文章核心观点 - 中国三大石油央企“三桶油”及其关联集团在报告期内经历了密集的高层人事变动，涉及多家核心上市公司，变动主要集中在董事长、副董事长、总经理及总裁等关键职位 [1][3] 中石化集团人事变动 - 集团控股的4家上市公司共发生14人次人事变动，其中3家公司涉及董事长或总经理级别调整 [4] - 中国石化董事长马永生因年龄原因辞去董事长、董事等职务 [4][5] - 石化机械聘任刘强为总经理，其后刘强当选为公司副董事长 [5][8] - 上海石化任命鹿志勇为总经理，其后鹿志勇当选为公司副董事长 [9][11][12] - 中国石化提名侯启军、蔡勇为非执行董事候选人，谈文芳、张春生因年龄原因辞去监事职务 [5] 中石油集团人事变动 - 集团控股的3家上市公司共发生14人次人事变动，其中2家公司涉及副董事长、总裁或董事长、总经理级别调整 [13] - 中国石油副董事长侯启军因工作变动辞职，总裁黄永章辞职并调任至中海油集团 [14][15][16] - 中国石油聘任任立新为公司总裁，并选举周心怀担任公司副董事长 [14][17][18] - 中油资本董事长蔡勇、总经理卢耀忠辞职，聘任何放为总经理并选举其为副董事长 [13][19] 中海油集团人事变动 - 集团控股的2家上市公司共发生4人次人事变动，涉及董事长、副董事长级别调整 [20] - 中国海油董事长汪东进辞任，张传江接任董事长 [20][21] - 中国海油副董事长兼首席执行官周心怀辞任，其已担任中国石油副董事长 [20][22] 其他相关央企人事变动 - 中国中化旗下中化国际更换董事会秘书，柯希霆辞职，浦江接任 [24] - 中国中煤旗下中煤能源执行董事兼总裁赵荣哲退休离任 [24] - 中国中煤旗下新集能源董事兼总经理郭占峰辞职，独立董事崔利国因任满6年离任 [24]

深海一号气田生产运营里程碑 - 深海一号气田近期完成第100船原油外输作业 标志着其生产运维技术达到世界先进水平[1] - 2025年该气田年产油气量突破450万吨油当量 产量规模相当于一个陆地中型油田[1] 气田产能与产品结构 - 深海一号气田每年能生产50亿立方米天然气[7] - 气田每年还生产超过40万吨的凝析油 这是天然气生产过程中的伴生品[7] 凝析油储存与处理技术 - 凝析油储存于平台四周的四根核心支撑立柱内 每根立柱配备容积达5000立方米的储油舱[7] - 分离出的凝析油暂存于立柱油舱 达到规模后通过平台尾部艉输系统输送至穿梭油轮 最终运往陆地炼厂[7] 凝析油外输作业模式 - 外输作业使用总长220米的凝析油外输软管[9] - 每次外输作业最大量近1.5万吨 作业频率约为每12天一次[9] 高端特种船舶装备突破 - 国内首次采用搭载先进动力定位系统的穿梭油轮进行外输作业 可在复杂海况下实现与海上设施的精准对接[11] - 专用穿梭油轮“北海新希望”号长137米 单次最大载重1.5万吨 是全球最小的动力定位穿梭油轮[13][15] - 该油轮完全由国内厂家自主设计建造 打破了国外企业在高端特种船舶领域的市场垄断[15] 技术成果与行业影响 - 通过“北海新希望”号的建造与运营 公司成功掌握了动力定位穿梭油轮系统集成、艏部装载等核心技术[17] - 相关技术成果已有效助力“海葵一号”等国内其他深水油气项目 并带动更多中国企业和技术走向国际市场[17]

