（本页无正文，为《广发证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行短 期公司债券（第九期）在深圳证券交易所上市的公告》之盖章页） 发行人：广发证券股份有限公司 年 月 日 根据深圳证券交易所债券上市的有关规定，广发证券股份有限公司 2025 年 面向专业投资者公开发行短期公司债券（第九期）符合深圳证券交易所债券上市 条件，将于 2025 年 10 月 21 日起在深圳证券交易所上市，并面向专业投资者中 的机构投资者交易，交易方式包括匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和 协商成交。债券相关要素如下： | 债券名称 | 广发证券股份有限公司 | | | | 2025 | 年面向专业投资者公开发行短期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 公司债券（第九期） | | | | | | | 债券简称 | 25 广 D13 | | | | | | | 债券代码 | 524462 | | | | | | | 信用评级 | 主体评级 AAA/债项评级 | | | | A-1 | | | 评级机构 | 中诚信国际信用评级有限责任公司 | | | | | ...

广发证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者 | 债券名称 | | | 广发证券股份有限公司 | | | 2025 | | 年面向专业投资者公开发 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 行公司债券（第五期）（品种一） | | | | | | 债券简称 | 25 广发 09 | | | | | | | | | 债券代码 | 524472 | | | | | | | | | 信用评级 | 主体评级 | | | AAA/债项评级 | | AAA | | | | 评级机构 | | | | 中诚信国际信用评级有限责任公司 | | | | | | 发行总额（亿元） | 50 | | | | | | | | | 债券期限 | 2 年 | | | | | | | | | 票面年利率（％） | 1.99 | | | | | | | | | 利率形式 | 固定利率 | | | | | | | | | 付息频率 | | | 按年付息，每年支付一次 | | | | | | | 发行日 | 2025 年 | 10 | 月 14 | 日 ...

广发证券 2025年第九期短期公司债券10月21日起在深交所上市，本债代码"524462"，简称"25广D13"， 发行总额30亿元，票面利率1.71%，期限365日。 ...

中国经济网北京10月20日讯 广发证券(000776.SZ)今日股价下跌，截至收盘报22.72元，跌幅 2.78%。今日，证券板块涨0.13%，广发证券为该板块跌幅最大的上市公司。 （责任编辑：徐自立） ...

公司上市与市场地位 - 公司已向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为广发证券(香港)和农银国际 [1] - 按2024年中药饮片产品收入计算，公司在中国市场排名第二，市场份额为0.4% [1] - 公司是前五大参与者中增长最快的，2022年至2024年的收入复合年增长率为27% [1] 公司业务与产品 - 公司采用双支柱战略，一方面通过线下渠道服务于医院、连锁药店等企业客户，另一方面通过提供面向消费者的健康产品拓展零售市场 [1] - 公司在中药饮片领域拥有超过770种类型和4,900个品类的产品 [1] 行业概况 - 中药饮片市场规模庞大且增长迅速 [1]

