IPO进程与募投项目 - 公司于北交所提交IPO申请，计划募集资金5亿元，较此前主板申报的11.69亿元大幅减少[2] - 募集资金主要用于：年产65万吨化工新材料一体化项目（二期）2万吨/年C5醇及衍生物项目（投资额29.605亿元）、多产品线协同扩能与品质提升项目（投资额12.769亿元）及补充流动资金7700万元[2][3] - 深交所主板上市申请于2024年7月因公司撤回而终止，此前申请已获受理并完成全面注册制平移[2] - 北交所首轮问询聚焦于业绩可持续增长性、对中石化高度采购比率及本次募投项目的必要性[2] 公司基本情况与行业地位 - 公司成立于2017年，位于湖南岳阳，是新三板上市企业、国家级“专精特新”小巨人企业及国家知识产权优势企业[4] - 公司是以资源综合利用及化工新材料为核心业务的绿色化工产品供应商，主要产品包括有机合成中间体、溶剂和外加剂、聚醚系列、丙二醇系列和聚醚胺系列五大类[4] - 在细分领域占据领先地位：环氧环己烷产销量及出口量国内第一；临氢胺化合成环己二胺工业化技术国内首创；水泥生料助磨剂行业首创；是全球少数掌握一步法连续氨化工艺生产聚醚胺的企业之一[4] - 公司已成为国内己内酰胺副产物综合利用领域的龙头企业[6] - 公司是国内少数采用水合法生产丙二醇的企业之一，也是国内为数不多的高品质丙二醇供应商[9] 股权结构与产业链关系 - 主要股东包括：中石化资本（持股4.79%）、金石投资以及康达新材参股的烟台康凯环保公司[4] - 公司与中石化关系密切：主要从中石化采购己内酰胺副产物、环氧丙烷等原料；公司董事长蒋卫和曾就职于中石化巴陵石化相关工厂[5] - 公司所在地岳阳拥有中石化合并后的湖南石化（原长岭炼化与巴陵石化），目标是打造中部最大石化基地，产业链契合度高[4][5] 核心产品与市场情况 - **己内酰胺产业链**：公司建设己内酰胺资源综合利用项目。中石化的己内酰胺绿色生产成套新技术打破国外70年垄断，使中国自给率从不足15%上升至98%，全球市场份额超60%。中石化已成为世界最大己内酰胺生产商，预计“十四五”末总产能将突破220万吨[5] - **聚醚胺**：公司是国内风电叶片用环氧树脂固化剂的主要供应商之一，客户包括道生天合、东树新材、惠柏新材、上纬新材等[8] - 全球聚醚胺产能约44万吨，其中45%集中在亨斯迈和巴斯夫。国内生产企业较少，包括昌德科技、正大新材料、万华化学、晨化股份和阿科力等。昌德新材料的产能约占全球总产能的10%左右[8] - 聚醚胺行业竞争激烈，价格下降明显。以同行阿科力为例，2025年上半年营收2.14亿元，同比下降11.63%；净利润为-531.12万元，同比下降367.84%[8] 财务表现 - 营业收入持续增长：2022年9.69亿元，2023年10.64亿元，2024年15.55亿元[10] - 归母净利润呈下降趋势：2022年1.83亿元，2023年7976.53万元，2024年7146.90万元[10] - 2025年1-6月业绩：营业总收入7.19亿元，同比增长9.73%；净利润4925.5万元，同比增长22.19%；毛利率为14.06%[10] - 资产负债率（母公司）显著上升：2022年末6.99%，2023年末9.96%，2024年末17.50%，2025年6月末升至52.61%[11] - 综合毛利率持续下滑：2022年35.21%，2023年19.91%，2024年12.23%，2025年1-6月14.06%[11]

公司股价与交易表现 - 截至2026年1月23日收盘，中国石化股价报收于6.15元，较前一交易日下跌0.97% [1] - 公司当日开盘价为6.21元，最高价6.28元，最低价6.11元 [1] - 当日成交额为15.96亿元，换手率为0.27% [1] - 公司最新总市值为7436.92亿元 [1] 2025年生产经营业绩（未经审计） - 原油产量为39.70百万吨，同比增长0.20% [1] - 天然气产量为412.53亿立方米，同比增长4.02% [1] - 原油加工量为250.33百万吨，同比下降0.78% [1] - 汽油产量为62.61百万吨，同比下降2.40% [1] - 柴油产量为52.64百万吨，同比下降9.10% [1] - 煤油产量为33.71百万吨，同比增长7.25% [1] - 乙烯产量为15,279千吨，同比增长13.46% [1] - 境内成品油总经销量为177.56百万吨，同比下降2.88% [1]

