报告行业投资评级 - 原油：暂时观望 [5] 报告的核心观点 - 11月3日WTI12月原油期货收涨0.07美元/桶，涨幅0.11%，报61.05美元/桶；布伦特12月原油期货收涨0.12美元/桶，涨幅0.19%，报64.89美元/桶；SC2512原油期货收涨1.90元/桶，涨幅0.41%，报467.10元/桶 [3] - 原油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [10] 各目录总结 墨西哥湾原油套利 - Arab Extra Light、Arab Light、Nemba、Agbami与WTI MEH（裂化）对比套利关闭，原因分别是沙特轻质油经济性不足、中东中质油缺乏竞争力、西非原油到岸成本高昂、尼日利亚轻质油受高运费和OSP影响 [4] - Arab Heavy、Vasconia、Castilla、Napo、Maya与Mars（焦化）对比套利关闭，原因包括受运费和价格贴水影响、经济性微弱、重质油经济性较差、炼厂对重质油需求疲软等 [4] 大西洋原油套利 - Forties、Saharan Blend、Urals套利开放，分别因北海福蒂斯油对西非Bonny Light有微弱优势、北非轻质油套利窗口显著打开、理论计算有套利空间（实际因制裁无贸易流）；Arab Extra Light、Cabinda套利关闭，原因是中东油到东海岸经济性不佳、西非原油内部竞争安哥拉油处于劣势 [6] 西北欧原油套利 - Azeri Light、Saharan Blend、Bonny Light套利开放，分别因里海原油通过管道直达地中海再短程至欧洲经济性较好、北非原油距离近是欧洲稳定轻质油供应源、西非原油是欧洲传统供应源经济性边际可行；WTI MEH、Eagle Ford套利关闭，美国页岩油跨大西洋套利关闭，供应多流向本土或亚洲 [7] 地中海原油套利 - Saharan Blend、Azeri Light、Bonny Light套利关闭，原因是北非油、里海原油经济性被俄油压制，西非油到地中海套利深度关闭 [8] 亚洲原油套利 - Bonny Light、Eagle Ford套利开放，分别是西非油长距离运输至亚洲套利窗口微弱且不稳定、轻质页岩油套利窗口偶尔打开贸易量有限；Murban、Dubai、WTI MEH套利关闭，原因包括中东基准油对Tapis无优势、中质油经济性差、美油到东南亚经济性不足 [9] 关键市场新闻 - 11月3日欧盟委员会主席冯德莱恩称将向乌克兰提供紧急能源援助并研究持续财政援助方案 [9] - 叙利亚能源部宣布招标采购700万桶轻质原油 [9] - 马来西亚国家石油公司首席执行官预计到本世纪末合资企业石油当量产量达每日50万桶并推进产能提速 [9] - 巴西9月份石油产量为391.5万桶/日，同比上升12.7% [9] - 俄罗斯图阿普谢炼油厂在码头遭袭后暂停接收原油 [9] - 美国制裁俄罗斯两大石油生产商后，土耳其炼油商削减俄罗斯原油采购，向伊拉克等国寻求额外油源，但不会完全停止进口 [11] - 欧佩克秘书长预计短期内全球石油需求不会见顶 [11] - 阿布扎比国家石油公司首席执行官称2040年后石油需求仍将超每日1亿桶并警告近期挑战 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 此前贸易战、油价因素、高供应因素、下游加工制品低利润因素使PP趋势下行 近期美俄关系恶化带动油价反弹，中美阶段性结束贸易战，PP供应端阶段性减产，刚需稳定，短期市场反弹合理 长期看，下行驱动因素难以根本性解决，市场短期止跌，中期或呈震荡偏弱格局 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - PP2601期货昨日收盘价为୧୧୨୦，日涨跌 -1.21%，昨日成交持仓变动为294. 656 ·½11355 [1] - 01合约基差昨日价差为 -90 RE，前日价差为 -121；01 - 05合约价差昨日为 -84，前日为 -70 - 882 [1] - 华北现货昨日价格为6430 - 6520元/吨，前日为6450 - 6590元/吨；华东现货昨日价格为6500 - 6620元/吨，前日为6530 - 6630元/吨；华南现货昨日价格为6470 - 6630元/吨，前日为6500 - 6650元/吨 [1] 现货消息 - PP市场部分下跌，期货盘中下行施累现货市场心态，上游部分石化厂价下调10 - 50元/吨，成本支撑走弱，持货商报盘部分随行小幅松动，下游工厂消化前期库存，谨慎观望，场内突盘平淡 [2] 趋势强度 - PP趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [3]

