公司业绩预告 - 公司发布2025年度经调整归母净利润盈喜 预期区间为23.3亿至25.7亿港元 较2024年同期增长约45%至60% [1] - 业绩预期大幅增长主要源于全球业务实现有质量增长 整体盈利能力持续增强 [1] 业务表现分析 - 大尺寸显示业务持续保持市场领先地位 且中高端化成效显著 [1] - 互联网业务维持高盈利水平 [1] - 创新业务规模持续扩张 [1] 公司运营与战略 - 公司积极完善AI数字化能力 经营效率提升带动费用率有效下降 [1] - 公司围绕全球经营进行组织调整 完善全球人才培养管理体系 [1] - 公司通过股权激励方案提升团队士气 以牵引业绩提升 [1] 市场反应 - 发布盈喜公告后 公司股价上涨6.4%至10.5港元 成交额为3100.54万港元 [1]

公司2025年盈利预测 - TCL电子预期2025年度经调整归母净利润在23.3亿至25.7亿港元之间，相比2024年同期将取得约45%至60%的大幅增长 [1][5] 盈利增长驱动因素 - 公司坚持“全球化”和“中高端化”战略，全球业务实现有质量增长，整体盈利能力持续增强 [1][5] - 大尺寸显示业务持续保持市场领先地位且中高端化成效显著 [1][5] - 互联网业务维持高盈利水平 [1][5] - 创新业务规模持续扩张 [1][5] - 公司强化全球供应链及渠道的领先布局优势，增强了对全球经营风险的敏捷应对能力 [1][5] - 公司积极完善AI数字化能力，经营效率提升带动费用率有效下降 [1][5] - 公司围绕全球经营进行组织调整，完善全球人才培养管理体系，并通过股权激励方案提升团队士气 [1][5] 未来战略方向 - 公司将不断探索AI新场景前沿技术 [1][5] - 公司将继续坚持“全球化”和“中高端化”发展，以持续提升全球品牌价值及商业价值 [1][5] - 公司将加快全球化经营进程 [1][5]

核心业绩预告 - TCL电子发布2025年度业绩盈喜预告，预期经调整归母净利润约为23.3亿至25.7亿港元 [1] - 与2024年同期相比，净利润预计将录得约45%至60%的大幅增长 [1] 业绩增长驱动因素 - 公司坚持“全球化”和“中高端化”发展战略，全球业务实现有质量增长，整体盈利能力持续增强 [1] - 大尺寸显示业务持续保持市场领先地位，且中高端化成效显著 [1] - 互联网业务维持高盈利水平，创新业务规模持续扩张 [1] - 公司强化全球供应链及渠道的领先布局优势，增强对全球经营风险的敏捷应对能力 [1] - 积极完善AI数字化能力，经营效率提升带动费用率有效下降 [1] - 围绕全球经营进行组织调整，完善全球人才培养管理体系，并通过股权激励方案提升团队士气 [1] 未来战略方向 - 公司将不断探索AI新场景前沿技术 [1] - 继续坚持“全球化”和“中高端化”发展 [1] - 持续提升全球品牌价值及商业价值，加快全球化经营进程 [1]

公司2025年度盈利预期 - 公司预期2025年度经调整归母净利润约为23.3亿至25.7亿港元 [1] - 该预期净利润较2024年同期将取得约45%至60%的增长 [1] 盈利增长驱动因素 - 公司坚持“全球化”和“中高端化”发展战略，全球业务实现有质量增长，整体盈利能力持续增强 [1] - 大尺寸显示业务持续保持市场领先地位且中高端化成效显著 [1] - 互联网业务维持高盈利水平 [1] - 创新业务规模持续扩张 [1] - 公司持续强化全球供应链及渠道的领先布局优势，增强全球经营风险的敏捷应对能力 [1] - 公司积极完善AI数字化能力，经营效率提升带动费用率有效下降 [1] - 公司围绕全球经营进行组织调整，完善全球人才培养管理体系，并通过股权激励方案提升团队士气 [1] 未来战略方向 - 公司将不断探索AI新场景前沿技术 [1] - 公司将继续坚持“全球化”和“中高端化”发展 [1] - 公司将持续提升全球品牌价值及商业价值，加快全球化经营进程 [1]

