近期，本公司获得如下重大项目，现予公布供投资者参阅。 ■ 中国建筑股份有限公司董事会 证券代码：601668 证券简称：中国建筑 公告编号：临2025-076 中国建筑股份有限公司 重大项目公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 二〇二五年十一月二十七日 ...

宏观动态 - 中国AI开源模型全球下载量占比达17% 首次超过美国公司的15.8% [2] - 国家发展改革委将深化电力市场改革 鼓励储能项目参与电能量市场和辅助服务市场获取收益 [3] - 统筹规划绿色氢氨醇供给需求 推动规模化发展并超前建设基础设施以降低成本 [3] - 组织实施产业创新工程 支持领军企业联合产业链推进多种新型储能和氢能技术路线发展 [3] - 基础设施REITs市场持续扩围 目前发行范围涵盖12大行业52个资产类型 其中10个行业18个资产类型实现首单上市 [4] - 商务部表示愿与美方保持密切沟通 共同落实中美经贸磋商成果包括农产品贸易等领域 [5] 金融机构观点 - 摩根大通对2026年底沪深300指数给出5200点目标点位 保持建设性看法 [7] - 2026年四大投资主题包括反内卷政策执行、AI基础设施/变现增长、发达市场宏观景气利好海外销售及K型消费复苏 [7] - 预计2026年初市场风格将从价值股转向成长股 聚焦IT和医疗保健类A股 [7] - 筛选市值超10亿美元的反内卷主题头部公司 涉及汽车、电池材料、锂、光伏等板块 认为价格竞争正让位于质量竞争 [7] 市场数据 - 11月27日A股三大指数冲高回落 上证指数涨0.29% 深证成指跌0.25% 创业板指跌0.44% [8] - 消费电子、锂电池、芯片概念走强 全市场超2700只个股上涨 成交金额超1.7万亿元 [8][9] - 截至11月26日两市融资余额合计24447.86亿元 较前一交易日增加59.91亿元 [10] - 香港恒生指数收涨0.07% 恒生科技指数跌0.36% 内房股多数下跌 [11] - 医药基金年内平均收益率接近30% 最高回报率超100% 全市场261只医药基金总规模约3185.02亿元 [12] 公司动态 - 迈瑞医疗董事长拟增持公司股份 增持金额为2亿元 实施期限为6个月内 [13] - 中国建筑获得三项重大项目 包括四川绵阳惠科新型显示产业园等 合计金额106.7亿元 占2024年度营收0.5% [14] - 福莱新材自主研发的电子皮肤产品完成多次迭代并实现批量供货 成功转型为智能传感解决方案供应商 [15][16] - 公司电子皮肤产品具备芯感一体和算法赋能 面向人形机器人灵巧手精密装配及智能伴侣触觉覆盖等应用 [16] - 在北美市场设立子公司Apex Sensing LLC 已实现小批量订单进展 客户关注产品一致性、可靠性及寿命 [16]

公司近期重大项目中标 - 公司近期获得三项重大项目，项目金额合计106.7亿元人民币 [1] 项目具体构成 - 项目一为四川绵阳惠科新型显示产业园基础设施建设项目EPC总承包 [1] - 项目二为广东清远灏嵩绿色循环科创园建设工程 [1] - 项目三为辽宁大连金州湾国际机场工程航站楼、楼前高架桥及附属设施工程施工总承包 [1]

中国建筑(601668.SH)公告，公司近期获得三项重大项目，包括四川绵阳惠科新型显示产业园基础设施 建设项目EPC总承包、广东清远灏嵩绿色循环科创园建设工程、辽宁大连金州湾国际机场工程航站楼、 楼前高架桥及附属设施工程施工总承包。项目金额合计106.7亿元。 ...

人民财讯11月27日电，中国建筑（601668）11月27日公告，近期公司获得3个重大项目，合计金额106.7 亿元，占2024年度经审计营业收入的0.5%。 ...

中国建筑股份有限公司董事会 重大项目公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近期，本公司获得如下重大项目，现予公布供投资者参阅。 | 序号 | 项目获得单位 | 项目名称 | 项目金额 （亿元） | | --- | --- | --- | --- | | 一 房屋建筑 | | | | | 中建八局 1 | | 四川绵阳惠科新型显示产业园基础设施建设项 目 总承包 EPC | 36.0 | | 2 中建四局 | | 广东清远灏嵩绿色循环科创园建设工程 | 28.0 | | 二 基础设施 | | | | | 1 | 中建八局、中建基 | 辽宁大连金州湾国际机场工程航站楼、楼前高架 | 42.7 | | 础、中建三局 | | 桥及附属设施工程施工总承包 | | | 项目金额合计 | | | 106.7 | | 项目金额合计/2024 | | 年度经审计营业收入 | 0.5% | 证券代码：601668 证券简称：中国建筑 公告编号：临 2025-076 二〇二五年十一月二十七日 1 ...

