项目与设备进展 - 广东太平岭核电项目1号机组与浙江三澳核电项目1号机组获颁运行许可证并启动首次核燃料装载，正式进入带核调试阶段 [1] - 两台机组均为“华龙一号”百万千瓦级压水堆核电机组，分别位于广东省惠州市和浙江省苍南县 [1] - 各核电基地规划建设6台百万千瓦级核电机组 [1] 核心装备国产化突破 - 中国东方电气集团有限公司为两台“华龙一号”机组提供核心装备，实现国产化突破 [1] - 东方电气集团及旗下企业在“华龙一号”核岛与常规岛的多项关键设备上实现自主化突破与批量供货 [1] - 在反应堆压力容器、稳压器设备研制中，攻克了薄壁防热冲击套管半盲态全焊透自动TIG焊接等多项工艺难关 [1] - 在反应堆冷却剂泵研制中，实现了关键部件全部国产化，突破了叶轮的流道全尺寸加工核心技术 [1] - 在核控制棒驱动机构加工中，攻克了高精度零件加工、异种材料堆焊等核心技术，实现关键部件全部国产化 [1] - 研发团队围绕相关核心技术已进行专利布局 [1] 预期效益与影响 - 每台机组投入商业运行后，预计每年可提供清洁电能近100亿度 [2] - 每台机组发电量能够满足100万人口的生产生活年度用电需求 [2] - 每台机组等效可减少标煤消耗超300万吨，减少二氧化碳排放924万吨，相当于造林2.25万公顷 [2]

行业与区域发展现状 - 大兴区氢能企业数量已突破260家，形成以国氢科技、东方电气等5家龙头为引领的“5+12+N”产业培育体系 [1] - 2025年，大兴国际氢能示范区成功引入国家能源集团、中石化等“国家队”企业，核心技术覆盖“制、储、运、加、用”全链条 [1] - 北京市唯一的氢能产业创新中心落地大兴区，国家氢燃料电池汽车质量检验检测中心已全面投用，弥补了华北地区氢能全链条检测能力的短板 [1] - 大兴区已累计推广燃料电池汽车近2000辆，占京津冀城市群推广总量的三分之一 [1] 政策与产业生态支持 - 大兴区启动了氢能3.0产业政策的迭代升级，旨在以“精准滴灌”方式护航产业发展 [1] - 区域政府部门在项目申报过程中提供从政策辅导、具体指导到材料把关的全流程支持，显著提升了企业申报效率 [2] - “十五五”时期，大兴区以打造“全国领先的氢能产业引领区”为目标，将持续拓展发展空间并优化产业生态 [1] 应用场景与商业化进展 - 与宜家合作推出了全国首批正向设计的氢能重卡，旨在跑通商业化运营的“最后一公里” [1] - 建成了北京市首个氢电耦合低碳园区，打造了绿色园区“样板间” [1] - 氢能应用已拓展至热电联供赋能农业育苗（如庞各庄瓜棚）以及应急电源车驰援抢险救灾等多元化场景 [1] - 企业计划加快加氢站建设，并拓宽氢能在重卡、物流、绿色建筑等领域的应用 [2] 企业战略与未来规划 - 相关企业计划在大兴区全力推动“三链融合”：以自主创新筑牢“技术链”，突破关键材料与装备研发；以场景示范拓展“应用链”；以园区集聚做强“产业链”，吸引高端要素并培育领先企业 [2] - 企业将以更大力度推动京津冀氢能产业协同发展，促进三地企业优势互补，联手加密氢能供给网络，加速构建燃料电池汽车货运示范廊道，目标是将京津冀城市群打造成氢能规模化应用的全国标杆 [2]