公司业绩预期 - 公司预期2025年度经调整归母净利润在23.3亿至25.7亿港元之间，相比2024年同期将取得约45%至60%的增长 [1] 业绩增长驱动因素 - 公司坚持“全球化”和“中高端化”发展战略，全球业务实现有质量增长，整体盈利能力持续增强 [1] - 大尺寸显示业务持续保持市场领先地位且中高端化成效显著 [1] - 互联网业务维持高盈利水平 [1] - 创新业务规模持续扩张 [1] - 公司持续强化全球供应链及渠道的领先布局优势，增强全球经营风险的敏捷应对能力 [1] - 公司积极完善AI数字化能力，经营效率提升带动费用率有效下降 [1] - 公司围绕全球经营进行组织调整，完善全球人才培养管理体系，并通过股权激励方案提升团队士气 [1] 未来战略方向 - 公司将不断探索AI新场景前沿技术 [1] - 公司坚持“全球化”和“中高端化”发展，持续提升全球品牌价值及商业价值，加快全球化经营进程 [1]

公司业绩预期 - 公司预期2025年度经调整归母净利润约为23.3亿至25.7亿港元 [1] - 该预期净利润较2024年同期将录得约45%至60%的大幅增长 [1] 业绩增长驱动因素 - 公司坚持“全球化”和“中高端化”发展战略，全球业务实现有质量增长，整体盈利能力持续增强 [1] - 大尺寸显示业务持续保持市场领先地位且中高端化成效显著 [1] - 互联网业务维持高盈利水平 [1] - 创新业务规模持续扩张 [1] - 公司强化全球供应链及渠道的领先布局优势，增强全球经营风险应对能力 [1] - 公司积极完善AI数字化能力，经营效率提升带动费用率有效下降 [1] - 公司进行组织调整，完善全球人才培养管理体系，并通过股权激励方案提升团队士气 [1] 未来战略方向 - 公司将不断探索AI新场景前沿技术 [1] - 公司将继续坚持“全球化”和“中高端化”发展 [1] - 公司将持续提升全球品牌价值及商业价值，加快全球化经营进程 [1]

业绩预测 - 2025年度经调整归母净利润预计23.3 - 25.7亿港元[3] - 与2024年同期相比预计增长45% - 60%[3] 增长原因 - 全球业务有质量增长、盈利能力增强[3] - 强化供应链及渠道优势、提升经营效率[3] 未来展望 - 探索AI新场景前沿技术，坚持“全球化”和“中高端化”发展[4] - 预计2026年3月刊发2025年度业绩公告[4]

行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [12] 核心观点 - 2025年第三季度全球电视市场呈现复苏态势，整体出货量同比小幅下滑但降幅收窄，市场下行压力有所缓解 [4][7] - 区域市场表现分化，发达市场中日本、东欧需求走弱，而北美市场受益于大促出货量同比转正，新兴市场里中国调整幅度较大 [4][7] - 竞争格局方面，韩系品牌通过价格策略使份额小幅回升，但除小米外各品牌均价均回落，中国品牌在发达市场稳步提升份额，与韩企的均价差距意味着未来高端化与结构性升级空间广阔 [4][8][10] - 技术结构上，全球Mini LED电视市场规模快速增长，但受中国市场增速放缓影响，整体渗透率提升节奏阶段性趋缓，海外多区域增速提速成为技术普及新动力，该技术作为下一代主流显示技术，未来渗透率存在较大提升空间 [4][9][10] 根据目录总结 景气度：2025Q3全球TV市场总量企稳，国际市场表现较为亮眼 - 2025Q3全球黑电市场整体出货量达5254.93万台，同比小幅下滑0.63%，但降幅收窄，市场下行压力缓解 [23] - 产品端分化显著，LCD电视出货量5100.82万台，同比下滑0.87%，而OLED电视出货量154.11万台，同比增长7.75% [23] - 从出货额和均价看，2025Q3全球黑电市场出货额230.18亿美元，同比下滑6.76%，均价降至438.02美元/台，同比下滑6.17% [23] - 区域市场表现分化：日本市场出货量同比下滑5.40%，东欧市场同比下滑11.22%，北美市场同比增长2.29%，中国市场同比下滑12.16%，亚太市场同比增长7.68%，拉美和中东非市场实现小个位数增长 [23][28][31][35] 竞争格局：韩企均价下行，份额小幅回升 - 2025Q3三星与LGE的全球出货量份额分别为17.7%和10.8%，环比分别提升0.8和0.5个百分点 [49] - 除小米品牌外，各品牌均价均回落，其中三星全球均价为703.43美元，同比/环比分别下滑5.35%/5.19% [49] - 中国品牌TCL和海信全球均价分别为385.62和381.19美元，与三星均价差距超过300美元，未来产品结构改善空间大 [49][50] - 在北美市场，三星份额在2025Q3回升至21.85%，中国品牌份额自2025Q2起止跌回升并延续向上突破趋势 [52] - 在新兴市场，TCL增长势能强劲，在亚太（不含中日）和拉美地区出货量份额分别达12.86%和20.88%，超越LGE成为亚太市场市占率第二的品牌 [60] 结构性变化：Mini LED TV渗透率提升阶段性放缓，长期趋势不变 - 2025Q3全球Mini LED电视出货量达3.15百万台，同比增长153.74%，出货量渗透率达5.99% [70] - 需求高度集中于中国、西欧和北美市场，其中中国地区渗透率达14.51%，远超全球平均水平，但增速从2025Q2的215%放缓至Q3的114% [70] - 海外市场增速明显提速，北美、东欧和亚太地区2025Q3 Mini LED TV出货量同比增长均超200% [72] - 品牌竞争格局：TCL与海信在出货量规模和增速上表现突出，2025Q3 TCL Mini LED TV全球出货量同比增长218.03%，海信同比增长151.58% [79][80] - 三星2025Q3 Mini LED TV全球出货量59.26万台，同比增长92.55%，低于行业增速 [75] - LGE因过往过度依赖OLED技术，Mini LED规模较小，但2025Q3凭借低基数实现出货量21.95万台，同比增长1013.52% [77] 投资建议与重点公司 - 报告认为Mini LED作为较为确定的下一代主流显示技术，其全球化拓展正从中国主导转向多区域共振，中国品牌凭借产业链与先发优势占据主动 [10][88] - 行业内重点公司推荐：TCL电子（01070）和海信视像（600060），投资评级均为“买入” [13]

