市场整体表现 - 香港恒生指数收跌1.23% [1] - 恒生科技指数收平 [1] 行业及板块表现 - 芯片股走强，华虹半导体涨超4%，上海复旦涨超3%，中芯国际涨近3% [1] - 黄金股下跌，老铺黄金跌超6%，紫金黄金国际跌超4% [1] 个股表现 - 卓越睿新上市首日涨超87% [1] - 泡泡玛特跌超8% [1]

泡泡玛特股价异动与市场争议 - 12月8日，泡泡玛特开盘闪崩，股价暴跌近10%，已从高点回落约40%，创下六周多来最大跌幅[2][3] - 股价下跌主因是市场担忧其美国销售增速放缓，特别是在“黑五”促销期间的表现可能不及预期[3][6] - 截至上周四，股票的卖空仓位已升至公司流通股的6.3%，为2023年8月以来最高水平[6] 美国市场销售增速与市场担忧 - 公司此前披露美国地区三季度销售同比暴增逾1200%，但海外销售的延续性成为投资者关注焦点[6] - 伯恩斯坦分析师估算，泡泡玛特本季度美国业务的销售增速目前已放缓至低于500%[7] - 信达证券分析指出，感恩节周度销售数据环比无明显增长，呈现“旺季不旺”特征，且短期数据表现不及市场预期[7] - 部分外资机构预测明年中国及海外市场将出现10%—20%的下滑，引发市场对未来业绩不确定性的担忧[7] 对做空观点与高频数据的反驳 - 信达证券指出，高频数据基于信用卡、借记卡抽样调查，且存在后期修正可能，其预收款收入确认规则与公司不一致，公司已澄清三方数据不准确，仅可作为趋势参考[7] - 做空报告依据二手市场溢价及门店供货情况质疑增长，但公司表示“黄牛”消费者占比仅3%，门店供货节奏由产能与供应链规划决定，核心策略是让真实消费者买到产品[8] - 剔除美国市场，欧洲、中国、东南亚等区域环比增长趋势依然不错，全球化发展均衡[8] - 国内四季度“星星人”系列产品热度高，【星星人你最珍贵圣诞礼盒】是线下主推产品且销售火爆[8] A股市场整体表现 - 市场今日高开高走，创业板指盘中涨超3%，截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨1.39%，创业板指涨2.6%[8] - 市场共3409只个股上涨，78只个股涨停，1866只个股下跌[9] - 根据涨跌家数表，涨幅大于7%的个股有161只，跌幅大于7%的个股有6只[10] 算力硬件板块表现 - 算力硬件股集体爆发，天孚通信、中际旭创等多股创新高[11] - 涨幅榜显示，东田微、致尚科技、天孚通信涨幅均达20%，光库科技、长光华芯等涨幅超过13%[12] 福建本地股表现 - 福建本地股全线走强，永辉超市、安记食品等近20股涨停[12] - 涨幅榜显示，红相股份涨19.98%，锐捷网络、光莆股份、闽发铝业等多股涨幅超过10%[13] 商业航天概念股表现 - 商业航天概念股延续涨势，航天动力、航天科技等十余股涨停[13] - 涨幅榜显示，天力复合涨16.74%，飞沃科技涨15.68%，香农芯创、力星股份等涨幅超过13%[14]

泡泡玛特股价异动与市场观点 - 12月8日，泡泡玛特开盘闪崩，股价暴跌近10%，为六周多来最大跌幅，股价已从高点回落约40% [1] - 市场担忧其在美国的销售增速正在放缓，特别是“黑五”促销期间的销售表现可能不及预期 [1][3] - 公司美国地区三季度销售同比暴增逾1200%后，海外销售的延续性成为投资者重点关注指标 [3] 看空观点与数据依据 - 晨星分析师认为美国销售可能走弱，会打击市场对泡泡玛特增长前景的信心 [3] - 伯恩斯坦分析师指出，股价走弱很大程度上是因为整个11月北美线下销售趋势走弱，估算本季度美国业务销售增速已放缓至低于500% [4] - 信达证券分析指出，感恩节周度销售数据环比无明显增长，呈现“旺季不旺”特征，且短期数据表现不及市场预期 [4] - 截至上周四，股票的卖空仓位已升至公司流通股的6.3%，为2023年8月以来最高水平 [3] - 部分外资机构预测明年中国及海外市场将出现10%—20%的下滑，市场担忧未来业绩不确定性 [4] 对看空观点的反驳与公司基本面分析 - 信达证券消费团队指出，高频数据基于信用卡、借记卡抽样调查，且月度数据存在后期修正可能，其预收款收入确认规则与公司不一致，公司已澄清三方数据不准确，仅可作为趋势参考 [4][15] - 做空报告依据的二手市场溢价及门店供货情况被指不能反映真实情况，泡泡玛特“黄牛”消费者占比仅3%，公司核心策略是让真实消费者买到产品 [5][15] - 剔除美国市场，欧洲、中国、东南亚等区域环比增长趋势依然不错，全球化发展均衡 [5][15] - 国内四季度“星星人”系列产品热度不亚于LABUBU，【星星人你最珍贵圣诞礼盒】是线下主推产品且销售火爆 [5][15] - 分析师认为，中期投资决策更应聚焦底层企业能力和商业模式，IP势能的积累需要时间，短期景气波动实属正常 [5][15] A股市场整体表现 - 市场今日高开高走，创业板指盘中涨超3%，截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨1.39%，创业板指涨2.6% [6][16] - 市场共3409只个股上涨，78只个股涨停，1866只个股下跌 [7][17] A股市场热点板块 - 算力硬件股集体爆发，天孚通信、中际旭创等多股创新高 [8][18] - 福建本地股全线走强，永辉超市、安记食品等近20股涨停 [9][19] - 商业航天概念股延续涨势，航天动力、航天科技等十余股涨停 [10][20]

