存方面，Comex黄金库存较前日减少128604金衡盎司，Comex白银库存较前日减少2366533金衡盎司。价差方面，黄金T+D对伦敦金的价差较前日增加585.12，白银T+D对伦敦银的价差较前日减少2572 [4] - 宏观及行业新闻包括美国1月ISM制造业指数升至52.6大超预期，美政府关门使部分关键数据发布改期，特朗普称美印达成贸易协议等 [4][6] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价98580，日涨幅 -4.92%，夜盘涨幅2.27%；伦铜3M电子盘昨日收盘价12900，日涨幅 -1.30%。期货成交量和持仓量大多减少，沪铜指数成交较前日减少611602，持仓较前日减少53190。库存方面，沪铜较前日增加1676，伦铜较前日减少300。现货价格大多下跌，上海1光亮铜价格较前日减少2800 [7] - 宏观方面美国1月ISM制造业指数升至52.6，美1月就业报告因政府停摆不按时公布；产业方面赞比亚2025年铜产量增长8%，部分公司2025年产量下滑，智利2025年12月铜产量同比下滑4.7%，加拿大一公司恢复铜金矿运营 [7][9] 锌 - 沪锌主力收盘价24515，较前日变动 -5.11%；伦锌3M电子盘收盘3370，较前日变动 -2.22%。成交量和持仓量大多减少，沪锌主力成交较前日减少55446，持仓较前日减少14330。库存方面，沪锌期货库存较前日增加299，LME锌库存较前日减少900 [10] - 新闻包括美1月就业报告因政府停摆改期发布，特朗普提名新美联储主席及相关计划面临阻力 [12] 铅 - 沪铅主力收盘价16680，较前日变动 -1.10%；伦铅3M电子盘收盘1995，较前日变动 -0.77%。成交量大多减少，沪铅主力成交较前日减少21807，伦铅成交较前日减少4770。LME铅库存较前日减少1500 [14] - 新闻有美国1月ISM制造业指数升至52.6，美1月就业报告因政府停摆不按时公布 [14] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价392650，日涨幅 -11.00%，夜盘涨幅 -12.38%；伦锡3M电子盘昨日收盘价45605，日涨幅 -9.87%。成交量大多减少，沪锡主力合约成交较前日减少277948。沪锡库存较前日减少427，伦锡注销仓单比为6.57%，较前日变动 -0.38%。现货价格大多下跌，SMM 1锡锭价格较前日减少35900 [16][17] - 宏观及行业新闻有伊朗与美会谈细节待决策，上期所发布风险控制通知等 [19] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价23035，较前日变动 -1525；LME铝3M收盘价3136，较前日无变动。沪铝主力合约成交量较前日减少340251，持仓较前日减少46892。国内铝锭社会库存为82.90万吨，较前日增加2.90万吨。沪氧化铝主力合约收盘价2772，较前日变动40。铝合金主力合约收盘价21840，较前日变动 -980 [20] - 综合快讯包括伊朗可能与美国举行核谈判，美印达成贸易协议等 [21] 铂和钯 - 铂金各品种昨日收盘价大多下跌，如铂金期货2606收盘价552.15，涨幅 -12.43%；钯金部分品种有涨幅，如纽约钯主连涨幅1.35%。成交量和持仓量大多减少，如沪铂成交较前日减少34580，持仓较前日减少43。铂金ETF持仓较前日减少8408盎司，钯金ETF持仓较前日减少1851盎司 [23] - 宏观及行业新闻有美劳工统计局推迟就业报告，美国制造业重返扩张区间，特朗普多项举措及国际动态等 [25][27] 镍和不锈钢 - 沪镍主力收盘价129650，较前日变动 -10350；不锈钢主力收盘价13420，较前日变动 -720。沪镍主力成交量较前日减少204303，不锈钢主力成交量较前日增加8453。1进口镍价格为135850，较前日变动 -6850 [30] - 行业新闻包括印尼暂停发放新冶炼许可证，中国对部分钢铁产品实施出口许可证管理，印尼镍矿相关政策调整等 [30][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货价格震荡下行，现货市场表现平淡，价格波动有限，市场缺乏明确方向，供需基本面未改善，高库存与弱需求矛盾压制市场走势 [4] - 生活用纸市场价格以稳为主，交投活跃度变化不大，原料纸浆价格区间盘整，阔叶浆价格维稳，成本面支撑有限，需关注原料浆价变动及纸企装置运行情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场：纸浆主力日盘收盘价5266元/吨，较前日降34元；夜盘收盘价5278元/吨，较前日降56元；成交量314614手，较前日减161446手；05合约持仓量274460手，较前日减2567手；仓单数量142447吨，与前日持平；前20名会员净持仓-20021手，较前日增2695手 [3] - 价差数据：基差方面，银星 - 期货主力为54，较前日增34；金鱼 - 期货主力（非标）为 - 