工信部规范隐藏式车门把手安全标准 - 工信部5月8日-6月7日公开征集《汽车车门把手安全技术要求》强制性国家标准意见，拟增加机械或断电保护等安全冗余设计，要求隐藏式车门内把手需有易于识别的安全标志 [1] - 新国标将填补汽车车门把手规范空白，未来设计方向可能从追求科技感转向安全优先 [1] 隐藏式车门把手现存问题 - 市场应用暴露出强度不足、控制逻辑风险、识别操作难、断电失效、夹手等问题，影响事故救援 [4] - 典型案例包括2024年问界M7 Plus碰撞后因断电导致车门把手失效（115km/h高速追尾）、2022年雷克萨斯LM碰撞后车门锁止、2019年美国特斯拉Model S事故致救援受阻 [4][5][6] - 2023年一汽丰田因后门外把手设计缺陷召回12,205辆bZ3汽车，高温高湿环境下可能导致锁止/开锁状态异常 [8] 隐藏式车门把手技术分类与市场应用 - 主要分为三类：按压弹出式（特斯拉Model 3/Y）、电控弹出式（特斯拉Model S）、触控感应式（蔚来、理想部分车型） [12] - 新能源车企广泛采用该设计，因其美观、科技感强且能降低风阻（小鹏称可提升风阻系数和造型科技感） [11][14] - 1952年首次出现在奔驰300 SL，近年随电动化普及成为新能源车型"标配" [10][11] 行业反馈与改进方向 - 比亚迪参与标准起草，称已贡献安全设计经验以提升行业安全底线 [16] - 小鹏承认现存不足并研发改进方案，长城汽车董事长魏建军批评其"重量大、密封性差、碰撞缺电打不开" [16] - 用户痛点包括冬季冻结（需吹风机/开水解冻）、操作复杂（需"找暗门、摸机关"）、儿童夹手风险等 [15] 标准核心修订内容 - 强化碰撞/起火场景下的安全逻辑，增加机械或断电保护冗余设计 [8] - 规范隐藏式/应急式内把手的安全标志可见性，确保紧急逃生识别 [9] - 提升结构强度防止事故后门锁功能丧失，防止翻滚事故中误操作 [8][9]

评级结果 - 维持长城汽车主体信用等级为AAA，评级展望稳定 [3] - 维持"长汽转债"信用等级为AAA [3] 财务表现 - 2024年总资产达2172.66亿元，同比增长7.96% [5] - 2024年营业总收入2021.95亿元，同比增长16.73% [5] - 2024年净利润126.92亿元，同比增长80.72% [5] - 2024年经营活动净现金流277.83亿元，同比增长56.51% [5] - 2024年EBITDA达249.51亿元，同比增长56.18% [5] - 2024年营业毛利率19.51%，同比提升1.36个百分点 [5] 业务发展 - 皮卡和越野SUV市场保持行业领先地位 [6] - 2024年出口销量同比增长44.61%，占总销量近40% [15] - 新能源车销量同比增长25.65%，国内新能源渗透率达43.99% [13] - 坦克品牌国内越野市场份额接近50% [14] - 魏牌销量同比增长31.55% [14] - 研发投入104.46亿元，累计授权专利突破1.7万件 [17] 行业比较 - 与长安汽车相比，长城汽车在利润和现金流方面表现更优 [7] - 2024年经营活动净现金流277.83亿元，显著高于长安汽车的48.49亿元 [7] - 2024年净利润126.92亿元，高于长安汽车的61.04亿元 [7] 资本结构 - 2024年末资产负债率63.64%，同比下降2.32个百分点 [5] - 总资本化比率42.30%，同比下降3.52个百分点 [5] - 总债务/EBITDA降至2.32倍 [5] 战略布局 - 实施"生态出海"战略，加快东盟、非洲等地区本地化产能部署 [11] - 布局混动、动力电池、电驱、电控及氢能领域技术 [11] - 2024年推出"长城灵魂"高端摩托车品牌 [13] - 收购无锡芯动半导体科技，加强产业链整合 [10]