核心观点 - 中国资产重估的中期趋势未受美国加征关税等短期扰动影响，市场调整可视为优化仓位时机[1][6] - 四季度A股在“资产荒”背景下迎来配置机遇，重点关注高股息蓝筹股和高景气成长股两类资产[1][7] - 债市进入修复通道，货币政策松绑预期及低通胀环境支撑债券表现，利率预计维持低位震荡[18][19][20] 焦点锐评 - 9月M2同比增长8.4%，较8月回落0.4个百分点；M1同比增长7.2%，较8月提升1.2个百分点，M1与M2增速差收窄至1.2%[3] - 9月新增人民币贷款1.29万亿元，低于市场预期1.46万亿元，较去年同期少增约3000亿元[3] - M1、M2“剪刀差”收敛反映企业生产经营活跃度提升及个人投资消费需求回暖[3] - 人民币贷款增长不及预期，2025年末信贷同比增长基准预测8.6%面临下行风险，增速可能放缓至8.4%-8.5%[3] 权益市场 - 全球资本开支结构分化及中国传统制造业资本开支放缓为行业提升全球定价权创造条件，资源及中游化工板块盈利能力亮眼[5] - 美国加征关税冲击或延长市场调整时间和幅度，但四月初类似事件后中国快速应对已减弱投资者担忧[6] - 四季度A股配置机遇源于银行理财和保险资金因债券收益率走低而转向权益市场，高股息蓝筹股（如银行、公用事业）股息率高、估值低，高景气成长股（如新能源、AI算力）长期潜力大但短期波动明显[7] - 主要指数表现：万得全A下跌3.45%，上证指数下跌0.57%，深证成指下跌4.99%，创业板指下跌4.91%，科创50下跌6.16%，恒生指数下跌3.97%，恒生科技下跌7.98%，标普500上涨1.70%，纳斯达克上涨2.14%[8] - 商品及汇率：COMEX黄金上涨6.69%，ICE布油价格61.34，美元指数98.56，美元中间价7.09[9] 行业研究 - 中国入境旅游总收入预计从2024年940亿美元增长至2034年5250亿美元，10年累计收入2-4万亿美元；入境旅游住宿收入从2024年100亿美元增长至2034年650亿美元，累计住宿收入超2200亿美元[11] - 煤炭行业底部明确，四季度或反弹，供应受产量调控及进口减少影响，需求端用电需求增速上升且冷冬预期刺激冬季需求，库存压力缓解支撑煤价反弹[12] - 全球政治极化、美债信用弱化及关税扰动推动有色金属板块成为A股“黑马”，重点配置有色金属和石油石化等上游资源品[13] - 行业涨幅前列：煤炭上涨4.17%，食品饮料上涨0.86%，交通运输上涨0.37%；跌幅前列：电子下跌7.14%，传媒下跌6.27%，汽车下跌5.99%[15][16] - 估值水平：煤炭、纺织服饰、医药生物等估值居中，钢铁、房地产、计算机等高估，家用电器、有色金属等偏低估[15][16] 宏观与固收 - 市场风险偏好回落，债市进入修复通道，债券作为低风险资产吸引力提升[18] - 欧元区和德国经济景气指数下降，美联储暗示停止缩表但保留降息可能；国内9月金融数据显实体需求较弱，低通胀格局下货币政策松绑可能加速[19] - 债市四季度以震荡为主，股市偏强抑制做多情绪，但基本面、资金面等因素制约利率上行幅度，利率预计维持低位震荡[20] - 债券指数表现：中证全债上涨0.30%，中证国债上涨0.39%，中证企债上涨0.16%，中证转债下跌2.35%[8] 资产配置 - 股市长期向好但短期偏谨慎，结构上关注偏低部和价值板块布局；债市不具备趋势性债熊条件，信用债息差价值仍在[22] - 特朗普政策不确定性高，美国宏观波动加剧美元资产波动，建议维持全球分散配置[22]

行业投资评级 - 报告对非银金融行业维持“推荐”评级 [7] 核心观点 - 三季报业绩高增预期强化，非银板块攻守兼备 [1][5] - 权益市场表现亮眼，上证指数第三季度涨幅为12.73%（去年同期为12.44%），有望夯实头部险企三季报业绩 [1] - 政策定调积极，财政政策更加积极叠加货币政策适度宽松，有望持续提振市场情绪 [5] - 保险作为中长期资金入市，权益配置有望持续扩大，人身险预定利率调降有望降低险企负债成本 [5] - 资本市场投融资改革深化推进，稳市机制完善，市场交投活跃度保持高位，两融余额扩大，券商业绩修复趋势有望延续 [5] 市场回顾 - 本周（2025年10月13日-10月17日）宽基指数回落，上证综指-1.47%，深证成指-4.99%，沪深300指数-2.22%，创业板指数-5.71% [9] - 非银金融板块指数-1.34%，其中证券Ⅱ指数-3.13%，保险Ⅱ指数+3.65%，多元金融指数-3.85% [9] - 保险个股表现强势，新华保险+6.79%，中国太保+4.82%，中国平安+3.13%，中国人寿+2.90% [9] 证券板块业务概况 - 经纪业务：本周沪深两市A股日均成交额2.17万亿元，环比上周-15.86%，同比+32.05% [17] - 投行业务：截至2025年10月17日，年内累计IPO承销规模730.31亿元，为2024年全年的117%；再融资承销规模9854.27亿元，为2024年全年的569% [17] - 信用业务：截至2025年10月17日，两融余额24571.84亿元，较上周+0.63%，同比+52.53%；场内外股票质押总市值29312.15亿元，较上周-3.55%，同比+9.85% [17] 保险板块业绩亮点 - 中国财险：预计前三季度净利润375-428亿元，同比增长40%-60%；Q3单季净利润130-183亿元，同比增长57%-122% [1] - 中国财险2025年上半年承保利润130亿元，同比增长45%，综合成本率94.8%，同比下降1.4个百分点 [1] - 新华保险：预计前三季度归母净利润299.86-341.22亿元，同比增加93.06-134.42亿元，同比增长45%-65%；Q3单季利润高增58.2%-101.3% [2] - 新华保险2025年1-9月累计原保险保费收入1727.05亿元，同比增长19% [34] 重点公司动态 - 东吴证券：预计前三季度归母净利润27.48-30.23亿元，同比增加50%-65%，有望创历史同期新高 [3] - 东吴证券上半年归母净利润19亿元，同比+65.8% [3] - 上市券商加大增持回购力度，截至2025年10月15日已有9家上市券商累计回购股份超23亿元，回购股份数量达2.16亿股 [4] - 去年同期仅有4家券商合计回购不足2亿元，今年回购家数与金额规模均显著提升 [4] 流动性环境 - 货币资金面：本周央行净回笼4979亿元，资金利率升降互现 [28] - 银行间质押式回购利率R001上行4bp至1.36%，R007下行2bp至1.47%，DR007下行1bp至1.41% [28] - 债券利率：1年期国债收益率上行10bp至1.47%，10年期国债收益率下行2bp至1.83%，30年期国债收益率下行8bp至2.20% [28] 投资建议标的 - 保险方面重点关注：阳光保险、中国太保、新华保险、中国平安、中国人寿、中国财险 [37] - 证券方面重点关注：中信证券、华泰证券、国泰海通、广发证券等头部券商 [37]

