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煤焦:盘面升水,现货焦价迎第3轮提涨
华宝期货· 2025-07-25 14:42
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 盘面连续拉涨,看涨情绪得以释放,下游品种跟涨幅度显著弱于焦煤,或将压制煤价反弹节奏,建议谨慎对待,注意盘面调整风险 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 昨日焦煤期货价格延续涨势,尾盘涨停收盘,现货市场跟随偏强,部分地区焦企开始第3轮提涨焦价,盘面拉涨后大幅升水现货 [2] 利多消息 - 7月初中央财经委员会明确反对行业内卷化竞争,首次释放“激发合理涨价与优化产能”的政策信号 [2] - 7月18日工信部新闻发布会宣布,将在煤炭、钢铁、化工、有色等十大重点领域推行“稳增长与去产能”协同政策 [2] - 本周公开的国家能源局发布煤炭超产核查文件进一步引爆行情 [2] 基本面情况 - 主产地煤矿延续复产节奏,部分区域虽仍有零星停产、减产,但整体产量仍继续小幅增长,市场投机补库需求集中释放,部分产地焦煤呈现供不应求态势,矿端库存持续下降 [3] - 需求端,近期焦化厂、钢厂对于原料补库动作有所加快,厂内焦煤库存可用天数低位回升,本周钢厂高炉日均铁水产量维持在242万吨左右,支撑原料需求 [3] 后期关注 - 关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况 [3]
成材:情绪回升,钢价反弹
华宝期货· 2025-07-25 14:41
报告行业投资评级 - 偏强运行 [4] 报告的核心观点 - 受益于反内卷宏观利好,黑色系延续涨势,成材继续创反弹新高;周度数据上螺纹钢表需出现较大上升,其他材基本面无太大变化;近期市场情绪带动钢价波动加大,叠加月底国内会议,短期或仍偏强运行 [3] 相关目录总结 中钢协数据 - 7月中旬,重点钢企粗钢平均日产214.1万吨,环比增长2.1%;钢材库存量1566万吨,环比上一旬增长3.9%,比上月同旬下降3.4% [3] 政策情况 - 国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案(征求意见稿)》公开征求意见,提出完善低价倾销认定标准,规范市场价格秩序,治理“内卷式”竞争,完善价格串通、哄抬价格、价格歧视等不正当价格行为认定标准 [3] 本周钢材数据 - 五大品种钢材产量866.97万吨,环比下降0.1%;钢材总库存1336.5万吨,环比下降0.1%;钢材消费量为868.13万吨,其中建材消费增2.7%,板材消费降1.7% [3] 后期关注因素 - 宏观政策、供给侧减产情况、下游需求情况 [4]
华宝期货晨报铝锭-20250724
华宝期货· 2025-07-24 12:19
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行,价格重心下移,后期关注宏观政策和下游需求情况 [2] - 铝价预计短期偏强运行,关注宏观情绪和下游开工,后期关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产预计影响总产量74.1万吨,安徽部分短流程钢厂1月中旬左右停产,个别钢厂1月20日后停产,日度影响产量1.62万吨左右 [1][2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日,10个重点城市新建商品房成交面积环比降40.3%,同比增43.2% [2] - 成材震荡下行创近期新低,供需双弱、市场情绪悲观、冬储低迷致价格重心下移 [2] 铝锭 - 1 - 6月中国累计进口铝土矿10340万吨,同比增34% [2] - 7月下旬部分企业检修或使当地氧化铝运行产能下降,西南地区部分电解铝产能置换项目投产带动氧化铝需求提升,供减需增支撑西南氧化铝现货价,但全国氧化铝供应仍宽松 [2] - 上周氧化铝运行产能8907万吨/年,电解铝生产叠加净出口需求年化运行产能约8600万吨,全国电解铝厂氧化铝周度库存环比累库约2.58万吨,氧化铝现货价预计见顶 [2] - 7月24日国内主流消费地电解铝锭库存51.00万吨,较周一增1.2万吨,较上周四涨1.8万吨,铝棒减产使7月铝水比例预期下降、铸锭量增加,到货增加成淡季累库核心驱动 [2] - 淡季库存反复、需求端压力限制铝价上行空间,宏观风险计价加码,受短期政策提振铝价高位运行,短期预计区间偏强,关注库消走势 [3]
煤焦:品种走势有所分化,注意煤价调整风险
华宝期货· 2025-07-24 12:19
