新能源大六座SUV市场趋势 - 金秋十月长沙车市销售火爆，主要受“金九银十”传统销售旺季及9月多家车企集中发布新能源大六座SUV新车推动 [1] - 新发布车型包括蔚来全新ES8、吉利银河M9上市以及腾势N8 L预售，均属于新能源大六座SUV类别 [1] - 新能源车企竞争策略从“卷价格”转向“卷技术、卷配置”，大六座SUV赛道新车频出被视为“高位过招”的体现 [6] 产品设计创新：第三排空间优化 - 新车型核心改进之一是解决第三排空间狭小的“鸡肋”难题，通过优化设计提升整车使用价值 [1] - 腾势N8 L将第三排“当作主座一样设计”，支持100毫米前后滑移和最大121°靠背角度调节，标配座椅加热和三排独立空调 [3] - 银河M9车长超5.2米、轴距3米，第三排拥有最大150°躺倒角度，配合0.15㎡舷窗营造通透感 [3] - 蔚来全新ES8作为当前最大纯电六座SUV，第三排标配两个可电动调节独立座椅，实现130°最大靠背角度 [3] - 调查显示大多数消费者购买此车型最看重一家老小出行场景，第三排优化成功解决用户痛点 [3] 技术性能升级：操控性与动力系统 - 新车型致力于解决“车一大就笨”的槽点，提升操控灵活性和动力性能 [4] - 蔚来全新ES8采用全域900V高压架构，前180kW感应异步电机和后340kW永磁同步电机组合，综合功率达520kW，零百加速3.97秒 [4] - 腾势N8 L全系标配插混专用2.0T高效发动机，NEDC油耗6.1L，零百加速3.9秒，最小转弯半径仅4.58米，具备圆规掉头、智能蟹行等功能 [4] - 银河M9在分布式三电机助力下零百加速4.5秒，实现掉头半径仅3.45米的“华尔兹式”调头和漂移泊车，麋鹿测试成绩达83km/h [4] 市场反响与订单情况 - 吉利银河长沙银鑫4S店有几十个银河M9订单等待交付，准车主选择原因包括性价比高、六座布局用车无忧、配置齐全（冰箱、彩电、大沙发） [6] - 腾势N8 L预售发布后市场反响很好，消费者普遍认为其对家庭用户友好、安全性突出、全面照顾全家驾乘体验 [6] - 蔚来全新ES8在湖南地区消费者“锁单”排产已至明年4月份，受欢迎原因包括品牌价值体现、产品功能齐全、性价比高，以及在品质、性能、价格等多维度表现突出 [6]

格隆汇10月13日｜吉利控股集团2025年前三季度总销量2953452辆，同比增长29%；新能源销量1590866 辆，同比增长68%。总销量及新能源销量均创历史新高。 ...

行业整体态势 - 2025年前三季度汽车行业整体延续稳中向好态势 新能源渗透率保持高位运行 [1] - 随着"金九银十"销售旺季全面开启 中国车市进入全年冲刺关键阶段 [1] - 体系能力与新能源转型成效成为四季度车市竞争格局的关键 [3] 头部车企表现 (300万辆量级) - 比亚迪1至9月累计销量达326万辆 排名第一 已完成全年460万辆销量目标的71% [2] - 上汽集团1至9月累计销量达319.3万辆 目标完成率为71% 在燃油与新能源双线并行下保持稳健态势 [2] 第二梯队车企表现 (200万辆量级) - 吉利汽车1至9月累计销量217万辆 目标完成率72% 位列前十车企首位 [3] - 一汽集团1至9月累计销量238万辆 目标完成率69% 在多品牌协同与新能源技术落地带动下维持规模增长 [3] - 长安汽车1至9月累计销量207万辆 目标完成率69% [3] - 奇瑞集团1至9月累计销量201万辆 目标完成率62% 国内和海外延续增长态势 [3] 其他重点车企表现 - 广汽集团1至9月累计销量149.4万辆 目标完成率65% 其中新能源车型贡献显著 [3] - 东风汽车1至9月累计销量142万辆 目标完成率47% [2] - 北汽集团1至9月累计销量123万辆 目标完成率41% [2]

