行业投资评级 - 强于大市 [1] 核心观点 - 八月份建议关注中报行情、"反内卷"对相关子行业供给端影响、自主可控日益关键背景下的电子材料公司、分红派息政策稳健的能源企业等 [1][2][8] - 中长期推荐投资主线包括原油价格延续中高位带动油气开采板块高景气度、下游行业快速发展带动新材料领域公司发展空间广阔、政策加持需求复苏下关注龙头公司业绩弹性及高景气度子行业 [2][8] - 推荐中国石油、中国海油、中国石化、安集科技、雅克科技、江丰电子、鼎龙股份、蓝晓科技、沪硅产业、万润股份、德邦科技、万华化学、华鲁恒升、卫星化学、巨化股份、新和成、宝丰能源、莱特光电、海油发展等公司 [2][8] - 建议关注中海油服、海油工程、彤程新材、华特气体、联瑞新材、圣泉集团、阳谷华泰、奥来德、瑞联新材、赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟等公司 [2][8] - 8月金股为卫星化学和安集科技 [2][4] 行业动态与价格变化 - 本周跟踪的100个化工品种中28个品种价格上涨、42个品种价格下跌、30个品种价格稳定，月均价环比上涨产品占比57%、下跌占比37%、持平占比6% [2][7][32] - 周均价涨幅前五品种为硝酸(华东地区)涨4.43%、硫酸(浙江巨化98%)涨3.70%、尿素(波罗的海小粒装)涨2.07%、丁苯橡胶(华东1502)涨1.91%、硫磺(CFR中国现货价)涨1.87% [2][7][32] - 周均价跌幅前五品种为甲乙酮(华东)跌6.96%、甲基环氧硅烷跌8.00%、NYMEX天然气跌2.47%、环氧氯丙烷(华东)跌3.06%、液氨(河北新化)跌5.60% [2][7][32] - WTI原油期货价格收于62.80美元/桶，周跌幅1.69%；布伦特原油期货价格收于65.85美元/桶，周跌幅1.11% [2][7][33] - NYMEX天然气期货收于2.92美元/mmbtu，周跌幅2.34% [2][33] - 碳酸锂市场均价为84,000元/吨，较上周上涨17.48%，较6月20日低点累计上涨41.18% [2][34] - 有机硅DMC市场均价为11,500元/吨，较上周下跌8.00%，较去年同期下跌14.81% [2][35] 重点公司分析 卫星化学 - 2024年实现营业收入456.48亿元，同比增长10.03%；归母净利润60.72亿元，同比增长26.77% [9] - 第四季度归母净利润23.79亿元，同比增长70.47%，环比增长45.36%，创单季度最高纪录 [9] - 2024年销售毛利率23.57%，同比提升3.73个百分点；销售净利率13.28%，同比提升1.75个百分点 [10] - 境外营收55.53亿元，同比增长193.51%，占比12.16%，同比提升7.60个百分点 [11] - 平湖基地年产80万吨多碳醇项目一次开车成功，与丙烯酸形成产业链闭环 [12] - 预计2025-2027年归母净利润分别为70.13亿元、95.67亿元、114.35亿元 [13] 安集科技 - 2024年实现营收18.35亿元，同比增长48.24%；归母净利润5.34亿元，同比增长32.51% [15] - 2025年一季度实现营收5.45亿元，同比增长44.08%；归母净利润1.69亿元，同比增长60.66% [15] - 2024年毛利率58.45%，同比提升2.64个百分点；净利率29.08%，同比下降3.45个百分点 [16] - 抛光液收入15.45亿元，同比增长43.73%；毛利率61.16%，同比增长1.97个百分点 [17] - 功能性湿电子化学品收入2.77亿元，同比增长78.91%；毛利率43.21%，同比增长10.48个百分点 [18] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.48亿元、9.48亿元、11.78亿元 [19] 行业要闻与公告 - 《动力锂电池运输安全及多式联运技术要求》国家标准将于2026年2月1日起实施 [21] - 中国石化成功开展丙烯腈换货出口业务，载有3000吨丙烯腈产品运输船前往印度 [21][22] - 中国石化"深地工程·川渝天然气基地"获重大突破，永川页岩气田新增探明地质储量1245.88亿立方米 [22][23] - 天岳先进正在进行H股发行上市，全球发售H股基础发行股数47,745,700股 [25] - 湖北宜化年产40万吨磷铵、20万吨硫基复合肥节能升级改造项目已安全顺利投产 [26] - 优彩资源发布2025年限制性股票激励计划，拟授予不超过137.1553万股限制性股票 [27] - 双星新材拟将2022年回购股份用途变更为注销并减少注册资本，涉及股份6,106,100股 [28] - 江苏索普拟向特定对象发行A股股票募集资金不超过150,000.00万元，用于醋酸乙烯及EVA一体化项目 [28] - 有研硅拟使用超募资金4,833万元新建8英寸区熔硅单晶技术研发及产业化项目 [29] - 中盐化工拟实施年产500万吨天然碱矿溶采试验项目，并投资建设年产6万吨特种树脂技术升级改造项目 [29] - 康达新材拟以27,540万元收购成都中科华微电子有限公司51%股权 [30]

