公司股权结构及员工激励计划执行情况 - 公司员工激励计划平台宁波景航持有公司1280.65万股H股，其执行事务合伙人为公司创始人、董事长兼首席执行官朱江明先生 [1] - 根据激励方案，已有413.895万股H股解禁，该部分股份将依据被激励对象要求在二级市场择机减持 [1] - 减持完成后，朱江明先生、傅利泉先生及所属的单一最大股东集团合计持有公司204,961,588股H股及128,517,839股内资股，合计占公司已发行总股数的23.45% [1] 创始人持股稳定性承诺 - 本次减持为被激励对象的个人行为，不影响创始人团体（朱江明及其配偶刘云珍、傅利泉及其配偶陈爱玲）于2023年10月31日作出的10年自愿禁售承诺 [1]

ZHEJIANG LEAPMOTOR TECHNOLOGY CO., LTD. 浙江零跑科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：9863） 自願公告 單一最大股東集團股份變動 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 寧波景航企業管理合夥企業（有限合夥）（「寧波景航」）為本公司員工激勵計劃平 台，持有本公司12,806,500股H股，其執行事務合夥人為朱江明先生。依據激勵 方案，現已有4,138,950股H股解禁，該部分股份將會依據被激勵對象的要求在二 級市場擇機減持。緊隨減持後，朱江明先生及傅利泉先生及所屬的本公司單一最 大股東集團合共持有本公司204,961,588股H股及128,517,839股內資股，合共佔本 公司已發行總股數的23.45%。由於減持為被激勵對象的個人行為，並不影響創始 人團體（即朱江明先生（本公司創始人、董事長兼首席執行官）及其配偶劉雲珍女 士、傅利泉先生及其配偶陳愛玲女士）於2023 ...

公司战略与销量目标 - 公司明确品牌“向上”的清晰路径，目标在2026年冲刺百万辆年销，未来十年跻身年销400万辆的世界级车企行列 [1][3] - 2025年全年销量预计接近60万辆，公司累计交付量已突破120万辆 [4] - 百万辆销量目标植根于产品端的全面升级，并以D系列车型作为冲击高端市场的核心力量 [3] 产品与技术规划 - 公司首款科技豪华旗舰MPV D99全球首秀，定价在30万元级，提供增程与纯电双动力选择 [3] - D系列车型定位25万—30万元价格区间，公司坚持“成本定价”原则，强调品质感和价值感可与50万—100万元车型对比 [3] - 公司C系列改款后全系标配800V碳化硅高压平台，并在多车型上标配激光雷达和辅助驾驶高配版 [5] - 在智能驾驶领域，公司首创单芯片舱驾行泊三位一体融合系统，支持城市NAC/高速NAP全场景体验，可拓展至L3级 [5] - 公司计划于2026年完成全系车型的辅助驾驶功能升级至至少第一梯队水准 [5] 供应链与产能保障 - 为支撑百万辆产能需求，公司已按1.2—1.3倍的冗余量备货电芯资源 [4] - 公司采用3款标准电芯尺寸覆盖所有车型，与宁德时代、中航锂电等头部供应商建立稳定合作，只采购电芯并自行完成模组、Pack包及BMS [3] - 公司的合资电池工厂将于2026年7—8月量产，自制电芯将搭载于部分车型，通过外采与自研结合确保供应安全 [3] 智能化发展战略 - 公司将一改此前的跟随策略，加大自动驾驶领域投入，集中资源追赶第一梯队水平 [5] - 公司对AI、具身智能及自动驾驶等新技术的投入，设定了能否在三年内实现投资回报的核心评判标准 [5] - 公司认为智能电动车行业技术仍有巨大革新空间，技术创新目标从跟随迈向领跑，未来每年将举办技术日发布创新成果 [5] 渠道与服务升级 - 为匹配产品高端化和百万辆目标，公司正对渠道与服务体系进行系统性升级，核心是围绕用户全旅程打造关键触点体验 [6] - 公司坚持“经销商为主体+准直营”的创新渠道模式，旨在与经销商建立“同路人”关系 [6] - 公司已在香港市场实现3个月销售300余辆的成绩，为渠道服务的全球化复制积累经验 [6] 合作与能源形式 - 通过与中国一汽在动力总成领域的深度合作，公司将进一步丰富产品能源形式 [4] 行业挑战与公司应对 - 行业观点认为，公司品牌“向上”需攻克品牌价值、技术实力与体系能力同步跃迁的多重难关 [1] - 公司亟待解决的核心挑战是如何让产品性能匹配更高的定价，并改变用户对其原有15万元级价位的惯性思维 [6][7] - 实现百万乃至400万辆目标的关键在于产品矩阵、技术领先与全球市场的突破，公司须将战略重心转向系统性的海外市场布局与本地化运营 [7]

