为全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神以及中央金融工作会议部署要求，践行以投资者为本的理念，有效推动上市公司与广大投资者的良 好沟通，7月11日下午，东方证券联合上海证券交易所、中证中小投资者服务中心、上海上市公司协会、上海银行开展"我是股东"走进沪市上市公司——上 海银行活动。 上海银行党委委员、董事会秘书李晓红，证券事务代表杜进朝，上海上市公司协会副秘书长张丹璐，上海证券交易所投资者服务部高级经理裴羚伶，中证中 小投资者服务中心资深经理田浚韬，共同出席本次活动。东方证券银行业分析师于博文，上海新松江路营业部总经理孙圳、上海苏虹路营业部总经理钱思远 及近20名投资者共同参与了本次活动。 在与投资者沟通交流活动中，上海银行党委委员、董事会秘书李晓红分享了上海银行的发展历程、主营业务、市场定位以及未来战略，促进投资者更全面地 了解上海银行经营发展和行业现状。上交所裴羚伶老师介绍了"我是股东"系列活动的目的和意义，并代表上交所向上海银行赠送"我是股东"纪念牌。东方证 券银行业分析师于博文就银行投资逻辑作专题介绍。各位投资者就上海银行的战略规划、业务特色、分红政策等话题向上市公司提问，李晓红董秘及上海银 ...

《财富管理视角下的金融产品引入和运营》课程中，李欣老师立足行业发展脉络，系统搭建了财富管理视角下金融产品全生命周期运营体系。他首先回溯了 中国公募基金从封闭式基金起步到36.1万亿规模、1.3万只产品的发展历程，结合275万亿居民可投资金融资产的配置需求，揭示了券商财富管理从通道业务 向买方服务转型的必然趋势。在此基础上，他详细拆解了金融产品引入的核心逻辑与流程：公募产品需通过宏观、中观、微观三维尽调，私募产品则聚焦公 司治理、投研稳定性与风险收益匹配度，最终形成覆盖固收、权益、量化等多策略的产品货架。针对行业降费趋势，他提出"做大保有规模、协同ETF生态 圈、转型买方投顾"三大应对路径，并结合个人养老金三支柱体系，阐释了长期财富服务的产品布局与运营逻辑，为学子们呈现了从产品引入到客户服务的 全链条实战框架。 本次课程，王磊老师与李欣老师分别从客户服务与产品运营两个核心维度，系统呈现了财富管理行业的实践逻辑与前沿趋势。两位主讲人以深厚的行业积 淀、务实的实操方法，共同搭建了学术理论与行业实践的沟通桥梁。 《财富管理与基金投资顾问》系列课程不仅为在校学子厘清了财富管理的核心脉络，更传递了以客户利益为核心的行业价 ...

公司近期经营与财务表现 - 2025年上半年实现营业收入125.85亿元，归属于上市公司股东的净利润21.25亿元 [5] - 2025年度进行中期分红，拟每10股派发现金红利0.70元（含税），半年度中期分红约5.65亿元，加上期内回购股份3.11亿元，上半年现金分红和回购金额合计8.76亿元，占上半年归属于上市公司股东净利润的41.22% [5] - 公司坚持“双核驱动、多元协同”，统筹经营质效与规模增长，油气、干散货、集装箱、滚装各专业船队规模和结构均衡发展，质量和市场竞争力不断提升 [7] 公司业务规模与行业地位 - 截至2024年底，公司运营和管理着349艘船舶，载重量4949万吨，运力规模在全球非金融船东中排名第二 [9] - 公司自有VLCC（超级油轮）和VLOC（超级矿砂）船队规模位居世界第一，干散货船队、LNG船队排名全球前列，集装箱船队和汽车滚装船队均处于国内领先地位 [9] - 公司经营和管理着大中华地区历史最悠久、最具经验的远洋油轮船队，是全球领先的VLCC和VLOC船队经营者，也正在成长为全球知名的LNG船东 [7] 公司战略与未来发展 - 公司正在成为一个弱周期成长性的航运平台，数智化水平快速提升，为船队高质量发展赋能 [7][9] - 未来将积极采用先进的节能技术并不断尝试替代原料以适应新能源转型，并持续重视AI技术、大模型在航运业务上的应用，加速智能化赋能 [11] - 公司创办的世界航商大会已成为规模最大、影响力最广的全球航运界顶尖峰会，吸引了超过60个国家和地区的嘉宾参与，线上线下总参与人数突破1000万人次 [9] 投资者关系与公司治理 - 公司强调始终将投资者回报和持股体验放在公司价值创造的核心位置，让广大股东切实分享公司发展的成果 [3] - 公司长期持续践行“长期价值共享”理念，并通过高质量信息披露和多元化沟通渠道，推动公司价值与股东利益共同成长 [5][15] - “我是股东”走进上市公司活动自2013年启动以来，累计组织投资者走进沪市上市公司超过2000家次，仅2024年就达到450家次 [3]