财务表现 - 上半年纯利同比跌40%至215亿元人民币 [1] - 第二季溢利82亿元人民币 同比降53% 按季跌38% [1] 业务展望 - 第三季盈利预计略为改善 因油价较上季稳定 原油库存对盈利负面影响较小 [1] - 第三季是化学品传统旺季 化学品业务利润或会上升 [1] - 全年资本开支指引下调5% [1] 行业前景 - 长期而言炼油业基本面将复苏 因中国反内卷措施及海外产能退出 [1] 投资评级 - 目标价由5.3港元微降至5.2港元 [1] - 维持"买入"评级 [1]

公司财务表现 - 上半年纯利同比下跌40%至215亿元人民币 [1] - 第二季溢利同比下降53%至82亿元人民币 环比下降38% [1] 业绩预期与展望 - 第三季盈利预计略为改善 因油价较上季稳定且原油库存负面影响减小 [1] - 第三季化学品业务利润或上升 因处于传统旺季 [1] - 全年资本开支指引下调5% [1] 行业基本面 - 长期看好炼油业基本面复苏 因中国反内卷措施及海外产能退出 [1] 投资评级与目标价 - 目标价由5.3港元微降至5.2港元 [1] - 维持买入评级 [1]

展会概况 - 2025成都国际石油和化工技术装备展览会(cippe成都石油展)将于9月11-13日在成都世纪城新国际会展中心举办 [1][15] - 展会展览面积达30,000平方米，预计吸引400余家行业企业参展，展示近万件创新产品和技术 [6] - 展会聚焦西南地区页岩气开发、天然气净化、油气管道建设等重点领域，覆盖油气勘探开发、炼油化工、储运物流、环保安全等全产业链 [6][16] 行业背景与政策驱动 - 西南地区作为中国清洁能源战略基地，中国石油西南油气田公司累计生产天然气突破7000亿立方米 [6] - 国家"十四五"规划要求推动四川盆地天然气生产基地增产稳产，加大页岩气勘探开发力度，确保2025年国内天然气年产量达2300亿立方米以上 [6] - 2025年中国页岩气产量有望突破300亿立方米，其中四川盆地占比超过90% [8] 技术发展与创新 - 深层、超深层页岩气开采技术、降本增效工艺、数字化油田解决方案成为突破产量瓶颈的关键 [8] - 展会同期举办"第十四届中国页岩油气发展大会"、"油气产业技术论坛"等学术活动，邀请政府机构、行业协会及院士专家参与 [8] 参展企业与机构 - 行业领军企业包括中国石油西南油气田分公司、贝克休斯、斯伦贝谢、西门子能源等上百家核心单位 [9] - 参展单位涵盖央企（如国家管网集团、中国石化西南油气分公司）、国际头部企业（如霍尼韦尔、哈里伯顿）、政府机构及科研院所（如四川省应急管理厅、西南石油大学） [10][11][12] - 超过100家采购和技术部门负责人将到场进行一对一洽谈，包括四川页岩气勘探开发有限责任公司、重庆涪陵页岩气公司等 [9][13] 区域经济与市场机遇 - 展会依托成渝地区双城经济圈建设国家战略，致力于打造全产业链对接的国际化平台 [6][16] - 西南油气市场处于能源转型与增储上产的关键阶段，展会为企业提供拓展西南市场及产学研用深度合作的机遇 [8][15]

行业表现 - 石油行业单日下跌0.61% [1] - 行业主力资金净流出4.76亿元 [1] - 成分股中仅2只上涨，13只下跌 [1] 主力资金流向 - 中国石油主力资金净流出9839.38万元 [1] - 中国石化主力资金净流出8283.13万元 [1] - 洲际油气主力资金净流出7755.59万元 [1] - 东华能源主力资金净流出6841.93万元 [1] - 中国海油主力资金净流出6289.53万元 [1] 个股表现 - 统一股份上涨1.27%且主力净流入1940.18万元（占比7.15%） [1] - 康普顿上涨1.25%且主力净流入1310.06万元（占比7.97%） [1] - 泰山石油下跌0.56%但主力净流入785.35万元（占比4.48%） [1] - 沈阳化工下跌0.47%但主力净流入286.35万元（占比3.94%） [1] - 华锦股份下跌0.37%且主力净流出78.25万元（占比-0.59%） [1]

