公司最新交付数据 - 2025年11月单月交付智能电动汽车36728辆，同比增长19% [2] - 2025年1月至11月累计交付量达391937辆，同比增长156% [2] 公司年度累计表现 - 公司2025年前11个月累计交付量已接近40万辆，具体为391937辆 [2] - 累计交付量同比增速高达156%，显著高于单月增速，显示年内增长势头强劲 [2]

行业核心观点 - 国内多家领先车企正积极加注布局人形机器人赛道，包括小鹏、小米、比亚迪、赛力斯、长安、奇瑞等 [1][5] - 车企布局该赛道的核心优势在于其深厚的技术积累可实现高效复用，成熟的供应链与规模化制造能力有助于降本，自身的工厂和业务场景提供现成的应用场景，为快速量产奠定基础 [1][5] 小米布局详情 - 公司认为未来5年人工智能将深刻影响传统产业，人形机器人将大面积在小米工厂上岗，并认为家庭市场需求更大、要求更高、市场也更大 [2] - 公司通过AI视觉大模型进行大压铸件检测，效率是人工的10倍，精度是人工的5倍以上，检测可在2秒内完成 [2] - 前特斯拉Optimus灵巧手团队成员卢泽宇已加入小米机器人团队，担任灵巧手负责人，其曾在特斯拉深度参与机器人手部研发，包括触觉传感器开发、灵巧抓取与操作等关键技术 [2] 长安汽车布局详情 - 公司于11月28日联合多家关联方共同投资设立了长安天枢智能机器人科技有限公司，注册资本为4.5亿元人民币，其中长安汽车以自有资金出资2.25亿元，持股50% [3] - 新公司定位为机器人产业战略承载体，以智能人形机器人技术为牵引，旨在打造标志性“具身智能”产品，实现汽车与机器人产业的双向赋能 [3] - 公司计划基于工厂、门店、家庭和特种应用场景，按近-中-远期三步走发展，预计从明年开始逐步发布原型机并持续迭代，并预计明年一季度发布首款车载组件机器人 [3] 比亚迪布局详情 - 公司于2025年4月22日超亿元入股帕西尼感知，成为其第一大外部股东，持股13.3738% [3] - 公司于2025年7月7日与香港科技大学签署协议，共同成立“香港科技大学-比亚迪具身智能联合实验室”，该实验室将聚焦机器人技术与智能制造的前沿研究 [3] 赛力斯布局详情 - 公司子公司重庆凤凰技术有限公司于10月9日与字节跳动旗下火山引擎签署《具身智能业务合作框架协议》 [4] - 双方将围绕“面向多模态云边协同的智能机器人决策、控制与人机增强技术”项目协同攻关，构建“技术研发——场景验证”闭环机制，并聚焦汽车产业生态数智化升级需求 [4]

