港股算力硬件板块行情 - 2025年2月23日，港股算力硬件板块走强，光通信龙头长飞光纤光缆领涨，市值突破千亿港元，年内累计涨幅超150% [1] - 壁仞科技、英诺赛科当日涨幅逾9%，中芯国际等芯片股亦明显上扬 [1] 板块上涨驱动因素：AI应用落地与算力需求 - 板块强势表现与AI应用加速落地带来的底层算力需求密切相关 [1] - 春节期间，智谱GLM-5大模型因全球需求激增，并发访问量突破规划上限，出现排队、响应延迟及卡顿现象 [1] - 阿里、腾讯等大厂AI应用的规模化推进，进一步放大了算力资源的刚性缺口 [1] - 节前字节跳动Seedance 2.0视频生成模型火爆，据IDC测算，其多镜头、高分辨率模式下，单条视频算力消耗较普通模型提升3至5倍 [1] - 国盛证券指出，国内AI应用正从“技术研发”迈向“规模化落地”，落地背后是对AI算力资源的刚性需求，或为国内AI算力行业注入强劲动能 [1] 供给端信号：存储芯片供应紧张 - SK海力士透露，目前DRAM及NAND库存仅剩约4周，且没有任何客户能完全满足需求，存储芯片正全面进入卖方格局 [1] 长飞光纤基本面分析 - 公司基本面支撑来自光纤光缆行业供需关系的显著改善 [2] - 2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤均价突破40元/芯公里，创近七年新高，单月涨幅超过75% [2] - 目前中国四大光纤龙头和海外头部厂商的产能均已满负荷运转，短期内供需关系难以缓解 [2] - 据CRU数据，长飞光纤在预制棒、光纤、光缆三大核心产品的市场份额自2016年起连续9年位居全球第一 [2] - 2025年前三季度，公司实现营业收入102.75亿元，同比增长18.18% [2] - 公司提示，用于数据中心内部及互连的相关光纤光缆产品占全球市场需求总量的比例较小，产品单价波动对公司未来业绩的影响需结合市场环境综合判断 [2] - 公司目前不涉及CPO业务 [2]

公司股价表现 - 长飞光纤光缆股价于2月23日大幅上涨9.68% [1] - 股价报收于122.4港元，创下公司历史新高 [1] - 公司总市值达到1013.36亿港元 [1]

文章核心观点 - 春节期间，光谷多家光通信企业生产线保持满负荷运转，以应对强劲的市场需求，特别是AI高速光模块的订单已排期至2026年第四季度 [2] - 中国光模块行业发展前景广阔，受益于AI算力扩张、5G/6G网络升级及数据中心建设等需求驱动，预计2030年市场规模将达到103.4亿美元，年均复合增长率为15.1% [4] - 行业竞争将聚焦产能与供应链管理，龙头企业凭借“产能效率+供应链控制力”的双重优势，其领先地位预计将进一步巩固 [6] 公司生产与订单情况 - **华工科技**：春节期间武汉及泰国两大生产基地全线运转，高速光模块自动化产线24小时满负荷运转，全力保障1.6T、800G等高速光模块的量产交付 [2] - **华工科技**：公司联接业务订单已经排到2026年第四季度 [2] - **烽火通信**：春节期间武汉光纤生产车间及匈牙利、泰国光缆厂保持生产，保障光缆品质交付 [2] - **长飞公司**：2026年春节期间各基地生产线保持满产，机器不停、人员轮转，严格把关每一道工序以响应交付使命 [2] 光模块行业基本介绍 - 光模块是进行光电和电光转换的光电子器件，主要由光发射组件、光接收组件、驱动电路和光电接口等组成 [3] - 光模块上游主要包括光器件、光芯片、电芯片、PCB和结构件制造商及封装测试设备供应商 [4] - 光模块下游主要是通信设备制造商，产品应用于5G、光纤宽带、数据中心、消费电子和自动驾驶等领域 [4] 行业发展前景与趋势 - 行业成长动力强劲，受AI算力扩张、5G/6G网络升级及数据中心建设等多元场景需求驱动 [4] - 预计2030年中国光模块市场规模达到103.4亿美元，年均复合增长率为15.1% [4] - 产品迭代的主要方向是小型化、低成本、高速率 [4] - 中国光模块行业已从技术引进起步，成长为全球产业的核心力量，并在“十四五”期间聚焦高端化与国产化 [4] 行业竞争格局展望 - 未来一年行业竞争将聚焦产能与供应链管理 [6] - 龙头企业的“产能效率+供应链控制力”双重优势预计将加速行业洗牌，龙头与中小厂商的差距将持续拉大 [6]

