皮卡市场表现 - 2025年6月皮卡市场销售4.8万辆，同比增长7.5%，环比下降7.4%，处于近5年高位水平 [1] - 2025年1-6月皮卡市场累计销售30.7万辆，同比增长16.4% [1] - 2025年6月皮卡出口2.64万辆，同比增长18%，环比下降8%，1-6月累计出口15.8万辆，同比增长41% [1] - 皮卡出口占比持续提升，2024年占比45%，2025年6月达55%，1-6月达52% [1] 吉利控股集团销量 - 2025年上半年总销量193.17万辆，同比增长30% [1] - 新能源销量100.15万辆，同比增长73%，占比达51.8% [1] - 第二季度销量98.51万辆，其中新能源销量53.81万辆 [1] 鸿蒙智行新车动态 - 尚界汽车首款车型命名为尚界H5，上市即搭载HUAWEI ADS 4 [1] - 鸿蒙智行推出首款旅行车享界S9T，首发仙踪绿车色及星云尾灯，计划秋季上市 [2] - 问界产品总监彭磊调任享界系列产品总监，负责享界S9T预热 [3] 特斯拉与上汽动态 - 特斯拉副总裁陶琳回应刹车门事件，强调车主支持与品牌信任 [4] - 上汽MG名爵新MG4量产下线，搭载MG×OPPO智行车机互联系统，计划8月发布 [4] 比亚迪与广汽动态 - 比亚迪弗迪电池与必和必拓合作，探索矿山设备动力电池及闪充基础设施 [4] - 广汽国际向墨西哥VEMO交付400台AION ES电动汽车 [5][6] - 郑衡接任广汽因湃电池董事长，公司注册资本20.8亿人民币，聚焦电池制造及回收业务 [6]

新能源汽车市场 - 截至2025年6月底全国新能源汽车保有量达3689万辆占汽车总量的10.27%其中纯电动汽车保有量2553.9万辆占新能源汽车总量的69.23% [1] - 2025年上半年新注册登记新能源汽车562.2万辆同比增长27.86%创历史新高占汽车新注册登记量的44.97% [1] - 新能源汽车保有量增加及用户基数发展为整个汽车市场带来新的增长潜力 [1] 吉利控股集团销量 - 2025年上半年吉利控股集团总销量1931698辆同比增长30%其中新能源销量1001496辆同比增长73% [2] - 第二季度销量达985105辆其中新能源销量538124辆 [2] - 上半年累计新能源销量破百万辆创历史新高 [2] 中欧汽车零配件贸易 - 2025年上半年我国对欧盟进出口2.82万亿元同比增长3.5% [3] - 上半年我国对欧盟出口汽车零配件增长9.7%从欧盟进口大型客车变速箱、车用柴油机分别增长40.8%、65.2% [3] - 中欧汽车技术优势互补共同助推产业发展向新向好 [3] 宁德时代与必和必拓合作 - 宁德时代与必和必拓签署合作备忘录将在采矿设备电动化、快充基础设施建设、储能与电池回收等领域展开合作 [4] - 合作旨在以一体化、全景式解决方案推动矿山运营电气化转型 [4] - 合作符合全球向低碳经济迈进的大趋势为矿业领域绿色转型提供新思路 [4]

湖北政府与吉利控股集团及多元重工业集团合作 - 湖北省委书记王忠林希望吉利控股集团和多元重工业集团继续加大在湖北的投资和战略布局 [1] - 王忠林强调推动在鄂企业达产增效，强化技术创新，塑造品牌优势，巩固湖北万亿级汽车产业集群 [1] - 湖北政府承诺营造一流营商环境，为企业提供更优服务和更好条件 [1] - 吉利控股集团董事长李书福表示湖北汽车产业配套优势突出，公司坚定看好湖北发展前景 [1] - 吉利控股集团将进一步加大在湖北的战略投入，全力推动武汉工厂满产运行 [1] - 吉利控股集团积极推进醇氢汽车、醇氢船舶生产应用合作，助力湖北建成中部地区崛起重要战略支点 [1]