交易核心信息 - 零跑汽车通过定向增发方式引入中国一汽全资子公司一汽股权投资（天津）有限公司作为战略投资者，募集资金总额约37.44亿元人民币 [1] - 一汽股权以每股50.03元人民币的价格认购零跑汽车7483.22万股内资股，认购价较协议签署前的市场价格存在一定溢价 [2] - 交易完成后，一汽股权将持有零跑汽车经扩大后总股份的约5%，占内资股总数的约20.47%，成为重要战略股东 [2] 公司控制权与资金用途 - 此次增发未改变公司控制权格局，创始人朱江明及其一致行动人仍为单一最大股东，创始团队将继续保持控制权 [2] - 募集资金约50%将用于研发投入，约25%用于补充营运资金及一般公司用途，约25%用于扩大销售及服务网络并增强品牌影响力 [3] 合作背景与产业协同 - 此次资本合作是双方自2025年3月签署战略合作谅解备忘录后的正式落地，合作延伸至核心技术和产业链环节 [1][4] - 双方将共同推进插电混动、增程式动力总成的联合开发与生产协同，形成“资本+产业”的合作模式 [4] - 合作有助于零跑汽车提升产品研发效率、制造体系和供应链协同，同时为中国一汽在新能源和智能化转型提供新抓手 [4] 公司经营状况与发展目标 - 零跑汽车2025年第三季度营业收入同比接近翻倍，净利润连续多个季度为正，是国内少数已实现阶段性盈利的造车新势力之一 [4] - 公司2025年前三季度交付新车超过17万辆，全年销量预计接近60万辆，持续位居新势力品牌前列 [4] - 公司管理层提出2026年挑战年销百万辆的目标，并向“世界级智能电动车企”迈进 [5] - 引入中国一汽作为战略股东，被认为有助于公司在研发投入、产能协同以及全球化布局等方面获得更强支撑 [5] 行业意义与影响 - 此次交易是新能源汽车产业竞争加剧、行业深度调整期内，央企与新势力加速协同的重要信号 [1] - 对传统汽车集团中国一汽而言，通过资本方式深度绑定成长性新势力，有助于加快技术融合并探索新的产业协同路径 [6] - 此次合作是当前汽车产业加速整合背景下，央企与新势力探索协同发展的重要实践，其后续成效有望为行业提供参考样本 [6]

