香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司關於參加新疆轄區上 市公司2025年投資者網上集體接待日活動的公告》，僅供參閱。 承董事會命 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于参加新疆辖区上市公司 2025 年 投资者网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，公司将参加由新疆上市公司 协会根据新疆证监局工作部署，联合深圳市全景网络有限公司举办的 "2025 年新疆辖区上市公司投资者网上集体接待日活动"，现将相关 事项公告如下： 本次 ...

证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临 2025-35 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于参加新疆辖区上市公司 2025 年 投资者网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 二〇二五年五月十六日 为进一步加强与投资者的互动交流，公司将参加由新疆上市公司 协会根据新疆证监局工作部署，联合深圳市全景网络有限公司举办的 "2025 年新疆辖区上市公司投资者网上集体接待日活动"，现将相关 事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演" 网站（http://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全 景路演APP，参与本次互动交流，活动时间为2025年5月23日（周五） 15:00-17:30。届时公司高管将在线就公司2024年度业绩、公司治理、 发展战略、经营状况和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进 行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与。 特此公告。 申万宏源集团股份有限公司董事会 ...

人形机器人商业化关键要素 - 硬件成熟度高于软件 软件(算法 数据 控制系统)是商业化关键 研究相对空白 [1] - 控制器提供具身智能基座 数据飞轮驱动模型迭代 [1] - 特斯拉Optimus近期迭代重点聚焦算法层面 [1] 算法技术架构 - 具身智能框架分为上层大脑(任务规划与决策)和下层小脑(实时运动控制) [2] - 上层大脑通过VLA模型实现语义理解与动作生成 技术路线未收敛 [2] - 下层小脑控制方法从传统MPC/WBC向强化学习/模仿学习渗透 [2] - 需突破多模态集成 长时任务规划 Sim-to-Real迁移等瓶颈 [2] 数据体系构成 - 真实数据占比最低但精度最高 采集依赖遥操作/动作捕捉技术 [3] - 合成数据通过NVIDIA Omniverse等平台生成 成本低但存在域差距 [3] - 网络数据规模大但需清洗 [3] 控制系统架构 - 大脑负责算法/数据处理/环境感知 小脑负责运动指令转化 [4] - 硬件以SoC芯片为核心(CPU/GPU/NPU) 英伟达方案为主流 [4] - 软件包含操作系统/中间件/上层应用 [4] 重点产业链标的 - 控制器：天准科技 智微智能 德赛西威 [5] - 运控技术：汇川技术 信捷电气 雷赛智能 固高科技 拓斯达 [5] - 芯片：瑞芯微 地平线机器人 [5] - 数据采集装备：凌云光 奥飞娱乐(参股诺亦腾) [5]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司關於申萬宏源證券有 限公司2025年面向專業投資者公開發行科技創新公司債券（第一期）發行結果的公告》，僅供參 閱。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 北京，2025年5月14日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及黃昊先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞樓先生、 徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 䇱ࡨԓ⸱˖000166 䇱ࡨㆰ〠˖⭩нᇅⓆޜ㕆ਧ˖ং2025-34 ⭩нᇅⓆ䳼ഘ㛗Գᴿ䲆ޢਮ ީӄ⭩нᇅⓆ䇷ᴿ䲆ޢਮ ᒪ䶘ੇщѐ δㅢж ...

证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-34 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业 投资者公开发行科技创新公司债券（第一期） 发行结果的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据中国证券监督管理委员会《关于同意申万宏源证券有限公司 向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》（证监许可〔2024〕57 号），公司所属申万宏源证券有限公司获准向专业投资者公开发行面 值总额不超过人民币 200 亿元公司债券。（相关情况请详见公司于 2024 年 1 月 20 日在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》和 巨潮资讯网 www.cninfo.com.cn 上刊登的公告） 2025 年 5 月 13 日，申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业投 资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（以下简称"本期债券"） 完成发行工作。本期债券发行规模人民币 10 亿元，期限 3 年，票面 利率 1.69%。本期债券登记完成后拟于深圳证券交易所上市交易。 特此公告。 申万宏源集团股份 ...

股价表现与估值 - 5月14日收盘价4.92元，单日涨幅2.50%，总市值1231.97亿元 [1] - 滚动市盈率(PE)21.24倍，创26天新低，低于行业平均27.16倍和行业中值24.68倍 [1] - 市净率1.16倍，低于行业平均1.49倍和行业中值1.20倍 [2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示41家机构持仓，包括30家基金、9家其他机构、2家券商 [1] - 合计持股1701857.51万股，持股市值839.02亿元 [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业收入54.79亿元，同比下滑3.54% [2] - 同期净利润19.77亿元，同比大幅增长42.50% [2] 行业地位 - 证券行业PE排名第19位，低于华泰证券(9.43倍)但高于锦龙股份(-147.23倍) [1][2] - 总市值在可比公司中位列第二梯队，低于国泰海通(3187.45亿元)但高于东吴证券(407.43亿元) [2] 业务构成 - 主营业务涵盖企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理四大板块 [1] - 核心产品包括股权/债权融资、证券经纪、资产管理等16类金融服务 [1] 子公司表现 - 申万期货连续五年获证监会A类AA级最高评级 [1] - 累计获得交易所"优秀会员金奖"等30余项行业荣誉 [1]

