公司专利技术动态 - 小米科技（武汉）有限公司与北京小米移动软件有限公司获得一项名为“缺氟检测方法、装置、电子设备和存储介质”的专利，授权公告号为CN119665400B，该专利于2023年9月申请 [1] 小米科技（武汉）有限公司概况 - 公司成立于2017年，位于武汉市，主营业务为专业技术服务业 [1] - 公司注册资本为2.1亿人民币 [1] - 公司对外投资了4家企业 [1] - 公司拥有专利信息1509条 [1] - 公司拥有行政许可13个 [1] 北京小米移动软件有限公司概况 - 公司成立于2012年，位于北京市，主营业务为软件和信息技术服务业 [1] - 公司注册资本为14.88亿人民币 [1] - 公司对外投资了4家企业 [1] - 公司参与招投标项目151次 [1] - 公司拥有专利信息5000条 [1] - 公司拥有行政许可123个 [1]

行业趋势：全面涨价潮 - 2026年中国手机行业将正式迎来首次全品类、全品牌同步普涨价潮，涨价态势从3月起进入加速阶段 [1][2] - 主流品牌如OPPO、一加、vivo、iQOO、小米、荣耀等均将陆续上调在售老款机型售价 [1][2] - 与以往一次性或仅针对高端机型的调整不同，2026年无论是新发布机型还是老款机型都可能迎来多次调价 [1][3] 涨价幅度与预期 - 3月起发布的新品手机涨幅可达1000元以上 [1] - Counterpoint Research预计，2026年中国市场手机均价涨幅将高于全球**6.9%**的平均水平，3月后中国市场新品手机均价将较2025年同档位机型上涨**15%–25%** [1][3] - IDC数据显示，2026年中国手机市场旗舰机涨幅将突破**30%**，同配置机型相比2025年将贵**300–1000元**，大存储版本价差甚至会达到**2000元**，3月后新品涨幅还将进一步扩大 [1][3] 核心驱动因素：内存成本飙升 - 本轮全行业涨价的关键驱动因素是上游内存等零部件价格猛涨导致的成本持续攀升 [2][3] - AI服务器的爆发式增长抢走了大量原本用于手机生产的内存产能，导致手机用运行内存和NAND Flash存储内存出现结构性缺货，价格一路飙升 [2][4] - 当前智能手机存储芯片采购成本较去年同期已上涨超过**80%**，且仍未见放缓迹象 [2][4] 供应链与市场影响 - 继2024年下半年触底反弹后，手机内存及存储芯片价格已连续多个季度保持上涨，2026年伊始涨幅进一步扩大 [2][4] - 据Counterpoint数据，存储市场已进入“超级牛市”阶段，当前行情超越了2018年历史高点，预计存储价格2026年Q1将再涨**40%–50%**，Q2预计再上涨约**20%** [2][4] - IDC报告指出，手机行业正面临史无前例的内存短缺，或引发2026年手机市场整体萎缩 [2][4]

港股市场回购动态 - 2月26日，共有16只港股获公司回购，其中4只个股单日回购金额超过1000万港元 [1] - 当日单笔回购金额最大的三家公司为小米集团-W、吉利汽车、极兔速递-W，回购金额分别为9999.68万港元、6311.77万港元和1564.6万港元 [1] 主要公司回购情况 - 截至2月26日，年内累计回购金额最大的三家公司为腾讯控股、小米集团-W、中通快递-W，回购金额分别为63.58亿港元、38.32亿港元和32.69亿港元 [1] - 小米集团-W在单日（2月26日）和年初至今的回购活动中均位列金额前列，单日回购近1亿港元，年内累计回购达38.32亿港元 [1] 年度回购概况 - 截至2月26日，2024年已有134只港股获得公司回购 [1] - 年内累计回购金额超过1亿港元的个股达到14只 [1]