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 盘面连续拉涨,看涨情绪得以释放,下游品种跟涨幅度显著弱于焦煤,或将压制煤价反弹节奏,需注意盘面技术性回调风险 [3] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 昨日焦煤期货价格延续涨势,尾盘涨停收盘,钢矿价格反弹表现乏力,将对煤价上涨形成压力,现货市场维持偏强,焦炭第2轮提涨陆续落地 [2] - 7月份以来一系列利多消息刺激,叠加基本面供需有所改善,市场看涨情绪爆发,7月初中央财经委员会释放政策信号,7月18日工信部宣布推行协同政策,本周流传的国家能源局文件进一步引爆行情,煤价连续拉涨后继续上行阻力增加 [2] - 主产地煤矿延续复产节奏,整体产量继续小幅增长,市场投机补库需求集中释放,部分产地焦煤供不应求,需求端焦化厂、钢厂补库加快,厂内焦煤库存可用天数低位回升,上周钢厂高炉日均铁水产量回升至242.44万吨,环比增加2.63万吨 [2] 后期关注 - 关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况 [3]
铝锭:工业金属高位运行,关注宏观情绪
华宝期货· 2025-07-23 21:44
晨报 铝锭 成材:重心下移 偏弱运行 铝锭:工业金属高位运行 关注宏观情绪 投资咨询业务资格: 以伊冲突 负责人:赵 毅 从业资格号:F3059924 投资咨询号:Z0002978 电话:010-62688526 从业资格号:F3078638 投资咨询号:Z0018248 电话:010-62688555 从业资格号:F3038114 投资咨询号:Z0014834 电话:010-62688541 从业资格号:F3059529 投资咨询号:Z0018932 电话:010-62688516 有色金属:于梦雪 从业资格号:F03127144 投资咨询号:Z0020161 电话:021-20857653 成文时间: 2025 年 7 月 23 日 逻辑:云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬,复产时间预计在正月初十一至正月十六左右,停产期间预 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂,1 家钢厂已 于 1 月 5 日开始停产;其余大部分钢厂均表示将于 1 月中旬左右停产放假, 证监许可【2011】1452 号 逻辑:昨日铝价偏强运行。宏观上投资者密切关注在 8 月 ...
煤焦:供给侧政策预期强化盘面,注意风险控制
华宝期货· 2025-07-23 21:41
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场交易“反内卷”“稳增长”等政策导向下的向好预期,超产核查政策超预期发布,市场亢奋情绪继续释放,推动期现货价格共振偏强运行,但需注意盘面快速拉涨后的技术性回调风险 [3] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 昨日煤焦期货价格强势上涨,多个合约连续涨停,夜盘焦煤近月合约继续涨停,现货市场同样偏强,焦炭第2轮提涨正陆续落地 [2] - 煤价连续拉涨是因市场传国家能源局近期下发开展煤矿生产情况核查相关文件,核查范围为山西、内蒙古等8省(区)的生产煤矿,关注“2024年全年原煤产量是否超过公告产能,2025年1 - 6月单月原煤产量是否超过公告产能的10%”且倒查细化到企业集团公司,该政策规范生产行为、促进煤炭供应平稳,刺激煤价上涨 [2] - 上周山西主产地煤矿复产进程仍缓慢,下游采购积极性高,补库投机需求集中释放,煤矿资源紧俏,高供给高库存压力减轻,短期煤价易涨难跌 [2] - 需求端,焦化厂、钢厂补库动作加快,厂内焦煤库存可用天数低位回升,钢厂高炉日均铁水产量回升至242.44万吨,环比增加2.63万吨 [2] 后期关注 - 关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况 [3]
华宝期货晨报铝锭-20250722
华宝期货· 2025-07-22 17:39
成材:重心下移 偏弱运行 铝锭:政策提振氧化铝上涨 关注后续库消表现 投资咨询业务资格: 负责人:赵 毅 从业资格号:F3059924 投资咨询号:Z0002978 电话:010-62688526 晨报 铝锭 以伊冲突 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂,1 家钢厂已 于 1 月 5 日开始停产;其余大部分钢厂均表示将于 1 月中旬左右停产放假, 个别钢厂预计 1 月 20 日后停产放假,停产期间日度影响产量 1.62 万吨左 右。2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 5 日,10 个重点城市新建商品房成 交(签约)面积总计 223.4 万平方米,环比下降 40.3%,同比增长 43.2%。 成材昨日继续震荡下行,价格再创近期新低。在供需双弱的格局下, 市场情绪同样偏悲观,导致价格重心持续下移。无论从宏观上还是产业上, 市场近期均无太多亮点。且今年冬储偏低迷,对价格支撑不强。 观点:震荡整理运行。 后期关注/风险因素:宏观政策;下游需求情况。 成 材:武秋婷 原材料:程 鹏 原材料: 冯艳成 基本面来看,随着部分企业反馈 7 月下旬即将开始检修,预计当地氧 化铝运 ...