车企半年销量表现 - 12家主流车企中有7家完成年度销量目标40%以上，占比近六成 [1] - 小鹏汽车完成度最高达51.89%，蔚来最低仅25.94% [1] - 车市下半年将迎来冲刺战 [2] 新势力车企表现 - 小鹏汽车上半年交付19.72万辆，同比增长279.01%，完成率51.9% [3] - 小鹏P7+累计交付超6.2万辆，MONA连续10个月交付超万辆 [3] - 小米汽车上半年交付超16万辆，完成率46% [5] - 零跑汽车上半年交付22.17万辆，同比增长155.68%，完成率44.3% [5] 传统车企表现 - 吉利汽车上半年销量140万辆，同比增长47.45%，新能源销量72.5万辆，同比增长126% [3] - 上汽集团上半年销量205.3万辆，同比增长12.35%，自主品牌占比63.50% [4] - 中国一汽上半年销量157.1万辆，同比增长6.10% [4] - 长安汽车上半年销量135.5万辆，创8年新高 [4] 表现不佳车企 - 比亚迪上半年销量214.6万辆，完成率仅39.02%，海外销量47.2万辆同比增长132% [6] - 广汽集团上半年销量75.53万辆，同比下降12.48% [6] - 理想汽车上半年交付20.38万辆，同比增长7.91%，完成率31.8% [7] - 东风汽车集团上半年销量82.39万辆，同比下降14.72% [7] - 蔚来汽车上半年交付11.42万辆，完成率25.9% [7] 行业展望 - 中汽协预计新能源汽车销量将达1600万辆，新车销量占比超50% [8] - 长安汽车计划2025年推出13款新能源产品，2030年挑战总销量500万辆 [4] - 理想汽车计划7月和9月推出两款纯电SUV [7] - 蔚来汽车乐道L90将于8月1日交付 [7]

车企半年销量目标完成情况 - 12家主流车企中有7家完成年度销量目标40%以上，占比近六成 [1] - 小鹏汽车完成度最高达51.89%，蔚来最低仅25.94% [1][2] - 吉利汽车、上汽集团、中国一汽、长安汽车、小米汽车完成度均在45%左右 [2][4][5] - 比亚迪、广汽集团、理想汽车、东风汽车集团完成度低于40% [2][8][9][10] 头部车企表现 - 小鹏汽车上半年交付19.72万辆，同比增长279.01%，P7+累计交付超6.2万辆，MONA连续10个月交付超万辆 [4] - 吉利汽车上调年度目标至300万辆，上半年销量140.92万辆（+47.45%），新能源车销量72.5万辆（+126%） [4] - 上汽集团销量205.26万辆（+12.35%），自主品牌占比63.5% [5] - 中国一汽销量157.1万辆（+6.1%），长安汽车销量135.53万辆创8年新高 [5] 新势力车企动态 - 小米汽车上半年交付15.79万辆，完成率45.12%，6月上市YU7有望提升销量 [6] - 零跑汽车交付22.17万辆（+155.68%），完成率44.33% [6][7] - 理想汽车下调年度目标至64万辆，上半年交付20.38万辆（+7.91%） [10] - 蔚来汽车交付11.42万辆（+30.57%），乐道L90被视为关键车型 [10] 市场趋势与战略调整 - 长安汽车计划2025年推出13款新能源产品，目标2030年总销量500万辆 [5] - 广汽集团进入"战时状态"，聚焦用户需求、产品价值和服务体验 [9] - 比亚迪海外销量47.2万辆（+132%），海外目标完成率59% [8] - 中汽协预计2025年新能源汽车销量达1600万辆，占比超50% [11] 车型与产品规划 - 小鹏汽车三季度将推出30万元级运动轿跑P7，四季度量产鲲鹏超级电动车型 [4] - 长安汽车将推出阿维塔06、深蓝S09等新能源车型 [5] - 理想汽车7月和9月将上市两款纯电SUV [10]

