智通财经APP讯，新华保险(601336.SH)披露2025年第三季度报告，公司前三季度实现营收1372.52亿 元，同比增长28.3%;归母净利润328.57亿元，同比增长58.9%;扣非净利润317.70亿元，同比增长53.4%; 基本每股收益10.53元。 ...

业绩概览 - A股五大险企前三季度合计归母净利润4260.39亿元，同比增长33.5% [1] - 中国人寿归母净利润1678.04亿元，同比增长60.5%，增幅与绝对额均居首位 [1] - 新华保险归母净利润328.57亿元，同比增长58.9% [1] - 中国人保归母净利润468.22亿元，同比增长28.9% [1] - 中国太保归母净利润457亿元，同比增长19.3% [1] - 中国平安归母净利润1328.56亿元，同比增长11.5% [1] 投资表现 - 中国人寿前三季度总投资收益3685.51亿元，同比增长超40%，总投资收益率达6.42% [2] - 新华保险前三季度年化总投资收益率为8.6%，年化综合投资收益率为6.7% [2] - 中国平安保险资金投资组合非年化综合投资收益率5.4%，同比上升1.0个百分点 [2] - 险企业绩强劲增长与投资端收益良好有紧密关系 [1] - 各公司普遍优化资产配置，把握债券市场机会并扩大权益持仓 [2] 人身险业务 - 中国人寿前三季度总保费6696.45亿元，同比增长10.1%，创历史同期新高 [3] - 中国人寿新单保费2180.34亿元，同比增长10.4% [3] - 人保寿险保险服务收入197.86亿元，同比增长18.2%，新业务价值可比口径同比增长76.6% [3] - 新华保险业务发展稳中有进，长年期期交业务增速较快，结构持续优化 [3] - 人身险业务普遍呈现规模增长较快、结构优化明显的特点 [3] 财产险业务 - 财产险业务整体呈现综合成本率下降、承保利润改善的特点 [4] - 人保财险承保利润148.65亿元，同比增长130.7%，综合成本率96.1%，同比下降2.1个百分点 [4] - 平安产险原保险保费收入2562.47亿元，同比增长7.1%，综合成本率97.0%，同比优化0.8个百分点 [4] - 太保产险原保险保费收入1602.06亿元，同比增长0.1%，综合成本率97.6%，同比下降1.0个百分点 [4]

整体盈利表现 - 五大A股上市险企2025年前三季度合计实现归母净利润4260.39亿元，较去年同期增加超千亿元，增幅达33.5%，创历史新高 [1] - 五大上市险企第三季度单季净利润同比增长达68.3% [1] - 2025年前三季度盈利总额已超越去年全年的约3500亿元 [3] - 中国人寿前三季度归母净利润1678.04亿元，同比增长60.5%；第三季度单季净利润1268.73亿元，同比增长91.5% [2][4] - 中国平安前三季度归母净利润1328.56亿元，同比增长11.5%；第三季度单季净利润648.09亿元，同比增长45.4% [2][4] - 新华保险前三季度归母净利润328.57亿元，同比增长58.9%；第三季度单季净利润180.58亿元，同比增长88.2% [2][4] 投资收益表现 - 盈利增长主要受投资收益大幅提升驱动 [4] - 中国人寿2025年前三季度实现总投资收益3685.51亿元，同比增加1071.32亿元，增长41.0%；总投资收益率达6.42%，同比提升104个基点 [5] - 中国平安保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率5.4%，同比上升1.0个百分点；投资组合规模超6.41万亿元，较年初增长11.9% [5] - 中国人保实现总投资收益862.50亿元，同比增长35.3%；总投资收益率5.4%，同比提升0.8个百分点 [5] - 中国太保未年化的总投资收益率为5.2%，同比提升0.5个百分点 [6] - 新华保险年化总投资收益率为8.6%，年化综合投资收益率为6.7% [6] - 投资收益大增得益于股票市场回稳向好，公司积极把握市场机会加大权益投资力度，并受新金融工具准则影响，股票市值增加大部分体现到当期利润中 [5][6] 负债端业务表现 - 负债端转型企稳，成为业绩的压舱石 [7] - 中国人寿2025年前三季度实现总保费6696.45亿元，同比增长10.1%，创历史同期新高，总保费、新单保费、续期保费均实现两位数增长 [7] - 平安寿险及健康险业务新业务价值357.24亿元，同比增长46.2%，新业务价值率同比上升9.0个百分点 [7] - 太保寿险实现规模保费2638.63亿元，同比增长14.2%；新业务价值153.51亿元，同比增长7.7% [7] - 行业正大力发展浮动收益型业务，中国人寿浮动收益型业务在首年期交保费中的占比较上年同期提升超45个百分点 [7]

