南下资金单日流向 - 2023年12月5日，南下资金净买入港股13.41亿港元 [1] - 单日净买入额最高的公司为小米集团-W，达30.13亿港元 [1] - 单日净卖出额最高的公司为阿里巴巴-W，达17.76亿港元 [1] 重点公司资金流向详情 - 净买入方面：除小米集团-W外，主要买入对象包括盈富基金(26.06亿港元)、美团-W(6.07亿港元)、零跑汽车(3.92亿港元)、比亚迪股份(3.39亿港元)以及工商银行(2.86亿港元)等 [1] - 净卖出方面：除阿里巴巴-W外，主要卖出对象包括腾讯控股(14.45亿港元)、ASMPT(4.39亿港元)、快手-W(2.56亿港元)以及中芯国际(1.18亿港元) [1] 近期资金连续流向趋势 - 南下资金已连续7日净买入美团-W，累计金额达28.9598亿港元 [1] - 南下资金已连续6日净买入小米集团-W，累计金额达50.656亿港元 [1] - 南下资金已连续12日净卖出中芯国际，累计金额达35.6848亿港元 [1] - 南下资金已连续4日净卖出腾讯控股，累计金额达39.0479亿港元 [1] 相关股票市场表现与成交额 - 小米集团-W股价上涨1.9%，成交额达37.53亿港元，获净买入28.55亿港元 [3] - 阿里巴巴-W股价上涨0.4%，成交额达34.47亿港元，遭净卖出14.33亿港元 [3] - 腾讯控股股价下跌0.3%，成交额达18.44亿港元，遭净卖出5.56亿港元 [3] - 美团-W股价上涨1.0%，成交额达10.25亿港元，获净买入6.09亿港元 [3] - 零跑汽车股价上涨0.8%，成交额达6.04亿港元，获净买入3.92亿港元 [3] - 快手-W股价上涨2.5%，成交额达5.41亿港元，遭净卖出2.57亿港元 [3] - 比亚迪股份股价上涨0.8%，成交额达4.15亿港元，获净买入3.39亿港元 [3] - ASMPT股价上涨0.7%，成交额达4.52亿港元，遭净卖出4.39亿港元 [3]

南向资金流向 - 12月5日，南向资金整体呈现净买入状态，净买入金额约为13.41亿港元 [1] 个股资金流向 - 小米集团-W获得南向资金大幅净买入，金额约为30.13亿港元 [1] - 美团-W获得南向资金净买入，金额约为6.07亿港元 [1] - 阿里巴巴-W遭遇南向资金净卖出，金额约为17.76亿港元 [1]

文章核心观点 - 市场监管总局发布《外卖平台服务管理基本要求》推荐性国家标准，标志着外卖行业从野蛮生长进入规范发展新阶段 [1] - 新国标旨在系统性解决行业存在的“幽灵外卖”、非理性竞争及骑手权益保障不足等积弊，回应公众关切 [1] - 美团、京东外卖、淘宝闪购（原饿了么）已声明自愿执行新国标，保障配送员、消费者和商户权益 [1] - 新国标为行业划定合规边界，推动竞争从“烧钱换流量”转向比拼服务、效率与社会责任，以实现平台、商户、骑手与消费者的多方共赢和可持续发展 [5][6] 针对平台促销的规范 - 新国标明确区分“平台价格促销”与“商户价格促销”，强调平台促销成本应由平台独立承担 [2] - 平台不得强制或变相强制商家参与促销，也不能通过降低自然流量等方式惩罚未参与商户 [2] - 此规定旨在让促销透明化、选择自愿化，为中小商家松绑，使其在经营决策上拥有更多自主权，避免因平台恶性竞争而牺牲自身利益 [2] 商户收费透明度提升 - 新国标将平台收费统一为技术服务费、配送服务费和推广服务费三大类 [3] - 要求平台简化规则并清晰公示，以提高收费的规范性和透明度 [3] - 此举旨在保障商家知情权，并有利于构建平台与商户间公平、健康的合作关系 [3] 外卖骑手权益保障 - 新国标要求平台优化调度算法，综合考虑路况、天气等因素，并为配送平均速度设定15公里/小时的上限，以考量配送安全 [4] - 平台不得以扣款作为超时或差评的主要处罚手段，需建立疲劳提示机制并保障休息时间 [4] - 美团已宣布2025年底前全面取消超时罚款并设置防疲劳机制，淘宝闪购、京东等平台也在跟进，新国标将推动这些实践成为行业标配 [4] 商户入驻管理与食品安全 - 针对“幽灵外卖”乱象，新国标强化了商户入驻管理，细化了门脸照、环境照、后厨照等材料提交标准 [4] - 要求上传连续无剪辑的验证视频，大幅提高虚假商户的入驻门槛 [4] - 此举有助于净化外卖行业生态，保障食品安全 [4] 行业影响与发展阶段 - 新国标的落地是外卖行业发展进入下半场的重要标志 [5] - 行业竞争应告别“烧钱换流量”的内卷游戏和非理性厮杀的零和博弈，回归服务、效率与社会责任的比拼 [5] - 外卖行业深度融入日常生活，其健康发展关乎数百万就业、千万商户经营和消费者民生便利 [5] - 实现规范发展和多方共赢，行业才能行稳致远 [6]