本期债券基本情况 - 核准规模为人民币35亿元A股可转换公司债券，期限6年，票面利率逐年递增从0.2%至2.0% [2][4] - 债券于2021年6月10日发行，2021年7月8日在上交所挂牌交易，债券简称"长汽转债"，代码"113049" [3][4] - 初始转股价格为38.39元/股，最新转股价格为39.61元/股，存续期间经历多次调整 [6][31][37] 募集资金使用情况 - 募集资金净额为34.88亿元，全部用于新车型研发项目 [18][23] - 截至2023年底募集资金已使用完毕，累计使用35.93亿元（含利息收入），募集资金专户已注销 [23][24] 财务表现 - 2024年营业收入2021.95亿元，同比增长16.73%；归属于上市公司股东的净利润126.92亿元，同比增长80.76% [22] - 经营活动现金流量净额277.83亿元，同比增长56.49%；总资产2172.66亿元，同比增长7.95% [22] - 加权平均净资产收益率17.20%，同比增加6.59个百分点 [22] 债券条款 - 赎回条款：期满后按面值107%赎回，转股期内满足条件可按面值加利息赎回 [9][10] - 回售条款：最后两个计息年度满足条件可按面值加利息回售 [10][11] - 转股价格向下修正条款：满足条件时可提出修正方案 [8][9] 其他重要事项 - 债券信用评级维持AAA，评级展望稳定 [19][27] - 2024年未发生需召开债券持有人会议的重大事项 [30] - 2024年两次触发转股价格向下修正条款但公司决定不行使权利 [30]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責 ，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明 ，並明確表示 ，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔 任 何責任。 長 城 汽 車 股 份 有 限 公 司 GREAT WALL MOTOR COMPANY LIMITED* （ 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ） 股份代號 ：02333（港幣櫃台）及82333（人民幣櫃台） 海 外 監 管 公 告 此海外監管公告是根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條發出。以下為長 城汽車股份有限公司於上海證券交易所網站（www.sse.com.cn）所刊發之「長城汽車股份 有限公司2025年度跟蹤評級報告」。 承董事會命 長城汽車股份有限公司 聯席公司秘書 李紅栓 中國河北省保定市 ，2025年5月9日 於本公告日期 ，董事會成員如下： 執行董事：魏建軍先生 、趙國慶先生及李紅栓女士。 非執行董事：何平先生。 獨立非執行董事：樂英女士、范輝先生及鄒兆麟先生。 2025 0177 䮵ค⊳䖜㛗Գᴿ䲆ޢਮ 2025 ᒪᓜ䐕䑠䇺㓝ᣛ * 僅供識別 ѝ䈊ؑഭ ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責 ，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明 ，並明確表示 ，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔 任 何責任。 長 城 汽 車 股 份 有 限 公 司 GREAT WALL MOTOR COMPANY LIMITED* （ 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ） 股份代號 ：02333（港幣櫃台）及82333（人民幣櫃台） 海 外 監 管 公 告 | 证券代码：601633 | 证券简称：长城汽车 | 公告编号：2025-063 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113049 | 转债简称：长汽转债 | | 此海外監管公告是根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條發出。以下為長 城汽車股份有限公司於上海證券交易所網站（www.sse.com.cn）所刊發之「長城汽車股份 有限公司關於2021年公 發行A股可轉換公司債券跟蹤評級結果的公告」。 承董事會命 長城汽車股份有限公司 聯席公司秘書 李紅栓 中國河北省保定市 ，2025年5月9日 於本公告日期 ，董事會成員 ...

