公司第三季度发电量表现 - 第三季度总发电量174.4亿千瓦时，较上年同期增长5.78% [1] - 风电发电量96.23亿千瓦时，同比增长4.85% [1] - 太阳能发电量76.51亿千瓦时，同比增长12.93% [1] - 独立储能发电量1.66亿千瓦时，同比下降2.35% [1] 公司前三季度累计发电量表现 - 前三季度累计总发电量567.54亿千瓦时，较上年同期增长7.89% [1] - 风电累计发电量346.84亿千瓦时，同比增长7.60% [1] - 太阳能累计发电量215.62亿千瓦时，同比增长11.18% [1] - 独立储能累计发电量5.08亿千瓦时，同比增长43.10% [1] 各业务板块增长趋势 - 太阳能发电业务在第三季度及前三季度均实现双位数增长，增速分别为12.93%和11.18% [1] - 风电发电业务保持稳定增长，第三季度及前三季度增速分别为4.85%和7.60% [1] - 独立储能业务前三季度累计发电量增长强劲，同比增幅达43.10% [1]

三峡工程综合效益 - 前三季度工程运行情况良好，统筹防洪、航运、供水、生态补水需要，发挥综合效益 [1] - 9月20日出现今年最大入库流量42500立方米每秒，通过调整出库流量实现防洪与蓄水调度有序衔接 [1] - 消落期水库累计补水116.7亿立方米，并开展3次专项保灌溉补水调度，补水62亿立方米，改善取水条件并缓解湖南湖北两省农田灌溉需求 [1] 航运效益 - 前三季度三峡船闸累计过闸货运量超1.25亿吨，助力长江黄金水道航运效益充分发挥 [1] - 三峡升船机第五次计划性停航检修于9月29日完成并恢复通航，为通航建筑物持续安全高效运行提供保障 [1] 生态效益 - 今年共开展3次促进鱼类繁殖的生态调度试验，试验响应期间监测江段出现产卵高峰 [1] - 沙市江段产漂流性卵鱼类总产卵规模约696亿粒，"四大家鱼"总产卵规模约418亿粒，均创历史新高 [1]

核心观点 - 全球ESG实践呈现技术赋能、资本催化与制度适配的系统性突破趋势，海外市场表现为技术深度融合与政策灵活性调整，而国内市场则聚焦于碳中和实践规模化落地与政策市场协同深化 [2] - 海外ESG领域绿色资本部署创纪录，Brookfield募集200亿美元成立全球最大能源转型基金，凯雷与CalSTRS建立气候投资伙伴关系，高盛Verdalia募资7.8亿美元推动欧洲生物甲烷基础设施扩建 [2][8] - 国内ESG热点显示碳中和项目大规模落地，包括全国首个大容量钠离子储能电站投运、三峡巴西648兆瓦风电项目并网年减碳212万吨、内蒙古绿电首次跨越3000公里输送海南等重大进展 [2][21] - 政策层面持续优化，工信部启动2025年度绿色工厂推荐工作强化制造业节能降碳，欧盟延迟非欧盟公司CSRD报告标准实施以平衡合规负担与竞争力 [2][15][25] - 学术研究证实员工持股计划能显著提升企业ESG表现，ESG披露制度演变可显著缓解企业融资约束且效应具有跨期持续性 [2][34][40] 海外ESG热点事件 - 企业界主动强化环境责任，雀巢、玛氏等20多家企业联合反对欧盟延迟森林砍伐法规，微软签署日本100兆瓦太阳能协议以20年购电承诺加速亚太清洁能源转型 [2][6] - ESG数据技术融合加速，Sunhat融资1080万美元扩展AI验证平台解决"证明差距"，Novata收购Atlas Metrics以强化全球披露效率 [2][7] - 绿色金融领域创下新纪录，Brookfield募集200亿美元成立全球最大能源转型基金，若计入共同投资承诺总规模达235亿美元 [8] - 政策与标准进行灵活性调整，欧盟延迟非欧盟公司CSRD报告标准实施，将ESRS采纳时间从2026年6月推迟至2027年10月后，并大幅削减法规适用范围 [2][15] - 国际标准化组织推出生物多样性标准ISO 17298，为组织提供自然风险评估统一框架，应对全球超过一半GDP（44万亿美元）中度或高度依赖自然的经济压力 [2][16] 国内ESG热点事件 - 碳中和实践取得重大突破，全国首个大容量钠离子储能电站在广西投运，年减碳1.35万吨；三峡巴西648兆瓦风电项目并网，年减碳212万吨 [21] - 绿色技术跨界融合加速，上海本地绿色甲醇项目预计2025年底投产，华能雄安总部启用超低能耗建筑实践绿色建筑理念 [2][21] - 政策与市场协同持续深化，工信部启动2025年度绿色工厂推荐工作，重点支持53个重点行业，广东以490家国家级绿色工厂领跑全国 [2][21][25] - 能源转型基础设施不断完善，内蒙古绿电首次跨越3000公里输送海南，创跨省清洁能源输送最远纪录；国庆期间高速公路新能源车充电量日均增长45% [21] - 标准化工作取得进展，ISO可持续金融技术委员会全会在广州召开，发布《环境、社会及治理标准化蓝皮书（2024）》国际版 [21][28] ESG学术前沿 - 《员工持股计划与企业ESG表现》研究基于2011-2022年A股上市公司数据，发现员工持股计划能显著提升企业ESG表现，提升效果在民营企业、锁定期较长、覆盖范围较大的企业中更明显 [2][34] - 员工持股计划通过提升企业内部信息环境质量和劳动投资效率两个渠道正向作用于企业ESG表现，建议推动员工持股专项立法完善，强化风险对冲 [34] - 《ESG披露制度演变对企业融资约束的动态影响》基于2001-2023年多国面板数据，证实ESG披露制度变化能显著缓解企业融资约束，效应具有跨期持续性 [2][40] - 研究显示ESG制度缓解融资约束的效果在欧盟内部经济发展水平较低的成员国更显著，而美国、英国、中国等非欧盟国家的ESG政策改革同样有积极作用 [40] - 基准回归结果显示ESG披露制度变化（did变量）系数为26.3549，在1%水平上显著，表明制度实施对缓解融资约束有显著正向影响 [41]