666，较前日增34；月差SP03 - SP05为 - 26，较前日降4 [3] - 现货市场：针叶浆中，北木、凯利普国内价格分别为5550元/吨、5500元/吨，月亮5250元/吨，银星5320元/吨、国际价格710美元/吨，俄针5150元/吨；阔叶浆中，金由、明星、小编价格均为4600元/吨，明星国际价格590美元/吨，布为4550元/吨；化机浆昆河3800元/吨；本色浆金星4950元/吨、国际价格620美元/吨 [3] - 趋势强度：纸浆趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3] 行业新闻 - 纸浆市场需求端疲软，下游纸厂采购意愿低，交投多在贸易商间，终端需求不足，建议关注主要港口库存变动及下游原纸市场采购情绪变化 [4] - 生活用纸市场价格平稳，交投活跃度变化小，主力纸企消息面安静，原料纸浆价格区间盘整，阔叶浆价格维稳，成本面支撑有限，主力纸企正常出货，部分纸企出货一般，需关注原料浆价变动及纸企装置运行情况 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂下游陆续采购，盘面下方空间较有限 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 碳酸锂2605合约收盘价132,440元，较T - 1减少15,760元，成交量644,314手，持仓量347,698手 [2] - 碳酸锂2607合约收盘价132,640元，较T - 1减少16,220元，成交量102,209手，持仓量88,548手 [2] - 仓单量32,241手，较T - 1增加1,610手 [2] - 现货与2605合约基差23,060元，与2607合约基差22,860元 [2] - 2605与2607合约基差 - 200元 [2] - 电碳与工碳价差3,500元 [2] - 现货与CIF价差16,474元 [2] - 锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格1,968美元，较T - 1减少102美元 [2] - 锂云母（2.0% - 2.5%）价格4,830元，较T - 1减少135元 [2] - 电池级碳酸锂价格155,500元，较T - 1减少5,000元 [2] - 电池级碳酸锂（CIF）价格20,000美元，较T - 1减少900美元 [2] - 工业级碳酸锂价格152,000元，较T - 1减少5,000元 [2] - 电池级氢氧化锂（微粉）价格157,550元，较T - 1减少6,000元 [2] - 电池级氢氧化锂（CIF）价格19,000美元，较T - 1减少500美元 [2] - 磷酸铁锂（动力型）价格54,870元，较T - 1减少1,210元 [2] - 磷酸铁锂（中高端储能型）价格53,325元，较T - 1减少1,205元 [2] - 磷酸铁锂（低端储能型）价格49,760元，较T - 1减少1,180元 [2] - 三元材料523（多晶/消费型）价格188,500元，较T - 1减少3,000元 [2] - 三元材料622（多晶/消费型）价格179,750元，较T - 1减少3,500元 [2] - 三元材料811（多晶/动力型）价格205,800元，较T - 1减少3,200元 [2] - 六氟磷酸锂价格138,500元，较T - 1减少4,000元 [2] - 电解液（三元动力用）价格34,500元，较T - 1减少250元 [2] - 电解液（磷酸铁锂用）价格32,750元，较T - 1减少250元 [2] 宏观及行业新闻 - 上海市松江区人民政府印发规划纲要，深化科技创新和产业创新融合，优化传统产业，培育新兴产业，前瞻布局未来产业 [3][4] - 2026年1月29日，日本出光兴产株式会社公告启动固态电解质大型中试装置建设 [4] 趋势强度 碳酸锂趋势强度为0，取值范围【 - 2,2】，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2最看空，2最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕盘面震荡 跟随商品市场情绪波动 豆一国储拍卖成交较好 影响偏多 [1] - 2月2日CBOT大豆期货收盘略微下跌 基准期约收低0.4% 主要因国际原油期货大幅下跌 私营机构继续大幅上调巴西大豆产量预估 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - DCE豆一2605收盘价4393元/吨 日盘跌33元（-0.75%） 夜盘涨14元（+0.32%）；DCE豆粕2605收盘价2750元/吨 日盘跌26元（-0.94%） 夜盘跌9元（-0.33%）；CBOT大豆03收盘价1060美分/蒲 跌4.25美分（-0.40%）；CBOT豆粕03收盘价294.3美元/短吨 涨0.7美元（+0.24%） [1] - 豆粕（43%）现货价格方面 山东3100 - 3120元/吨持平 华东、华南等地有不同基差报价及价格变动情况；产业数据中 