京港资本市场合作现状与意义 - 京港联动是推动企业出海和资本互联互通的核心力量，旨在服务实体经济高质量发展[1] - 香港是北京企业重要的国际融资平台，北京企业在港股市值与数量均占重要地位[1] - 北交所与港交所已签署合作谅解备忘录，探索跨境合作，支持符合条件的上市公司在对方市场申请上市[3] 香港资本市场表现与吸引力 - 香港IPO市场活跃，前三季度新上市公司集资额达到1800亿港元，同比增长两倍[6] - 港股后续增发和配股筹得2600亿港元，增长270%，显示市场能持续高效满足企业资金需求[6] - 港股二级市场交易活跃，前9个月日均成交额比去年上升超过九成，港股市值接近50万亿港元，在亚洲排名第三[6] - 香港拥有成熟的金融市场和国际化的投资者群体，有助于企业提升国际影响力并拓展海外业务[6] “A+H”两地上市趋势与动因 - 北京市已有逾200家港股上市公司，其中“A+H”两地上市企业共有46家[4] - 年内已有宁德时代、恒瑞医药等多家A股公司登陆港交所，实现“A+H”两地上市，阳光电源、牧原股份等多家公司正在港股IPO排队中[6] - “A+H”上市可缓解公司融资约束，提高信息披露质量，获得更多外源融资并提高资金使用效率，进而促进企业成长[8] - 两地市场互联互通机制降低了上市的复杂性与成本，促使更多企业考虑赴港上市[6] 政策支持与企业实践 - 中国证监会发布5项对港合作措施，支持符合条件的内地行业龙头企业赴港上市融资[8] - 香港证监会积极支持设在北京的金融机构来港拓展业务，促进金融人才双向流动[3] - 今年前9个月，内地企业通过香港IPO集资1400亿港元[7] - 科技企业融资活跃，越来越多的内地科技企业准备来香港上市，以吸引国际投资者和提升国际知名度[5]

整体盈利表现 - A股五家上市险企前三季度归母净利润合计达4260.39亿元，日赚15.61亿元，同比增长33.54% [1][3] - 中国人寿盈利规模最大，为1678.04亿元，同比增长60.5% [3] - 中国平安、中国人保、中国太保、新华保险净利润分别为1328.56亿元、468.22亿元、457亿元、328.57亿元，对应增速分别为11.5%、28.9%、19.3%、58.9% [3] 投资端表现 - 投资收益是盈利增长首要推动力，资本市场表现优于以往推升投资收益 [3] - 中国人寿前三季度总投资收益3685.51亿元，同比增长41% [3] - 中国人保前三季度总投资收益862.5亿元，同比增长35.3% [3] - 多家险企综合投资收益率超过5%，中国平安前三季度非年化综合投资收益率达5.4%，同比上升1.0个百分点 [4] - 公司积极应对利率波动，主动逢高配置利率债，并在风险可控下加大权益配置 [4] - 股票市场回稳向好，公司积极推进中长期资金入市，加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域 [4] 寿险新业务价值 - 新业务价值是衡量寿险公司增长潜力和经营质量的核心指标 [5] - 五家公司寿险新业务价值均有较大幅度增长，人保寿险可比口径同比增长76.6% [6] - 平安寿险及健康险、中国人寿、新华保险的新业务价值同比增速均超过40% [6] - 市场利率环境变化和公司主动调整战略推动新业务价值改善 [6] - 医疗养老生态圈服务权益客户覆盖寿险新业务价值占比近七成 [6] - 人身险预定利率触发调整，普通型、分红型、万能型产品预定利率或最低保证利率最高值均下调 [6] 财险业务表现 - 财险"老三家"人保财险、平安产险、太保产险综合成本率保持在低位且同比有所下降 [8] - 平安产险前三季度综合成本率97.0%，同比优化0.8个百分点 [8] - 人保财险、太保产险综合成本率分别为96.1%和97.6%，同比下降均超过1.0个百分点，人保财险同比下降2.1个百分点 [8] - 非车险业务综合成本率持续高于车险，头部公司非车险加权平均综合成本率一直大于100%，处于亏损状态 [8] - 非车险"报行合一"政策于11月1日起实施，要求保险费率管理与备案材料一致 [9] - 新规有望压降非车险费用率，改善财险整体承保表现，借鉴车险"报行合一"成功经验 [9]