报告投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并维持该评级 [11] 报告核心观点 - 通用人工智能大模型迎来跨越式发展，为各类AI应用构建了坚实的技术底座，智能驾驶作为“物理AI”应用，注定向大模型演进 [3][6] - 通用大模型能力涌现，赋能智能驾驶模型基座，模型架构持续进阶，正逐步进入视觉-语言-动作模型和世界模型的物理AI时代，迈向智能涌现新阶段 [3][6][8] - 智能驾驶大模型从传统规则模型走向端到端大模型，并进一步向视觉-语言-动作模型和世界模型演进，国内头部玩家正加速迭代，智驾能力有望迎来飞跃 [8][107] 通用大模型技术演进 - AI大模型以Transformer为基底，依托算力指数级提升与海量多模态数据，实现了从单一语言理解到多模态融合、从专用任务适配到通用能力涌现的关键突破 [7][19] - 大语言模型发展历经多个关键阶段：2017年Transformer架构问世；2018-2020年预训练模型兴起；2021-2022年引入后训练对齐技术；2023-2024年多模态与推理模型发展；2025年进入以DeepSeek-R1为代表的成本高效推理模型时代 [23][26] - 模型训练范式从预训练规模化，发展到引入监督微调和基于人类反馈的强化学习进行后训练对齐，进入了“ChatGPT时刻” [27][30] - 2024年，模型开发开始强调提升推理能力，以OpenAI o1-preview为代表，模型推理能力飞跃，并引入Agent模式，实现了AI应用功能体验的质变，标志着商业化落地的重要拐点 [31][36][37] - DeepSeek-R1模型基于纯强化学习的创新技术路径，利用专家混合架构和优化算法，在表现出竞争力的同时大幅降低了运营成本，满足了国内算力不充裕背景下对超大参数模型训练的需求 [7][42] 智能驾驶大模型发展路径 - 智能驾驶从2023年开始，受特斯拉FSD V12引领，进入“端到端”大模型时代，车端模型参数规模普遍已达数十亿，云端达百亿级别，规模定律持续显现 [45] - 传统端到端模型通过神经网络直接建立视觉输入到驾驶轨迹的映射，属于“黑盒”方式，缺乏对物理世界规律的深入理解，且无需显式语义推理 [8][65] - 当前趋势是引入多模态大模型和强化学习，推动“端到端”模型向视觉-语言-动作模型范式演进，并融合世界模型，使智能驾驶进入物理AI时代 [8][51][67] - 特斯拉的自动驾驶架构演进经历了四个主要阶段：1）感知端到端；2）决策规划模型化；3）两段式端到端；4）一段式端到端，当前行业正迈向视觉-语言-动作模型和世界模型时代 [52][53] 视觉-语言-动作模型分析 - 视觉-语言-动作模型是一种融合视觉、语言和动作三大模态的端到端人工智能模型，它将感知、推理与控制一体化，直接根据视觉输入和语言指令生成可执行动作 [76] - 视觉-语言-动作模型的发展分为四个阶段：Pre-视觉-语言-动作模型阶段、模块化视觉-语言-动作模型阶段、端到端视觉-语言-动作模型阶段、增强型视觉-语言-动作模型阶段 [77][78][83] - 相较于“端到端+视觉语言模型”的中间形态，视觉-语言-动作模型实现了三个模态特征在统一空间中的集体建模与对齐，解决了双系统架构下泛化能力不足、交互稳定性难保证等问题，使智驾更具交互性、类人性和泛化性 [87] - 视觉-语言-动作模型架构主要由多模态编码器、大语言模型推理核心和解码器组成，输入经视觉和文本编码器处理，输出由轨迹解码器和文本解码器完成 [81][82] 世界模型分析 - 世界模型是一种生成式时空神经网络系统，旨在系统内部构建对物理环境的动态模拟与未来状态推演，让自动驾驶车辆具备“在脑海中预演未来”的能力 [91][92] - 世界模型通常覆盖三类任务：未来物理世界生成、行为规划与决策、联合预测与规划 [95] - 