長 城 汽 車 股 份 有 限 公 司 GREAT WALL MOTOR COMPANY LIMITED* 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責 ，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明 ，並明確表示 ，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔 任 何責任。 （ 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ） 股份代號 ：02333（港幣櫃台）及82333（人民幣櫃台） 海 外 監 管 公 告 此海外監管公告是根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條發出。以下為長 城汽車股份有限公司於上海證券交易所網站（www.sse.com.cn）所刊發之「長城汽車股份 有限公司公 發行A股可轉換公司債券受託管 事務報告（2024年 ）」。 承董事會命 長城汽車股份有限公司 聯席公司秘書 李紅栓 中國河北省保定市 ，2025年5月9日 於本公告日期 ，董事會成員如下： 執行董事：魏建軍先生 、趙國慶先生及李紅栓女士。 非執行董事：何平先生。 獨立非執行董事：樂英女士、范輝先生及鄒兆麟先生。 * 僅供識別 证券代码：601633 证券简称：长城汽车 ...

鸿蒙电脑操作系统与生态 - 华为正式推出搭载鸿蒙操作系统的鸿蒙电脑 标志着公司"1+8+N"全场景生态的完善 从鸿蒙手机 鸿蒙平板到鸿蒙电脑 华为终端全面进入鸿蒙时代 [1][2] - 鸿蒙电脑覆盖通用办公 影音娱乐 实用工具 教育学习 金融理财 设计创作等多个用户高频使用场景 [1] - 鸿蒙电脑从内核层全栈自主研发 在智能 互联 安全等方面实现技术创新 为国产电脑生态带来新发展机遇 [2] 技术架构与功能创新 - 鸿蒙电脑搭载HarmonyOS 5 采用鸿蒙内核 提供精致 智能 安全 流畅 互联的体验 [4] - 实现AI能力与底层硬件 操作系统 软件应用的深度融合 系统级智能助理小艺可完成PPT创作 文档信息提取 会议纪要转写等智能办公功能 [4] - 依托分布式软总线技术 支持手机 电脑 平板三设备键鼠共享 实现跨设备无缝衔接 提升办公效率 [4] 开发者生态与行业影响 - 支持"一次开发 多端部署"技术 有效降低开发成本和周期 解决Windows平台适配难题 [3][5] - 为国产自研软件如悟空图像 美图秀秀等提供发展土壤 推动图形处理 设计创作等领域国产解决方案发展 [2] - 小红书 B站 飞书等移动应用已适配电脑端 实现"一应用 全场景"的无缝体验 [5] 市场竞争格局 - Windows和macOS系统软件生态成熟 国产电脑软件生态起步较晚 基础薄弱 中小企业发展空间有限 [2] - 在全球科技竞争背景下 鸿蒙电脑将加速国产自研软件的研发和应用 [2]

鸿蒙电脑技术与生态 - 鸿蒙操作系统首次在电脑端亮相 标志着华为"1+8+N"全场景生态的完善 鸿蒙电脑将于5月19日正式发布 [1] - 鸿蒙电脑搭载HarmonyOS 5 采用鸿蒙内核 支持手机、电脑、平板三设备键鼠共享 通过多项技术实现多设备无缝衔接 提升办公效率 [1] - 鸿蒙电脑保障本地数据安全 从开发到运行全流程保障应用来源纯净可靠 全方位守护用户用机安全 [1] 华为PC业务发展历程 - 2017年发布MateBook品牌 2018年推出全球首款全面屏电脑 2020年首次进入中国市场轻薄本出货量Top3 [2] - 2024年华为发布AI电脑战略 轻薄本出货量成为中国市场Top1 2025年智慧办公升级为鸿蒙办公并推出鸿蒙电脑 [2] - 2024年华为PC出货量430万台 市场份额11% 跃居国内PC市场第二名 超过惠普 [2] 鸿蒙生态发展现状 - 截至2025年4月 鸿蒙生态设备规模突破10亿台 覆盖180款智能硬件 [2] - 2025年一季度鸿蒙系统在中国智能终端市场份额达19.2% PC端出货量环比增长150% [2] - 已有300多个融合生态应用完成鸿蒙电脑适配 预计年底超2000个应用完成适配 支持超1000款外部设备连接 [2] 国产电脑生态发展 - 鸿蒙电脑从内核层全栈自主研发 在智能、互联等方面实现多项技术创新 [3] - 鸿蒙电脑为国产电脑生态带来新发展土壤和机遇 相比Windows和macOS 国产电脑软件生态起步较晚 [3]