项目背景与实施 - 中国石油与中国乡村发展基金会于2015年共同发起"旭航助学"公益项目 专注于教育领域 旨在帮助学生完成学业并实现大学梦 [1] - 项目自2019年起在青海省三所中学（大通一中、海东乐都一中、湟中田家寨中学）实施精准帮扶 连续六年提供资助 [1] 资助内容与规模 - 每年为每名受助高中生提供2000元助学金直至毕业 对考入本科院校者额外发放5000元奖学金 [1] - 2019年至今累计资助学生超1000人 发放助学金390万元、奖学金158.5万元 总投入金额达548.5万元 [1][3] 社会影响与反馈 - 项目缓解学生家庭经济压力并传递社会正能量 激励学生奋发向上 [3] - 受助学生表示奖学金兼具物质支持与精神鼓舞作用 承诺将以实际行动回馈社会与家乡 [3] 企业战略与承诺 - 项目体现企业履行社会责任的情怀与担当 彰显全社会携手共进的力量 [3] - 公司将持续践行"绿色发展、奉献能源"的价值追求 深化公益行动并为社会发展注入正能量 [3]

公司成立与股权结构 - 青油（茫崖）新能源有限公司于近日成立 法定代表人为张文浩[1] - 公司注册资本为24.23亿元人民币[1] - 由中国石油间接全资持股[1] 业务范围 - 经营范围包含矿产资源勘查[1] - 覆盖发电业务、输电业务、供（配）电业务[1] - 涉及建设工程施工、供暖服务及发电技术服务[1] 行业布局 - 中国石油通过新公司进入新能源领域[1] - 业务范围涵盖能源产业链上游勘查至下游供电服务[1] - 注册资本24.23亿元显示集团在新能源领域的重要投资[1]

事件概述 - 成都高新区市场监督管理局正调查中石油加油站加油枪显示加油量67.96升超出车辆油箱设计最大容量50升的事件[1][3][4] 涉事公司及设备 - 涉事加油站为中国石油天然气股份有限公司四川成都销售分公司高新天山加油站[4] - 涉事加油枪为06加油枪 该加油枪自2025年8月9日起被封存并停用至今[4] 事件经过 - 车主杨先生驾驶油箱设计最大容量50升的2025款吉利星瑞·东方曜-昆仑版汽车在中石油锦华天山站加油[3] - 加油显示加注量达67.96升 远超油箱设计最大容量50升[3] - 加油站坚持按67.96升收取费用 车主等待半天未获处理最终结账离开[3] 监管行动 - 成都高新区芳草街街道市场监督管理所8月11日接到投诉 12日开展现场核查[4] - 成都高新区市场监督管理局8月21日发布通报 表示将根据调查结果依法依规处置[1][4]

公司参与标准修订 - 中国石油东北销售公司首次参与产品类国家标准修订《车用乙醇汽油调合组分油标准》(GB/T 22030—2025) [1] - 公司牵头制订企业内控标准《车用乙醇汽油调合组分油内控指标》并对不同炼化企业乙醇汽油进行全面检测 [1] - 通过实验和调研明确组分油辛烷值、馏程、蒸气压等理化性质并统一检测标准 [1] 标准修订背景与内容 - 国家标准修订于2019年启动以响应油品质量升级和市场需求涉及非常规添加物、蒸气压、清净剂技术要求及分析方法 [1] - 修订解决了硅、氯、苯胺等成分纳入车用乙醇汽油调合组分油标准适用的关键问题 [1] - 原标准于2017年9月7日发布实施本次修订通过科学统计分析精准确定关键技术指标及参数 [1] 技术影响与行业意义 - 标准修订避免因组分油质量问题导致燃烧效率下降确保调合后乙醇汽油满足车辆发动机需求 [1] - 统一检测标准有助于提升乙醇汽油产品质量一致性 [1] - 修订工作涵盖外采项目和检测方法的实验实践为行业提供技术依据 [1]

融资融券交易情况 - 8月21日融资买入5498.98万元 融资偿还9531.17万元 融资净卖出4032.19万元 [1] - 融资余额22.49亿元 占流通市值0.16% 处于近一年20%分位低位水平 [1] - 融券余量224.89万股 融券余额1967.79万元 处于近一年80%分位高位水平 [1] 公司基本概况 - 主营业务涵盖油气勘探开发、炼油化工、销售贸易及天然气输送销售四大板块 [2] - 营收构成：炼油产品73.89% 原油45.28% 天然气39.06% 化工产品10.48% [2] - 股东户数52.90万户 较上期减少3.41% 人均流通股30.91万股增长3.56% [2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入7531.08亿元 同比下降7.27% [2] - 归母净利润468.07亿元 同比增长2.46% [2] - A股上市后累计分红8350.15亿元 近三年累计派现2438.90亿元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算持股8.56亿股 较上期减持3540.08万股 [3] - 华夏上证50ETF持股2.07亿股 较上期减持548.34万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1.85亿股 较上期减持1018.49万股 [3] - 易方达上证50增强A持股1.68亿股 较上期减持1609.99万股 [3] - 易方达沪深300ETF新进十大股东 持股1.30亿股 [3]