市场整体表现 - 2025年1-6月国内乘用车市场零售1090.1万辆，同比增长10.8%，其中6月零售208.4万辆，同比增长18.1%，环比增长7.6% [1] - 6月批发销量249.0万辆，同比增长15.1%，环比增长7.5% [2] - 新能源车国内零售渗透率升至53.3%，主要受益于报废更新、以旧换新及新能源免征购置税等政策 [2] 细分市场表现 零售市场 - 6月轿车零售104.8万辆（同比+18.1%），MPV零售9.7万辆（同比+14.3%），SUV零售104.0万辆（同比+18.5%） [2] - 1-6月轿车累计零售503.4万辆（同比+10.9%），MPV累计50.9万辆（同比+5.9%），SUV累计535.8万辆（同比+11.2%） [2] 批发市场 - 6月轿车批发103.9万辆（同比+10.4%），MPV批发11.2万辆（同比+24.4%），SUV批发133.9万辆（同比+18.3%） [2] - 1-6月轿车累计批发564.4万辆（同比+11.7%），MPV累计58.3万辆（同比+25.4%），SUV累计705.2万辆（同比+11.7%） [2] 品牌阵营表现 自主品牌 - 6月自主品牌零售134万辆（同比+30%），国内零售份额64.2%（同比+5.6pct），1-6月累计份额64%（同比+7.5pct） [3] - 比亚迪、吉利、奇瑞、长安等头部车企份额提升明显 [3] - 6月自主品牌批发份额67.1%（同比+2.2pct） [2] 合资品牌 - 6月主流合资品牌零售51万辆（同比+5%），德系/日系/美系份额分别为16.1%（-2.4pct）、12.0%（-2.3pct）、5.8%（-0.5pct） [3] - 1-6月仅上汽大众（52.3万辆，+2.3%）和一汽大众（74.4万辆，-3.6%）销量超50万辆 [6] - 一汽丰田上半年销量37万辆（+16%），广汽丰田34.4万辆（+15.8%） [7] 豪华品牌 - 6月豪华车零售23万辆（同比-7%），份额11.0%（同比-3pct） [3] 重点车企表现 - 比亚迪6月销量37.8万辆（全年累计211.3万辆，+11%），其中纯电20.7万辆/插混17.1万辆 [4] - 奇瑞集团6月销量23.4万辆（+16.6%），新能源7.2万辆（+59.6%） [4] - 吉利6月销量23.6万辆（+42%），上半年累计140.9万辆（+47%） [4] - 长安6月销量23.5万辆（+4.48%），上半年累计135.5万辆 [4] 行业趋势展望 - 车企通过年款增配、调整车主权益等隐形优惠替代价格战 [1] - 合资车企加速本地化研发，市场表现企稳 [7] - 银行存贷息差下降导致车贷返利缩减，经销商盈利压力加大 [8] - 楼市价格下行及地方财政压力可能影响车市促消费节奏 [8]

汽车行业市值数据 - 比亚迪以1360.61亿市值位居榜首 但单日下跌21.7亿[2] - 法拉利以887.78亿市值位列第二 单日下跌13.15亿[2] - 梅赛德斯奔驰597.78亿市值 宝马汽车566.63亿且单日上涨1.19亿[2] - 大众汽车537.15亿市值 单日微跌0.48亿[3] - 现代汽车表现亮眼 单日市值上涨21.73亿至373.36亿[3] - 上汽集团市值284.62亿 单日涨幅达9.68亿[3] - 理想汽车市值280.63亿 单日上涨4.66亿[3] - 小鹏汽车市值165.68亿 单日微跌0.28亿[3] - 长安汽车市值156.36亿 单日微涨0.12亿[4] - Rivian市值156.09亿 单日下跌3.48亿[4] - 日产汽车市值75.25亿 单日上涨2.18亿[4] 汽车行业交易量数据 - 法拉利单日交易量达490.66亿 远超其他车企[2] - 玛鲁蒂铃木单日交易量146.68亿 表现突出[3] - 大众汽车交易量109.85亿 宝马汽车100.03亿[2][3] - 福特汽车交易量仅11.78亿 斯特兰蒂斯10.07亿[3] - 塔塔汽车交易量7.91亿 为榜单最低值之一[3] - Zeekr交易量27.47亿 超过其69.83亿市值的39%[4] 市值变动趋势 - 10家车企市值上涨 现代汽车涨幅最大(+21.73亿)[3] - 14家车企市值下跌 比亚迪跌幅最大(-21.7亿)[2] - 保时捷单日市值下跌6.5亿 马恒达下跌13.28亿[3] - 起亚汽车上涨3.72亿 吉利汽车上涨1.29亿[3] - 斯巴鲁上涨1.62亿 五十铃上涨0.58亿[4]