世界模型的核心优势在于能够预测和仿真未来、方便量化风险，并可通过仿真生成大量极端案例数据，但其挑战在于缺乏高级语义理解、实时高保真推演计算成本高，且本身不直接产出驾驶策略 [100] 视觉-语言-动作模型与世界模型的对比与融合 - 视觉-语言-动作模型与世界模型的核心目标不同：视觉-语言-动作模型侧重于实现人车交互与可解释的端到端自动驾驶，而世界模型侧重于构建一个内部预测与仿真系统 [100] - 视觉-语言-动作模型可以直接输出动作控制信号，是真正的端到端；而世界模型输出的是未来的场景状态，需要中间转译才能生成动作 [100][102] - 两者并非相互排斥，存在融合趋势，例如将世界模型的能力嵌入视觉-语言-动作模型的训练目标，或设计能够同时涵盖视觉、语言、动作与动态预测的统一融合模型，如World视觉-语言-动作模型 [104][105] 头部玩家技术路线与进展 - 国内头部智驾玩家加速模型迭代，向视觉-语言-动作模型和世界模型推进，模型架构、训练方式、算力、数据及参数量全面升级 [8][107] - 目前以小鹏、理想等为代表的主机厂主要采用视觉-语言-动作模型路线；以华为、蔚来等为代表的主机厂主要采用世界模型路线 [8][107] - **小鹏汽车**：推出第二代视觉-语言-动作模型，去掉语言转译，将架构从V-L-A改为V/L-A，采用近1亿段视频训练数据，基座大模型参数达720亿，预期复杂小路平均接管里程提升13倍 [112] - **理想汽车**：Mind视觉-语言-动作模型架构强化了3D空间信息处理、语言场景理解和集体行动生成能力 [116] - **华为**：提出世界引擎+世界行为模型架构，云端世界引擎训练世界模型，车端世界行动模型将感知数据直接映射为控制动作，跳过语言解析 [120] 投资建议 - 整车方面：智驾实力领先和处于强新车周期的主机厂具备较强确定性，重点推荐小鹏汽车、江淮汽车、赛力斯、比亚迪、吉利汽车、零跑汽车、理想汽车、小米集团、长城汽车、上汽集团、长安汽车等 [9][124] - 零部件方面：智驾升级催动产业链投资新机遇，重点推荐拓普集团、伯特利、星宇股份、均胜电子等，重点关注德赛西威、科博达等 [9][124]

港股通最新持股比例排行 - 截至2026年2月26日，港股通持股比例最高的三家公司为昊天国际建投、中国电信和南方恆生科技，持股比例分别为72.06%、71.36%和70.17% [1] - 在持股比例前20名榜单中，持股比例超过60%的公司还包括绿色动力环保、天津创业环保股份、凯盛新能、中国神华、钧达股份、中远海能、广汽集团、大眾公用、昭衍新药、弘业期货、中州证券、新天绿色能源、国联民生、復星医药、HUATAI SECURITIES CO., LTD.、万科企业和长飞光纤光缆 [1] 港股通最近5个交易日增持情况 - 在最近有统计数据的5个交易日内，盈富基金、南方恆生科技和腾讯控股是港股通资金增持金额最大的三只标的，增持额分别为+38.92亿元、+30.36亿元和+20.99亿元 [1] - 同期增持金额排名前10的标的还包括阿里巴巴-W、小米集团-W、恆生中国企业、华虹半导体、中芯国际、美团-W和优必选，增持金额从+4.45亿元至+20.49亿元不等 [1] 港股通最近5个交易日减持情况 - 在最近有统计数据的5个交易日内，港股通资金减持金额最大的三家公司为紫金矿业、中国太保和江西铜业股份，减持额分别为-7.06亿元、-3.81亿元和-3.61亿元 [1][2] - 同期减持金额排名前10的标的还包括中国人寿、中国宏桥、泡泡玛特、五矿资源、信达生物、中国平安和敏实集团，减持金额从-1.85亿元至-3.45亿元不等 [2]