9月24日，上海财经大学与东方证券联合开设的《财富管理与基金投资顾问》第二讲由东方证券合规管理总部总经理江苏先生主讲的《财富管理变革中的合 规管理》和东方证券财富管理委员会金融产品总部首席策略官熊庆东先生主讲的《高净值客户大类资产配置服务》联袂呈现。本次课程结构清晰、内容务 实，为来自上海财经大学、复旦大学、华东政法大学、东华大学、上海外国语大学、华东师范大学、上海国家会计学院等多所高校的110余名学子带来了一 场富有深度的知识盛宴。 本次课程，江苏先生和熊庆东先生以前瞻的选题和深刻的实践内涵，成功搭建了一座连接学术理论与行业实践的桥梁，不仅对学生职业发展提供了有力的支 持，也为财富管理行业的高质量发展树立了人才培养的典范。 L and and the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state the state of the see and the see and CHES MARKET = 网=0 - @ ...

活动概况 - 2025年11月14日，在上海证券交易所指导下，中证中小投资者服务中心与东方证券股份有限公司在深圳共同举办了“以投资者为本，重回报促发展”沪市ETF主题交流活动 [1] - 活动旨在增强投资者对交易所交易基金的认知水平和实操能力，营造理性投资、价值导向、长远布局的健康市场生态 [1] 课程内容与讲师 - 首场课程由上交所专家讲师华维卿主讲，系统讲解了交易所交易基金的概念、运作原理与产品特点，并结合境内市场发展现状梳理了各类ETF产品类型及其适用场景与配置价值 [3] - 第二场课程由招商基金专家讲师田悦主讲，结合实战案例介绍了ETF在资产配置、套利等方面的多样化策略，以及不同市场环境下的适用策略思路 [3] - 田悦还梳理了ETF期权的基本原理、常用策略及风控要点，协助投资者掌握期权在ETF投资中的实际运用 [3] 产品与策略详解 - 货币ETF被介绍为管理场内现金的工具，具有交易便捷、收益稳健、流动性强和安全性高的特点，其头部产品流动性位居沪市首列 [4] - 货币ETF可实现当日卖出股票即可买入，当日卖出即可买入股票，且卖出后资金可直接用于缴纳新股中签款 [4] - 介绍了长期投资策略如定投，并以具体案例说明：从2024年8月23日起每周定投上证指数ETF联接基金1000元，至2024年9月24日政策利好引发大盘反弹，投资者获得收益 [4] - 该定投案例显示，总投资14000元，期末总资产为14459.02元，收益为459.02元 [4] 活动效果与参与者反馈 - 两场课程内容详实、层层递进，既有理论高度又贴近投资实战，有效拓展了参与者在ETF领域的知识广度与深度 [5] - 活动汇聚了深圳地区众多资深投资者与高净值人群，现场交流氛围浓厚 [5] - 在互动环节，参会者积极围绕ETF配置思路、行业轮动时机、期权策略细节等议题与讲师进行了多轮深入探讨，反映出市场对ETF这一投资品种的持续热忱 [5] 未来展望 - 东方证券表示将继续发挥专业研究优势，强化与行业各方协作，不断拓展投资者对ETF及衍生工具的认知边界 [7] - 公司旨在助力投资者在科技引领、创新驱动的时代背景下捕捉长期机遇，共同促进资本市场的高质量发展 [7]

核心观点 - 东方证券研究所所长黄燕铭在上海财经大学授课 核心观点是股票价格的涨跌本质是市场人心预期的变化 证券研究是用专业预期去引导和修正市场预期 投资的核心在于前瞻性预判市场心理和预期变化而非单纯分析历史数据 [1][3] 课程与活动详情 - 课程为《财富管理与基金投资顾问》 是高校财富管理专业必修课程体系的关键组成部分 [3] - 授课时长为三个半小时 [3] - 授课对象来自上海财经大学、复旦大学、华东政法大学、东华大学、上海外国语大学、华东师范大学、上海国家会计学院等多所高校的110余名学子 [1] - 课程正值2025年“金融教育宣传周”启动之际 [3] 校企合作与行业倡议 - 在上海市证监局、上海市证券同业公会与上海证券交易所的指导下 东方证券已连续五年与上海财经大学携手合作该课程 [1] - 合作从选修课发展为金融必修课 持续贯彻落实“金融为民”理念 [1] - 此举旨在全力推动财富管理专业人才培养及投资者教育纳入国民教育体系 [1] - 东方证券积极响应“保障金融权益 助力美好生活”的主题号召 将理性投资观念深度融入高校课堂 [8] - 通过校企深度合作 双方共同构建理论与实践并重、学术与市场对接的财富管理人才培养体系 为行业输送更多高素质专业人才 [8] 证券研究框架 - 黄燕铭系统介绍了证券研究的核心思维框架 包括预期思维、交易思维、边际思维 [5] - 他指出“股价涨跌与预期变动直接相关 而非预期方向” [5] - 他通过生动案例与讲解揭示了预期变化对股票价格的作用机制 [5] 课程影响与意义 - 该课程是面向高校学子普及金融知识、提升金融素养的重要实践 [3] - 授课帮助学生构建科学的投资理念与研究框架 [5] - 课程不仅丰富了学生的专业知识 更系统培养了他们的金融思维能力与风险研判意识 为未来投身财富管理行业奠定扎实基础 [5] - 该课程展现了新时期金融教育的创新模式 为沪上高校学子提供了专业学习的机会 [8]