项目里程碑与产量 - 中国海上最大气田“深海一号”近期完成投产以来的第100船原油外输工作 [1] - 2025年该气田油气总产量突破450万吨油当量，规模与陆地中型油田相当 [1] - 环海南岛海上气田群2025年累计生产油气突破1000万吨油当量，相较“十三五”末实现产量翻番 [3] 气田技术规格与能力 - “深海一号”是中国迄今为止自主成功开发的作业水深最深、地层温压最高、勘探开发难度最大、天然气产能最大的海上气田 [1] - 最大作业水深超1500米，地层最高温度达到138摄氏度，天然气探明地质储量超1500亿立方米 [1] - 其核心装置“深海一号”能源站和“四星连珠”平台群具备基本的深海油气加工处理能力，能在海上就地完成天然气和原油气的分离与外输 [3] - 平台四根立柱的储油舱存储部分凝析油，达到规模后通过穿梭油轮外输，这是“深海一号”能源站三项世界首创技术之一 [3] 当前生产与区域贡献 - 目前“深海一号”每天产出1500万立方米的天然气和超过1600吨的凝析油 [3] - 深海油气成为环海南岛海上气田群的重要增长极，占区域新增油气产量90%以上 [3] 未来计划与行业意义 - 公司计划将“深海一号”开发建设形成的生产运维技术体系广泛推广应用 [3] - 此举旨在为国家经济社会发展提供更为充足的能源保障 [3]

公司运营与生产里程碑 - 中国海油宣布"深海一号"气田完成投产以来第100船原油外输工作 [1] - 2025年该气田油气总产量突破450万吨油当量，规模相当于陆地中型油田 [1] 气田资源与技术规格 - "深海一号"是我国自主开发的作业水深最深、勘探开发难度最大的海上气田，最大作业水深超过1500米 [1] - 气田地层最高温度达138摄氏度，天然气探明地质储量超1500亿立方米 [1] - 气田分两期开发建设，采用"深海一号"能源站和"四星连珠"平台群两组核心装置，具备深海油气就地加工处理与外输能力 [1] 当前生产能力与创新技术 - 目前气田每日产出1500万立方米天然气和超过1600吨凝析油 [1] - 部分凝析油存储于平台四根立柱的储油舱中，达到规模后通过穿梭油轮外输，此为能源站三项世界首创技术之一 [1] 未来发展计划 - 公司计划将"深海一号"开发建设形成的生产运维技术体系广泛推广应用 [1] - 此举旨在为国家经济社会发展提供更为充足的能源保障 [1]

深海一号气田生产里程碑 - 近期完成第100船原油外输工作，累计外输凝析油超65万吨 [1][3] - 2025年气田年产油气量首次突破450万吨油当量，相当于陆地中型油田规模 [1][3] - 自2021年投产以来，气田已累计生产油气近1400万吨油当量 [5] 气田产能与技术指标 - 天然气年产能达到50亿立方米，每年可分离产出超40万吨凝析油 [3] - 目前气田每日产出1500万立方米天然气和超过1600吨凝析油 [5] - 气田最大作业水深超1500米，地层最高温度达138摄氏度，天然气探明地质储量超1500亿立方米 [5] 气田开发地位与技术水平 - 气田是我国自主开发的作业水深最深、地层温压最高、勘探开发难度最大、年产气量最大的深水气田 [3] - 标志着我国深海气田生产运维技术已达到世界先进水平 [1] - 核心生产设施“深海一号”能源站和“四星连珠”平台群具备海上就地完成油气分离和外输的能力 [5] 生产运营与优化 - 公司现场作业团队持续优化生产流程，探索最佳工艺参数组合，以最大限度释放深水气田生产潜能 [3] - 通过海底管道和油轮将油气输送至陆地 [5]