国内新闻 - 央行宣布自2025年5月15日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率下调5个百分点 [1][2] - 广东省政府鼓励广州、深圳进一步放宽车辆购买限制，增发购车指标，推动汽车消费由购买管理向使用管理转变 [3] - 广东省提出拓展汽车消费场景，探索建立汽车改装地方标准，放宽新能源车改装限制，支持二手车交易便利化措施 [4] - 吉利汽车计划收购极氪智能科技全部股份，实现完全合并以提升资源整合效率和全球竞争力 [5] - 长城汽车坦克品牌推出坦克400限时购车权益，5月购车可享综合补贴至高3.2万元 [6][7] - 岚图梦想家全量推送华为乾崑智驾ADS 3.3系统，新增13项功能并优化18项体验 [8] - 理想汽车超充站单周上线119座，总数突破2200座，计划2025年覆盖90%国家级高速主线和四线及以上城市核心城区 [9] - 沈阳国资50亿成立吉驰汽车产业发展公司，经营范围包括新能源汽车生产测试设备销售等 [10] 国外新闻 - 欧洲议会批准欧盟放宽车企碳排放规则，给予汽车制造商更多合规时间 [11] - 英国4月新车销量同比下降10.4%至120,331辆，纯电动汽车销量同比增长8.1%至24,558辆 [12] - 奔驰与Luminar签署协议开发新一代激光雷达传感器，提升辅助驾驶安全性 [13] - 三菱汽车与富士康达成电动汽车合作协议，计划2026年下半年在澳大利亚和新西兰市场推出新车型 [14] 商用车 - 宁德时代天行系列商用动力电池成为首批通过GB 38031-2025新国标测试的产品 [15] - 远程超级VAN亮相2025伯明翰车展并开启英国销售，与当地企业合作提升售后支持 [16] - 东风柳汽、智御维科、西部智联签订战略合作协议，共同推动新能源智能网联商用车产业化 [17] - 生态环境部试行货车差异化定期排放检验制度，对达标车辆可免于上线排放检验 [19]

技术路线争议 - 长城汽车董事长魏建军明确表示公司不会涉足增程技术，认为其不符合未来规划 [1] - 长安汽车副总裁邓承浩反驳称增程式技术符合市场需求，批评抵制增程是"与市场为敌" [1][11] - 技术派（如大众、长城）指出增程式在中高速工况下能量转换效率损失达15%-20%，威德曼批评其为"脱裤子放屁" [5][7] 市场表现与用户选择 - 增程式车型2024年销量达120万辆，市占率从2022年3.6%升至9.1%，理想L系列月销超3万辆 [7][9] - 市场派认为增程式"大电池+小油箱"组合完美适配城市通勤（每公里成本<0.1元）和长途自驾场景 [7] - 消费者实际使用反馈两极分化：城市用户认可经济性，越野用户指出高负荷下电力供应不足，东北地区冬季续航打七折 [16][17] 企业战略分化 - 长城坚持"泛内燃机战略"，押注自研四驱混动系统，新能源渗透率仅25%，远低于理想汽车70% [13][15] - 国际车企态度转变：曾嘲笑增程式的大众、福特开始研究中国品牌方案 [9] - 深蓝汽车CEO邓承浩指出全球99%国家适合增程，中国消费者形成"高端增程、低端混动"认知 [11] 行业格局演变 - 增程式车型以每月10万辆速度扩张，形成"技术争议与销量齐飞"的魔幻现象 [2] - 行业呈现技术派（强调效率）与市场派（强调场景适配）的路线对立 [5][7] - 长城选择差异化布局混动全品类，认为增程无法承载其"全场景覆盖"战略 [15]