港股市场整体表现 - 2月23日早盘，港股三大指数高开高走，截至午间收盘，香港恒生指数上涨2.29%至27017.88点，恒生科技指数上涨3.32%至5384.52点，恒生中国企业指数上涨2.50%至9183.23点，市场半日成交额为1064.5亿港元 [1] - 恒生综合指数上涨2.20%至4140.59点 [2] 科技与互联网股表现 - 科网股普涨，美团上涨超过6%，京东上涨超过4%，阿里巴巴、腾讯、快手、百度均上涨超过3% [2] - 银河证券表示，港股科技板块仍是中长期投资主线，经历近期回调后估值压力下降，在AI大模型更新加快、AI应用加速推进的背景下，相关板块有望反弹回升 [3] 半导体与硬件板块 - 半导体概念股走强，中芯国际与华虹半导体均上涨超过4%，天岳先进、英诺赛科、纳芯微等涨幅居前 [2] - 华泰证券短期建议关注存储等半导体硬件方向 [3] 光通信与电气设备板块 - 光通信概念股涨幅居前，长飞光纤光缆上涨15.77%，汇聚科技上涨超过5%，剑桥科技上涨7% [2] - 华泰证券短期建议关注电气设备方向，内外电力系统升级改造需求上升的中期逻辑不变，电气设备景气预期持续上修 [3] 贵金属板块表现 - 贵金属板块走高，潼关黄金上涨超过11%，万国黄金集团上涨超过6%再创历史新高，该公司预计全年纯利同比增长最多1.6倍，紫金黄金国际上涨超过7% [2] 大模型概念股表现 - 港股大模型概念股走弱，智谱下跌超过23%，MINIMAX-WP下跌超过10% [3] - 消息面上，智谱于2月21日发布关于GLM Coding Plan改版相关的致歉信，并公布处理和补偿方案 [3] 消费与医药板块 - 华泰证券短期建议关注景气改善的特色消费方向，餐饮受益于平台补贴，春节消费是潜在催化，创新药景气预期持续上修，产业趋势延续 [3]

市场表现 - 光通信概念股在港股市场涨幅居前 其中长飞光纤光缆股价上涨18.19%至131.9港元 汇聚科技上涨8.94%至17.54港元 剑桥科技上涨5.7%至67.75港元 鸿腾精密上涨3.4%至5.78港元 [1] 公司运营动态 - 华工科技光模块业务负责人透露 公司武汉及泰国生产基地春节期间全线运转 初一即复工 全力保障1.6T、800G等高速光模块的量产交付 [1] - 华工科技联接业务订单已排至2026年第四季度 AI高速光模块产线24小时满负荷运转 [1] - 长飞公司各基地生产线在春节期间保持满产状态 [1] 行业需求与资本开支 - 兴业证券研报指出 亚马逊、谷歌、Meta、微软四家云服务厂商2026年资本开支指引合计约5987亿美元 同比预计增长67% [1] - 全球AI算力需求具备确定性 数据中心向超大规模集群发展 正加速推动1.6T乃至3.2T高速光模块的商用 [1] 技术与产业链趋势 - 硅光技术、CPO等前沿技术持续取得突破 [1] - 海量算力需求推动数据中心进入规模化扩张期 带动光纤、液冷等关键基础设施的供需缺口持续扩大 产业链多环节呈现高景气 [1]

市场表现 - 长飞光纤光缆股价截至发稿时上涨17% [1] - 汇聚科技股价截至发稿时上涨6% [1] - 剑桥科技股价截至发稿时上涨4% [1]