核心交易与资金用途 - 零跑汽车与中国一汽全资附属公司一汽股权投资（天津）有限公司订立内资股认购协议，以每股50.03元的价格发行7483.22万股内资股，总筹资约37.44亿元 [1] - 所筹资金约50%将用于研发投入，约25%用于补充营运资金及一般公司用途，约25%用于扩大销售及服务网络并增强品牌知名度 [1] 市场反应与交易细节 - 公告发布后，零跑汽车股价早盘高开，一度涨超6%，达53.5港元/股，截至29日收盘报50.4港元/股 [5] - 此次认购价50.03元较协议签署前最后一个交易日收盘价49.94港元及前五个交易日平均收盘价49.23港元均有溢价 [5] 股权结构变化 - 发行的7483.22万股内资股相当于零跑汽车已发行内资股总数的约25.74%、经扩大已发行内资股的约20.47%，相当于已发行股份总数的约5.26%以及经扩大已发行股份的约5% [6] - 本次认购完成后，创始人朱江明及股东傅利泉所属的单一最大股东集团合计持股比例从23.75%降至22.56%，持股数不变 [6][7] - 股东斯泰兰蒂斯（Stellantis）占总股份比例由19.99%降至18.99%，持股数同样不变 [7] 合作意义与战略规划 - 公司创始人朱江明表示，创始团队实控人的控制权不会改变，并强调大股东的加持和支持，以及在战略、产品、零部件层面的合作对公司非常有益 [8] - 公司副总裁李腾飞阐述中国一汽入股的五方面意义：带来国家层面对公司努力的认可、提升品牌知名度、实现技术制造等优势互补、提供深入技术交流与零部件采购机会、与Stellantis及实控团队形成稳定的股权三角支撑未来发展 [9] - 中国一汽与零跑汽车合作的首款车型将在明年亮相，双方合作的第一个项目（红旗海外车型）已于4月落地，预计明年下半年量产并在海外销售 [9] 公司运营目标与现状 - 公司的长期目标是成为年销400万辆的世界级车企，并将2026年定为“百万辆突破年”，挑战年销100万辆 [11] - 截至目前，公司累计交付量已突破120万辆，2025年全年销量预计近60万辆，单月销量突破7万辆，全球渠道网点超过1800家，其中海外超800家，已进入全球35个国家和地区 [11]

合作核心与股权结构 - 中国一汽以37.44亿元入股零跑汽车，成为其战略股东，但并非控股股东[1] - 协议约定并确保零跑创始团队将保持对公司的实际控制权，控制权结构不会改变[1][2][8] - 此次合作是央企首次入股造车新势力企业，标志着新势力生存策略的根本转变[8] 合作模式与资源置换 - 合作关键细节是双方将共同开发插电混动及增程动力总成[3] - 一汽将贡献其积淀数十年的传统动力总成（发动机）核心技术[5] - 零跑将提供其在电池、电驱、电控、智能座舱及智能驾驶领域的“新汽车大脑”技术[5] - 对于一汽，混动技术是其转型期的关键压舱石，合作旨在解决高效发动机与智能电驱系统整合的挑战[5] - 对于零跑，合作是快速布局增程和插混市场、避免自研高壁垒的现实路径[5] 合作背景与推进过程 - 双方于2025年3月3日签署《战略合作谅解备忘录》，共同开发新能源汽车并探讨资本合作[7] - 合作迅速落地：3月26日零跑中标红旗技术开发项目，4月27日宣布向红旗提供电动车平台用于海外市场，8月半年报披露首个合作车型已落地[7] - 市场曾传闻一汽将收购零跑约10%股份或成为第一大股东，但零跑从“不予置评”转为明确否认“不实信息”，最终协议符合其保持控制权的底线[7][8] 战略意义与协同效应 - 零跑引入一汽旨在增强“抗风浪的能力”，应对新能源汽车赛道的风险[8] - 一汽为合作带来本土庞大的产业资源、供应链议价能力以及央企信用背书[9] - 一汽有向零跑采购核心零部件的意向，其庞大产销体系可能成为零跑零部件业务的客户[10] - 对一汽而言，此次投资是获得观察和学习智能电动车体系的“门票”[11] - 对零跑而言，合作解决了部分资金和技术瓶颈，并以股权换取更确定的未来生存空间[11]