整体市场表现 - 9月全国乘用车零售销量达224.1万辆，创历史新高，同比增长6.3%，环比增长11.0% [1][2] - 1-9月全国乘用车累计零售销量为1700.5万辆，同比增长9.2% [2][4] - 行业呈现“前低中高后平”的走势，预计10月市场表现将优于9月，出现“银九金十”态势 [4] 自主品牌表现 - 9月自主品牌零售销量为150万辆，同比增长13%，环比增长12.9%，国内零售份额达66.9%，同比提升3.6个百分点 [5] - 1-9月自主品牌零售市场份额为64.8%，较去年同期提升5.9个百分点 [5] - 9月厂商零售销量前五名中，自主品牌占据四席，分别为比亚迪（34.7万辆）、吉利汽车（23.2万辆）、长安汽车（13.9万辆）和奇瑞汽车（12.4万辆） [5] - 9月国有大集团自主品牌销量合计同比增长25% [6] 合资与豪华品牌表现 - 9月主流合资品牌零售销量为49万辆，同比下降6% [6] - 德系品牌零售份额为14.3%，同比下降2.3个百分点；日系品牌份额为11.6%，同比下降1.1个百分点 [6] - 9月豪华车零售销量为24万辆，同比下降1%，但环比增长16%，零售份额为10.8% [6] 新能源汽车市场 - 9月新能源乘用车零售销量为129.6万辆，同比增长15.5%，环比增长16.2%，零售渗透率达57.8%，同比提升5个百分点 [8] - 9月新能源乘用车批发销量为150.0万辆，同比增长22.4%，环比增长15.9%，厂商批发渗透率为53.5% [8][10] - 1-9月新能源乘用车累计批发销量为1044.4万辆，同比增长31.9% [10][12] - 纯电动车成为增长主力，9月批发销量94.7万辆，同比增长32.4%，占新能源批发结构的63% [10][12] 市场促销与价格趋势 - 9月市场降价车型数量为23款，较去年同期的36款减少，显示市场向“降价减少、促销平缓”方向转变 [7] - 9月新能源车促销力度为10.2%，传统燃油车促销力度为23.9% [7] 出口市场表现 - 9月乘用车出口（含整车与CKD）52.8万辆，同比增长20.7%，环比增长5.7% [6] - 自主品牌出口46.3万辆，同比增长27%；合资与豪华品牌出口6.5万辆，同比下降10.8% [6]

行业整体表现 - 9月全国乘用车市场零售224.1万辆，同比增长6.3%，环比增长11.0% [1] - 1-9月累计零售1700.5万辆，同比增长9.2%，再破历史峰值 [1] - 统计的14家A/H股上市车企中，11家9月销量实现同比增长，占比78.6% [1] - 9月新能源车零售渗透率达57.8%，较去年同期提升5个百分点，自主品牌中新能源车渗透率高达78.1% [1] 新能源汽车驱动增长 - 14家主流车企9月新能源车合计销量突破132万辆 [1] - 多家车企新能源销量增速显著高于整体，如吉利汽车新能源销量同比增长81.27% [2][3] - 零跑汽车9月交付量达66,657辆，同比增长97.4%，刷新造车新势力单月交付纪录 [5] - 小鹏汽车9月销量41,581辆，同比增长94.74% [2] 主要车企销量亮点 - 上汽集团9月销量439,777辆，同比增长40.39%，重夺月度销量冠军，实现同比“九连涨” [2] - 上汽集团新能源汽车9月销量189,498辆，同比增长46.54% [2][3] - 比亚迪9月销量396,270辆，同比下降5.52%，为2024年3月以来首次单月同比下降 [2][3] - 吉利汽车9月销量273,125辆，同比增长35.24%，其高端品牌极氪、领克订单表现强劲 [2][3] 市场竞争格局变化 - 吉利汽车与奇瑞汽车正积极抢占新能源汽车市场份额 [3] - 长安汽车自主品牌9月销量22.59万辆，同比增长30.83%，对合资品牌依赖度降低 [4] - 9月国内车市有超70款新车开启预售、亮相或上市，新车推出速度加快 [5] - 零跑汽车以“高性价比”策略在10万-20万元主流市场表现突出 [5] 未来展望与驱动因素 - 乘联分会预计四季度车市有望延续平稳增长势头 [6] - 2026年新能源购置税减免政策调整将刺激消费者在年底前集中购车 [6] - “银九金十”旺季、年末车企冲量、政策组合拳及出口高增速将共同支撑市场 [6] - 乘联分会预计将向上修正2025年全年增长预测 [6]