車要声明 目标"难以达成"。 风险 1、欧盟经济衰退;2、欧盟增加拍卖以筹备资金;3、排放上限弱化 图表1:欧盟排放配额(EUA)最新拍卖行情信息 EUA拍卖量 CBAM证书价格 拍卖收入 EUA拍卖价格 投标覆盖比 (万欧元) (欧元/吨) (欧元/吨) (万吨) 2025-10-30 326. 80 25722 78. 71 78. 70 1.60 2025-10-29 216. 25 78. 55 78. 70 1. 91 16986 图表2: EUA拍卖价格走势-季节性图 图表3: EUA拍卖投标覆盖比-李节性图 -2021 -- 2023 -- 2024 -- 2024 -- 2025 -- 2021 -- 2022 -- 2023 -- 2024 -- 2025 100 欧元/吨。 t AMA 60 40 20 07-01 01-01 04-01 10-01 01-01 01-01 01-01 04-01 10-01 07-01 图表4:欧盟排放配额(EUA)行情信息-期货、现货 期货持仓量(万手) 期货结算价(欧元/吨) 期货成交量(万手) 持仓量 成交量 2025-10-29 | 2025-1 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，预期2025年11月3日期货主力合约行情走势，股指期货震荡整理，黄金、白银等期货偏弱震荡，铜、多晶硅等期货偏强震荡[1][2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货震荡整理，给出IF2512、IH2512、IC2512、IM2512阻力位和支撑位[2] - 十年期国债期货主力合约T2512和三十年期国债期货主力合约TL2512大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[3] - 黄金、白银、氧化铝、碳酸锂、螺纹钢、热卷、铁矿石、玻璃、纯碱、PVC、甲醇、棕榈油、天然橡胶期货主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[3][4][6][7] - 铜、铝、锌、镍、锡、多晶硅、焦煤、原油、燃料油、PTA、豆粕期货主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[3][4][6][7] 宏观资讯和交易提示 - 习近平在亚太经合组织会议提3点建议，中方明年11月将在深圳举办该组织第三十三次领导人非正式会议[8] - 美国财长称最早下周签中美贸易协议，外交部回应愿推动中美关系健康发展[9] - 国务院常务会议研究深化改革扩大开放，部署新场景应用举措[9] - 央行行长潘功胜详解“双支柱体系”任务[9] - 财政部部长蓝佛安指出“十五五”时期财政举措[10] - 中央财政下达5000亿元地方政府债务结存限额，2000亿为新增专项债额度[10] - 10月我国制造业PMI为49%，非制造业PMI为50.1%，综合PMI产出指数为50%[10] - 商务部回应安世半导体问题，称将考虑豁免符合条件出口[11] - 商务部党组表示“十五五”将拓展双向投资合作空间[11] - 财政部、税务总局发布黄金税收政策公告[12] - 9月我国国际收支货物和服务贸易进出口规模47362亿元，同比增长6%[12] - 一批重要国家标准11月1日起实施[13] - 美联储官员对货币政策有分歧，12月降息概率降至约63%[13][14] - 美国政府“停摆”进入第32天，影响社会[13] - 欧元区10月CPI同比上涨2.1%，核心CPI维持2.4%[14] - 日本东京10月核心CPI同比上涨2.8%[15] - 亚太经合组织联合声明支持供应链韧性和人工智能投资[15] - 加拿大总理就关税广告向特朗普道歉[15] 商品期货相关信息 - 中国期货业协会发布《期货做市交易业务管理规则》，12月1日起实施[15] - 大商所豆粕、玉米系列期权合约2026年2月2日起挂牌交易[16] - 欧佩克+预计12月上调13.7万桶/日石油产量目标[16] - 10月31日美油、布伦特原油主力合约收涨，贵金属期货收跌，伦敦基本金属多数上涨[16][17] - 世界黄金协会数据显示三季度黄金投资需求激增至537吨，同比增长47%[18] - 美国农业部11月将发布多份农业报告[18] - 欧佩克+宣布12月增产13.7万桶/日，明年一季度暂停增产[18] - 10月31日在岸人民币对美元收盘下跌，美元指数上涨[19] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 10月31日沪深300、上证50、中证500股指期货主力合约震荡下行，中证1000股指期货主力合约小幅偏强震荡[20][21] - 10月31日A股震荡走低，成交量2.35万亿元[22] - 证监会明确“十五五”资本市场重点任务，从严查处扰乱信息传播秩序行为，就公募基金业绩比较基准指引征求意见[22][23] - 截至10月31日，上市公司前三季度营收和净利润同比增长，外资回流A股和港股[24][25] - 今年险资权益投资增加，券商11月金股集中在电子等板块[26] - 10月31日香港恒生指数等下跌，南向资金净买入超87亿港元[26] - 