市场整体表现 - 12月8日市场主要指数全线上涨，沪指涨0.54%，深成指涨1.39%，创业板指涨2.6% [1] - 沪深两市成交额达2.05万亿，较上一交易日放量3127亿 [1] - 全市场超3400只个股上涨 [1] 福建板块与算力硬件 - 福建板块再度爆发，安记食品实现5连板，舒华体育、福建金森等10余股涨停 [2] - 算力硬件概念走强，天孚通信触及20cm涨停创新高，光库科技、长光华芯等多股涨逾10%，该概念共有17只股票涨停或涨幅超过10% [2] - 中信建投认为，近期AI产业链催化不断，包括谷歌新模型、DeepSeek V3.2发布、亚马逊发布Trainium3等事件，展现了AI的良好发展前景 [2] - 观点认为世界正处于AI产业革命中，影响深远，对AI带动的算力需求以及应用非常乐观 [2] 商业航天概念 - 商业航天概念延续强势，顺灏股份实现7天6板，龙洲股份实现4连板 [3] 医药板块 - A股医药概念股震荡走强，多股涨超10% [4] - 多只医药股录得显著涨幅，例如君百延集团涨16.95%，新锐医药涨16.33%，瑞康医药涨10.09%，合富中国涨9.99% [5] - 消息面上，12月7日国家医保局正式发布调整后的国家基本医保目录及首版商保创新药目录，目录内药品总数增至3253种 [5] - 截至12月8日上午，24小时内已有16家A股上市药企发布“战报”，称公司产品获纳入国家医保药品目录或商保创新药目录，包括复星医药、华东医药、恒瑞医药等龙头药企 [6] 港股消费股 - 港股消费股午后异动下跌，截至15:15左右，泡泡玛特大跌近9%，老铺黄金跌近8%，多只相关个股跌超3% [6] - 具体数据显示，泡泡玛特跌8.77%，老铺黄金跌7.75%，巨子生物跌4.75%，思摩尔国际跌4.25% [7] - 消息面上，德银研报指出，泡泡玛特将Labubu产能从上半年1000万只大幅提升至年底月均5000万只，并警示大规模量产可能是热度消退的前兆 [7] - 数据显示，自今年8月以来，Labubu等热门IP在二级市场溢价明显回落，隐藏款溢价缩水超50%，部分常规款二手售价已跌破官方零售价 [8] - 德银给予泡泡玛特“持有”评级，目标价228港元 [8] - 摩根士丹利预计Labubu系列2024年销售额将达155亿元人民币，同比激增41倍，但增速将于2025年显著放缓 [8]

股价表现与市场情绪 - 泡泡玛特港股周一盘中一度暴跌9%，为逾一个月最大跌幅，股价较8月高点累计回撤约40% [1] - 市场担忧其在美国“黑五”促销期间的销售可能未达预期，打击了投资者信心 [1] - 做空力量持续集聚，截至上周四，卖空股份已升至流通股的6.3%，创2023年8月以来最高水平，做空比例已达28个月高位 [4][5] 美国市场增长动能 - 公司三季度财报披露美国销售同比增长超1200%，但最新迹象显示增长动能正在减弱 [5] - 分析师预计公司本季度美国销售增速将放缓至500%以下，股价疲软很可能是受11月份北美线下销售趋势下滑推动 [5] - 潜在的美国销售疲软可能削弱市场对泡泡玛特增长的信心，海外销售势头此前一直是投资者紧密追踪的关键指标 [5] 市场担忧与公司挑战 - 投资者对泡泡玛特销售势头放缓存在担忧，同时卖方的一些谨慎观点也打压了股价 [4] - 市场观察人士指出，公司面临产品多样性不足和缺乏新收入驱动因素的担忧 [5] - 公司股价近月经历过山车行情，波动加剧 [5] 机构观点与长期展望 - 尽管近期股价大幅回调，投行仍看好泡泡玛特的长期增长趋势 [7] - 花旗认为公司核心IP Labubu的价值尚未完全释放，Labubu 4.0版本确认将于2026年推出，且索尼影业已获得该IP的电影改编权 [7] - 花旗指出，SKULLPANDA等多元IP矩阵及海外扩张进展共同构成增长动力 [7]