行业投资评级 - 汽车与零部件行业投资评级为中性（维持）[5] 报告核心观点 - 预计2025年具备竞争力的自主品牌及在智驾技术方面领先的新势力企业将继续扩大市场份额[3] - 预计部分央国企通过自身改革及加强对外合作等实现困境反转[3] - 建议持续关注人形机器人链、华为产业链、小米产业链、T链（特斯拉产业链）、智驾产业链公司[3] - 预计美国后续加征关税对部分出口链汽车零部件影响较小[8][14] - Figure 03正式发布预计其量产确定性较强相关产业链公司有望受益[8][12] - 赛力斯与火山引擎官宣具身智能机器人合作有望推动国内机器人产业加快发展[8][13] - Cybercab进入量产新阶段预计新车周期将带动2026年特斯拉销量实现边际改善[8][14] 本周观点总结 - Figure AI发布新一代通用人形机器人Figure 03定位为日常家庭服务机器人其机器人制造基地BotQ首期年产能目标为1.2万台未来4年内将累计生产10万台机器人[12] - 赛力斯凤凰与火山引擎签署具身智能业务合作框架协议双方将围绕智能机器人技术协同攻关构建技术研发-场景验证闭环机制[13] - 特斯拉Cybercab原型车已进入德州超级工厂进行碰撞测试预计将有望在2026年实现规模量产[14] - 在4月美国首次加征关税后国内出口链汽零已通过向下游客户寻求共同承担关税成本等措施降低影响同时部分零部件公司产能将逐步转移至海外生产[14] 销量跟踪总结 - 9月1-30日全国乘用车批发销量277.0万辆同比增长11%较上月同期增长12%今年以来累计批发2081.2万辆同比增长13%[19] - 9月1-30日全国乘用车零售销量223.9万辆同比增长6%较上月同期增长11%今年以来累计零售1700.4万辆同比增长9%[19] - 新能源车企9月销量中零跑同比增长97.4%交付66657辆小鹏同比增长94.7%交付41581辆蔚来同比增长64.1%交付34749辆深蓝同比增长48.1%销量33626辆[22] - 鸿蒙智行9月全系交付新车52916辆同比增长32.5%环比增长18.7%小米汽车9月交付超过4万辆[22] 市场行情总结 - 本周中信汽车一级行业涨跌幅为-1.5%跑输沪深300（-0.5%）在29个一级行业中位列第24位[26] - 二级子行业中商用车板块上涨3.01%汽车销售及服务板块上涨2.98%乘用车板块下跌1.39%汽车零部件板块下跌2.45%跌幅较大主要与人形机器人板块回调相关[26] - 重点公司表现方面岱美股份本周上涨12.54%拓普集团下跌10.11%三花智控下跌5.97%伯特利下跌6.85%[27] 行业动态总结 - 工信部等三部门调整2026-2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求插电式（含增程式）混合动力乘用车纯电动续驶里程应满足有条件的等效全电里程由此前的43公里调整至不低于100公里[56] - 国庆中秋假期全国高速公路新能源汽车充电次数共计516.9万次充电量达到12287.32万千瓦时日均充电量1535.91万千瓦时是今年平日的2.59倍创历史新高[57] - 深圳市交通运输局发布征求意见稿计划支持车内全无人测试场景允许企业开展车内全无人道路测试并建立异地互认机制[59] - 特斯拉推出平价版Model Y与Model 3车型售价分别为3.699万美元和3.999万美元续航里程仍可达300英里（合480公里）以上[61] - 德国将推出总额30亿欧元（约合35亿美元）的零排放汽车购置激励措施有效期将持续至2029年[62]

公司股份变动 - 公司于2025年10月13日因雇员行使认股权而发行了1.8万股普通股股份 [1] - 此次发行的股份来源于公司在2023年4月28日采纳的认股权计划 [1]

公司股份变动 - 公司于2025年10月13日因雇员行使认股权而发行了18,000股普通股股份 [1] - 此次发行的股份来源于公司在2023年4月28日采纳的一项认股权计划 [1]

股份数据 - 2025年10月10日开始时，已发行股份总数为10,118,665,186[3] - 因股份奖励或期权发行新股18,000，占比0.00018%，每股发行价HKD 9.56[3] - 2025年10月13日结束时，已发行股份总数为10,118,683,186[3] 其他信息 - 公司为吉利汽车控股有限公司，证券代号00175，多柜台证券代号80175[2][3] - 呈交日期为2025年10月13日[2]

行业整体市场表现 - 2024年9月全国乘用车市场零售销量达224.1万辆，同比增长6.3% [2] - 2024年1-9月累计零售销量达1700.5万辆，同比增长9.2% [2] - 2024年9月全国乘用车厂商批发销量达280.3万辆，创当月历史新高，同比增长12.4%，环比增长13.0% [2] - 2024年1-9月累计批发销量达2084.5万辆，同比增长13.1% [2] 新能源汽车市场表现 - 2024年9月新能源乘用车批发销量达150.0万辆，同比增长22.4% [2] - 2024年1-9月新能源乘用车累计批发销量达1044.4万辆，同比增长31.9% [2] - 2024年9月新能源乘用车市场零售销量达129.6万辆，同比增长15.5% [2] - 2024年1-9月新能源乘用车累计零售销量达886.6万辆，同比增长24.4% [2] 主要车企新能源汽车销量排名 - 2024年9月新能源汽车销量排名前五的车企为：比亚迪（393,060辆）、吉利汽车（165,201辆）、特斯拉中国（总90,812辆，其中出口19,287辆）、长安汽车（90,072辆）、上汽通用五菱（88,781辆） [2] - 新势力车企小米汽车在2024年9月销量首次突破4万辆，达到41,948辆 [2] 乘用车出口市场表现 - 2024年9月乘用车出口量达52.8万辆，同比增长20.7% [2] - 2024年1-9月乘用车厂商累计出口量达399.9万辆，同比增长12.5% [2]