文章核心观点 中国海油化学在“十四五”期间，以“打造中国担当、世界一流绿色化学科技公司”为愿景，通过履行国家化肥保供责任、推动绿色低碳技术创新、深化数字化转型和强化品牌建设，实现了经营业绩的显著增长与可持续发展能力的全面提升，正从传统化工企业向绿色化学科技公司转型 [1][4][20] 战略定位与国家责任 - 公司发展深度融入国家战略，锚定“四大定位”：国家粮食安全物质基础的保障者、中国二氧化碳资源化利用的引领者、中国海油天然气下游化工新材料的探索者、助力区域经济发展的贡献者 [4] - 连续5年圆满完成中央化肥保供稳价任务，累计供应化肥近1500万吨，覆盖全国100%的主粮产区 [4] - 经营业绩连续4年获中国海油考核A级，“十四五”期间经营利润同比“十三五”增长133%，国有资本保值增值率连续多年稳居行业前列 [4] 经营业绩与荣誉 - “十四五”期间实现历史最好5年经营业绩，经营利润同比“十三五”增长133% [4] - 2024年成为国内唯一获得IFA认证“行业管理领军者”称号的企业 [1] - 品牌价值在“十四五”期间累计增长127% [1] - 连续14年获得行业“能效领跑者”称号，连续6年获得行业“水效领跑者”称号 [11] 绿色转型与低碳技术 - 在全球率先完成5000吨/年规模的二氧化碳加氢制甲醇工艺包开发并建成中试装置 [5] - 成功产出国内首吨以城市垃圾为原料的绿色甲醇并完成首次船舶燃料加注 [5] - 富碳天然气干重整制合成气中试装置完成首次满负荷考核，连续稳定运行超过150天，成功将原料气中二氧化碳比例提升至43%并稳定产出合成气 [15][16] - 旗下大峪口公司建成160万吨/年磷石膏无害化处理装置，实现磷石膏100%无害化处理能力，其矿坑回填项目利用率达84.68% [12] - 旗下华鹤公司通过工艺革新，使吨尿素生产综合能耗最低降至120千克标煤，较国家一级能耗标准低10千克标煤 [13] - 八所港推进“零碳”运营，安装1.88兆瓦分布式光伏，年发电量200万~230万千瓦时，港内运输车辆新能源应用率达90%以上，装卸工艺电气化改造年降碳346.84吨 [14] 科技创新与研发 - 组建“两室三中心”研发平台，研发投入强度年均增长率6% [5] - 累计申请专利200项，其中发明专利54项，参与制订国家标准13项 [5] - 与巴斯夫、中科院深圳院、中国农科院等建立战略合作关系 [5] - 依托“科技小院”模式，3年间获批国家级和省级重点研发项目各1项，申请专利5项、开发产品配方7个，共建科技小院10个，构建16套特色作物施肥体系 [19] 数字化转型与智能制造 - 富岛公司搭建“5G新基建+边缘计算+工业互联+移动应用”新型数字架构，实现“指尖巡线”，相关员工日均节约有效工时1小时 [8] - 通过数字化设备管理，整体故障处理时间缩短1~2小时，维修成本与备件库存显著降低 [9] - 甲醇一期装置创下674天、化肥二期装置创下629天的长周期运行纪录 [9] - 建成行业首个双5G工业互联网平台，500余台设备实现毫秒级数据互通 [10] - 富岛化工丙烯腈智能工厂获评中国海油“先进级智能工厂”，其数字化交付平台入选行业“十四五”数字化转型优秀案例 [10] 安全生产与环保 - “十四五”期间生产安全事故较“十三五”下降29%，环保污染事件为0 [11] - 富岛公司获评工信部首批绿色工厂 [3] 品牌建设与农化服务 - 锚定“植物营养解决方案供应商”战略，创新“生动四会—分级示范—专家赋能—篷车推广”立体化农化服务模式 [17][19] - 5年间累计开展“四会一示范”活动超7000场，服务农民达30万人次 [19] - 启动品牌战略重塑，品牌传播覆盖40余个平台，累计浏览量近2亿次，新媒体矩阵总浏览量破930万次，粉丝近10万人次 [20]