东湖高新区（光谷）的战略定位与发展历程 - 中国第一根石英光纤于半个世纪前在武汉问世，标志着光谷“追光”之路的起点[1] - 东湖高新区从地图上不起眼的“2厘米”成长为518平方公里的创新热土，汇聚数十万科创人才，成为国家战略科技力量的重要布局点[1] - 党的十八大以来，国家领导人6次考察湖北，其中4次来到东湖高新区，并肯定其“独树一帜”[1] - 2024年11月，国家领导人考察时强调实现高水平科技自立自强、发展新质生产力，对科技创新和产业创新融合提出迫切需求[1] 以“用”为导向的高能级创新平台建设 - 湖北东湖实验室在磁悬浮交通技术取得突破，用5.3秒将1.11吨重的高铁模型车加速至时速800公里，半年内三次打破同类型平台世界纪录[2] - 东湖实验室自主研发全国首个船舶综合电力系统陆上联调试验平台，解决传统上船调试的痛点，助力绿色智慧交通领域发展新质生产力[2] - 湖北九峰山实验室聚焦化合物半导体多元材料结构与工艺技术，拥有500余名平均年龄30岁出头的科研工作者，是集成电路领域唯一的国家级制造中试平台[2][3] - 九峰山实验室外已汇集产业链上50余家企业，形成“研发—中试—量产”全链条生态[3] - 东湖高新区构建“1家国家实验室+13家全国重点实验室+5家湖北实验室+7个大科学装置+66个国家级创新平台”的战略科技力量矩阵[4] - 东湖科学城主框架基本建成，研发投入强度达9.4%，居全国高新区第三位[4] “异想天开”的源头创新与高效成果转化 - 武汉禾元生物全球首创“稻米造血”技术，用稻米生产重组人血清白蛋白，产品已上市并实现产业化[5] - 禾元生物已种植近3万亩水稻，每千克糙米蛋白表达量达20克至30克，规模化生产的黑灯工厂正在调试并将投产[5] - 华中科技大学同济医院魏翔团队受削菠萝启发，全球首创微创心肌旋切系统及“魏氏手术”[6] - 该技术投入临床应用4年来，已在18家医疗中心完成1500余例手术，吸引来自15个国家的专家参观学习[6] - 武汉产业创新发展研究院通过“拨转股”机制支持早期成果转化，已支持50多个项目，其中三分之一获得市场化融资并成功转股[7][8] - 武创院近几年来推动近1000个项目从种子成长为参天大树[7] - 光谷生物城已聚集大健康企业4200余家，医工交叉和人工智能成为产业“高频词”，综合竞争力升至全国第五位[8] - 高效率成果转化带动湖北省光电子信息、生命健康产业迈入万亿元级[8] - 东湖高新区高新技术企业已超5800家，国家级专精特新“小巨人”企业196家[8] 领军企业的创新实践与产业引领 - 华工科技中试基地平均每月有一项新技术投入产业化应用，衔接科技成果转化“最后一公里”[10] - 华工科技过去10年累计研发投入超过70亿元，去年开发出10多套行业领先的专精特新产品[10] - 华工科技实施“博士500计划”，与2021年相比，公司研发人员数量增加133%，硕博士人才占比从13.5%增加到27%[10] - 长飞光纤“棒纤缆”主营业务连续9年保持全球第一位，累计交付超12亿芯公里光纤[11] - 长飞每年将营收的5%投入研发且不设上限，并将业务延伸至第三代半导体领域[11] - 长飞先进武汉基地开始生产碳化硅晶圆，达产后可年产36万片晶圆，每年为144万辆新能源车供应核心部件[11] 未来产业布局与创新要素汇聚 - 湖北人形机器人创新中心总占地面积1.2万平方米，建有23个高仿真场景和10多个临时场景，是国内规模最大、场景最丰富的人形机器人创新中心之一[11] - 该中心与高校合作开设微专业，培养行业急需的“全链路人才”[12] - 东湖高新区设立总规模890亿元的投资基金群，每年筹措70多亿元财政资金投向科创，占区级一般公共预算支出35%以上[12] - 全区累计引育硕士4万余人、博士8000余人[12] - 东湖高新区正抢占人工智能、人形机器人、脑机接口、第六代通信、生物制造等未来产业新赛道，全力打造万亿元级规模的世界光谷[12]