公司股价表现与市场情绪 - 截至发稿，泡泡玛特股价下跌8.95%，报199.40港元 [2] - 业绩披露前后股价持续下挫，10月21日单日暴跌8.08%，10月23日跌幅达9%，创下4月以来最大单日跌幅 [3] - 市场看空情绪升温，卖空股数自12月2日的111.06万股增至12月8日的305.12万股，同期卖空金额从2.41亿港元大幅上升至6.23亿港元 [3][4] 近期业绩表现 - 2025年第三季度整体收益同比激增245%至250% [2] - 中国市场收益同比增长185%至190%，其中线下渠道同比增长130%至135%，线上渠道同比增长300%至305% [2] - 海外市场收益同比增长365%至370%，其中亚太地区同比增长170%至175%，美洲地区同比暴增1265%至1270%，欧洲及其他地区同比增长735%至740% [2] - 业绩增长主要得益于Mini Labubu、SP不眠剧场等新品推出，以及二季度预售发货的收入确认，核心IP Labubu延续全球热度成为关键动力 [2] 机构观点与增长前景 - 摩根士丹利报告指出，公司正从过去两年的“爆发式增长”阶段过渡到未来的“可持续增长”阶段 [2] - 摩根士丹利预测，泡泡玛特2026年Labubu的收入增速将显著放缓，增长引擎将由单一爆款转向非Labubu IP的多元化驱动 [2] - 晨星分析师Jeff Zhang指出，投资者担忧公司收入增速或于今年见顶，明年起增长动能可能放缓 [3] - 伯恩斯坦分析师胡美林认为，围绕Labubu系列的狂热情绪正逐渐重现20世纪90年代“豆豆娃”的“繁荣-萧条”周期，该玩偶热度即将达到顶峰，且市场对公司下一个销售增长引擎存在质疑，股价上行空间有限 [3]

股价表现与市场情绪 - 公司股价今日持续下行，截至发稿跌8.86%，报199.60港元 [2] - 市场看空情绪持续升温，卖空数据近期显著攀升 [4] - 自12月2日以来，卖空股数从111.06万股增至161.70万股，同期卖空金额从2.41亿港元大幅上升至6.23亿港元 [4] 核心IP Labubu的产能与市场表现 - 为应对需求激增，公司将Labubu产能从上半年的1,000万只大幅提升至年底月均5,000万只 [3] - 自今年8月以来，Labubu及其他热门IP在二级市场的溢价已明显回落，其中隐藏款溢价幅度缩水超50% [3] - 3.0及4.0常规款在二手平台售价已跌破官方零售价 [3] 机构观点与财务预测 - 德银警示，对于依赖独特设计与稀缺性驱动的潮流玩具品牌，大规模量产往往是热度消退的前兆 [3] - 德银给予公司“持有”评级，目标价228港元 [3] - 摩根士丹利预计，Labubu系列2024年销售额将达到155亿元人民币，同比激增41倍，但增速将于2025年显著放缓，主要因部分忠实消费者流失 [3] - 摩根士丹利认为公司凭借较低的营销费用率、有限的折扣策略、线上直销占比提升及优化的租金结构，有望维持约30%的净利润率增长 [3] - 考虑到全球消费板块资金轮动不利因素及市场对短期增长的担忧，摩根士丹利将公司2026年预期市盈率从32倍下调至26倍，目标价由382港元调整至325港元，维持“增持”评级 [3]

公司业务拓展 - 泡泡玛特在加拿大温哥华列治文中心开设了其加拿大首店 [1] - 公司计划于2026年初在温哥华增设新店，并首次进驻多伦多，以完成加拿大东西两岸核心城市的布局 [1] - 公司在美国市场的线下门店数量已超过60家 [1] 市场与消费者反馈 - 开业期间，THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO、HIRONO小野、星星人等全球热门IP产品吸引了大量消费者关注 [1] - 公司在社交媒体和电商平台上收到了大量来自加拿大消费者的需求 [1] - 公司希望通过线下门店更直接地与粉丝连接 [1] 公司战略与展望 - 公司未来将持续在美洲市场深耕，进一步推动品牌在北美市场的发展 [1] - 公司表示将坚守品牌初心，不断向上生长 [1]

公司股价表现 - 港股泡泡玛特股价持续走弱，盘中一度下跌超过7% [1]

港股市场表现 - 12月8日港股市场持续走低，恒生指数下跌1% [1] - 恒生科技指数下跌0.04% [1] 新消费概念股表现 - 新消费概念股表现低迷 [1] - 泡泡玛特股价下跌超过8% [1] - 老铺黄金股价下跌超过3% [1] - 毛戈平股价下跌2.4% [1]