汽车行业合作与投资 - 中国一汽入股零跑汽车谈判进入收尾阶段，最快将在今年年内完成签约，一汽初步入股比例预计为5%左右，零跑汽车董事长朱江明强调创始团队将保持实控地位，即便Stellantis投资后，创始团队持股25.8%仍为第一大股东[8] - 零跑汽车与一汽合作的首个海外车型项目（红旗品牌）已于2025年4月落地，预计2026年下半年量产并导入海外销售[9] - 奇瑞汽车近期引入多名前长城汽车高管，包括前长城商品企划总监、欧拉品牌营销总经理余飞，以及刘赫宁、张梦元、张佳明等，形成“长城军团”高管团队，奇瑞10月销量达281,161辆，1-10月累计销量228.9万辆，同比增长13%[9][10] 机器人与AI技术布局 - 长安汽车投资2.25亿元设立长安天枢智能机器人科技有限公司，持股50%，注册资本4.5亿元，定位智能人形机器人技术，预计2026年一季度发布首款车载组件机器人“小安”[12][13] - 雷军预测未来5年人形机器人将大面积在小米工厂上岗，AI视觉大模型可将大压铸件检测效率提升至人工的10倍，精度提升5倍以上[15][16] - 宇树科技IPO辅导工作完成，已满足IPO申报前置条件，预计2025年10月至12月提交申报文件，该公司为国内领先的人形机器人及四足机器人研发企业[18][19] - 特斯拉前AI人才流失严重，至少10名员工跳槽至机器人初创公司Sunday Robotics，包括前Autopilot及Optimus项目资深员工，该公司近期发布家用机器人Memo[43][44] 科技行业动态与竞争 - 特斯拉前高管透露公司曾拆解多款中国电动汽车并借鉴零部件复用技术，该做法后续应用于Model 3和Model Y车型，通用汽车、Rivian等美国车企也通过拆解中国车型学习技术优化[31][32] - 三星显示重组团队，新设XR微显部门瞄准苹果订单，加强第8代IT OLED生产线（A6）客户争取，预计2026年投产[34][35] - 英特尔前CEO基辛格称董事会缺乏半导体能力，但其战略被继任者保留，包括18A工艺量产计划，分析师郭明錤预测英特尔最快2027年为苹果出货最低端M系列处理器，年出货量预计1500-2000万颗[35][39] - 美光科技将投资96亿美元在日本建厂生产AI存储芯片（HBM），计划2028年开始出货，日本经济产业省提供高达5000亿日元补贴[50] 企业战略与市场表态 - 美团CEO王兴反对外卖“内卷式”价格战，称美团在中高价订单市场占据主导地位，实付超过15元订单份额超2/3，超过30元订单份额超70%[18] - 霸王茶姬2025年第三季度全球门店数达7,338家，GMV为79.30亿元，净收入32.08亿元，经调整净利润5.03亿元，计划拓展早餐、晚餐场景并推出“特调纯茶”新品类[28] - 搜狐视频宣布重启美剧采购战略，旨在丰富关注流生态，张朝阳承认美剧投入产出比不佳，但可为平台吸引用户[21] - 华为首款AI情绪陪伴产品“憨憨”售价399元，开售秒罄，华为商城多次补货后仍缺货，京东平台累计售出超6,500件[22][23] 网络安全与数据风险 - 韩国电商巨头Coupang发生数据泄露事件，约3,370万账户信息外泄，可能为韩国史上最大规模网络攻击，涉嫌窃取信息者为一名前中国籍员工[46] - 亚马逊“黑五”期间遭遇全球30多国员工联合罢工抗议，涉及仓库、数据中心等场所，为“让亚马逊付出代价”运动的一部分[48]

文章核心观点 - 蔚来汽车前智能驾驶产品与体验负责人黄鑫公开强烈批评L3级自动驾驶概念 认为在关键责任问题未厘清前炒作L3是误导行为 [1][3] - 黄鑫以激烈言辞比喻部分厂商在宣传L3时采用大字标题加小字免责声明的做法 指责其行为不负责任 [4] 黄鑫对L3级自动驾驶的批评 - 对L3级自动驾驶概念表示极其不认同 核心质疑在于责任归属问题 [3] - 提出三个关键问题：L3运行状态下发生主责事故是否需要承担责任 责任由谁或何机构承担 责任是否包含民事和刑事责任 [3] - 强调若这些问题不清楚 炒作L3来抢占用户心智的行为令人恶心 [3] - 批评发布会上用大字号标“L3”再以小字注明“实际情况根据法律法规”的行为 比喻为极度不负责任 [4] 黄鑫的行业背景 - 是中国智能驾驶领域资深专家 曾先后在小鹏汽车和蔚来汽车担任要职 [6] - 2018年加入小鹏汽车担任自动驾驶产品总监 负责小鹏NGP和记忆泊车项目开发 是小鹏智能驾驶核心产品负责人 [6] - 2022年3月加入蔚来 担任智能驾驶产品与体验负责人 职位为高级总监 直接向CEO李斌汇报 主导蔚来智驾产品战略与落地 [6] - 推动蔚来智驾功能如AES自动紧急避让的开发 曾宣称全球只有3家公司在做AES且蔚来性能最高 [6] - 2023年10月以来 被多家媒体报道已从蔚来离职 [6]