煤焦:乐观情绪释放,盘面震荡偏强运行
华宝期货· 2025-07-22 17:39
晨报 煤焦 煤焦:乐观情绪释放 盘面震荡偏强运行 投资咨询业务资格: 负责人:赵 毅 从业资格号:F3059924 投资咨询号:Z0002978 电话:010-62688526 成 材:武秋婷 从业资格号:F3078638 投资咨询号:Z0018248 电话:010-62688555 重要声明: 本报告中的信息均来源于公开的资料,我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证,也不保证包含的信 息和建议不会发生变更,我们已力求报告内容的客观、公正,但文中观点、结论和建议仅供参考,投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址:北京市海淀区海淀大街 8 号 19 层 ☎ 400-700-6700 www.zgfcc.com 原材料: 冯艳成 从业资格号:F3059529 投资咨询号:Z0018932 电话:010-62688516 有色金属:于梦雪 从业资格号:F03127144 投资咨询号:Z0020161 电话:021-20857653 成文时间: 2025 年 7 月 22 日 逻辑:昨日,煤焦期货价格强势上涨,焦煤多个合约涨停,夜盘延续 偏强走势。近日工信部表示,将实施新一轮钢铁等十大重点行业稳增长 ...
铁矿石:“反内卷”政策驱动加强,矿价短期偏强运行
华宝期货· 2025-07-22 17:39
晨报 铁矿石 铁矿石: "反内卷"政策驱动加强 矿价短期偏强运行 整理 投资咨询业务资格: 从业资格号:F3059924 投资咨询号:Z0002978 电话:010-62688526 从业资格号:F3078638 投资咨询号:Z0018248 电话:010-62688555 从业资格号:F3038114 投资咨询号:Z0014834 电话:010-62688541 从业资格号:F3059529 投资咨询号:Z0018932 电话:010-62688516 供应方面:短期供给端支撑增强,近期外矿发运仍处于季节性回落周期,其中澳洲 BHP、 FMG 矿山财年冲量后在 7 月份进入检修期,巴西发运保持相对中位偏高水平;短期到港量保持 高位持续回落,即近端供给压力将保持相对减弱,现实端供给压力减弱,但近期外盘价格回升 至 100 美金/吨,若价格持续高位或刺激非主流矿供应增加。 原材料:程 鹏 需求方面:国内日均铁水量止降回升,本期日均铁水产量 242.44(环比+2.63),当前钢 厂盈利率水平较高且高炉利润水平相对可观,叠加短流程全面深度亏损、铁水性价比仍较高, 预计短期铁矿石需求仍保持韧性,国内高需求对价格形成 ...
成材:宏观驱动下钢价反弹
华宝期货· 2025-07-22 17:39
晨报 成材 逻辑:7 月 21 日,Mysteel 统计 76 家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均 成本为 3317 元/吨,环比上周五增加 24 元/吨,平均利润为-69 元/吨, 谷电利润为 34 元/吨,环比上周五增加 15 元/吨。7 月 21 日,唐山迁安 普方坯资源出厂含税上调 20,报 3060 元/吨。2025 年 1-6 月,我国造船 完工量 2413 万载重吨,同比下降 3.5%;新接订单量 4433 万载重吨,同 比下降 18.2%;截至 6 月底,手持订单量 23454 万载重吨,同比增长 36.7%。 证监许可【2011】1452 号 上周末,工信部发声将推出稳增长方案,中钢协表示要研究建立产能 治理新机制,黑色系周五夜盘开始上涨,昨天开盘延续涨势,螺纹钢和热 卷均创反弹以来新高,成交量、持仓量均有放大。宏观层面利好不断,市 场情绪大幅提升。行业基本面相对一般,尤其是下游需求变化不大。建议 短期观望。 原材料:程 鹏 成材:宏观驱动下 钢价反弹 整理 投资咨询业务资格: 负责人:赵 毅 从业资格号:F3059924 投资咨询号:Z0002978 电话:010-62688526 成 材:武秋 ...