公司融资与股权交易 - 零跑汽车向中国第一汽车集团有限公司旗下的全资附属公司一汽股权投资（天津）有限公司发行74,832,245股内资股 [1] - 内资股认购价为每股人民币50.03元（约合港元55.29元），所得款项总额为人民币37.44亿元 [1][2] - 认购价较协议日期前最后一个交易日（2025年12月24日）H股收市价49.94港元及前5个交易日平均收市价49.23港元均有溢价 [1] 股权结构变化 - 本次发行的内资股相当于公司已发行内资股总数约25.74%及经扩大后已发行内资股约20.47% [1] - 相当于截至公告日期公司已发行股份总数约5.26%及经扩大后已发行股份约5.00% [1] - 一汽股权承诺，所认购股份自发行完成之日起一年内不转让或以任何其他形式进行处分 [2] 募集资金用途 - 约50%（人民币18.72亿元）将用于研发投入 [2] - 约25%（人民币9.36亿元）将用于补充营运资金及一般公司用途 [2] - 约25%（人民币9.36亿元）将用于扩大销售及服务网络并增强品牌知名度 [2] 交易性质与战略意义 - 此次内资股认购事项被定性为一汽股权作出的战略性投资 [3] - 交易表明一汽股权对零跑汽车新能源及智能电动汽车业务以及其长期发展前景的信心 [3] - 此次交易将为公司与一汽股权及相关方的商业和产业合作奠定基础 [3] 交易方背景 - 零跑汽车主营业务为设计、开发、制造和销售新能源汽车，同时开发制造三电核心零部件并提供基于云计算的车联网解决方案 [2] - 一汽股权投资（天津）有限公司是中国第一汽车集团有限公司的全资附属公司，致力于通过资本纽带与专业运营支撑集团战略转型与产业生态构建 [2]

公司战略融资 - 零跑汽车获得中国第一汽车集团有限公司旗下全资附属公司一汽股权37.4386亿元人民币（约41.375亿港元）的战略投资 [2][3] - 投资通过发行74,832,245股内资股完成，发行价格为每股50.03元人民币（折合55.29港元），较协议签署前最后一个交易日H股收盘价49.94港元及前5个交易日平均收盘价49.23港元有所溢价 [3] - 此次发行的内资股占公司公告日已发行内资股总数的25.74%，占经发行扩大后已发行股份总数的5% [3] - 募资用途明确：约50%（18.7193亿元）用于研发投入，25%（9.3596亿元）补充营运资金及一般公司用途，剩余25%（9.3596亿元）用于扩大销售及服务网络并增强品牌知名度 [3] - 一汽股权的投资属战略性布局，彰显其对零跑汽车新能源及智能电动汽车业务长期发展的信心，为双方后续商业及产业合作奠定基础 [4] - 交易完成后，零跑汽车公众持股量约为45.61%，仍符合上市规则要求 [4] - 公司董事会建议修订公司章程，将注册资本由142,181.2652万元调整为149,664.4897万元，股份总数由1,421,812,652股调整为1,496,644,897股 [4] 供应链保障 - 零跑汽车与关联方华锐捷技术续签《2026年零部件采购框架协议》，协议期限为2026年1月1日至12月31日 [5] - 公司将通过订单方式向华锐捷技术采购摄像头总成及雷达总成，年度交易上限设定为11亿元人民币 [5] - 华锐捷技术研发实力突出，生产基地毗邻公司厂房，能降低物流成本与风险，保障采购确定性 [5] - 此次续签将支撑公司2026年全新A平台和D平台车型上市后的销量增长及高阶驾驶系统研发需求 [5] 海外市场布局 - 为加速品牌国际化布局，零跑汽车全资附属公司浙江零跑汽车销售服务有限公司与零跑国际商务订立《品牌发展及市场洞察服务协议》 [6] - 零跑国际商务由Stellantis持股51%、零跑汽车持股49%的零跑国际全资拥有 [6] - 根据协议，零跑国际商务将为零跑品牌国际化提供品牌发展服务及市场洞察服务，服务费为4200万欧元（折合人民币347.5374百万元） [6] - 此次合作将借助零跑国际商务及Stellantis集团的海外资源与经验，提升零跑品牌海外知名度与竞争力，加速关键国际市场布局 [6]