行业新规发布与实施 - 国家市场监督管理总局于12月4日正式发布并实施《外卖平台服务管理基本要求》（GB/T 46862—2025）推荐性国家标准 [1][7] - 该标准主要聚焦于平台内的商户管理、平台收费与促销行为、平台用工管理、平台内争议处理四个方面 [1][7] - 标准旨在解决外卖行业存在的“幽灵外卖”、非理性竞争以及外卖配送员权益保障不足等问题 [1] 主要平台响应与参与 - 美团、淘宝闪购和京东外卖三大平台均于12月5日发布声明，承诺自愿执行《基本要求》国家标准 [1][4][6] - 三大平台均深度参与了该标准的研制、起草与论证工作，为标准起草单位 [2][4][6] - 平台承诺将标准要求系统融入运营管理和服务流程，持续优化规则，以提升商户与配送员管理水平、消费者体验，并保障各方权益 [4][6][7] 标准核心内容与行业影响 - **商户管理**：针对“幽灵外卖”，规定商户应提供带门店定位的“一镜到底”视频供平台核验，平台需进行准入审核与动态审核 [8] - **收费与促销**：明确收费项目为技术服务费、配送服务费和推广服务费三类，平台需向商户提供真实完整的结算明细 [8] - **收费与促销**：规定平台促销成本需自行承担，不得转嫁给商户或设置不合理前置条件，并保障商户促销自主权 [8] - **行业理念转变**：观察人士指出，相关规定体现出行业理念从“效率优先”向“以人为本”的转变，意在平衡企业效益与劳动者权益 [9] - **政府后续工作**：市场监管部门将推进标准的宣贯工作，引导行业以标准规范行为，促进行业创新和健康发展 [9]

行业政策动态 - 中国国家市场监管总局发布并实施推荐性国家标准《外卖平台服务管理基本要求》，业内称为外卖“新国标” [1] - “新国标”旨在针对“幽灵外卖”、非理性竞争及外卖配送员权益保障不足等行业问题立下新规矩 [1] - 该标准于9月下旬公开征求意见，聚焦商户管理、收费与促销行为规范、用工管理及争议处理四大方面 [2] 主要平台响应 - 淘宝闪购（原“饿了么”）、京东外卖、美团三大外卖平台于4日至5日接连发文，宣布自愿执行“新国标” [1] - 平台承诺将标准要求融入运营管理和服务流程，持续优化规则，以提升商户与配送员服务管理水平及消费者体验 [1] - 此次响应是继今年8月被官方约谈后，平台同日发文抵制恶性竞争、规范补贴行为的后续举措 [1] 市场背景与影响 - 截至2024年底，中国网上外卖用户规模达5.45亿人，约占网民整体的五成 [2] - 市场监管部门表示，“新国标”将引导行业以标准规范自身行为，为保障多元主体合法权益、促进行业创新健康发展提供支撑 [2] - 标准强化平台主体责任，旨在守护消费者“舌尖上的安全”，并引导建立完善的消费者、商户、配送员多元投诉机制 [2]