文章核心观点 - TCL电子CEO张少勇因带领公司彩电业务取得出色业绩，获评“2025年度彩电行业八大杰出总经理” [1][3] 评选依据与TCL表现 - 评选综合考量了公司销量、利润、营收等业绩以及高管个人贡献与行业知名度 [3] - TCL在评选中表现格外突出 [3] - 在2025年，TCL彩电业务在全球市场表现稳健，实现了出货量的逆势增长，市场份额持续提升，依旧占据行业龙头位置 [4] - TCL在欧洲和美国的品牌指数均在提升 [4] 高管贡献与公司战略 - TCL彩电业务在CEO张少勇的带领下，通过战略转型和技术革新实现了逆势增长 [4]

公司荣誉与市场表现 - 公司在CES 2026的Global Top Brands评选中获得多项产品技术大奖，包括“创新显示技术金奖”和“护眼显示技术金奖” [1] - 公司获得美国Circana颁发的“北美电视市占率涨幅冠军”称号 在截至2025年10月的累计12个月中 公司电视在北美市场的销售额市占率提升了1.3个百分点至10.8% 增长速度排名第一 [3] 大屏显示技术突破 - 公司首创超越代际的TCL SQD-Mini LED技术 为行业提供“中国方案” [5] - 全球首款搭载SQD-Mini LED显示技术的旗舰电视TCL X11L获“创新显示技术金奖” 该产品在色彩表现上颠覆色域高度 打破行业十年僵局 在分区和亮度上实现双巅峰突破 [5] - TCL X11L电视是全球首款获得德国莱茵TUV感知立体色域认证的Mini LED电视 [10] 小屏设备与护眼显示创新 - TCL NXTPAPER 70 Pro手机搭载NXTPAPER 4.0护眼显示技术 获得德国TüV和瑞士SGS国际权威护眼认证 荣获“护眼显示技术金奖” [7] - 该手机支持一键切换多种显示模式 其“纯净模式”可打造沉浸式阅读氛围 并搭载自研MuseFilm影像技术 [7] - 公司推出的TCL Note A1 NXTPAPER电子手写本荣获“智能交互技术创新奖” 该产品创新搭载NXTPAPER Pure显示技术 配备3A晶盾玻璃和AI工具箱 [9] 行业标准与未来展望 - 在CES 2026上 德国莱茵TüV与公司联合发布了显示产品感知立体色域白皮书 为电视产品领域提供更科学的画质评价标准 [10] - 公司将持续引领创新 提供不断迭代的智能终端产品及解决方案 深耕目标市场并拓展业务边界 [12]