公司成立与股权结构 - 三峡（如东）风力发电有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为5600万元 [1] - 公司由三峡能源（600905）与远景能源有限公司等共同持股 [1] 业务经营范围 - 公司经营范围涵盖海上风电相关装备销售 [1] - 业务包括海上风电相关系统研发及风力发电技术服务 [1] - 经营范围还包括发电机及发电机组制造 [1]

股价与两融交易 - 10月9日公司股价上涨2.12%，成交额为12.16亿元 [1] - 当日融资买入1.51亿元，融资偿还1.40亿元，融资净买入1075.38万元，融资余额为13.13亿元，占流通市值的1.06%，处于近一年较低水平（低于40%分位） [1] - 当日融券卖出8.09万股，金额35.11万元，融券余量183.36万股，余额795.78万元，处于近一年高位（超过90%分位） [1] 公司基本情况 - 公司全称为中国三峡新能源(集团)股份有限公司，成立于1985年9月5日，于2021年6月10日上市 [1] - 公司主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营，主营业务收入构成为风力发电67.50%，太阳能发电30.22%，其他2.28% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为53.18万户，较上期减少3.00%，人均流通股为53758股，较上期增加3.10% [2] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股8.61亿股，较上期增加1.35亿股 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入147.36亿元，同比减少2.14%，归母净利润38.15亿元，同比减少5.53% [2] - A股上市后累计派现80.13亿元，近三年累计派现63.23亿元 [2]

项目核心信息 - 全球首台16兆瓦漂浮式风电机组“三峡领航号”于10月1日在广西北海铁山港区完成一体化组装，即将启程至离岸70公里、水深50多米的位点 [1] - 该机组年发电量约4465万千瓦时，其半潜式平台能抵抗17级台风 [1] - 项目依靠协同攻关，打通了海上风电产业链全链条 [1] 技术创新与研发 - 研发团队提出“韧性”理念，在深远海极端环境下寻求动态平衡，而非追求绝对稳定 [2] - 采用一体化设计，将风机、浮体、系泊系统视为整体进行仿真计算，历经10次方案迭代、5次浮体结构造型更新、数十项核心参数修正 [2] - 通过主动压载系统实现平台倾斜不超过3度，该系统利用900吨水在三个水仓间流动 [2] - 从“刚性”到“韧性”的转变带来显著效益：单位兆瓦用钢量下降近半，年发电量提升3% [2] 行业意义与发展模式 - 全球80%以上的海上风能资源分布于水深超60米海域，中国50米水深海域风能储量是近海的2至3倍 [3] - 项目展示了“国家攻关、技术突破、成本下降、市场扩张”的破局模式，推动行业从要素驱动走向创新驱动 [3] - 项目实现了关键零部件100%国产化，并形成技术突破、装备升级、产业发展、成本下降的良性循环 [3] - 依托该项目，中国漂浮式风电在基础结构、系泊系统、动态电缆和一体化设计等方面形成行业标准，“三峡领航号”成为国内首个入级中国船级社的漂浮式设施 [3]