公司战略转型 - 公司发布综合加能站“服务新范式”，全新打造300座集多元补能、车生态、家生活等功能于一体的综合服务体在全国核心地段亮相 [1] - 此举是公司适应能源结构转型和出行方式改变，加速推动加能站从传统“油品零售”向“综合服务运营”转型的实践 [1] - 下一步，公司将以综合加能站为重要服务触点，持续拓展服务生态，强化科技赋能，推动更多加能站向综合服务体转型 [1] 综合服务体核心功能 - 在“油气氢电服”综合服务基础上，集成超大功率快充、智能换电及分布式光伏设施，构建全方位补能体系 [1] - 融合人工智能、大数据技术，构建智慧运营系统 [1] - 整合洗车美容、精细维保、保险代理及车辆检测等资源，打造车辆全生命周期服务链，提供“入站即享”的一站式体验 [1] - 推动易捷便利店向复合型商业空间升级，融入咖啡、餐饮、生鲜、速购等高频服务，使加能站成为触手可及的生活服务站 [1] 营销与品牌活动 - 同日，“惠民年货节”系列活动在全国公司加能站同步开展，活动时间持续至2月28日 [1] - “惠民年货节”推出农历丙午年纪念加油卡、易捷咖啡品牌焕新体验等 [1]

上游业务 - 原油总产量为3,970万吨，同比增长0.20% [2] - 其中国内原油产量为3,602万吨，同比增长0.67% [2] - 海外原油产量为368万吨，同比下降4.17% [2] - 天然气产量为412.53亿立方米，同比增长4.02% [2] 炼化业务 - 原油加工量为25,033万吨，同比下降0.78% [2] - 成品油产量结构出现显著调整 [2] - 柴油产量为5,264万吨，同比大幅下降9.10% [2] - 煤油产量为3,371万吨，同比增长7.25% [2] - 化工轻油产量为4,422万吨，同比增长8.44% [2] 化工业务 - 乙烯产量为1,527.9万吨，同比大幅增长13.46% [2] - 合成树脂产量为2,203.7万吨，同比增长9.71% [2] - 合成橡胶产量为157.8万吨，同比增长10.43% [2] 销售业务 - 境内成品油经销量为17,756万吨，同比下降2.88% [1]

中国石化董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 指标名称 | 单位 | 2025 年 | 2024 年 | 同比变化% | | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油产量 | 百万吨 | 39.70 | 39.62 | 0.20 | | 中国 | 百万吨 | 36.02 | 35.78 | 0.67 | | 海外 | 百万吨 | 3.68 | 3.84 | (4.17) | | 天然气产量 | 亿立方米 | 412.53 | 396.60 | 4.02 | | 原油加工量 | 百万吨 | 250.33 | 252.30 | (0.78) | | 汽油产量 | 百万吨 | 62.61 | 64.15 | (2.40) | | 柴油产量 | 百万吨 | 52.64 | 57.91 | (9.10) | | 煤油产量 | 百万吨 | 33.71 | 31.43 | 7.25 | | 化工轻油产量 | 百万吨 | 44.22 | 40.78 | 8.44 | | 乙烯产量 | 千吨 | 15,279 ...

产量数据 - 2025年原油产量3970万吨，同比增长0.20%[4] - 2025年天然气产量412.53亿立方米，同比增长4.02%[4] - 2025年乙烯产量1527.9万吨，同比增长13.46%[4] 加工及产品产量 - 2025年原油加工量2.5033亿吨，同比下降0.78%[4] - 2025年汽油产量6261万吨，同比下降2.40%[4] - 2025年柴油产量5264万吨，同比下降9.10%[4] 其他产品产量 - 2025年煤油产量3371万吨，同比增长7.25%[4] - 2025年化工轻油产量4422万吨，同比增长8.44%[4] - 2025年合成树脂产量2203.7万吨，同比增长9.71%[4] 销售数据 - 2025年境内成品油总经销量1.7756亿吨，同比下降2.88%[4]

公司生产经营业绩概览 - 公司公布2025年生产经营业绩提示性数据 相关数据未经审计 以年报披露为准 [1] 油气生产情况 - 原油总产量3970万吨 同比增长0.2% [1] - 国内原油产量同比增长0.67% 海外原油产量同比下降4.17% [1] - 天然气产量412.53亿立方米 同比增长4.02% [1] 原油加工与油品生产 - 原油加工量2.50亿吨 同比下降0.78% [1] - 汽油和柴油产量下降 [1] - 煤油和化工轻油产量上升 [1] 化工产品生产 - 乙烯、合成树脂、合成橡胶产量增长 [1] - 合成纤维产量下降 [1] 成品油销售 - 境内成品油总经销量1.78亿吨 同比下降2.88% [1]