公司第三季度业绩 - 第三季度实现营业收入672.11亿元，同比增长30.8% [1] - 第三季度归属于母公司股东的净利润180.58亿元，同比增长88.2% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度实现营业收入1372.52亿元，同比增长28.3% [1] - 前三季度归属于母公司股东的净利润328.57亿元，同比增长58.9% [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要系前三季度中国资本市场回稳向好 [1] - 公司2025年三季度投资收益在去年同期高增长基础上继续同比大幅增长 [1]

公司战略与项目合作 - 新华保险与雅达国际合作运营高品质旅居康养社区"雅达·松下社区" [1] - 该项目是公司全国化康养战略布局中第一个落地的中资产合作项目 [1] - 项目旨在实现养老金融创新赋能，开启旅居养老新范式 [1] 行业定位与生态布局 - 作为大型国有寿险公司，公司锚定服务国家发展大局，落实健康中国和积极应对人口老龄化国家战略 [1] - 公司充分发挥保险业社会稳定器和经济减震器功能，全面加速医康养生态布局 [1] - 在全国拓展优质合作康养社区和旅居机构，持续丰富居家养老和健康医疗服务内容 [1] 项目详情与服务配套 - "雅达·松下社区"坐落于江苏省宜兴市雅达·阳羡溪山小镇内，配套丰富以满足长者健康生活和文化娱乐需求 [1] - 园区配套雅达医院，提供综合门诊、健康管理、住院医养等多学科诊疗服务，聚焦老年医学 [1] - 雅达医院设立三高共管、认知障碍防治等特色科室，并与多家大型医院建立医联体，提供绿色转诊和专家诊疗服务 [1] - 未来，新华康复医院计划与雅达医院开展深度合作 [1]

宏观政策 - 国家金融监管总局鼓励发行10年期以上或最短持有期5年以上的长期限养老理财产品，并对相关规模占比较高的理财公司在监管评级中予以适当加分[2] - 支持理财公司将养老理财产品收益领取与健康、养老照护等养老场景结合，研发符合个人养老金参加人需求的长期限理财产品[2] - 河南省印发钢铁产业提质升级行动计划，支持省内外优势企业通过增资持股、混合所有制改革等方式整合省内钢铁资源，并推动钢铁产业与化工、建材等产业耦合发展[5] 证券行业 - 长江证券前三季度净利润33.73亿元，同比增长135.20%，主要受益于股票、债券和衍生金融工具投资收益大幅上升[6] - 光大证券前三季度净利润26.78亿元，同比增长34.55%，业绩增长得益于手续费及佣金收入增加，以及利息收入和投资收益上升[7] 保险行业 - 中国人寿第三季度净利润1268.73亿元，同比增长91.5%，主要系公司推进产品和业务多元，并加大权益投资力度使投资收益提升[8] - 新华保险前三季度净利润328.57亿元，同比增长58.9%，业绩变动主要系资本市场回稳向好，公司投资收益同比大幅增长[9] 市场表现 - 10月30日创业板指跌1.84%，沪指失守4000点，全市场4100只个股下跌，锂矿、量子科技、电池板块涨幅居前，CPO、游戏、煤炭等板块跌幅居前[10] - 截至10月29日，两市融资余额合计24806.62亿元，较前一交易日增加112.99亿元[11] - 香港恒生指数收跌0.24%，恒生科技指数跌0.68%，锂电池股走强，赣锋锂业涨近15%[12] 汽车与零部件 - 比亚迪前三季度净利润233.33亿元，同比下降7.55%，主要受行业竞争加剧及成本压力影响，同时公司研发投入同比增长31.30%[16] - 上汽集团第三季度净利润20.83亿元，同比增长644.88%，主要系公司通过全力开拓市场，销量实现较快增长，成本费用得到有效控制[20][21] 科技与高端制造 - 中际旭创第三季度净利润31.37亿元，同比增长124.98%，业绩增长主要原因是算力基础设施建设带动800G等高端光模块销售增加[15] - 摩尔线程IPO注册获批，上半年实现营业收入7.01亿元，超过过去三年营收总和，上半年归母净利润为-3.17亿元[22] 消费与制造业 - 泸州老窖第三季度净利润30.99亿元，同比下降13.07%，业绩下滑主要由于本期销售减少及营业外支出增加所致[13][14] - 杉杉股份前三季度净利润2.84亿元，同比增长1121.72%，主要系公司负极材料业务销量实现较大幅度增长，成本有效优化[18] - 新希望第三季度净利润512.55万元，同比下降99.63%，但前三季度净利润7.60亿元，同比增长395.89%[19] 新能源 - 隆基绿能前三季度净亏损34.03亿元，主要受光伏行业低价内卷式竞争环境影响，但通过降本增效，净利润同比减亏约48%[17]