项目概况 - 华能集团对河北黄骅市等11个风电项目进行风力发电机组及附属设备集中采购，总装机容量为1950.5兆瓦 [1][8] - 项目分为6个标段，其中标段5和标段6为海上风电项目 [1][8] - 招标公告于2025年10月20日发布 [1][8] 标段一详情 - 标段一包含四个风电项目：黄骅市100兆瓦项目、华能渤海新区100兆瓦项目、华能赵县100兆瓦项目、天津小王庄10兆瓦项目，合计310兆瓦 [4][12] - 三一重能股份有限公司以47088万元人民币的投标额成为第一中标候选人 [4][12] - 运达能源科技集团股份有限公司以49460万元人民币的投标额成为第二中标候选人 [4][12] - 中车山东风电有限公司以47900万元人民币的投标额成为第三中标候选人 [4][12] 标段二详情 - 标段二包含两个风电项目：华能高邑100兆瓦项目、南和200兆瓦项目，合计300兆瓦 [5][13] - 中车山东风电有限公司以48000万元人民币的投标额成为第一中标候选人 [6][14] - 运达能源科技集团股份有限公司以48010万元人民币的投标额成为第二中标候选人 [6][14] - 东方电气风电股份有限公司以49200万元人民币的投标额成为第三中标候选人 [6][14] 标段三详情 - 标段三包含两个风电项目：务川县联丰龙潭137.5兆瓦项目、华能三江古平岭100兆瓦项目，合计237.5兆瓦 [6][14] - 东方电气风电股份有限公司以40337.5万元人民币的投标额成为第一中标候选人 [7][15] - 运达能源科技集团股份有限公司以43462.5万元人民币的投标额成为第二中标候选人 [7][15] - 中车株洲电力机车研究所有限公司以41412.5万元人民币的投标额成为第三中标候选人 [7][15]

板块整体表现 - 2024年1月7日，其他电源设备板块整体表现强劲，较上一交易日上涨3.0% [1] - 当日上证指数报收于4085.77点，微涨0.05%，深证成指报收于14030.56点，微涨0.06%，电源设备板块涨幅显著跑赢大盘 [1] - 从资金流向看，板块当日获得主力资金净流入11.57亿元，而游资和散户资金分别净流出1.84亿元和9.72亿元，显示主力资金是推动板块上涨的主要力量 [2] 领涨个股表现 - 英杰电气领涨板块，收盘价为54.02元，单日涨幅达9.07%，成交量为11.28万手，成交额为5.90亿元 [1] - 麦格米特涨幅居前，收盘价为99.58元，上涨7.92%，成交量为30.53万手，成交额高达29.91亿元 [1] - 新雷能、中恒电气、科华数据、欧陆通、科士达、东方电气、爱科赛博、上海电气等个股均录得超过3%的涨幅，其中科华数据成交额最大，为31.67亿元 [1] 下跌及弱势个股 - 板块内部分个股出现下跌，中国动力跌幅最大，为-2.32%，成交额为9.24亿元 [2] - ST华西、金时科技、ST易事特、绿能慧充、圆特迅、海霞屋创、中沅通、雷特科技等个股均有不同程度下跌，跌幅在-0.08%至-1.56%之间 [2] - 英可瑞股价基本持平，微涨0.06% [2] 个股资金流向详情 - 科华数据获得主力资金净流入最多，达2.64亿元，主力净占比为8.33% [3] - 麦格米特主力资金净流入2.43亿元，主力净占比8.13% [3] - 上海电气、中恒电气、新雷能分别获得主力资金净流入2.09亿元、1.79亿元和1.27亿元 [3] - 部分个股如科华数据、麦格米特、上海电气等在获得主力资金大幅流入的同时，遭遇游资净流出 [3] - 海陆重工是资金流向表中少数获得游资净流入（5150.28万元）的个股，但其散户资金净流出达9773.19万元 [3]

国务院国资委调研中央企业并强调高质量发展 - 国务院国资委党委书记、主任张玉卓于1月5日至6日赴四川调研中央企业，强调要聚焦高质量发展，以培育发展新质生产力为重点，以改革创新为根本动力，着力打好价值提升、创新引领、产业升级、改革赋能、党建提质攻坚战，增强核心功能与核心竞争力，加快建设世界一流企业，奋力实现“十五五”开好局、起好步 [1] 调研企业及肯定成效 - 张玉卓调研了中核集团西物院的聚变能源技术攻关进展、航空工业成飞的航空装备自主研制情况，以及东方电气集团的智能制造技术与能源装备研发进展 [1] - 张玉卓表示，被调研的三家中央企业聚焦主责主业、发展实体经济，在科技创新、产业升级、深化改革等方面取得显著成效，有力彰显了国资央企的责任担当 [1] 中央企业未来发展方向 - 国务院国资委将以制定实施国资央企“十五五”规划为牵引，引导支持中央企业聚焦战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等领域提升发展质量和效益 [1] - 中央企业要切实狠抓提质增效，深化精益管理，以有效投资积蓄发展潜力，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程，持续增强价值创造能力 [2] - 加快推动产业升级，统筹推进传统产业巩固提升和新兴动能培育壮大，推动传统产业智能化绿色化融合化转型，大力发展战略性新兴产业与未来产业，开辟增长的“第二曲线” [2] - 持续加强科技创新，瞄准重点领域关键环节，加大研发投入，优化创新生态，培育拓展应用场景 [2] - 着力深化改革攻坚，进一步完善公司治理结构，探索更符合行业和企业特点的管理运营体系，更好激发各级企业各类人才的积极性主动性创造性 [2]

