期货研究报告 商品研究 [钢材Tabl周e_ReportType] 报 走势评级： 螺纹——震荡 热卷——震荡 估值：本周钢材价格表现为低级别下跌高级别盘整，螺纹/热卷振幅为 52/50。 钢厂盈利率小幅回升至 34%，钢坯亏损幅度继续收窄。从基差角度来看，螺纹 基差 85 元/吨，热卷基差 20 元/吨，位于中性区间。品种间比较，10 合约卷螺 差 245，环比+10，位于偏高水平。从静态绝对估值角度来看，螺纹钢价格低于 华东独立电炉谷电成本，估值偏低；热卷估值中性。 宏观：1、央行发布 2026 年第二季度中国货币政策执行报告，提出将及时谋 划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度。2、伊朗称已和阿曼双方已 就霍尔木兹海峡航道通行方案达成协议。特朗普称美国将在经济上对伊朗实施 严厉打击。 供需：本周钢铁企业盈利率 34%（环比+2%），唐山钢坯亏损 25 元/吨。铁 水日均产量 238 万吨，环比+0。主要钢材品种需求环比回升，社会库存小幅缩 减。螺纹钢供降需增，库存-1.7%。热卷供需双增，库存-1.6%。总结：钢厂盈 利率低位企稳，产量略有增加，下游需求止跌回升或已度过极端性低谷，库存 变化不大， ...

期货研究报告 宏观金融研究 [Tabl 股指周报 e_ReportType] 走势评级： 短期——震荡 中短期——震荡 宋婧琪 从业资格证号：F03100886 投资咨询证号：Z0021165 联系电话：0571-28132632 邮箱：songjingqi@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20 楼 邮编：311200 [Table_ReportDate] 报告日期： 2026 年 8 月 17 日 报告内容摘要: [Table_Summary] 股指核心逻辑梳理： 请务必阅读正文之后的免责条款1 [Table_Chart] 本周仍有震荡磨底需求 上周股指震荡，经历了前期超跌反弹后，市场上攻阻力有所增加，未 见明显主线，其中创业板指、中证 1000 逆势飘红，上证 50、科创 50 小幅 下跌，板块轮动特征较浓。四大股指周线涨跌幅排序为：中证 1000 （+1.18%）>中证 500（+0.13%）>沪深 300（-0.61%）>上证 50（- 1.50%）。海外方面，国际投资者对于 AI 交易的恐慌情绪有所缓和，韩国 股市出 ...

期货研究报告 商品研究 [Table_ReportType] 硅周报 走势评级： 工业硅：震荡 多晶硅：震荡 楼家豪—有色分析师 李艳婷—有色分析师 从业资格证号：F3080463 邮箱：liyanting@cindasc.com 投资咨询证号：Z0018424 联系电话：0571-28132615 徐浩然—有色分析师 从业资格证号：F03120971 联系电话：0571-28132578 邮箱：xuhaoran@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 短期暂无明显驱动，双硅震荡为主 报告内容摘要: [Table_ReportDate] 报告日期： 2025 年 8 月 17 日 [Table_Summary] ◆基本观点： 工业硅：本周现货价格小幅上涨，目前不通氧 553#在 9200 元/吨左右，较 上周涨 100 元/吨；西南地区工业硅生产成本压力开始下降，西南产地综合 电价开始下调，除电力外，近期焦煤成本上调带动工业硅成本有上升预期， 对工业硅起到一定支撑；产量方面，7 月份工业硅产量增至 34 万 ...