公司业绩表现 - 前三季度实现营业收入1372.52亿元，同比增长28.3% [1] - 前三季度归属于母公司股东的净利润328.57亿元，同比增长58.9% [1] - 第三季度单季归属于母公司股东的净利润180.58亿元，同比增长88.2% [1] - 前三季度年化总投资收益率达到8.6%，年化综合投资收益率为6.7% [1] - 总资产突破1.8万亿元，较上年度末增长8.3% [1] 业务渠道发展 - 个险渠道累计新增人力超过3万人，同比增长超过140%，人均产能同比增长50% [2] - 个险渠道自二季度起推动分红险转型，全力聚焦分红险业务发展 [2] - 银保渠道实现长期险首年保费收入359.38亿元，同比增长66.7% [2] - 银保渠道坚持规模与价值并重，稳步推进分红险业务转型 [2] 公司战略与运营 - 公司坚持"以客户为中心"的战略导向，深化专业化、市场化、系统化改革转型 [1] - 市场竞争能力和销售能力不断提升，业务发展稳中有进 [1] - 长期期交业务增速较快，续期业务基盘稳固，业务结构和品质持续优化 [1]

核心财务表现 - 2025年第三季度营业收入672.11亿元，同比增长30.8% [1] - 2025年第三季度归母净利润180.58亿元，同比增长88.2% [1] - 2025年前三季度营业收入1372.52亿元，同比增长28.3% [2] - 2025年前三季度归母净利润328.57亿元，同比增长58.9% [2] 投资业务表现 - 截至2025年9月末年化总投资收益率为8.6% [4] - 截至2025年9月末年化综合投资收益率为6.7% [4] - 截至2025年9月末总资产突破1.8万亿元，较上年度末增长8.3% [4] 保费收入增长 - 2025年前三季度原保险保费收入1727.05亿元，同比增长18.6% [5] - 2025年前三季度长期险首年保费收入545.69亿元，同比增长59.8% [5] - 2025年前三季度长期险首年期交保费收入349亿元，同比增长41.0% [5] - 2025年前三季度长期险首年趸交保费收入196.69亿元，同比增长109.2% [5] - 2025年前三季度续期保费收入1146.2亿元，同比增长5.9% [5] 业务质量与效率 - 2025年前三季度退保率为1.2%，同比下降0.1个百分点 [5] - 个人寿险业务13个月及25个月继续率同比持续提升 [5] - 新业务价值同比大幅增长50.8% [5] 销售渠道表现 - 银保渠道长期险首年保费收入359.38亿元，同比增长66.7% [6] - 银保渠道长期险首年期交保费收入168.32亿元，同比增长32.9% [6] - 团体渠道保费收入29.68亿元，同比增长16.7% [7] - 团体渠道短期险保费收入26.03亿元，同比增长14.0% [7]