AI与算力行业动态 - 英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示，计算需求呈指数级增长，Agentic AI的拐点已经到来，企业对智能体的采用率正在爆发式增长，客户在加速投入AI算力建设，公司正与OpenAI继续努力达成合作协议 [2] - DeepSeek联合北大、清华研究团队提出全新大模型推理系统DualPath，在1152张GPU集群上验证，将离线推理吞吐量最高提升1.87倍，在线服务吞吐量平均提升1.96倍 [3] - 戴尔科技2026财年第四季度AI服务器发货95亿美元，AI订单积压430亿美元，经过AI优化之后的服务器营收90亿美元，预计2027财年经AI优化的服务器营收将达到约500亿美元 [12] - AMD与Nutanix达成2.5亿美元AI领域合作，联合开发开放全栈人工智能基础设施平台，其中以每股36.26美元向Nutanix投资1.5亿美元购买股票 [13] - 三星电子第四季度DRAM销售额达到193亿美元，环比增长43%，市占率为36%，重夺全球第一 [3] - SK海力士与闪迪联合启动下一代存储器"HBF"全球标准化进程，目标容量为HBM的10倍，瞄准AI推理市场，并计划投资超150亿美元扩建芯片产能 [15] 中国科技与互联网公司 - 百度2025年总营收1291亿元，AI业务营收400亿元，净利润56亿元，智能云基础设施收入同比增长34%，第四季度总收入327亿元，环比增长5% [2] - 蔚来芯片子公司安徽神玑技术有限公司完成首轮股权融资，融资金额超22亿元人民币，投后估值近百亿 [5][6] - 爱奇艺2025年第四季度总营收67.9亿元，同比增长3%，归属公司股东净亏损580万元，非GAAP归属公司股东净利润1.097亿元，全年营收272.9亿元，非美国通用会计准则下运营利润6.4亿元 [7] - 大立光宣布1797亿元史上最大库藏股计划，计划于2026年2月11日前买回2670张股份并予以注销 [7] - 京东APP正式上线"百亿超市"频道，计划未来3年内投入超200亿元商品补贴，帮助品牌实现额外销售增量2000亿 [7] - 快手旗下可灵3.0系列模型以1240的ArenaELO基准测试评分位居文生视频赛道第一位 [8] - 小米汽车工厂卡丁车体验中心开启预订，将于3月1日起正式对外营业，首发尝鲜价69元/人次 [7] 美国科技巨头动向 - 亚马逊拟向OpenAI投资500亿美元，投资可能取决于IPO上市或实现通用人工智能（AGI）两大触发条件 [10] - 苹果运行iOS 26和iPadOS 26的iPhone、iPad获认证，可在所有北约国家处理机密信息，CEO库克预热3月2日新品发布，预计推出平价MacBook、iPhone 17e及高端AirPods Pro 3 [10] - 微软日本对其Azure云服务启动反垄断调查，涉嫌通过授权费差异妨碍市场竞争，公司与星链合作覆盖近3亿人 [10] - Meta自研AI训练芯片"奥林匹斯"项目因设计难题报废，转而聚焦简化版本，顶级AI研究员庞若鸣入职7个月后转投OpenAI，此前Meta为其提供2亿美元薪酬 [10] - 谷歌推出AI图像工具的更快版本，部分场景1–2秒即可出图，在谷歌翻译中引入全新人工智能驱动功能，即将开始测试搜索结果展示规则调整以提高竞争对手曝光度 [12] 消费电子与汽车行业 - 特斯拉中国推出促销活动，3月31日前下单全系享7年超低息，Model 3、Model Y及Model Y L三款主力车型额外可选5年0息，Model S/X将于3月底停产 [11] - 法拉第未来宣布将于2月27日正式启动2026年首个EAI机器人交付季，向佛罗里达与内华达地区的高端地产运营商Golden Hill交付首批EAI机器人 [13] - 丰田汽车1月份包括子公司大发汽车和日野汽车在内的销量同比增长4.8%至887266辆，创下历年1月销量新高，丰田和雷克萨斯品牌在美国销量增长8.1%，在中国增长6.6% [15] - 