10月31日美国三大股指小幅收涨，欧洲主要股指全线下跌，日本和韩国股市上涨[27][28][29] - 预期2025年11月股指期货主力合约宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[29] - 预期11月3日股指期货震荡整理，给出阻力位和支撑位[30] 国债期货 - 10月31日十年期国债期货主力合约T2512小幅震荡上行，三十年期国债期货主力合约TL2512偏强震荡上行[48][53] - 10月31日央行开展3551亿元7天期逆回购操作，单日净投放1871亿元[48] - 资金面Shibor短端品种表现分化[49] - 10月我国制造业PMI回落，非制造业PMI升至扩张区间[49] - 预期11月3日十年期和三十年期国债期货主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[50][54] 黄金期货 - 10月31日黄金期货主力合约AU2512震荡上行[54] - 三季度全球黄金需求总量达1313吨，投资需求推动增长，供应创新高[54][57][58] - 预期2025年11月黄金期货主力连续合约宽幅震荡，11月3日主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[58][59] 白银期货 - 10月31日白银期货主力合约AG2512震荡上行[65] - 预期2025年11月白银期货主力连续合约宽幅震荡，11月3日主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[66] 铜期货 - 10月31日铜期货主力合约CU2512震荡下行[69] - 预期2025年11月铜期货主力连续合约偏强宽幅震荡，11月3日主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[69] 铝期货 - 10月31日铝期货主力合约AL2512小幅震荡上行[74] - 预期2025年11月铝期货主力连续合约偏强宽幅震荡，11月3日主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[74][75] 氧化铝期货 - 10月31日氧化铝期货主力合约AO2601震荡下行[77] - 预期2025年11月氧化铝期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，11月3日主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[77] 锌期货 - 10月31日锌期货主力合约ZN2512小幅偏弱震荡[83] - 预期2025年11月锌期货主力连续合约偏强宽幅震荡，11月3日主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[83] 镍期货 - 10月31日镍期货主力合约NI2512小幅震荡下行[87] - 预期2025年11月镍期货主力连续合约宽幅震荡，11月3日主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[87] 锡期货 - 10月31日锡期货主力合约SN2512小幅震荡上行[92] - 预期2025年11月锡期货主力连续合约偏强宽幅震荡，11月3日主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[92] 多晶硅期货 - 10月31日多晶硅期货主力合约PS2601偏强震荡上行[95] - 预期11月3日多晶硅期货主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[95] 碳酸锂期货 - 10月31日碳酸锂期货主力合约LC2601偏弱震荡下行[99] - 预期2025年11月碳酸锂期货主力连续合约偏强宽幅震荡，11月3日主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[99] 螺纹钢期货 - 10月31日螺纹钢期货主力合约RB2601震荡整理[105] - 预期2025年11月螺纹钢期货主力连续合约偏强宽幅震荡，11月3日主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[106] 热卷期货 - 10月31日热卷期货主力合约HC2601小幅震荡下行[110] - 预期11月3日热卷期货主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[110] 铁矿石期货 - 10月31日铁矿石期货主力合约I2601小幅偏弱震荡[112] - 预期2025年11月铁矿石期货主力连续合约偏强宽幅震荡，11月3日主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[112] 