新势力车企市值排名变动 - 小鹏汽车港股市值达1602亿元，超越理想汽车（1540亿元）和蔚来汽车（986亿元），成为造车新势力中市值最大的公司 [2] 各公司经营状况与战略调整 - 理想汽车曾凭借“增程+家庭”策略最早实现盈利，但2025年其优势因其他车企进入增程领域并开发“超级增程”技术而逐渐被蚕食 [2] - 蔚来汽车因换电站网络、车主社区、自研芯片和手机等广泛业务带来沉重资金负担，公司宣布之后将聚焦汽车产品，踏踏实实卖车 [2] - 小鹏汽车通过供应链反腐、理顺产品线，连续打造小鹏P7+、Mona M03两款爆款产品，带动销量回暖 [2] 小鹏汽车财务表现与技术布局 - 第三季度毛利率首次突破20%，交付量创单季度最好成绩，营收同比增长翻倍 [3] - 自研图灵芯片获大众汽车采购认证，联合开发车型预计明年初投产，大众将成为小鹏VLA 2.0模型首发客户 [4] - 计划2026年推出3款网约车车型，在中国启动自动驾驶出租车试点运营，并与大众地图合作 [4] - 目标2026年底前启动人形机器人量产，率先应用于导览、零售辅助及巡逻等服务场景，并向全球开发者开放SDK平台 [4] 行业竞争格局与AI技术趋势 - 新能源汽车竞赛进入智能化下半场，理想汽车宣布要成为全球具身智能公司并推出AI眼镜，蔚来汽车第四季度将开放自研天玑芯片对外合作 [4] - 小鹏汽车在AI技术方面面临挑战，包括车端与机器人端数据无法共通，以及Robotaxi和人形机器人商业化场景有限 [5] - 小鹏汽车当前主要“造血”来源仍是卖车，第三季度汽车毛利率为13%，技术和服务收入贡献了整体毛利率的提升 [5]

公司战略定位 - 公司自发展之初即定位为以智能驾驶前沿技术为核心优势的科技企业，而非传统汽车制造商[2] - 公司致力于通过统一的AI大脑实现AI汽车、飞行汽车、具身智能的深度协同[2] - 公司目标是将产品打造为用户生活中的智能共生体，而非孤立的工具[2] 行业发展趋势 - 在科技飞速发展的背景下，未来出行领域发展前景广阔[2] - 行业当下的“反内卷”现象被视为逐步走向成熟、迈向高质量发展的关键和必然一步[2]

公司战略定位 - 公司自发展之初即定位为以智能驾驶前沿技术为核心的科技企业，而非传统汽车制造商 [1] - 公司致力于通过统一的AI大脑实现AI汽车、飞行汽车、具身智能的深度协同 [1] 未来出行愿景 - 公司认为未来出行工具将不再是孤立的工具，而是用户生活中的智能共生体 [1] - 在科技飞速发展的背景下，未来出行领域发展前景广阔 [1] 行业发展阶段 - 当下的“反内卷”被视为行业逐步走向成熟、迈向高质量发展的关键和必然一步 [1]

企业驰援规模与概况 - 香港大埔宏福苑发生严重火灾后，近130家企业参与捐助驰援 [1] - 腾讯公益慈善基金会（香港）累计捐款3000万港元，包括首批1000万港元及追加2000万港元 [1][2] - 蜜雪冰城、比亚迪、小鹏汽车、喜茶分别捐赠2000万港元、1000万港元、500万港元、500万港元 [1] 互联网与科技行业捐助 - 阿里巴巴、马云公益基金会、字节跳动（香港）、网易、微博、拼多多、香港小米基金会均捐款1000万港元 [2] - 快手、小红书、美团（通过旗下平台Keeta）各捐赠500万港元 [2] - 京东紧急调配生活急需物资，苹果公司宣布捐款但未公开具体金额 [2] 消费与零售行业捐助 - 安踏、波司登分别捐助3000万港元，均包含1000万港元现金及价值2000万港元的装备/物资 [2] - 李宁、特步各捐赠2000万港元现金及装备，361°捐赠1500万港元 [2] - 周大福、老铺黄金分别捐赠2000万港元、1000万港元 [2] 食品饮料行业捐助 - 蜜雪冰城、喜茶、茶百道分别捐赠2000万港元、500万港元、500万港元，瑞幸咖啡捐赠1000万人民币 [2] - 蒙牛捐赠1200万港元（1000万港元现金+200万港元产品），伊利捐赠1000万港元，君乐宝捐赠1200万港元（1000万港元现金+200万港元乳制品） [2][3] - 农夫山泉捐赠1500万港元（1000万港元现金+500万港元物资），青岛啤酒捐赠500万港元及应急物资 [3] 汽车与制造行业捐助 - 比亚迪（香港）、奇瑞汽车、吉利汽车各捐赠1000万港元 [2][3] - 小鹏汽车、广汽集团、赛力斯分别捐赠500万港元、600万港元、500万港元 [1][3] - 美的、海尔智家各捐赠1000万港元 [3] 金融与保险行业捐助 - 汇丰和恒生银行联合捐赠3000万港元，中国银行（香港）、友邦香港各捐赠2000万港元 [3] - 中国平安、泰康保险集团分别捐赠1000万港元、1000万人民币 [3] - 红杉慈善基金会、阳光保险集团、云锋金融集团及万通保险各捐赠1000万港元 [3] 医药与物流行业捐助 - 中国生物制药、石药集团、翰森制药各捐赠1000万港元，石药集团捐赠包含现金及药品 [4] - 顺丰速运捐赠2000万港元，J&T极兔速递、圆通速递各捐赠1000万港元 [4] - 兰州佛慈制药捐赠1800盒"佛慈岷山清气化痰丸" [4] 地产与其他行业捐助 - 恒基兆业地产捐赠3000万港元，信和集团、新鸿基各捐赠2000万港元，新鸿基另提供160间免费酒店客房 [4] - 李嘉诚基金会捐赠3000万港元并设立5000万港元后续支援计划，霍英东基金会捐赠3000万港元 [4] - 宁德时代捐赠1500万港元，温氏股份捐赠4000万港元（含现金及物资） [3][4]