宝马集团2025年在华销量62.5万辆，同比下降12.5%，与宁德时代签署合作备忘录，聚焦动力电池供应链降碳与碳足迹核算 [17] - 大众汽车随默茨访华，重申中国为核心市场，何小鹏宣布大众将成为小鹏第二代VLA模型首发客户 [17] 企业战略与资本市场 - 长江基建集团、电能实业及长实集团宣布出售英国电网业务权益予法国公用事业企业Engie，套现逾1100亿港元，三家公司分别以443亿港元、443亿港元及221.5亿港元的作价出售权益 [2] - 德邦股份向上交所提出终止上市申请 [7] - 三星电子市值突破1.021万亿美元，成为韩国首家万亿美元市值公司，跻身全球上市公司市值排行榜第12位 [15] - 丰田汽车计划通过金融公司出售价值约190亿美元的交叉持股股票以推进治理改革 [15] - LG新能源与特斯拉达成协议，将在美国工厂生产磷酸铁锂储能电池，投资5.94万亿韩元，预计2027年下半年量产 [15] - 索尼将股票回购规模扩大1000亿日元，至最高2500亿日元 [15] - 阿斯麦2025财年设备系统收入244.74亿欧元，占总营收74.92%，其中Euv光刻机收入104.46亿欧元，占31.98%，中国大陆为最大市场，收入95.2亿欧元，占29.14% [17]

港股市场沽空数据概览 - 上一交易日，比亚迪股份-R、安踏体育-R、长城汽车-R的沽空比率均达到100%，位居前三 [1] - 阿里巴巴-W、中国平安、腾讯控股的沽空金额位居前三，分别为15.03亿元、13.20亿元、8.92亿元 [1] - 比亚迪股份-R、吉利汽车-R、渣打集团的沽空偏离值位居前三，分别为43.16%、40.22%、36.96% [1] 沽空比率排行前十分析 - 比亚迪股份-R、安踏体育-R、长城汽车-R的沽空比率均为100%，沽空金额分别为31.83万元、7.42万元、11.48万元 [2] - 吉利汽车-R沽空比率为82.34%，沽空金额为40.15万元，偏离值达40.22% [2] - 中银香港-R沽空比率为71.54%，沽空金额为53.71万元 [2] - 京东集团-SWR沽空比率为64.98%，沽空金额为93.46万元 [2] - 中国移动-R沽空比率为64.64%，沽空金额达1002.63万元 [2] - 香港交易所-R沽空比率为63.99%，沽空金额为690.63万元 [2] - 快手-WR沽空比率为62.65%，沽空金额为116.06万元 [2] - 阿里巴巴-WR沽空比率为61.06%，沽空金额为689.59万元 [2] 沽空金额排行前十分析 - 阿里巴巴-W沽空金额最高，达15.03亿元，沽空比率为10.51% [2] - 中国平安沽空金额为13.20亿元，沽空比率为32.00% [2] - 腾讯控股沽空金额为8.92亿元，沽空比率为6.75% [2] - 汇丰控股沽空金额为7.71亿元，沽空比率为17.54% [2] - 美团-W沽空金额为7.60亿元，沽空比率为23.38% [2] - 小米集团-W沽空金额为6.98亿元，沽空比率为16.03% [2] - 新鸿基地产沽空金额为5.85亿元，沽空比率高达45.19% [2] - 紫金矿业沽空金额为5.73亿元，沽空比率为23.75% [2] - 宁德时代沽空金额为5.49亿元，沽空比率为27.70% [2] - 友邦保险沽空金额为5.41亿元，沽空比率为24.00% [2] 沽空偏离值排行前十分析 - 比亚迪股份-R偏离值最高，为43.16%，沽空比率100%，沽空金额31.83万元 [2] - 吉利汽车-R偏离值为40.22%，沽空比率82.34%，沽空金额40.15万元 [2] - 渣打集团偏离值为36.96%，沽空比率45.91%，沽空金额1.46亿元 [2] - 波司登偏离值为35.54%，沽空比率54.10%，沽空金额4047.92万元 [2] - 恒隆集团偏离值为35.02%，沽空比率51.50%，沽空金额1567.70万元 [2] - 中银香港-R偏离值为29.65%，沽空比率71.54%，沽空金额53.71万元 [2] - 重庆农村商业银行偏离值为28.66%，沽空比率45.14%，沽空金额3530.76万元 [2] - 加科思-B偏离值为28.39%，沽空比率42.78%，沽空金额705.59万元 [2] - 明略科技-W偏离值为27.64%，沽空比率30.85%，沽空金额1579.33万元 [2] - 奇瑞汽车偏离值为27.48%，沽空比率35.98%，沽空金额3472.81万元 [2][3]

南向资金整体流向 - 2月26日，南向资金净流入前三名为南方恒生科技(03033)、美团-W(03690)和小米集团-W(01810)，净流入额分别为15.56亿港元、4.48亿港元和4.36亿港元 [1] - 同日，南向资金净流出前三名为紫金矿业(02899)、江西铜业股份(00358)和中国人寿(02628)，净流出额分别为5.92亿港元、2.62亿港元和2.51亿港元 [1] - 净流入比最高的三家公司为美的置业(03990)、MIRXES-B(02629)和南方东西精选(03441)，比率分别为434.41%、137.09%和125.93% [1] - 净流出比最高的三家公司为中国中车(01766)、中国通号(03969)和九兴控股(01836)，比率分别为-137.15%、-131.76%和-117.95% [1] 前十大资金净流入详情 - 南方恒生科技(03033)净流入15.56亿港元，净流入比21.87%，收盘价5.000港元，下跌2.72% [2] - 美团-W(03690)净流入4.48亿港元，净流入比13.77%，收盘价80.450港元，下跌2.72% [2] - 小米集团-W(01810)净流入4.36亿港元，净流入比10.02%，收盘价35.180港元，下跌1.18% [2] - 优必选(09880)净流入3.62亿港元，净流入比28.57%，收盘价121.000港元，下跌5.39% [2] - 创科实业(00669)净流入2.76亿港元，净流入比30.43%，收盘价125.800港元，上涨1.94% [2] - 盈富基金(02800)净流入2.49亿港元，净流入比3.25%，收盘价26.580港元，下跌1.48% [2] - 建滔积层板(01888)净流入2.39亿港元，净流入比30.00%，收盘价24.280港元，上涨2.36% [2] - 中芯国际(00981)净流入2.17亿港元，净流入比5.58%，收盘价67.600港元，下跌3.22% [2] - 招金矿业(01818)净流入2.12亿港元，净流入比44.02%，收盘价33.900港元，下跌3.69% [2] - 老铺黄金(06181)净流入1.93亿港元，净流入比23.60%，收盘价698.500港元，下跌4.77% [2] 前十大资金净流出详情 - 紫金矿业(02899)净流出5.92亿港元，净流出比-24.54%，收盘价44.480港元，下跌0.94% [2] - 江西铜业股份(00358)净流出2.62亿港元，净流出比-32.21%，收盘价45.100港元，下跌2.68% [2] - 中国人寿(02628)净流出2.51亿港元，净流出比-10.30%，收盘价31.380港元，下跌4.10% [2] - 五矿资源(01208)净流出2.43亿港元，净流出比-43.98%，收盘价10.530港元，下跌2.05% [2] - 中国石油股份(00857)净流出2.23亿港元，净流出比-24.59%，收盘价9.460港元，下跌1.46% [2] - 泡泡玛特(09992)净流出1.98亿港元，净流出比-8.37%，收盘价225.200港元，下跌3.26% [2] - 信达生物(01801)净流出1.97亿港元，净流出比-20.89%，收盘价84.350港元，下跌4.58% [2] - 