东湖高新区（中国光谷）的战略定位与发展历程 - 东湖高新区（中国光谷）起源于半个世纪前中国第一根石英光纤在武汉问世，现已成长为518平方公里的创新热土，汇聚数十万科创人才，是国家战略科技力量的重要布局点[1] - 党的十八大以来，习近平总书记6次考察湖北，其中4次来到东湖高新区，并在2024年11月考察时强调实现高水平科技自立自强、发展新质生产力的迫切需求[1] - 东湖高新区的发展史是一部不断突破物理与观念边界的“闯”与“创”的历史[1] 以“用”为导向的高能级科技创新平台体系 - 东湖高新区加快构建以“用”为导向的科技创新体系，战略科技力量矩阵包括“1家国家实验室+13家全国重点实验室+5家湖北实验室+7个大科学装置+66个国家级创新平台”，东湖科学城主框架基本建成[4] - 区域研发投入强度达9.4%，居全国高新区第三位[4] - 湖北东湖实验室在绿色智慧交通领域取得突破，其科研团队通过磁悬浮技术，在1公里测试轨道上仅用5.3秒将1.11吨重的高铁模型车加速至时速800公里，半年内三次打破同类型平台世界纪录，推动时速600公里以上交通技术研究[2] - 该实验室还自主研发了全国首个船舶综合电力系统陆上联调试验平台，为新能源船舶、轨道交通、航空航天等领域发展新质生产力提供支撑[2] - 湖北九峰山实验室聚焦化合物半导体多元材料结构与工艺技术，已成为集成电路领域唯一的国家级制造中试平台，汇聚500余名平均年龄30岁出头的科研工作者攻坚尖端科技[2][3] - 九峰山实验室外，存储器和化合物半导体产业创新街区已汇集产业链上50余家企业，形成“研发—中试—量产”全链条生态[3] 高效率成果转化与“异想天开”的创新实践 - 武汉禾元生物科技股份有限公司全球首创“稻米造血”技术，利用水稻作为生物反应器生产重组人血清白蛋白，该技术产品已获上市并实现产业化[5] - 禾元生物已种植近3万亩水稻，每千克糙米蛋白表达量达20克至30克，其规模化生产的黑灯工厂正在调试并将投产[5] - 华中科技大学同济医院魏翔主任团队基于“医工交叉”融合，全球首创微创心肌旋切系统及“魏氏手术”，投入临床应用4年来，已在18家医疗中心成功完成1500余例手术，吸引来自15个国家的专家参观学习[6] - 该医疗器械由武汉奥绿新生物科技公司助力完成，目前已全部完成注册临床试验入组，产业化进入最后冲刺阶段，有望在2024年底拿到注册证[7] - 武汉产业创新发展研究院（武创院）通过“拨转股”机制支持早期成果转化，即以科研经费形式注入启动资金，待项目成熟后再灵活转化为股权[7][8] - 武创院已通过此机制支持50多个早期成果转化项目，其中三分之一获得市场化融资并成功转股，吸引了国内一批头部投资机构跟投[8] - 武创院展厅的“科创之树”显示，过去几年有近1000个项目通过该院从种子长为参天大树，例如武创芯研科技（武汉）有限公司预计2024年可实现盈利，并已招聘到9位博士[7] - 高效率成果转化带动湖北省光电子信息、生命健康产业迈入万亿元级，东湖高新区高新技术企业已超5800家，国家级专精特新“小巨人”企业达196家[8] 领军企业的研发投入与产业拓展 - 华工科技产业股份有限公司过去10年累计研发投入超过70亿元，2023年开发出10多套行业领先的专精特新产品[10] - 华工科技中试基地平均每月有一项新技术投入产业化应用，衔接科技成果转化“最后一公里”[10] - 公司实施“博士500计划”，与2021年相比，研发人员数量增加了133%，硕博士人才占比从13.5%增加到27%[10] - 长飞光纤光缆股份有限公司“棒纤缆”主营业务连续9年保持全球第一，累计交付超12亿芯公里光纤[11] - 公司每年将营收的5%投入研发且不设上限，其生产的光纤预制棒能拉制出1万公里光纤[11] - 长飞已将业务拓展至第三代半导体领域，其位于光谷科学岛的碳化硅基地达产后，可年产36万片碳化硅晶圆，每年为144万辆新能源车供应“心脏”[11] 人才集聚、产业生态与未来布局 - 东湖高新区设立总规模890亿元的投资基金群，每年筹措70多亿元财政资金投向科创，占区级一般公共预算支出35%以上[12] - 通过“黄金十条”等各类举措，全区累计引育硕士4万余人、博士8000余人[12] - 