公司代码：600057 公司简称：厦门象屿 厦门象屿股份有限公司 2024年度内部控制评价报告 厦门象屿股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部 控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司2024年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 一. 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织 领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存 在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供 合理保证。此外，由于情况的变化可能导致内部控 ...

业绩总结 - 2024年计提信用、资产减值损失17.71亿、3.07亿元[2] - 2024年对西王系往来债权计提减值9.88亿，减净利润3.46亿[4] - 2024年按折现影响对象屿集团应收债权转让款提坏账2.93亿，减净利润1.86亿[5] - 2024年计提各类减值损失20.79亿，减净利润10.17亿[9] 市场扩张和并购 - 象屿集团受让公司对江苏德龙镍业债权，价格897426.59万元[5] - 2025年1月15日收到第一期债权受让款269227.98万元[5]

董事会审计委员会对 2024 年度会计师事务所履行监督职责情况 报告 厦门象屿股份有限公司 根据《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《国有企业、上市公司选聘 会计师事务所管理办法》《公司章程》《董事会审计委员会实施细则》等规定和要 求，董事会审计委员会本着勤勉尽责的原则，恪尽职守，认真履职。现将董事会 审计委员会对 2024 年度会计师事务所履行监督职责的情况汇报如下： 一、2024 年年审会计师事务所基本情况 1．会计师事务所基本情况 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）由原华普天健会计师事务所（特殊普通 合伙）更名而来，初始成立于 1988 年 8 月，2013 年 12 月 10 日改制为特殊普通 合伙企业，是国内最早获准从事证券服务业务的会计师事务所之一，长期从事证 券服务业务。注册地址为北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢 10 层 1001-1 至 1001-26，首席合伙人刘维。 截至 2024 年 12 月 31 日，容诚会计师事务所共有合伙人 212 人，共有注册 会计师 1552 人，其中 781 人签署过证券服务业务审计报告。 容诚会计师事务所经审计的 2023 年度收入总额为 2 ...

| 股票代码：600057 | 股票简称：厦门象屿 | | | 公告编号：2025-039 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：115589 | 债券简称：23 | 象屿 | Y1 | | | 债券代码：240429 | 债券简称：23 | 象屿 | Y2 | | | 债券代码：240722 | 债券简称：24 | 象屿 | Y1 | | | 债券代码：242565 | 债券简称：25 | 象屿 | Y1 | | 厦门象屿股份有限公司 关于续聘容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为 公司 2025 年度审计机构的公告 2.人员信息 截至 2024 年 12 月 31 日，容诚会计师事务所共有合伙人 212 人，共有注册 会计师 1552 人，其中 781 人签署过证券服务业务审计报告。 3.业务规模 容诚会计师事务所经审计的 2023 年度收入总额为 287,224.60 万元，其中审 计业务收入 274,873.42 万元，证券期货业务收入 149,856.80 万元。 容诚会计师事务所共承担 394 家上市公司 2023 年年报审计业务，审计收费 总额 48,84 ...

财务表现 - 2024年营业收入3666.71亿元 同比下降20.12% [1] - 归属于上市公司股东的净利润14.19亿元 同比下降9.86% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元(含税) [1] - 合计拟派发现金股利7.02亿元 占2024年度归属于上市公司股东净利润的69% [1]

市场整体表现 - 上证指数4月21日上涨0.45% [1] - 申万行业分类中26个行业上涨 涨幅最高为有色金属行业3.79%和计算机行业2.72% [1] - 银行行业下跌1.23% 食品饮料行业下跌0.59% [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流入145.17亿元 [1] - 21个行业实现主力资金净流入 计算机行业净流入39.51亿元居首 有色金属行业净流入28.93亿元次之 [1] - 10个行业出现主力资金净流出 房地产行业净流出8.12亿元最多 环保行业净流出2.61亿元 交通运输等行业也有较多资金流出 [1] 交通运输行业表现 - 行业整体下跌0.16% [1][2] - 行业主力资金净流出2.03亿元 [2] - 行业125只个股中59只上涨 55只下跌 2只涨停 [2] 交通运输个股资金流入 - 63只个股获资金净流入 15只净流入超千万元 [2] - 中信海直净流入4012.87万元居首 厦门象屿净流入3145.85万元 福建高速净流入3041.84万元 [2] - 德邦股份净流入2458.02万元 远大控股净流入2196.54万元 招商南油净流入2128.88万元 [2] 交通运输个股资金流出 - 6只个股净流出超3000万元 [2] - 北部湾港净流出6399.11万元最多 保税科技净流出5537.36万元 中远海控净流出4774.89万元 [2][4] - 中远海能净流出4033.79万元 京沪高铁净流出3561.31万元 国货航净流出3098.00万元 [4]