行业监管动态 - 市场监管总局发布并实施了推荐性国家标准《外卖平台服务管理基本要求》以解决行业存在的“幽灵外卖”、非理性竞争及配送员权益保障不足等问题 [1] - 标准制定坚持“需求牵引、问题导向”并提出“四个聚焦、四个强化”以推动外卖平台深化整改 [1] 平台管理要求 - 聚焦平台内商户管理 强化主体责任落实 要求平台规范商户入驻审核与日常运营 并鼓励商户响应“互联网+明厨亮灶”以严守食品安全底线 [1] - 聚焦平台收费与促销行为 强化竞争秩序规范 要求平台明确收费规则及促销活动管理 推动收费信息透明化与促销规则合理化 [1] - 聚焦平台用工管理 强化配送员权益保障 围绕劳动强度、职业关怀和社会保障提出合理确定劳动时间、完善职业培训、探索多元保障方式等内容 [1] - 聚焦平台内争议处理 强化协商机制建设 督促平台完善消费者权益保护体系及多元主体投诉、申诉与处置机制 确保管理程序透明并畅通反馈渠道 [1] 主要平台回应 - 淘宝闪购、美团、京东外卖于12月5日分别发布声明 表示作为标准起草单位深度参与了标准的研制、起草与论证工作 [2] - 平台对标准确立的公平理性竞争、严守食品安全底线、提升服务质量、协调各方权益等核心理念高度认同 [2] - 平台郑重声明将自愿执行该国家标准 把标准要求融入平台运营管理和服务流程 持续优化规则以提升各方权益与消费者体验 [2] - 平台将以标准实施为契机 积极推动行业规范管理、品质服务、理性竞争与生态共赢 助力行业高质量、可持续发展 [2]

国家市场监管总局发布外卖平台服务管理国家标准 - 国家市场监督管理总局于12月4日发布并实施推荐性国家标准《外卖平台服务管理基本要求》[1] - 美团、京东外卖、淘宝闪购于12月5日分别发布声明，表示将自愿执行该国家标准[1] 标准核心内容：商户管理与食品安全 - 针对“幽灵外卖”，标准要求商户提供带有门店位置信息的“一镜到底”视频以供平台核验，并加强食品安全风险识别[3] - 标准要求外卖平台对商户信息进行抽查和监测，每月抽查比例不低于5%[3] - 标准提出推进“互联网+明厨亮灶”，鼓励商户公开食品加工关键过程，并鼓励平台提供支持[1][3] 标准核心内容：价格行为与平台竞争 - 标准区分“平台价格促销”与“商户价格促销”，明确平台价格促销成本应由平台自身承担，不得变相转嫁给商户或配送员[1][4] - 对于未参加平台促销的商户，平台不得采取降低搜索排序、限制流量等方式限制其经营[4] - 标准引导平台理性竞争，禁止使用隐藏费用、夸张标签、过度重复推送等营销手段[4] 标准核心内容：配送员权益保障 - 标准要求平台优化调度算法、控制劳动时间，并保障配送员劳动报酬和休息权[1][5] - 平台及用工合作企业应建立与任务、强度匹配的劳动报酬分配机制，并在法定节假日、恶劣天气等情况下发放补贴[5] - 标准提出，平台及用工合作企业原则上不应将扣款作为配送超时等情况的处罚方式[5] 标准核心内容：消费者权益保护 - 标准关注“大数据杀熟”和“个人信息泄露”问题，要求价格促销对条件相同的消费者平等适用[5] - 对于自动展期、自动续费服务，平台应提前以显著方式提示消费者[5] 行业实践与前期调整 - 在标准出台前，主要平台已开始调整，例如美团、京东外卖、淘宝闪购相继宣布拟试点取消骑手超时罚款[2][7] - 今年9月，美团、淘宝闪购和京东外卖已通过系列措施共同推进“互联网+明厨亮灶”工程的落地实践[7] 行业竞争态势转变 - 2024年夏季，本地生活服务市场经历“补贴大战”，美团、淘宝、京东等平台投入数百亿元进行竞争[6] - 今年第三季度，主要平台为应对竞争所增加的销售与市场费用合计约614亿元[6] - 第二、第三季度，三大平台为争夺外卖市场投入的资金总规模约750亿元[6] 行业向高质量发展转型 - 大规模补贴导致平台盈利收窄、商家陷入“单多利薄”困境，行业开始反思可持续性[6] - 美团CEO王兴表示，过去6个月的竞争方式无法为行业创造长期价值且难以持续[6] - 阿里巴巴高管透露，将在第四季度“显著收缩”在即时零售等领域的投入[6] - 行业分析认为，竞争需回归餐饮本质，保障菜品质量、扶持优质商家，并形成差异化竞争[7] - 随着政策引导与行业自律推动，外卖市场正转向以质量、服务与生态为核心的高质量竞争新阶段[7]