港股汽车股表现 - 港股汽车股整体呈现震荡上升趋势 [1] - 蔚来汽车(09866 HK)涨幅超过10% [1] - 理想汽车(02015 HK)上涨近4% [1] - 北京汽车(01958 HK)涨幅接近2 5% [1] - 吉利汽车(00175 HK) 广汽集团(02238 HK) 华晨中国(01114 HK)均上涨超过1% [1]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 工信部倡导汽车行业反内卷，利好乘用车基本面，有望缓解恶性竞争、优化格局，后续车市基本面将向好 [2][10] - 智元恒岳收购上纬新材，机器人板块关注度提升，后续特斯拉业绩会和世界人工智能大会有望成为强催化 [3][11] - 看好智能化、全球化加速突破的优质自主车企及相关零部件、机器人、摩托车、轮胎、重卡等领域的投资机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 周观点 - 建议关注核心组合【吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】 [1][10] - 反内卷政策提出账期缩短、价格管控、质量强化，有助于减轻零部件现金流压力，推动竞争转向价值战 [2][10] - 7月第1周乘用车销量同比增长、环比下降，新能源渗透率环比提升，后续伴随新车上市交付，车市基本面将向好 [1][2][10] - 智元机器人收购上纬新材拉动机器人板块关注度，后续特斯拉业绩会和世界人工智能大会有望催化板块 [3][11] 乘用车 - 以旧换新政策延续，补贴范围扩大，报废补贴金额维持，有助于促进需求平稳过渡 [12] - 看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小米集团、小鹏汽车、赛力斯】 [13] 智能电动 - 零部件估值低位，中期成长强化，看好新势力产业链+智能电动增量 [14] - 客户维度上，T链出海加速，H链延续高增，国内自主车企份额提升驱动产业链公司业绩增长 [14] - 产品维度上，2025年有望成为智驾平权元年，机器人量产在即，看好智驾域控等赛道放量潜力 [15] - 推荐智能驾驶【伯特利、地平线机器人、科博达】、智能座舱【继峰股份】，推荐H链【星宇股份、瑞鹄模具、沪光股份】，建议关注小米链【无锡振华】，推荐T链【拓普集团、新泉股份、双环传动】 [4][15] 机器人 - 重视特斯拉确定性主线，关注灵巧手等边际变化大的硬件环节 [16][17] - 推荐有业绩有能力的汽配机器人标的【拓普集团、伯特利、爱柯迪、双环传动、银轮股份】，建议关注【豪能股份、隆盛科技、中鼎股份】 [4][18] 摩托车 - 2025年5月中大排摩托车内外销共振向上，春风动力、钱江摩托、隆鑫通用等企业有不同表现 [19][20] - 推荐中大排量龙头车企【春风动力】，建议关注【隆鑫通用】 [4][20][21] 重卡 - 5月重卡销量环比下降、同比增长，以旧换新政策补贴范围扩大、力度超预期，有望拉动内需 [22] - 随天然气重卡渗透率提升和政策驱动内需向上，建议关注【中国重汽、潍柴动力】 [23] - 中国对美加征关税推高柴发行业价格体系，国产替代加速，建议关注【潍柴重机、天润工业】 [23] 轮胎 - 轮胎行业短期业绩兑现、需求高位、估值低，中期智能制造能力外溢、产能和产品结构优化，长期全球化替代、品牌力提升 [23][24] - 