文章核心观点 - 国务院国资委主任张玉卓在四川调研中央企业 强调中央企业要抢抓机遇锐意创新 为经济稳中向好注入强劲动能 今年是“十五五”开局之年[1] 调研企业及重点领域 - 调研中核集团西物院 重点察看聚变能源技术攻关进展[1] - 调研航空工业成飞 详细调研航空装备自主研制情况[1] - 调研东方电气集团 实地了解东方汽轮机智能制造技术及能源装备研发进展[1] 对中央企业的要求与部署 - 要切实狠抓提质增效 深化精益管理[1] - 要以有效投资积蓄发展潜力 靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程[1] - 要持续增强价值创造能力[1] - 要加快推动产业升级 统筹推进传统产业巩固提升和新兴动能培育壮大[1] - 要推动传统产业智能化绿色化融合化转型[1] - 要大力发展战略性新兴产业与未来产业 开辟增长的“第二曲线”[1]

港股电力设备板块市场表现 - 港股电力设备股多数走高，呈现普涨态势 [1] - 东北电气(00042.HK)股价上涨超过5% [1] - 上海电气(02727.HK)股价上涨超过4% [1] - 东方电气(01072.HK)股价上涨超过2% [1] 相关公司股价变动 - 东北电气在板块中领涨，涨幅居前 [1] - 上海电气涨幅紧随其后 [1] - 东方电气亦有显著上涨 [1]

股份与股本情况 - 截至2025年12月底，H股法定/注册股份4.08亿股，股本4.08亿元[1] - 截至2025年12月底，A股法定/注册股份30.50360326亿股，股本30.50360326亿元[1] - 2025年12月H股和A股法定/注册股份及股本无增减[1] - 本月底法定/注册股本总额34.58360326亿元[1] - 截至2025年12月底，H股和A股已发行股份总数分别为4.08亿股和30.50360326亿股，库存股为0[4] - 2025年12月H股和A股已发行股份及库存股数目无增减[4] - 公司「法定/注册股本」指「注册股本」[3]

9月29日下午，成都世纪城国际会议中心，红色成为最亮眼的主色：迎风飘扬的国旗、讲述历史的 巨幅展板、播放着暖场片的会场屏幕…… 从一个企业的视角出发，东方电气集团党组书记、董事长邹磊以企业的诞生、成长、发展壮大为 线，讲述了从"跟跑""并跑"再到"领跑"的弯道超车的故事。 从一个藏族作家的视角出发，阿来在个人成长的经历中感受到时代的幸运，清醒地认识到时代赋予 的使命和责任。 红色，象征着热烈，更寓意着赤忱。这一天，四川省庆祝中华人民共和国成立70周年座谈会举行， 来自全省各条战线、各行各业的代表齐聚一堂，回顾共和国光辉历程，畅谈巴蜀大地沧桑巨变，喜迎新 中国七十华诞。 一袭红色的彝族盛装，凉山州甘洛县扶贫开发局局长谭柏早早地赶到了会场，"要把凉山最真实的 变化和彝家儿女最真诚的祝福讲给大家听。" 15时30分，座谈会正式开始。当专题片《与共和国同行》播放结束时，现场爆发出热烈的掌声。更 多的感动与感怀在与会者心中升腾：70年的拼搏奋斗，巴蜀大地"旧貌换新颜"，生动诠释着与共和国同 行、与时代同步的辉煌与成就、忠诚与执着。 "一个人生而有幸，就是生活在这样一个伟大的时代，生活在这样一个伟大的国家。"省作协主席阿 ...