湖北人形机器人创新中心总占地面积1.2万平方米，建有23个高仿真场景和10多个临时场景，是目前国内规模最大、场景最丰富、机器人款式最多的人形机器人创新中心之一[11] - 该中心与光谷多所高校合作，开设微专业并接收大量实习生，培养行业急需的“全链路人才”[12] - 光谷生物城已聚集大健康企业4200余家，医工交叉和人工智能成为医疗器械产业“高频词”，其综合竞争力升至全国第五位[8] - 东湖高新区正以产业为支撑，推动科技创新和产业创新深度融合，抢占人工智能、人形机器人、脑机接口、第六代通信、生物制造等未来产业新赛道，全力打造万亿元级规模的世界光谷[12]

董事会决议与资产处置计划 - 公司第十届董事会第十三次会议于2026年2月13日以通讯方式召开，应出席董事11人全部出席，会议由董事长邱祥平主持 [2] - 董事会审议通过了三项议案，均获得11票赞成，0票反对，0票弃权 [3][5][8][9] - 会议审议通过授权管理层择机出售所持长飞光纤不超过100万股股票，占长飞光纤总股本的0.12% [3][13] - 会议审议通过以减资方式退出所持杭州晨晓科技股份有限公司1,202,485股股份，占其总股本的4.66% [5] - 会议审议通过关于召开2026年第二次临时股东会的议案 [8] 出售长飞光纤股票资产详情 - 截至公告披露日，公司持有长飞光纤118,837,010股股份，占其总股本的14.35% [13][22] - 拟出售的长飞光纤100万股股票为公司于其首次公开发行A股前持有的股份，已于2021年7月22日起上市流通，为无限售流通股 [14][23] - 本次交易旨在优化公司资产结构，提高资金使用效率，出售价格将根据市场交易价格确定，授权期限为股东会审议通过之日起十二个月内 [3][14] - 本次出售的股票比例较小，不改变公司在长飞光纤的持股地位 [13][27] - 根据2025年9月30日账面成本，公司持有的该部分长飞光纤资产账面价值为1,568.22万元 [25] - 该交易尚需提交公司2026年第二次临时股东会审议通过后方能实施 [5][15][21] 减资退出杭州晨晓科技股权详情 - 公司拟以定向减资方式退出所持杭州晨晓4.66%的股权，减资对价对应权益价值为910.26万元 [28][31][35] - 此次减资预计影响公司合并报表口径利润总额增加208.46万元 [37] - 公司此前曾尝试公开挂牌转让该部分股权但未征集到意向受让方，此次经与各股东方协商一致采取减资方式退出 [30][31] - 根据评估基准日2025年6月30日的评估，杭州晨晓股东全部权益价值为19,533.41万元，较净资产增值6,280.99万元，增值率47.40% [35] - 本次交易完成后，公司将不再持有杭州晨晓股权，有利于收回投资资金，增加公司现金流 [31][37] - 该议案已经董事会审议通过，无须提交公司股东会审议 [7][32] 2026年第二次临时股东会安排 - 公司定于2026年3月5日14点30分召开2026年第二次临时股东会，会议地点为公司三楼会议室 [41] - 股东会采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [41][43] - 本次股东会审议的议案为《关于授权择机出售股票资产的议案》 [45] - 股权登记日为2026年3月3日下午收市时，登记在册的股东有权出席 [50] - 会议登记时间为2026年3月3日上午9:30至11:30，下午2:30至4:30 [53] 相关公司财务数据 - 长飞光纤截至2024年12月31日总资产为317.27亿元，净资产为155.81亿元，2024年营业收入为121.97亿元，归母净利润为6.76亿元 [22] - 长飞光纤截至2025年9月30日总资产为348.64亿元，净资产为161.73亿元，2025年1-9月营业收入为102.75亿元，归母净利润为4.70亿元 [23] - 杭州晨晓截至评估基准日2025年6月30日经审计的净资产为13,252.42万元 [35]