焦煤期货 - 10月31日焦煤期货主力合约JM2601小幅偏弱震荡[117] - 预期2025年11月焦煤期货主力连续合约偏强宽幅震荡，11月3日主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[117] 玻璃期货 - 10月31日玻璃期货主力合约FG601震荡下行[119] - 预期2025年11月玻璃期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，11月3日主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[119] 纯碱期货 - 10月31日纯碱期货主力合约SA601震荡下行[125] - 预期2025年11月纯碱期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，11月3日主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[125] 原油期货 - 10月31日原油期货主力合约SC2512小幅偏弱震荡[128] - 预期2025年11月原油期货主力连续合约震荡偏弱，11月3日主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[128] 燃料油期货 - 10月31日燃料油期货主力合约FU2601小幅偏弱震荡[132] - 预期11月3日燃料油期货主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[133] PTA期货 - 10月31日PTA期货主力合约TA601小幅震荡上行[133] - 预期11月3日PTA期货主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[133] PVC期货 - 10月31日PVC期货主力合约V2601震荡下行[136] - 预期11月3日PVC期货主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[136] 甲醇期货 - 10月31日甲醇期货主力合约MA601震荡下行[138] - 预期11月3日甲醇期货主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[138] 豆粕期货 - 10月31日豆粕期货主力合约M2601震荡上行[140] - 预期11月3日豆粕期货主力合约偏强震荡，给出阻力位和支撑位[140] 棕榈油期货 - 10月31日棕榈油期货主力合约P2601震荡下行[142] - 预期11月3日棕榈油期货主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[142] 天然橡胶期货 - 10月31日天然橡胶期货主力合约RU2601偏弱震荡下行[143] - 预期11月3日天然橡胶期货主力合约偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[143]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周需重点关注多项经济数据和事件对期货市场的影响，不同数据的预期表现将对各类期货价格产生不同影响，如制造业PMI、进出口数据、通胀数据等的变化会导致期货价格涨跌[2][3][14] 本周重点关注 - 11月3日09:45，Markit公司将公布预期为50.9（前值51.2）的中国10月SPGI制造业PMI，若低于前值将轻度抑制工业品和股指期货上涨，轻度助于国债期货上涨[2][3] - 11月7日11:00，海关总署将公布10月进出口数据，预期出口同比增长7.1%（前值8.3%）、进口同比增长1.5%（前值7.4%），若增速低于前值将抑制股指期货和相关商品期货价格上涨[2][14] - 11月7日16:00，中国人民银行将公布10月外汇储备（9月为33386.58亿美元）和黄金储备（9月为7406万盎司）[2][16] - 11月9日09:30，国家统计局将公布预期10月CPI同比下降0.0%（前值同比下降0.3%）、PPI同比下降2.2%（前值同比下降2.3%）的数据，若CPI涨幅高于前值且PPI降幅小幅低于前值，将轻度助于商品和股指期货上涨，轻度抑制国债期货上涨[2][18] 本周热点前瞻 11月3日 - Markit公司将公布中国10月SPGI制造业PMI，预期为50.9，前值为51.2，若低于前值对期货价格有相应影响[3] - 美国供应管理协会将公布美国10月ISM制造业PMI，预期为49.1，前值为49.1 [4] 11月4日 - 国家统计局将公布10月下旬流通领域9大类50种重要生产资料市场价格 [5] - 澳洲联储公布利率决议和货币政策声明，预期保持11月现金利率3.60%不变，主席布洛克召开新闻发布会 [6][8] 11月5日 - Markit公司将公布中国10月SPGI服务业PMI，前值为52.9，关注对相关期货价格影响 [9] - 美国ADP将公布10月ADP就业人数变化，预期为 -2万人，前值为 -3.2万人，若高于前值对期货价格有相应影响 [10] - 美国供应商管理协会将公布美国10月ISM非制造业PMI，预期为50.9，前值为50，若高于前值将抑制黄金和白银期货价格上涨 [11] - 美国EIA将公布截至10月31日当周EIA原油库存，前值减少685.8万桶，若继续下降将助于原油及相关商品期货价格上涨 [12] 11月6日 - 英国央行公布利率决议和会议纪要，预期维持基准利率4.00%不变，行长贝利召开新闻发布会 [13] 11月7日 - 海关总署将公布10月进出口数据，预期出口和进口同比增速有变化，若低于前值影响期货价格 [14] - 中国人民银行将公布10月外汇储备和黄金储备 [15][16] - 美国密歇根大学将公布11月消费者信心指数初值，预期为53，前值为53.6，若低于前值对期货价格有相应影响 [17] 11月9日 - 国家统计局将公布10月CPI和PPI，预期数据变化若符合条件将影响期货价格 [18]

报告行业投资评级 - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为 -1，铝合金趋势强度为1，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [2] 报告的核心观点 - 铝价格重心上移，氧化铝锚定供给减量，铸造铝合金偏强运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价21300，夜盘收盘价21415，LME铝3M收盘价2888，沪铝主力合约成交量200862，持仓量266936，LME铝3M成交量26943，LME注销仓单占比9.16%，LME铝cash - 3M价差 - 5.45，近月合约对连一合约价差 - 5，买近月抛连一跨期套利成本65.83 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价2793，夜盘收盘价2768，成交量296714，持仓量402034，近月合约对连一合约价差15，买近月抛连一跨期套利成本21.24 [1] - 铝合金主力合约收盘价20805，夜盘收盘价20965，成交量4885，持仓量13721，近月合约对连一合约价差 - 145.00，现货升贴水0，上海保税区Premium80，欧盟虎特丹铝锭Premium(MB)320.0 [1] 现货市场 - 预焙阳极市场价5665，佛山铝棒加工费240，山东1A60铝杆加工费100，铝锭精废价差352，电解铝企业盈亏5236.94，铝现货进口盈亏 - 2231.89，铝3M进口盈亏 - 2096.01，铝板卷出口盈亏3912.79，国内铝锭社会库存60.50万吨，上期所铝锭仓单6.44万吨，LME铝锭库存55.81万吨 [1] - 国内氧化铝平均价2906，氧化铝连云港到岸价(美元/吨)342，氧化铝连云港到岸价(元/吨)2885，澳洲氧化铝FOB(美元/吨)319，山西氧化铝企业盈亏 - 120 [1] - 澳洲进口三水铝土矿价格(美元/吨)(Al:48 - 50%, Si:8 - 10%)未明确，印尼进口铝土矿价格未明确，几内亚进口铝土矿价格(美元/吨)(Al:43 - 45%, Si:2 - 3%)72，阳泉铝土矿价格550(含税现货矿山价,AI:Si = 4.5) [1] - ADC12理论利润11，保太ADC1220800，保太ADC12 - A00 - 480，三地库存合计50126 [1] - 陕西离子膜液碱(32%折百)2830 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对各期货品种进行分析并给出趋势判断和走势预测，涉及黄金、白银、铜等多种商品，各品种受不同因素影响呈现不同走势，如宏观经济、行业供需、政策变化等因素影响[2][4] 根据相关目录分别进行总结 各期货品种投资建议及趋势强度 |品种|投资建议|趋势强度| | ---- | ---- | ---- | |黄金|关注美国银行风险|0[2][5][9]| |白银|震荡反弹|1[2][5][9]| |铜|缺乏明确驱动，价格震荡|0[2][11][13]| |锌|区间震荡|0[2][14][16]| |铅|海外库存持续减少，支撑价格|0[2][17]| |锡|关注宏观影响|1[2][19][21]| |铝|重心上移|1[2][22][24]| |氧化铝|锚定供给减量|-1[22][24]| |铸造铝合金|偏强运行|1[22][24]| |镍|冶炼端累库压制，矿端不确定性支撑|0[2][25][27]| |不锈钢|钢价低位窄幅震荡运行|0[2][25][27]| |碳酸锂|复产预期制约上方空间，区间震荡|0[2][28][31]| |工业硅|仓单去化，底部有支撑|0[2][32][35]| |多晶硅|情