国内政策与宏观动态 - 财政部宣布2026年将继续安排资金支持消费品以旧换新，并调整优化补贴范围和标准 [3] - 国家统计局数据显示，2025年1-11月规模以上装备制造业利润同比增长7.7%，拉动全部规上工业企业利润增长2.8个百分点，是拉动作用最强的板块 [4] - 装备制造业8个大类行业中有7个利润同比增长，其中铁路船舶航空航天、电子行业利润分别实现27.8%和15.0%的两位数增长，汽车行业利润增长7.5%，较1-10月加快3.1个百分点 [4] - 重庆市追加1.6亿元汽车置换更新补贴资金，叠加前期0.25亿元，申报总额达1.85亿元，申报通道于12月27日开启 [5] - 甘肃省“十五五”规划建议提出，释放有潜力消费，推动汽车、家电、家装等大宗消费绿色化智能化升级，并积极培育数字、绿色、智能等新型消费 [6] 国内车企合作与战略 - 中国一汽与零跑汽车深化合作，一汽股权投资（天津）有限公司将通过内资股增发方式入股零跑汽车成为战略股东，旗新动力将与零跑汽车共同推动插电混动、增程等动力总成联合开发及生产协同 [7] - 广汽集团旗下三大自主品牌联合推出“三担责”政策，涵盖因三电质量问题导致自燃赔偿新车、电池衰减超限免费换新、以及智能泊车辅助功能导致事故费用全担 [8] - 长安汽车泰国罗勇工厂首批500台整车（含深蓝S05）发运欧洲，标志着其全球化策略进入2.0阶段，公司还计划在欧洲召开品牌发布会并拓展独联体、中南美及中东非市场 [9] - 小鹏汽车正式进入卡塔尔市场，并与毛里求斯经销商Axess Limited达成战略合作，成功打入东非市场 [10] 国际行业动态 - 俄罗斯政府将车用汽油临时出口禁令延长至2026年2月28日，柴油、船用燃料油等出口禁令亦被延长至同期，但不适用于直接生产商 [11] - 丰田汽车敲定2026年全球产量计划，目标使年产量（含雷克萨斯）超过1000万辆，其中日本国内产量预计超300万辆，以满足以美国市场为中心的混合动力车型需求 [12] - 玻利维亚取消燃油补贴后，2025年1-10月电动汽车进口额达1630万美元，较2024年全年增长300%，比亚迪、江铃等中国品牌占据市场主导地位 [13] - 三星SDI在美国达成价值超2万亿韩元（约合13.5亿美元）的新订单，为储能系统供应方形磷酸铁锂电池，并计划于2027年前将美国电动汽车电池生产线全面转型为储能系统电池生产线 [14][15] 商用车与新能源技术 - 超聚变在福建投运海陆空重卡超充示范站，具备兆瓦级功率输出能力，为商用车电动化补能提供新解决方案 [15] - 一汽解放与全路程联手发布标准电池换电轻卡新品，并签署战略合作协议，项目将推动全路程总部迁移至长春并筹备境外上市，双方将共建综合智慧能源中心及耐寒电芯工厂 [16] - 福田汽车历时3年、投入17亿元研发的全球首个纯电轻卡专属平台产品“启明星”将于12月30日在河南工厂下线 [17] - 潍柴新能源商用车举行2026科技创新大会，展示其前沿技术、全系卡系产品矩阵与场景化解决方案，公司2025年新能源商用车销量实现跨越式增长，新能源占比显著提升 [18][19]

公司与一汽集团战略合作 - 一汽集团通过内资股增发方式入股零跑汽车，成为其战略股东 [3] - 一汽旗下旗新动力与零跑汽车将共同推动插电混动、增程等动力总成联合开发及生产协同 [3] 交易具体条款 - 一汽股权投资以每股人民币50.03元（港币55.29元）的价格认购7483.2万股零跑汽车内资股 [3] - 交易总金额为人民币37.44亿元 [3] - 认购股份占公司扩大后已发行内资股总数的20.47%，占扩大后已发行股份总数的5% [3] 资金用途规划 - 所得款项总额的约50%（人民币18.72亿元）将用于研发投入 [6] - 约25%（人民币9.36亿元）将用于补充营运资金及一般公司用途 [6] - 约25%（人民币9.36亿元）将用于扩大销售及服务网络并增强品牌知名度 [6] 公司控制权与战略意义 - 投资协议明确约定将保持创始团队的控制权 [1] - 公司认为一汽、Stellantis等大股东入股可以增强公司稳定性，抗风险能力更强 [1] - 公司认为在行业未来几年并非一帆风顺的背景下，大股东的加持和零部件层面的合作是很好的选择 [1] 市场反应 - 受利好消息影响，零跑汽车港股开盘大涨，股价报52.5港元/股，涨幅达5.13% [5]