报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [7] 报告的核心观点 - 受合同签订进度、配套供应进度等外部因素影响，公司收入及业绩同步下滑，但整体盈利能力仍维持高位；公司经营质量同比显著提升，存货充足保障短期生产经营；公司2025Q1期末合同负债以及预付款项余额较期初有所增加，公司持续扩产迎接新型号放量 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 公司发布一季报，实现营业收入58.34亿元，同比减少38.55%，实现归母净利润4.31亿元，同比减少39.87%，整体业绩符合预期 [6] 事件评论 - 受合同签订进度、配套供应进度等外部因素影响，公司2025Q1收入业绩同步下滑，但单季度毛利率环比提升至12.65%，仅次于2024Q2的12.87%，期间费用率整体维持稳定，净利率环比降低至7.38% [11] - 公司2025Q1经营活动产生的现金流量净额比上年同期增加77.28亿元，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加，表明经营质量同比大幅提升；存货余额112.71亿元处于高位，高于25Q1单季度营业收入，保障短期生产经营正常进行 [11] - 公司2025Q1合同负债余额较期初增加53%至54亿元，预付款项余额较期初增加58%至32.75亿元，表明下游需求进一步明确，公司承接后续景气上行；在建工程维持高位，产能扩张将牵引公司承接新型号放量 [11] 盈利预测及估值 - 预计公司2025 - 2027年实现归母净利润39.56/47.32/55.77亿元，同比增速分别为17%/20%/18%，对应PE分别为30/25/21倍 [11] 财务报表及预测指标 - 利润表方面，2024 - 2027E营业总收入分别为428.37亿、496.72亿、559.79亿、619.54亿元，毛利分别为53.40亿、64.37亿、75.35亿、86.50亿元等 [16] - 资产负债表方面，2024 - 2027E货币资金分别为98.92亿、122.12亿、110.56亿、151.84亿元，应收账款分别为192.25亿、149.72亿、209.98亿、209.56亿元等 [16] - 现金流量表方面，2024 - 2027E经营活动现金流净额分别为 - 37.42亿、75.87亿、43.68亿、79.22亿元，投资活动现金流净额分别为 - 14.92亿、 - 39.82亿、 - 39.88亿、 - 19.82亿元等 [16] - 基本指标方面，2024 - 2027E每股收益分别为1.23元、1.44元、1.72元、2.02元，市盈率分别为41.24、29.72、24.85、21.08等 [16]

全空间无人体系产业发展大会 - 大会于4月30日在福州举办，聚焦全空间无人技术规模化、高质量快速发展，推动全国无人体系建设"一盘棋"[1][3] - 由中国宏观经济学会、中国航空工业集团、福建省大数据集团联合主办，多家机构共同承办[3] 政策与标准发布 - 全空间无人体系建设工程总体部发布《2025年工作要点》，明确"标准引领、场景开放、资本推动、产业集聚、体系升级"的路径及阶段性目标[3] - 福建省大数据集团发布全域无人体系数字化标准框架，提供"标准建设-场景培育-产业孵化"全流程工具箱[3] 技术成果与应用 - 中国航空工业集团发布"天盾"智卫安防体系，解决无人机"黑飞"问题，具备全域感知、智能研判和多层拦截能力[4] - 中航电测仪器公司推出航空货运无人机装载投送系统，填补国内无人货运技术空白[4] - 中国航空无线电电子研究所发布"中航空管云"平台，提供低空空域感知、飞行服务及政府监管全套解决方案[4] 产业合作与签约 - 平潭综合实验区与福建省大数据集团签约，推动无人体系技术创新，助力平潭智慧旅游岛建设[5] - 福建省气象局与大数据集团合作探索气象数据赋能无人体系，共建"空天地海"数据融合平台[6] 行业影响 - 专家认为新成果从政策、技术、安全、产业协同多维度支持无人体系发展，为数字经济与产业升级注入新活力[4] - 大会通过主旨演讲探讨无人体系建立、发展机遇与创新应用，涉及低空经济等前沿领域[4]

会议信息 - 2025年第一次临时股东大会5月29日13点30分在沈阳召开[3] - 网络投票5月29日进行，交易系统和互联网投票时间不同[5][6] 议案内容 - 会议审议延长发行股票决议有效期和修订公司章程两项议案[8] 其他信息 - A股代码600760，股权登记日5月22日[17] - 会议登记5月28日，地点在沈阳沈飞宾馆[18]

重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 1,372 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,955,447,844 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 70.9601 | | 份总数的比例（%） | | 证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 公告编号：2025-033 中航沈飞股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由纪瑞东董事长主持，会议以现场投票与网络投票相结合的方 式进行表决，会议的召开程序及表决方式符合《公司法》及《公司章程》的规定。 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 4 月 28 日 (二) 股东大会召开的地点：辽宁省沈阳市皇姑区陵北街 1 号沈 ...