文章核心观点 - 2026年开年A股市场最亮眼的行情是“涨价主线”，其核心逻辑是商品或服务价格上涨直接改善公司盈利，从而支撑股价上涨，这是当年最易看懂且实在的投资逻辑 [1] - 资深市场人士彭祖在年初明确提出，今年是涨价主线的“大年” [2][11] AI算力产业链（算力、云服务、光纤） - 算力、云服务、光纤三者紧密绑定，由AI风口引爆需求，因供给跟不上而出现涨价潮，带动相关个股股价集体走高 [3][13] - 云服务和算力概念股网宿科技，2026年以来股价不断刷新阶段新高，年内涨幅已超110% [3][13] - 若在1月26日彭祖明确云服务涨价概念的投资机会后布局，截至文章发布时已收获超90%的收益 [3][13] - 光纤板块方面，2026年年初至今，国内主流光纤单月涨幅超75%，均价突破40元/芯公里，部分厂商报价达50元/芯公里，创近七年新高 [3][13] - 对应的A股光纤公司如长飞光纤、亨通光电、中天科技股价均大幅上涨 [3][13] - 光纤涨价逻辑在于AI催生需求暴涨，而上游产能跟不上，叠加电力、基建、光棒等成本上升 [3][13] - 头部光纤厂商订单排期都超过3个月，运营商集采因价格倒挂而暂停，供给端短期难以扩张 [8][17] 化工板块 - 化工板块是“老登”板块中的一匹黑马，其涨价逻辑与AI产业链不同，但赚钱效应不逊色 [4][14] - 闰土股份自1月19日以来股价强势上涨，不足一个月累计涨幅已接近翻倍 [4][14] - 闰土股份表示，其产品重要中间体“还原物”价格自2026年元月下旬开始上涨，当前市场报价在7万元/吨左右，受此影响，公司分散染料价格近期每吨累计上涨约5000元 [4][14][15] - 百川股份自1月28日以来陆续收出8个涨停，股价大涨核心导火索是产品涨价 [5][15] - 百川股份核心产品TMP（三羟甲基丙烷）价格从2025年底8000多元/吨飙升至2026年2月的15000元/吨 [5][15] - 百川股份是国内TMP领域龙头，年产能7万吨，占国内总产能35%，且单位成本比同行低18%-22% [5][15] - 据测算，TMP价格每上涨1000元/吨，百川股份能新增约3000万元净利润 [5][15] - 化工品涨价逻辑有两方面：一是下游房地产、新能源等行业复苏带动需求回暖；二是行业产能收缩及原材料成本上涨 [6][14] 机构关注与调研 - 今年以来，涉及涨价概念的算力、云服务、光纤、化工等板块，多家公司得到了机构的密集调研 [5][15] - 文章附表中列出了今年以来参与调研机构数量超过10家的相关上市公司名单，例如中际旭创被137家机构调研，润丰股份被97家机构调研等 [7][16] 春节后行情展望与支撑逻辑 - 主流观点认为，春节后涨价主线大概率会继续表现，彭祖明确表示化工走势很强但未见高点，云服务、光纤概念的涨价逻辑也依然持续 [8][17] - 支撑后续行情的核心逻辑有四点 [8][9][17][18] - **第一，核心供需矛盾未解决**：AI需求持续爆发，算力、云服务需求只增不减，光纤紧缺到“一天一价”，供给端短期无法扩张；化工下游复苏与产能收缩趋势未变 [8][17] - **第二，机构不会离场反而逢低加仓**：公募、社保等机构看好涨价持续性，节前已重仓布局，节后大概率继续加仓确定性强的算力、光纤等龙头标的 [9][18] - **第三，节后资金回流追捧热门主线**：节后市场资金集中回流A股，倾向于抱团有逻辑支撑的热门板块，如节前最后一个交易日算力板块获超80亿元主力资金净流入 [9][18] - **第四，政策和行业利好持续兑现**：春节后，“东数西算”工程、AI产业支持政策有望继续落地；光纤板块将迎来运营商集采后续进展；化工板块将随下游开工率提升而进一步释放需求 [9][18]