基金业绩表现 - 2025年第四季度基金利润为499.71万元，加权平均基金份额本期利润为0.2548元，季度净值增长率为7.26% [3] - 截至2025年四季度末，基金近三个月净值增长率为2.18%，在1286只同类可比基金中排名1015位，近半年增长率为2.83%，排名1146位，近一年增长率为16.89%，排名980位，近三年增长率为-15.38%，排名1190位 [3] - 截至2025年12月31日，基金近三年夏普比率为-0.0472，在1275只同类可比基金中排名1192位 [8] - 截至2026年1月21日，基金近三年最大回撤为30.05%，在1264只同类可比基金中排名550位，单季度最大回撤出现在2022年第一季度，为17.43% [10] 基金规模与仓位 - 截至2025年四季度末，基金规模为6581.23万元 [3][14] - 近三年基金平均股票仓位为74.15%，高于同类平均的72.57%，股票仓位在2021年末达到最高79.28%，在2022年三季度末降至最低51.69% [13] 投资组合与配置 - 2025年第四季度基金持仓以银行、石油石化和非银金融等红利相关资产为主，期间降低了银行板块配置，增加了非银金融和石油石化等板块配置 [3] - 截至2025年四季度末，基金前十大重仓股依次为中国平安、中国太保、中国石油、欧派家居、中国神华、新华保险、中国石化、陕西煤业、伊利股份、江苏银行 [17] 基金经理与产品信息 - 该基金为灵活配置型基金，基金经理为李晓杰，其管理的4只基金近一年均为正收益 [3] - 截至2026年1月22日，该基金单位净值为3.565元 [3] - 在基金经理管理的产品中，截至2026年1月21日，诺安低碳经济股票A近一年复权单位净值增长率最高，达48.16%，截至2026年1月22日，诺安汇利混合A增长率最低，为5.05% [3]

公司2025年天然气产量与“十四五”期间总体表现 - 2025年公司天然气产量为106.76亿立方米，同比增长4.56% [1] - “十四五”期间公司累计生产天然气总量达到464亿立方米 [1] - “十四五”期间公司累计新增天然气三级储量2.27万亿立方米，并建成中国石化首个“万亿储量、百亿产量”大气田 [4] 勘探领域取得的重大进展 - 公司在永川北地区发现一个千亿立方米级深层整装页岩气田 [2] - 公司资阳气田页岩气试产气量刷新我国最高纪录 [2] - 公司坚持海陆并举、常规与非常规资源并重，培育多个规模增储阵地，发现多个勘探新目标 [2] 开发与生产表现 - 元坝气田持续保持高产、稳产达10年 [2] - 川西中浅层气田连续四年年产量稳定在25亿立方米以上 [2] - 公司着力提升采收率和储量动用率，在川西海相、须家河组等重点领域攻关上产，并大力推进川南页岩气效益开发 [2] 冬季天然气供应保障 - 当前公司日产天然气能力维持在3050万立方米高位 [7] - 公司日产气量可满足近3000万户家庭的日常用气需求 [7] - 公司全力保障天然气稳定供应，为经济社会平稳运行和人民群众温暖过冬提供能源支撑 [7] 公司战略与行业贡献 - 公司扎实推进油气勘探开发“七年行动计划”及“十四五”规划 [4] - 公司为保障国家能源安全、助力川渝地区建设千亿立方米级天然气（页岩气）产能基地提供强劲动力 [4]

行业动态与市场表现 - 石油板块出现震荡调整，资金呈现逢低布局迹象，石油ETF鹏华(159697)在盘中获得净申购2300万份 [1] - 美国寒潮来袭，导致天然气价格大幅上涨 [1] - 截至2026年1月23日13:13，国证石油天然气指数(399439)成分股涨跌互现，洲际油气领涨3.29%，佛燃能源上涨2.73%，厚普股份上涨1.96%，杰瑞股份领跌 [1] - 石油ETF鹏华(159697)最新报价为1.29元 [1] 城市燃气行业分析 - 2022年至2025年间，全国67%（195个）的地级及以上城市进行了居民用气顺价调整，提价幅度为0.22元/立方米 [1] - 2024年龙头城市燃气公司的价差为0.53~0.54元/立方米，而配气费的合理值在0.6元/立方米以上，价差仍存在10%的修复空间，预计顺价政策将继续落地 [1] - 行业供给环境趋于宽松，有利于城市燃气公司优化成本，同时价格机制持续理顺，需求有望放量 [1] - 城市燃气公司的发展路径包括：通过降低成本促进销量增长，持续推进顺价工作 [1] - 海外气源供应释放，建议关注具备优质长协资源、灵活调度能力和长期成本优势的企业 [1] - 美国天然气进口的不确定性增加，凸显了能源自主可控的重要性，建议关注具备气源生产能力的相关标的 [1] 指数与产品信息 - 石油ETF鹏华(159697)紧密跟踪国证石油天然气指数(399439)，该指数反映了沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化 [1] - 截至2025年12月31日，国证石油天然气指数前十大权重股合计占比为67.11%，包括中国石油、中国石化、中国海油、杰瑞股份、广汇能源、招商轮船、新奥股份、九丰能源、中远海能、大众公用 [2] - 石油ETF鹏华(159697)设有场外联接基金，A类份额代码为019827，C类份额代码为019828，I类份额代码为022861 [3]