股票回购 - 拟回购股份数量1 - 1.5亿股[3] - 回购期限自2025年4月16日起6个月内[3] - 回购价格不超8.85元/股[3] 贷款支持 - 获农行厦门分行119,400万元股票回购贷款[4] - 贷款期限三年，仅用于回购股票[4]

文章核心观点 厦门象屿收到农业银行厦门市分行11.94亿元股票回购贷款承诺函 [1] 分组1 - 公司收到农业银行厦门市分行《中国农业银行贷款承诺函》 [1] - 银行同意对公司股票回购提供贷款支持 [1] - 贷款额度为11.94亿元，期限为三年 [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司发布2025年限制性股票激励计划草案，拟向991名核心骨干授予1.73亿股限制性股票，约占总股本6.16%，授予价格2.96元/股，同日宣布拟回购1至1.5亿股用于股权激励，回购价格不超8.85元/股 [7] - 激励考核期为2025 - 2027年，考核目标包括净利润增速、ROE、主营业务收入占比，费用方面总摊销费用5.13亿元，对2025 - 2029年会计成本有不同影响 [7] - 2025年3月定增融资落地，本次股权激励有望和定增形成组合拳，公司作为大宗品供应链龙头企业有望受益于行业集中度提升 [7] - 考虑股权激励影响，微调2024 - 2026年归母净利润至13.6/15.0/16.5亿元，同比增速为 - 14%/+10%/+11%，4月17日收盘价对应P/E估值为10/9/8倍 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|538,148|459,035|386,969|447,661|494,509| |同比（%）|16.35| - 14.70| - 15.70|15.68|10.47| |归母净利润（百万元）|2,637|1,574|1,356|1,495|1,653| |同比（%）|20.18| - 40.31| - 13.85|10.26|10.58| |EPS - 最新摊薄（元/股）|1.18|0.70|0.61|0.67|0.74| |P/E（现价&最新摊薄）|5.02|8.41|9.77|8.86|8.01| [1] 市场数据 - 收盘价5.93元，一年最低/最高价4.61/7.90元，市净率1.04倍，流通A股市值13,001.59百万元，总市值16,645.48百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产5.72元，资产负债率71.63%，总股本2,807.00百万股，流通A股2,192.51百万股 [6] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |流动资产|110,833|98,302|108,718|115,442| |非流动资产|18,872|18,905|18,914|18,899| |资产总计|129,705|117,207|127,631|134,341| |流动负债|88,013|73,644|78,358|82,312| |非流动负债|4,500|4,500|4,500|4,500| |负债合计|92,513|78,144|82,857|86,812| |归属母公司股东权益|20,841|21,807|26,522|28,176| |少数股东权益|16,351|17,255|18,252|19,354| |所有者权益合计|37,192|39,062|44,774|47,529| |负债和股东权益|129,705|117,207|127,631|134,341| [8] 利润表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|459,035|386,969|447,661|494,509| |营业成本(含金融类)|450,208|378,033|437,160|482,807| |税金及附加|574|484|560|618| |销售费用|1,943|2,128|2,552|2,967| |管理费用|1,369|1,161|1,567|1,978| |研发费用|127|116|134|148| |财务费用|2,104|2,153|1,988|1,903| |加:其他收益|675|580|671|742| |投资净收益|320|19|22|25| |公允价值变动|3|118|0|0| |减值损失| - 1,456| - 1,147| - 1,284| - 1,412| |资产处置收益|5| - 19| - 22| - 25| |营业利润|2,257|2,446|3,088|3,417| |营业外净收支|193|213|234|257| |利润总额|2,450|2,659|3,322|3,674| |减:所得税|136|399|831|918| |净利润|2,314|2,260|2,492|2,755| |减:少数股东损益|740|904|997|1,102| |归属母公司净利润|1,574|1,356|1,495|1,653| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.70|0.61|0.67|0.74| |EBIT|4,043|4,812|5,310|5,577| |EBITDA|4,999|5,656|6,178|6,469| |毛利率(%)|1.92|2.31|2.35|2.37| |归母净利率(%)|0.34|0.35|0.33|0.33| |收入增长率(%)| - 14.70| - 15.70|15.68|10.47| |归母净利润增长率(%)| - 40.31| - 13.85|10.26|10.58| [8] 现金流量表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|5,587|8,700|2,293|3,255| |投资活动现金流| - 924| - 665| - 644| - 620| |筹资活动现金流| - 841| - 6,547| - 706| - 2,801| |现金净增加额|3,853|1,519|944| - 166| |折旧和摊销|956|845|868|892| |资本开支| - 1,139| - 516| - 498| - 476| |营运资本变动|252|3,653| - 3,042| - 2,349| [8] 重要财务与估值指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|6.58|7.12|9.23|9.97| |最新发行在外股份（百万股）|2,268|2,233|2,807|2,807| |ROIC(%)|6.28|6.43|6.28|6.42| |ROE - 