项目中标概况 - 公司近期获得4个重大项目，项目金额合计106.70亿元 [1] - 项目总金额占公司2024年度经审计营业收入的0.5% [1] 房屋建筑项目 - 获得2个房屋建筑项目，总金额64.00亿元 [1] - 中建八局中标四川绵阳惠科新型显示产业园基础设施建设项目EPC总承包，金额36.00亿元 [1] - 中建四局中标广东清远灏嵩绿色循环科创园建设工程，金额28.00亿元 [1] 基础设施项目 - 获得2个基础设施项目 [1] - 中建八局、中建基础、中建三局联合中标辽宁大连金州湾国际机场工程航站楼等施工总承包，金额42.70亿元 [1]

任命事件概述 - 中国建筑师王澍与陆文宇被任命为2027年第20届威尼斯建筑双年展总策展人 这是该展览举办以来首次由中国建筑师担任此职 [1][2] - 展期定于2027年5月8日至11月21日 [1] 任命方评价与期待 - 威尼斯双年展董事会主席Pietrangelo Buttafuoco表示 其建筑理念植根于场所记忆和建造技艺认知 在国际建筑界关于人居空间意义的讨论中具有重要价值 [4] - 双年展认可他们作为行业领军人物 能将文化责任与实验精神融合 其引领将推动双年展拓展新视角并开创理解空间、记忆与社会共同体关系的新范式 [4] 被任命者理念与回应 - 王澍与陆文宇认为当前建筑学的快速变化常是过度概念化或商业化的表象 这会导致建筑学脱离现实并变成关于未来的虚妄表达 [4] - 他们强调面对世界真实危机 坚持朴素与真实的建筑学理念和方法具有特殊价值 他们将努力呈现这种价值与探索 [4] 被任命者背景与成就 - 王澍与陆文宇于1997年共同创立业余建筑工作室 他们既是建筑师也是教育者 于2003年在中国美术学院创建建筑专业 2007年成立建筑艺术学院 [4] - 他们曾参展2006年威尼斯建筑双年展中国馆 并受主策展人妹岛和世（2010年）与亚历杭德罗·阿拉维纳（2016年）邀请参展 作品“衰变的穹顶”于2010年获特别提名奖 [4] - 王澍于2012年获得建筑界最高荣誉普利兹克建筑奖 成为首位获此殊荣的中国建筑师 [7] 设计理念与风格 - 始终关注既有材料、普通人日常生活痕迹、无名普通建筑的活力以及施工现场的工艺与匠作过程 [5] - 倡导根植于本土语境与乡土传统的创新实验 将回收的旧建筑材料与现代工程技术相融合 对大规模拆建的城市发展现实作出回应 [5] - 通过作品传递超越城乡文化冲突、消解人工与自然对立的创新理念 [5] 代表作品 - 代表作品包括杭州国家版本馆、宁波博物馆、南宋御街保护与更新、临安博物馆、吴越文化博物馆、富春山馆、中国古动物博物馆、厦门金沙书院、西安大剧院等 [6] - 其设计的中国美院象山校区于2021年被《纽约时报》评为“二战以来最重要25座建筑”之一 [6]