前一交易日成交量12.11万吨/日 库存88.81万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 气象预报显示本周阿根廷和巴西部分地区将迎来降雨 促进作物生长 咨询机构AgResource称降雨有望助巴西大豆丰收 [3] - 咨询公司AgRural表示巴西大豆收割已完成9% - 10% 布宜诺斯艾利斯谷物交易所报告阿根廷大豆优良率为53% 较上周下降8个百分点 高于去年同期的24% [3] - 咨询机构Celeres将2025/26年度巴西大豆产量预期值调高410万吨至1.813亿吨 比2024/25年度增长5%；StoneX将2025/26年度巴西大豆产量预期调高400万吨至1.8162亿吨 比上年增长7.6% [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为0 豆一趋势强度为0 主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜市场情绪悲观价格弱势，趋势强度为中性，美国制造业有扩张迹象但就业报告推迟公布，部分企业铜产量有变动 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价98,580，日涨幅 -4.92%，夜盘收盘价100820，夜盘涨幅2.27%；伦铜3M电子盘昨日收盘价12,900，日涨幅 -1.30% [1] - 沪铜指数昨日成交865,268，较前日变动 -611,602，持仓604,349，较前日变动 -53,190；伦铜3M电子盘昨日成交49,201，较前日变动 -2,097，持仓327,000，较前日变动 -5,073 [1] - 沪铜昨日期货库存158,527，较前日变动1,676；伦铜昨日期货库存174,675，较前日变动 -300，注销仓单比21.68%，较前日变动 -2.21% [1] - LME铜升贴水昨日价差 -89.88，较前日变动3.88；保税区仓单升水昨日价差39，较前日变动12；保税区提单升水昨日价差45，较前日变动17 [1] - 上海1光亮铜价格昨日88,700，较前日变动 -2,800；现货对期货近月价差昨日 -130，较前日变动20；近月合约对连一合约价差昨日 -890，较前日变动 -380 [1] - 买近月抛连一合约的跨期套利成本昨日278；上海铜现货对LMEcash价差昨日 -532，较前日变动149；沪铜连三合约对LME3M价差昨日342，较前日变动586 [1] - 上海铜现货对上海1再生铜价差昨日2,357，较前日变动 -1,273；再生铜进口盈亏昨日806，较前日变动2,016 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观方面，美国1月ISM制造业指数升至52.6，为2022年以来最高水平，美1月就业报告将不会按时公布 [1] - 产业方面，赞比亚2025年铜产量约为890,346吨，较2024年增长8%；智利安托法加斯塔2025年铜产量低于指引，嘉能可2025年铜产量下滑11%，南方铜业预计未来两年铜产量将下降 [1][3] - 智利2025年12月铜产量同比下滑4.7%，至540,221吨；加拿大Capstone铜业公司恢复位于智利北部的Mantoverde铜金矿的运营 [3] 趋势强度 铜趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铂在震荡中小幅修复，钯韧性偏强但仍然低位震荡 [1] - 铂趋势强度为0，钯趋势强度为0 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 铂金期货2606收盘价552.15，涨幅 -12.43%；金交所铂金收盘价516.42，涨幅 -19.11%；纽约铂主连（前日）收盘价2118.70，涨幅 -2.73%；伦敦现货铂金（前日）收盘价2133.80，涨幅 -2.16%；纪金期货2606收盘价413.70，涨幅 -10.85%；人民币现货包金收盘价389.00，涨幅 -19.63%；纽约肥主连（前日）收盘价1724.00，涨幅1.35%；伦敦现货包金（前日）收盘价1728.00，涨幅0.99% [1] - 广铂昨日成交7195千克，较前日变动 -34580千克，持仓33817千克，较前日变动 -43千克；NYMEX铂金昨日成交48638千克，较前日变动 -40074千克，持仓95547千克，较前日变动 -4398千克；广纪昨日成交4847千克，较前日变动 -15158千克，持仓12241千克，较前日变动 -374千克；NYMEX锂金昨日成交25346千克，较前日变动 -11626千克，持仓48089千克，较前日变动 -1291千克 [1] - 铂金ETF持仓（盎司）（前日）3355602，较前日变动 -8408；究金ETF持仓（盎司）（前日）1220890，较前日变动 -1851 [1] - NYMEX铂金库存（盎司）（前日）655182，较前日变动0；NYMEX包金库存（盎司）（前日）224021，较前日变动0 [1] - PT9995对PT2606价差 -35.73，较前日变动 -43.57；广铂2606合约对2610合约价差3.95，较前日变动 -1.10；买广铂2606抛2610跨期套利成本6.81，较前日变动 -0.93；广铂主力对伦敦铂金的价差（考虑增值税）13.19，较前日变动 -66.49；人民币现货包金价格对PD2606价差 -24.70，较前日变动 -44.65；广纪2606合约对2610合约价差6.65，较前日变动1.60；买广纪2606抛2610跨期套利成本5.16，较前日变动 -0.60；广纪主力对伦敦靶金的价差（考虑增值税） -23，较前日变动 -54.62 [1] - 美元指数97.61，涨幅0.51%；美元兑人民币（CNY即期）6.95，涨幅0.01%；美元兑离岸人民币（CNH即期）6.96，涨幅 -0.02%；美元兑人民币（6M远期）6.87，涨幅0.00% [1] 宏观及行业新闻 - 受政府部分“停摆”影响，美劳工统计局推迟原定于周五公布的就业报告 [3] - 美国制造业一年后重返扩张区间，ISM制造业PMI上月回升至52.6，为12个月来首次站上50，也是自2022年8月以来的最高水平，此前已连续10个月处于收缩区间 [5] - 特朗普称与印度达成贸易协议，对等关税将从25%降至18%，印度将降低贸易壁垒，购买价值超过5000亿美元的美国产品，印度将停购俄油并购买美油，还可能购买委内瑞拉石油；白宫取消印度因购买俄油而加征的25%关税 [5] - 特朗普拟设120亿美元关键矿产战略储备，名为“金库计划” [5] - 特朗普称对美联储主席鲍威尔的调查应进行到底 [5] - 据悉伊朗总统已下令开启与美国的核问题专项谈判，美国特使与伊朗外长将于6日在土耳其会晤 [5] - 欧盟考虑禁止进口俄罗斯铜、铂等金属 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 硅铁成本预期松动，锰硅受商品情绪共振，二者均呈现弱势震荡态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：硅铁2603收盘价5624，较前一交易日降36，成交量131,530，持仓量110,111；硅铁2605收盘价5616，较前一交易日降30，成交量65,953，持仓量103,549；锰硅2603收盘价5800，较前一交易日降42，成交量38,242，持仓量67,184；锰硅2605收盘价5834，较前一交易日降38，成交量186,245，持仓量360,081 [1] - 现货数据：硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5350元/吨，较前一交易日涨20；硅锰FeMn65Si17内蒙价格5680元/吨，较前一交易日降20；锰矿Mn44块42.6元/吨度；兰炭小料神木745元/吨 [1] - 价差数据：硅铁期现价差（现货 - 03期货）为 - 274元/吨，较前一交易日涨56；锰硅期现价差（现货 - 03期货）为 - 120元/吨，较前一交易日涨22；硅铁近远月价差（2603 - 2605）为8元/吨，较前一交易日降6；锰硅近远月价差（2603 - 2605）为 - 34元/吨，较前一交易日降4；锰硅2603 - 硅铁2603跨品种价差为176元/吨，较前一交易日降6；锰硅2605 - 硅铁2605跨品种价差为218元/吨，较前一交易日降8 [1] 宏观及行业新闻 - 两部门将通过容量电价回收煤电机组固定成本的比例提升至不低于50%，完善电力市场交易和价格机制，鼓励供需双方在中长期合同中签订灵活价格机制 [1] - 2月2日硅铁72各地有不同报价区间，75硅铁多地价格上涨，硅铁FOB价格也有上涨；硅锰6517北方报价5600 - 5700元/吨，南方报价5750 - 5850元/吨 [2][3] - 联合矿业等多家公司公布2026年3月对华锰矿报价，环比上月均有上涨；Jupiter 2025年四季度锰矿销量环比增长4%，同比增长27%，产量环比增长1%，同比增长13%，季度FOB离岸成本环比下降1%，同比下降8% [3] - 1月内蒙硅锰在产28家，开炉90台，较2025年12月增加2台，预计春节前后仍有个别工厂上线，1月上线新增产能春节期间出铁，12月上线产能已正常出铁，1月产量约470500吨；1月全国在产硅铁企业64家，在产矿热炉214台，1月硅铁总平均开工率43.91%，较12月下降0.67%，产量预计44.35万吨，较12月减少2.1万吨，较去年同期减少1.88万吨，同比下降4.07% [4] - 河钢发布2月75B硅铁招标公告，询盘价5700元/吨，较1月定价跌60元/吨，量2150吨，较1月减少1163吨 [4] - 截止1月30日，天津港锰矿库存332.62万吨，环比增长13.56万吨；钦州港库存103.97万吨，环比增长1.91万吨；曹妃甸港口库存0万吨；防城港库存12万吨，环比下降3.4万吨；锰矿库存总量448.59万吨，环比增加12.07万吨 [5] 趋势强度 硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0 [6]