2025年国内外PCR需求旺盛，TBR需求逐渐恢复，看好研发实力强、海外布局多的轮胎企业，建议关注龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】 [25][26] 本周行情 - 本周A股汽车板块表现弱于市场，细分板块中汽车服务、汽车零部件上涨，商用载货车等下跌 [27] - 列出2025.7.7 - 2025.7.11 A股汽车行业公司周涨跌幅前十 [33] 本周数据 - 地方开启新一轮消费刺激政策，包括中央和地方的汽车以旧换新补贴等 [39][40][42] - 2025年7月第1周乘用车销量同比增长、环比下降，新能源乘用车销量同比增长、环比下降，新能源渗透率环比提升 [1][43] - 2025年6月整体折扣相较于5月放大，燃油车折扣力度减小，新能源车折扣力度加大，合资折扣力度大于自主 [45][46] - 2025年4月25日当周国内PCR开工率处于近10年高位，TBR开工率处于近10年中等水平，全球替换市场需求强劲，成本端同环比下滑，海运费处于偏低水平 [51][54][70][72] 本周要闻 - 电动化方面，极氪9X公布技术细节，尚界首款车型预告图发布，乐道L90预售启动，理想i8将上市，比亚迪将在巴西组装电动汽车，宁德时代与吉利汽车深化合作 [76][77] - 机器人方面，它石智航、星动纪元等完成融资，智元机器人控股上纬新材，比亚迪携手港科大共建具身智能联合实验室 [78][80][81] - 智能化方面，全新WEWA技术架构的ADS 4体验丝滑，比亚迪将进行百万规模智驾OTA，蔚来自研芯片将面向全行业开放 [81][82] 本周新车 - 本周上市新能源车型有smart精灵3、新途EV80等，燃油车型有路虎卫士、长安CS75 PLUS等 [83][84] 本周公告 - 北汽蓝谷定增申请获上交所受理，江淮汽车、中通客车等发布产销快报和业绩预告 [85] - 赛力斯、雷迪克等公司发布业绩预告，蓝黛科技筹划控制权变更，双环传动推行员工持股计划等 [85][86] 重点公司 - 列出重点公司估值列表，包括吉利汽车、比亚迪等公司的股价、EPS、PE及评级 [87]

产品发布与预售信息 - 吉利银河A7于7月11日开启预售 共推出5个版型 官方预售指导价为10 38万元-13 38万元 预计本季度正式上市 [1] - 预售期间用户可通过官方渠道下订 享受500抵1500元订金券 价值2000-5000元配置升级 优先提车权等权益 部分版型限时免费获价值8800元16扬声器音响系统 [3] 核心产品性能 - 基于GEA全球智能新能源架构打造 搭载雷神AI电混2 0和Flyme Auto智能座舱 实现2L级馈电油耗 超2100km续航 2845mm轴距 [5][7][8] - 采用全球量产热效率最高47 26%的电混专用发动机 配合AI动力域智能体 实测百公里油耗低至2 47L 打破丰田普锐斯吉尼斯节油纪录 [7] - 18分钟可完成30-80%快充 海南高温测试中续航达成率超100% 馈电状态下动力不受限 [10] 空间与舒适性设计 - 车身长度4918mm 轴距2845mm 提供4 2平方米同级最大车内空间 后排腿部空间达950mm 膝部空间132mm [12] - 配备10层棉花糖SPA座椅 14点SPA级指压按摩 28处储物空间及535L后备箱 对标50万级豪华车配置 [12] 外观与空气动力学 - 延续"银河涟漪"美学设计 提供6种车色 整车风阻系数低至Cd 0 229 采用21项空气动力学减阻设计 [14] 智能化与安全技术 - 搭载银河Flyme Auto智能座舱 综合算力23 5 EFLOPS 支持语音盲操 高德810导航及全场景互联 [16][17] - 采用神盾电池安全系统 通过超100项极限测试 实现8针同刺不燃 24h水泡不漏等远超国标的安全性能 [19] - 配备动力冗余技术 P1 P3电机与发动机互为备份 搭配"笼"式星甲车身和加强型悬挂 [19]