证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 公告编号：2025-031 监事会保证公司 2025 年第一季度报告所披露的信息真实、准确、完整，承 诺其中不存在虚假性记载、误导性陈述或重大遗漏。 表决情况：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 特此公告。 一、监事会会议召开情况 中航沈飞股份有限公司（以下简称"公司"）第十届监事会第十次会议（以 下简称"本次会议"）于 2025 年 4 月 18 日以电子邮件方式发出会议通知，并于 2025 年 4 月 28 日在公司办公楼会议室以现场投票表决的方式召开。 本次会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。公司监事会主席宋水云主 持本次会议，公司董事会秘书、证券事务代表列席了会议。本次会议召开符合 有关法律、行政法规、规范性文件和《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 审议通过《关于中航沈飞 2025 年第一季度报告的议案》 监事会认为公司 2025 年第一季度报告的编制和审议程序符合法律、法规、 《公司章程》和公司内部管理制度的各项规定。公司 2025 年第一季度报告的内 容和格式符合中国证监会和上海证券交易所的各项规定，所包含的信息能从各 个方面 ...

会议信息 - 公司第十届董事会第十五次会议4月18日发通知，4月28日召开[1] - 会议应出席董事12名，实际出席12名[1] 审议事项 - 审议通过《关于中航沈飞2025年第一季度报告的议案》，12票同意[2] - 审议通过《关于提请召开中航沈飞2025年第一次临时股东大会的议案》，12票同意[3]

北京市嘉源律师事务所 关于中航沈飞股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国 · 北京 中航沈飞股份有限公司 2024年年度股东大会 嘉源 · 法律意见书 在本法律意见书中,本所律师仅对本次股东大会的召集、召开程序、出席会 议人员资格、召集人资格、会议表决程序、表决结果等所涉及的有关法律问题发 表意见,不对本次股东大会审议的议案内容以及该等议案所表述的事实或数据的 真实性及准确性发表意见。 法律意见书 北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONGKONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI AN 嘉源(2025)- 04-248 北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")受中航沈飞股份有限公司(以 下简称"公司")委托,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》") 《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等现行有效的法律、 行政法规、部门规章、规范性文件(以下简称"法律法规")以及《中航沈飞股 份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")的有关规定,指派律师对公司 2024年年度股东大 ...

中航沈飞股份有限公司2025 年第一季度报告 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期 上年同期 | | | --- | --- | --- | --- | | | | 增减变动幅度(%) | | | 营业收入 | 5,833,686,188.53 | 9,493,083,937.56 | -38.55 | | 归属于上市公司股东的净 利润 | 430,567,219.42 | 716,118,940.49 | -39.87 | | 归属于上市公司股东的扣 除非经常性损益的净利润 | 421,387,210.79 | 718,255,544.35 | -41.33 | | 经营活动产生的现金流量 净额 | 453,522,462.04 | -7,274,639,590.94 | 不适用 | | 基本每股收益（元/股） | 0.16 | 0.26 | -38.46 | | 稀释每股收益（元/股） | 0.16 | 0.26 | -38.46 | 证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 中航沈飞股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全 ...

财务表现 - 2025年第一季度营收为58.34亿元，同比下降38.55% [1] - 2025年第一季度净利润为4.31亿元，同比下降39.87% [1]

限售股解禁概况 - 4月28日共有27家上市公司限售股解禁 解禁总市值约317亿元 [1] 股权激励限售流通股解禁明细 - 时代新材(600458)解禁649.44万股 [1] - 中航沈飞(600760)解禁361.77万股 [1] - 中钢天源(002057)解禁424.38万股 [1] - 万讯自控(300112)解禁171.15万股 [1] - 新研股份(300159)解禁540万股 [1] - 吉鑫科技(601218)解禁54.63万股 [1] - 凯龙股份(002783)解禁9.74万股 [1] - 东方精工(002611)解禁88万股 [1] - 星帅尔(002860)解禁30.2万股 [1] - 星光农机(603789)解禁513.57万股 [1] - 口子窖(603589)解禁94.03万股 [1] - 蓝海华腾(300484)解禁16.25万股 [1] - 视源股份(002841)解禁156.68万股 [1] 其他类型限售股解禁明细 - 望变电气(603191)解禁1.44亿股发行前股份 [1] - 久盛电气(301082)解禁8190.64万股延长限售股 [1] - 德生科技(002908)解禁3802.4万股增发A股 [1] - 华润材料(301090)解禁8.54亿股延长限售股 [1] - 深城交(301091)解禁9360万股延长限售股 [1] - 艾布鲁(301259)解禁5362.5万股发行前股份 [1] - 戎美股份(301088)解禁1.68亿股延长限售股 [1] 未注明类型的限售股解禁 - 成大生物(688739)解禁2.28亿股 [1] - 精进电动(688280)解禁1.31亿股 [1] - 新锐股份(688257)解禁3444.98万股 [1] - 中科微至(688211)解禁6660万股 [1] - 汇宇制药(688553)解禁1.14亿股 [1] - 禾川科技(688320)解禁529.57万股 [1] - 莱斯信息(688631)解禁200万股 [1]