绪提振，盘面上涨|1[2][33][35]| |铁矿石|偏强震荡|0[2][36][37]| |螺纹钢|板块情绪扰动，宽幅震荡|0[2][40][45]| |热轧卷板|板块情绪扰动，宽幅震荡|0[2][42][45]| |硅铁|板块情绪与供需扰动，弱势震荡|0[2][46][49]| |锰硅|板块情绪与供需扰动，弱势震荡|0[2][46][49]| |焦炭|偏强震荡|0[2][50][52]| |焦煤|宏观与板块主题共振，偏强震荡|0[2][51][52]| |原木|震荡反复|0[2][53][56]| |橡胶|震荡运行|0[2][57][58]| |合成橡胶|弱势运行|-1[2][63][65]| |沥青|跟随原油震荡运行|1[2][66][75]| |LLDPE|计划外检修增加，关注进口压力|0[2][81][83]| |PP|中期震荡|0[2][85][87]| |烧碱|成本支撑，盘面或估值修复|0[2][89][91]| |纸浆|震荡运行|0[2][93][95]| |玻璃|原片价格平稳|0[2][99][100]| |甲醇|震荡承压|-1[2][102][106]| |尿素|弱势运行|-1[2][107][110]| |苯乙烯|短期震荡为主|0[2][111][112]| |纯碱|现货市场变化不大|-1[2][113][114]| |LPG|需求改善有限，盘面估值偏高|0[2][116][119]| |丙烯|供应预期收缩，宽松格局有所改善|0[2][116][119]| |PVC|低位震荡|-1[2][123][124]| |燃料油|偏强震荡，波动继续放大|0[2][125]| |低硫燃料油|夜盘继续走强，外盘现货高低硫价差来到年内高点|0[2][125]| |集运指数（欧线）|震荡整理|0[2][127][136]| |短纤|回归基本面，短期震荡，多PF空PR|0[2][137][138]| |瓶片|回归基本面，短期震荡，多PF空PR|0[2][137][138]| |胶版印刷纸|低位震荡|0[2][140][141]| |纯苯|短期震荡为主|0[2][144][145]| |棕榈油|油脂驱动匮乏，关注下方支撑|0[2][147][155]| |豆油|美豆反弹，豆棕做扩维持|0[2][147][155]| |豆粕|美豆再创新高，连粕或跟随偏强震荡|1[2][156][158]| |豆一|或偏强震荡|1[2][156][158]| |玉米|震荡运行|0[2][159][162]| |白糖|区间整理为主|0[2][163][166]| |棉花|籽棉价格对棉花期货的影响减弱|0[2][168][171]| |鸡蛋|震荡调整|0[2][172]| |生猪|中枢或进一步下移|-1[2][174][177]| |花生|关注现货|0[2][179][184]| 各期货品种基本面情况 - **黄金白银**：沪金2512收盘价921.92，日涨幅1.07%；沪银2512收盘价11441，日涨幅1.66%；黄金ETF持仓减少，白银ETF持仓不变；黄金T+D对伦敦金价差扩大，白银T+D对伦敦银价差缩小[5] - **铜**：沪铜主力合约收盘价87010，日涨幅 -1.08%；现货对期货近月价差、近月合约对连一合约价差扩大；英美集团Q3铜产量增但前三季度降，嘉能可前三季度产量降，智利获新冶炼厂许可，印尼给予出口配额[11][13] - **锌**：沪锌主力收盘价22355；上海0锌升贴水 -30；LME锌库存35300吨，增加400吨；美联储高官对降息表态不一[14][15] - **铅**：沪铅主力收盘价17390，日涨幅0.23%；LME铅库存220300吨，减少3875吨；潘功胜讲话，中国10月PMI数据公布[17] - **锡**：沪锡主力合约收盘价283910，日涨幅0.11%；SMM 1锡锭价格281900，较前日涨1900；中国商务部相关举措，美联储高官发声等[19][20] - **铝、氧化铝、铸造铝合金**：沪铝主力合约收盘价21300；国内铝锭社会库存60.50万吨；沪氧化铝主力合约收盘价2793；中国相关会议讲话，美国政府停摆[22][24] - **镍、不锈钢**：沪镍主力收盘价120590；8 - 12%高镍生铁出厂价924；304/2B卷 - 毛边（无锡）宏旺/北部湾12950；印尼矿区相关事件，中国暂停补贴，印尼制裁采矿公司等[25][26] - **碳酸锂**：2511合约收盘价79300；锂辉石精矿（6%，CIF中国）944；SMM电池级碳酸锂指数价格上涨，10月磷酸铁锂产量增长[28][29][31] - **工业硅、多晶硅**：Si2601收盘价9100；多晶硅 - N型复投料52250；广东分布式光伏竞价结果公布[33][34] - **铁矿石**：12601收盘价800.0，日涨幅 -0.31%；卡粉（65%）913.0；国家主席习近平与美国总统特朗普会晤[36] - **螺纹钢、热轧卷板**：RB2601收盘价3106，日涨幅 -0.48%；上海螺纹钢3230；10月钢联周度数据公布，商务部等支持商业地产REITs[40][42][44] - **硅铁、锰硅**：硅铁2601收盘价5500；硅铁（FeSi75 - B：汇总价格：内蒙）5250；10月硅铁、锰硅产量及库存情况[46][48] - **焦炭、焦煤**：JM2601收盘价1286，日涨幅 -0.2%；临汾低硫主焦1600；国家主席习近平与美国总统特朗普会晤[51] - **原木**：2511合约收盘价743；现货 - 2511价差17；国家主席习近平与美国总统特朗普会晤[54] - **橡胶**：橡胶主力日盘收盘价15085；RSS3（美元/吨）2040；10月轮胎原材料价格及库存情况[58][61][62] - **合成橡胶**：顺丁橡胶主力（12合约）日盘收盘价10585；山东顺丁 - 期货主力215；10月顺丁橡胶、丁二烯库存及价格情况[63][64][65] - **沥青**：BU2512收盘价3254，日涨幅 -0.46%；山东批发价3230；10月炼厂开工率、库存率下降[66] - **LLDPE**：L2601收盘价6899，日涨幅 -0.99%；华北6820；PE市场价格窄幅震荡，检修损失量增加，需求端表现一般[81] - **PP**：PP2601收盘价6590，日涨幅 -1.21%；华北6430 - 6520；PP市场部分下跌，供应端减产，刚需稳定[85][86] - **烧碱**：01合约期货价格2310；山东液氯市场价降，烧碱成本抬升，基本面高产量高库存[89][91] - **纸浆**：纸浆主力日盘收盘价5212；银星 - 期货主力288；针叶浆、阔叶浆价格情况，生活用纸市场价格稳定[95][96][97] - **玻璃**：FG601收盘价1083，日涨幅 -1.90%；沙河市场价1117；国内浮法玻璃市场价格主流稳定，供应压力大，需求疲软[100] - **甲醇**：甲醇主力（01合约）收盘价2180；内蒙价格1990；10月甲醇港口库存窄幅波动，供应增加，需求端压力大[103][105] - **尿素**：尿素主力（01合约）收盘价1625；山东地区基差 -35；上周尿素产量增加，预计后续仍增，内需偏弱[108][109][110] - **苯乙烯**：苯乙烯2512收盘价6848；纯苯面临下游需求弱、采购意愿低、供应回归压力，调油价差打开[111][112] - **纯碱**：SA2601收盘价1225，日涨幅 -1.37%；华北1300；国内纯碱市场走势稳定，供应高位，需求刚需补库[113] - **LPG、丙烯**：PG2512收盘价4293，日涨幅0.16%；广州国产气对PG12合约价差107；10月CP纸货价格，国内装置检修计划[116][120][121] - **PVC**：01合约期货价格4701；华东现货价格4610；国内PVC供需基本面未改善，市场交投僵持，库存高[123] - **燃料油、低硫燃料油**：FU2512收盘价2762，日涨幅 -0.29%；新加坡MOPS（0.5%S - 3.5%S）价差74.0[125] - **集运指数（欧线）**：EC2510收盘价1804.0，日涨幅 -2.54%；SCFIS：欧洲航线1312.71；以总理表态，胡塞武装回应[127][134][135] - **短纤、瓶片**：短纤2511收盘价6176；短纤产销率49%；瓶片2511收盘价5700；聚酯瓶片工厂下调报价，市场交投一般[137][138] - **胶版印刷纸**：OP2601.SHF收盘价4222；70g天阳（山东市场）4475；山东、广东市场双胶纸价格及产销情况[140][141][143] - **纯苯**：BZ2603收盘价5569；山东纯苯价格5166；江苏纯苯港口库存去库，山东纯苯成交量及价格情况[144][145] - **棕榈油、豆油**：棕榈油主力收盘价8764，日涨幅 -0.72%；一级豆油：广东8500；马来西亚10月棕榈油出口量增加，印尼敲定11月毛棕榈油参考价，美国农业部相关报告安排[147][148][151] - **豆粕、豆一**：DCE豆一2601收盘价4102；豆粕（43%）山东3000 - 3080；CBOT大豆期货创15个月新高，中国购买美豆[156][158] - **玉米**：C2601收盘价2130，日涨幅0.80%；锦州平仓2130；北方、广东玉米价格情况，进口高粱、大麦报价[160][161] - **白糖**：原糖价格14.42；主流现货价格5720；巴西食糖产量、出口情况，中国食糖产量、消费、进口情况[163][164][165] - **棉花**：CF2601收盘价13595，日涨幅 -0.04%；北疆3128机采14719；国内棉花现货交投冷清，轧花厂收购接近尾声，美棉受贸易局势影响[168][169] - **鸡蛋**：鸡蛋2512收盘价3146，日涨幅 -0.29%；辽宁现货价格3.00；玉米、豆粕、生猪价格情况[172] - **生猪**：河南现货12530；生猪2601收盘价11815；越秀及扬翔新增交割库，9月全国饲料产量增长[176][178] - **花生**：PK601收盘价7812，日涨幅0.05%；辽宁308通货8400；开封、石家庄等地油厂到货及价格情况[179][180]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂复产预期制约上方空间，呈区间震荡态势；碳酸锂趋势强度为0，趋势呈中性 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2511合约收盘价79300元，较T - 1跌2540元；成交量20286手，较T - 1减10997手；持仓量10627手，较T - 1减8078手 [1] - 2601合约收盘价80780元，较T - 1跌2620元；成交量915245手，较T - 1增86128手；持仓量510440手，较T - 1减22431手 [1] - 仓单量27621手，较T - 1减20手；现货 - 2511为1250元，较T - 1减1840元；现货 - 2601为 - 230元，较T - 1减3400元 [1] - 2511 - 2601基差 - 1480元，较T - 1增80元；电碳 - 工碳为2200元，较T - 1持平；现货 - CIF为10482元，较T - 1增167元 [1] - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）价格944美元，较T - 1持平；锂云母（2.0% - 2.5%）价格2180元，较T - 1持平 [1] - 电池级碳酸锂价格80550元，较T - 1涨550元；电池级碳酸锂（CIF）价格9850元，较T - 1涨50元 [1] - 工业级碳酸锂价格78350元，较T - 1涨550元；电池级氢氧化锂（微粉）价格80700元，较T - 1涨400元 [1] - 电池级氢氧化锂（CIF）价格9850元，较T - 1持平；磷酸铁锂（动力型）价格35940元，较T - 1涨135元 [1] - 磷酸铁锂（中高端储能型）价格34588元，较T - 1涨133元；磷酸铁锂（低端储能型）价格31290元，较T - 1涨130元 [1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格80530元/吨，环比上一工作日涨649元/吨；电池级碳酸锂均价8.055万元/吨，环比涨550元/吨；工业级碳酸锂均价7.835万元/吨，环比涨550元/吨 [2] - 2025年10月国内磷酸铁锂产量39.57万吨，环比增11.21%；预计11月产量攀升至40.56万吨，多数企业满负荷生产，行业开工率上行，11月排产预计增2.5% [2][4]

商 品 研 究 2025 年 11 月 03 日 豆粕：美豆再创新高，连粕或跟随偏强震荡 豆一：或偏强震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | （日盘） 收盘价 | 涨 跌 | 收盘价 （夜盘） | 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2601 （元/吨） | 4102 | -2 （-0.05%） | 4100 | +5（+0.12%） | | 期 货 | DCE豆粕2601 （元/吨） | 3021 | +40（+1.34%） | 3024 | +19 （+0.63%） | | | CBOT大豆01 （美分/蒲） | 1115 | +7.25（+0.65%） | | | | | CBOT豆粕12 （美元/短吨） | 321.4 | +5.8（+1.84%） | | n a | | | | | 豆粕 | （43%） | | | | 山东 （元/吨） | 3000～3080， M2601+50/+80， | 较昨+10至+40； 持平； 12 ...

贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com 期 货 研 究 2025 年 11 月 03 日 对二甲苯：高位震荡市 PTA：需求尚可，供应压力仍存，高位震荡市 MEG：供应压力较大，趋势偏弱 | 所 | PX PTA MEG 基本面数据 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主力 | PF 主力 | SC 主力 | | | 昨日收盘价 | 6618 | 4586 | 4018 | 6198 | 458.7 | | | 涨跌 | 30 | 16 | -14 | -6 | -0.2 | | | 涨跌幅 | 0.46% | undefined | -0.35% | -0.10% | -0.04% | | | 月差 | PX1-5 | PTA1-5 | MEG1-5 | PF12-1 | SC11-12 | | | 昨日收盘价 | -16 | -58 | -72 | -38 | -8 | | | 前日收盘价 | -12 | -60 | -83 | ...