摊薄(%)|7.55|6.22|5.64|5.87| |资产负债率(%)|71.33|66.67|64.92|64.62| |P/E（现价&最新股本摊薄）|8.41|9.77|8.86|8.01| |P/B（现价）|0.90|0.83|0.64|0.59| [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司发布2025年限制性股票激励计划草案，拟向991名核心骨干授予1.73亿股限制性股票，约占总股本6.16%，授予价格2.96元/股；同日宣布拟回购1至1.5亿股用于股权激励，回购价格不超8.85元/股 [7] - 激励考核期为2025 - 2027年，考核目标含净利润增速、ROE、主营业务收入占比，费用方面总摊销费用5.13亿元，按解除限售比例分期确认 [7] - 2025年3月定增融资落地，本次股权激励与定增形成组合拳，公司作为大宗品供应链龙头企业有望受益于行业集中度提升 [7] - 考虑股权激励影响，微调2024 - 2026年归母净利润至13.6/15.0/16.5亿元，同比增速-14%/+10%/+11%，4月17日收盘价对应P/E估值10/9/8倍 [7] 相关目录总结 盈利预测与估值 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|538,148|459,035|386,969|447,661|494,509| |同比（%）|16.35| - 14.70| - 15.70|15.68|10.47| |归母净利润（百万元）|2,637|1,574|1,356|1,495|1,653| |同比（%）|20.18| - 40.31| - 13.85|10.26|10.58| |EPS - 最新摊薄（元/股）|1.18|0.70|0.61|0.67|0.74| |P/E（现价&最新摊薄）|5.02|8.41|9.77|8.86|8.01| [1] 市场数据 - 收盘价5.93元，一年最低/最高价4.61/7.90元，市净率1.04倍，流通A股市值13,001.59百万元，总市值16,645.48百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产5.72元，资产负债率71.63%，总股本2,807.00百万股，流通A股2,192.51百万股 [6] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |流动资产|110,833|98,302|108,718|115,442| |非流动资产|18,872|18,905|18,914|18,899| |资产总计|129,705|117,207|127,631|134,341| |流动负债|88,013|73,644|78,358|82,312| |非流动负债|4,500|4,500|4,500|4,500| |负债合计|92,513|78,144|82,857|86,812| |归属母公司股东权益|20,841|21,807|26,522|28,176| |少数股东权益|16,351|17,255|18,252|19,354| |所有者权益合计|37,192|39,062|44,774|47,529| |负债和股东权益|129,705|117,207|127,631|134,341| [8] 利润表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|459,035|386,969|447,661|494,509| |营业成本(含金融类)|450,208|378,033|437,160|482,807| |税金及附加|574|484|560|618| |销售费用|1,943|2,128|2,552|2,967| |管理费用|1,369|1,161|1,567|1,978| |研发费用|127|116|134|148| |财务费用|2,104|2,153|1,988|1,903| |加:其他收益|675|580|671|742| |投资净收益|320|19|22|25| |公允价值变动|3|118|0|0| |减值损失| - 1,456| - 1,147| - 1,284| - 1,412| |资产处置收益|5| - 19| - 22| - 25| |营业利润|2,257|2,446|3,088|3,417| |营业外净收支|193|213|234|257| |利润总额|2,450|2,659|3,322|3,674| |减:所得税|136|399|831|918| |净利润|2,314|2,260|2,492|2,755| |减:少数股东损益|740|904|997|1,102| |归属母公司净利润|1,574|1,356|1,495|1,653| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.70|0.61|0.67|0.74| |EBIT|4,043|4,812|5,310|5,577| |EBITDA|4,999|5,656|6,178|6,469| |毛利率(%)|1.92|2.31|2.35|2.37| |归母净利率(%)|0.34|0.35|0.33|0.33| |收入增长率(%)| - 14.70| - 15.70|15.68|10.47| |归母净利润增长率(%)| - 40.31| - 13.85|10.26|10.58| [8] 现金流量表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|5,587|8,700|2,293|3,255| |投资活动现金流| - 924| - 665| - 644| - 620| |筹资活动现金流| - 841| - 6,547| - 706| - 2,801| |现金净增加额|3,853|1,519|944| - 166| |折旧和摊销|956|845|868|892| |资本开支| - 1,139| - 516| - 498| - 476| |营运资本变动|252|3,653| - 3,042| - 2,349| [8] 重要财务与估值指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|6.58|7.12|9.23|9.97| |最新发行在外股份（百万股）|2,268|2,233|2,807|2,807| |ROIC(%)|6.28|6.43|6.28|6.42| |ROE - 摊薄(%)|7.55|6.22|5.64|5.87| |资产负债率(%)|71.33|66.67|64.92|64.62| |P/E（现价&最新股本摊薄）|8.41|9.77|8.86|8.01| |P/B（现价）|0.90|0.83|0.64|0.59| [8]