行业标准发布与实施 - 推荐性国家标准《外卖平台服务管理基本要求》（GB/T 46862—2025）于近日正式发布实施 [1][2] - 该标准旨在针对外卖行业存在的“幽灵外卖”、非理性竞争以及外卖配送员权益保障不足等问题 [2] - 标准制定坚持“需求牵引、问题导向”，提出“四个聚焦、四个强化”以推动引导外卖平台同步深化整改 [2] 平台参与与响应 - 淘宝闪购（原“饿了么”）、美团、京东外卖作为标准起草单位之一，深度参与了本标准的研制、起草与论证工作 [1] - 三平台在标准制定过程中积极建言献策，充分参与核心条款讨论 [1] - 三平台对标准确立的公平理性竞争、严守食品安全底线、提升服务质量、协调各方权益等核心理念高度认同 [1] - 三平台均声明将自愿执行该国家标准，并将标准要求系统融入平台运营管理和服务流程之中 [1] 标准核心内容与行业影响 - 标准聚焦平台内商户管理，旨在强化主体责任落实 [2] - 标准聚焦平台收费与促销行为，旨在强化竞争秩序规范 [2] - 标准聚焦平台用工管理，旨在强化配送员权益保障 [2] - 标准聚焦平台内争议处理，旨在强化协商机制建设 [2] - 三平台将以本标准实施为契机，持续优化平台规则，提高商户与配送员服务管理水平，提升消费者体验 [1] - 三平台计划与社会各界一道，维护公平有序的市场环境，助力餐饮外卖行业高质量、可持续发展 [1]

行业监管动态 - 市场监管总局发布并实施推荐性国家标准《外卖平台服务管理基本要求》，旨在解决行业存在的“幽灵外卖”、非理性竞争及配送员权益保障不足等问题 [1] - 美团、京东外卖、淘宝闪购等主要平台已声明自愿执行该国家标准，承诺将标准要求融入运营管理和服务流程 [1] 配送员权益保障规定 - 平台及用工合作企业需保障配送员休息权，科学设置劳动时间和强度，原则上限定每日接单时长不超过8小时，超时后需提示并合理设置额外时长 [5] - 建立疲劳提示机制，向连续接单超过4小时的配送员发出提示，并原则上在20分钟内停止推送订单，鼓励通过发放休息补贴、提供免费饮水或折扣餐引导休息 [5] - 平台不得通过算法或冲单奖励等方式强制或变相强制配送员超时劳动，设置全勤奖等时应保障配送员平均每周至少休息一天 [6][15] - 调度算法需综合考虑路况、天气、爬楼等因素规划路径，计算配送时间时电动自行车平均时速不应超过15公里/小时 [6][15] - 明确用工合作企业需与平台共同落实合规用工、社会保障、劳动报酬分配及职业发展等责任 [15] 商户管理要求 - 商户入驻需提供带门店定位的“一镜到底”视频，平台需核验定位信息与证照一致性 [8] - 平台需执行准入审核与动态审核机制，在监测到潜在风险时触发动态审核 [9] - 运营管理包括配送员地址校验、标识“堂食”标签等 [10] - 针对“爆单”问题，鼓励平台为商户提供预警并同步提示消费者“商户繁忙”，引导理性下单 [11] 平台收费与价格行为规范 - 平台向商户的收费项目明确为技术服务费、配送服务费和推广服务费三类 [11] - 平台需向商户提供真实完整的结算明细，列明各项费用组成、费率比例及实际到账金额 [12] - 针对“非理性竞争”，平台开展价格促销的成本需自行承担，不得向商户转嫁或设置不合理前置条件 [13] - 保障商户自主权，平台不得强制或变相强制商户参与促销导致商品实际成交价低于成本，也不得干预其促销力度 [14] 消费者权益保护措施 - 平台需构建全流程消费者权益保护体系，保障消费者知情权、选择权及人身财产安全 [15] - 针对“大数据杀熟”，价格促销需对交易条件相同的消费者平等适用，不得实行不合理差别待遇，自动展期或续费需提前显著提示 [15] - 针对“个人信息泄露”，平台收集个人信息需合理适度并确保知情同意，未经同意不得发送商业信息或拨打商业电话 [15] 投诉与申诉处理机制 - 针对“商户申诉难”，平台需明确违规认定与处理程序，对商户申诉应在3小时内响应、4日内完成复核 [16] - 针对“配送员申诉难”，平台应明确配送员申诉渠道、程序及时限，并简化流程材料 [17] - 针对“消费者投诉难”，平台应建立投诉分级分类响应机制，涉及人身及重大财产安全的投诉需第一时间人工响应，并参与在线纠纷解决机制 [18]

行业动态 - 淘宝闪购、美团、京东外卖三大外卖平台相继发布声明，表示将自愿执行《外卖平台服务管理基本要求》推荐性国家标准 [2] - 行业主要参与者计划将国家标准要求系统融入平台运营管理和服务流程之中 [2] 公司举措与目标 - 相关公司将持续优化平台规则，并提高商户与配送员服务管理水平 [2] - 相关公司旨在提升消费者体验，并保障配送员、消费者和商户各方权益 [2]