事件概述 - 网络上流传一段视频，内容为一辆小鹏P7前站着一位穿着暴露的绿色裙子车模并做出不雅动作，引发热议[1] - 部分网友对该视频内容表示反感，并称“太低俗了，坚决不买”[1] 公司回应 - 小鹏汽车法务部发布声明，称视频系利用AI技术生成的虚假低俗色情视频，背景被恶意设置为小鹏汽车广州车展展台[1][2] - 公司强调车展期间未邀请任何模特及演艺人员，并一贯坚决抵制以不良内容进行宣传的行为[1][2] - 公司对该滥用AI技术、恶意抹黑品牌和产品的违法行为表示强烈谴责，并称将坚决追责到底[1] 公司行动 - 小鹏汽车已全面固定相关证据并正式报警，公安机关已介入调查[1][2]

2025年第三季度财务与运营表现 - 2025Q3单季度实现收入203.8亿元，同比增长101.8%，环比增长11.5% [1] - 2025Q3毛利率为20.1%，同比提升4.8个百分点，环比提升2.8个百分点 [1] - 2025Q3净亏损3.8亿元，调整后净亏损1.5亿元 [1] - 汽车业务2025Q3单季度实现营收180.5亿元，同比增长105.3%，环比增长6.9% [1] - 2025Q3季度交付11.6万辆汽车，同比增长149.3%，环比增长12.4%，创历史新高 [1] - 2025Q3单车均价15.6万元，同比下降3.34万元，环比下降0.80万元 [1] - 2025Q3汽车毛利率为13.1%，同比提升4.5个百分点，环比下降1.2个百分点 [1] - 2025Q1-Q3海外市场交付超2.9万台，同比增长125% [1] - 技术服务及其他业务2025Q3单季度实现收入23.3亿元，同比增长78.1%，环比增长67.3% [1] - 研发开支和销售、一般及行政开支分别同比增长48.7%和52.6%，增速显著低于收入增长 [1] 未来业绩指引与产品规划 - 公司指引2025Q4收入为215-230亿元，同比增长33.5%至42.8% [2] - 公司指引2025Q4交付12.5-13.2万辆，同比增长36.6%至44.3%，环比增长7.8%至13.8% [2] - 预计2025-2027年收入分别为775.36亿元、1293.57亿元、1611.66亿元 [1] - 预计2025-2027年Non-GAAP净利润分别为-3.94亿元、25.10亿元、51.05亿元 [1] - 2026年正式进入“一车双能”周期，计划推出3款超级增程和4款一车双能新车 [2] 战略合作与技术布局 - 公司与大众合作持续推进，2025Q4图灵芯片将在大众获得收入，双方合作车型将于2026年初量产 [2] - 公司在奥地利和印尼进行本地化产能布局，以支撑出海业务 [1] - 公司布局物理世界AI，第二代VLA算法参数量和性能大幅提升，计划2026Q1向Ultra车型全量推送 [2] - 公司计划2026年推出3款Robotaxi并开启试运行，同期推出支持L4智驾的私享版产品面向消费者 [2] - 公司计划2026年底实现人形机器人量产，目标2030年销量百万台 [2] - 飞行汽车计划于2026年底交付 [2]