公司成立与股权结构 - 三峡（如东）风力发电有限公司于近日成立 [1][1] - 公司法定代表人为陈海元 [1][1] - 公司注册资本为5600万人民币 [1][1] - 公司由三峡能源（600905）、远景能源有限公司、南通能源投资发展有限公司共同持股 [1][1] 公司经营范围 - 公司经营范围包括海上风电相关装备销售 [1][1] - 公司经营范围包括海上风电相关系统研发 [1][1] - 公司经营范围包括风力发电技术服务 [1][1]

公司成立与基本信息 - 三峡（如东）风力发电有限公司于2025年9月29日成立 [2][3] - 公司法定代表人为陈海元 [2][3] - 公司注册资本为5600万元人民币 [2][3] - 公司登记状态为在业，企业类型为其他有限责任公司 [3] 经营范围与行业 - 公司经营范围涵盖海上风电相关装备销售、海上风电相关系统研发及风力发电技术服务 [2][3] - 公司所属行业为电力、热力生产和供应业 [3] 股权结构与股东信息 - 公司由三峡能源、远景能源有限公司及南通能源投资发展有限公司共同持股 [2] - 控股股东为中国三峡新能源（集团）股份有限公司，持股比例为80%，为国有控股 [3] - 远景能源有限公司持股10% [3] - 南通能源投资发展有限公司持股10%，为国有独资企业 [3]

指数及ETF表现 - 截至2025年10月9日 13:28，中证新能源指数强势上涨3.07% [1] - 新能源ETF(159875)当日上涨2.52%，冲击3连涨，近2周累计上涨6.98% [1] - 新能源ETF近6月净值上涨49.44%，在指数股票型基金中排名480/3689，居于前13.01% [4] - 新能源ETF自成立以来，最高单月回报为25.07%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为62.44%，上涨月份平均收益率为8.85% [4] - 新能源ETF近3个月超越基准年化收益为5.00% [4] 成分股表现 - 指数成分股迈为股份上涨18.62%，特变电工上涨10.00%，当升科技上涨8.84%，赣锋锂业、中矿资源等个股跟涨 [1] - 权重股特变电工上涨10.00% [1][8]，赣锋锂业上涨8.74% [8]，宁德时代上涨3.53% [8]，隆基绿能上涨4.33% [8] - 中证新能源指数前十大权重股合计占比45.2%，包括宁德时代(权重9.72%)、阳光电源(权重5.57%)、隆基绿能(权重5.18%)等 [8] 流动性及资金流向 - 新能源ETF盘中换手率达10.72%，成交1.45亿元 [4] - 近1周新能源ETF日均成交1.44亿元，居可比基金前2 [4] - 新能源ETF最新规模达12.75亿元，近2周份额增长6750.00万份 [4] - 新能源ETF最新资金净流入4303.48万元，近4个交易日内有3日资金净流入，合计净流入1.18亿元 [4] 行业驱动因素 - 西部大开发税收优惠政策按15%税率征收，降低了企业税负，增加了利润空间 [4] - 全球电网建设和升级需求增加，输变电行业整体处于上升趋势，特变电工有望受益 [4] - 市场资金倾向于博弈高弹性、具备中长期叙事的题材，电力设备和电池行业中的固态电池、储能等细分领域受关注 [5] - 储能行业受益于市场化转型（取消强制配储）及海外需求超预期（美国抢装和欧洲储能需求），景气度持续提升 [5] - 电力设备行业在科技主线轮动中表现活跃，尤其是与AI算力、新能源相关的设备需求增长 [5] - 10月"景气投资"与"主题投资"并存，成长内部轮动有望加快，关注点包括AI算力和应用、机器人、高端装备制造等 [6]

市场整体表现 - 上证综指收于3931.07点，上涨1.24%，位于年线之上 [1] - A股总成交额达到17269.24亿元 [1] - 当日有77只A股价格突破年线 [1] 突破年线个股表现 - 天力复合乖离率最高，为11.88%，股价最新报32.78元，当日涨幅13.31% [1] - 中广核技乖离率为6.76%，股价最新报8.07元，当日涨幅7.89% [1] - 宝兰德乖离率为6.48%，股价最新报31.97元，当日涨幅7.79% [1] - 东湖高新当日涨幅8.76%，乖离率为4.88% [1] - 天合光能当日涨幅6.56%，乖离率为3.52% [1] - 竞业达当日涨停，涨幅10.01%，乖离率为3.27% [1] 小幅突破年线个股 - 三峡能源、威唐工业、节能环境等个股乖离率较小，刚刚站上年线 [1] - 中国西电乖离率为1.75%，当日涨幅3.40% [2] - 中国广核乖离率为1.50%，当日涨幅4.42% [2] - 粤电力A乖离率为1.12%，当日涨幅1.52% [2] - 智慧农业乖离率为1.12%，当日涨幅1.94% [2]