地平线机器人-W(09660)净流出1.91亿港元，净流出比-14.60%，收盘价8.160港元，下跌4.11% [2] - 中国宏桥(01378)净流出1.78亿港元，净流出比-21.81%，收盘价36.060港元，下跌1.74% [2] - 石药集团(01093)净流出1.61亿港元，净流出比-16.71%，收盘价9.540港元，下跌4.50% [2] 前十大净流入比详情 - 美的置业(03990)净流入比434.41%，净流入2912.09万港元，收盘价4.140港元，下跌0.48% [2] - MIRXES-B(02629)净流入比137.09%，净流入1.11亿港元，收盘价17.230港元，下跌1.54% [2] - 南方东西精选(03441)净流入比125.93%，净流入2907.66万港元，收盘价11.750港元，上涨0.60% [2] - 猫眼娱乐(01896)净流入比108.12%，净流入3658.30万港元，收盘价6.360港元，下跌0.78% [2] - 郑州银行(06196)净流入比98.87%，净流入708.35万港元，收盘价1.080港元，下跌0.92% [3] - 沧港铁路(02169)净流入比93.24%，净流入186.13万港元，收盘价0.630港元，持平 [3] - 中国船舶租赁(03877)净流入比81.65%，净流入4173.37万港元，收盘价2.480港元，下跌0.40% [3] - 范式智能(06682)净流入比79.45%，净流入1.43亿港元，收盘价40.000港元，下跌0.79% [3] - 心动公司(02400)净流入比77.09%，净流入1.28亿港元，收盘价75.550港元，下跌2.89% [3] - 中国信达(01359)净流入比68.99%，净流入3517.22万港元，收盘价1.270港元，下跌1.55% [3] 前十大净流出比详情 - 中国中车(01766)净流出比-137.15%，净流出8819.76万港元，收盘价5.760港元，下跌1.03% [3] - 中国通号(03969)净流出比-131.76%，净流出1930.71万港元，收盘价3.660港元，下跌0.54% [3] - 九兴控股(01836)净流出比-117.95%，净流出1618.05万港元，收盘价15.200港元，下跌0.65% [3] - 先健科技(01302)净流出比-104.69%，净流出3136.75万港元，收盘价1.620港元，下跌2.99% [3] - 颐海国际(01579)净流出比-101.71%，净流出5084.89万港元，收盘价16.650港元，下跌2.35% [3] - 香港中旅(00308)净流出比-99.91%，净流出763.18万港元，收盘价1.350港元，下跌1.46% [3] - 敏实集团(一百)(00425)净流出比-87.78%，净流出1.57亿港元，收盘价42.340港元，上涨0.28% [3] - MONGOL MINING(00975)净流出比-71.21%，净流出2138.61万港元，收盘价12.510港元，下跌3.77% [3] - 中裕能源(03633)净流出比-69.02%，净流出264.58万港元，收盘价2.650港元，下跌0.75% [3] - 中国食品(00506)净流出比-68.43%，净流出759.40万港元，收盘价4.110港元，下跌3.07% [3]