纪要涉及的行业或公司 * 行业：宏观经济、有色金属、电力设备、化工、电子（面板）、证券、汽车 * 公司：紫金矿业、华峰铝业、华友钴业、东方电气、东方铁塔、TCL科技、国泰海通、领跑汽车、长城汽车 [1][5][6][7][23][26][29][31][33] 核心观点与论据 **宏观经济与市场展望** * 核心观点：美联储降息与未来可能的QE将修复中国实体部门的现金流量表和资产负债表，中国经济有望在2026年迎来繁荣起点，A股市场将“有型高”但波动放大 [1][2][4][5] * 论据1：美联储重启降息已驱动跨境资本回流，修复现金流量表，表现为A股非金融上市公司自由现金流已连续三个季度修复 [5] * 论据2：历史案例表明（如90年代日本），不果断化债会导致经济长期低迷，突显化债必要性 [2] * 论据3：在美联储加息周期中，中国央行若贸然扩表化债会导致人民币贬值、资本外流和资产价格压力，因此化债需等待美联储QE提供外部条件 [3][4] **有色金属行业观点** * 核心观点：非常坚定看好2026年有色金属板块行情，工业金属（铜、铝）供给脆弱紧张，价格看涨；镍的周期拐点将至，弹性大 [9][16][21][22] * 铜的观点：供给紧张，价格中枢将缓步上移，紫金矿业作为龙头兼具量价齐升逻辑 [9][10] * 铝的观点：价格周期高点必破24700元/吨（当前约22600元/吨），华峰铝业价格压力最大的时期已过，新产品放量且产能将翻倍 [13][14][15][16] * 镍的观点：印尼政府限制新增产能与配额，产业经历洗牌后格局改善，青山等头部企业可能收缩，镍价反弹的弹性与空间最大 [20][21] * 具体公司观点： * 紫金矿业：核心矛盾是价和量，预计2026年业绩约800亿元，看高市值至1.6万亿元 [11] * 华峰铝业：经历“王子落难”，新产品快速放量迭代，下游从汽车向储能拓展，重庆二期投产后产能有望翻倍 [13][14][15] * 华友钴业：实质是“镍王”，镍钴利润合计近50亿元，另有铜、锂材料等业务，镍周期反转将带来巨大弹性 [17][21][22] **其他行业及公司核心观点** * **电力设备（东方电气）**：全球电源投资增加及数据中心用电高增带来机会，公司自研燃气轮机（G50）获海外订单，成为第二增长曲线 [23][24][25] * **化工（东方铁塔）**：钾肥行业高景气度有望延续至2028年前，预计公司2025-2027年净利润为11亿、13亿、16亿元，零矿资源投产后将助力持续成长 [26][27][28] * **电子-面板（TCL科技）**：看好电视面板从2026年1月开始的量价表现，公司收购的产线及股权将在2026年贡献利润，金融业务亏损有望减亏 [29][30][31] * **证券（国泰海通）**：合并后协同效应显现，2025年三季度ROE超3%，2026年将进一步整合并降本增效，当前估值（PB约1.16倍）低估 [31][32][33] * **汽车（领跑汽车、长城汽车）**：“以旧换新”政策利好中高价车型，领跑和长城在该价格带占比高（领跑87%，长城75%），且新能源出口逻辑顺 [34][35][36] * 领跑汽车：2026年销量目标百万辆，毛利率有望对标比亚迪，公司轻资产运营（固定资产50多亿元，员工近3万人） [37] * 长城汽车：利润底约165亿元，新平台（魏牌第一平台、EC15平台）将有多款新车上市，国内增长与出口确定性高 [38] 其他重要内容 * **行业配置建议**：关注“有型高”组合——“有”指有色金属（金银铜锂），“型”指新消费（食品饮料、旅游出行），“高”指高端制造（电力设备、化工、医药、工程机械、国产算力） [5][6] * **风险提示**（针对东方铁塔）：产品价格大幅下跌、产能投产不及预期、海外政策变化 [29] * **说明性信息**：金股组合选择有限，未纳入的洛阳钼业、中国宏桥等同样被看好 [7]；紫金矿业四季度业绩可能因发货确认时点、年底费用等因素低于部分预期，但认为是短期扰动 [8]