公司财务预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入为26 2/36 6/47 0亿元 归母净利润为-2 38/1 06/3 20亿元 [1] - 采用PS估值法 可比公司2025年PS平均估值为10 5倍 给予公司2025年7 4倍PS 对应目标市值约194亿 [1] - 选取禾赛科技 优必选 Mobileye作为可比公司 [1] 行业地位与产品优势 - 2024年激光雷达总销量约54 4万台 同比增长109 6% 其中ADAS应用产品销量约52万台 [2] - 2024年以26%市场份额位居全球第一 产品矩阵完备 涵盖机械式/半固态/固态等多种技术路径 [2] - 产品性能覆盖短距到超长距 低线束到高线束 应用覆盖车载主雷达/角雷达/机器人雷达等 [2] 车载市场发展驱动力 - 2025年激光雷达行业进入"千元机时代" 价格下探至千元级别 核心价格区间降至25-30万 [3] - 预计2025年全球乘用车激光雷达市场空间约70亿 中国市场占63亿 海外市场将成重要增量 [3] - 激光雷达与端到端算法融合 多传感器和纯视觉路线不再对立 [3] 机器人领域战略布局 - 聚焦机器人视觉 灵巧手等增量零部件开发 推出基于手眼协同的上下半身操作解决方案 [4] - 2025年3月发布AC1 创新性融合激光雷达 摄像头与IMU三大核心传感器 [4] - 预计2025年割草机器人对激光雷达需求量超过40万台 2028年有望超90万台 [4] - 2025年被视为人形机器人量产元年 特斯拉目标生产5000台Optimus 国内企业实现千台级交付 [4]

保荐工作执行情况 - 保荐人及时审阅公司信息披露文件且无未及时审阅记录 [1] - 公司已建立健全规章制度并有效执行相关制度 [1] - 保荐人查询公司募集资金专户2次且募集资金项目进展与披露一致 [1] - 保荐人未亲自列席三会但已阅会议文件 [1] - 保荐人进行1次现场检查并按规定报送报告 [1] 募集资金使用问题 - 汽车音响项目、VR整机及声学模组项目尚未投入募集资金 新型音响智能制造升级项目仅投入少量资金 募集资金投资项目进度整体不及预期 [1] - 公司于2025年4月27日通过议案对募投项目进行延期 [4][6] - 公司于2025年5月7日通过议案将原汽车音响项目募集资金变更投入越南基地音响产品生产项目 该议案尚需股东大会审议 [4][5] 财务表现及投资情况 - 公司前三季度归属于上市公司股东净利润2.44亿元 同比减少21.79% 主要因上年同期确认参股公司宜宾锂宝增资扩股投资收益约1.33亿元 [1] - 扣除非经常性损益后前三季度归属于上市公司股东净利润同比上涨25.98% [1] 财务资助违约事件 - 公司向参股公司产业园公司提供财务资助本金合计6918.34万元已到期 产业园公司未按约定归还本金及利息 [1][5] - 公司已披露进展公告并保留采取法律手段追偿的权利 目前正积极沟通协商清偿方案 [4][5] 培训及专项意见 - 保荐人于2024年12月19日进行1次上市公司规范运作培训 [5] - 保荐人发表8次专项意见且无向交易所报告事项 [5] 承诺履行情况 - 公司及股东在独立性、同业竞争、关联交易、资金占用及股份锁定方面均履行承诺 [7]

高管减持计划 - 董事、董事会秘书兼财务总监刘根祥持有公司股份170,453股(占总股本比例0.13%)，计划减持不超过42,613股(占总股本比例0.03%) [1] - 副总经理程胜祥持有公司股份189,392股(占总股本比例0.15%)，计划减持不超过47,348股(占总股本比例0.04%) [1] - 减持原因为自身资金需求，股份来源为首次公开发行股票并上市前持有的股份 [1] - 减持方式为集中竞价交易，减持时间为公告之日起15个交易日后的3个月内 [1] 公司IPO情况 - 公司于2021年7月23日在深交所主板上市，发行新股2348.65万股，发行价格29.88元/股 [2] - 募集资金总额7.02亿元，扣除发行费用后净额6.41亿元 [2] - 发行费用总计6087.59万元，其中保荐及承销费用4059.77万元 [2] - 上市第三个交易日(2021年7月27日)股价达到最高点47.33元，目前处于破发状态 [2] 募集资金用途 - 3.07亿元用于年产900万套家居服产业化项目 [2] - 1.52亿元用于信息化管理系统及物流中心建设项目 [2] - 0.82亿元用于营销网络扩建及推广项目 [2] - 1亿元用于补充流动资金 [2] 2021年度权益分派 - 以总股本93,944,800股为基数，每10股转增4股，共计转增37,577,920股 [3] - 转增后公司股本总额增至131,522,720股 [3] - 不送红股，不进行现金分红，剩余未分配利润结转以后年度分配 [3] - 股权登记日为2022年6月22日，除权除息日为2022年6月23日 [3]

公司表现 - 5月12日收盘价4.81元，上涨1.48%，总市值1204.42亿元，滚动市盈率20.76倍创24天新低 [1] - 2025年一季报营业收入54.79亿元同比-3.54%，净利润19.77亿元同比+42.50% [2] - 主力资金5月12日净流入1832.50万元，近5日累计净流入4387.18万元 [1] 行业对比 - 证券行业平均市盈率26.58倍，中值23.94倍，公司PE排名第18位 [1] - 公司市净率1.13倍低于行业平均1.46倍，总市值1204.42亿元高于行业平均658.15亿元 [1][2] - 同行业对比显示华泰证券PE最低9.06倍，锦龙股份PE为负值-134.52倍 [2] 业务构成 - 主营业务涵盖企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理四大板块 [1] - 具体产品包括股权/债权融资、证券/期货经纪、资产管理等16类金融服务 [1] - 申万期货连续五年获证监会AA级最高评级，累计获得30余项行业奖项 [1]