行业与公司 * 纪要涉及中国建筑股份有限公司及其所在的建筑与地产业务[1] 核心经营与财务表现 * 公司前10个月新签合同额达3.6万亿元 同比增长1% 其中建筑业务合同额3.3万亿元 同比增长2% 房建业务合同额2.2万亿元 同比增长1.5% 基础设施业务合同额1.1万亿元 同比增长3.1% 境外新签合同额增长约3%[4] * 公司前10个月地产业务合约销售额为2,800亿元 同比萎缩约9.5% 但表现优于百强房企或头部房企[4] * 公司第三季度房地产业务合约销售额达800亿元 同比增长17% 优于全国房地产销售额同比下降13.6%及百强房企下降13.2%的表现[15] * 前三季度业绩受全国固定资产投资同比下降0.5%以及建筑业商务活动指数低于50%临界线等宏观因素影响 同时结算确权率低和收款延迟对营收转化产生负面影响 地产业务下滑态势明显[8][9] * 公司1-9月累计回收政府逾期债权超千亿元 其中纳入台账部分约占30%-40%[3][12] 减值与应收账款 * 公司预计全年减值水平与去年相近 但结构变化 问题房企导致的减值可能下降 而地产存货及未售土地存货减值力度可能增强 总体拨备水平被认为合理充分[7] * 应收账款增加被归因于国内建筑行业商业模式 主要集中在地方政府平台和国有企业 加速地方债化解对公司现金流影响重大[10] 战略发展与新业务 * 公司在城市更新领域新签合同额接近3,000亿元 同比增长超过两位数 公司视其为拥有万亿级市场潜力的新赛道[3][12] * 公司在保障性住房领域合同额约为千亿元 与去年基本持平[12] * 公司截至三季度末共有420多个PPP项目 其中接近350个已进入运营期 占比约3/4 自2024年起未新增PPP项目 重点转向建立全生命周期投资管理体系[13][14] 市值管理与股东回报 * 公司股价承压受宏观经济、资本市场风格及业绩压力等多重因素影响 公司认为当前股价偏离正常价值区间[6] * 公司计划维持2025年度每股分红金额不变 并长期保持稳健甚至进一步巩固的分红政策 同时将综合利用增持、回购等市值管理工具以恢复合理估值[11]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市-A”，评级为“维持” [4] 报告核心观点 - 国内传统基建投资需求放缓，但工程出海逻辑正逐步兑现，高景气度领域（如海外工程、新疆区域基建、煤化工、洁净室工程）的成长性占优 [1][8] - 基建央企虽面临营收业绩下滑压力，但经营质量呈现改善趋势，且出海战略成效显著，海外订单快速增长为未来收入奠定基础 [2][3][8] - 区域性建设（如新疆）和新兴产业链（如AI驱动的洁净室）需求旺盛，成为行业重要增长点 [3][6][7][8] 按目录结构总结 行业整体投资与需求 - 2025年1-10月狭义基建投资增速转负至-0.10%，但中央资金主导的铁路和水利投资保持正增长，铁路运输业1-10月投资增速为3.0% [1][16][18] - 2025年前三季度新增地方政府专项债发行进度放缓至83.77%，但化债资金效果有望在2026年逐步体现，Q4项目投资类专项债发行有望提速 [1][27][29][30] - 2025年1-10月百强房企拿地金额同比大幅增长26.4%，但2025年3Q房地产施工面积同比下滑9.4%，2026年新开工面积存改善契机 [1][34][42] 基建央企经营表现 - 2025年前三季度传统基建央企营收和归母净利润分别同比下滑5.84%和11.07%，但净利率为2.80%，较2024年有所提升 [2][51][52] - 2025年前三季度央企经营性现金流净流出同比少377.49亿元，多家企业单季度现金流改善并于Q3转为净流入 [2][58][59] - 多家央企分红率提升，中国建筑和中国交建分红率超20%，部分企业实施中期分红，板块具备低估值稳健属性 [2][61] 海外业务发展 - 2025年Q1-Q3我国对外承包工程新签合同额和营业额分别同比增长12.3%和11.4% [3][65] - 8大基建央企海外新签合同额合计同比增长18.19%，远高于总新签合同额增速1.18% [3][66] - 国际工程龙头中材国际2025年前三季度海外新签合同额同比高增37.00%，2025H1基建央企海外营收同比增长8.19% [3][66][70] 西部地区高景气度建设 - 2025年1-9月新疆固定资产投资同比增长7.3%，高于全国水平7.8个百分点，基建投资同比增长10.8% [3][76][77] - 2025年新疆安排重点项目500项，总投资3.47万亿元，年度计划投资4069亿元，其中能源类项目投资占比64% [6][80][81] - 新疆煤化工规划和在建项目体量可观，截至2025年6月中旬已披露项目合计超9000亿元，2025-2030年将迎建设高峰 [6][90][96] AI产业链与洁净室工程 - 全球AI技术迭代驱动半导体及云服务商资本开支加码，预计2024-2029年全球/中国大陆PCB产值CAGR达3.8% [7][92] - 国内PCB厂商扩产及东南亚产能布局带动洁净室需求，洁净室工程龙头订单快速增长，海外业务成长亮眼 [7][92] - 洁净室工程龙头企业如亚翔集成、圣晖集成受益于下游景气度提升，订单高增助力2026年业绩释放 [7][8][9] 投资建议 - 推荐低估值基建央企（如中国建筑、中国交建）、出海龙头（如中材国际、中钢国际）、新疆地区龙头（如新疆交建、东华科技）及洁净室工程龙头（如亚翔集成、圣晖集成） [8][9][10]