港股市场表现 - 2025年12月30日，港股三大指数集体走强，恒生指数收于25,855点（日跌0.86%），恒生科技指数收于5,578点（日涨1.74%），恒生国企指数收于8,991点（日涨1.12%）[1] - 权重科技股百度大涨近9%，机构分析指其AI全栈布局完善，智能云业务增速加快，AI芯片昆仑芯进入规模放量阶段[7] - 半导体板块强势拉升，英诺赛科大涨超15%，中芯国际涨逾4%，后者拟以406亿元收购中芯北方49.00%股权[7] - 机器人概念股活跃，越疆科技涨超13%，三花智控涨超12%，2025年11月中国工业机器人产量达70,188台，同比增长20.6%[7] - 影视娱乐股走势活跃，2025年贺岁档总票房突破53亿元，创近8年新高，2025年全国电影总票房突破516亿元[7] - 石油股延续强势，中国海洋石油涨近4%，WTI原油价格升破58美元/桶，布伦特原油逼近62美元/桶[7] 全球市场与宏观 - 美股三大指数连续第三个交易日集体收跌，标普500收于6,896点（日跌0.14%），纳斯达克收于23,419点（日跌0.24%），道琼斯收于48,367点（日跌0.20%）[1][11] - 美联储12月会议纪要显示，多数官员认为若通胀持续回落，进一步降息是合适的，但部分决策者主张未来一段时间内保持政策稳定[11] - 金属市场反弹，Comex白银期货大幅反弹近8%，伦铜涨幅超过3%，伦镍暴涨6%创近一年新高[11] - 日股在2025年最后一个交易日收跌，日经225指数收于50,339点（日跌0.37%），但全年累计涨幅达26.18%[1][11] - 在岸人民币升破1美元兑7元关口，创2023年来最高水平[13] 行业与政策动态 - OPEC+预计将维持原定的暂停增产计划不变[13] - 中国政府提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债资金，支持消费品以旧换新[13] - 软银据悉已完成对OpenAI的400亿美元投资承诺[13] - 英伟达拟以最高30亿美元的价格收购以色列AI21 Labs[13] - 特斯拉官网发布悲观预期，第四季度交付量料同比下降15%[13] - 中国对个人出售购入超2年的住房将免征增值税，2026年1月1日起施行[13]

公司内部治理与纪检监察工作 - 驻中国海油纪检监察组于近日组织召开了2025年度所属单位纪委书记述责述廉会议，听取汇报并进行面对面评议 [1] - 此次会议是全面派驻改革后，驻中国海油纪检监察组首次组织下一级纪检机构负责同志进行现场述职，旨在加强对下指导和严抓队伍建设 [3] 2025年纪检监察工作重点与成果 - 公司各级纪检监察机构在2025年突出政治监督，并健全了具体化、精准化、常态化的工作机制 [2] - 坚决落实能源强国、海洋强国建设使命任务，监督聚焦于增储上产、科技创新等关键领域，以保障党中央重大决策部署落到实处 [2] - 深化科技创新调研监督，加大科技创新力度，并推动采办供应链、船舶管理等重要改革任务 [2] - 坚决清理系统性、领域性腐败风险隐患，铲除腐败滋生的土壤和条件 [2] - 突出查办案件，多家基层单位纪检机构在查办职务犯罪案件方面实现重要突破，持续巩固高压态势和震慑效应 [2] - 突出纠治“四风”，将风腐同查同治理念贯穿案件查办、整改纠治、警示教育等环节，对违规报销差旅费、违规吃喝等顽疾重拳出击 [2] - 突出纪检监察工作规范化法治化正规化建设，结合中央八项规定精神学习教育，着力解决自身突出问题并锻造过硬队伍 [2] 未来工作方向与规划 - 下一步，驻中国海油纪检监察组将深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，在做实政治监督上下更大功夫，以保障公司“十五五”开好局、起好步 [3] - 立足派驻监督职责定位，将强化对驻在单位“一把手”和领导班子的监督 [3] - 计划加力推进查办案件，提高风腐同查同治整体效能，坚决整治群众身边不正之风和腐败问题 [3] - 将以彻底的自我革命精神加强自身建设，持续提升规范化法治化正规化水平，在全面派驻改革新起点上展现新作为 [3]