创业大赛赞助活动 - 公司连续第九年赞助香港科技大学创业大赛 该赛事于香港科技大学清水湾校区举办并落下帷幕[1] - 本届大赛为第十五周年 参赛队伍数量创历届新高 共吸引全球348支队伍参加[1] - 大赛首次引入人工智能主题工作坊 由业内专家指导参赛者进行数据分析和技术融合[1] - 为女性创业者提供一对一指导 女性参赛者比例提升至30%以上[1] - 公司连续第七年冠名赞助"广发证券创新奖" 自2017年起已连续九年支持港科大香港赛区的创业大赛[1] 青年创业者支持举措 - 公司通过提供创业基金和导师辅导对接等全方位支持 与青年创业者共同开拓未来[1] - 在充满挑战与机遇的时代背景下 新一代青年创业者正以前瞻的思维和卓越的专业能力塑造未来商业新格局[1] 内地大学生创业支持 - 公司在中国内地已连续11年发起"广发证券大学生微创业行动"[2] - 该行动聚焦科技创新 绿色发展及乡村振兴 累计支持超过1000所高校和上万名大学生的微创业项目[2] - 行动已为520个项目提供创业基金扶持[2]

本期债券发行时间为2025年10月16日至2025年10月17日，发行期限为3年，最终发行规模为30亿元，最 终票面利率为2.20%，认购倍数为1.89倍。 广发证券(01776)发布公告，广发证券股份有限公司(以下简称"发行人")公开发行不超过人民币200亿元 (含)次级公司债券已获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2024〕1258号文注册。根据《广发证券股 份有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级债券(第四期)发行公告》，广发证券股份有限公司2025 年面向专业投资者公开发行次级债券(第四期)(以下简称"本期债券")发行规模为不超过30亿元(含)，发行 价格为每张100元，采取网下面向专业机构投资者询价配售的方式发行。 ...

债券发行获批概况 - 公司公开发行不超过人民币200亿元次级公司债券获得中国证监会注册批准 [1] - 本次注册批复文件为证监许可〔2024〕1258号文 [1] 本期债券发行细节 - 本期债券为2025年面向专业投资者公开发行的第四期次级债券 [1] - 本期债券发行规模不超过30亿元，最终发行规模确认为30亿元 [1] - 债券发行价格为每张100元 [1] - 发行方式为网下面向专业机构投资者询价配售 [1] 本期债券发行时间与条款 - 债券发行时间为2025年10月16日至2025年10月17日 [1] - 债券发行期限为3年 [1] - 最终票面利率确定为2.20% [1] - 本期债券认购倍数为1.89倍 [1]