北交所市场定位与建设 - 北交所的设立是深化资本市场改革、落实创新驱动战略的重要举措，自2021年设立以来已形成服务中小企业的特色生态 [3] - 活动详细解读了“深改19条”顶层设计，从投资端、融资端、交易端等多个维度拆解改革举措 [3] 市场运行与投资者教育 - 活动介绍了北交所市场的运行情况，旨在帮助参与者理解其市场定位与发展潜力 [5] - 活动旨在丰富参与者的投资理财知识，完善科学投资框架，以制定适合自身情况的投资策略 [5] - 活动向师生普及了校园贷及帮信罪相关知识，提醒学生妥善保管银行卡及账户 [6] 活动影响与未来展望 - 本次活动由北交所指导，东方证券配合举办，超百名师生参与学习交流 [1] - 活动使投资者进一步加深了对北交所的理解，增强了对北交所持续、稳健、高质量发展的信心 [8] - 东方证券表示将持续发挥投资者教育基地作用，提升服务水平，助力市场参与者建立理性投资认知，为市场长期稳定健康发展奠定基础 [8]

活动概况 - 2025年6月18日，上海证券交易所、东方证券与珠海上市公司协会在珠海联合主办“以投资者为本，重回报促发展”沪市ETF主题交流活动 [1] - 活动紧扣上交所6月“科创引领”投教主题，聚焦科创板ETF投资策略，旨在解析其投资价值并前瞻2025年资本市场宏观投资新方向 [1] 科创板ETF价值解析 - 科创板汇聚了人工智能、新能源、新材料、生物医药等前沿领域的优质标的，是科技创新企业的“孵化池” [3] - 科创板ETF通过一篮子股票配置，能分散单一标的风险，同时精准捕捉科创赛道的高成长红利 [3] 2025年宏观投资展望 - 2025年全球与中国资本市场的宏观格局需关注GDP增速、货币政策动向、行业景气度等核心指标 [5] - 在政策支持与技术迭代的双重驱动下，科技创新、绿色能源等赛道有望成为未来投资的核心引擎 [5] - 建议投资者在经济复苏进程的波动中把握结构性机会 [5] 市场反响与后续计划 - 活动吸引了本地众多专业投资机构、上市公司高管及个人投资者积极参与，现场气氛热烈，讨论深入 [6] - 参会者围绕科创板ETF的投资价值、配置方法及宏观趋势与主讲嘉宾展开了多轮高质量的实时互动问答 [6] - 东方证券未来将持续依托专业研究力量，深化市场对科创板ETF的理解，为投资者把握2025年及更长周期的科技创新投资主线提供策略参考 [10]

行业与市场环境 - 利基型DRAM市场在未来2年左右预计仍将处于供应相对紧张的环境 [1] - 存储价格有望在明年维持相对较好的水平 [1] 公司产品布局与研发进展 - 公司持续推动DRAM新产品布局，LPDDR4预计在2026年上半年推出产品，下半年实现量产 [1] - 公司已着手规划LPDDR5小容量产品的研发 [1] - 基于新产线的DDR4产品预计在2026年下半年推出样品 [1] 公司产能与供应链策略 - 公司与核心供应商积极协商，争取在产能和价格上获得支持 [1] - 公司有望充分受益于存储涨价周期 [1] 公司业务发展与市场机会 - 公司推进端侧AI领域布局，定制化存储解决方案进展顺利 [1] - NOR Flash业务受益于端侧AI需求，公司继续推动市场份额提升 [1] 研究报告核心观点与估值 - 研报核心观点认为公司持续受益于存储涨价，并推进端侧AI布局 [1] - 根据可比公司2026年平均65倍市盈率估值，给予公司257.40元目标价，维持“买入”评级 [1]

12月30日，东方证券跌1.01%，截至发稿，报10.83元/股，成交1.98亿元，换手率0.25%，总市值920.19 亿元。 资料显示，东方证券股份有限公司位于上海市黄浦区中山南路119号东方证券大厦,中国上海市黄浦区中 山南路318号2号楼3-6层、12层、13层、22层、25-27层、29层、32层、36层、38层,香港中环皇后大道中 100号第28至29层，成立日期1997年12月10日，上市日期2015年3月23日，公司主营业务涉及证券经纪业 务、投资银行业务、资产管理业务、自营业务、研究咨询业务、期货业务、证券金融业务、其他业务。 主营业务收入构成为：机构及销售交易39.93%，财富及资产管理32.07%，国际业务及其他15.73%，投 行及另类投资12.46%。 农银国企改革混合（002189）成立日期2016年6月3日，最新规模8487.38万。今年以来收益18.92%，同 类排名4542/8087；近一年收益18.55%，同类排名4406/8085；成立以来收益138.95%。 农银国企改革混合（002189）基金经理为张峰。 截至发稿，张峰累计任职时间10年108天，现任基金资产总规模6 ...