丘栋荣一季度基金业绩与规模概况 - 丘栋荣管理的5只基金在2023年一季度均取得正收益 其中表现最好的中庚小盘价值股票今年以来回报超过10% [1] - 中庚小盘价值股票在一季度获得净申购 份额增加叠加净值上涨 其规模增加10.62亿元至86.77亿元 [2] - 其他三只老基金虽有正回报但均遭遇净赎回 其中中庚价值领航混合被赎回4.92亿份 [2] - 截至一季度末 丘栋荣管理总规模达到320.13亿元 [4] 整体持仓结构与港股配置 - 丘栋荣的老基金股票仓位保持在90%以上 并维持非常高的港股配置比例 [5] - 以中庚价值领航混合为例 股票仓位为93.73% 其中港股仓位达46.41% [6] - 新基金中庚港股通价值18个月封闭股票权益仓位高达98.68% 其中港股占84.30% 显示其对港股的积极看法 [7] - 丘栋荣认为港股整体估值处于历史20%分位左右 价值股估值处于历史10%分位左右 长期吸引力足够 保持系统性机会判断 [8][9] 主要调仓操作：互联网与科技 - 一季度对美团进行了显著的波段操作 在去年底基本清仓后重新抄底买入 并使其成为多只基金的第一大重仓股 [9][15][16] - 美团在中庚价值领航混合和中庚港股通价值18个月封闭股票中的权重均接近10% [16] - 除新基金外 其他基金未将快手买回重仓 [13][20] - 看好港股互联网公司的理由包括：业务复苏确定性强、政策环境改善、公司管理层更趋理性并寻求第二成长曲线 [21] 主要调仓操作：能源与资源 - 一季度大幅加仓广汇能源 该股成为5只基金共同的前十大重仓股 也是中庚价值灵动灵活配置混合的第一大重仓 [22][23] - 在中庚港股通价值中 广汇能源是前十大中唯一的A股标的 占基金净值比8.58% [25] - 逢高减持中国海洋石油 在中庚价值领航混合中对其持仓占基金净值比下降52.04% [13][14] - 丘栋荣自2021年一季度重仓中海油以来 其股价已从约6港元翻倍至12.62港元 [28] - 继续重仓能源运输公司中远海能 除中庚小盘价值外其余4只基金均持有 [29][30] - 投资逻辑在于能源供给偏刚性 公司估值低、分红率高 能源运输则受益于偏紧的供需格局 [31][32][33] 主要调仓操作：有色金属与房地产 - 有色金属是持仓中的第一大重仓行业 主要标的包括中国宏桥和驰宏锌锗 [35] - 一季度减持了中国宏桥和神火股份 中庚价值领航混合对中国宏桥持仓占净值比下降19.63% 对神火股份持仓占净值比下降26.70% [14][34][36][38] - 减持后 美团取代中国宏桥成为组合的第一大重仓股 [37] - 房地产板块持仓包括越秀地产和中国海外发展 持仓变动相对平稳 [14] 其他关注方向与持仓 - 组合中出现新面孔赛生药业 为中庚港股通价值的第二大重仓股 该公司专注于肿瘤及重症感染疾病治疗 [11] - 关注低估值但具有成长性的成长股 包括工业自动化、仪器仪表、计算机、电子等细分行业龙头 [43] - 关注以国内需求为主的行业 如医药制造 以及供给受制约的细分行业 如动物蛋白板块 [44]

公司战略与学习活动 - 中国海油化学召开党委理论学习中心组第十二次集体学习，围绕深入学习领会党的二十届四中全会精神和习近平经济思想进行集体学习研讨 [1] - 公司党委书记、董事长侯晓峰主持学习，并指出学习好贯彻好全会精神是当前和今后一个时期的重大政治任务 [1] - 与会人员认为本次学习对于进一步学习贯彻全会精神、科学谋划“十五五”发展具有重要指导作用 [2] 行业趋势与外部观点 - 中国工程院院士谭天伟受邀作题为《发展生物制造，打造新质生产力》的专题辅导 [1] - 谭天伟系统阐述了生物制造的核心概念和技术特点，并深刻剖析了国内外行业发展态势 [1] - 生物制造已成为我国新质生产力的重要组成部分，正催生一系列新赛道和新业态 [1] - 生物制造与传统石化农业等产业协同发展具有广阔前景 [1] 公司未来发展方向 - 公司需结合发展战略，深刻把握行业发展大势，保持战略定力 [1] - 公司将以更大的决心和魄力，持续加大在生物制造等领域的研发投入 [1] - 公司将深化“产学研”协同创新，勇于探索新一代生物基材料、合成生物学等新技术、新工艺 [1] - 公司目标是奋力谱写打造中国担当、世界一流绿色化学科技公司新篇章 [1] 发展路径与能力建设 - 需要充分集聚政产学研用等资源优势，持续提升科研水平和成果转化能力 [1] - 努力为实现高质量发展注入新动能 [1]