市场整体表现 - 美股三大指数周四涨跌不一 [1] - 恒生指数ADR收报26429.77点，较香港收市上涨48.75点，涨幅0.18% [1] 主要蓝筹股表现 - 汇丰控股ADR收报147.859港元，较香港收市上涨1.97% [3] - 腾讯控股ADR收报513.204港元，较香港收市上涨0.24% [3] 重点公司ADR与港股价格对比 - 阿里巴巴-W ADR换算价为144.779港元，较港股143.000港元上涨1.779港元或1.24% [4] - 建设银行 ADR换算价为7.952港元，较港股8.000港元下跌0.048港元或-0.60% [4] - 小米集团-W ADR换算价为34.954港元，较港股35.180港元下跌0.226港元或-0.64% [4] - 友邦保险 ADR换算价为84.921港元，较港股84.700港元上涨0.221港元或0.26% [4] - 香港交易所 ADR换算价为417.135港元，较港股415.400港元上涨1.735港元或0.42% [4] - 中国平安 ADR换算价为68.179港元，较港股67.850港元上涨0.329港元或0.49% [4] - 美团-W ADR换算价为80.423港元，较港股80.450港元下跌0.027港元或-0.03% [4] - 京东集团-SW ADR换算价为105.535港元，较港股104.000港元上涨1.535港元或1.48% [4] - 百度集团-SW ADR换算价为122.385港元，较港股123.400港元下跌1.015港元或-0.82% [4] - 快手-W ADR换算价为62.586港元，较港股63.600港元下跌1.014港元或-1.59% [4] 部分公司股价显著波动 - 百济神州港股收报194.400港元，下跌19.600港元，跌幅达-9.16% [4] - 中国宏桥 ADR换算价为32.858港元，较港股36.060港元大幅下跌3.202港元，跌幅达-8.88% [4] - 比亚迪股份港股收报94.950港元，下跌3.800港元，跌幅-3.85% [4] - 泡泡玛特港股收报225.200港元，下跌7.600港元，跌幅-3.26% [4]

小米汽车辅助驾驶与交付前景 - 2025年春节期间，小米汽车用户累计行驶里程达4.05亿公里，其中辅助驾驶总里程超过1亿公里[1] - 辅助驾驶单车单日最长使用里程达1819.6公里，泊车辅助使用363万次，累计呼唤小爱同学1.47亿次[1] - 随着产能攀升、保有量增长及辅助驾驶功能升级，小米汽车辅助驾驶使用频率和里程数迅速上升[4] - 预计3月份新款小米SU7、小米YU7 GT及增程SUV上市后，2025年将成为小米汽车的交付大年[4] 蔚来汽车换电网络与服务 - 2026年春节期间，蔚来汽车全国8676座充换电站累计提供充换电服务327万余次，其中换电服务超过207万次[4] - 换电服务连续五日打破日换电纪录，日均服务量较去年春节显著提升[4] - 换电体系因补能效率优势而不断完善，换电次数显著增长[6] - 蔚来汽车通过长期投入换电基础设施，致力于实现“加电比加油方便”的目标，为行业树立榜样[6] Stellantis集团2025年财务表现与战略调整 - Stellantis集团2025年全年净收入为1535亿欧元，较2024年下降2%[7][8] - 2025年全年净亏损达223亿欧元，主要原因是记录了254亿欧元的全年异常费用，以反映公司将客户偏好和选择自由置于核心的战略转变[7][8] - 调整后的经营亏损为8.42亿欧元，调整后经营利润率为0.5%[8] - 工业自由现金流为负45亿欧元[8] - 2025年下半年，在新领导团队带领下，净收入同比增长10%，工业自由现金流达15亿欧元，较上半年增长约50%，较2024年下半年提升73%[8] - 截至2025年底，工业可用流动性总额为460亿欧元，为保持强劲资产负债表，董事会授权暂停2026年股息并发行最高50亿欧元的混合债券[8] - 集团销量位居全球第五，但巨额亏损源于电动化转型规划脱节及中国新能源车企的竞争挤压[8] - 集团计划重新审视燃油车与电动车的协同发展，推动转型，并确认了2026年逐步提升净收入、利润率及工业自由现金流的财务指引[8]